P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的探究

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的探究Theinvestigationofmicro-enterprisefinancingriskinP2Plendingmode摘要當(dāng)前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸已經(jīng)成為小微企業(yè)民間融資的一種新途徑，但是，在其方便、快捷、成功率高的背后，也存在不少隱憂。探索P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的區(qū)域發(fā)展模式，方能降低融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。P2P網(wǎng)貨與小微企業(yè)的共同成長(zhǎng)已成為有目共睹的事實(shí)。文章基于小微企業(yè)PZP網(wǎng)絡(luò)貨款平臺(tái)融資的收益及風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡分析，真正做到扶持小微企業(yè)，實(shí)現(xiàn)PZP網(wǎng)貨與小微企業(yè)的共榮共贏。本文通過了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的背景和意義，研究它的概念及優(yōu)勢(shì)，分析了在P

2、2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)所面臨的各種問題，并提出了相應(yīng)的建議和解決措施。最后選擇拍拍貸進(jìn)行實(shí)證研究，通過對(duì)拍拍貸數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，得到影響出借人出借資金的可能性的因素。發(fā)揮P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)融資中的積極作用，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)借貸存在的問題和實(shí)證結(jié)論，相應(yīng)的提供一些政策建議。首先，政府明確借貸平臺(tái)的性質(zhì)，確定監(jiān)管主體；在完善相關(guān)法律規(guī)范的同時(shí)，健全監(jiān)管制度；加強(qiáng)個(gè)人和小微企業(yè)信用體系的建設(shè)。其次，加強(qiáng)平臺(tái)自身建設(shè)，建立風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金防范風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人和小微企業(yè)要提高信用價(jià)值意識(shí)，注重平臺(tái)社會(huì)資本的積累與維護(hù)。關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、小微企業(yè)、融資AbstractCurrent,P2Pnetworklend

3、inghasbecomeanewwayofprivatefinancingofsmallandmicroenterprises,but,initsconvenient,fast,highsuccessratebehind,therearealsoalotofworries.ExploretheareadevelopmentmodelP2Pnetworklendingplatform,inordertoreducefinancingrisks,andpromotethedevelopmentofsmallandmicroenterprises.GrowP2Pnetworkgoodsandsmal

4、lbusinesseshasbecomeobviousfact.ArticlebasedonincomesmallbusinessesPZPnetworkpaymentplatform,financingandrisktrade-offanalysis,trulysupportsmallandmicroenterprises,andPZPcargonetwithsmallandmicrobusinesseswin-winandcommonprosperity.ByunderstandingthebackgroundandsignificanceofP2Pnetworklending,studi

5、esitsconceptandadvantages,analyzesvariousproblemsfacedbysmallandmicroenterprisesintheP2Pnetworklendingmodel,andputsforwardsuggestionsandsolutions.Finally,chooseapat-primeempiricalresearch,empiricalanalysisofthedataoftheloanpatgivelendersfactorsinfluencepeoplelendingmoneypossibilities.Playanactiverol

6、eintheP2Pnetworklendingofsmallmicro-enterprisefinancing,combinedwithnetworkloanproblemsandempiricalconclusions,appropriatetoprovidesomepolicyrecommendations.First,thegovernmentclearthenatureoflendingplatformtodeterminetheregulatorybody;atthesametimeimprovetherelevantlawsandregulations,improvetheregu

7、latorysystem;strengthentheconstructionofindividualandsmallmicro-enterprisecreditsystem.Secondly,tostrengthentheconstructionoftheplatformitself,toestablishariskreserveriskprevention.Individualsandsmallbusinessestoraiseawarenessofthevalueofcredit,payattentiontotheaccumulationofsocialcapitalandmaintena

8、nceplatform.Keywords:P2Pnetworklending,smallandmicroenterprises,financing目錄摘要2目錄4第一章緒論5.（一）研究背景5.（二）研究意義6.第二章P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的興起及發(fā)展6.（1） P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念6.（2） P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的優(yōu)勢(shì)7.第三章P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資的問題和解決措施8（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資所面臨的問題8（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資的建議和對(duì)策9第四章基于拍拍貸案例的實(shí)證分析1.0（一）平臺(tái)選擇1.0.（二）數(shù)據(jù)的采集及初步分析1.0（3） 本章小結(jié)1.2.第五章總結(jié)與展

9、望1.3.參考文獻(xiàn)1.3.致謝1.4.第一章緒論（一）研究背景小微企業(yè)已經(jīng)成為了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面都發(fā)揮著積極的作用。然而在小微企業(yè)的發(fā)展中，融資難一直是最主要的制約因素。2007年7月，隨著上海拍拍貸公司的成立，一種將小額信貸推到互聯(lián)網(wǎng)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式是由國(guó)外引入國(guó)內(nèi)。經(jīng)過這些年的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)急劇增長(zhǎng)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為民間網(wǎng)絡(luò)借貸的載體紛紛成立。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)的資金需求具有“短、小、頻、急”的特點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)借貸大多數(shù)為無抵押物的信用貸款，金額較小，申請(qǐng)方便，獲得時(shí)間快，這使得大多數(shù)的小微企業(yè)轉(zhuǎn)向P2P

10、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)進(jìn)行融資。國(guó)務(wù)院金融發(fā)展研究中心之前在對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司進(jìn)行調(diào)研時(shí)，發(fā)現(xiàn)某網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的借貸結(jié)構(gòu)中小微企業(yè)占了80%多，包括網(wǎng)店資金周轉(zhuǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)借款、個(gè)體戶借款和創(chuàng)業(yè)借款。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成為了小微企業(yè)融資的新渠道，由于是新生事物，對(duì)于小微企業(yè)運(yùn)用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行融資的研究很少。在國(guó)內(nèi)，對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的研究大多集中在主體性質(zhì)、模式、網(wǎng)絡(luò)借貸的作用、存在的風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸交易的影響因素。在國(guó)外，學(xué)者從多個(gè)方面對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了比較深入的研究，其中主要集中于貸款人行為研究，包括財(cái)務(wù)因素、人口特征因素、社會(huì)資本和借款人自我陳述對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行為的影響.雖然網(wǎng)絡(luò)借貸在國(guó)

11、外發(fā)展已經(jīng)有段時(shí)間，但國(guó)家工商總局，全國(guó)小型微型企業(yè)發(fā)展報(bào)告，2013年，外信用體系的健全，網(wǎng)絡(luò)借貸更多集中在消費(fèi)金融領(lǐng)域，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)中的應(yīng)用研究不多。所以，對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用進(jìn)行研究，探討網(wǎng)絡(luò)借貸適用于小微企業(yè)融資的可能性和理論依據(jù)，實(shí)證分析影響小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)借貸成功的因素，并就未來中國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展以及小微企業(yè)運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)借貸融資提出了一些建設(shè)性的意見建議，可以實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)順利融資，保障投資者的權(quán)益，引導(dǎo)民間資本的合理流動(dòng)，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。（二）研究意義在現(xiàn)實(shí)中，小微企業(yè)融資難在當(dāng)前是一個(gè)熱點(diǎn)問題,而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一個(gè)新生事物，成為小微企業(yè)融資的一個(gè)

12、新途徑。在小微企業(yè)在運(yùn)用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸緩解融資難問題中,有許多成功案例，但也有不少人質(zhì)疑網(wǎng)絡(luò)借貸的適用性，指出其中面臨著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸適用小微企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)依據(jù)、理論依據(jù)以及影響小微企業(yè)融資成功影響因素的研究。結(jié)合網(wǎng)絡(luò)借貸存在的問題和實(shí)證分析的結(jié)果，就未來中國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展以及在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用提出了一些建設(shè)性的意見建議,從而實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)順利融資，保障投資者的權(quán)益，引導(dǎo)民間資本的合理流動(dòng)，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。第二章P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的興起及發(fā)展（1） P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念P2P全稱為PeertoPeer,即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)白網(wǎng)絡(luò)借貸，運(yùn)營(yíng)模式為借貸公司依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)

13、為借貸雙方搭建橋梁,在為自身創(chuàng)造盈利的同時(shí),通過自由競(jìng)價(jià)的方式促成借貸雙方合作。這一網(wǎng)貸模式最早起源于英國(guó),隨后在西方國(guó)家得到迅速推廣。自2007年，我國(guó)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)拍拍貸創(chuàng)辦以來,這一新型的信貸模式也開始在我國(guó)生根發(fā)芽,現(xiàn)已遍地開花。在經(jīng)歷過多次市場(chǎng)洗牌之后,PZP網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)開始進(jìn)行戰(zhàn)略化區(qū)分,并按運(yùn)營(yíng)模式分為介入交易及不介入交易兩類:前者不僅創(chuàng)辦平臺(tái),同時(shí)介入資金交易環(huán)節(jié),建立資金池（如人人貸）,部分平臺(tái)還開展網(wǎng)上信貸資產(chǎn)證券銷售等業(yè)務(wù)（如陸金所），但多元化的業(yè)務(wù)內(nèi)容往往帶來較多的漏洞與風(fēng)險(xiǎn)；后者為單純中介性質(zhì)，只負(fù)責(zé)交易平臺(tái),制定相應(yīng)規(guī)則并提供包括征信,風(fēng)控及追償?shù)纫幌盗邢?/p>

14、關(guān)服務(wù)（如拍拍貸），無需抵押及擔(dān)保，對(duì)平臺(tái)而言，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)較小，但對(duì)投資人而言，由于得不到平臺(tái)或第三方的資金擔(dān)保，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。（2） P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的優(yōu)勢(shì)（ 1）借貸雙方范圍更廣一方面，傳統(tǒng)的中小企業(yè)小額貸款的供給者都是銀行等金融機(jī)構(gòu)，而P2P則集中了民間個(gè)人閑散資金為資金需求者提供小額貸款。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種網(wǎng)上個(gè)人對(duì)個(gè)人的信貸模式，其實(shí)質(zhì)就是民間借貸模式，信貸交易的順利進(jìn)行是基于個(gè)人和個(gè)人之間的信任或?qū)嵨锏盅?，即個(gè)人信用和商業(yè)信用。P2P借貸使得企業(yè)可獲得的資金來源更廣。另一方面，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展給中小企業(yè)融資難問題提供了一條有效的解決途徑，使借貸變得更加靈活?；ヂ?lián)網(wǎng)的介入使得P2P小額網(wǎng)

15、絡(luò)貸款突破了地域局限性，無限放大了借貸人群的范圍和數(shù)量，在提高了借貸雙方匹配效率的同時(shí)，整個(gè)借貸過程較以前更加便利與透明，這也是P2P小額網(wǎng)絡(luò)貸款得以迅速發(fā)展起來的重要原因。（ 2）借貸成本低、效率高一般獲得金融機(jī)構(gòu)貸款都需要苛刻的申請(qǐng)條件、冗長(zhǎng)的等待過程，與此相比，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸則無需擔(dān)保抵押，具有審批速度快、借款門檻低、交易手續(xù)簡(jiǎn)便、貸款期限活等特點(diǎn)，交易快捷性和便利性優(yōu)勢(shì)明顯，有效降低了交易的成本。小企業(yè)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的原因在于無法提供公開的高信用等級(jí)。一般情況下，銀行在向企業(yè)貸款前會(huì)對(duì)貸款的成本進(jìn)行衡量。而處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)相關(guān)信息不透明現(xiàn)象特別明顯，普遍存在財(cái)務(wù)核算不健全、缺少可

16、抵押物、資質(zhì)與信譽(yù)相對(duì)較差等問題，中小企業(yè)貸款信息、人力、管理成本高、違約風(fēng)險(xiǎn)高使得傳統(tǒng)銀行金融機(jī)構(gòu)通常不愿意把貸款批給這些企業(yè)，或者只愿意提供利率更高的貸款。當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)平均存活時(shí)間不到3年，融資難問題嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。而網(wǎng)絡(luò)借貸給這類中小企業(yè)提供了一個(gè)獲得貸款的機(jī)會(huì)，使得更多的資金需求企業(yè)可以籌集到資金，不需要通過金融中介，能獲得更低利率的貸款，因此借款人的收益提高了。以Prosper借貸市場(chǎng)為例，凡具有符合該平臺(tái)所要求的身份證件，并且信用評(píng)分高于520分的公民都可以在網(wǎng)站上注冊(cè)，申請(qǐng)額度介于1000-25000美元之間的無擔(dān)保貸款。網(wǎng)站上專門的評(píng)級(jí)系統(tǒng)會(huì)根據(jù)用戶填寫的相關(guān)信息

17、對(duì)貸款申請(qǐng)人進(jìn)信用行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，然后申請(qǐng)人就可以根據(jù)自己的需求在網(wǎng)站上發(fā)布貸款清單。因此，P2P模式這些運(yùn)作方式與中小企業(yè)貸款“短、小、急、頻”的特點(diǎn)相符，操作更加簡(jiǎn)便高效，更適合用于小額信貸、信用貸款和我國(guó)國(guó)情。第三章P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資的問題和解決措施(1) P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資所面臨的問題(1) 網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管空白目前看來，網(wǎng)絡(luò)借貸是新型的融資方式，更需要對(duì)這種融資方式進(jìn)行嚴(yán)格有效的監(jiān)管管理。首先，是平臺(tái)的成立，沒有明確的法律法規(guī)規(guī)定網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)登記需要的必備條件，權(quán)力義務(wù)的解釋和盈利方式限定，最為嚴(yán)重的是，我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是不需要任何工商局的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，如此一來，

18、就導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的融資方式處于一種無人監(jiān)督的情形。其次，是平臺(tái)的運(yùn)作方面，大部分平臺(tái)的運(yùn)作還處于初步摸索的階段，目前還沒有相關(guān)部門進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管和跟蹤措施，這樣就便導(dǎo)致一些有貸款融資業(yè)務(wù)變成了非法集資，這樣的平臺(tái)存在會(huì)使得我國(guó)金融行業(yè)出現(xiàn)混亂。(2) 2)網(wǎng)絡(luò)借貸的技術(shù)有待提高查閱了大量文獻(xiàn)資料和報(bào)告可以看出黑客入侵子所以讓人如此頭通，最重要的是網(wǎng)絡(luò)信息披露，歸結(jié)為一點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)借貸技術(shù)有待提高?？梢酝ㄟ^研究數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，通常意義上的"黑客"，一般采用的手段是盜取用戶的用戶名和密碼，進(jìn)行非法的操作，或是破壞網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的貸款信息和檔案，進(jìn)行所謂的非法轉(zhuǎn)賬，總而言之，想要提高網(wǎng)絡(luò)借貸

19、平臺(tái)的安全性，就要提高網(wǎng)絡(luò)借貸的技術(shù)支持。(3) 網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)主要集中在下面幾個(gè)方面：信用評(píng)價(jià)信息的不完善，信用評(píng)級(jí)信息的使用范圍有限，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)借貸的技術(shù)欠缺，所以現(xiàn)在它的使用范圍很有限，目前僅僅集中在金融機(jī)構(gòu)，要想大規(guī)模的放開網(wǎng)絡(luò)信息，就得提高信息的保密技術(shù)，上文中也已經(jīng)提到，目前來說，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的技術(shù)支持還是很不成熟。(4) 網(wǎng)絡(luò)借貸的經(jīng)濟(jì)拮據(jù)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的盈利主要是通過依靠貸款人的理費(fèi)用和中介費(fèi)，但是由于我國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式剛剛起步，對(duì)這種模式還不太熟悉也不太信任，所以大多數(shù)的網(wǎng)絡(luò)借貸還都沒有達(dá)到盈利的階段。(5) 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與小微

20、企業(yè)的信息不對(duì)稱本文此處提到的信息不對(duì)稱就是缺乏相關(guān)信息交流平臺(tái)和渠道，如此一來，使融資有困難，也找不到更好的融資渠道，無法把所需要的網(wǎng)絡(luò)借貸信息準(zhǔn)確地傳遞給小微企業(yè)。(2) P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)融資的建議和對(duì)策(1) 加強(qiáng)國(guó)家法律強(qiáng)度從法律的角度看,相關(guān)法律法規(guī)的發(fā)展限制P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的融資模式在小型和微型企業(yè)。其次,法律應(yīng)該關(guān)注用戶身份確認(rèn)貸款,貸款資格限制,特別是貸款問題上爭(zhēng)端解決機(jī)制應(yīng)該有一個(gè)明確的法律規(guī)定。(2) 完善配套措施網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是一個(gè)虛擬的交易平臺(tái),相關(guān)的安全貸款借入資金,所以從他們自己的角度預(yù)防措施和國(guó)家打擊金融犯罪網(wǎng)絡(luò)的角度來看，嚴(yán)格保護(hù)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制和客戶的私

21、人信息等問題，大力開展技術(shù)開發(fā)和改進(jìn)，這是一個(gè)根本的從技術(shù)水平解決P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。(3) 從政府的角度加大扶持力度建議建立一個(gè)全國(guó)網(wǎng)絡(luò)的專業(yè)信用服務(wù)體系，從國(guó)家層面和相關(guān)政策的角度來看，增加政策支持貸款支持小型和微型企業(yè)融資的網(wǎng)絡(luò)。（5） 建立通暢的信息共享平臺(tái)針對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的小型和微型企業(yè)信息不對(duì)稱的問題，可以使用政府信用服務(wù)體系使小型和微型企業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，加強(qiáng)溝通。第四章基于拍拍貸案例的實(shí)證分析（一）平臺(tái)選擇以拍拍貸上的借貸行為作為實(shí)證分析的研究對(duì)象，將拍拍貸平臺(tái)的借標(biāo)作為實(shí)證分析的數(shù)據(jù)來源。其主要理由是:1 .拍拍貸是國(guó)內(nèi)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，該平臺(tái)起步早，用戶最活

22、躍（Alexa排名，第三方機(jī)構(gòu)排名）；交易量較大，2013年全年交易額為10億元。2 .拍拍貸的借標(biāo)數(shù)據(jù)是可以獲得的，且借標(biāo)數(shù)據(jù)非常豐富，無論是滿標(biāo)還是流標(biāo)數(shù)量眾多，保證了樣本的容量，對(duì)于數(shù)據(jù)的挖掘和模型的建立比較有幫助。3 .相比較一些區(qū)域性的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，拍拍貸的服務(wù)對(duì)象不局限于特定的地區(qū)，覆蓋了全國(guó)大部分省市的小微企業(yè),這樣能使樣本數(shù)據(jù)更全面。（二）數(shù)據(jù)的采集及初步分析拍拍貸平臺(tái)中每一筆借款信息都對(duì)應(yīng)著一個(gè)單獨(dú)的網(wǎng)頁，明確顯示著借款的相關(guān)信息如借款標(biāo)題、借款金額、借款利率、借款期限、還款方式、借款進(jìn)度、借款人的用戶名、歷史成功次數(shù)和失敗次數(shù)、借入信用以及借出信用的分?jǐn)?shù)等。如圖：圖5-1借

23、款信息列表頁面表2拍拍貸成交借款信息統(tǒng)計(jì)綜合數(shù)據(jù)分析可以得到：已經(jīng)有眾多的小微企業(yè)在拍拍貸實(shí)現(xiàn)融資，其客戶主要分布在華東和沿海地區(qū)。拍拍貸（網(wǎng)絡(luò)貸款）的小額貸款性質(zhì)和借貸期限短，與小微企業(yè)資金需求具有貸款期限短（一般是312個(gè)月）、金額?。ㄙJ34款額度一般在100萬元及以下）、能承受較高的利率水平的特點(diǎn)相符，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正在成為小微企業(yè)融資的新渠道。（三）本章小結(jié)為探究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用，本章節(jié)利用拍拍貸的真實(shí)交易數(shù)據(jù)，從小微企業(yè)在平臺(tái)內(nèi)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸的實(shí)際情況和出借人出借意愿的影響因素分析兩個(gè)角度出發(fā)，分別通過統(tǒng)計(jì)分析和構(gòu)建二元logistic回歸模型的方法對(duì)上述問題進(jìn)行了

24、深入的研究。主要形成的有以下結(jié)論：眾多小微企業(yè)已經(jīng)在拍拍貸實(shí)現(xiàn)融資，他們包含小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)貸款，網(wǎng)商貸款（包括淘寶網(wǎng)、慧聰網(wǎng)和敦煌網(wǎng)），個(gè)體戶貸款以及個(gè)人創(chuàng)業(yè)的貸款。進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸的小微企業(yè)主要分布在華東和沿海地區(qū)。拍拍貸的小額貸款性質(zhì)與小微企業(yè)資金需求具有貸款期限短（一般是312個(gè)月）、金額?。ㄙJ款額度一般在100萬元及以下）、能承受較高的利率水平的特點(diǎn)相符，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸已經(jīng)成為小微企業(yè)融資的新渠道。通過對(duì)拍拍貸的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，在影響出借人出借意愿的因素中，借入信用得分和歷史借款成功次數(shù)與出借人出借資金的意愿正相關(guān)；借款期限、借款利率和流標(biāo)次數(shù)與出借人出借資金的意愿負(fù)相關(guān)；借款金額和

25、借出信用得分影響出借人出借資金的意愿微弱。盡管回歸分析的結(jié)果顯示借出信用得分影響出借人出借資金的意愿微弱，但實(shí)際上借款人的借出信用分高,一定程度上表明其在平臺(tái)活躍,還款實(shí)力較強(qiáng)，可能士因?yàn)榕懦龑I(yè)投資者和黃牛后，個(gè)人與小微企業(yè)對(duì)借出信用得分的重視程度還不夠，使得借出信用得分影響借的作用還未顯現(xiàn)出來。借款利率對(duì)出借人出借資金意愿的影響為負(fù)，出借人對(duì)高利率的借款，出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，最終可能不會(huì)選擇投標(biāo)，避免逆向選擇的發(fā)生。借款金額對(duì)出借人出借資金的意愿影響微弱。其原因可能是：平臺(tái)中借款人的借款額度是隨著借款人信用等級(jí)的提高而提升的，借款金額的負(fù)面影響可能會(huì)被其他因素的影響所消除；在拍拍貸上，每筆借款

26、是由眾多投資者共同出借而實(shí)現(xiàn)借貸的，為分散風(fēng)險(xiǎn)，每位投資者在每筆借款中所占的投資比例都不會(huì)太高，這就可能投資者在挑選投資借標(biāo)時(shí)不會(huì)考慮借款金額。第五章總結(jié)與展望本文通過了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的背景和意義，研究它的概念及優(yōu)勢(shì)，分析了在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式下小微企業(yè)所面臨的各種問題，并提出了相應(yīng)的建議和解決措施。最后選擇拍拍貸進(jìn)行實(shí)證研究，通過對(duì)拍拍貸數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，得到影響出借人出借資金的可能性的因素。發(fā)揮P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)融資中的積極作用，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)借貸存在的問題和實(shí)證結(jié)論，相應(yīng)的提供一些政策建議。首先，政府明確借貸平臺(tái)的性質(zhì)，確定監(jiān)管主體；在完善相關(guān)法律規(guī)范的同時(shí)，健全監(jiān)管制度；加強(qiáng)個(gè)人和小微企業(yè)信用體系的建設(shè)。其次，加強(qiáng)平臺(tái)自身建設(shè)，建立風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金防范風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人和小微企業(yè)要提高信用價(jià)值意識(shí)，注重平臺(tái)社會(huì)資本的積累與維護(hù)。參考文獻(xiàn)1張國(guó)文.論P(yáng)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管J.武漢金融，2014(04).2黃小強(qiáng).P2P借貨服務(wù)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展國(guó)際比較及借鑒J.金融與經(jīng)濟(jì)，2013,(2):35.