全球金融危機的根本原因

1、美國金融危機產生的具體原因是什么金融危機，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標（如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地（價格）、商業(yè)破產數和金融機構倒閉數）的急劇、短暫和超周期的惡化1,1,本次金融危機起源于美國，金融危機原因：信用擴張，虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂是金融危機的主要原因,次貸危機是導火線,實際次貸債券只有 60006000 億美元，引發(fā)了這么大的金融危機，全是由于跟風即人們的心理預期造成的.羊群效應，它是指市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為。理論上羊群效應會加劇市場波動，并成為領頭羊行為能否成功

2、的關鍵。在下述案例中燒餅就是領頭羊,在現實經濟中，次貸房貸是領頭羊2,2,從次貸危機到金融危機，這里原創(chuàng)一個案例：兩個人賣燒餅，每人一天賣 2 20 0個（因為整個燒餅需求量只有 4040 個），一元價一個，每天產值 4040 元,后來兩人商量，相互買賣 100100 個（A A 向 B B 購買 100100 個,B B 向 A A 購買 100100 個），用記賬形式，價格不變，交易量每天就變成 240240 元-虛擬經濟產生了，如果相互買賣的燒餅價為 5 5 元,則交易量每天 10401040 元， 這時候,A,A 和 B B 將市場燒餅上漲到 2 2 元,有些人聽說燒餅在賣 5 5 元

3、錢 1 1 個，看到市場燒餅只有 2 2 元時，趕快購買.-.-泡沫經濟產生，燒餅一下子做不出來，就購買遠期餅,A,A 和 B B 一方面增加做燒餅（每天達 100100 個或更多）,另一方面賣遠期燒餅，還做起了發(fā)行燒餅債券的交易，購買者一是用現金購買，還用抵押貸款購買.-融資，金融介入，有些人想購買，既沒有現金，又沒有抵押品,A,A 和 B B 就發(fā)放次級燒餅債券. .并向保險機構購買了保險.-次級債券為次貸危機播下種子，某一天，發(fā)現購買來的燒餅吃也吃不掉，存放既要地方，又要發(fā)霉，就趕快拋售掉，哪怕價格低一些.-泡沫破裂，金融危機就這樣爆發(fā)了.燒餅店裁員了(只要每天 4040 個燒餅就可以了

4、)-)-失業(yè)；燒餅債券變廢紙了-次貸危機，抵押貸款(抵押品不值錢)收不回，貸款銀行流動性危機，保險公司面臨破產等。-金融危機3,3,在次貸危機到金融危機過程中，金融機構的金融杠桿和金融衍生品的發(fā)行和流通起了放大作用4,4,更深層次(1)(1)超前消費長期積累釀成的惡果。 美國長期盛行超前消費， 鼓勵人民買房子、 買汽車、買高檔消費品，銀行為追求高額利潤，向居民發(fā)放這樣那樣的信用卡，鼓勵超前消費?！坝妹魈斓腻X為今天享受”?！白屆缐籼崆暗絹?，讓美夢成真?！澳軖陼ㄊ菚r代的驕子”。說得天花亂墜，這種超前消費，在若干年中也曾帶來暫時的繁榮。但這種預支未來購買力的行徑，畢竟是“寅吃卯糧”，存在泡沫，一時

5、的繁榮，帶有虛幻的色彩。一旦經濟不景氣，出現大批失業(yè)者，還不出欠款，消費者的支付能力急劇下降，美國次級債凸顯于世人面前，銀行呆帳成堆，一些投資銀行面臨破產境地。(2)(2)美國的銀行為高薪所累。美國銀行業(yè)長期來養(yǎng)尊處優(yōu)，似乎是“天高層領導皆是高薪，年薪數百萬美元比比皆是，中等白領階層年薪也達數十萬美元。銀行業(yè)長期來由于借貸額巨大，獲利甚豐，掩蓋了矛盾，盡管年復一年支付高薪，但尚能過得去。一旦債務人難以償付債款，出現成批呆帳，形成三角債。銀行始則周轉不靈，繼則巨額虧損。于是大批裁員。若認真反思，高薪是過多地享用經濟成果，含有剝削因素?；蛘哒f是一種“竭澤而漁”、“殺雞取蛋”的愚蠢之舉。(3)(3)

6、美國目前缺乏新興的產業(yè)。 美國多年來常有新興的產業(yè)引領世界潮流。 如高速公路、之驕子”汽車工業(yè)、航空業(yè)、電子通信業(yè)。如電腦的硬件軟件、手機曾遙遙領先當許多國家尚處于萌芽狀態(tài)，美國則已面廣量大地形成產業(yè)。但近十年來，美國這些領先的產業(yè)已處于徘徊狀態(tài)，而世界上許多國家正在迅猛追趕，電腦和手機等電子產業(yè)發(fā)展神速，美國的優(yōu)勢相對削弱，或者說正在逐漸失去優(yōu)勢。5.5.金融危機使生產停滯，消費減少，經濟發(fā)展緩慢，自然地有些企業(yè)縮減規(guī)模，有些企業(yè)倒閉，好多人下崗了.全球金融危機的根本原因此次美國金融危機的原因是非常深刻和復雜的，不是僅限于產品創(chuàng)新、風險管理、信用評級、會計準則、金融監(jiān)管等因素和層面。危機發(fā)展

7、的速度和造成影響的程度大大超出世界范圍原有的想像，說明其中一定有更深刻、更復雜的原因。20072007 年美國次貸危機爆發(fā)以來，引起了世界范圍內越來越廣泛的關注，人們對危機的認識不斷加深，也不斷指出危機產生的原因，并相應提出應對和防范措施。歸納起來，目前人們認為危機反映出來的問題主要有：住房貸款過度擴張，風險控制不嚴；金融產品創(chuàng)新過度，大量結構型產品太復雜，難以準確估值，風險不透明；金融機構杠桿率過高，風險管理模式存在缺陷；金融監(jiān)管體系不完善、不協(xié)調，監(jiān)管不到位，問責不嚴厲；中介機構不夠盡職，財務審計和信用評級有偏差；金融機構激勵過度、薪酬過高，容易刺激管理者冒險逐利；“按市值計價(markt

8、omarket)(marktomarket)會計原則在市場高漲或發(fā)生危機時，嚴重高估或低估資產價值，容易造成財務結果失真，特別是容易人為夸大問題機構的危急程度，打壓市場信心；格林斯潘長期推行低利率擴張性貨幣政策，造成全球流動性過剩；對金融機構和金融領域之間問題傳染及可能引發(fā)的系統(tǒng)性風險認識不足，監(jiān)控管理薄弱等等。必須承認，上述問題都是存在的，但卻又可能只是直觀的、表面的問題。這次危機從美國次級住房貸款危機開始，迅速發(fā)展成為全球性金融危機，全球股價、大宗商品價格和主要貨幣匯率等劇烈波動，在短時間內發(fā)生超乎想像的巨幅漲落，危機發(fā)展的速度和造成影響的程度大大超出世界范圍原有的想像，說明其中一定有更深

9、刻、更復雜的原因，必須更深刻更審慎地加以分析。這次危機快速發(fā)展成為全球性嚴重的金融危機,其原因是非常復雜的， 其中以下因素是絕對不能忽視的：1.19711.1971 年美國尼克松政府單方面宣布放棄美元與黃金掛鉤 （19441944 年美國發(fā)起和簽署布雷頓森林協(xié)議承諾 1 1 盎司黃金固定兌換 3535 美元） 后， 意味著布雷頓森林體系崩潰，受黃金約束的金本位貨幣體系轉變成為純粹信用貨幣體系。國際貨幣體系發(fā)生如此重大的變化，按理說美元的國際地位應該受到大沖擊，國際金融體系應該發(fā)生很大震蕩。但美國幸運的是，當時還沒有另外一個國家的經濟實力可以與美國抗衡，也沒有另外一種貨幣可以與美元抗衡，所以，盡

10、管當時美元匯率也出現了不小的波動，主要貨幣之間由固定匯率轉化為有控制的浮動匯率，但卻并沒有震撼美元的國際影響力。特別是很快亞洲“四小龍”、“四小虎”等相繼開放發(fā)展市場經濟，具大量吸引投資和對外貿易主要以美元計價，在很大程度上維護了美元的國際地位。這就使美元在放棄與黃金掛鉤之后，國際社會并沒有充分認識到這其中可能帶來的深刻問題，仍然像之前一樣相信美國、相信和接受美元，而并沒有研究和建立放棄金本位制之后約束貨幣投放總量的新機制新秩序，客觀上把貨幣控制權過多地讓渡給美國政府和貨幣當局。這為其后美元大量投放，造成全球流動性過剩和嚴重通貨膨脹奠定了最重要的貨幣體制基礎。2 2.在純粹自由市場經濟體系下，

11、通貨膨脹和貨幣資產（虛擬經濟）泡沫，應該通過危機爆發(fā)從而使得大量不良資產的核銷、利潤的核減、企業(yè)和金融機構的倒閉等加以消除，從而使嚴重偏離價值的價格得以回歸，使過度逐利而嚴重削弱的社會理性得以恢復。但是，隨著全球民主化進程的加快，政府更愿意采取各種措施加快經濟發(fā)展，改善居民生活，而在出現通貨膨脹乃至金融危機時，政府往往因為考慮選民情緒和政局穩(wěn)定，在泡沫尚未完全消除之前，就會采取措施救市和刺激經濟發(fā)展，其中最主要的就是擴大財政和貨幣投放，以穩(wěn)定人心和社會，維持政局和統(tǒng)治。結果會使已經產生的泡沫無法完全消除，這種情況不斷積累，越積越大，最終必然要在政府或國力無法控制時徹底爆發(fā)，形成巨大的沖擊。這又

12、為通貨膨脹乃至全球化金融危機的最終爆發(fā)奠定了重要的政治體制基礎。3,3,蘇聯解體后，國際政治兩大陣營抗衡的格局發(fā)生巨變，美國成為世界單一超級霸主，大大提升了美國的國際影響力。相應的，失去兩極或多極制衡的必要基礎，聯合國及其他國際組織，如世界貿易組織、國際貨幣基金組織、世界銀行等，對國際事務的影響力逐步減弱，特別是國際貨幣基金組織在控制世界貨幣投放，平抑世界主要貨幣匯率方面無法發(fā)揮作用，原來已經建立和運行的“特別提款權”隨之消亡，國際事務和國際組織則越來越受到美國的影響。美國則越來越不受國際秩序的約束，在世界上行動自由，以“國際警察”自居。這期間，里根政府竭力推行私有化和自由市場經濟，其中一個目

13、的就是削弱聯合國以及國際貿易和金融組織等的影響力，增強美國的影響力。這使得美元的大量投放進一步失去國際秩序必要的約束，為美元的大量投放進一步打開了方便之門。4 4,冷戰(zhàn)結束后，新的一輪全球化是建立在當時全球經濟金融發(fā)展水平相差巨大，少數發(fā)達國家（如七國集團）經濟金融在全球占據絕對控制地位的基礎上的。在全球化發(fā)展過程中，發(fā)達國家大量向發(fā)展中國家轉移基礎加工業(yè)，特別是勞動密集型和資源與環(huán)境消耗型產業(yè),從而利用目的地國家或地區(qū)廉價原材料、勞動力和環(huán)境保護成本，賺取大大超出在本國生產的高額利潤，并利用所在國的出口額度，減緩發(fā)達國家之間的貿易摩擦。與此同時，則不斷加大相關產品的進口，并利用產業(yè)轉移和廉價

14、進口抑制本國的物價上漲，控制通貨膨脹水平，并控制勞動力成本，削弱工會的影響力?？梢哉f，在這一過程中，全球化的發(fā)展使發(fā)達國家特別是美國受益巨大。然而，這種格局卻造成作為國際中心貨幣的美元越來越多地為外國所擁有。但是，由于以美元計價的投資和貿易最終的清算主要通過美國金融機構，表面看美國對外投資或擴大進口使大量美元外流，但實際上全球的美元頭寸仍基本保留在美國金融機構（包括美聯儲），只是在金融機構內部由本國企業(yè)存款轉化為外國銀行存款而已。這客觀上使得美國金融機構對外負債持續(xù)增長。在美國對外債務規(guī)模巨大，其中國際社會大量以美元計價的收入，客觀上只能被動存放美國或購買美國債務的情況下，一方面推動美國為追求

15、本國利益很容易推行低利率政策，另一方面大量廉價資金又容易推動美國政府與社會擴大投資和貨幣投放。不僅如此，對通過吸引投資和擴大出口增加外匯凈流入的國家而言，要么實行中央銀行強制收兌政策，從而相應增加國家外匯儲備和本幣投放；要么允許社會保留外匯，允許銀行開展外幣存貸款，而外幣貸款又會增加相應貨幣的流通量?？梢?，擴大貨幣投放是全球貿易和金融嚴重失衡必然產生的貨幣現象。論述國際金融危機下我國宏觀調控政策的有效性我國當前實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策， 由臺更加有力的擴大國內需求措施，加快民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設和災后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，促進經濟平穩(wěn)較快增長。積

16、極的財政政策就是給與補貼增多，減少稅收以刺激國內消費，拉動經濟增長。適度寬松的貨幣政策是與以前作比較，顯得較為寬松都知道前一段我國經濟過熱，所以央行連續(xù)九次提高存款準備金率，以減少投資，緩解經濟過熱情況。進來經濟增長放緩，為刺激消費，拉動內需，推動投資以保持經濟增長，前一陣央行推行降低存款準備金率等政策，這樣的政策被稱為寬松的。積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，有利于產業(yè)升級，促進經濟健康平穩(wěn)的發(fā)展。資源性的產品價格會隨著資源的減少而升高，但對于高科技產品來說，隨著生產力的發(fā)展，科技水平的提高價格會下降?？傮w上來看物價總水平就要看財政貨幣政策是不是貫徹落實了在現代市場經濟發(fā)展中， 金融對促進

17、經濟發(fā)展具有極其重要的作用。 市場經濟不斷發(fā)展，要求金融不斷創(chuàng)新，以支持整體經濟發(fā)展。金融創(chuàng)新包括金融產品創(chuàng)新、金融組織創(chuàng)新、金融體系創(chuàng)新、金融秩序創(chuàng)新、金融制度創(chuàng)新等。但必須明確，創(chuàng)新不是目的而是手段，金融創(chuàng)新的最終目的是促進經濟健康發(fā)展。同任何創(chuàng)新都有風險一樣，金融創(chuàng)新也會有風險。而且，由于金融具有特殊的運作規(guī)律，金融創(chuàng)新的風險往往更具嚴重性。所以，必須處理好金融創(chuàng)新與金融風險防范的關系，在推進金融創(chuàng)新的同時要預見金融風險發(fā)生的可能性，并建立健全監(jiān)管和防范機制。為促進經濟發(fā)展，無疑要致力于金融創(chuàng)新,但同時一定要加強金融監(jiān)管，努力保證金融安全。經濟全球化使世界各國的聯系加強，開放成為世界潮流

18、，任何國家和地區(qū)的發(fā)展都不可能完全珞身于世界金融體系之外。 開放有利于利用國際國內兩個市場、 兩種資源，有利于借鑒別國經驗加快本國發(fā)展。開放不僅是一般的經濟開放，金融也要對外開放。但是，世界金融市場特別是資本市場是充滿風險的，別國發(fā)生的金融危機有可能通過開放的途徑傳遞到國內，國際投機資本也可能對國內經濟造成沖擊，嚴重時甚至會引發(fā)國內金融危機。止匕外，發(fā)展中國家與發(fā)達國家相比在開放中處于不利地位，這也會造成本國利益的損失。所以，在金融對外開放的同時，一定要增強金融發(fā)展的獨立自主和風險防范意識，把對外開放與金融自主結合起來。堅持自主是基礎，要在自主的基礎上利用對外開放的機遇，趨利避害。金融市場特別

19、是資本市場的開放程度，應與國內市場的發(fā)育程度和政府的監(jiān)管能力相匹配。經濟增長方式要從以前主要靠外需，靠投資拉動的經濟增長模式，逐漸的轉變成內需、外需并重，靠內需拉動經濟增長模式。在內需方面,投資需求和消費需求，以前一直是投資需求占的比重偏大，消費需求顯得相對不足，現在要同時注重消費的發(fā)展，特別是促進民間消費的增長。一，我國當前經濟形勢首先，我國經濟從 9898 年金融危機到現在已經連續(xù)九年以兩位數的增長，0707 年前三季度更是達到 11.711.7% %的增長速度。而今年由食品引發(fā)的價格上漲已經使居民消費價格指數上升達 6.6.5%5%。經濟過熱的現象已經明顯出現。因此，防止經濟過熱，抑制通貨膨脹將是我國宏觀調控的重點。二，貨幣政策在剛剛結束的中央經濟工作會議上，中央做出用從緊的貨幣政策替代施行了十余年的穩(wěn)健貨幣政策。給中國的宏觀經濟發(fā)出了最強硬的信號。無論形成通貨膨脹的原因是多么復雜，從總量上看，都表現為流通中的貨幣超過社會在不變價格下所能提供的商品和勞務總量。提高利率可使現有貨幣購買力推遲，減少即期社會需求，同