財(cái)務(wù)報(bào)表分析的框架

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的框架企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)告的關(guān)系圖4-1企業(yè)活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)告的相互關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表分析的框架(1)以需求導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，一是權(quán)益投資者財(cái)務(wù)報(bào)表的框架：企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析襪來盈利預(yù)測(cè)和評(píng)估企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值二是基于債權(quán)投資者的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：企業(yè)償債能力分析、企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析、企業(yè)的信用質(zhì)量分析、企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警、企業(yè)綜合信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估三是滿足管理者需要的財(cái)務(wù)報(bào)表分析：該分析能夠?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部管理層提供非常重要的管理決策依據(jù)。無論是企業(yè)進(jìn)行收購兼并風(fēng)險(xiǎn)管理還是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)！財(cái)務(wù)報(bào)表分析所提供的信息在管理決策中均直到不可忽視的作用。(2)以經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量導(dǎo)向的

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：經(jīng)營(yíng)分析、籌資分析、投資分析(3)以價(jià)值驅(qū)動(dòng)為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：戰(zhàn)略分析、價(jià)值分析和風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)分析(4)以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析主要研究以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：分析工具以聯(lián)通為例的以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架財(cái)務(wù)分析：財(cái)務(wù)分析的作用：(1)通過財(cái)務(wù)分析，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)能力，包括償債能力，盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力，發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高管理水平。(2)通過財(cái)務(wù)分析，可以為企業(yè)外部投資者，債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的

3、、完整的會(huì)計(jì)信息便于讓各部門更加深入的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策，信貸決策、和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。通過財(cái)務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有利于企業(yè)建立和完善評(píng)價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)分析的方法(1)比較分析法：財(cái)務(wù)分析中最常用最基本的方法，它是通過主要項(xiàng)目或指標(biāo)數(shù)值變化的對(duì)比，計(jì)算差異額來分析和判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。根據(jù)比較對(duì)象不同，分為以下幾種：趨勢(shì)分析：與本企業(yè)歷史比，即不同時(shí)期指標(biāo)相比。橫向比較：與同類企業(yè)相比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較。預(yù)算差異分析：

4、與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較。根據(jù)比較內(nèi)容不同，分為以下幾種：比較會(huì)計(jì)要素總量：總量是指報(bào)表項(xiàng)目的總金額，例如，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等?？偭勘容^主要用于間序列分析，如研究利潤(rùn)的逐年變化趨勢(shì)，看其增長(zhǎng)潛力。有時(shí)也用于同業(yè)對(duì)比，看企業(yè)的相對(duì)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)地位的變化。比較結(jié)構(gòu)百分比：把資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表。例如，以收入為100%,看利潤(rùn)表各項(xiàng)目的比重。結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項(xiàng)目，揭示進(jìn)一步分析的方向。(2)比率分析法：財(cái)務(wù)比率是各個(gè)會(huì)計(jì)要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映他們的內(nèi)在聯(lián)系。財(cái)務(wù)比率是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，具有較好的可比性，是最重要的分析比較

5、內(nèi)容。財(cái)務(wù)比率的計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)單，而對(duì)它加以說明和解釋卻比較復(fù)雜和困難。比率分析法是指在財(cái)務(wù)報(bào)表上，一些有關(guān)聯(lián)項(xiàng)目的金額之間，用比率來反映財(cái)務(wù)報(bào)表所列示的有關(guān)項(xiàng)目的相互關(guān)系，以表明和制定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果上某一方面的情況。常用的比率包括：短期償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析。(3)因素分析法：因素分析法，是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種方法。該方法將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常為實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值）,據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。由于分析時(shí)，要逐次進(jìn)行各因素的

6、有序替代，故又稱為連環(huán)替代法。（4）杜邦分析體系：杜邦分析是1920年代杜邦公司首先采用的衡量表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)，一直沿用至今。該體系是利用個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。杜邦分析以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合的分析企業(yè)的盈利水平，具體很鮮明的層次結(jié)構(gòu)，是典型的利用財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行綜合分析的方法。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動(dòng)表合并財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表附注財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的其他信息財(cái)務(wù)效率分析（1）償債能力分析（2）營(yíng)運(yùn)能力分析（3）盈利能力分析（4）成長(zhǎng)能力分析綜合分析方法（1）杜邦

7、分析法（2）沃爾比重評(píng)分法（3）杠桿分析法（4）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法（5）平衡計(jì)分卡方法前景分析：財(cái)務(wù)報(bào)表信息往往只提供了過去的歷史數(shù)據(jù)，而決策必定是面向未來的。因此，以報(bào)表的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)未來進(jìn)行前瞻性預(yù)測(cè)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表“決策有用性”的關(guān)鍵步驟。例如，投資者需要通過預(yù)測(cè)來作出買入或賣出的交易策略；公司管理層需要通過預(yù)測(cè)對(duì)未來的生產(chǎn)銷售作出安排并提出業(yè)績(jī)目標(biāo)；分析師需要通過預(yù)測(cè)表達(dá)他們對(duì)公司前景的看法；債權(quán)人需要通過預(yù)測(cè)來評(píng)估貸款收回的可能性，因此，分析人員在經(jīng)過戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析之后，還需要進(jìn)行恰當(dāng)?shù)那熬胺治?。行業(yè)前景分析通過對(duì)中國聯(lián)通的財(cái)務(wù)報(bào)表自身的分析以及與其他兩家電信運(yùn)營(yíng)

8、商的對(duì)比分析，我們可以總結(jié)其行業(yè)特點(diǎn)如下：1 .固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的較大部分。2 .固定成本較高，原因是其大量的網(wǎng)絡(luò)基站建設(shè)、通信設(shè)備、房屋建筑物以及無形資產(chǎn)的折舊與攤銷3 .存貨占資產(chǎn)比率極低，大概在1%左右，主要包括手機(jī)等通訊終端、手機(jī)識(shí)別卡（如SIM卡、USIM卡等）及配件等。近5年，電信運(yùn)營(yíng)業(yè)著力于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，降低電信資費(fèi)綜合價(jià)格水平，全行業(yè)繼續(xù)保持健康平穩(wěn)運(yùn)行。隨著“寬帶中國”工程深入實(shí)施,3G業(yè)務(wù)和應(yīng)用加快普及,3G業(yè)務(wù)將在未來逐漸取代2G,逐漸占據(jù)主要地位。同時(shí)，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的普及，使其在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入中的比重越來越高，預(yù)計(jì)不久的將來非語音業(yè)務(wù)的收入將會(huì)超

9、過語音業(yè)務(wù)。最后，受移動(dòng)即時(shí)通信應(yīng)用沖擊，移動(dòng)短信業(yè)務(wù)量增速將持續(xù)走低。聯(lián)通前景分析（總體經(jīng)營(yíng)情況）1 .業(yè)務(wù)表現(xiàn)從中國聯(lián)通目前的業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，其中3G業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)著移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型和升級(jí)。固網(wǎng)寬帶的業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)了固網(wǎng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，其以固網(wǎng)寬帶為核心，中國聯(lián)通積極推廣“沃家庭”融合業(yè)務(wù)，穩(wěn)定固網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。截至2012年底，“沃家庭”用戶在家庭寬帶用戶中的滲透率達(dá)到28.8%。規(guī)模發(fā)展重點(diǎn)行業(yè)用戶，服務(wù)集團(tuán)用戶的能力顯著提升；中國聯(lián)通以“智慧城市”建設(shè)為契機(jī)，著力打造行業(yè)應(yīng)用化平臺(tái)，提升行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)及復(fù)制能力。另一方面，借助技術(shù)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)以及公司在重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域積累的良好口碑拓展行業(yè)

10、應(yīng)用用戶規(guī)模，進(jìn)一步推進(jìn)戰(zhàn)略合作。截至2012年底，中國聯(lián)通的重點(diǎn)行業(yè)應(yīng)用用戶達(dá)到2,299萬戶，在移動(dòng)辦公、汽車信息化、無線監(jiān)控等應(yīng)用領(lǐng)域確立了領(lǐng)先地位。2 .網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中國聯(lián)通積極打造面向未來的高速寬帶網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)能力顯著提升。2012年全年新增3G基站9.2萬個(gè),達(dá)到33.1萬個(gè),3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋東、中部鄉(xiāng)鎮(zhèn)和西部發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)；繼續(xù)保持網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。同時(shí)加快傳輸網(wǎng)升級(jí)改造，網(wǎng)絡(luò)傳輸能力和業(yè)務(wù)承載能力顯著增強(qiáng)。中國聯(lián)通以深入實(shí)施寬帶升級(jí)提速工程為契機(jī)，繼續(xù)提升寬帶網(wǎng)絡(luò)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、推進(jìn)寬帶光纖網(wǎng)建設(shè)。另一方面，公司進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加快傳輸網(wǎng)升級(jí)改造，網(wǎng)絡(luò)傳輸能力和業(yè)務(wù)承載能力顯著增強(qiáng)，為數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)

11、的高速增長(zhǎng)提供了保障。3 .管理變革中國聯(lián)通持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域的管理變革。在這一過程中，進(jìn)一步推進(jìn)IT系統(tǒng)的數(shù)據(jù)集中、統(tǒng)一與專業(yè)化管理，提升信息化支撐能力和經(jīng)營(yíng)管理透明度；進(jìn)一步優(yōu)化職能、整合資源，完善以市場(chǎng)為導(dǎo)向和以客戶為中心的一體化營(yíng)銷體系，積極探索建立適應(yīng)電子商務(wù)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)管理體制，著力提升銷售服務(wù)能力；進(jìn)一步深化基于本地網(wǎng)的全成本評(píng)價(jià)和對(duì)標(biāo)管理，優(yōu)化以規(guī)模和效益為導(dǎo)向的薪酬激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力不斷增強(qiáng)。聯(lián)通發(fā)展前景中國聯(lián)通作為為一家全業(yè)務(wù)的電信運(yùn)營(yíng)商，擁有一定的自身優(yōu)勢(shì)。自3G業(yè)務(wù)開展以來，由于其擁有行業(yè)中最好的一個(gè)牌照，比移動(dòng)和電信的都要好，其3G技術(shù)領(lǐng)先使其成為拓展3G市場(chǎng)的最大優(yōu)勢(shì)。然而隨著4G時(shí)代的到來，中國聯(lián)通近幾年不斷的加緊基站建設(shè)，加大網(wǎng)絡(luò)覆蓋，投入了大量的資本。這也就導(dǎo)致了中國聯(lián)通在