財務(wù)管理計算題答案

1、精品財務(wù)管理答案1 .一項合約中，你可以有兩種選擇：一是從現(xiàn)在起的6年后收到25000元；二是從現(xiàn)在起的12年后收到50000元。在年利率為多少時，兩種選擇對你而言是沒有區(qū)別的？答案:50000=25000（1+i）6,i=12.24%2 .現(xiàn)借入年利率為14%的四年期貸款10000元。此項貸款在四年內(nèi)等額還清，償還時間是每年年末。在四年內(nèi)分期還清此項貸款，每年應(yīng)償付多少？（結(jié)果可以近似到整數(shù)）在每一筆等額償付中，利息額是多少？本金額是多少？（結(jié)果可以近似到整數(shù)）答案：1000=A（P/A,i,n）,A=3432（元）；單位：元年序分期償付額年利息本金償付額年末尚未償付010000134321

2、400203279682343211162316565233432791264130114343242130110合計137283728100003 .你的父親答應(yīng)你，在接下來的20年內(nèi)，每隔一年的年末都給你1000元。每一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在兩年后的年未。在年利率為10%時，這種不規(guī)則現(xiàn)金流模式的現(xiàn)值是多少？答案：i=(1+10%)2-1=21%;P=1000X(P/A,21%,10)=4054(元)4 .某公司有一臺銃床需要在第5年末更新。估計到那時的殘值為20。元，清理費用為328.5元，新銃床的買價、運雜費和安裝費為20000元，銀行存款利率為7%。問在這五年內(nèi),每年年末存入銀行的折舊基金

3、存款應(yīng)為多少,才能恰好保證第五年末更新銑床之需?答案：第五年末需要的年金終值S=20000+328.5-200=20128.5元20128.5每年年末存入的折舊基金存款A(yù)=(A/S,7%,5)=3500元5 某公司欲購置一臺設(shè)備，設(shè)備供應(yīng)商有三種銷售方式：從現(xiàn)在起，每年年初支付20000元，連續(xù)支付10年。從第5年開始，每年年末支付25000，連續(xù)支付10年。一次付清設(shè)備款150000元。假定貼現(xiàn)率為10%，問該公司應(yīng)如何選擇付款方式？答案：P=2X(P/A,10%,9)+1=13.518(萬元)P=2.5X（P/A,10%,14）一（P/A,10%,4）=10.492（萬元）P=15（萬元）

4、選第二種方式付款。6 .某房地產(chǎn)公司正在出售一批房屋。顧客當即付款的話，每套價格為300000元。采用分期付款方式時，可向銀行貸款，銀行借款年利率為10%。如果規(guī)定顧客在買房時先付100000元，其余部分在以后15年內(nèi)每年年末等額支付，那么每次的等額付款應(yīng)為多少？答案：A=（300000-100000）/（P/A,10%,15）=26294（元）7 .資料：假設(shè)紅星電器廠準備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計可能獲得的年度報酬及概率資料如下表：市場狀況預(yù)計年報酬（萬元）概率繁榮6000.33000.5衰退500.2若巳知電器行業(yè)的風險報酬系數(shù)為8%,無風險報酬率為6%。求紅星電器廠該方

5、案的風險報酬率和投資報酬率。答案：期望報酬額=340（萬元）（7=194.1082CV=194.1082/340=0.57風險報酬率=0.57X8%=4.57%投資報酬率=4.57%+6%=10.57%8 .某公司進行一項投資，投資期為1年，該項投資在不同經(jīng)濟情況下的預(yù)期報酬率以及概率分布如下：市場狀況預(yù)期年報酬率概率繁榮20%0.310%0.5衰退5%0.2試分析該公司進行這項投資獲得盈利的概率有多大？答案：預(yù)期報酬率=10%,（t=8.66%;計算010%的面積，X=10%+8.66%=1.15,查正態(tài)分布曲線面積表得:面積為0.3749,則該項投資盈利的概率為：50%+37.49%=87

6、.49%9 .A、B兩個投資項目，投資額均為10000元，其概率及相應(yīng)的收益額見下表:單位：元概率A項目收益額B項目收益額0.2200035000.5100010000.3500500計算A、B兩個項目與期望收益相差一個標準差的置信區(qū)間（概率為68.26%）,并判斷兩個項目的優(yōu)劣。答案：A期望收益=1050（元），B期望收益=1050（元），oa=522.02%=1386.54A置信區(qū)間為（1050522.02）,B置信區(qū)間為（10501386.54）。A優(yōu)于Bo10 .某公司在外流通的普通股股票為3000萬股，市價為10.5元，本年利潤分配及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料見下表：單位：萬元凈利潤21

7、00普通股（每股面值1元）3000力口：年初未分配利潤400可供分配利潤2500減：提取法定盈余公積500可供股東分配的利潤2000資本公積2200減：提取任意盈余公積200盈余公積1200巳分配普通股股利1200未分配利潤600未分配利潤600所有者權(quán)益合計7000要求:計算公司普通股每股收益。計算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。計算公司每股凈資產(chǎn)。答案：每股收益=2100/3000=0.7（元/股）市盈率=10.5/0.7=15每股股利=1200/3000=0.4（元/股）感謝下載載精品股利支付率=(0.4+0.7)X100%=57.14%每股凈資產(chǎn)=7000/3000=2.33(

8、元/股)11 巳知某公司有關(guān)財務(wù)資料如：（單位百萬元）現(xiàn)金和有價證券： 100銷貨：10000速動比率： 2 倍平均收帳期：40 天普通股收益率： 12%假設(shè)每年為要求計算該公司的：固定資產(chǎn)：283.5凈收益： 50流動比率：3 倍360 天，且所有銷售為賒銷。應(yīng)收帳款；流動負債;流動資產(chǎn);總資產(chǎn)；總資產(chǎn)報酬率;普通股權(quán)益；長期負債。答案：應(yīng)收帳款=(1000+360)X40=1.1111億元流動負債=(100+111.11)/2=1.0556億元流動資產(chǎn)=3X1.0556=3.1667億元總資產(chǎn)=3.1667+2.835=6.0017億元資產(chǎn)報酬率=(50+1000)X(1000抬00.17

9、)=8.33%普通股權(quán)益=50/12%=4.1667億元長期債務(wù)=6.0017-1.0556-4.1667=7794萬元12巳知某公司有關(guān)財務(wù)資料如：長期負債比股東權(quán)益0.5:1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5次平均收現(xiàn)期18天存貨周轉(zhuǎn)率9次銷售毛利率10%速動比率1假設(shè)每年為360天，且所有銷售為賒銷。要求：使用上面的信息，填充下面資產(chǎn)負債表空白項目單位：元現(xiàn)金應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款式100000應(yīng)收賬款長期負債存貨普通股100000廠房和設(shè)備留存收益100000資產(chǎn)合計負債和股東權(quán)益合計答案:單位：元現(xiàn)金50000應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款式100000應(yīng)收賬款50000長期負債100000存貨100000普通股1

10、00000廠房和設(shè)備200000留存收益100000資產(chǎn)合計400000負債和股東權(quán)益合計40000013.某公司年銷售收入600000元，銷售成本660000元（其中包括固定成本300000元）。公司領(lǐng)導(dǎo)認為如果增加廣告費60000元，產(chǎn)品銷售量可以大幅度提高，公司可以扭虧為盈，要求：計算保本銷售額；如果要求獲利60000元，則目標銷售額是多少？答案：變動成本=660000-300000=360000（元）邊際貢獻率=（600000-360000）/600000=40%保本點銷售額=（300000+60000）/40%=900000（元）實現(xiàn)利潤的銷售額=（300000+60000+6000

11、0）/40%=1050000（元）14.設(shè)某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位售價9元，單位產(chǎn)品變動成本6元，全部固定成本為120000元，要求：計算盈虧臨界點；產(chǎn)品單價由原來的9元提高到10元，計算企業(yè)機關(guān)報的盈虧臨界點；單位產(chǎn)品的變動成本由原來的6元提高到6.5元，計算新的盈虧臨界點。答案：40000件；30000件；48000件。15.某企業(yè)年產(chǎn)銷一種產(chǎn)品40000件，單價18元，單位變動成本10元，固定成本總額150000元。本年度企業(yè)目標利潤250000元。試問銷量、單價、固定資本、變動成本如何變動，才能保證目標利潤的實現(xiàn)？答案：將單價提高到P：40000X(P-10)150000=250000

12、,P=20,提高11%;或?qū)挝蛔儎映杀鞠陆档紺：40000X(18C)-150000=250000,C=8,降低20%;或?qū)⒐潭ǔ杀鞠陆档絝：40000X(1810)-f=250000,f=70000,下降53%;或?qū)N量增加到q：qx(1810)-150000=250000,q=20,增力口25%;16某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，A產(chǎn)品的單位邊際貢獻為2元件，邊際貢獻率為20%，產(chǎn)品銷售比重為40%；B產(chǎn)品單價為10元，變動成本率為70%，產(chǎn)品銷售比重為60%，該企業(yè)固定成本總額為26000元。要求計算：B產(chǎn)品的邊際貢獻率。A、B兩產(chǎn)品的綜合邊際貢獻率。A、B兩產(chǎn)品的綜合盈虧平衡點銷售額A、

13、B兩產(chǎn)品各自的盈虧平衡點銷售額B產(chǎn)品的盈虧平衡點銷售量答案：B產(chǎn)品的邊際貢獻率=1-70%=30%A、B兩產(chǎn)品的綜合邊際貢獻率=20%X40%+30%X60%=26%A、B兩產(chǎn)品的綜合盈虧平衡點銷售額=26000/26%=100000（元）A產(chǎn)品盈虧平衡點銷售額=100000X40%=40000（元）產(chǎn)品盈虧平衡點銷售額=100000X60%=60000（元）BB產(chǎn)品盈虧平衡點銷量=60000/10=6000（件）17.某公司計劃新建一個車間，廠房、設(shè)備共需投資11000元，需1年建成，使用壽命為5年，采用直線折舊法，第6年末的殘值為1000元。此外，需要追加流動資本2500元。所用的是原有的

14、一塊土地，該地市價為3000元。投資后預(yù)期每年可得銷售收入8000元（假設(shè)均于當年收到現(xiàn)金），第1年付現(xiàn)成本為3200元（均于當年付出現(xiàn)金，包括營業(yè)稅），以后隨著設(shè)備逐漸陳舊，修理費逐年增加300元。所得稅率為40%,試估算現(xiàn)金流量。答案：年折舊額=（110001000）/5=2000元列表計算營業(yè)現(xiàn)金流量T：時期23456銷售收入20008000800080008000付現(xiàn)成本32003500380041004400折舊20002000200020002000稅前凈利=28002500220019001600所得稅=x40%11201000880760640稅后凈利=168015001320

15、1140960營業(yè)現(xiàn)金流量=（6）+36803500332031402960列出該項目的現(xiàn)金流量表T：時期023456廠房、設(shè)備投資-11000土地投資-3000追加流動資本2500營業(yè)現(xiàn)金流量36803500332031402960廠房、設(shè)備殘值1000土地回收3000流動資本回收2500現(xiàn)金流量合計-165003680350033203140946018.某車間廠房可通過大修延長使用年限3年，大修理成本15000元，大修后每年需付維修費用1200元。如果拆了重建，重建成本65000元，可以使用20年，年維修費用200元。企業(yè)要求達到的最低收益率為10%，請對大修與重建進行經(jīng)濟效益分析。答案

16、：大修的年均成本=15000/(P/A,10%,3)+1200=7231(元)重建的年均成本=65000/(P/A,10%,20)+200=7834(元)選擇大修。19.有C、D兩個互斥項目，它們的初始投資額相等，但壽命不同。資本成本為10%,現(xiàn)金流量如下表所示。試比較哪個項目更優(yōu)。T0123C項目稅后凈現(xiàn)金流量-1200077007700D項目稅后凈現(xiàn)金流量-12000550055005500答案：NPVc=1367.2元NPVd=1678.5元項目C的年均凈收益=1367.2/(P/A,10%,2)=788元項目D的年均凈收益=1678.5/(P/A,10%,2)=675元項目C更優(yōu)。20

17、.某企業(yè)擬投資一項目，第1年年初一次性投資100萬元，在第1年年未建成并投產(chǎn)。該預(yù)計該項目每年收入為120萬元，年經(jīng)營成本為75萬元，企業(yè)所得稅率為40%,按直線法計提折舊，項目建成后可使用10年，試計算該項目的凈現(xiàn)值并判斷是否可行。答案：A方案：年折舊額=100/10=10(萬元)年總成本=75+10=85(萬元)年稅后利潤=(12085)X(140%)=21(萬兀)NPV=(21+10)X(P/A,10%,10)100=90.4826(萬元)21.某公司正考慮引進一條新的產(chǎn)品生產(chǎn)線，經(jīng)過測算，該生產(chǎn)線的有關(guān)現(xiàn)金流量如下表：單位：元年份012345-10現(xiàn)金流量700000一10000002

18、50000300000350000400000項目的內(nèi)含報酬是多少？如果公司的預(yù)期報酬率為15%,該項目可以接受嗎？項目的回收期是多少？答案：IRR=13.21%回收期=6年22某公司5年前發(fā)行的一種第20年未一次還本100元的債券，券面利率6%，每年年末付一次利息，第5次利息剛剛付過。目前剛發(fā)行的新債券，券面利率為8%，問這種舊債券目前的市價應(yīng)為多少？（不考慮風險因素）答案：舊債券當前市價=82.85元23SB實業(yè)公司的貝他是1.45，無風險收益率是8%，市場組合的期望收益率是13%。目前公司支付的每股股利是2元，投資者預(yù)期未來幾年公司的年股利增長率是10%。根據(jù)資本一資產(chǎn)定價模型，該股票要

19、求的收益率是多少？在題確定的收益率下，股票目前的每股市價是多少？若貝他變?yōu)?.80，而其他保持不變，則要求的收益率和每股市價又是多少？答案：15.25%,41.9，12%,11024某公司發(fā)行票面金額為1000元，票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計息一次，市場利率為10%。計算該債券的投資價值；如果該債券的發(fā)行價格等于投資價值，且發(fā)行費率為3%，公司所得稅為33%，該債券的資本成本是多少？（不考慮資金時間價值）答案：949.96;5.835%25彭羅斯建筑公司的每股股票收益在1996年是2美元，在1991年是1.36美元。該公司收益的40%作為股利支付，本期股票每股按21.60美元發(fā)行。

20、計算每股收益的增長率；假設(shè)所計算的增長率期望保持不變，計算1997年期望的每股股利；估算留存收益股本成本；新股發(fā)行，每股可得凈籌款18.36美元，問彭羅斯公司的新股發(fā)行成本率是多少？新增普通股本的成本是多少？答案：g=8%2.1612%（4）F=15%K=12.71%26設(shè)某企業(yè)在為期100天的計劃期內(nèi)共需耗用存貨2000件，每次訂貨成本100元，每件存貨100天的儲存成本是10元。存貨的耗用保持一個穩(wěn)定的比率，請計算：經(jīng)濟訂貨量是多少？如果需要在存貨短缺前5天訂貨，那么訂貨點是多少？在的基礎(chǔ)上，企業(yè)還需要保持安全存貨量100件，訂貨點又是多少？答案：經(jīng)濟訂貨量=（2X2000X100/10）

21、1/2=200（件）訂貨點=5X20=100（件）訂貨點=5X20+100=200（件）27某公司年銷售額40萬元，信用條件210，n40，其中60%的客戶10天內(nèi)付款并取得折扣，另外40%的客戶平均在購貨后40天付款；計算平均收賬期；應(yīng)收賬款平均余額是多少？若該公司緊縮信用政策，其不享受折扣的客戶在30天內(nèi)付款，則應(yīng)收賬款平均余額如何變化？答案：60%X10+40%X40=22（天）（400000/360）X22=24444（元）60%X10+40%X30=18（天）（400000/360）X18=20000（元）28D公司是一家面向零售商店的空氣過濾器分銷商。它從幾家制造企業(yè)處購買過濾器。

22、過濾器的訂貨批量為1000件，每次訂貨成本是40元。零售店對過濾器的需求量是每月20000件，過濾器的儲存成本是每月每件0.10元。經(jīng)濟訂貨批量應(yīng)為多少個批量（即每次訂貨應(yīng)是多少個1000件）？如果每件過濾器每月的儲存成本下降為0.05元，最佳訂貨量又是多少？如果訂貨成本下降為每次10元，最佳訂貨量又是多少？答案：Q=4（千件）個批量Q=5.66（千件）個批量Q=2（千件）個批量29某公司目前給予的信用條件是“n30天”。它的賒銷額為6000萬元，平均收款期為45天。為增加銷售，企業(yè)可能采用信用條件“n60天”。如果采用這一信用條件，銷售估計將增加15%。信用政策改變后，平均收賬期估計將變?yōu)?

23、5天，新老客戶的付款習慣將相同。每1元銷售中的可變成本為0.8元，企業(yè)的應(yīng)收賬款投資的稅前必要收益為20%。該公司是否應(yīng)延長其信用期限？（假定一年360天）答案：公司應(yīng)將信用期延長為60天。30為減少生產(chǎn)調(diào)整成本，某卡車公司將延長同一種卡車的生產(chǎn)期間。由于效率的提高估計每年可節(jié)約26萬元。然而，存貨周轉(zhuǎn)率將從每年8次下降為6次。每年的產(chǎn)品銷售成本為4800萬元。如果存貨投資的稅前必要收益率為15%，公司是否應(yīng)實行新的生產(chǎn)計劃？答案：機會成本30元，大于潛在的節(jié)約26萬元，因此，不應(yīng)采用新的生產(chǎn)計劃。31某公司按面值發(fā)行5年期的債券2000萬元，票面利率為年利率13%，發(fā)行費用率為3.5%該公司

24、的所得稅率為33%。試計算其債務(wù)成本。（要考慮時間價值）32某公司普通股現(xiàn)行市價為每股30元，現(xiàn)準備增發(fā)6000股，預(yù)計籌資費率為5%，第一年發(fā)放股利為每股2.5元，以后每年股利增長率為6%。試計算該公司本次增發(fā)普通股的資本成本。33某公司今年年初有一投資項目，需資金4000萬元，通過以下方式籌集：發(fā)行債券600萬元，成本12%；長期借款800萬元，成本11%；普通股為1700萬元，成本為16%；保留盈余900萬元，成本為15.5%。試計算其加權(quán)平均資本成本。答案：稅前成本為14%，稅后成本為9.53%32某公司普通股現(xiàn)行市價為每股30元，現(xiàn)準備增發(fā)6000股，預(yù)計籌資費率為5%，第一年發(fā)放股

25、利為每股2.5元，以后每年股利增長率為6%。試計算該公司本次增發(fā)普通股的資本成本。答案：成本為14.77%33某公司今年年初有一投資項目，需資金4000萬元，通過以下方式籌集：發(fā)行債券600萬元，成本12%；長期借款800萬元，成本11%；普通股為1700萬元，成本為16%；保留盈余900萬元，成本為15.5%。試計算其加權(quán)平均資本成本。答案：加權(quán)平均成本為14.29%34 康韋公司本期按市場價值計算的資本結(jié)構(gòu)列示如下，可視其為目標資本結(jié)構(gòu)。長期負債務(wù)2000萬美元普通股本4000萬美元全部資本6000萬美元本期按票面價值新發(fā)行債券，息票利率8%；普通股發(fā)行價格為每股票30美元，公司可以從每股

26、發(fā)行中凈籌款27美元，下一年度的年股利額為每股1.20美元，股東期望股利按固定的增長率10%增長；該公司的所得稅率為34%。新股的成本是多少？估算公司加權(quán)平均資本成本率。答案：新股成本為14.4%加權(quán)平均資本成本為11.4%35 .企業(yè)D無債務(wù)，期望的每年EBIT=500萬克，且固定為變。企業(yè)的稅后凈收益全部發(fā)放股利，g=0,T=33%。證券市場白數(shù)據(jù)：Rf=6%,Rm=15%。企業(yè)D現(xiàn)有普通股100萬股。企業(yè)主管人員計劃改變現(xiàn)人的資本結(jié)構(gòu)，增加負債以利用財務(wù)杠桿使企業(yè)價值提高，預(yù)測的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表，試測算企業(yè)D的最佳資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)（方兀）稅前債務(wù)成本Kb（%）3系數(shù)061.040071.06

27、8007.51.11120081.78答案：企業(yè)D不同財務(wù)杠桿下的價值等數(shù)據(jù)計算如下表債務(wù)（方兀）Kb(%)Ks(%)S（萬元）V（力兀）B/V(%)Kw(%)0615223022300.015400715.52040244016.413.78007.5161840264030.312.712008221230243049.413.8最佳資本結(jié)構(gòu)為B/V=30.3%36.某公司有利率8%的負債20000元，公司產(chǎn)品單價50元，單位變動成本25元，年固定成本100000元。流通在外的普通股10000股，公司所得稅率50%。計算產(chǎn)銷量為8000件產(chǎn)品時的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；計算

28、產(chǎn)銷量為8000件和8800件時的每股收益，及每股收益變動的百分比。答案：經(jīng)營杠桿系數(shù)=2,財務(wù)杠桿系數(shù)=1.19,總杠桿系數(shù)=2.38;EPS=4.2元/股、AEPS=23.81%37某公司正準備籌集一筆貸款，貸款金額12000元，期限1年。銀行提供了如下幾種備選方案：貸款年利率16%，沒有補償余額要求，利息在年末支付；貸款年利率12%，補償余額等于貸款額的15%，利息在年末支付；年利率11%的貼現(xiàn)貸款，補償余額等于貸款額的10%。年利率12%的附加利率貸款，利息在年末支付，但貸人要每月分期償還貸款本金。請問公司應(yīng)如何決策？答案：貸款實際利率為16%貸款實際利率=14.12%貸款實際利率=13.92%貸款實際利率=24%