2010財務管理復習題選修

1、財務管理復習題1、 選擇題1影響公司價值的兩個基本因素（ ）。A風險和收益 B時間和利潤C風險和折現(xiàn)率 D時間價值和風險價值2公司財務關系中最為重要的關系是（ ）。A股東與經(jīng)營者之間的關系 B股東與債權人的關系 C股東，經(jīng)營者，債權人之間的關系 D公司與政府部門、社會公眾之間的關系3股東通常用來協(xié)調自己和經(jīng)營者利益的方法主要是（ ）。A解聘和接收 B解聘和激勵C激勵和接收 D監(jiān)督和激勵4與公司財務管理直接相關的金融市場主要是指（ ）。A外匯市場 B資本市場 C黃金市場 D貨幣市場5根據(jù)資產負債表模式，可將公司財務分為長期投資管理、長期籌資管理和營運資本管理三部分，股利政策應屬于（ ）。A營運資

2、本管理 B長期投資管理 C 長期籌資管理 D以上都不是14長盛資產擬建立一項基金，每年初投入500萬元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為（ ）。A3 358萬元 B 3360萬元 C 4 000萬元 D 2 358萬元 15某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)100 000元獎金。若年復利率為85%，該獎學金的本金應為（ ）。A 1 234 47059元 B 205 00059元 C 2 176 47045元 D 1 176 47059元 3假設以10%的年利率借得30 000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。A6 000元 B

3、3 000元 C4 882元 D 5 374元16關于股利穩(wěn)定增長模型，下列表述錯誤的是（ ）。A每股股票的預期股利越高，股票價值越大B必要收益率越小，股票價值越小C股利增長率越大，股票價值越大D股利增長率為一常數(shù)，且折現(xiàn)率大于股利增長率17有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計息，到期時一次還本付息。假設必要收益率為10%（復利、按年計息），其價值為（ ）。A1 002元 B990元 C99348元 D89843元18某公司年初以40元購入一只股票，預期下一年將收到現(xiàn)金股利2元，預期一年后股票出售價格為48元，則此公司的預期收益率為（ ）。A45% B5% C30% D25

4、%19債券資本成本一般要低于普通股資本成本，主要是因為（ ）。 A債券的籌資費用少 B債券的發(fā)行量小 C債券的利息是固定的 D債券風險較低，且利息具有抵稅效應20某公司發(fā)行面值為1 000元10年期的公司債券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次還本，籌資費率5%，公司所得稅稅率25%，該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為1200元，則該債券的資本成本為( )。A750% B789% C947% D1053%21某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求維持貸款限額20%的補償性余額，那么公司實際承擔的利率為（ ）。A667% B800% C1000% D1167%22下列項目中，同優(yōu)

5、先股資本成本呈反比例關系的是（ ）。 A所得稅稅率 B優(yōu)先股年股息 C優(yōu)先股籌資費率 D優(yōu)先股的發(fā)行價格23某公司發(fā)行普通股500萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股18元，籌資費率3%，預計第1年年末每股發(fā)放股利08元，以后每年增長6%，則該普通股資本成本為（ ）。A1044% B1058% C1086% D1173%24W公司目前發(fā)放的股利為每股25元，股利按10%的固定比例逐年遞增，若不考慮籌資費用，據(jù)此計算出的資本成本為18%，則該股票目前的每股市價為（ ）。A1528元 B2813元 C3125元 D3438元25在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（ ）。 A債券資本

6、成本 B普通股資本成本 C留存收益資本成本 D長期借款資本成本26一般地，根據(jù)風險收益對等的觀念，各種籌資方式資本成本由小到大依次為（ ）。 A優(yōu)先股、公司債券、普通股 B普通股、優(yōu)先股、公司債券 C公司債券、優(yōu)先股、普通股 D普通股、公司債券、優(yōu)先股 27某公司擬建一條新的生產線，以生產一種新型的網(wǎng)球拍，據(jù)預測投產后每年可創(chuàng)造160萬元的收入。同時新網(wǎng)球拍的上市會增加該公司網(wǎng)球的銷量，使得每年網(wǎng)球的銷售收入由原來的60萬元上升到80萬元，則與新建生產線相關的現(xiàn)金流量為（ ）。A20萬元 B140萬元 C160萬元 D180萬元28甲公司2年前以800萬元購入一塊土地，當前市價為920萬元，如

7、果公司計劃在這塊土地上興建廠房，投資分析時應（ ）。A以120萬元作為投資的機會成本 B以800萬元作為投資的機會成本C以920萬元作為投資的機會成本 D以920萬元作為投資的沉沒成本29下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量的是( )。A經(jīng)營付現(xiàn)成本 B固定資產折舊費用C固定資產投資支出 D墊支的營運資本30某投資項目的年營業(yè)收入為600 000元，年經(jīng)營付現(xiàn)成本為400 000元，年折舊額100 000元，所得稅稅率為25%，該項目的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為( )。A75 000元 B100 000元 C175 000元 D250 000元31在計算項目的現(xiàn)金流量時，若某年取得的凈殘值收入為20

8、 000元，按稅法規(guī)定預計的凈殘值為15 000元，所得稅稅率為25%，則下列處理方法正確的是（ ）。A按企業(yè)取得的實際凈殘值收入20 000元作為現(xiàn)金流量B按稅法預計的凈殘值15 000元作為現(xiàn)金流量C按實際凈殘值減去兩者差額部分所補交的所得稅的差額18 750元作為現(xiàn)金流量D按實際凈殘值加上兩者差額部分所補交的所得稅的差額21 250元作為現(xiàn)金流量32折舊具有抵減稅負的作用，由于計提折舊而減少的所得稅額的計算公式為（ ）。33折舊額所得稅稅率 B折舊額（1一所得稅稅率）C（經(jīng)營付現(xiàn)成本+折舊額）所得稅稅率 D（凈收益十折舊額）所得稅稅率34W公司正在考慮處置一臺舊設備。該設備于3年前以61

9、0 000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為6年，按直線法計提折舊，預計凈殘值為10 000元。目前可按250 000元價格售出，假設所得稅稅率為25%，則處置該設備對本期現(xiàn)金流量的影響是（ ）。A增加250 000元 B增加265 000元 C減少15 000元 D減少60 000元 10當折現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為80元，則該項目的內部收益率（ ）。A一定等于10% B一定低于10% C一定高于10% D無法確定35計算投資項目內部收益率不需要考慮的因素是（ ）。 A投資項目的現(xiàn)金凈流量 B投資項目的初始投資C投資項目的有效年限 D投資項目的必要收益率36某公司計劃投資一項目，初始投資額

10、為60萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為12年，按直線法計提折舊，期滿無殘值。該項目投產后預計每年能夠為公司創(chuàng)造凈收益15萬元，則該項目的投資回收期為（ ）。A3年 B4年 C5年 D6年37下列各項中，計算時不考慮現(xiàn)金流量的指標是（ ）。A獲利指數(shù) B會計收益率 C凈現(xiàn)值 D內部收益率38公司經(jīng)營杠桿系數(shù)用來衡量公司的（ ）。A經(jīng)營風險 B財務風險 C系統(tǒng)風險 D非系統(tǒng)風險39如果公司存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則( ）。A息稅前收益變動率一定小于銷售量變動率B息稅前收益變動率一定大于銷售量變動率C邊際貢獻變動率一定小于銷售量變動率D邊際貢獻變動率一定大

11、于銷售量變動率40如果產品的銷售單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本總額為36 000元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則此時的銷售量為（ ）。A7 200件 B9 000件 C12 000件 D18 000件 41在公司的全部資本中，股權資本和債務資本各占50%，則公司（ ）。A只存在經(jīng)營風險 B只存在財務風險C存在經(jīng)營風險和財務風險 D經(jīng)營風險和財務風險可以相互抵消42如果公司資本全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則公司財務杠桿系數(shù)（ ）。A等于0 B等于1 C大于1 D小于143某公司當期的財務杠桿系數(shù)是18，稅前收益為2000萬元，公司不存在優(yōu)先股，則利息保障倍數(shù)為（ ）。A125 B18C

12、225 D2544W公司全部資本為200萬元（無優(yōu)先股），負債比率為40%，負債利率10%，當銷售額為100萬元時，息稅前收益為18萬元，則該公司的財務杠桿系數(shù)為（ ）。A08倍 B125倍 C18倍 D225倍45用來衡量銷售量變動對每股收益變動影響程度的指標是（ ）。A利息保障倍數(shù) B總杠桿系數(shù)C財務杠桿系數(shù) D經(jīng)營杠桿系數(shù)46如果公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，總杠桿系數(shù)為3，息稅前收益變動10%，則普通股每股收益變動率為（ ）。A10% B15% C20% D30%47每股收益無差別點是指不同資本結構每股收益相等時的（ ）。A銷售量 B銷售收入 C稅前收益 D息稅前收益48如果BBC公司無負債

13、經(jīng)營時的股本成本為12%，負債經(jīng)營后，資產負債率為40%，負債利率為8%，公司所得稅稅率為25%，則此時股本成本為（ ）。A1067% B11% C14% D165%49由于股利比資本利得具有相對的穩(wěn)定性，因此公司應維持較高的股利支付率，這種觀點屬于（ ）。A股利政策無關論 B“一鳥在手”理論 C差別稅收理論 D差別收入理論50公司制定股利分配政策時，應該考慮股東的因素是（ ）。A資產的變現(xiàn)能力 B未來的投資機會 C償債能力 D控制權的稀釋51某公司需投資200萬元，目前公司的負債比率為40%，凈收益為180萬元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（ ）。A20萬元 B60萬元 C100萬元

14、D180萬元52公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（ ）。A為保持理想的資本結構 B使股利與公司盈余緊密結合C保持各期發(fā)放的股利相等 D使公司資本使用具有較大的靈活性53使公司的股利隨著公司收益的變動而變動，股利支付不穩(wěn)定的股利政策是（ ）。A剩余股利政策 B低正常股利加額外股利政策C固定股利支付率政策 D固定股利或穩(wěn)定增長股利政策54下列各項中，不能用于分配股利的是（ ）。A凈收益 B資本公積 C盈余公積 D上年度未分配利潤55確定股東是否有資格領取股利的截止日期為（ ）。A除息日 B股利支付日 C股權登記日 D股利宣告日56AA公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積1

15、00萬元，未分配利潤900萬元，股票市價6元。發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬元，則股票股利的發(fā)放比率為（ ）。A10% B20% C40% D50%57A股份公司目前的每股收益和每股市價分別為15元和30元，現(xiàn)擬實施10送1股的送股方案，若股價隨股數(shù)成比例變動，則送股后的每股收益和每股市價分別為（ ）。A136元、2727元 B15元、2727元C15元、30元 D165元、33元58公司股票分割一般不會引起（ ）。A每股收益變化 B發(fā)行在外的股數(shù)變化 C每股市價變化 D公司財務結構的變化59某公司的周轉信貸協(xié)定為3 000萬元，貸款利息為7%，承諾費率為5%，如果該公司年度平均借款余

16、額為1 400萬元，則該公司享有周轉信貸協(xié)議的代價是（ ）。A50萬元 B100萬元 C150萬元 D80萬元60星海公司按58%的年利率向銀行申請短期借款7 000萬元，如果銀行要求公司保持20%的補償性余額，則此筆借款的實際利率為（ ）。A58% B725% C625% D8%61“臨時負債不僅滿足臨時性流動資產的資本需求，而且還滿足部分永久性流動資產的資本需求；而長期籌資則只滿足固定資產和部分永久性流動資產的資本需求?！狈洗颂卣鞯牧鲃淤Y產配置方式的是（ ）。A流動資產的積極型組合策略 B流動資產的穩(wěn)健型組合策略 C流動資產的折中型組合策略 D流動資產的激進型組合策略62某公司采用銷售百

17、分比法對資金需求量進行預測。預計2007年的銷售收入為7 200萬元，預計銷售成本、銷售費用、管理費用、財務費用占銷售收入的百分比分別為68%、1%、21%、34%。假定該公司適用的所得稅率為40%，股利支付率為30%。則該公司2007年留存收益的增加額應為（ ）。A18932萬元 B200萬元 C19969萬元 D19958萬元64某公司擬以2/10，N/30信用條件購進一批材料，這一信用條件意味著公司如在10天之內付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣，若不享受現(xiàn)金折扣，貸款應在30天內付清，則放棄折扣的成本為（ ）。 A2434% B4221% C3673% D3531%2、 判斷題1從某種意義上說

18、，股東與債權人之間是一種“不平等”的契約關系。股東對公司資產承擔有限責任，對公司價值享有剩余追索權。 （ ） 2公司對外籌資、投資和對收益進行分配時可以不受任何條件的約束。 （ ）3股東在追求財富最大化的同時，有時會給社會帶來不同的負面效應，雖然從長期來看會增加股東價值，但卻有違社會責任的要求。 （ ） 9在利率和計息期相同的條件下，復利現(xiàn)值系數(shù)與復利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 （ ）10名義利率指一年內多次復利時給出的年利率，它等于每期利率與年內復利次數(shù)的乘積。（ ）11張凡所購房款100萬，現(xiàn)有兩種方案可供選擇，一是5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利

19、率是7%，為了最大限度地減少付現(xiàn)總額，張凡應選擇方案一。（ ） 12分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。 （ ）13從投資者的角度看，資本成本是投資者要求的最低收益率或投資的機會成本。 （ ）14若債券溢價或折價發(fā)行，應以實際發(fā)行價格作為債券籌資額計算債券資本成本。（ ）15與公司債券相比，發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負擔，因此其資本成本較低。 （ ）16留存收益無需公司專門去籌集，所以它本身沒有任何成本。 （ ）17在計算公司加權平均資本成本時，以賬面價值為權數(shù)能夠真實反映實際的資本成本水平，有利于進行財務決策。 （ ）18在投資

20、決策中，沉沒成本屬于決策無關成本，在計算現(xiàn)金流量時不予考慮。 （ ）19在項目投資方案評價中，折舊既不是現(xiàn)金流入量也不是現(xiàn)金流出量，因而不必考慮。 （ ）20若某投資項目的凈現(xiàn)值等于零，則意味著該項目所產生的現(xiàn)金流量正好收回了初始投資，因而該項目無利可圖，不應對其進行投資。 （ ）21內部收益率評價標準可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，因此比較任何投資方案時，內部收益率最大的方案為最優(yōu)的投資方案。 （ ）22一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內部收益率。（ ）23投資回收期指標雖然沒有考慮貨幣的時間價值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（ ）

21、24對于同一獨立項目進行評價時，凈現(xiàn)值、內部收益率和獲利指數(shù)可能會得出不同的結論。（ ）25不同銷售水平下的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（ ）26假設其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。（ ）27經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風險的來源，而只是放大了經(jīng)營風險。（ ）28一般而言，公司對經(jīng)營風險的控制程度相對大于對財務風險的控制程度。（ ）29資本結構是指公司長短期資本的構成比例。（ ）30當公司預期息稅前收益大于無差別點的息稅前收益時，公司應采取股權融資。（ ）31股東為防止控制權稀釋，往往希望公司提高股利支付率。（ ） 32所謂剩余股利政策就是公司有著良好的投資機會時，公司

22、的盈余應該首先滿足投資機會的需要。（ ）33比較而言，低正常股利加額外股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。（ ）34發(fā)放股票股利會由于普通股股數(shù)的增加而引起每股收益下降，進而引起每股市價下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。（ ）35股票股利不會改變股東權益總額，但是股票分割會使股東權益減少。（ ） 36信用額度是銀行具有法律義務承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內，只要公司的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足公司任何時候提出的借款要求。（ ） 37流動資產的折中型組合策略要求公司臨時負債籌資計劃嚴密，在季節(jié)性低谷時，公司只有永久性負債而沒有臨時負債

23、，當公司存在臨時資金需要時，公司才能舉借臨時負債。（ ） 38合理的短期籌資結構應該既能滿足公司經(jīng)營資金的需要量，又可以使流動負債總體籌資成本達到最低。（ ）39公司按照銷售百分比法預測的資金需要量，是公司在未來一定時期資金量的增量。（ ） 40與長期負債籌資相比，流動負債籌資的期限短、有彈性、成本低、其償債風險也相對低。（ ） 3、 計算題3某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80，000元，連續(xù)支付8年B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，連續(xù)支付6年。在市場資金收

24、益率為14%的條件下，應該選擇何種付款方式？4某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為12%，當時市場利率為10%，計算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價格應為多少。（1）單利計息，到期一次還本付息；（2）每年復利一次，到期一次還本付息。 5ABC公司向銀行取得一筆長期借款1000萬元，并向銀行支付2萬元手續(xù)費，借款年利率5%，期限3年，每年結息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算這筆銀行借款的資本成本；（2）如果銀行要求公司保持10%的無息存款余額，分別計算該公司實際借款資本成本和借款利率。6某企業(yè)計算籌集資金100萬元，所得稅稅率33，有關資

25、料如下：（1）向銀行借款10萬，借款年利率7，手續(xù)費2。（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3。（3）發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預計年股利率為12，籌資費率為4。（4）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6。預計第一年每股股利12元，以后每年近8遞增。（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資本成本；（2） 計算該企業(yè)加權平均資本成本。7某公司計劃設立一個新的生產銷售中心，一年前，該公司曾委托一家咨詢公司對該項目進行可行性研究，支付咨詢費用6萬元。該項目現(xiàn)在投資，廠房、設備共需投資額80

26、0萬元，預計可使用4年，稅法規(guī)定期滿有凈殘值50萬元，按年數(shù)總和法計提折舊。此外，需墊支營運資本200萬元，并于項目終結時一次性收回。該項目投資便可投產使用，即無建設期，預計投產后每年可為公司帶來收現(xiàn)銷售收入680萬元，付現(xiàn)成本360萬元，公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算該投資項目的各年的折舊額；（2）計算該投資項目各年的現(xiàn)金凈流量。8WWW公司擬購買的一臺磨碎機，這臺機器的價格是160 000元，為專門需要，公司需要對這臺機器進行改進，相關費用為40 000元，這臺機器使用年限為3年，每年的折舊率分別為固定資產總值的40%、32%和28%，預計3年后可按20 000元的價格出售。使用該機器需要墊支6 500元的凈營運資本，并且這臺機器的使用不會增加公司目前的收入，但每年可以節(jié)約稅前經(jīng)營付現(xiàn)成本81 000元，該公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算該機器第1年初的現(xiàn)金凈流量；（2）計算第1年至第3年每年增加的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；（3）計算第3年的非經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；（4）作出是否應該購買該設備的決策（假設該項目的資本成本為10%）。9新盛公司年銷售額600萬元，變動成本率68%，全部固定成本和費用120萬元，總資產500萬元，資產負債率40%，負債的平均成本為8%，公司所得稅稅率為25%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資200萬元，使得每年固定成本增加20