2020年從資資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》測試卷(第67套)

1、2020年從資資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識測試卷考試須知：1、考試時間：180分鐘。2、請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準考證號和所在單位的名稱。3、請仔細閱讀各種題目的回答要求，在規(guī)定的位置填寫您的答案。4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標封區(qū)填寫無關(guān)的內(nèi)容。5、答案與解析在最后。姓名:考號:得分評卷入一、單選題（共70題）1.以下不屬于機構(gòu)投資者的是（）。A.基金公司B.全國社會保障基金C.證券公司D.散戶2.關(guān)于資產(chǎn)負債表的基本作用，下列說法錯誤的是（）,A.資產(chǎn)負債表列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì)B.資產(chǎn)負債表可以為收益把關(guān)C.資產(chǎn)負債表有利于企業(yè)提高債務(wù)償還能力和降低財務(wù)風(fēng)險

2、D.資產(chǎn)負債表上的資源為分析收入來源性質(zhì)及其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)3 .遠期利率和即期利率的區(qū)別在于（）。I即期利率的起點在當(dāng)前時刻n即期利率的起點在未來某一時刻m遠期利率的起點在當(dāng)前時刻IV遠期利率的起點在未來某一時刻A. I 、 IIIB. I 、 IVC. II . IIID. II . IV4 .（）是指投資組合持倉與基準不同的部分。A.主動比重B.跟蹤誤差C.最大回撤D.下行風(fēng)險5 .預(yù)期損失又稱（）.I條件風(fēng)險價值度n條件尾部期望m尾部損失IV風(fēng)險價值A(chǔ). I、II. IIIB. I 、 II 、 NC. I、in、IVD. I、II、川、IV6,遠期價格F是這樣決定的：在期初，由于簽署

3、遠期合約是沒有任何貨幣支付的，因此當(dāng)前 價值?=0,從而此時遠期價格（）合約的交割價格。A.等于B.高于C.低于D.大于或等于7.下列對于價格一收益率曲線的說法中，錯誤的是（ ）。A.價格收益率曲線表示的是債券價格與到期收益率之間的關(guān)系曲線，該曲線是凸向原點 的B.凸性對投資者不利，故在其他特性相同時，投資者應(yīng)當(dāng)選擇凸性較小的債券進行投資C.價格一收益率曲線的曲率就是債券的凸性D.不含期權(quán)的債券都有正的凸性8 .上年末某公司支付每股股息為10元，預(yù)計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率 為8%,該股票面值為200元，則該公司股票的價值與面值之差為（）元。A. 260元B. -60 元C

4、. 60 元D.無法計算9 .可行集的相關(guān)函數(shù)的橫坐標代表（），縱坐標代表（）。A.標準差：期望收益率B.期望收益率；標準差C.方差：期望收益率D.標準差：實際收益率10.下列屬于資本市場理論和資本資產(chǎn)定價模型的前提假設(shè)的有（）.I所有投資者都是風(fēng)險厭惡者n投資者可以以無風(fēng)險利率任意地借入或貸出資金in所有投資者期望相同且投資期限相同IV所有投資都可以無限分割，投資數(shù)量任意v無摩擦市場VI投資者是價格的接受者，他們的買賣行為不會改變證券價格A. I、II、川、IV、V、VIB. I、II、川、V、VIC. I、II. Ilk V、Nd. II、in、iv、v、viIL另類投資中的另類資產(chǎn)不包括

5、（）。第1頁A.房地產(chǎn)B.大宗商品C.債券D.外匯12 .對于附息債券，在債券到期之前的每一次付息都會（）加權(quán)平均到期時間。A.增加B.縮短C.不變D.不影響13 .下列關(guān)于GIPS特點的說法中，錯誤的是（）.A. GIPS條款條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突，則以GIPS條款條約為準B. GIPS標準包含兩套C.除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)外，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績D. GIPS依賴于輸入數(shù)據(jù)的真實性與準確性),14.基金業(yè)績評價應(yīng)遵循如下原則（I客觀性原則n可比性原則m長期性原則IV真實性原則A. I、II.IllII、IVc. i、in、IVd. ii. in、IV第1頁

6、15. CAPM用(）刻畫所有投資者的集體行為，揭示在均衡狀態(tài)下，證券收益率與風(fēng)險之間關(guān)系的經(jīng)濟本質(zhì)。A,均衡價格模型B.市場均衡模型C. 一般均衡模型D.局部均衡模型16 .普通股的現(xiàn)金流量權(quán)是（）。A.按公司表現(xiàn)和董事會決議獲得分紅B.獲得固定股息C.獲得承諾的現(xiàn)金流D.獲得本金和利息17 .以下說法正確的是（）oI參數(shù)法又稱方差一協(xié)方差法D歷史模擬法被認為是最精準貼近的計算VaR值方法m參數(shù)法依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值IV風(fēng)險價值常用計算方法有參數(shù)法、歷史模擬法與蒙特卡洛法A. I 、 IIB. I、II. Nc. I、in、ivd. II、in、iv18 .遠期價格是遠

7、期市場為當(dāng)前交易的一個遠期合約而提供的交割價格，它使得遠期合約的 當(dāng)前價值（晨A.大于零B.小于零C.等于零D.不確定19 .在下行風(fēng)險標準差的計算公式中，期數(shù)n代表（）。A.基金收益率小于目標收益率的期數(shù)B.投資期限C.基金收益率大于目標收益率的期數(shù)D.基金收益率等于目標收益率的期數(shù)20 .假設(shè)有兩個公司，一個是橙汁生產(chǎn)公司，一個是雨傘制造公司。兩個公司的業(yè)績都易受 到天氣的影響。假設(shè)在未來一年天氣平均較為晴朗的概率為50%,平均較為陰雨的概率為 50%。兩個公司在兩種狀態(tài)下的預(yù)期收益率如下：如果投資者將所有的資金都投資于其中某一家公司，那么他的預(yù)期收益率和標準差分別為 （ ）。A. 4%：

8、 4%B. 5%： 5%C. 4%： 6%D. 3%： 7%21 .對于公司前景預(yù)測來說，（）是比較適用的。A. “自上而下”的層次分析法B. “自下而上”的層次分析方法C.定性分析方法D.財務(wù)分析方法22 .不同機構(gòu)投資者的投資期限會有所差異，下面說法正確的是（）。A.財產(chǎn)保險公司可以將資金做長期投資8. 一只投資款來源于石油收入的海外財富基金，它的投資期限是較長的C.在幾年內(nèi)有購房需求的個人投資者可以將所有資金用做長期投資D.短期內(nèi)沒有大額資金需求但需要安排資金用于養(yǎng)老的中年人不可以做期限長于10年 的投資23 .期貨市場最基本的功能是（）。A.價格發(fā)現(xiàn)B.投機C.風(fēng)險管理D.套現(xiàn)24 .

9、（）是股票市價與銷售收入的比率oA.市銷率B.企業(yè)價值倍數(shù)C.市現(xiàn)率D.市凈率25 .（）,麥考利（Macaulay）為評估債券的平均還款期限，引入久期的概念。A. 1925年B. 1938年C. 1953年D. 1979年26 .下列不屬于專業(yè)投資者的是（兒A.持牌金融機構(gòu)及其發(fā)行的理財產(chǎn)品B,養(yǎng)老基金C.公益基金D.沒有投資經(jīng)驗的投資者27 .名義利率是指包含對（）的利率。A.通貨緊縮補償B.通貨膨脹補償C.通貨風(fēng)險補償D.風(fēng)險補償28 .相關(guān)系數(shù)的（）大小體現(xiàn)兩個證券收益率之間相關(guān)性的強弱。A.概率B.標準差C.絕對值D.期望收益29 .到期收益率，在其他因素相同的情況下，債券市場價格與

10、到期收益率呈（）,A.同方向增減B.反方向增減C.先增后減D.先減后增30 .當(dāng)企業(yè)處于（）時，各項技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品的市場也基本形成并不斷擴大，公司的利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。A.初創(chuàng)期B.成長期C.成熟期D.衰退期31 .技術(shù)分析方法長期以來一直是投資決策的（兀A.核心工具B.輔助工具C.關(guān)鍵工具D.主要工具32.不論當(dāng)期收益率與到期收益率近似程度如何，當(dāng)期收益率的變動總是預(yù)示著到期收益率 的（ ）。A.同方向增減B.反方向增減C.先增后減D.先減后增33. 2017年7月發(fā)布的全球另類投資調(diào)查報告指出，2016年全球另類資產(chǎn)管理總規(guī)模近 65萬億美元。其中，（）管理規(guī)模最大。A

11、.對沖基金B(yǎng).直接私募股權(quán)基金C.私募股權(quán)F0FD.不動產(chǎn)策略34.基金的（）代表一定時間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績比較基準的部分。A.相對收益B.絕對收益C.持有期間收益D.風(fēng)險收益35 .收益率曲線可以分為（）。I拱形收益率曲線n上升收益率曲線m反轉(zhuǎn)收益率曲線IV水平收益率曲線A. I. IIK IVB. I、II、川、IVC. II、HI、IVD. I 、 H 、 IV36 .基金業(yè)績評價應(yīng)考慮的因素包括（）»I時間區(qū)間n基金管理規(guī)模m基金投資者信用w綜合考慮風(fēng)險和收益A. I、HB. I、II. Ilk IVC. I 、 II 、 IIID. I、II. IV37 .下列說法不

12、正確的是（）。A.承擔(dān)風(fēng)險或承擔(dān)損失的能力比較強的投資者往往愿意從事高風(fēng)險、高收益的投資B.風(fēng)險承受意愿較弱的投資者有時也會選擇高風(fēng)險的投資C.如果投資者存在變現(xiàn)的需求，則應(yīng)當(dāng)選擇流動性差的投資品種D.注重環(huán)境保護的投資者可能不會投資于他們認為有損環(huán)境的公司38 .下列有關(guān)效用、無差異曲線和最優(yōu)組合的說法中，正確的是（ ）。I為了促使風(fēng)險厭惡者購買風(fēng)險資產(chǎn)，市場需要向其提供風(fēng)險溢價，即額外的期望收益率 n對于風(fēng)險厭惡系數(shù)一定的投資者來說，其資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用越 大；資產(chǎn)的風(fēng)險越大，效用越小m無差異曲線是在期望收益一標準差平面上由相同給定效用水平的所有點組成的曲線IV最優(yōu)組合

13、是使投資者效用最大化的組合A. I、II. Ilk IVB. I、II. Illc. i 、 II 、 IVd. ii、in、iv39 .利率互換包括基礎(chǔ)互換和（）兩種形式。A.金融互換B.息票互換C.人民幣利率互換D.凈額互換40 .凈利潤的基本結(jié)構(gòu)是（）。A.凈利潤二息稅前利潤-利息費用B.凈利潤二思稅前利潤-利息費用-稅費C.凈利潤=稅前利潤-利息費用D.凈利潤:稅前利潤-利息費用-稅費41.（）的指標體現(xiàn)了公司所有權(quán)利要求者，包括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和。A.股利貼現(xiàn)模型B.自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型C.股權(quán)資本自由貼現(xiàn)模型D.超額收益貼現(xiàn)模型42.假設(shè)某基金第一年的收益率為

14、30%,第二年的收益率為-30%,則該基金的算術(shù)平均收益 率和幾何收益率分別為（）,.A. 0» -4. 6%B. 0. 0C.0, 30%D. 30%, -4. 6%43 .家庭負擔(dān)越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于（）投資策略。A.激進的B.穩(wěn)健的C.冒險的D.高風(fēng)險的44 .（）運用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時間價值。A.簡單收益率B.幾何平均收益率C.總收益率D.算術(shù)平均收益率45 .（）已成為計算市場風(fēng)險資本要求的主要指標。A. B系數(shù)B.標準差C.跟蹤誤差D.風(fēng)險價值46 .以下說法正確的是（I銀行通過銷售理財產(chǎn)品獲得的理財資金可以獨立進行投資管理n企業(yè)年金基金財

15、產(chǎn)在投資過程中需要嚴格遵循有關(guān)法規(guī)確定的投資比例限制m壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，通常投資于風(fēng)險較低的資產(chǎn)IV私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過200人的合格投資者發(fā)行A. I 、 IIB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 Nd. i、in、iv47 .已知第n期期末終值為FV,年利率為i,求期初投入的現(xiàn)值PV為()°A. PV=FV/ (l+i)nB. PV=FVX (l+i)nC. PV=FV/ (l+i)n-lD. PV二FVX (l+i)n-l48 .()用來衡量資產(chǎn)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險。A.貝塔系數(shù)B.資本配置線C.資本市場線D.波動率49

16、.利潤表的基本結(jié)構(gòu)是().A.收入-成本;利潤B,收入-成本-費用二利潤C.收入-成本+費用二利潤D.收入-費用;利潤50 .對遠期利率說法中，正確的是(兒I遠期利率指的是資金的遠期價格n遠期利率是指隱含在給定的遠期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平m遠期利率的計息起點在當(dāng)前時刻IV遠期利率具體表示為未來兩個日期借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特定日期 購買的零息票債券的到期收益率A. I、II. IIIB. I、II、川、IVD. I . IV51 .下列不屬于技術(shù)分析假定的是（）»A.歷史會重演B.市場行為涵蓋一切信息C.股價具有趨勢性運動規(guī)律D,股票的價格一直不變

17、52 .遠期利率是指隱含在給定的（）中的從未來的某一時點到另一時點的利率水平。A.遠期利率B.即期利率C.短期利率D.到期收益率53 .公司可以通過發(fā)行（）來籌集外部資本，支持公司運營。I權(quán)益證券 n有價證券 m資產(chǎn)證券 IV債權(quán)證券A. I 、 IIB. II . IIIc. III、IVD. I . IV54.遠期合約和互換合約通常在（）交易，采用（）形式進行。A.場外;標準B.場外：非標準C.交易所：標準D.交易所：非標準55 .清算機構(gòu)依據(jù)清算價進行清算，清算價即每個營業(yè)日的收盤前（）或（）內(nèi)成交的所有交易的價格平均數(shù)。A. 30秒鐘:60秒鐘B. 1分鐘：2分鐘C. 1個小時：2個小

18、時D. 1天;2天56 .普通股股東分配多少股利取決于（）»I公司的經(jīng)營成果 n公司的財務(wù)報表 in再投資需求 IV管理者對支付股利的看法A. I 、 II 、 NB. I、II. IIIC. II、HI、Nd. I、in、n57 .下列關(guān)于遠期合約的缺點的敘述中，正確的是（ ）。I遠期合約市場的效率偏低 n遠期合約的流動性比較差 m遠期合約的違約風(fēng)險會比較高 IV遠期合約的收益較低a. I、II. Ilk IVb. I、II. Illc. i 、 II 、 IVd. ii、in、iv58 .麥考利久期（duration）,指的是債券本息所有現(xiàn)金流的加權(quán)（）到期時間。A.最高B.最低

19、C.平均D.全部59.可行集代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合，所有可能的組合都位于可行集的（ ）。A.內(nèi)部B.邊界C.內(nèi)部或邊界D.外部60 .詹森指數(shù)是在（）模型基礎(chǔ)上發(fā)展出的一個風(fēng)險調(diào)整差異指標。A.MMB.均值一方差C. CAPMD.APT61 .下列有關(guān)投資者需求中流動性要求的說法，正確的是（）»I流動性是指投資者在短期內(nèi)以合理價格將資產(chǎn)變現(xiàn)的容易程度n流動性和收益之間往往呈現(xiàn)正向關(guān)系m為非預(yù)期變現(xiàn)需求做出預(yù)防性安排，有必要在投資組合中配置一定比例的流動性強的資 產(chǎn)IV流動性和稅收政策直接影響投資者的風(fēng)險承受能力a. I、in8. I、n. Illc. i、in、ivd.

20、i、n、川、iv62.在估算年化波動率時，可假定每年的交易日為（）。A.交易所經(jīng)營天數(shù)B.交易所關(guān)閉天數(shù)C. A股市場交易日每年的平均天數(shù)D. A股市場交易日的最高天數(shù)63 .某金融產(chǎn)品，下一年度如果經(jīng)濟上行年化收益率為8%,經(jīng)濟平穩(wěn)年化收益率為5%,經(jīng) 濟下行年化收益率為3%。其中，經(jīng)濟上行的概率是10%,經(jīng)濟平穩(wěn)的概率是50%,經(jīng)濟下第1頁行的概率是40%。那么下一年度該金融產(chǎn)品的期望收益率為（）。A.21. 2%B. 10. 5%C. 6. 2%D.4. 5%64 .下列關(guān)于資產(chǎn)收益相關(guān)性的說法中，錯誤的是（）»A.投資組合的預(yù)期收益及標準差還取決于各資產(chǎn)的投資比例B.給定一個

21、特定的投資比例，則得到一個特定的投資組合，它具有特定的預(yù)期收益率和 標準差C.如果讓投資比例在一個范圍內(nèi)連續(xù)變化，則得到的投資組合點在標準差一預(yù)期收益率 平面中構(gòu)成一條連續(xù)曲線D.標準差一預(yù)期收益率平面中構(gòu)成的曲線，該曲線兩端的部分代表不存在賣空的情形65 .A投資組合收益為25%,業(yè)績比較收益為10%,跟蹤誤差為5%,則信息比率為（ ）oA. 2.5B. 3C. 3.5D.266 .效用函數(shù)的常見形式為（）。（A為某投資者的風(fēng)險厭惡系數(shù)，U為效用值A(chǔ). U=E（r）-l/2Ao2B. U=E（r）-l/2AoC. U=E （r）-A 0D. U=E（r）+l/2Ao267 .下列關(guān)于私募基金

22、的表述中，不正確的是（）oA.私募基金公司的投資產(chǎn)品而向不超過100人的合格投資者發(fā)行B.私募基金所受法律約束比公募基金少C.投資渠道、投資策略多樣化D.私募基金公司是一類特殊的機構(gòu)投資者68 .被稱作單邊合約的是（）.A.信用違約互換合約B.期貨合約C.遠期合約D.互換合約69 .下列說法正確的是（）I信息比率越大，表示在同一跟蹤誤差水平上基金能得到更大的差額收益II當(dāng)詹森a=0,則說明基金組合的收益率與處于相同風(fēng)險水平的被動組合的收益率不存在 顯著差異m當(dāng)詹森aO,則說明基金表現(xiàn)要優(yōu)于市場指數(shù)表現(xiàn)IV僧森a是衡量基金組合收益中超過CAPM模型預(yù)測值的那一部分超額收益A. I、II. III

23、B. I 、 II 、 IVC. I、IH、IVD. I、II. Ilk IV70 .下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的主要思想敘述中，不正確的是（）。A.資本資產(chǎn)定價模型認為只有證券或證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險才能獲得收益補償，其非系 統(tǒng)性風(fēng)險將得不到收益補償B.投資者要想獲得更高的報酬，必須承擔(dān)更高的非系統(tǒng)性風(fēng)險：承擔(dān)額外的系統(tǒng)性風(fēng)險 將不會給投資者帶來收益C. CAPM的一個假設(shè)即所有的投資者都進行充分分散化的投資，因此沒有投資者會“關(guān)心” 非系統(tǒng)性風(fēng)險D. B系數(shù)表示資產(chǎn)對市場收益變動的敏感度單選題答案:1:D2：C3：B4： A5： A6： A7： B8：C9：A10：A11： C12： B13：

24、 A14： A15：C16：A17：C18： C19： A20： C21： A22：B23：C24：A25： B26： D27： B28： C29：B30：B31：B32： A33： D34： A35： B36：D37：C38：A39： B40： B41： B42： A43：B44：B45：D46： C47： A48： A49： B50：D51：D52：B53： D54： B55： A56： D57：B58：C59：C60： C61： A62： C63： D64：D65：B66：A67： A68： A69： D70： B單選題相關(guān)解析：1:在我國，機構(gòu)投資者主要包括商業(yè)銀行、保險公司、保險資產(chǎn)

25、管理公司、公募基金公 司、證券公司、證券公司下屬資產(chǎn)管理子公司、私募基金公司、全國社會保障基金、企業(yè) 年金基金、財務(wù)公司、QFII(合格境外機構(gòu)投資者)等。知識點：掌握個人投資者和機構(gòu)投資者的特征：2：資產(chǎn)負債表通常有以下四方面的基本作用：(1)資產(chǎn)負債表列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì)。(2)資產(chǎn)負債表上的資源為分析收入來源性質(zhì)及其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)。(3)資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)項可以揭示企業(yè)資金的占用情況，負債項則說明企業(yè)的資金來源和財 務(wù)狀況，有利于投資者分析企業(yè)長期債務(wù)或短期債務(wù)的償還能力，是否存在財務(wù)困難以及 違約風(fēng)險等。(4)資產(chǎn)負債表可以為收益把關(guān)?？键c資產(chǎn)負債表3：遠期利率和即期利率的區(qū)

26、別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當(dāng)前時刻，而遠期 利率的起點在未來某一時刻。知識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應(yīng)用；4：主動比重是指投資組合持倉與基準不同的部分。知識點：理解跟蹤誤差、主動比重的概念、計算方法、應(yīng)用和局限性：5：預(yù)期損失(ES),是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預(yù)期損失 也被稱為條件風(fēng)險價值度(conditionalVaR)或條件尾部期望(conditional tailexpectation)或尾部損失(tailloss)«知識點：理解預(yù)期損失(ES)的概念、應(yīng)用和局限性;6：遠期價格F是這樣決定的：在期初，由于簽署遠期合約是沒有任何

27、貨幣支付的，因此 當(dāng)前價值?=0,從而此時遠期價格等于合約的交割價格，即F0=F。知識點：遠期合約的定價；7：凸性對投資者是有利的，在其他特性相同時，投資者應(yīng)當(dāng)選擇凸性更高的債券進行投 資。知識點：理解債券凸性的概念和應(yīng)用；8：根據(jù)不變增長模型股利貼現(xiàn)公式，其中v表示內(nèi)在價值，D0表示股息，k表示必要收 益率，gl表示股息增長率，該股票投資價值與面值之差為：260-200=60元?？键c股利貼現(xiàn)模型(DDM)9：如圖可知，可行集的橫坐標為標準差，縱坐標為期望收益率。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優(yōu)組合的概念；10：資本市場理論和資本資產(chǎn)定價模型的前提假設(shè)包括：(1

28、)所有的投資者都是風(fēng)險厭惡者，都以馬科維茨均值一方差分析框架來分析證券，追求效 用最大化，購買有效前沿與無差異曲線的切點的最優(yōu)組合。(2)投資者可以以無風(fēng)險利率任意地借入或貸出資金。(3)所有投資者的期望相同。(4)所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整。(5)所有的投資都可以無限分割，投資數(shù)量隨意。(6)無摩擦市場。主要指沒有稅和交易費用。(7)投資者是價格的接受者，他們的買賣行為不會改變證券價格，每個投資者11：另類資產(chǎn)包括自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識產(chǎn)權(quán)等。12：對于附息債券，在債券到期之前的每一次付息都會縮短加權(quán)平均到期時間，因此付

29、息 時間的提前或者付息金額的增加都會使債券的久期縮短。知識點：掌握債券久期(麥考利久期和修正久期)的概念、計算方法和應(yīng)用：13： GIPS非強制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報告的最低標準。如其中條款條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突，則以當(dāng)?shù)胤蔀闇?，并需將該情況進行充分披露,14：基金業(yè)績評價應(yīng)遵循如下原則：(1)客觀性原則，(2)可比性原則，(3)長期性原則。知識點：掌握投資業(yè)績評價的目的、原則和應(yīng)該考慮的因素：15： CAPM用一般均衡模型刻畫所有投資者的集體行為，揭示在均衡狀態(tài)下，證券收益與 風(fēng)險之間的關(guān)系的經(jīng)濟本質(zhì)。知識點：理解CAPM模型的主要思想和應(yīng)用以及資本市場線和證券市場線的概念與區(qū)

30、別；16：普通股的現(xiàn)金流量權(quán)是按公司表現(xiàn)和董事會決議獲得分紅：B項，優(yōu)先股的現(xiàn)金流量 權(quán)是獲得固定股息；C項，債券是獲得承諾的現(xiàn)金流。D項，息票債券和定期存款是獲得 現(xiàn)金和利息。故本題選A選項?？键c各類資本的比較17：蒙特卡洛模擬法雖然計算量較大，但這種方法被認為是最精準貼近的計算VaR值方 法。知識點：理解風(fēng)險價值VaR的概念、應(yīng)用和局限性：18：遠期價格是遠期巾場為當(dāng)前交易的一個遠期合約而提供的交割價格，它使得遠期合約 的當(dāng)前價值為零?？键c遠期合約概述19： n表示基金收益率小于目標收益率的期數(shù)。知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應(yīng)用和局限性：20：預(yù)期收益率=10%x50

31、%+(-2%)x50%=4%,標準差=(10%-4%)2x50%+G2%- 4%)2x50%l/2=6%知識點：掌握系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的概念以及P系數(shù)的含義；21：對于公司前景預(yù)測來說，“自上而下”的層次分析法(三步估價法，宏觀一行業(yè)一個股) 是比較適用的。知識點：理解股票基本面分析和技術(shù)分析的區(qū)別22： A項說法錯誤，財產(chǎn)保險公司可能預(yù)計在幾年內(nèi)經(jīng)常需要大筆資金用于保險理賠的償 付，并且理賠數(shù)量具有很強的隨機性，它只能將資金進行短期投資，以保證流動性。C項說法錯誤，某些個人投資者在一兩年內(nèi)有購房、購車等開支，這使得投資者的投資款 項中至少有一部分只能作短期的投資。D項說法錯誤，中年人可

32、能沒有短期的大額資金需求，但需要安排資金用于養(yǎng)老，那么他 的投資期限可以超過10年。知識點：掌握不同類型投資者在投資目標、投資限制等方面的特點以及投資政策說明書包 含的主要內(nèi)容：23：答案是C選項，期貨市場最基本的功能就是風(fēng)險管理，具體表現(xiàn)為利用商品期貨管理 價格風(fēng)險，利用外匯期貨管理匯率風(fēng)險，利用利率期貨管理利率風(fēng)險，以及利用股指期貨 管理股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險?？键c期貨合約概述24：市銷率亦稱價格營收比，是股票市價與銷售收入的比率，該指標反映的是單位銷售收 入反映的股價水平。25：為了全面反映債券現(xiàn)金流的期限特性，美國學(xué)者麥考利(Macaulay)于1938年引入久期 (Duration)概念

33、，將其定義為債券本息所有現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時間，即債券投資者收回 其全部本金和利息的平均時間。知識點：掌握債券久期(麥考利久期和修正久期)的概念、計算方法和應(yīng)用：26：選項D不屬于：專業(yè)投資者包括持牌金融機構(gòu)及其發(fā)行的理財產(chǎn)品，養(yǎng)老基金，公益 基金，以及金融資產(chǎn)規(guī)模、投資經(jīng)驗符合規(guī)定條件的機構(gòu)和自然人?？键c普通投資者與專業(yè)投資者27：名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦剩?dāng)物價不斷上漲時，名義利率比實際利率 高。知識點：掌握名義利率和實際利率的概念和應(yīng)用：28：相關(guān)系數(shù)是從資產(chǎn)回報相關(guān)性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動性。相關(guān)系數(shù)的絕 對值大小體現(xiàn)兩個證券收益率之間相關(guān)性的強弱。29：在其他

34、因素相同的情況下，債券市場價格與到期收益率呈反方向增減。知識點：掌握債券的到期收益率和當(dāng)期收益率的概念和區(qū)別：30：在成長期，各項技術(shù)逐漸成熟，產(chǎn)品的市場也基本形成并不斷擴大。行業(yè)特征、競爭 狀況及用戶群體已較為明確，企業(yè)進人壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。行業(yè)內(nèi)， 公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者開始出現(xiàn)。知識點：理解股票基本面分析和技術(shù)分析的區(qū)別31：選項B正確：技術(shù)分析方法長期以來一直是投資決策的輔助工具?？键c常用技術(shù)分析方法32：債券當(dāng)期收益率與到期收益率兩者之間的關(guān)系如下：(1)債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。(2)債券

35、市場價格越偏離債券而值，期限越短，則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率。但是不 論當(dāng)期收益率與到期收益率近似程度如何，當(dāng)期收益率的變動總是預(yù)示著到期收益率的同 向變動。知識點：掌握債券的到期收益率和當(dāng)期收益率的概念和區(qū)別：33： 2017年7月發(fā)布的全球另類投資調(diào)查報告稱，2016年全球另類資產(chǎn)管理總規(guī)模近 6.5萬億美元。其中，不動產(chǎn)策略管理規(guī)模約L9萬億美元，對沖基金管理規(guī)模超過L3萬 億美元，直接私募股權(quán)基金管理規(guī)模超過1萬億美元，私募股權(quán)FOF管理規(guī)模約6700億 美元。34：基金的相對收益，又叫超額收益，代表一定時間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績比較基準 的部分。知識點：掌握衡量絕對收益和相對收

36、益的主要指標的定義和計算方法：35：收益率曲線有四種基本類型。第一類是上升收益率曲線，也叫正向收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較 低，而長期債券收益率較高。第二類是反轉(zhuǎn)收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較 低。第三類是水平收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是長短期債券收益率基本相等。第四類是拱形收益率曲線其期限結(jié)構(gòu)特征是，期限相對較短的債券，利率與期限成正向關(guān) 系，而期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。知識點：掌握利率的期限結(jié)構(gòu)和信用利差的概念和應(yīng)用；36：基金業(yè)績評價應(yīng)考慮的因素包括：基金管理規(guī)模、時間區(qū)間、綜合考慮風(fēng)險和收益。37：流動性要求會影響投資

37、機會的選擇。通常情況下，投資期限越短，投資者對流動性的 要求越高。如果投資者用于投資的閑余資金隨時可能需要變現(xiàn)以應(yīng)付生活需要，那么流動 性較強的銀行活期存款或可隨時贖回的貨幣市場基金是較為合適的投資對象。知識點：掌握不同類型投資者在投資目標、投資限制等方面的特點以及投資政策說明書包 含的主要內(nèi)容：38：對于風(fēng)險厭惡系數(shù)一定的投資者來說，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用 越大：資產(chǎn)的風(fēng)險越大，效用越小。同一資產(chǎn)帶給風(fēng)險厭惡系數(shù)不同的投資者的效用并不相同。風(fēng)險厭惡系數(shù)越大的投資者感 受到的效用越低。為了促使風(fēng)險厭惡者購買風(fēng)險資產(chǎn)，市場需向其提供風(fēng)險溢價，即額外的期望收益率。 無差異曲線是在

38、期望收益一標準差平面上由相同給定效用水平的所有點組成的曲線 知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優(yōu)組合的概念；39：答案是B選項，利率互換有兩種形式：(1)息票互換。(2)基礎(chǔ)互換.考點互換合約的類型40：在評價企業(yè)的整體業(yè)績時，重點在于企業(yè)的凈利潤，即息稅前利潤減去利息費用和稅 費。知識點：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表提供的信息和作用：41：自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的指標體現(xiàn)了公司所有權(quán)利要求者，包括普通股股東、優(yōu)先股股 東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和。考點自由現(xiàn)金流(FCFF)貼現(xiàn)模型42：算術(shù)平均收益率=30%+(-30%)/2=0,幾何收益率=(1+30%)(1-30%)

39、1/2-1=4 6%知識點：掌握衡量絕對收益和相對收益的主要指標的定義和計算方法：43：個人投資者的家庭狀況(例如婚姻狀況、子女的數(shù)量和年齡、需贍養(yǎng)老人的數(shù)量和健康 狀況)也會影響其投資需求。家庭負擔(dān)越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩(wěn)健的 投資策略?？键c個人投資者44：幾何平均收益率運用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時間價值。知識點：掌握衡量絕對收益和相對收益的主要指標的定義和計算方法：45：風(fēng)險價值(VaR)已成為計量市場風(fēng)險的主要指標，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會、美國聯(lián)邦儲 備銀行、美國證券交易委員會、歐盟都接受VaR作為風(fēng)險度量和風(fēng)險披露的工具。知識點：理解風(fēng)險價值VaR的概念、應(yīng)用和局

40、限性；46：壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，可以部分投資于風(fēng)險較高 的資產(chǎn)。知識點：掌握個人投資者和機構(gòu)投資者的特征；47：將FV=PVx（l+i）n轉(zhuǎn)換為求PV,得一次性支付的現(xiàn)值計算公式為：知識點：掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現(xiàn)率對價值的影響以及PV和FV的概 念、計算和應(yīng)用；48：貝塔系數(shù)用來衡量資產(chǎn)所而臨的系統(tǒng)性風(fēng)險。49：利潤表由三個主要部分構(gòu)成：第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關(guān)的生 產(chǎn)性費用、銷售費用和其他費用：第三部分是利潤。即：收入-成本-費用=利潤知識點：掌握資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表所提供的信息：50：遠期利率指的是資金的遠期價格，

41、它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點 到另一時點的利率水平。其具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資 者在未來特定日期購買的零息票債券的到期收益率。遠期利率的起點在未來某一時刻。知識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應(yīng)用；51：技術(shù)分析的三項假定為：（1）市場行為涵蓋一切信息。（2）股價具有趨勢性運動規(guī)律，股 票價格沿趨勢運動。（3）歷史會重演。52：遠期利率指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點 到另一時點的利率水平。知識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應(yīng)用：53：公司可以通過發(fā)行權(quán)益證券或債權(quán)證券來籌集外部資本，支持公司運營。知識點：掌

42、握各類資本在投票權(quán)和清償順序等方而的區(qū)別：54：遠期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標準形式進行，以滿足交易各方需求， 具有較高的靈活性，這也使得談判較為復(fù)雜，交易成本較高。知識點：理解遠期、期貨、期權(quán)和互換的區(qū)別；55：依據(jù)清算價進行清算，清算價即每個營業(yè)日的收盤前30秒鐘或60秒鐘內(nèi)成交的所有 交易的價格平均數(shù)。知識點：期貨市場交易制度；56：普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、 再投資需求和管理者對支付股利的看法。優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一 筆固定的股息，相當(dāng)于永久年金（沒有到期期限）的債券，但其股息一般比債券利息要高一 些。57：遠期合約也有一些明顯的缺點。首先，因為遠期