創(chuàng)業(yè)大賽財務分析部分副本

1、第九章投資分析9.1股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模公司注冊資本120 萬元。股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下：表 9.1-1股本結(jié)構(gòu)表股本來源風險投資入股團隊入股無形資產(chǎn)入股股本規(guī)模金額50 萬元50 萬元20 萬元比例42%42%16%資本結(jié)構(gòu)20萬元無形資產(chǎn)入股50萬元16%風險投資入股風險投資入股 50 萬元42%團隊入股 50 萬元無形資產(chǎn)入股 20 萬元50萬元團隊入股42%股本結(jié)構(gòu)中， 團隊入股占總股本的 42%，無形資產(chǎn)入股占 16%，風險投資方面的50 萬元，我們打算引入 1-2 家風險投資公司共同入股，以利于籌資，化解風險。9.2資金來源及運用公司的主要資金來自風險投資和管理層的資金入股, 籌建初期需要外

2、借資金 50萬( 金融機構(gòu)三年期借款，利率 5.4%) ，用作流動資金。同時考慮到合理的負債比例，公司的資產(chǎn)與負債比為2.2 ： 1。資金主要用于購買辦公設備和必要的經(jīng)營費用（15 萬）以及初期的宣傳費用（35 萬）。購買的設備及費用如下表所示：表 9.2-1主要的設備和費用（萬元）名稱單價數(shù)量總計計算機0.382.4辦公桌椅0.0880.64汽車326房租0.4124.8水費0.02120.24電費0.07120.84合 計14.92所以我們公司采用貸款和普通股的形式籌資，其中由此形成的負債是50 萬，普通股是 100 萬，負債占 33%，所有者權(quán)益占 67%。這樣的資本結(jié)構(gòu)降低了公司的風險

3、，對我們這樣的網(wǎng)絡公司來說是最好的。風險投資者雖然不參與公司的日常經(jīng)營，但他們會作為董事來監(jiān)督公司的運作，在公司的重大決策上他們擁有一定的表決權(quán)。在月末或是資產(chǎn)負債日， 公司會定期提供資產(chǎn)負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表等資料給風險投資者，讓他們了解公司的經(jīng)營情況。從投資回收期來看公司的投資方案是否可行。每年的凈現(xiàn)金流量表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入32.555118192260付現(xiàn)成本45152437折舊11111稅前凈利27 549102167222所得稅-5.6814.420.18稅后凈利27.54996.32152.6201.82現(xiàn)金流量28.55097.32153.

4、6202.82投資回收期的計算年度每年的凈現(xiàn)金流量年末尚未回收的投資額第一年28.571.5第二年5021.5第三年97.32-投資回收期 =2+21.5/97.32=2.22公司的投資回收期為三年。從投資回收期來看，公司的投資方案是可行的。9.3投資報酬與資本退出前面說明了我們公司的籌資情況，在這樣的初期投資下，待公司發(fā)展成熟盈利后，公司會給股東們發(fā)放股利讓他們?nèi)〉脠蟪辍?最后，公司可以選擇上市，股權(quán)回購，或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓投資者們退出投資。十、財務分析1、財務分析說明本公司初期設備購買等一切初期資金總需求15 萬左右，在公司啟動后，我們需要對我們公司進行宣傳，這一環(huán)節(jié)將是我們公司資金需求的重要

5、部分。至少需要35 萬元。在初期，我們除了有風險投資者們的投資外，還需要向金融機構(gòu)借款50 萬元。既有普通股又有負債，這樣的資本結(jié)構(gòu)可以降低本公司的風險，而其中的負債又可以起到財務杠桿的作用。在公司的營運初期，公司的收益是很小的，公司的收益項目需要在公司達到一定的會員數(shù)目和知名度之后才會有顯著地效果。所以公司的前期屬于投資宣傳階段。公司具體的盈利方式及比例在我們策劃書的前面章節(jié)已詳細說明了。所以下面將就盈利的具體數(shù)據(jù)做一個詳細的預測。2、 財務數(shù)據(jù)預測A 、未來五年的銷售收入預測明細表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年藝術消耗品購買平術品代銷15205085

6、120會員征集業(yè)務145710廣告費1.5581015會員結(jié)集作品出版01257藝術家推廣費01358合計32.555118192260我們公司在初期主要有兩大收入版塊，藝術消耗品的購買平臺和藝術品代銷。在以后的發(fā)展過程中我們會開發(fā)會員集結(jié)作品出版和藝術家推廣。并且會把藝術品代銷放在主要的位置上。B、預估成本費用明細表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年固定資產(chǎn)折舊11111銷售費用3032505055財務費用2.72.72.72.72.7公司固定資產(chǎn)采用直線折舊法折舊，估計計算機等設備使用壽命九年，期末殘值400元。所以每年的折舊額一萬元。公司的宣傳費和銷售費等費用計入銷售費用中。公

7、司貸款的年利率按5.4%計算。C、預估薪金水平明細表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年員工工資202224.22935獎金22.22.422.93.5合計2224.226.6231.938.5員工的工資和獎金前三年按照上一年的10%計算，后兩年按照上一年的20%計算。根據(jù)前面所做的投資說明和財務分析，我們可以預測出公司在近五年里的資產(chǎn)負債表，利潤表和現(xiàn)金流量表。具體的數(shù)據(jù)如下表所示：表一資產(chǎn)負債表單位：萬元年份項目資產(chǎn)流動資產(chǎn) :貨幣資金應收帳款減 : 壞帳準備應收帳款凈額流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn) :固定資產(chǎn)原價減 : 累計折舊固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn) :減 : 累計攤銷無形資產(chǎn)凈值長期資產(chǎn)

8、合計總資產(chǎn)合計負債及所有者權(quán)益第一年第二年第三年第四年第五年55.251.0460.9155.5774.3328466577950.841.381.952.312.8527.1644.6263.0574.6992.1582.3695.66123.96130.26166.489.049.049.049.049.04111118.048.048.048.048.0420202020200.40.40.40.40.419.619.619.619.619.627.6427.6427.6427.6427.64110123.3151.6157.9194.12流動負債 :應付帳款1015233542應付股利

9、-5.714.5820.42流動負債合計101528.749.5862.42長期負債：長期借款505050-負債合計606578.749.5862.42所有者權(quán)益 :實收資本5050505050未分配利潤-8.322.958.3281.7所有者權(quán)益總計5058.372.9108.32131.7負債及權(quán)益總計110123.3151.6157.9194.12表 二預計利潤表單位：萬元摘要第一年第二年第三年第四年第五年一 . 主營業(yè)務銷售收入32.555118192260減：主營業(yè)務成本45152437二 . 主營業(yè)務利潤28.550103168223減：管理費用57162843銷售費用303250

10、5055財務費用2.72.72.72.72.7三 . 利潤總額-9.28.334.387.3122.3減：所得稅-5.6814.420.18四. 凈利潤-9.28.328.6272.9102.12注：隨著公司的穩(wěn)步發(fā)展，在第五年已經(jīng)積累了相當?shù)奈捶峙淅麧?，本公司擬在此后采取逐步收購風險投資者的股份，使風險投資退出企業(yè)。表三現(xiàn)金流量表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金4.5953115165現(xiàn)金流入小計4.5953115165購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金45152437支付給職工的現(xiàn)金2224.226.6231.938.5支付的所得稅

11、-5.6814.420.18現(xiàn)金流出小計2629.247.370.395.68經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-21.5-20.25.744.769.32投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金9.04-投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.04-籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金50-借款所收到的現(xiàn)金20-現(xiàn)金流入小計70-償還借款所支付的現(xiàn)金-20-分配股利所支付的現(xiàn)金-5.714.5820.42償付利息所支付的現(xiàn)金2.72.72.72.72.7現(xiàn)金流出小計2.72.728.417.2823.12籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額67.3-2.7-28.4-17.28-23.1210.3

12、 財務指標分析表一主要財務指標項目第一年第二年第三年第四年第五年凈利潤-9.28.328.6272.9102.12投資利潤率-8.3%28.62%72.9%102.12%償債能力的指標流動比率8.246.384.322.632.68資產(chǎn)負債率54.50%52.70%51.90%31.40%32.20%盈利能力的指標資產(chǎn)報酬率-8.30%7.10%20.80%47.1%71.80%銷售凈利率-28.30%18.97%33.00%47.4%45.00%上表中主要列舉了償債能力和盈利能力的幾個指標， 從這些指標的變化我們可以看出公司的償債能力和盈利能力是不錯的，公司處于正常穩(wěn)定的發(fā)展中，資產(chǎn)報酬率是逐步穩(wěn)定的上升，這些變化都能說明公司的發(fā)展前景是可觀的。為了能更直觀的看出這些數(shù)據(jù)的變化，我們做了兩個圖表供參