銀行理財產(chǎn)品說明書必須讀懂的6大關(guān)鍵詞

1、銀行理財產(chǎn)品說明書必須讀懂的 6 大關(guān)鍵詞購買銀行理財產(chǎn)品，首先是要讀懂產(chǎn)品說明書。尤其是要關(guān)注產(chǎn)品投資方 向、風險等級和實現(xiàn)收益條件等方面的描述完整的理財合同由產(chǎn)品合約和理財產(chǎn)品說明書組成。 一般來講， 產(chǎn)品合約在 真正購買時才能看到， 因此理財產(chǎn)品說明書對投資者的投資決策起著關(guān)鍵性的作 用。畢竟金融產(chǎn)品帶有一定的專業(yè)性， 說明書措辭上難免會有不夠通俗易懂之處， 往往不經(jīng)意間的一個短句， 就隱藏有更多的內(nèi)涵。 本文不妨拆解一下復雜產(chǎn)品說 明書的“弦外之音”。關(guān)鍵詞 1：投資方向和風險等級以某銀行發(fā)行一款掛構(gòu)型產(chǎn)品為例， 該產(chǎn)品提供到期日 100%投資本金保證， 掛鉤 2 只商品牛奶和小麥，

2、表現(xiàn)以點對點比較計算。 如果 1.5 年后牛奶及小 麥表現(xiàn)沒有下跌，可獲取最低 18的投資收益，收益率最高達 50?；貓笫找媛室欢ǘ际俏顿Y者做出購買決策的要素之一。 但是所謂的收益 率是需要一個比較基準的。如果資本市場普遍繁榮甚至出現(xiàn)大牛市，也許50的投資回報也是沒有競爭性的。但遇市場蕭條， 10%恐怕就已經(jīng)是其中翹楚了。 因此，理財產(chǎn)品的收益情況實際上是基于投資環(huán)境和投資方向而言的。 需要客觀 看待收益率的數(shù)字，冷靜斟酌收益率的所謂高、低。一般在統(tǒng)一投資期和投資環(huán)境下，可以遵循“風險與回報成正比”的常識， 根據(jù)“投資方向”和“風險等級”綜合選擇適合自己的理財產(chǎn)品。 比如，該產(chǎn)品 在全球資

3、本市場的震蕩市中選取與證券關(guān)聯(lián)不大、 抗通貨膨脹商品的市場。 產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)設(shè)計為保本浮動收益，投資方向較穩(wěn)定，風險等級為中等。關(guān)鍵詞 2：保證收益和預期最高收益率由于銀監(jiān)會頒布的 商業(yè)銀行個人理財業(yè)務暫行辦法 中明文規(guī)定， 保證收 益理財產(chǎn)品或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益， 應是對客戶有附件 條件的保證收益，不得利用個人理財業(yè)務違反國家利率管理政策變相高息攬儲。 因此，“保證收益”是有附件條件的“保證收益”。 附加條款可能是銀行具有提 前終止權(quán)， 或銀行具有本金和利息支付的幣種選擇權(quán)等， 且附加條件帶來的風險 由客戶承擔。因此，且不可將理財當成存款看待。理財產(chǎn)品宣傳中提及的收益率未嘗

4、沒有浮夸之嫌。 投資者需要從幾方面仔細 打量這些誘人數(shù)字的含義： 第一是預期最高收益率不代表實際收益率， 以市場上 對以往所有銀行理財產(chǎn)品的表現(xiàn)追蹤來看， 達到預期的概率并不高， 一切還要視 產(chǎn)品投資方向的相關(guān)表現(xiàn)及產(chǎn)品的設(shè)計情況而定；二是收益率是否為年化收益 率，比如一款產(chǎn)品稱 18 個月可以取得 18收益，折成年收益來講僅為 12，一 個文字游戲就會使產(chǎn)品吸引力大幅攀升； 第三是應該詳細閱讀產(chǎn)品預期收益率的 測算數(shù)據(jù)、 測算方式和測算的主要依據(jù)， 還需關(guān)注收益率預測模型中有關(guān)外生變 量的相關(guān)變化； 四是投資的幣種引起的匯率損失， 投資者有可能要承擔相應的匯 率損失，從而削減真正的收益， 假

5、設(shè)投資的是一款投資美國市場的 QDII 的產(chǎn)品， 即使實現(xiàn)了 10的收益，實際收益也隨著人民幣的大幅升值而應聲縮水。仍以上款產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品的設(shè)計結(jié)構(gòu)為如下：1.右取遜色商品的表現(xiàn)三50，投資收益率為 502.右取遜色商品的表現(xiàn)18%但v 50%，投資收益率為最遜色商品的表現(xiàn)3.右取遜色商品的表現(xiàn)三0%但三18%，投資收益率18%4.右取遜色商品的表現(xiàn)v0%，投資收益率 0%因此我們只能說此款產(chǎn)品在到期保本之外，有機會賺取最高 50的可能， 但實際收益取決于若最遜色商品的表現(xiàn)狀況而定。關(guān)鍵詞 3：認購期通常一款產(chǎn)品的認購期都要有 20 天左右，投資者先可以不太急于購買。一 來可以有更多時間斟酌

6、一下產(chǎn)品的適合程度； 二來可以進一步觀察其投資方向的 市場走勢；更重要是，如果金額比較大，完全可以做一個七天通知存款或購買幾 天貨幣市場基金，打一個時間差，也可以贏得一筆不錯的投資收益。關(guān)鍵詞 4：終止條款銀行的提前終止權(quán)相當于投資者賣給銀行一個期權(quán)。 因為關(guān)系到投資者放棄 了根據(jù)市場狀況調(diào)整資金投向的權(quán)利， 因此投資者在賣出期權(quán)后，享受到無銀行 提前終止權(quán)的同類產(chǎn)品高的收益率，高出的部分實際上就相當于期權(quán)費。羊毛出 在羊身上，需要審慎考慮其中的代價。有極少數(shù)理財產(chǎn)品設(shè)計了投資者的提前終止權(quán)， 但是這僅相當于銀行向投資 者出售了一個期權(quán)，但因為投資者因為享受這項權(quán)利而需要支付這筆期權(quán)費， 收

7、益率也會相應變低。在閱讀時，要留意關(guān)于這方面的規(guī)定。關(guān)鍵詞 5：提前贖回比如有款產(chǎn)品對于提前贖回的描述是這樣的：“產(chǎn)品交收日（ 2008年 3 月 20日）后每年的 3月、 6月、9月或 12月的第 3個營業(yè)日，此保本投資產(chǎn)品將 準許提早贖回，本行會收取相關(guān)費用、損失及開支（以本行行使其絕對權(quán)利所厘 定為準）?！标P(guān)于理財產(chǎn)品的提前贖回，一般分兩種情況：一是投資者與銀行均無提前終 止權(quán)，因此不能提前贖回；二是客戶可以提前贖回，這種贖回權(quán)利還進一步細分 為隨時支持贖回和只可以在某一規(guī)定時間的贖回。 該款產(chǎn)品即為投資者有權(quán)提前 贖回但要列支相關(guān)費用的類型。通常來講，提前贖回都需要支付相關(guān)的費用，同時不再享受到期保本或保證 收益的條款。如果這筆費用的成本過高，甚至超出了此段投資期的投資收益， 建 議投資者慎重考慮。 若真有財務流動需求， 可以咨詢該產(chǎn)品有無質(zhì)押貸款等增值 業(yè)務，這樣可以保障產(chǎn)品的穩(wěn)健運行，也滿足了不時之需。關(guān)鍵詞 6：到期日、到賬日和相關(guān)費用到期日意味著產(chǎn)品到期、 停止運行， 而銀行要等在“到賬日”才會把投資者 的本金和投資所得返還給投資者賬戶，這中間會有稍許時滯。銀行在