企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理

1、企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)并購(gòu)管理的核心是價(jià)值評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理。 本研究旨在為并購(gòu)者提供一套先進(jìn)的企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理的分析和應(yīng)用框架。 研究的主要內(nèi)容和結(jié)論是： 1 、首先對(duì)企業(yè)并購(gòu)的概念進(jìn)行界定并按照不同的劃分依據(jù)對(duì)其進(jìn)行分類。其次，分析了企業(yè)并購(gòu)的各種可能動(dòng)機(jī)。最后，論述了企業(yè)并購(gòu)管理在并購(gòu)活動(dòng)中的重要性和必要性； 簡(jiǎn)要?dú)w納了企業(yè)并購(gòu)管理的內(nèi)容； 論證了企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)并購(gòu)管理的核心。2、企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估是指并購(gòu)雙方基于并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡后對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)及其在并購(gòu)活動(dòng)中所能創(chuàng)造的價(jià)值做出判斷和估算的過(guò)程； 同時(shí)指出了人們通常存在著的對(duì)企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估理解上的三個(gè)誤區(qū)。 分析

2、了企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估六個(gè)方面的作用。最后，介紹了企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估常見(jiàn)模式及其新的發(fā)展。3 、完整地設(shè)計(jì)出企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)，由企業(yè)并購(gòu)價(jià)值識(shí)別、價(jià)值度量、價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡三部分組成。 在企業(yè)并購(gòu)價(jià)值識(shí)別方面， 認(rèn)真分析了識(shí)別的內(nèi)容范圍并設(shè)計(jì)了識(shí)別的方法步驟； 本文認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)價(jià)值識(shí)別的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括“資產(chǎn)型”、“協(xié)同效應(yīng)型”和“實(shí)物期權(quán)型”價(jià)值源以及它們的性質(zhì)狀態(tài)。在企業(yè)并購(gòu)價(jià)值度量方面， 我們認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)價(jià)值是由上述三類價(jià)值源價(jià)值量的總和；針對(duì)上述三類價(jià)值源分別提出測(cè)算方法； 采用實(shí)物期權(quán)法重點(diǎn)深入分析“實(shí)物期權(quán)型” 價(jià)值源價(jià)值的測(cè)算。 在企業(yè)并購(gòu)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡方面， 認(rèn)為企業(yè)并購(gòu)價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)

3、的權(quán)衡在企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)中有著多方面的作用， 并給出了如何對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡的操作方法。4 、界定了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)并分析了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有綜合性、連帶性、可控性和動(dòng)態(tài)性。對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理界定為并購(gòu)企業(yè)識(shí)別并購(gòu)活動(dòng)過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行必要地度量和處理的整個(gè)過(guò)程； 指出企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理具有策略選擇調(diào)整性、彈性和驟變性三大特點(diǎn)。 同時(shí)簡(jiǎn)要說(shuō)明了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理四個(gè)方面的作用。最后介紹了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要經(jīng)驗(yàn)及其新發(fā)展。5 、基于并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的主要環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)了包括并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)度量，風(fēng)險(xiǎn)處理策略選擇， 風(fēng)險(xiǎn)處理的實(shí)施、 評(píng)估和調(diào)控四個(gè)部分的企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。明確了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的涵義及其基本要求， 并闡述了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的內(nèi)容與方法步驟。 列舉了三類常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。 接著，提出了基于 VaR的企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量方式， 這是本章的重點(diǎn)同時(shí)也是本研究的創(chuàng)新