中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》真題答案

1、2016年中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題答案一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）1、丙公司預(yù)計(jì)2016年各季度的銷售量分別為100件、120件、180件、200件，預(yù)計(jì)每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的20%。丙公司第二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為（   ）件。A.120B.132C.136D.156答案：B2、下列預(yù)算編制方法中，不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛，有助于保證各項(xiàng)預(yù)算開(kāi)支合理性的是（）A.零基預(yù)算法B.滾動(dòng)預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.增量預(yù)算法答

2、案：A3、下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（）A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.銷售與管理費(fèi)用預(yù)算答案：B4、企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌集的動(dòng)機(jī)是（）A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)答案：D5、下列籌資方式中，既可以籌資長(zhǎng)期資金，也可以融通短期資金的是（）A.發(fā)行股票B.利用商業(yè)信用C.吸收直接投資D.向金融機(jī)構(gòu)借款答案：D6、與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）A.籌資費(fèi)用較低B.資本成本較低C.易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易D.有利于提高公司聲譽(yù)答案：A7、預(yù)配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)是（）A.有利于社會(huì)公眾參與B.有利于保持原有

3、的股權(quán)結(jié)構(gòu)C.有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者答案：D8、根據(jù)資金需要量預(yù)測(cè)的銷售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中，通常會(huì)隨銷售額變動(dòng)而呈正比例變動(dòng)的是（）A.應(yīng)付票據(jù)B.長(zhǎng)期負(fù)債C.短期借款D.短期融資券答案：A9.下列方法中，能夠用語(yǔ)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）A.杠桿分析法B.公司價(jià)值分析法C.每股收益分析法D.利潤(rùn)敏感性分析法答案：B10、某投資項(xiàng)目需在開(kāi)始時(shí)一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營(yíng)運(yùn)資金墊支5000元，沒(méi)有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。

4、該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是（）年。A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00答案：C11、債券內(nèi)涵報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是（）A.債券面值B.債券期限C.市場(chǎng)利率D.票面利率答案：C12、下列流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是（）A.保守融資策略B.激進(jìn)融資策略C.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略D.期限匹配融資策略答案：A13、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬(wàn)元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬(wàn)元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬(wàn)元，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）萬(wàn)元。A.65B.95C.140D.205答案：C14、根據(jù)量本利分析原理，下列計(jì)算利潤(rùn)的公式中，正確的是

5、（）A.利潤(rùn)=保本銷售量×邊際貢獻(xiàn)率B.利潤(rùn)=銷售收入×變動(dòng)成本率-固定成本C.利潤(rùn)=（銷售收入-保本銷售額）×邊際貢獻(xiàn)率D.利潤(rùn)=銷售收入×（1-邊際貢獻(xiàn)率）-固定成本答案：C16、下列因素中，一般不會(huì)導(dǎo)致直接人工工資率差異的是（）A.工資制度的變動(dòng)B.工作環(huán)境的好壞C.工資級(jí)別的升降D.加班或臨時(shí)工的增減答案：B17、以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限通常是（）A.單位市場(chǎng)價(jià)格B.單位變動(dòng)成本C.單位制造成本D.單位標(biāo)準(zhǔn)成本答案：B18、下列銷售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定量分析法的是（）A.專家判斷法B.營(yíng)銷員判斷法C.因果預(yù)測(cè)分析法D.產(chǎn)品

6、壽命周期分析法答案：C19、厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者偏好確定的股利利益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價(jià)值。這種觀點(diǎn)的理論依據(jù)是（）。A.代理理論B.信號(hào)傳遞理論C.所得稅差異理論D.“手中鳥”理論答案：D21、要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購(gòu)買股票的最遲日期是（）A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日答案：B22、某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費(fèi)，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)主要是（）。A.產(chǎn)權(quán)問(wèn)題B.激勵(lì)問(wèn)題C.代理問(wèn)題D.責(zé)任分配問(wèn)題答案：C23、甲公司投資一項(xiàng)證券資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的

7、名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貸膨脹率為2%,則該證券資產(chǎn)的實(shí)際利率為（）A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%答案：B24、已知有X和Y兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目，X項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)均大于Y項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)。下列表述中，正確的是（）A.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇X項(xiàng)目B.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇Y項(xiàng)目C.風(fēng)險(xiǎn)回避著會(huì)選擇X項(xiàng)目D.風(fēng)險(xiǎn)回避著會(huì)選擇Y項(xiàng)目答案：A25、根據(jù)成本性態(tài)，在一定時(shí)期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)，職工培訓(xùn)費(fèi)一般屬于（）A.半固定成本B.半變動(dòng)成本C.約束性固定成本D.酌量性固定成本答案：D 二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或

8、兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡）1、與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點(diǎn)有（）A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小B.籌資限制條件較少C.資本成本負(fù)擔(dān)較低D.形成生產(chǎn)能力較快答案：BCD2、下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（）A.回售條款B.贖回條款C.轉(zhuǎn)換比率條款D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款答案：BD3、按照企業(yè)投資的分類，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)展性投資的有（）A.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的投資B.更新替換舊設(shè)備的投資C.企業(yè)間兼并收購(gòu)的投資D.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資答案：ABCD4、下列管理措施中，可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）A.加快制造和銷售產(chǎn)品B.提前償還短期融資券C

9、.加大應(yīng)收賬款催收力度D.利用商業(yè)信用延期付款答案：ACD5、作業(yè)成本管理的一個(gè)重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低。下列各項(xiàng)中，屬于非增值作業(yè)的有（）A.零部件加工作業(yè)B.零部件組裝作業(yè)C.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)D.從倉(cāng)庫(kù)到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)答案：CD6、納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策答案：ABCD7、下列各項(xiàng)中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的有（）A.應(yīng)收票據(jù)B.應(yīng)收賬款C.預(yù)付賬款D.銷售折扣與折讓答案：ABD8、下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有（）A.方差B.標(biāo)準(zhǔn)差C.期望值D.標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：ABD9、編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時(shí)，

10、下列預(yù)算中，能夠直接為“存貨”項(xiàng)目年末余額提供數(shù)據(jù)來(lái)源的有（）A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算答案：CD10、在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有（）A.原材料價(jià)格大幅度上漲B.公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組C.主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求大幅下降D.營(yíng)改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降答案：ABCD 三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)；認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)×。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類

11、題最低得分為零分）1.在債券持有期間，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格一般會(huì)隨之下跌。（正確）2.在應(yīng)收賬款保理中，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，有追索權(quán)的保理相對(duì)于無(wú)追索權(quán)的保理對(duì)供應(yīng)商更有利，對(duì)保理商更不利（錯(cuò)誤）3.作業(yè)成本計(jì)算法與傳統(tǒng)成本計(jì)算法的主要區(qū)別是間接費(fèi)用的非配方法不同。（正確）4.不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問(wèn)題，即在繳企業(yè)所得稅后，還要繳納個(gè)人所得稅（錯(cuò)誤）5.計(jì)算資本保值增值率時(shí)，期末所有者權(quán)益的計(jì)量應(yīng)當(dāng)考慮利潤(rùn)分配政策及投入資本的影響。（正確）6.企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各所屬單位業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。（正確）7.公司年初借入資金100萬(wàn)元，

12、第2年年末一次性償還本息130萬(wàn)元，則該筆借款的實(shí)際年利率小于10%。（正確）8.在產(chǎn)品成本預(yù)算中，產(chǎn)品成本總預(yù)算金額是將直接材料、直接人工、制造費(fèi)用以及銷售與管理費(fèi)用的預(yù)算金額匯總相加而得到的。（錯(cuò)誤）9.直接籌資是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的一種籌資方式，一般只能用來(lái)籌集股權(quán)資金。（錯(cuò)誤）10.因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。（錯(cuò)誤） 四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的，除特別說(shuō)明外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均

13、四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）1、甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款為1000萬(wàn)元，年利率為6%；所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬(wàn)元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬(wàn)元，固定股息率為7.76%，籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)

14、用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。要求：（1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本。（2）假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。（3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。（4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。（5）計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)劃后的平均資本成本?！敬鸢浮浚?）長(zhǎng)期銀行借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%（2）債券的資本成本=2000×6.86%×（1-25%）/2000×（1-2%）=5.25%（3）優(yōu)先股資本成本=3000×7.76%/3000×（1-

15、3%）=8%（4）留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%（5）平均資本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%2.乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，使用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備（以下簡(jiǎn)稱舊設(shè)備）已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行購(gòu)建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資于更新起點(diǎn)一次性投入，并能立即投入運(yùn)營(yíng)。設(shè)備更新后不改變?cè)械纳a(chǎn)能力，但營(yíng)運(yùn)成本有所降低。會(huì)計(jì)上對(duì)于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法

16、保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示：         表1 新舊設(shè)備相關(guān)資料                          金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)50006000預(yù)計(jì)使用年限12年10年已使用年限6年0年

17、凈殘值200400當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值26006000年折舊費(fèi)（直線法）400560年?duì)I運(yùn)成本（付現(xiàn)成本）1200800相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表2所示：表2相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)期數(shù)（n）678910（P/F，12%，n）0.50660.45230.40390.36060.3220（P/A,12%,n）4.11144.56384.96765.32825.6502經(jīng)測(cè)算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬(wàn)元，年金成本（即年金流出量）為1407.74萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值（不考慮設(shè)備運(yùn)營(yíng)所帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為

18、新設(shè)備投資的減項(xiàng)）。（2）計(jì)算新設(shè)備的年金成本（即年金凈流出量）。（3）指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個(gè)更適于評(píng)價(jià)該設(shè)備更新方案的財(cái)務(wù)可行性，并說(shuō)明理由。（4）判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說(shuō)明理由?！敬鸢浮浚?）新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值=6000+800×（1-25%）×（P/A,12%,0）-560×25%×（P/F,12%,10）-400×（P/F,12%,10）=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×0.3220=8470.29（萬(wàn)元）（2）新設(shè)備的年金成本=8470.29/

19、(P/A,12%,10)=8470.29/5.6502=1499.11（萬(wàn)元）（3）因?yàn)樾屡f設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該試用年金凈流量法（4）新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)該更新。3.丙商場(chǎng)季節(jié)性采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)為1000萬(wàn)元，付款條件為“3/10,2.5/30,N/90”,目前丙商場(chǎng)資金緊張，預(yù)計(jì)到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過(guò)銀行借款解決，銀行借款年利率為6%，假設(shè)一年按360天計(jì)算。有關(guān)情況如表3所示：   表3應(yīng)付賬款折舊分析表        

20、0;             金額單位：萬(wàn)元付款日折舊率付款額折舊額放棄折扣的信用成本率銀行借款利息享受折扣的凈收益第10天3%*30*（A）（B）第30天2.5%*（C）（D）*15.25第90天010000000注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)要求：（1）確定表3中字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）（2）指出丙商場(chǎng)應(yīng)選擇哪一天付款，并說(shuō)明理由?！敬鸢浮浚?）A=1000×（1-3%）×6%×80/360=12.93（萬(wàn)元）B=30-1

21、2.93=17.07（萬(wàn)元）C=1000×2.5%=25（萬(wàn)元）D=2.5%/(1-2.5%)×360/(90-30)=15.38%（2）應(yīng)該選擇在第10天付款的，因?yàn)?0天付款的凈收益最大。 五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的，除特別說(shuō)明外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公

22、司，其股票于2013年在我國(guó)深圳證券交易創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：資料一：X是戊公司下設(shè)的一個(gè)利潤(rùn)中心，2015年X利潤(rùn)中心的營(yíng)業(yè)收入為600萬(wàn)元，變動(dòng)成本為400萬(wàn)元，該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬(wàn)元，由該利潤(rùn)中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無(wú)法控制的固定成本為30萬(wàn)元。資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個(gè)投資中心，年初已占用的投資額為2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)300萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%。2016年年初有一個(gè)投資額為1000萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)每年增加利潤(rùn)90萬(wàn)元。假設(shè)戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。資料三：2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，2015年12月31日戊公司股票每

23、股市價(jià)為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示： 表4 戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)                     單位：萬(wàn)元項(xiàng)目金額資產(chǎn)總計(jì)10000負(fù)債總計(jì)6000股本（面值1元，發(fā)行在外1000萬(wàn)股）1000資本公積500盈余公積1000未分配利潤(rùn)1500所有者權(quán)益合計(jì)4000 資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬(wàn)元以滿足投資的需要。戊公司20

24、15年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料五：戊公司指定的2015年度利潤(rùn)分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過(guò)注冊(cè)資本的50%，不再計(jì)提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。發(fā)現(xiàn)股利時(shí)戊公司的股價(jià)為10元/股。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個(gè)指標(biāo)可以更好地評(píng)價(jià)X利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（2）根據(jù)資料二：計(jì)算接受信投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益；計(jì)算接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益；判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會(huì)，并說(shuō)明理由。（3）根據(jù)資料三，計(jì)算戊公司2015

25、年12月31日的市盈率和市凈率。（4）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計(jì)算：戊公司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；每股現(xiàn)金股利。（5）根據(jù)資料三和資料五，計(jì)算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：未分配利潤(rùn)；股本；資本公積。【答案】（1）X公司邊際貢獻(xiàn)=600-400=200（萬(wàn)元）可控邊際貢獻(xiàn)=200-50=150（萬(wàn)元）部門邊際貢獻(xiàn)=150-30=120（萬(wàn)元）可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績(jī)。（2）接受新投資機(jī)會(huì)之前的剩余收益=300-2000×10%=100（萬(wàn)元）接受新投資機(jī)會(huì)之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）×

26、;10%=90（萬(wàn)元）由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應(yīng)該接受投資機(jī)會(huì).（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4(元/股）市盈率=10/0.5=20市凈率=100/4=2.5（4）資產(chǎn)負(fù)債率=6000/10000×100%=60%2016年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額=1000×（1-60%）=400(萬(wàn)元）現(xiàn)金股利=500-400=100（萬(wàn)元）每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元/股）（5）由于是我國(guó)的公司，股票股利按面值1元計(jì)算發(fā)放股利后的未分配利潤(rùn)=1500+500-100（現(xiàn)金股利）-100（股票股利）=1800（萬(wàn)

27、元）發(fā)放股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（萬(wàn)元）發(fā)放股利后的資本公積=500（萬(wàn)元）（說(shuō)明，股票股利按面值計(jì)算，資本公積不變） 2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一：己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變。表5 己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)                       單

28、位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債類項(xiàng)目（2015年12月31日）金額流動(dòng)資產(chǎn)40000非流動(dòng)資產(chǎn)60000流動(dòng)負(fù)債30000長(zhǎng)期負(fù)債30000所有者權(quán)益40000收入成本類項(xiàng)目（2015年度）金額營(yíng)業(yè)收入80000固定成本25000變動(dòng)成本30000財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）2000 資料二：己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購(gòu)置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。該生產(chǎn)線購(gòu)置價(jià)格為50000萬(wàn)元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金5500萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入22000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本10000萬(wàn)元

29、。會(huì)計(jì)上對(duì)于新生產(chǎn)線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。 資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表6所示：  表6貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表 期數(shù)（n）1278（P/F,10%,n）0.90910.82640.51320.4665(P/A,10%,n)0.90911.73554.86845.3349 要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的下列指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金；產(chǎn)權(quán)比率；邊際貢獻(xiàn)率；保本銷售額。（2）根據(jù)資料一，以2015年為基期計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（3）根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線項(xiàng)目的下列指標(biāo)：原始投資額；第1-7年現(xiàn)金凈流量（NCF1-7）；第8年現(xiàn)金凈流量（NCF8）；凈現(xiàn)值（NPV）。（4）根據(jù)要求（3）的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線，并說(shuō)明理由。（5）根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股