我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的主要特征分析

1、我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的主要特征分析關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 上市公司 財(cái)務(wù)績(jī)效自2021年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已成為很多國(guó)家培育新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)開展的重要手段。為了推進(jìn)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造晉級(jí)和經(jīng)濟(jì)開展方式的轉(zhuǎn)變，并搶占世界新一輪開展的制高點(diǎn)，我國(guó)政府也于2021年開始提出要大力開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并將高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、生物產(chǎn)業(yè)、新材料、新能源、新能源汽車、新一代信息技術(shù)這七大產(chǎn)業(yè)列為我國(guó)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。研究說(shuō)明，在趕超先進(jìn)國(guó)家的過(guò)程中，其他國(guó)家的技術(shù)打破不是來(lái)自于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門，而是來(lái)自于新興產(chǎn)業(yè)部門，因此，我國(guó)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)好壞對(duì)將來(lái)我國(guó)企業(yè)的

2、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和整體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)開展都將產(chǎn)生重要影響。目前，還沒有較全面的針對(duì)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總體財(cái)務(wù)績(jī)效的研究，而財(cái)務(wù)績(jī)效是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的最直接表達(dá)，通過(guò)分析企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效并進(jìn)一步分析其成因?qū)檎页鲇绊懳覈?guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)鍵性內(nèi)外因素打下根底，對(duì)企業(yè)完善自身經(jīng)營(yíng)策略和政府完善相關(guān)政策具有重要意義。一、研究對(duì)象與財(cái)務(wù)績(jī)效的主要衡量指標(biāo)一研究對(duì)象二財(cái)務(wù)績(jī)效衡量指標(biāo)衡量上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的主要指標(biāo)包括上市公司的盈利才能指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)才能指標(biāo)、股東獲利才能指標(biāo)、償債才能指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)程度指標(biāo)、開展才能指標(biāo)，這些指標(biāo)能從不同角度較為全面地衡量上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效。本文從國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中選取了以下常用指標(biāo)的數(shù)據(jù)

3、指標(biāo)中的B是指該指標(biāo)計(jì)算公式中的分母為期初值與期末值的平均值；A是指該指標(biāo)計(jì)算公式中的分母為期初值。1.盈利才能衡量指標(biāo)。包括：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率B、凈資產(chǎn)收益率B、長(zhǎng)期資本收益率、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率。2.開展才能衡量指標(biāo)。包括：資本積累率A、固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率A、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率A、凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率A、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率A、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率A、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率A。3.營(yíng)運(yùn)才能衡量指標(biāo)。包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B、存貨周轉(zhuǎn)率B、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率B、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B。4.風(fēng)險(xiǎn)程度衡量指標(biāo)。包括：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、綜合杠桿。5.股東獲利才能衡量指標(biāo)。包括：每股收益、每股

4、凈資產(chǎn)、普通股獲利率A每股股息/每股市價(jià)、普通股獲利率B每股股息+期末股價(jià)-期初股價(jià)/每股市價(jià)。6.償債才能衡量指標(biāo)。長(zhǎng)期償債才能主要指標(biāo)包括：資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率、利息保障倍數(shù)B利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用/財(cái)務(wù)費(fèi)用、長(zhǎng)期負(fù)債比率；短期償債才能主要指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速度比率、現(xiàn)金比率。二、我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的主要特征一盈利才能的主要特征二開展才能的主要特征2.各產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在開展，但開展速度有下降趨勢(shì)。就總體均值而言，除新能源和新能源汽車企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率有增加趨勢(shì)外，其他企業(yè)的多數(shù)指標(biāo)都有下降趨勢(shì)，這說(shuō)明盡管多數(shù)企業(yè)

5、在開展，但開展速度在下降。3.利潤(rùn)構(gòu)造不合理可能對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期開展造成不利影響。就總體均值而言，盡管多數(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)總利潤(rùn)在增加，但時(shí)間營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率卻為負(fù)數(shù)或小于總利潤(rùn)增長(zhǎng)率，這很可能說(shuō)明企業(yè)來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)在下降或在總利潤(rùn)中所占比例在下降，利潤(rùn)構(gòu)造的不合理很可能會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期開展。4.企業(yè)規(guī)模與開展才能間沒有明顯關(guān)系。2021-2021年，大企業(yè)和中小企業(yè)間的各項(xiàng)開展才能指標(biāo)各有上下，沒有明顯規(guī)律說(shuō)明企業(yè)規(guī)模與開展才能間的關(guān)系。三營(yíng)運(yùn)才能的主要特征2.大企業(yè)營(yíng)運(yùn)才能總體好于中小企業(yè)?？傮w而言，2021-2021年在絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)，大企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)

6、周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于中小企業(yè)，而大企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率那么大于或等于中小企業(yè)除新材料產(chǎn)業(yè)外。這說(shuō)明，總體而言，大企業(yè)除在應(yīng)付賬款管理方面的效率比中小企業(yè)低或根本持平外，在其他方面的管理效率一般要好于中小企業(yè)，總體而言，多數(shù)指標(biāo)都顯示大企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才能要好于小企業(yè)。四風(fēng)險(xiǎn)程度的主要特征2.各產(chǎn)業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)有升有降。2021-2021年，總風(fēng)險(xiǎn)有所上升的產(chǎn)業(yè)包括高端裝備制造略微、新能源、新能源汽車、新一代信息產(chǎn)業(yè)；總風(fēng)險(xiǎn)有所下降的產(chǎn)業(yè)包括節(jié)能環(huán)保略微、生物產(chǎn)業(yè)、新材料。3.多數(shù)情況下，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)及大企業(yè)間的風(fēng)險(xiǎn)差異高于中小企業(yè)。2021-2021年，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、特

7、別是總風(fēng)險(xiǎn)根本都大于中小企業(yè)，且各產(chǎn)業(yè)內(nèi)大企業(yè)間的風(fēng)險(xiǎn)差異一般也都大于中小企業(yè)。五股東獲利才能的主要特征2.就每股收益和每股凈資產(chǎn)而言，多數(shù)產(chǎn)業(yè)的股東獲利才能都有所下降。各產(chǎn)業(yè)中絕大多數(shù)企業(yè)的每股收益和每股凈資產(chǎn)均為正，但每股收益為正的公司比例那么略有下降，而每股凈資產(chǎn)為正的公司比例根本不變?？傮w而言，2021-2021年，高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車、新一代信息產(chǎn)業(yè)的每股收益在下降，高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新一代信息產(chǎn)業(yè)的每股凈資產(chǎn)隨著時(shí)間的推移有漲有降，而新能源汽車的每股凈資產(chǎn)在降，就每股收益和每股凈資產(chǎn)而言，這些產(chǎn)業(yè)的股東獲利才能總體有所下降。但生物產(chǎn)業(yè)的每股收益和每股凈資

8、產(chǎn)都在增加，股東獲利才能也有所增加。3.中小企業(yè)的每股收益和每股凈資產(chǎn)一般高于大企業(yè)，但大企業(yè)的普通股獲利率B好于中小企業(yè)?？傮w而言，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)中小企業(yè)的每股凈資產(chǎn)均高于大企業(yè)，每股收益也根本都高于大企業(yè)，但大企業(yè)的普通股獲利率B好于中小企業(yè)，而普通股獲利率A那么與企業(yè)規(guī)模關(guān)系不明顯。這很可能說(shuō)明，大企業(yè)股價(jià)的負(fù)面波動(dòng)要小于中小企業(yè)，從而導(dǎo)致就每股賬面收益率而言，大企業(yè)股東獲利才能好于中小企業(yè)。六償債才能的主要特征1.總體而言，各產(chǎn)業(yè)的償債才能強(qiáng)。2.中小企業(yè)的償債才能大于大企業(yè)。除生物產(chǎn)業(yè)外，各產(chǎn)業(yè)大型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率根本都大于中小企業(yè)，利息保障倍數(shù)根本都低于中小企業(yè)，

9、大企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債比率各年都高于中小企業(yè)，這說(shuō)明中小企業(yè)的長(zhǎng)期償債才能大于大企業(yè)。2021-2021年間，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)中小企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率各年根本均高于大企業(yè)。這說(shuō)明，中小企業(yè)的短期償債才能高于大企業(yè)，但也可能說(shuō)明中小企業(yè)對(duì)現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率低于大企業(yè)。三、結(jié)論此外，除開展才能外，企業(yè)規(guī)模與其他財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)之間存在一定關(guān)系?？傮w而言，大企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才能好于中小企業(yè)；大企業(yè)股價(jià)的負(fù)面波動(dòng)很可能小于中小企業(yè)，從而導(dǎo)致就每股賬面收益率而言，大企業(yè)股東獲利才能好于中小企業(yè)，但就每股凈資產(chǎn)和每股收益而言，中小企業(yè)的股東獲利才能大于中小企業(yè)。中小企業(yè)的盈利才能好于大企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)程度低于大企業(yè)；長(zhǎng)期和短期償債才