金融理財(cái)學(xué)習(xí)心得——貨幣時間價(jià)值

1、 時間的魔力 作為一名金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生，在慢慢學(xué)習(xí)課程的過程中，我感受到：學(xué)習(xí)金融學(xué)的目的，一是可以通過運(yùn)用金融工具、貨幣政策去解決國家乃至全球的金融問題，二是針對每一個客戶，根據(jù)其不同的風(fēng)險(xiǎn)特征、背景情況、理財(cái)需求等為其進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃，為每一個家庭夠能夠從資產(chǎn)管理上達(dá)到效益最大化。金融理財(cái)是一種綜合金融服務(wù)，是指專業(yè)理財(cái)人員通過分析和評估客戶財(cái)務(wù)狀況和生活狀況、明確客戶的理財(cái)目標(biāo)、最終幫助客戶制訂出合理的、可操作的理財(cái)方案，使其能滿足客戶人生不同階段的需求，最終實(shí)現(xiàn)人生在財(cái)務(wù)上的自由、自主和自在。有句話說：“你不理財(cái)，財(cái)不理你。”的確如此，每個家庭都需要合理理財(cái)，規(guī)劃自己的財(cái)富資源，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)

2、務(wù)上的自由。理財(cái)能夠促使一生財(cái)務(wù)資源配置效用最大化平衡家庭一生收支財(cái)富管理：投資預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理：風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算與控制-最早的理財(cái)活動的目的（大蕭條后）減輕稅收負(fù)擔(dān)保障退休后的生活財(cái)產(chǎn)的傳承。在這門課程的學(xué)習(xí)過程中，給我印象最深刻的便是貨幣時間價(jià)值的魅力?，F(xiàn)在的一元錢與一年后的一元錢并不相等，成為百萬富翁不是遙不可及。經(jīng)過195年，1000美元的資金已經(jīng)成了67.7億美元，時間的價(jià)值多么巨大！一、相關(guān)概念貨幣時間價(jià)值(time value of money)，是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣，比未來獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。PV 即現(xiàn)值，也即期間所發(fā)生的現(xiàn)金流在期初的價(jià)值；FV 即終值，也即期間所發(fā)生的現(xiàn)

3、金流在期末的價(jià)值。2、 單利與復(fù)利貨幣時間價(jià)值涉及單利與復(fù)利問題，兩者并不相同?！绑H打滾”“利滾利”復(fù)利利息計(jì)入本金，計(jì)息基礎(chǔ)增加，利息增加單利利息不計(jì)入本金，計(jì)息基礎(chǔ)不變，利息固定“驢打滾”“利滾利”“驢打滾”“利滾利”復(fù)利就像是“驢打滾”、“利滾利”“驢打滾”“利滾利”單利的計(jì)算：1、單利利息：I = PV ×r × n2、單利終值：FV = PV + PV ×r× n = PV(1+ r × n) 3、單利現(xiàn)值：PV = FV/(1+ r × n)復(fù)利的計(jì)算：1、復(fù)利終值FV= 本金+利息 = PV（1+r）n =現(xiàn)值×

4、;終值系數(shù)2、復(fù)利現(xiàn)值PV= FV（1+r）-n= 終值×現(xiàn)值系數(shù)10000元按利率10計(jì)5年后的本息和舉例來說：Ø 單利：FV10000（15×10）15000元Ø 復(fù)利：FV10000(110)16105元Ø 兩者相差1105元差距很大！三、有趣的72法則投資翻倍時間72/(100×年利率）利率（）72律準(zhǔn)確值41817.67514.414.2161211.9710.2910.24899.01107.27.271266.121844.19v 實(shí)例：現(xiàn)值為5000元的投資，如果10年后的終值為10000元，該投資的收益率為多少？按7

5、2法則，這項(xiàng)投資相當(dāng)于10年翻了一番，因此，年利息大約為72/10=7.2，年利率=7.2/100=7.2%按復(fù)利公式計(jì)算，復(fù)利終值10000=5000×(1+r)10 ，r=7.18%v 那么，這個題目改變一下，假如你現(xiàn)在投資5000元于一個年收益率為10%的產(chǎn)品，你需要等待多久才能增長到10000元？按72法則，這項(xiàng)投資相當(dāng)于翻了一番，因此，等待的時間大約為72/10=7.2年按公式計(jì)算，10000=5000×(1+10%)n ,n=7.27年所以，72法則可以大大簡便計(jì)算當(dāng)然，因?yàn)槿绻蔬^高，該法則不再適用。四、年金年金是指在一定期限內(nèi)，時間間隔相同，不間斷、金額相

6、等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。普通年金：每期末流入或付款期初年金：每期初流入或付款1）普通年金終值問題：是以計(jì)算期期末為基準(zhǔn)，一組年金現(xiàn)金流的終值之和普通年金終值猶如零存整取的本利和 F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 + A (1+i)n-1例如：王老五每年投資60000元，若30年投資組合的平均投資報(bào)酬率為6%，如復(fù)利期間選取為年，屆時可累積的退休金為多少？可累積的退休金額：FV=（PV/A，6%,30）=474萬元2）普通年金現(xiàn)值問題：是以計(jì)算期期初為基準(zhǔn)，一組年金現(xiàn)金流的折現(xiàn)值之和。普通年金現(xiàn)值猶如整存零取的本金和 P = A /(1+i) + A

7、 /(1+i)2 + A /(1+i)3 + A /(1+i)n 例如：假定學(xué)生今后3年的學(xué)費(fèi)是每年20000元，第一筆支付從年底開始。如果某學(xué)生家長今天將一筆錢存入年利率為3.5%的銀行賬戶。這筆錢應(yīng)該是多少才能正好支付學(xué)生今后3年的學(xué)費(fèi)？PV=20000*（PV/A，3.5%,3）=56032.74元3） 期初年金問題期初年金終值：普通年金期數(shù)+1期，系數(shù)-1期初年金現(xiàn)值：普通年金期數(shù)-1期，系數(shù)+1v 實(shí)例1：賈寶玉預(yù)計(jì)退休后到終老前每月生活費(fèi)5000元，預(yù)計(jì)到終老還有20年，賈寶玉退休當(dāng)年需要準(zhǔn)備多少退休金（取r=6%）？退休后的支出應(yīng)作為期初年金處理：則退休時應(yīng)有的退休金額=每月生活

8、費(fèi)×12×期初年金現(xiàn)值系數(shù) =A（PV/A，6%,19）+1 =5000×12×12.158=729480元v 實(shí)例2：唐伯虎預(yù)計(jì)退休時可積累500,000元財(cái)富，從退休到終老還有20年，退休后投資報(bào)酬率為6%，請問他退休后每月生活費(fèi)應(yīng)控制在多少元以下？承上例，退休后的支出應(yīng)作為期初年金處理：PV=A（PV/A，6%,19）+1*12，解得 A=3427元五、貨幣時間價(jià)值在理財(cái)中的作用了解了貨幣時間價(jià)值，我們肯定被它深深的吸引。貨幣時間價(jià)值在投資中也有巨大的作用，利用它可以做出合理的子女養(yǎng)育及教育規(guī)劃、購房計(jì)劃、退休計(jì)劃、個人稅務(wù)籌劃及遺產(chǎn)規(guī)劃等，并獲得

9、正確的投資決策。內(nèi)涵報(bào)酬率指使未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值法（NPV）和內(nèi)涵報(bào)酬率法（IRR）是最常使用的方法，這里我主要陳述內(nèi)涵報(bào)酬率法。 實(shí)例：王女士決定利用按揭貸款方式買房。需貸款100,000元。有兩家銀行提供按揭貸款方式。工商銀行：30年還清本息，利率為12%，按月還款。建設(shè)銀行：15年還清本息，每月支付1100元。問：王女士應(yīng)該選擇哪家銀行？1、工商銀行方案中的每月還款額PMT100000PMT×（PV/A，,30×12），解得PMT1028.61（元）2、 建設(shè)銀行方案中的內(nèi)部報(bào)酬率i 1000001100×（PV/A，15×12），解得i10.4%所以無論是凈現(xiàn)值還是內(nèi)部報(bào)酬率法，王女士應(yīng)該選擇工商銀行的方案。最后再來分享一個商業(yè)銀行經(jīng)營與管理課程中的案例：某客戶申請一筆25年期、50000元、年利率12%的個人房貸款，其每月支付額為=526.51元，在固定利