國際財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料

1、.國際財(cái)務(wù)管理定義：國際財(cái)務(wù)管理是在國際經(jīng)濟(jì)條件下，以跨國公司營(yíng)運(yùn)資金管理、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)等資金運(yùn)動(dòng)為主線，研究和揭示其財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律的一門應(yīng)用學(xué)科。國際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容歸納為以下五個(gè)方面：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 國際融資管理 國際投資管理 國際營(yíng)運(yùn)資金管理 國際稅收管理國際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)除包括一般財(cái)務(wù)管理的企業(yè)價(jià)值最大化等目標(biāo)以外，還有其特定目標(biāo)，概括起來主要有以下三點(diǎn)：一、合并收益最大化二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最低化三、國際稅負(fù)最小化第二章外匯市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)的概念 外匯市場(chǎng)是指進(jìn)行外匯買賣的交易場(chǎng)所、組織系統(tǒng)和交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，它包括有形的外匯買賣場(chǎng)所和無形的外匯交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，是國際金融市場(chǎng)的重要組成部分。二、外

2、匯市場(chǎng)的參加者及結(jié)構(gòu) 外匯市場(chǎng)是由外匯需求者、外匯供給者以及外匯交易中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)。三、外匯市場(chǎng)的分類（一）按有無固定場(chǎng)所劃分，可分為有形外匯市場(chǎng)和無形外匯市場(chǎng)。(二）按業(yè)務(wù)類型劃分，可分為客戶市場(chǎng)和銀行間同業(yè)市場(chǎng)。（三）按外匯管制寬嚴(yán)劃分，可分為自由外匯市場(chǎng)、平行外匯市場(chǎng)、外匯黑市。（四）按照交易發(fā)生的時(shí)間劃分，可分為即期外匯市場(chǎng)、遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。四、外匯市場(chǎng)的功能外匯市場(chǎng)有三種基本功能：各國之間轉(zhuǎn)移貨幣購買力；在國際貿(mào)易往來中獲得或提供信貸；減少匯率變動(dòng)引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)。二、匯率標(biāo)價(jià)方法（一）直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合計(jì)算成本幣價(jià)格的表示方法

3、（二）間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合計(jì)算成外幣價(jià)格的表示方法。第四節(jié)套匯、投機(jī)與外匯市場(chǎng)一、套匯（Arbitrage）一）兩角套匯兩角套匯也稱直接套匯，是利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)的匯率差異，通過一買一賣獲得利潤(rùn)的行為。（二）三角套匯三角套匯也稱間接套匯，是利用三個(gè)不同外匯市場(chǎng)上出現(xiàn)的在兩種貨幣套算匯率與實(shí)際匯率不相等的情況，在三地進(jìn)行外匯買賣，以套取利潤(rùn)的行為。例如：在同一時(shí)間，紐約、東京、香港三個(gè)外匯市場(chǎng)有如下報(bào)價(jià)： 紐約外匯市場(chǎng)：HK7.81/$ 東京外匯市場(chǎng)：JPY118.00/$ 香港外匯市場(chǎng)：JPY15.86/ HK 根據(jù)紐約外匯市場(chǎng)：HK7.81/$和東京外匯市場(chǎng)：J

4、PY118.00/$，套算出日元對(duì)港幣的套算匯率應(yīng)該是：JPY15.11/ HK，而實(shí)際匯率卻是JPY14.66/ HK，兩者出現(xiàn)差異，套匯機(jī)會(huì)出現(xiàn)結(jié)論：套匯后，每一港幣可獲得利潤(rùn)0.153港幣。（三）利率評(píng)價(jià)定理（Interest Rate Parity當(dāng)一國貨幣短期存款利率明顯高于其他國家時(shí)，即期市場(chǎng)上有大量外幣兌換該國貨幣，同時(shí)，在遠(yuǎn)期又有大量該國貨幣拋出而使該國貨幣在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上貶值。當(dāng)在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上因該國貨幣貶值而使套利者遭到的損失，與在該國存款多獲得的收益相等時(shí)，套利機(jī)會(huì)消失，套利活動(dòng)便停止。這時(shí)，貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)達(dá)到平衡。假設(shè)：S：表示即期匯率；F：表示遠(yuǎn)期匯率；T：表示短期存款期

5、限；id：表示本國貨幣市場(chǎng)年利率；if：表示外國貨幣市場(chǎng)年利率；當(dāng)貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)達(dá)到平衡時(shí)，得到以下公式： id-if=F-S/*360/T1+if*T/360第四章外匯匯率預(yù)測(cè)第一節(jié) 外匯市場(chǎng)上的主要平價(jià)關(guān)系主要包括以下五個(gè)方面的內(nèi)容:（1）購買力平價(jià)（2）費(fèi)雪效應(yīng)（3）國際費(fèi)雪效應(yīng)（4）利率平價(jià)（5）遠(yuǎn)期與即期匯率關(guān)系一、購買力平價(jià)（Purchasing Power Parity)形式：“購買力平價(jià)”可以分為兩種形式，即絕對(duì)購買力平價(jià)和相對(duì)購買力平價(jià)。絕對(duì)購買力平價(jià)是指，在一定時(shí)點(diǎn)上，“兩國間的匯率，決定于兩國一般物價(jià)水平之商”。在卡塞爾看來，匯率應(yīng)根據(jù)購買力的對(duì)比關(guān)系而定，而購買力表

6、現(xiàn)為一般物價(jià)水平的倒數(shù)。因此，從兩國物價(jià)水平之商中，可以得出兩國的匯率。相對(duì)購買力平價(jià)是指：“當(dāng)兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時(shí)，他們的名義匯率等于其過去的匯率乘以該兩國通貨膨脹之商”。在通貨膨脹率比較小的情況下，購買力平價(jià)的近似公式為：本國與外國的通貨膨脹率之差，應(yīng)該等于匯率的相對(duì)變化二、費(fèi)雪效應(yīng)（Fisher Effect）費(fèi)雪效應(yīng)以英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Irving Fisher的名字命名，表明名義（nominal）或?qū)嶋H利率、真實(shí)利率和通貨膨脹率之間存在如下關(guān)系：（1+i）=（1+r）*（1+P）式中：i表示名義利率； r表示真實(shí)利率； P表示通貨膨脹率。三、國際費(fèi)雪效應(yīng)（Internal Fisher

7、 Effect）費(fèi)雪效應(yīng)表達(dá)了名義利率與預(yù)期通貨膨脹率之間的關(guān)系，而購買力平價(jià)建立起匯率與預(yù)期通貨膨脹率之間的關(guān)系，國際費(fèi)雪效應(yīng)則表示名義利率與匯率之間的關(guān)系。四、利率平價(jià)我們?cè)谇懊嬗懻撨^利率平價(jià)理論，它表述的是外匯市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的平衡關(guān)系。利率平價(jià)是建立在這樣的假設(shè)基礎(chǔ)上的，即抵補(bǔ)套利活動(dòng)最終使得在任何兩國投資的收益均相等。五、遠(yuǎn)期匯率與未來即期匯率的關(guān)系遠(yuǎn)期匯率是未來即期匯率的無偏估計(jì)量。第五章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 外匯風(fēng)險(xiǎn)（Foreign Exchang Exposure）從廣義上說包括資金投放的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。從狹義上說外匯風(fēng)險(xiǎn)主要是指匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)是

8、指在國際經(jīng)濟(jì)交往中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，由于市場(chǎng)匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類（一）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(二）交易風(fēng)險(xiǎn)（三）折算風(fēng)險(xiǎn)三、折算風(fēng)險(xiǎn)分析折算方法 折算風(fēng)險(xiǎn)是由外幣資產(chǎn)與外幣債務(wù)不匹配所引起的。當(dāng)跨國公司將國外子公司以外幣表示的財(cái)務(wù)報(bào)表，折算成母公司本國的貨幣編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，母公司就面臨折算風(fēng)險(xiǎn)。 目前基本的折算方法有三種，即現(xiàn)行匯率法、貨幣性/非貨幣性項(xiàng)目法和流動(dòng)性/非流動(dòng)性項(xiàng)目法。這三種方法的主要區(qū)別是對(duì)存貨、固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債項(xiàng)目的處理不同，具體內(nèi)容如下表所示。一、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理措施（一）選擇計(jì)價(jià)貨幣(1,選擇本幣計(jì)價(jià)，2選擇可自由兌換貨幣計(jì)價(jià)，3選擇硬貨幣

9、計(jì)價(jià)，匯率相對(duì)穩(wěn)定并具有上浮趨勢(shì)的貨幣稱為硬貨幣，匯率相對(duì)不穩(wěn)定且有下浮趨勢(shì)的貨幣稱為軟貨幣。應(yīng)遵循“收硬付軟”的基本原則，盡量做到出口以硬貨幣計(jì)價(jià)，進(jìn)口以軟貨幣計(jì)價(jià)。4，以多種貨幣計(jì)價(jià)。)（二）運(yùn)用貨幣保值條款（三）調(diào)整價(jià)格法（四）采用提前或延遲支付手段預(yù)測(cè)結(jié)果措施出口計(jì)價(jià)貨幣升值延遲收款計(jì)價(jià)貨幣貶值提前收款進(jìn)口計(jì)價(jià)貨幣升值提前付款計(jì)價(jià)貨幣貶值延遲付款（五）加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理二、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的外部管理措施（一）利用國際信貸（二）利用金融衍生工具第六章國際信貸融資三、現(xiàn)代國際信貸的特點(diǎn)1地域廣闊；2用途不斷擴(kuò)大；3信貸幣種增多；4浮動(dòng)利率；5方式多樣化。 二、歐洲債券的特點(diǎn)（一）貨幣種類多；（二

10、）發(fā)行數(shù)量大且成本低；（三）限制性少；（四）發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較??；（五）豁免預(yù)扣稅。第三節(jié) 國際股票融資二、國際股票融資的特征（一）資金的非償還性；（二）提高企業(yè)在國際市場(chǎng)上的知名度；（三）融資金額大；（四）融資成本低。我國國際貿(mào)易融資中的問題：1，有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施不位2，融資方式單一3，資金供給后勁不足4，融資對(duì)象單一不遵守國際慣例，違規(guī)操作事件較多第十章 國際直接投資管理一、國際直接投資概念國際直接投資一般是指投資者以獲取控制某一企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)和利潤(rùn)為目的的投資方式，并伴有企業(yè)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的資本轉(zhuǎn)移。二、國際直接投資的主要特征（一）投資者可以是法人，也可以是自然人;（二）投資風(fēng)險(xiǎn)大;（三）目的

11、是追求比國內(nèi)更高的投資收益;（四）資本形式多樣化。三、國際直接投資動(dòng)因分析（一）國際直接投資的宏觀動(dòng)因1二戰(zhàn)后科技革命和生產(chǎn)力的迅速發(fā)展； 2資本國際化和生產(chǎn)關(guān)系國際化； 3各國政策的調(diào)整。 （二）國際直接投資的微觀動(dòng)因1追求高額利潤(rùn)型投資動(dòng)因；2資源導(dǎo)向型投資動(dòng)因； 3市場(chǎng)導(dǎo)向型投資動(dòng)因； 4效率導(dǎo)向型投資動(dòng)因； 5分散風(fēng)險(xiǎn)型直接投資動(dòng)因三、國際投資的作用（一）國際投資促進(jìn)了各國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；（二）國際投資推進(jìn)了新技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；（三）國際投資推動(dòng)了跨國公司的發(fā)展；（四）國際投資推進(jìn)了國際經(jīng)濟(jì)的區(qū)域化和一體化。第二節(jié) 國際直接投資環(huán)境分析一、國際投資環(huán)境的概念國際投資環(huán)境是指環(huán)

12、繞國際投資主體的一定時(shí)間、空間領(lǐng)域內(nèi)的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)因素的總和。國際投資環(huán)境組成：（一）自然環(huán)境；（二）政治環(huán)境；（三）經(jīng)濟(jì)環(huán)境；（四）社會(huì)文化環(huán)境；（五）法律環(huán)境。影響債券的價(jià)值因素：1， 市場(chǎng)利率2， 通貨膨脹3， 利率差異4， 匯率變動(dòng)5， 風(fēng)險(xiǎn)水平第十二章國際營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié) 國際營(yíng)運(yùn)資金存量管理國際營(yíng)運(yùn)資金管理包括兩方面的內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)資金的存量管理和營(yíng)運(yùn)資金的流量管理。第二節(jié) 國際營(yíng)運(yùn)資金流量管理一、國際企業(yè)資金移動(dòng)的基本政策 國際企業(yè)的資金移動(dòng)有三種類型：母公司向子公司移動(dòng)；子公司向母公司移動(dòng)；子公司之間移動(dòng)。母公司向子公司流動(dòng)的資金包括：開創(chuàng)子公司的初始投

13、資；子公司經(jīng)營(yíng)過程中的追加投資、貸款資金；按轉(zhuǎn)移價(jià)格購進(jìn)商品等。子公司向公司流動(dòng)的資金包括：股利；貸款利息；專利權(quán)使用費(fèi)；許可證費(fèi)；管理費(fèi)；出口傭金；母公司抽回部分投資的資金；支付按轉(zhuǎn)移價(jià)格收進(jìn)的貨物等。 子公司之間流動(dòng)的資金包括：相互間貸款的發(fā)放與回收；利息的收入和支付；允許按轉(zhuǎn)移價(jià)格買賣貨物時(shí)的貨款。第三節(jié) 國際轉(zhuǎn)移價(jià)格一、國際轉(zhuǎn)移價(jià)格概述 （一）國際轉(zhuǎn)移價(jià)格的概念 轉(zhuǎn)移價(jià)格是跨國公司在整個(gè)公司系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)移貨物或勞務(wù)所據(jù)以計(jì)算的價(jià)格。由于轉(zhuǎn)出和轉(zhuǎn)進(jìn)的部門，也即買賣雙方或進(jìn)出口雙方分別處于不同國家，所以又稱國際轉(zhuǎn)移價(jià)格。國際轉(zhuǎn)移價(jià)格集中管理就是指由跨國公司有關(guān)當(dāng)局統(tǒng)一制定轉(zhuǎn)移價(jià)格。制定合適的轉(zhuǎn)

14、移價(jià)格有許多積極作用，主要有： 1減少整個(gè)公司系統(tǒng)的所得稅稅負(fù)； 2減少整個(gè)公司系統(tǒng)的關(guān)稅稅負(fù)； 3避讓外匯管理?xiàng)l例； 4支持某一子公司的財(cái)務(wù)地位； 5提高某一子公司的利潤(rùn)份額； 6掩蓋某一子公司真正利潤(rùn)額； 7降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。二、國際轉(zhuǎn)移價(jià)格與稅收（一）國際轉(zhuǎn)移價(jià)格與所得稅稅負(fù)國際轉(zhuǎn)移價(jià)格在買賣雙方子公司之間（或母、子公司之間）由于各自所在國家的所得稅稅率不同而導(dǎo)致公司的合并利潤(rùn)總額的差異。歸納的兩條原則：1，如果轉(zhuǎn)出公司的稅率低于轉(zhuǎn)入公司，以高價(jià)轉(zhuǎn)出為好。2，如果如果轉(zhuǎn)出公司的稅率高于轉(zhuǎn)入公司，以低價(jià)轉(zhuǎn)出為好第十三章 國際稅收管理第一節(jié) 國際雙重征稅的免除一、國際雙重征稅產(chǎn)生的原因 國際稅收

15、是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國家政府，在對(duì)跨國納稅人行使各自的征稅權(quán)利時(shí)發(fā)生的國家之間稅收分配關(guān)系。國際稅收的雙重征稅是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國家對(duì)同一納稅人的同一項(xiàng)目收入重復(fù)課征所得稅的經(jīng)濟(jì)行為。三、消除國際雙重征稅的基本方法國際雙重征稅的種種危害，已為各國所共識(shí)。各國政府都希望消除彼此間稅收管轄權(quán)的沖突，并在許多國際條例中列入消除國際雙重征稅的原則和規(guī)定，也采取了許多避免國際雙重征稅的方法。目前，國際上消除國際雙重征稅的基本方法有三種：免稅法、扣稅法和抵免法，其中以抵免法最為普遍。（一）免稅法（method of full exemption）免稅法的指導(dǎo)原則是承認(rèn)收入來源地稅收管轄權(quán)的獨(dú)占地位，對(duì)居住在

16、本國的跨國納稅人來自外國并已由外國征稅的那部分所得，完全放棄行使居民（公民）管轄權(quán)，免征國內(nèi)所得稅。這就從根本上消除了因雙重稅收管轄權(quán)的重復(fù)課稅。 免稅法類型：由于實(shí)行免稅法采用的稅率不同，免稅法又分為全額免稅法和累進(jìn)免稅法。 1全額免稅法。全額免稅法是指居住國（國籍國）放棄居民（公民）稅收管轄權(quán)，在對(duì)居民（公民）來源于國內(nèi)的所得征稅時(shí)完全不考慮其在國外的所得，僅按國內(nèi)所得額確定使用稅率征稅的方法。全額免稅法的計(jì)算公式表示為： 居住國應(yīng)征所得稅稅額居民的國內(nèi)所得×使用稅率例：有個(gè)設(shè)在A國的M公司，某年獲取總所得35.9萬美元，其中包括在A國國內(nèi)所得28萬美元，和設(shè)在B國的分公司所得7

17、.9萬美元，分公司已按B國規(guī)定的30%的稅率交納了公司所得稅。 A國規(guī)定的公司所得稅稅率為： 年所得30萬美元以下：30% 年所得3035萬美元：40% 年所得35萬美元以上：50%假如A國不實(shí)行免稅法，對(duì)M公司進(jìn)行征稅的話，征稅情況如下： A國不實(shí)行免稅法條件下： 應(yīng)征稅額35.9×50%17.95（萬美元） B國已征所得稅7.9×30%2.37（萬美元） M公司共繳納所得稅17.95+2.37=20.32（萬美元） 由于A國沒有對(duì)M公司在B國交納的所得稅予以免除，使M公司在B國的所得7.9萬美元對(duì)兩國都交了稅，出現(xiàn)了雙重征稅，這是M公司所不能忍受的。如果A國實(shí)行全額免稅

18、法，情況就大不相同了。其具體計(jì)征稅額為： A國實(shí)行全額免稅法條件下： 應(yīng)征稅額28×30%8.4（萬美元） B國已征所得稅7.9×30%2.37（萬美元） M公司共繳納所得稅8.4+2.37=10.77（萬美元）結(jié)論：（1）A國對(duì)M公司在B國的所得放棄居民稅收管轄權(quán)，避免了國際雙重征稅。 （2）由于A國實(shí)行全額免稅法，不但沒有對(duì)M公司在B國的所得征稅，而且由于沒有將M公司國內(nèi)所得征稅所使用的稅率下降為30%，從而少征稅9.55萬美元（17.95-8.4），而M公司得到了額外優(yōu)惠。2累進(jìn)免稅法累進(jìn)免稅法是指居住國（國籍國）政府在對(duì)本國居民（公民）行使居民（公民）稅收管轄權(quán)時(shí)，

19、對(duì)居民（公民）來源于國外的所得不予征稅，但在對(duì)居民（公民）來源于國內(nèi)的所得征稅時(shí)，其適用的稅率，是將其國內(nèi)外的所得匯總起來，以此所得為依據(jù)來確定的方法。 累進(jìn)免稅法計(jì)算公式為：居住國應(yīng)征所得稅稅額= 居民的總所得×適用稅率×（國內(nèi)所得÷總所得）例2（承前例）：A國應(yīng)征稅額=（30×30%5×40%0.9×50%）×（28÷35.9）=8.93（萬美元） B國已征所得稅7.9×30%2.37（萬美元） M公司共繳納所得稅8.932.3711.3（萬美元）采用累進(jìn)免稅法雖然比全額免稅法多交了0.53萬美元（8

20、.938.4），但是國家雙重征稅還是被免除掉了，因?yàn)锳國未對(duì)M公司在B國的所得征稅。（二）扣除法（method of tax deduction扣除法的指導(dǎo)原則是居住在本國的跨國納稅人在收入來源國交納的所得稅被看作是一般的費(fèi)用支出，在計(jì)稅所得中扣除。其計(jì)算公式為：居住國應(yīng)征所得稅=（居民的總所得國外已納所得稅）×適用稅率例：有個(gè)設(shè)在A國的M公司，某年獲取總所得20萬美元，其中包括在A國國內(nèi)所得12萬美元，和設(shè)在B國的分公司所得8萬美元，分公司已按B國規(guī)定的40%的稅率交納了公司所得稅。A國的所得稅稅率為45%。假如A國不實(shí)行扣除法，對(duì)M公司進(jìn)行征稅的話，征稅情況如下： A國應(yīng)征稅額2

21、0×45%9（萬美元） B國已征所得稅8×40%3.2（萬美元） M公司共繳納所得稅9+3.2=12.2（萬美元） 在這個(gè)計(jì)算過程中，A國和B國都對(duì)M公司在B國的所得8萬元行使了征稅權(quán)，造成雙重征稅，8萬美元的所得共納稅6.8萬美元（8×40%8×45%），稅收負(fù)擔(dān)達(dá)85%，這是納稅人很難承受的。如果A國實(shí)行扣除法，情況就會(huì)有如下變化： A國應(yīng)征稅額=（20-3.2）×45%7.56（萬美元） B國已征所得稅=8×40%=3.2（萬美元） M公司共繳納所得稅=7.56+3.2=10.76（萬美元） 我們將A國家實(shí)行扣除法計(jì)算的結(jié)果，與

22、不實(shí)行扣除法進(jìn)行比較和分析： 扣除法下免除的稅額為：9-7.56=1.44（萬美元） 這1.44萬美元是A國實(shí)行扣除法比不實(shí)行扣除法少征的所得稅，也是M公司在扣除法下比不實(shí)行扣除法少交納的稅款（12.210.76）。 扣除法免除的1.44萬美元的稅款是否免除了雙重征稅呢. A國免除的稅額不足以抵消B國所征收稅款：3.2-1.44=1.76（萬美元） 與M公司已交納B國3.2萬美元的所得稅相比，A國給予M公司免除的稅額還差1.76萬美元，這說明國際雙重征稅還沒有完全免除掉。 實(shí)際上，扣除法免除的不是M公司在B國已交納的所得稅稅款，只是已交納稅款與A國稅率的乘積： 3.245%=1.44（萬美元）

23、 這樣，A國和B國重復(fù)征稅的稅款中，仍然有相當(dāng)于1減去居住國（A）稅率的部分沒有被免除掉。 3.2×（1-45%）=1.76（萬美元）結(jié)論：居住國（國籍國）實(shí)行扣除法，不能完全免除由于稅收管轄權(quán)重疊造成的國際雙重征稅，其給予跨國納稅人扣除的一部分稅款，只能對(duì)國際雙重征稅起到一定的緩解作用。究其原因，是居住國（國籍國）沒有完全承認(rèn)收入來源國行使收入來源地稅收管轄權(quán)的優(yōu)先地位，而只是承認(rèn)了一部分，致使對(duì)跨國納稅人的雙重征稅問題不可能得到完全地解決。為此，有的國際稅務(wù)專家認(rèn)為不能把扣除法看作是免除國際重復(fù)征稅的一種方法。（三）抵免法（method of tax credit）抵免法的指導(dǎo)原

24、則是承認(rèn)收入來源地管轄權(quán)的優(yōu)先地位，但并不放棄行使居民（公民）管轄權(quán)。對(duì)居住在本國的跨國納稅人來源于國外的所得向外國政府交納的那部分所得稅，允許在居住國交納的稅收中，給予一定的稅收抵免。由于抵免法在較好地處理了國際稅收關(guān)系的同時(shí)，還維護(hù)了居住國（國籍國）的正當(dāng)權(quán)益，起到了消除雙重征稅的作用，所以被世界上大多數(shù)國家所采用。 抵免法的計(jì)算公式為： 居住國應(yīng)征所得稅=居民總所得*稅率-允許抵免的已繳稅款1直接抵免法（method of direct credit）直接抵免法允許直接抵免的外國稅收必須是跨國納稅人直接向收入來源國交納的款項(xiàng)。它的特征是外國稅收可以全額直接地充抵本國稅收?？赡艿南薅l件是

25、同一項(xiàng)跨國所得的外國稅收抵免不能超過居住國的稅收負(fù)擔(dān)。目前很多國家采用了直接抵免方式，這樣就不必通過雙邊稅收協(xié)定加以規(guī)范。這種通過國內(nèi)稅法對(duì)外國稅收承認(rèn)并予以抵免的優(yōu)惠做法，通常稱為“自動(dòng)抵免制”。例1:一設(shè)在A國的M公司，某年獲取所得20萬美元，其中包括在A國國內(nèi)所得12萬美元，和設(shè)在B國的分公司所得8萬美元，分公司已按B國規(guī)定的30%的稅率交納了公司所得稅。A國的所得稅稅率為35%。 抵免最高限額8×35%2.8（萬美元） B國已征所得稅8×30%2.4（萬美元） 允許抵免的已繳B國稅額：2.4（萬美元） A國政府應(yīng)向M公司征收所得稅 20×35%2.4=4.

26、6（萬美元） A國政府對(duì)M公司來自B國的所得應(yīng)補(bǔ)征的稅額 8×（35%30%）0.4（萬美元）結(jié)論：當(dāng)居住國的稅率高于收入來源國的稅率時(shí)，M公司設(shè)在B國的分公司向B國政府繳納的所得稅2.4萬美元，可以全部得到抵免。但是由于B國的稅率低于A國的稅率，該分公司向B國交納的稅額，低于按A國稅率計(jì)算的稅額，所以，A國還要向M公司補(bǔ)征所得稅0.4萬美元。例2：假定上例分公司已按B國規(guī)定的40%的稅率交納了公司所得稅。A國的所得稅稅率仍為35%。則計(jì)算結(jié)果為：抵免限額8×35%2.8（萬美元） B國已征所得稅8×40%3.2（萬美元） 允許抵免的已繳B國稅額=2.8（萬美元） A國政府應(yīng)向M公司征收所得稅20×35%2.8=4.2（萬美元） A國政府對(duì)M公司來自B國的所得應(yīng)補(bǔ)征的稅額 8×（35%40%）-0.4（萬美元）結(jié)論：當(dāng)收入來源國的稅率高于居住國的稅率時(shí)，M公司的分公司已繳的所得稅稅額3.2萬美元中，只有相當(dāng)于抵免限額2.8萬美元的部分可以得到抵免。此外，由于分公司向B國繳納的所得稅稅額3.2萬美元，大于按A國稅率計(jì)算的所得稅稅額，所以，A國對(duì)