營運能力分析

1、營運能力分析蘇寧電器股份有限公司2014至2016年度財務(wù)報表分析一一營運能力分析份有限公司十、1996年 國家商務(wù)部公曰型曰供應(yīng)商Oi=r.覆價2C像，蘇家電器品營的商腦包括空調(diào)、八冰類遹業(yè) 區(qū)、豕815.68i=r.品、客全國統(tǒng)沃24小時真誠守候。國統(tǒng)企業(yè)營。云資產(chǎn)資產(chǎn)I速效 進行通過其投、口其債權(quán)言，合匕結(jié)析亂義營運能力分析具有不J能力, 可廿度營運能一樣的息風(fēng)甘應(yīng)的能 以幫助本的保保全程表1蘇寧電器（002024）營運能力財務(wù)指標計算營運能力2014、12、312015、12、312016、12、31年初年末平均年初年末平均年乍初年末平均主營業(yè)務(wù)收入938885809835716110

2、5292229主營業(yè)務(wù)成本761046568088464689279061應(yīng)收賬款1104611841771473118417712705015561127056710797071895824002588.5存貨94744413426711450134267172224153241722218258177494159541846134843550420固定資產(chǎn)3914317347465630873474685792779633857921074996647792777277599438流動資產(chǎn)344755434253389504342535342714842653427525025296863

3、5460.535292321294634796總資產(chǎn)43!8290735978647351846927.5597864737616150167973987756161018225167179206586應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/ 應(yīng)收賬款平均余 額63.7363.21108.46應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 天數(shù)（天）=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.655.703.32存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）=360/存貨周轉(zhuǎn)率54.1768.2171.53存貨周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)成本/ 存貨平均余額6.655.285.03固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/ 固定資產(chǎn)平均余 額16.6712.3510.89總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

4、率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/ 總資產(chǎn)平均余額1.811.451.33總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天 數(shù)（天）=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率198.80248.79270.81流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率（次）=主營業(yè)務(wù)收入/ 流動資產(chǎn)平均余 額2.412.031.99流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 天數(shù)（天）=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率149.35177.25181.09（1）總資產(chǎn)營運能力趨勢分析蘇寧電器息資產(chǎn)周戦率（次j+總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）圖1-1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定 時期內(nèi)（通常為一年或者一個營業(yè)周期）周轉(zhuǎn)的次 數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明總資產(chǎn)運用效率越好，其結(jié)果將使企業(yè)的償債能力和獲利

5、能力增強。反之，則表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動 的能力差，效率低，最終影響企業(yè)的獲利能力。由 圖1-1可以看出，蘇寧電器的資產(chǎn)營運狀況雖然不 斷下降，但整體差距不大，基本保持穩(wěn)定。流動資產(chǎn)營運能力趨勢分析蘇呻電器雅動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)舉（決）+流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次）圖1-2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù) 收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動資產(chǎn) 在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標不僅反映流動資產(chǎn)運用效率，同時也 影響著企業(yè)的盈利水平。該指標越高，表明企業(yè)流 動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。由圖1-2可見企業(yè)2013年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖比 2011年、2012年 略有降低

6、，但總體上企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率相對較 平穩(wěn)的。圖1-3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù) 收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固 定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運用效率的指標。 該比率越高，說明固定資產(chǎn)利用率越高，管理水平 越好。由圖1-3可見，蘇寧電器的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 不斷下降，固定資產(chǎn)利用效率降低。(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析蘇中電器應(yīng)收賬款羈轉(zhuǎn)睪(次)+應(yīng)收底款周始率次0.002011 年2015 年201冇年圖1-#應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù) 收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的 應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收

7、賬款運用效率的 指標。反映了企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快慢及其管理 效率高低。一定時間內(nèi)企業(yè)的應(yīng)收賬款的管理效率 越高，資產(chǎn)流動性越強，短期償債能力越強。由圖1-4可見，2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較 2012年與201 年均有大幅提升。表明企業(yè)平均收賬期有所縮短， 應(yīng)收賬款的收回加快，資金滯留在應(yīng)收賬款上的數(shù) 量減少，資金使用效率有所提升（5）存貨周轉(zhuǎn)率分析T一存貨周轉(zhuǎn)車歡）2014 年2015 年IMHE 年圖1-5礎(chǔ) 主 動 存 凈 以 存 年存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計算方式。一是以成本為基 的存貨周轉(zhuǎn)率，即存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的 營業(yè)務(wù)成本與存貨平均凈額的比率，主要用于流 性的分析。二是以收入為基礎(chǔ)

8、的存貨周轉(zhuǎn)率，即 貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與平均 值之比，主要用于盈利性分析。圖 1-5的數(shù)據(jù)曰 成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率。根據(jù)數(shù)據(jù)可以看出， 貨周轉(zhuǎn)速度降低，存貨占用水平高，流動性比1 和11年都差，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度 變慢，資金的回收速度也變慢，企業(yè)獲得的利潤低 于12年和11年五、營運能力同業(yè)分析年份單位總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）14年蘇寧電器1.812.4116.6763.736.65百聯(lián)股份1.623.016.41305.8810.78行業(yè)平均值1.722.7111.54184.818.7215

9、年蘇寧電器1.452.0312.3563.215.28百聯(lián)股份1.302.784.27237.8610.45行業(yè)平均值1.382.418.31150.547.87116年蘇寧電器1.331.9910.89108.465.03百聯(lián)股份1.302.824.53218.2011.16行業(yè)平均值0.652.417.71163.338.1C（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖2-1在圖2-1中，可以看出蘇寧電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 高于同行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)雖自身的總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度在放慢，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中的速 度是較快的。主要是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增加引起 的，說明企業(yè)銷售能力在增強，總資產(chǎn)運用效率在 轉(zhuǎn)好，其結(jié)果將

10、使企業(yè)的償債能力和盈利能力逐步 增強。（2）動資周轉(zhuǎn)3.002.502.001.501.002.412.411.992 41蘇寧電器平均道050201 Iff-2015 年201的圖2-2在圖2-2中，可以看出蘇寧電器流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 均低于同行業(yè)企業(yè)平均值。企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn) 用實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入越少，說明企業(yè)在同行業(yè)債能力和盈利能力下降(3) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固宦瓷產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次)蘇寧電器圖2-3在圖2-3中，可以看出蘇寧電器固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率，跟同行業(yè)的企業(yè)平均值相比，均高于同行業(yè)平 均值。固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率高。(4) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬歇周轉(zhuǎn)率(次)蘇寧豐龍呻均n圖2-4在圖2-4中，可以看出蘇寧電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 率跟同行業(yè)企業(yè)平均值相比，都低于該平均值，公 司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，說明公司的平均收賬期 越長，應(yīng)收賬款回收得越慢，流動性也越差。(5) 存貨周轉(zhuǎn)率蘇寧申器呼均密圖2-5由圖2-5看出，存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營業(yè)成本與平均存貨的比率。它是反映企業(yè)存貨流動狀況的一 項指標。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明 存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加。由圖可 知 相 漸，蘇寧電器應(yīng)收賬款