營(yíng)運(yùn)能力分析

1、【精品文檔】如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除，僅供學(xué)習(xí)與交流營(yíng)運(yùn)能力分析.精品文檔.第二次作業(yè) 營(yíng)運(yùn)能力分析一、營(yíng)運(yùn)能力的含義、內(nèi)容和意義答：企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要取決于其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入的能力，營(yíng)運(yùn)能力分析主要內(nèi)容包括：（1）短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，即通過對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，揭示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)資產(chǎn)流動(dòng)性。（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，即通過對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)收入率的分析，揭示固定資產(chǎn)利用效果和周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。（3）總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析，通過對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)收入率的分析，揭示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利用效率變動(dòng)原因，

2、評(píng)價(jià)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。對(duì)不同報(bào)表使用者，營(yíng)運(yùn)能力分析具有不一樣意義。對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言，營(yíng)運(yùn)能力分析意義在于：第一，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。第二改善財(cái)務(wù)狀況。第三降低資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)現(xiàn)有股東和潛在投資者而言，營(yíng)運(yùn)能力分析有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益的能力，可以幫助他們進(jìn)行投資決策。對(duì)債權(quán)人而言，營(yíng)運(yùn)能力分析有助于判斷其債權(quán)的物質(zhì)保障程度和安全性，可以進(jìn)行相應(yīng)信用決策。二、計(jì)算指標(biāo)，填表（格力電器）項(xiàng)目2014年2015年2016年15比14年增長(zhǎng)16比15年增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)收入13775035839597745137194108302565293-4000522120110557428

3、099年初總資產(chǎn)133719278987156230948479161698016315225116694925467067836年末總資產(chǎn)156230948479161698016315182369705049546706783620671688734平均總資產(chǎn)1449751137331589644823971720338606821398936866413069378285總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.950.610.63-0.340.01總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)378.88585.47571.84206.59-13.63平均固定資產(chǎn)1448670903115185546363165567342786988373

4、311371187915固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9.516.446.54-3.070.10固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)37.8655.9355.0318.07-0.89流動(dòng)資產(chǎn)平均余額111946588316120546396734131930049088859980841811383652354流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.230.810.82-0.420.01流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)292.56443.98438.54151.41-5.44應(yīng)收賬款平均余額225531148627702798702919873382514968385149593511應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率61.0835.2837.09-25.791.81應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)5

5、.8910.209.714.31-0.50存貨平均余額1086091426190365204049249423976-1824393857212903572成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率8.107.317.88-0.800.57成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)44.4249.2845.694.86-3.59收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率12.6810.8211.71-1.870.89收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)28.3833.2830.754.90-2.541、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，資產(chǎn)有效使用程度高，公司的償債能力和獲利能力增強(qiáng)，由上表指標(biāo)可以看出格力電器近三年來全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)

6、效率較低。且2015年、2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步降低，2015年較2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)減少0.34，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加206天，2016年與2015年水平相當(dāng)。說明企業(yè)的2015年、2016年銷售能力較2014年降低，企業(yè)應(yīng)盡快找出原因，提高銷售水平?？梢圆扇”±噤N等辦法，加速資金的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高，公司獲利能力越強(qiáng)；反之，則公司的獲利能力越弱。由上表可以看出，格力電器2015年、2016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2014年有所降低，說明企業(yè)的銷售能力降低，企業(yè)應(yīng)盡快找出原因，提高銷售水平?？梢圆扇”±?/p>

7、多銷等辦法，加速資金的周轉(zhuǎn)，提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而增強(qiáng)獲利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了企業(yè)資產(chǎn)投入，增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力；反之，若周轉(zhuǎn)速度慢，為了維持正常經(jīng)營(yíng)，企業(yè)必須不斷投入更多資源，以滿足流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率降低，也降低了企業(yè)盈利能力。由上表可以看出，格力電器2015年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)較2014年降低了0.42，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了151天，2016年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2015年保持水平相近。說明企業(yè)2015年、2016年利用流動(dòng)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：一般而言，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款

8、回收的越快，反之，則企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，會(huì)影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。由上表可以看出，格力電器2015年應(yīng)收賬款資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)較2014年降低了25.79，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了4.31天，2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與2015年保持水平相近。企業(yè)應(yīng)針對(duì)公司信用政策和應(yīng)收賬款管理等進(jìn)行認(rèn)真分析，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率分析：在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，變現(xiàn)能力最弱，風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)存貨流動(dòng)性降直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率，增加存貨一方面可以使企業(yè)增加低于市場(chǎng)部確定性對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響能力，有利于提高企業(yè)盈利水平；另一方面，會(huì)過多占用企業(yè)資金，使企業(yè)資金利用率降低，盈利水

9、平下降，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)由此上升。由上表可以看出，格力電器2015年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較2014年降低了0.8，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了4.86；2016年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較2015年升高了0.57，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少了3.59天。以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率分析：在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，變現(xiàn)能力最弱，風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)存貨流動(dòng)性降直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率，增加存貨一方面可以使企業(yè)增加低于市場(chǎng)部確定性對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響能力，有利于提高企業(yè)盈利水平；另一方面，會(huì)過多占用企業(yè)資金，使企業(yè)資金利用率降低，盈利水平下降，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)由此上升。由上表可以看出，格力電器2015年以收入為基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較2014年降低了1.87，周

10、轉(zhuǎn)天數(shù)增加了4.9天；2016年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較2015年升高了0.89，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少了2.54天。可見2016年格力電器存貨周轉(zhuǎn)速度變快，存貨流動(dòng)性增加。2、與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比較分析2016年家用電器制造行業(yè)主要指標(biāo)表項(xiàng)目?jī)?yōu)秀良好平均值1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.21.8 1.4 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）19.1 16.1 12.0 3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.31.9 1.5 4、存貨周轉(zhuǎn)率（次）8.65.3 4.1 2016年格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.63次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為37.09次，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.82次，以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率為7.88次。結(jié)合上表指標(biāo)可以看出，格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

11、和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平；應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)優(yōu)秀水平。說明格力電器應(yīng)收變現(xiàn)能力很強(qiáng)，其營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)管理中應(yīng)收賬款策略做的很好，如此接近現(xiàn)銷的收賬期不僅在家電行業(yè)，在整個(gè)制造業(yè)中也很少見。這得益于格力特殊的營(yíng)銷模式，“先付款后發(fā)貨”、“淡季返利”、“股份制區(qū)域銷售公司”等多措并舉，使其資金回籠速度很迅速。三、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力影響因素分析1、表層影響因素分析影響資產(chǎn)運(yùn)用效率的表層因素主要包括營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)占用額。當(dāng)資產(chǎn)占用額一定時(shí)，資產(chǎn)運(yùn)用效率的好壞取決于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多，則資產(chǎn)運(yùn)用效率越高。同樣，當(dāng)主營(yíng)也如收入一定時(shí)，資產(chǎn)運(yùn)用效率的好壞則取決于資產(chǎn)占用額的多少，所

12、占用的資產(chǎn)額越少，資產(chǎn)運(yùn)用效率越好。由以上數(shù)據(jù)可以看出，格力電器2014年-2016年資產(chǎn)總額是逐年上升趨勢(shì)，而營(yíng)業(yè)收入?yún)s并未實(shí)現(xiàn)持續(xù)的上升，其中2015年最低，2016年雖然較2015年有所增加，但仍未達(dá)到2014年水平。營(yíng)運(yùn)能力各評(píng)價(jià)指標(biāo)看，也如實(shí)反映了這一問題。2、深層影響因素分析（1）企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率首先受到其所屬行業(yè)及其經(jīng)營(yíng)管理理念的影響。格力電器屬于家用電器制造企業(yè)，在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴基斯坦等十個(gè)生產(chǎn)基地。生產(chǎn)規(guī)模位居全球首位，擁有零部件配套生產(chǎn)能力和最完整產(chǎn)業(yè)鏈。經(jīng)營(yíng)需要占用大量的原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、機(jī)器設(shè)備廠房等，資產(chǎn)占用量越大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度相對(duì)較慢。格力電器秉承“核心技術(shù)自主研發(fā)”，致力于自主創(chuàng)新企業(yè)建設(shè)，格力是目前全球最大的空調(diào)研發(fā)中心，目前有科研人員8000多人，累計(jì)申請(qǐng)專利技術(shù)27000項(xiàng)。格力是家電企業(yè)唯一一個(gè)科研投入不設(shè)上限的企業(yè)，需要多少就投入多少。（2）企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率與其采用的財(cái)務(wù)政策有關(guān)。公司對(duì)原材料采用集中采購