經(jīng)濟(jì)管理學(xué)與建立IS-LM財務(wù)知識分析模型

1、slide 0 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第6版） （美） 曼 昆任課教師 任力slide 1IS 曲線及與其相關(guān)的the Keynesian Cross資本市場模型the Loanable Funds modelLM 曲線及與其相關(guān)的流動性偏好理論當(dāng)價格固定不變時，IS-LM 模型是如何決定利率與收入水平的。slide 2第九章介紹了總需求與總供給模型。長期 價格是柔性的 產(chǎn)出由生產(chǎn)要素與技術(shù)水平?jīng)Q定 失業(yè)等于自然失業(yè)率短期價格是粘性的產(chǎn)出由總需求決定失業(yè)與產(chǎn)出負(fù)相關(guān)slide 3這一章發(fā)展了 IS-LM 模型，由這一理論可導(dǎo)出總需求曲線。我們集中關(guān)注短期，并且價格水平是固定的。slide 4一個簡單的消

2、費決定收入的封閉經(jīng)濟(jì)模型 (歸功于 J.M. Keynes)符號說明： I = 計劃投資E = C + I + G = 計劃消費Y = 實際GDP = 實際消費實際消費與計劃消費之間的差異：未能預(yù)計的存貨投資。slide 5()CC YTII,GGTT()EC YTIGActual expenditure Planned expenditureYE 消費函數(shù)：for now, 投資是外生的：計劃消費：均衡條件： 政府政策變量：實際消費 = 計劃消費slide 6收入，產(chǎn)出， Y E計劃消費E =C +I +G MPC1slide 7收入，產(chǎn)出， Y E計劃消費E =Y 45slide 8收入，

3、消費， Y E計劃消費E =Y E =C +I +G 均衡收入slide 9Y EE =Y E =C +I +G1E1 = Y1E =C +I +G2E2 = Y2 Y在 Y1點，存在一個未預(yù)計的存貨投資差因此，廠商會增加產(chǎn)出，并且收入會向新的均衡點趨近。 Gslide 10YCIGYCIG MPCYG CG (1MPC)YG 11MPCYG 均衡條件用增量替換因為 I 是外生的因為 C = MPC Y 將 Y 移到等式左邊，上式可記為：最后，可解得 Y :slide 11例子： MPC = 0.8 11MPC11510 80 2.YGGGG政府支出G 增加，導(dǎo)致收入增加G的5倍!slide

4、12以 MPC = 0.8 例， 定義： 政府支出G 增加 $1 而產(chǎn)生的收入的增加，在這個模型中，政府支出乘數(shù)等于：11MPCYG1510.8YGslide 13開始，政府支出 G 的增加導(dǎo)致了Y 的等量增加： Y = G.但是 Y C 進(jìn)而 Y 進(jìn)而 C 進(jìn)而 Y因此，最終的結(jié)果是，收入增加遠(yuǎn)大于開始時的 G 。slide 14Y EE =Y E =C2 +I +GE2 = Y2E =C1 +I +GE1 = Y1 Y在 Y1點，有一個未預(yù)計的存貨投資的增加因此，廠商就削減產(chǎn)出，收入趨向一個新的均衡點。 C = MPC T開始，稅收的增加減少了消費，進(jìn)而降低了 E ：slide 15YCI

5、G MPCYT C (1MPC)MPCYT 均衡條件時的變化量I 和和 G 是外生的求解 Y :MPC1MPCYT 最后結(jié)果：slide 16定義： 增加 $1 美元稅收而引起的收入的變化：MPC1MPCYT0 80 8410 80 2.YT 如果 MPC = 0.8， 則稅收乘數(shù)等于：slide 17是 負(fù)的 ： 提高稅收減少了消費支出，進(jìn)而減少了收入。是 大于1 (指絕對值)： 稅收的變化對 收入有乘數(shù)效應(yīng)。是 小于政府購買乘數(shù) ： 消費者會儲蓄減稅帶來的收入的一部分 (1-MPC)，因此，由減稅而帶來的消費的增長，會小于由支出等量G 而帶來的收入的增長slide 18是 負(fù)的: 稅收的增

6、加降低了消費者的消費支出，進(jìn)而減少了均衡收入。是 大于1 (指絕對值): 稅收的變化對收入存在乘數(shù)效應(yīng)。 是 小于政府購買乘數(shù): 消費者會儲蓄減稅帶來的收入的一部分 (1-MPC)，因此，由減稅而帶來的消費的增長，會小于由支出等量G 而帶來的收入的增長。slide 19運用the Keynesian Cross圖形說明增加投資對均衡的收入（產(chǎn)出）水平的影響。slide 20定義：所有r 和 Y 的組合形成的圖形，它反映了產(chǎn)品市場的均衡，也就是說，實際消費 (產(chǎn)出) = 計劃消費IS 曲線的方程是：()( )YC YTI rGslide 21Y2Y1Y2Y1r IY ErY E =C +I (r

7、1 )+G E =C +I (r2 )+G r1r2E =YIS I E Yslide 22IS 曲線具有負(fù)斜率。 由直觀可知：利率的下降激勵廠商增加投資支出，結(jié)果產(chǎn)生總的計劃支出（消費E ）上升。為了恢復(fù)產(chǎn)品市場的均衡，產(chǎn)出(a.k.a. actual expenditure, Y ) 必須增加。slide 23S, IrI (r ) r1r2rYY1r1r2(a)資本市場模型(b) IS 曲線Y2S1S2ISslide 24我們能夠運用 IS-LM 模型考察財政政策(G 和 T )是如何影響總需求與總產(chǎn)出的 。 通過運用the Keynesian Cross ，讓我們考察一下財政政策是如何

8、移動IS 曲線的slide 25Y2Y1Y2Y1At any value of r, G E YY ErY E =C +I (r1 )+G1 E =C +I (r1 )+G2 r1E =YIS1The horizontal distance of the IS shift equals IS2so the IS curve shifts to the right.11 MPCYG Yslide 26運用 the Keynesian Cross or 資本市場模型的圖形說明稅收增加時 IS 曲線的移動情況。slide 27由John Maynard Keynes提出。一個簡單的利率由貨幣的供給與

9、貨幣的需求決定的理論。slide 28實際貨幣余額的供給是固定的：sM PM PM/P 實際貨幣余額r利率sM PM Pslide 29對實際貨幣余額的需求：M/P 實際貨幣余額r利率sM PM P( )dM PL rL (r ) slide 30利率會調(diào)整到使貨幣供給等于需求時的位置：M/P 實際貨幣余額r利率sM PM P( )M PL rL (r ) r1slide 31為了 r， Fed可以減少 MM/P 實際貨幣余額r利率1MPL (r ) r1r22MPslide 321970年代后期： 10%1979年10月：美聯(lián)儲主席Paul Volcker宣布：貨幣政策的目標(biāo)是降低通貨膨脹。

10、1979年8月-1980年4月： Fed 減少 M/P 8.0%1983年1月： = 3.7%slide 33i 01/1983: i = 8.2%8/1979: i = 10.4%4/1980: i = 15.8%柔性粘性數(shù)量理論，F(xiàn)isher效應(yīng) (Classical)流動性偏好(Keynesian)預(yù)示結(jié)果實際結(jié)果貨幣緊縮政策對名義利率的影響貨幣緊縮政策對名義利率的影響價格模型長期短期slide 34現(xiàn)在，讓我們把 Y 放回到貨幣需求函數(shù)中：( ,)M PL r YLM 曲線曲線 是由所有的 r 與Y 的組合形成的圖形，圖形上的點表明實際貨幣余額的供求相等。LM 曲線的方程是：dM PL

11、 r Y( ,)slide 35M/P r1MPL (r , Y1 ) r1r2rYY1r1L (r , Y2 ) r2Y2LM(a)實際貨幣余額市場(b) LM 曲線slide 36LM 曲線具有正斜率。 直觀考察：收入增加會產(chǎn)生對貨幣需求的增加。由于實際貨幣余額的供給是固定的，那么，在當(dāng)前利率下，貨幣市場就會產(chǎn)生過多的貨幣需求。在貨幣市場上，利率必定上升，從而達(dá)到新的均衡。slide 37M/P r1MPL (r , Y1 ) r1r2rYY1r1r2LM1(a)實際貨幣余額市場(b) LM 曲線2MPLM2slide 38假定由于受信用卡欺詐的影響，人們在交易中開始頻繁使用現(xiàn)金。運用流動

12、偏好模型說明這一事件會如何移動 LM 曲線。slide 39短期均衡是指r 與Y 的組合同時滿足了貨幣市場與產(chǎn)品市場的均衡條件：()( )YC YTI rGY r( ,)M PL r YISLM均衡利率均衡收入slide 40KeynesianCross流動偏好理論IS曲線LM 曲線IS-LM模型總需求曲線總供給曲線總供給與總需求模型解釋短期波動slide 41Keynesian Cross收入決定的基本模型認(rèn)為財政政策與投資是外生的財政政策對收入有乘數(shù)效應(yīng)。 IS 曲線當(dāng)計劃投資與利率負(fù)相關(guān)時，由 Keynesian Cross 得出是所有 r 和 Y 組合形成的曲線，曲線上所有的點表明：在

13、產(chǎn)品市場上，計劃消費與實際消費相等slide 42流動偏好理論利率決定的基本模型認(rèn)為貨幣供應(yīng)與價格水平是外生的增加貨幣供應(yīng)會使利率下降 LM 曲線當(dāng)貨幣需求與收入正相關(guān)時，可由流動偏好理論得出是所有 r 和 Y 組合形成的曲線，曲線上所有的點表明： 對實際貨幣余額的需求等于供給slide 43 IS-LM 模型是 IS 與 LM 曲線的交點，這個唯一的交點 (Y, r ) 同時滿足產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡。slide 44In Chapter 11, we will use the IS-LM model to analyze the impact of policies and shocks le