全國銀行間同業(yè)拆借中心信用風(fēng)險緩釋工具交易指引

1、附件2全國銀行間同業(yè)拆借中心信用風(fēng)險緩釋工具交易指引（2017年4月版）目錄前舌-.3.-第部分月艮務(wù)開通-.3-資格條件-.3-申請材料-.3-申請流程-.4-權(quán)限設(shè)置-.4-第二部分操作流程.-.4-信用違約互換.-.4-1.1填寫報價要素-.5-1.2確定補充條款內(nèi)容-.8-1.3交易達成.10-1.4行情及信息查詢-.10-信用聯(lián)結(jié)票據(jù)-.10-信用風(fēng)險緩釋合約-.10-信用風(fēng)險緩釋憑證-.11-刖曰市場參與者開展全國銀行間同業(yè)拆借中心信用風(fēng)險緩釋工具交易適用本指引。本指引由全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱“交易中心”）制定和解釋。本指引未列明事項參見銀行間市場信用風(fēng)險緩釋工具試點業(yè)務(wù)

2、規(guī)則（中國銀行間市場交易商協(xié)會公告201625號）、中國場外信用衍生產(chǎn)品交易基本術(shù)語與適用規(guī)則（2016年版）（中國銀行間市場交易商協(xié)會公告201630號）、全國銀行間同業(yè)拆借中心信用風(fēng)險緩釋工具交易規(guī)則以及中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）、交易中心發(fā)布的其他相關(guān)規(guī)范性文件。第一部分服務(wù)開通資格條件1.1在交易商協(xié)會備案成為信用風(fēng)險緩釋工具核心交易商或一般交易商；1.2簽署由交易商協(xié)會發(fā)布的中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議，或交易商協(xié)會根據(jù)某一類別信用風(fēng)險緩釋工具產(chǎn)品制定發(fā)布的交易協(xié)議特別版本。申請材料2.1開通信用風(fēng)險緩釋工具交易系統(tǒng)權(quán)限申請表（詳見附件2.1）;2.2

3、取得交易商協(xié)會信用風(fēng)險緩釋工具核心交易商或一般交易商資格的證明材料。2.3簽署中國銀彳丁間市場金融衍生廣品父易主協(xié)議（如簽署多份，只需提交一份證明）或交易商協(xié)會根據(jù)某一類另U信用風(fēng)險緩釋工具產(chǎn)品制定發(fā)布的交易協(xié)議特別版本的相關(guān)證明，若有補充協(xié)議須一并提交。申請流程3.1符合條件的機構(gòu)可向交易中心提交開通服務(wù)申請材料（需提供的申請材料見2.申請材料）。交易中心在收到上述申請后的三個工作日內(nèi)完成形式審核，并告知機構(gòu)。3.2機構(gòu)申請通過的，交易中心為其開通信用風(fēng)險緩釋工具交易系統(tǒng)權(quán)限。申請機構(gòu)獲得信用風(fēng)險緩釋工具報價商資格的，可向交易中心申請開通信用違約互換雙向報價權(quán)限。1. 權(quán)限設(shè)置4.1機構(gòu)獲得

4、信用風(fēng)險緩釋工具相關(guān)交易系統(tǒng)權(quán)限后，應(yīng)盡快完成系統(tǒng)準(zhǔn)備工作。4.1.1機構(gòu)的系統(tǒng)管理員應(yīng)通過本幣交易系統(tǒng)中后臺客戶端為內(nèi)部相關(guān)交易員設(shè)置權(quán)限，包括對話報價、雙向報價、限額管理、參考實體查詢、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)信息查詢等各項權(quán)限。4.1.2具有限額管理權(quán)限的機構(gòu)中后臺用戶應(yīng)在中后臺子系統(tǒng)通過內(nèi)部管理菜單對信用違約互換產(chǎn)品進行雙邊授信。第二部分操作流程1.信用違約互換具有前臺報價權(quán)限的用戶可通過報價界面填寫報價要素并發(fā)出報價。用戶在提交報價前，需知悉非交易要素默認值。如需對前述非交易要素進行修改的，可在報價時填寫補充條款重新約定。如未在補充條款作特殊說明，則將默認適用非交易要素約定。完成上述步驟后，用戶

5、通過對話報價直接達成信用違約互換交易。交易達成后，交易系統(tǒng)向用戶出具信用違約互換成交單。用戶可查看市場行情、成交明細，并可通過信息查詢功能獲取參考實體、參考債務(wù)等信息。1.1填寫報價要素用戶選擇對話報價的，雙方需約定的交易要素有參考實體、參考債務(wù)名稱、參考債務(wù)代碼、起始日、期限、約定到期日、計算機構(gòu)、清算方式、交易名義本金、幣種、前端費、前端費率、費率、支付頻率、計息基準(zhǔn)、營業(yè)日準(zhǔn)則、計息天數(shù)調(diào)整、前端費支付日、首期支付金額、首期支付日、債務(wù)種類、債務(wù)特征、信用事件、結(jié)算方式、現(xiàn)金結(jié)算條款、實物結(jié)算條款、資金賬戶信息、托管賬戶信息、履約擔(dān)保條款，用戶應(yīng)按下列要求完成要素填寫。其他報價方式下的交

6、易要素另行規(guī)定。1.1.1參考實體：僅可填寫一個參考實體的全稱。系統(tǒng)提供參考實體查詢功能。1.1.2參考債務(wù)名稱/代碼：僅可填寫一個參考債務(wù)。參考債務(wù)作為現(xiàn)金結(jié)算時估值的依據(jù)。若參考債務(wù)先于合約到期，需確定新的參考債務(wù)，新的參考債務(wù)由計算機構(gòu)于原參考債務(wù)到期后與交易雙方協(xié)商后確定。1.1.3起始日：默認展示T+1日（T+1日指交易日的下一自然日），可改。1.1.4期限/約定到期日:可約定任意一天作為約定到期日。期限與約定到期日相互推算：約定到期日=起始日+期限。1.1.5計算機構(gòu)：可選買方、賣方、交易雙方、中國外匯交易中心，也可另行約定第三方。1.1.6清算方式：雙邊清算。1.1.7交易名義本

7、金：單位為萬元，最小變動單位為1萬元。1.1.8幣種：人民幣。1.1.9前端費/前端費率：前端費單位為萬元；前端費率單位為。前端費和前端費率可為0。前端費和前端費率相互推算：前端費率=前端費/交易名義本金*100%。1.1.10費率：年化利率，單位為bps，費率可為0。前端費/前端費率與費率共同構(gòu)成信用保護費。1.1.11支付頻率：可選月、季、半年、年。1.1.12計息基準(zhǔn)：可選實際/360、實際/365、實際/實際、實際/365F。1.1.13營業(yè)日準(zhǔn)則：可選上一營業(yè)日、下一營業(yè)日、經(jīng)調(diào)整的下一營業(yè)日。1.1.14計息天數(shù)調(diào)整：可選實際天數(shù)或不調(diào)整。1.1.15前端費支付日：默認展示經(jīng)營業(yè)日

8、準(zhǔn)則調(diào)整的起始日，可改。1.1.16首期支付金額：以費率為基礎(chǔ)，計息期從起始日至首期支付日，單位為元。1.1.17首期支付日：按照支付頻率，由起始日向后推算的第一個支付日。1.1.18債務(wù)種類：可選付款義務(wù)、借貸款項、債務(wù)工具、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、貸款、貸款或債務(wù)工具、僅為參考債務(wù)，也可另行約定。1.1.19債務(wù)特征：多選，選項包括一般債務(wù)、次級債務(wù)、交易流通、本幣、外幣。雙方也可另行約定。1.1.20信用事件：多選，選項包括破產(chǎn)、支付違約、債務(wù)加速到期、債務(wù)潛在加速到期、債務(wù)重組。雙方也可另行約定。其中，選擇支付違約時需填寫起點金額、寬限期以及是否適用寬限期順延；選擇債務(wù)加速到期時需填寫

9、起點金額；選擇債務(wù)潛在加速到期時需填寫起點金額；選擇債務(wù)重組時需填寫起點金額、所涉?zhèn)鶆?wù)最小持有人數(shù)。1.1.21結(jié)算方式：可選實物結(jié)算或現(xiàn)金結(jié)算。1.1.22實物結(jié)算條款1.1.22.1可交付債務(wù)種類：可選付款義務(wù)、借貸款項、債務(wù)工具、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、貸款、貸款或債務(wù)工具、僅為參考債務(wù)，也可另行約定。1.1.22.2可交付債務(wù)特征：多選，選項包括一般債務(wù)、次級債務(wù)、交易流通（不含PPN）、本幣、夕卜幣、無扣減債務(wù)、可轉(zhuǎn)讓貸款、轉(zhuǎn)讓受限貸款、最長待償期10年。雙方也可另行約定。1.1.23現(xiàn)金結(jié)算條款1.1.23.1報價方法：可選買入價、賣出價、中間價，也可另行約定。1.1.23.2報價

10、時間：一個營業(yè)日的北京時間XX:XX,填寫“XX:XX”。1.1.23.3估值方法：可選最高價格或市場價格，也可另行約定。1.1.24資金賬戶信息：資金賬戶信息：現(xiàn)金結(jié)算方式、實物結(jié)算方式下列示，必填。1.1.25托管賬戶信息：實物結(jié)算下列示，包括國債公司托管賬戶信息和上海清算所托管賬戶信息，非必填。1.1.26履約擔(dān)保條款：雙方自行約定，600字符為上限，非必填。1.2確定補充條款內(nèi)容交易中心將對下列非交易要素設(shè)置默認值，默認的非交易要素將不在報價界面、成交單展示。用戶如需對下列非交易要素進行修改，可在補充條款中約定。如未在補充條款作特殊說明，則將默認適用非交易要素約定。1.2.1營業(yè)日：對

11、于任何付款、交付、通知、通訊及計算相關(guān)事宜而言，均適用在北京的商業(yè)銀行的營業(yè)日。1.2.2參考比例：100%。1.2.3結(jié)算條件：就現(xiàn)金結(jié)算而言，結(jié)算條件包括有效送達信用事件通知（買方送達）和公開信息通知（默認適用）；就實物結(jié)算而言，結(jié)算條件包括有效送達信用事件通知（買方送達）、公開信息通知（默認適用）和實物交割通知（買方送達）。1.2.4公開信息渠道：交易商協(xié)會官方網(wǎng)站或其指定負責(zé)披露或提供銀行間市場相關(guān)信息的網(wǎng)站、上海清算所網(wǎng)站、中國債券信息網(wǎng)、中國貨幣網(wǎng)、人民法院報、金融時報、中國證券報、上海證券報（及其后續(xù)網(wǎng)站或出版物）8項中的任何一項。1.2.5實物結(jié)算金額：計入可交付債務(wù)的應(yīng)計未付

12、利息。交付可交付債務(wù)時應(yīng)同時支付實物結(jié)算金額。1.2.6實物結(jié)算后備機制：不適用補倉機制或貸款交割替補機制。1.2.7實物交割期間：35個營業(yè)日。1.2.8一般的聲明與承諾：適用。1.2.9實物結(jié)算有關(guān)的聲明與承諾：適用。交易中心可根據(jù)市場發(fā)展調(diào)整以上非交易要素默認值，并向市場公告。1.3交易達成用戶按照上述要求提交對話報價后，對于方可就該筆對話報價直接達成交易，雙方亦可通過有限輪次的對話報價交談達成交易。交易達成后，由交易系統(tǒng)向用戶出具信用違約互換成交單。1.4行情及信息查詢用戶進行信用違約互換報價交易，一是可查看信用違約互換市場行情、成交明細，二是可通過參考實體信息查詢功能得到每一個參考實體的參考債務(wù)、參考實體評級等信息。2. 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)信用聯(lián)結(jié)票據(jù)報價方式與現(xiàn)券買賣保持一致，系統(tǒng)為信用聯(lián)結(jié)票據(jù)設(shè)有單獨的市場行情及交易工具信息查詢功能。信用聯(lián)結(jié)票據(jù)交易要素同現(xiàn)券買賣交易要素。其中，“到期日”即約定到期日或正常到期日，指不發(fā)生信用事件的情況下，信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的自然到期日；“到期收益率”即正常到期收益率，指不發(fā)生信用事件的情況下，信用聯(lián)結(jié)票據(jù)的到期收益率。信用風(fēng)險緩釋合約信用風(fēng)險緩釋合約報價方式同信用違約互換。信用風(fēng)險緩釋合約是一類特殊的信用違約互換，通過信用違約互換達成交易，其債務(wù)種類、可交付債務(wù)種類僅