三種活動(dòng)現(xiàn)金流量組合情況分析

1、現(xiàn)金流量表描述了現(xiàn)金的來龍去脈，它把現(xiàn)金按照我們企業(yè)所做的三類事情，經(jīng)營、投資和融資活動(dòng)。按照這三類事情來描述這個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流入和流生的狀況。經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)核心業(yè)務(wù)其它業(yè)務(wù)固定資產(chǎn)其它投資負(fù)債所有者權(quán)益流入銷售產(chǎn)品收到現(xiàn)金；收到稅費(fèi)返還處置處置獲得投資收益籌錢籌錢流由采購原材料； 支付工資；交稅購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對(duì)外投資還本付息分紅三種活動(dòng)現(xiàn)金流量組合情況分析+”代表現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，“-”代表現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)分析結(jié)果1 1+ + + +經(jīng)營現(xiàn)金好，但保守，資金可能浪費(fèi)2 2+ + +- -賺錢還債降低風(fēng)險(xiǎn)，但保守，易浪費(fèi)機(jī)會(huì)3 3+ +- -+ +擴(kuò)張期

2、，投融資依存，看項(xiàng)目4 4+ +- - -償債同時(shí)投資，防止經(jīng)營惡化5 5- -+ + +經(jīng)營惡化，靠借款和賣固定資產(chǎn)維持6 6- -+ +- -面臨破產(chǎn)，靠變賣固定資產(chǎn)還債和維持7 7- - -+ +借債維持，尚在投資，要看項(xiàng)目前景8 8- - - -快速擴(kuò)張，資金吃緊，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大(1)(1)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，表明該企業(yè)至少在現(xiàn)階段并沒有大規(guī)模投資活動(dòng)的現(xiàn)金流由，融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，企業(yè)需要融入資金，可能這個(gè)企業(yè)很快就需要一大筆投資，現(xiàn)在正在為這個(gè)投資做融資準(zhǔn)備，這個(gè)企業(yè)可能很快就會(huì)變成第三種情況；(2)(2)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為

3、正數(shù)，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流不錯(cuò)，這表明經(jīng)營活動(dòng)當(dāng)中靠銷售產(chǎn)品收到的錢足夠支付它去采購、發(fā)工資和交稅的，經(jīng)營活動(dòng)可以自給自足，自己養(yǎng)活自己，經(jīng)營活動(dòng)具有造血功能，投資活動(dòng)現(xiàn)金流同樣是正數(shù)，這意味著該企業(yè)是凈流入現(xiàn)金流，這個(gè)時(shí)候可能有處置資產(chǎn)收到的現(xiàn)金，也有可能是獲得投資收益所收到的現(xiàn)金，可能性更大的是獲得投資收益，因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)很不錯(cuò)，可能并不太需要去處置資產(chǎn)。融資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)表明該企業(yè)或者在給銀行還本付息，或者在給股東分紅，通常情況下該企業(yè)可能處在成熟階段；(3)(3)企業(yè)把籌到的錢和經(jīng)營活動(dòng)賺的錢都去做投資了，投資規(guī)模擴(kuò)張?zhí)煲踩菀灼飘a(chǎn)，因?yàn)橥顿Y需要一個(gè)周期才能產(chǎn)生效益，在產(chǎn)生

4、效益之前都是往外流由資金，這些資金需要靠自身經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金以及它的融資能力來支持，如果投資活動(dòng)擴(kuò)張?zhí)?，就有可能?dǎo)致它的經(jīng)營和融資活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力難以支撐它的投資活動(dòng)現(xiàn)金流由，這個(gè)時(shí)候可能由現(xiàn)資金鏈斷裂，因此投資風(fēng)險(xiǎn)并不僅僅在于投資方向的選擇，也包括在投資過程中怎么有效控制投資的規(guī)模和節(jié)奏，使資金保持在一個(gè)相對(duì)安全的范圍內(nèi)，這種企業(yè)拿錢去做投資了，最重要的風(fēng)險(xiǎn)是在投資方面；(4)(4)融資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，如果這個(gè)時(shí)候凈現(xiàn)金流為負(fù)，說明現(xiàn)金在減少，也就是它在消耗現(xiàn)金的存量，當(dāng)它在消耗現(xiàn)金的存量時(shí)這個(gè)企業(yè)的資金鏈相對(duì)比較緊，如果凈現(xiàn)金流為負(fù)，在提示我們是不是這個(gè)公司的資金鏈太緊了，我們需

5、要重新考查它的投資是不是應(yīng)該更好地控制規(guī)模和節(jié)奏來防止企業(yè)資金鏈由問題，如果凈現(xiàn)金流為正，這個(gè)企業(yè)把風(fēng)險(xiǎn)都控制在它可以掌握的范圍內(nèi)，因?yàn)榻?jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流是最可靠、最穩(wěn)定的一個(gè)現(xiàn)金來源，靠經(jīng)營活動(dòng)去支撐它的投資和融資，并且還有資金余量，這說明企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)控制在可掌控的范圍內(nèi)，但不絕對(duì)，如由現(xiàn)金融危機(jī)。1 1、2 2、3 3、4 4 這四種情況如果它們經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流惡化，最壞的程度是變成負(fù)數(shù)，那么 1 1、2 2、3 3、4 4 會(huì)變成 5 5、6 6、7 7、8,8,其中第 8 8 種情況最可怕，因?yàn)榈?8 8 種情況該公司只有往外生的錢，沒有往里進(jìn)的錢，這就意味著如果沒有任何改變的話該企業(yè)把手頭

6、里的錢花光就結(jié)束了，第 8 8 種情況恰恰是第 4 4 種情況變化來的，如果該公司沒有任何變化,它就只能等著把自己手里的錢花光然后公司倒閉。第 8 8 種情況可能會(huì)有什么變化呢？經(jīng)營變正變成第 4 4 種或投資變正變成第 6 6 種或籌資變正變成第 7 7 種，事實(shí)上第 6 6 種情況基本達(dá)不到。第 4 4 種情況經(jīng)營活動(dòng)變成了首要的風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)行業(yè)經(jīng)營狀況不同，對(duì)于像房地產(chǎn)這種跟宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的行業(yè)更需要考慮到它的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于一些相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)，它的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，這個(gè)時(shí)候可以把它的資金鏈拉得緊一些，但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)來說，它需要留下更多的資金余量來幫它應(yīng)對(duì)那些隨時(shí)可能由現(xiàn)的不時(shí)之需

7、；(5)5(5)5、6 6、7 7、8 8 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，通常情況下在哪個(gè)階段經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流可能是負(fù)數(shù)？經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)可能是賣東西收不到那么多錢但是買東西還要花那么多錢，一般來說在初創(chuàng)期更可能由現(xiàn)這種情況，初創(chuàng)時(shí)企業(yè)市場競爭能力不足，可能由現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是負(fù)數(shù)，另一種情況可能是在衰退階段，在衰退階段市場競爭太激烈了，東西有可能賣不由去或者賣由去的東西收不到錢，作為一個(gè)初創(chuàng)階段的企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流可能是負(fù)數(shù)，如果經(jīng)營投資都是負(fù)數(shù)，這個(gè)企業(yè)靠融資活下來。一個(gè)初創(chuàng)期的企業(yè)通常來講是第 7 7 種現(xiàn)金流，它的經(jīng)營和投資都是負(fù)數(shù)，只有融資是正的，第 5 5 種投資活

8、動(dòng)現(xiàn)金流為正數(shù)，投資收益有兩種，一種是金融性資產(chǎn)的投資收益，比如它去年買了一支股票，今年把股票賣了而且股票正好漲價(jià)了，這個(gè)時(shí)候就會(huì)有一筆投資收益，這種投資收益運(yùn)氣成分很大，它不一定是一個(gè)可持續(xù)的利潤來源，當(dāng)然也不少一個(gè)可持續(xù)的現(xiàn)金來源，在這種情況下所獲得的投資收益仍然不夠減少公司的風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)這個(gè)投資收益來自于實(shí)業(yè)型投資時(shí)，剛才的判斷才是正確的，比如有一個(gè)子公司給它分紅，這種就是實(shí)業(yè)型投資的投資收益，這種情況下所獲得的現(xiàn)金流具有可持續(xù)性，雖然在表面上看這個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，但事實(shí)上該企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)型，這個(gè)時(shí)候企業(yè)可以獲得未來穩(wěn)定的現(xiàn)金來源；(6)(6)第 6 6 種情況，該企業(yè)在變賣資產(chǎn)，同時(shí)還要還債，這個(gè)公司的日子肯定會(huì)非常難過，剛剛講過,初創(chuàng)期的企業(yè)一般是第 7 7 種情況，那么是不是第 7 7 種情況一定是初創(chuàng)期的企業(yè)呢？很顯然不是，剛剛說過，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，原因可能有兩種，一種可能是初創(chuàng)期，一種可能是衰退期，也就是說作為一種衰退期的企業(yè)同樣可能是第 7 7 種現(xiàn)金流，這個(gè)時(shí)候它在投資，那么大家覺得它在投資什么或者該投資什么？這個(gè)時(shí)候它可能在轉(zhuǎn)型，但是這個(gè)時(shí)候去做轉(zhuǎn)型