(完整版)金融市場學(xué)張亦春版復(fù)習(xí)資料

1、金融市場學(xué)第一章金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和.金融市場的主體指的就是金融市場的參與者.從動(dòng)機(jī)看,金融市場的主體可以分為投資者投機(jī)者、籌資者、套期保值者、套利者、調(diào)政府部門工商企業(yè)家庭部門存款性金融機(jī)構(gòu)金融市場的主體金融機(jī)構(gòu)?機(jī)構(gòu)投資者<中央銀行中介機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行<儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)信用合作社投資基金養(yǎng)老基金保險(xiǎn)公司投資銀行其他中介機(jī)構(gòu)第三節(jié)金融市場的構(gòu)成與分類不同的分類方式按標(biāo)的物劃分按中介特征劃分按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分按成交與定價(jià)的方式劃分按有無固定場所劃分按地域劃分貨幣市場資本市場外匯市場黃金市場保險(xiǎn)市場直接金融市場間接金融市場"一級市場

2、二級市場第三市場第四市場公開市場議價(jià)市場有形市場無形市場_國內(nèi)金融市場國際金融巾場19資產(chǎn)證券化是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合,以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券,實(shí)現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化.金融市場的經(jīng)濟(jì)功能：微觀經(jīng)濟(jì)功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提供流動(dòng)性和降低交易本錢.宏觀經(jīng)濟(jì)功能：聚斂功能、配置功能、調(diào)控功能和反映功能.第二章貨幣市場指以期限在一年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場.分類：同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購市場、短期政府債券市場、貨幣市場基金同業(yè)拆借市場,也可以稱為同業(yè)拆放市場,是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場.票據(jù)是根據(jù)一定形式制成,寫明有付

3、出一定貨幣金額義務(wù)的證件,是一種重要的有價(jià)證券.票據(jù)市場指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場.商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金,以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保承諾憑證.商業(yè)票據(jù)市場就是這些信譽(yù)卓著的大公司所發(fā)行的商業(yè)票據(jù)交易的市場.在商品交易活動(dòng)中,售貨人為了向購貨人索取貨款而簽發(fā)的匯票,經(jīng)付款人在票面上承諾到期付款的“承兌字樣并簽章后,就成為承兌匯票,經(jīng)銀行承兌的匯票即為銀行承兌匯票.銀行承兌匯票市場是專門交易銀行承兌匯票的市場.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單亦稱大額可轉(zhuǎn)讓存款證,是銀行印發(fā)的一種定期存款憑證.回購協(xié)

4、議,指的是在出售證券的同時(shí),和證券的購置商簽定協(xié)議,約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券,從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為.回購市場是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場.短期政府債券,是政府部門以債務(wù)人身份承當(dāng)?shù)狡趦敻侗鞠⒇?zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證.短期政府債券,是政府部門以債務(wù)人身份承當(dāng)?shù)狡趦敻侗鞠⒇?zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證.一般來說,政府短期債券市場主要指的是國庫券市場.共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來,由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場運(yùn)作,賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式.而對于主要在貨幣市場上進(jìn)行運(yùn)作的共同基金,那么稱為貨幣市場基

5、金.第三章資本市場是指期限在1年以上的資金融通活動(dòng)的總和,包括期限在1年以上的證券市場以及期限在1年以上的銀行信貸市場.私人權(quán)益資本市場是指為高風(fēng)險(xiǎn)、并潛在高收益的工程提供資本的市場,市場投資主體在投資決策前執(zhí)行審慎調(diào)查并在投資后保存強(qiáng)有力的影響來保護(hù)自己的權(quán)益價(jià)值.投資基金是一種將眾多不確定的投資者的資金聚集起來,委托專業(yè)的基金治理人進(jìn)行投資治理,所得收益由投資者按出資比例分享的一種投資工具.剩余索取權(quán)即股東的權(quán)益在利潤和資產(chǎn)分配上表現(xiàn)為索取公司對債務(wù)還本付息后的剩余權(quán)益.剩余限制權(quán)即股東對公司的限制表現(xiàn)為合同所規(guī)定的經(jīng)理責(zé)任范圍之外的決策權(quán).第四章外匯市場是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯

6、經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng).在國際外匯市場上,各種貨幣的匯率普遍以美元標(biāo)價(jià),即與美元直接掛鉤,非美元貨幣之間的買賣必須通過美元匯率進(jìn)行套算.通過套算得出的匯率叫交叉匯率.遠(yuǎn)期匯率也稱期匯匯率,是交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議,約定在未來某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率.套匯交易是套利交易在外匯市場上的表現(xiàn)形式之一,是指套匯者利用不同地點(diǎn)、不同貨幣在匯率上的差異進(jìn)行賤買貴賣,從中套取差價(jià)利潤的一種外匯交易.一價(jià)定律當(dāng)貿(mào)易開放且交易費(fèi)用為零時(shí),同樣的貨物無論在何地銷售,用同一貨幣來表示的貨物價(jià)格都相同.彈性價(jià)格貨幣分析法是在本幣與外幣資產(chǎn)可完全替代,商品和證券市場能迅速靈敏地加以調(diào)整,國際

7、商品套購機(jī)制發(fā)生作用的假定下進(jìn)行分析的方法.粘性價(jià)格貨幣分析法是以本幣與外幣資產(chǎn)可完全替代但商品市場價(jià)格具有粘性的假設(shè)前提對匯率的變動(dòng)進(jìn)行分析的方法.第六章風(fēng)險(xiǎn)投資又稱創(chuàng)業(yè)投資,由專門的投資機(jī)構(gòu)向具有巨大開展?jié)摿透唢L(fēng)險(xiǎn)的中小高科技企業(yè)或高成長企業(yè)提供權(quán)益性資本,并輔之以管理,追求最大限度資本增值利得的投資行為.風(fēng)險(xiǎn)投資方式1、天使：富有雄厚資金實(shí)力和治理經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人.他們看準(zhǔn)了投資機(jī)會(huì)后,就用自己的錢加上自己的治理經(jīng)驗(yàn),參與企業(yè)的整個(gè)從小到大的成長過程.2、布羅波投資是指那些主要來自企業(yè)家本人和親朋好友的個(gè)人投資.3、風(fēng)險(xiǎn)租賃是一種以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為對象的融資租賃形式,旨在解決新興企業(yè)對資產(chǎn)的長期需

8、求.4、麥那么恩投資又叫半樓層投資,投資目標(biāo)一般已進(jìn)入開展擴(kuò)張階段,需要資金來增加人員和擴(kuò)大生產(chǎn).麥那么恩投資對籌資者而言是一種無擔(dān)保的長期債務(wù),這種債務(wù)附有投資者對籌資者的權(quán)益認(rèn)購權(quán)或轉(zhuǎn)為普通股的轉(zhuǎn)換權(quán).5、風(fēng)險(xiǎn)杠桿購并即借助財(cái)務(wù)杠桿作用來完成購并活動(dòng).其中債務(wù)資金來源于風(fēng)險(xiǎn)資本、運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的杠桿購并稱為風(fēng)險(xiǎn)杠桿購并.6、風(fēng)險(xiǎn)兼并是指風(fēng)險(xiǎn)投資所資助的兼并活動(dòng).7、風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合投資即辛迪加投資,是指多家風(fēng)險(xiǎn)投資公司為早期潛在投資時(shí)機(jī)而進(jìn)行的合作,既預(yù)防了過度競爭,又降低了投資風(fēng)險(xiǎn).8、風(fēng)險(xiǎn)投資基金又叫創(chuàng)業(yè)基金,是當(dāng)今世界上廣泛流行的一種新型投資機(jī)構(gòu).它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金,投向于那

9、些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè),尤其是高新技術(shù)企業(yè).風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式一股份公司制二有限合伙制三附屬型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)四其它形式的風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資特征1、沒有擔(dān)保的投資2、高附加值投資3、高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并舉的投資4、以高科技中小企業(yè)為主要效勞對象的投資5、流動(dòng)性小、周期長的投資6、風(fēng)險(xiǎn)投資是以“三位一體為運(yùn)作方式的投資7、不以經(jīng)營獲利而以股份轉(zhuǎn)讓為最終目的投資8、與科技緊密結(jié)合在一起的投資風(fēng)險(xiǎn)投資階段劃分為種子期投入、導(dǎo)入期投入、成長期投入、成熟期投入.種子期的小投入、導(dǎo)入期的大投入、成長期的大投入及成熟期的局部小投入.他們分別對應(yīng)著產(chǎn)品成長的四個(gè)過程.一般而言,投入越早,投資的期限越長,期望

10、的年平均收益率越高.風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式1公開上市2買殼上市3償付協(xié)議4出售5破產(chǎn)清算第七章利率衍生工具,指以利率或利率的載體為根底資產(chǎn)的金融衍生工具,主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換及上述合約的混合交易合約.貨幣衍生工具,指以各種貨幣作為根底資產(chǎn)的金融衍生工具,主要包括遠(yuǎn)期外集合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換及上述合約的混合交易合約.遠(yuǎn)期利率協(xié)議,指交易雙方為了躲避未來的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),或者為了在未來利率波動(dòng)上進(jìn)行投機(jī)的目的而在訂立協(xié)議時(shí)預(yù)先商定,在將來的某一特定日期,按規(guī)定的幣種、數(shù)額、期限和利率進(jìn)行交割的一種協(xié)議.遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易流程2天延后期工合同期2天交易日起算日確定

11、日結(jié)算日到期日確定FRA確定FRA支付FRA交易日與起算日時(shí)隔一般兩個(gè)交易日.遠(yuǎn)期利率協(xié)議功能1、遠(yuǎn)期利率協(xié)議最重要的功能在于通過固定將來實(shí)際交付的利率而預(yù)防了利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).2、給銀行提供了一種治理利率風(fēng)險(xiǎn)而無須通過大規(guī)模的同業(yè)拆放來改變其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的有效工具,這對于增加資本比例,改善銀行業(yè)務(wù)的資產(chǎn)收益率十分有益.3、與金融期貨、金融期權(quán)等場內(nèi)交易相比,遠(yuǎn)期利率協(xié)議具有簡便、靈活、不需支付保證金等特點(diǎn),更能充分滿足交易雙方的特殊需求.金融期貨合約指協(xié)議雙方約定將來某一特定時(shí)間按約定條件包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量某種特定金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議.金融期貨合約包含內(nèi)容1交易的

12、標(biāo)的物2交易單位3最小變動(dòng)價(jià)位4每日最高波動(dòng)幅度5標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間6初始保證金金融期貨市場的功能：1轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能2價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能金融期權(quán)是買賣雙方訂立合約,并在合約中規(guī)定,由買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后,即賦予了買方在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按雙方事先約定的價(jià)格購置或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利.第八章流動(dòng)性指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的水平,它是一種所投資的時(shí)間尺度賣出它所需多長時(shí)間和價(jià)格尺度與公平市場價(jià)格相比的折扣之間的關(guān)系.流動(dòng)性含義：市場流動(dòng)性是指投資者在任何時(shí)候都能夠以較低的交易本錢買進(jìn)或賣出大量證券摒棄而對證券價(jià)格產(chǎn)生較小的影響.主要表現(xiàn)為交易的適時(shí)性和交易的低本錢.流動(dòng)性衡量指標(biāo)

13、1、市場廣度,指的是市場參與者類型的復(fù)雜程度.2、市場深度,金融市場的深度主要是指市場中是否存在足夠大的經(jīng)常交易量,從而可以保證在某一時(shí)期內(nèi),一定范圍內(nèi)的成交量變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致市場價(jià)格的市場波動(dòng).3、市場彈性,金融市場的彈性是指應(yīng)付突發(fā)事件的水平及大額成交后價(jià)格迅速調(diào)整的水平.流動(dòng)性度量方法：一買賣價(jià)差1、買賣報(bào)價(jià)價(jià)差,交易成交前做市商當(dāng)前報(bào)出的買賣價(jià)差.衡量方式主要有：1計(jì)算買賣價(jià)差的絕對值.即賣出報(bào)價(jià)和買入報(bào)價(jià)的絕對者.公式為：買賣價(jià)差=|賣出報(bào)價(jià)-買入報(bào)價(jià)|2計(jì)算百分比買賣價(jià)差.即絕對買賣價(jià)差與買賣報(bào)價(jià)的均值的比值.百分比買賣價(jià)差=絕對買賣價(jià)差/買賣報(bào)價(jià)的均值2、實(shí)際價(jià)差,一段時(shí)間中所執(zhí)行的

14、買價(jià)與賣價(jià)差額的加權(quán)平均,反應(yīng)了委托單執(zhí)行后的市場影響本錢.衡量方法：絕對實(shí)際價(jià)差=|股票市價(jià)-交易發(fā)生后一段時(shí)間的價(jià)差中點(diǎn)|,相對實(shí)際價(jià)差=絕對實(shí)際價(jià)差/交易發(fā)生一段時(shí)間的價(jià)差中點(diǎn)3、有效價(jià)差,做市商報(bào)價(jià)以后實(shí)際成交的買價(jià)與賣價(jià)之間的差額.衡量委托單的實(shí)際執(zhí)行本錢.有效價(jià)差=|股票現(xiàn)價(jià)-股票買賣的中點(diǎn)價(jià)格|股票的中點(diǎn)價(jià)格=買入價(jià)格+賣出價(jià)格/24、定位價(jià)差,定位價(jià)差衡量由于逆向選擇本錢而損失的價(jià)差收益,反響了交易后的價(jià)格變化.二流動(dòng)性比率1、普通流動(dòng)性比率阿米韋斯特Amivest流動(dòng)性比率價(jià)格變化某一股票一段時(shí)間內(nèi)成交總量普通流動(dòng)性比率=一個(gè)百分點(diǎn)需要多少成交量.某一股票在一定時(shí)間內(nèi)的價(jià)格變

15、化百分比的絕對值的總和普通流動(dòng)性比率越高,交易量對價(jià)格的影響就越小,即該股票的流動(dòng)性就越好.反之,普通流動(dòng)性比率越小,交易量對價(jià)格的影響就越大,即該股票的流動(dòng)性就越低.2、馬丁指數(shù)假定在交易時(shí)間內(nèi)價(jià)格變化是平穩(wěn)分布的.因此,可以用每日價(jià)格變化幅度與每日交易量之比來衡量流動(dòng)性.力化就n某股票當(dāng)日收盤價(jià)-某股票前一日收盤價(jià)2馬丁指數(shù)=-甘的一日以i=l當(dāng)日某股本的父勿JU馬丁指數(shù)越大,那么流動(dòng)性越低3、調(diào)整的流動(dòng)性指標(biāo)考慮了影響交割變動(dòng)其他因素后的流動(dòng)性衡量指標(biāo),測定在既定的交易量下,根據(jù)市場影響進(jìn)行調(diào)整的價(jià)格變化.5日內(nèi)每日股票最高值-五日內(nèi)每日股票的最低值調(diào)整的流動(dòng)性指標(biāo)5日內(nèi)每日股票的最低值

16、5日內(nèi)總交易金額/股票流通數(shù)量*5日內(nèi)股票平均收益價(jià)特定時(shí)間內(nèi)每筆交易之間價(jià)格變化百分比的絕對者流動(dòng)性比率=4、馬什和洛克流動(dòng)性比率股票交易筆數(shù)三方差比率方差比率=長期回報(bào)方差每一個(gè)長時(shí)段內(nèi)短期的數(shù)目*短期回報(bào)方差方差比率小于1,說明短期價(jià)格波動(dòng)過度,反響市場缺乏流動(dòng)性；方差比率大于1,表示短期價(jià)格波動(dòng)異常,反映了市場缺乏流動(dòng)性；只有方差等于1的時(shí)候,才說明流動(dòng)性最好.影響市場穩(wěn)定性的要素1宏觀經(jīng)濟(jì)狀況2上市公司表現(xiàn)3市場規(guī)那么變化4外部信息證券價(jià)格的短期波動(dòng)主要來源：1、信息效應(yīng),特指受信者根據(jù)所獲信息相應(yīng)調(diào)整自己行為的現(xiàn)象.2、交易制度效應(yīng)證券市場穩(wěn)定機(jī)制即證券交易所及證券監(jiān)管部門在面對金

17、融市場價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí),能夠采取的限制價(jià)格幅度的機(jī)制,包括內(nèi)生：1.健全的法律制度根底2.影響證券市場供求關(guān)系和價(jià)格變化的諸要素相互作用形成的有效市場的機(jī)制外生：用行政手段建立的管制規(guī)那么穩(wěn)定機(jī)制的政策目標(biāo)1、抑制投資者噪音交易和股價(jià)的臨時(shí)波動(dòng)性2、在根本面要素導(dǎo)致股價(jià)大幅變化時(shí),預(yù)防投資者出現(xiàn)過度反響行為股市穩(wěn)定舉措一漲跌副限制舉措1、委托限價(jià)2、委托延期撮合3、漲跌停板制度二斷路器限制,當(dāng)市場指數(shù)超過一定幅度時(shí),對交易進(jìn)行暫停等限制舉措,類似于漲跌停板制度中的股市大盤情況.三暫停交易,上市公司的股票因股價(jià)異常波動(dòng)或者公司公告重大時(shí)間被交易所暫時(shí)停止其交易.市場透明度：市場信息揭示度,指的是證

18、券交易信息的透明程度,即有關(guān)證券買賣的價(jià)格、數(shù)量等信息的公開披露,以及能夠影響交易行為的信息市場不透明的原因分析1、熟悉上的不一致2、價(jià)格形成方式的影響3、交易規(guī)模的影響4、不同使用者的需求不同5、交易所的信息披露本錢及系統(tǒng)處理效率有效市場分類：強(qiáng)勢有效、半強(qiáng)勢有效、弱勢有效市場市場異象：1、周末效應(yīng)2、小公司效應(yīng)3、季度收益的相關(guān)性4、贏者輸者效應(yīng)偏離原因：投資者理性條件的違背,投資者的認(rèn)知非理性確定效應(yīng)、框定效應(yīng)、心理區(qū)間)我國股票市場有效性問題的實(shí)證檢驗(yàn)不管從假設(shè)條件上分析,還是從白噪音、技術(shù)分析上實(shí)證檢驗(yàn),我國都不具備市場弱勢有效的條件.意義：1要大力完善信息披露制度.2大力培育理性的

19、機(jī)構(gòu)投資者,促進(jìn)平等競爭的市場環(huán)境的形成.第九章內(nèi)在價(jià)值,又稱內(nèi)涵價(jià)值,指在履行期權(quán)合約時(shí)可獲得的總利潤,當(dāng)總利潤小于零時(shí),內(nèi)在價(jià)值為零.期權(quán)時(shí)間價(jià)值指期權(quán)買方隨期權(quán)時(shí)間延續(xù)和相關(guān)商品價(jià)格變動(dòng)可能使期權(quán)增值時(shí),愿為購置這一期權(quán)付出的權(quán)利金額.期權(quán)價(jià)格的影響因素1、標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格2、期權(quán)的有效期限3、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率4、無風(fēng)險(xiǎn)利率5、標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益期權(quán)市場的經(jīng)濟(jì)功能1、利用看漲期權(quán)保護(hù)未來投資收益免于利率下降風(fēng)險(xiǎn)2、躲避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)套期保值的要素選擇(1)時(shí)間確定一般來說,根據(jù)套期保值月份相近的操作原那么,應(yīng)選擇與現(xiàn)貨操作計(jì)劃的期限相匹配的到期日期權(quán)合約.(2)執(zhí)行

20、價(jià)格確定執(zhí)行價(jià)格越有利,權(quán)利金本錢越高.一般情況下接近標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約交易比擬活潑,深度實(shí)值與深度虛值的期權(quán)合約流動(dòng)性缺乏.這就要求保值者必須要在所提供的保護(hù)程度與所需的本錢之間求得平衡.四個(gè)根本策略：買入看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán).保護(hù)性保值策略一一買進(jìn)看跌期權(quán),躲避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),目標(biāo)：保護(hù)現(xiàn)貨或期貨多頭部位,躲避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)保持價(jià)格上漲所帶來的盈利.該策略需要向賣方支付權(quán)利金,但無需交納保證金.抵補(bǔ)性保值策略一一賣出看漲期權(quán),躲避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),目標(biāo)：持有現(xiàn)貨或期貨多頭部位,賣出看漲期權(quán),收取權(quán)利金,躲避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn).采用這種策略

21、的投資者愿意接受較大的風(fēng)險(xiǎn),換取本錢方面的優(yōu)勢.二叉樹期權(quán)定價(jià)模型略第十二章金融監(jiān)管是指一國政府或政府的代理機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施的各種監(jiān)督和管制,包括對金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、市場退出等方面的限制性規(guī)定,對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)治理和限制等方面的合規(guī)性、達(dá)標(biāo)性的要求,以及一系列相關(guān)的立法和執(zhí)法體系與過程.金融監(jiān)管主體根本上可分為兩類：一是政府授予權(quán)力的公共機(jī)構(gòu),他們的權(quán)力是由政府授予的；二是各種非官方的民間機(jī)構(gòu)或者私人機(jī)構(gòu),它們的權(quán)力來自于機(jī)構(gòu)決策的普遍認(rèn)可.籠統(tǒng)地說,金融監(jiān)管的對象是人類的金融行為和金融活動(dòng)領(lǐng)域,或者說是某些金融行為和某些金融活動(dòng)領(lǐng)域.金融監(jiān)管的目標(biāo)一是克服金融市場失靈

22、,保護(hù)市場參與者的合法利益,維護(hù)金融市場的公平、效率、透明和穩(wěn)定,促進(jìn)金融市場功能的發(fā)揮,這是金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)目標(biāo).二是保證金融市場的穩(wěn)定、公平、高效,進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和開展,這是金融監(jiān)管最終目標(biāo).金融監(jiān)管手段：法律手段；經(jīng)濟(jì)手段,包括金融信貸手段和稅收政策；行政手段,即政府直接干預(yù)和治理；以及自律治理.金融監(jiān)管的原那么1依法監(jiān)管原那么2公開、公平、公正原那么3系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)限制原那么4有機(jī)統(tǒng)一原那么5監(jiān)管適度與適度競爭原那么6綜合性和系統(tǒng)性監(jiān)管原那么金融監(jiān)治理論根底(1)公共效益論,該理論認(rèn)為監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會(huì)個(gè)體和社會(huì)組織的不公正、不公平和無效率或低效率做法的一種回應(yīng).由

23、于存在、自然壟斷、外部效應(yīng)、信息不對稱、因此需要監(jiān)管2俘虜論主旨：該理論認(rèn)為,政府建立管制起初,管制機(jī)構(gòu)能獨(dú)立運(yùn)用權(quán)力公平管制,但在被管制者與管制者長期共存中,管制機(jī)構(gòu)逐漸被管制對象通過各種手段和方法所俘虜,管制機(jī)構(gòu)最終會(huì)被產(chǎn)業(yè)所限制,為少數(shù)利益集團(tuán)謀求超額利潤,使真正的守法者損失利益,結(jié)果使被監(jiān)管行業(yè)更加不公平,降低整體效率.3監(jiān)管經(jīng)濟(jì)學(xué)監(jiān)管的本錢一道德風(fēng)險(xiǎn),道德風(fēng)險(xiǎn)是指由于制度方面或者其他方面的變化而引發(fā)的私人部門行為的變化,進(jìn)而產(chǎn)生有害的而且往往是消極的作用.二合規(guī)本錢,合規(guī)成本是被監(jiān)管者為了遵守或者符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定而額外承當(dāng)?shù)某杀?三社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利的損失,這是由于在存在監(jiān)管的情況下,各經(jīng)

24、濟(jì)主體的產(chǎn)量可能會(huì)低于不存在監(jiān)管時(shí)的產(chǎn)量.監(jiān)管對生產(chǎn)者的影響：Qn-Qr,監(jiān)管對消費(fèi)者的影響：Pr-Pn,消費(fèi)者剩余損失：A+B+C監(jiān)管前白WJ潤：D+E+F監(jiān)管后白WJ潤：A+E生產(chǎn)者剩余的損失：D+F-A,總監(jiān)管本錢消費(fèi)者剩余+生產(chǎn)者剩余損失：B+C+D+F合規(guī)本錢：B+F,由于產(chǎn)量減少而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)福利損失：C+D4動(dòng)態(tài)本錢,監(jiān)管有時(shí)起著保護(hù)低效率的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的作用,因而會(huì)成為治理和技術(shù)革新的障礙,造成動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效率的下降.第十三章金融監(jiān)管體制是指金融監(jiān)管體系和根本制度的總稱.金融監(jiān)管體制模式：1、一元多頭式,全國的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)集中在中央,地方?jīng)]有獨(dú)立的權(quán)力,在中央一級由兩家或兩家以上機(jī)構(gòu)

25、共同負(fù)責(zé)的監(jiān)管模式2、二元多頭式,中央和地方都對銀行有監(jiān)管權(quán),同時(shí)每一級又有假設(shè)干機(jī)構(gòu)共同來行使監(jiān)管的職能.3、集中單一式,中央和地方都對銀行有監(jiān)管權(quán),同時(shí)每一級又有假設(shè)干機(jī)構(gòu)共同來行使監(jiān)管的職能.金融監(jiān)管體制篇宏觀審慎監(jiān)管是為了維護(hù)金融體系的穩(wěn)定,預(yù)防金融系統(tǒng)對經(jīng)濟(jì)體系的負(fù)外部溢出而采取的一種自上而下的監(jiān)管模式.比擬宏觀金融審慎監(jiān)管微觀金融審慎監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)整體監(jiān)管,通過風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性分析,對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管,重在個(gè)體金融機(jī)構(gòu)平安.監(jiān)測指標(biāo)資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備金、資產(chǎn)集中、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)治理和內(nèi)部限制等方卸的指標(biāo)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)指標(biāo)監(jiān)管關(guān)注金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián),特別是重要性機(jī)構(gòu),維護(hù)金融系統(tǒng)的關(guān)注單個(gè)銀行經(jīng)營穩(wěn)目標(biāo)穩(wěn)定.降低金融危機(jī)的本錢和對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊健,保證存款平安監(jiān)管宏觀審慎監(jiān)管根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況和金融