我國(guó)偏股型開放式基金合理規(guī)模分析_圖文

1、 方程為 二 一 同樣 我 們 也 可 以 做 出 二 次 函 數(shù) 的 擬 合圖 見 圖 從圖 根據(jù)表 一 一 。 可看 到 基 金周 收益率 標(biāo)準(zhǔn)差 , 曲線 是 一 條 位 于 , 軸上方 的 “ ” 型 曲線 。 數(shù)據(jù) 我們發(fā) 現(xiàn) 各 規(guī) 模 基 金 分散 , 股票 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 的能力普 遍 較 高 平 均 波 動(dòng) 性都小 于 同期 的 滬 深 股 市 大 盤 表 現(xiàn) 、 。 在 , , 進(jìn) 行 小 中 大 規(guī)模 基 金 的 橫 向 比較 時(shí) 我 們發(fā)現(xiàn) 規(guī)模處 于 , 、 億 元 之 間 的基 金 波 動(dòng) 性 最 小 這 說 明在 目前 的 資 本 市 場(chǎng) 容 圈 抖 年 平 均 規(guī) 模

2、 與 甚 金 周 收 益 率標(biāo) 準(zhǔn) 差 的 量 下 中等 規(guī) 模 的 基 金 更 容 易 進(jìn) 行 投 資 組 , 散 點(diǎn) 圈 和 二 次 函數(shù) 關(guān) 系 的 擬 合 圈 合 有 效 降低 風(fēng) 險(xiǎn) 五 結(jié) 、 、 。 論 基 于 以 上 分 析 筆 者 得 出如 下 結(jié) 論 , 一 在 目前 我 國(guó) 的 偏 股 型 開 放 式 基 金 市 場(chǎng) 中 基 金 的 規(guī) 模 和 績(jī) 效 存 在 著 這 樣 一 個(gè) 關(guān) 系 隨 著 規(guī) , 模 的擴(kuò) 大 先 實(shí) 現(xiàn) 一 個(gè) 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì) 的 階 段 達(dá) 到 最 高 點(diǎn) 后 再 呈 現(xiàn) 一 個(gè) 隨 著 規(guī) 模 的 擴(kuò) 大 出 現(xiàn) 規(guī) 模 不 經(jīng) 濟(jì) , 的

3、階段 , 。 中 等 規(guī) 模 的偏 股 型 開 放 式 基 金 如 規(guī) 模 在 。 一 億之 間 業(yè)績(jī)最好 風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)最小 。 , , 。 二 目前 我 國(guó) 證 券 投 資 基 金 的最 優(yōu) 規(guī) 模 約 為 高的 達(dá) 到 了規(guī)模效 應(yīng) , 而 一 在 這 個(gè) 規(guī)模 左 右 的基 金 運(yùn) 作效率 是 最 億 的開 放 式 基 金 的業(yè) 績(jī) 隨著 規(guī) 模 的 擴(kuò) 大處 于 上 升 階段 因此 對(duì) 億元 投 資者 來 說 同 等 管 理 水 平 下 如 對(duì) 一 個(gè) 基 金 管 理 公 司 旗 下 的 多 個(gè) 基 金 進(jìn) 行 選 擇 時(shí) , 當(dāng)偏 股 型 開 放 。 式 的規(guī) 模 在 億 左 右 時(shí) 是

4、 介 人 的最 佳 時(shí) 機(jī) 隨 后 在 其 規(guī) 模 , , 億左 右 的價(jià)格 出市能獲 利最 大 , , 如 樣 本 中 的銀 華 優(yōu) 勢(shì) 企 業(yè) 基 金 規(guī) 模 一 直 處 于 度 獲 得 偏 股 型 基 金 績(jī) 效 第 一 名 的好 成 績(jī) 。 , 億之 間 相對(duì)績(jī)效也 持續(xù) 處 于前 列 年一季 三 大 規(guī) 模 的 基 金 表 現(xiàn) 比 中等 規(guī) 模 的 基 金 差 且 億 以 上 的 基 金 的績(jī) 效 隨 著 規(guī) 模 的 擴(kuò) 大 而 下 , 降 沒 有實(shí)現(xiàn) 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì)效 應(yīng) , , 。 其 潛 在 的 原 因 主 要 在 于 我 國(guó) 證 券 市 場(chǎng) 中投 資 品 種 較 少 優(yōu) 質(zhì)

5、資 產(chǎn) 不 , 多 金 融 衍 生避 險(xiǎn)工 具 更 是 匾 乏 從 而 不 利 于 大 規(guī) 模 資金 的靈 活 操 作 , 。 這在 年成立 的三 只銀 工銀瑞信核心價(jià)值基 行系基金持續(xù) 遭 遇 的大規(guī)模 贖 回現(xiàn)象 可 以 得 到 印證 如 首 只銀 行 系基 金 金 , 年 月募集規(guī)模 。 億份 而到 了 , 年 月 日 份額 只剩下 , , 億 縮水達(dá) , , 嚴(yán)重影 響 了其相 對(duì)績(jī) 效 主要 今考文做 林 堅(jiān) 鄭 愚清 王 寧 陳 宇 峰 券 投 資 基 金 規(guī) 模 與 績(jī) 效 實(shí)證 分 析 商 業(yè) 研 究 證 , 、 、 、 年第 口 期 下半 月 版 , 。 盯 , 面 叩 一 , 知 , 二 叮 卿 伴 ” , 耐 叱 一 , 誡 耐” 。 伽 配 , , 一 , 腸 , , , 叮 腸 , 之 , 叮 , , , 一 即 , 伴 , 硬嶺 助 , 己 , , 叩 , , , , 叮 , 甲 乓筍 塑 , 卿 , 硯 洲 責(zé)任 編 輯 張 群 群 , , , , , 而 而 邵 , 盯 記 而 喲 “ 一 ” , , 叮 , , 一 叮 , 一 , 叮 ,