第3章工程財務(wù)報表分析

1、第3章 工程財務(wù)報表分析本章主要講述財務(wù)報表財務(wù)綜合分析的含義和方法，通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)達(dá)到以下目標(biāo)：1了解財務(wù)分析的概念、目的與內(nèi)容；2理解財務(wù)分析的作用；3了解財務(wù)綜合分析的含義及特點(diǎn)；4熟練掌握各種財務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義與計算方法；5能運(yùn)用各種財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力的分析和財務(wù)綜合分析；6掌握沃爾比重評分法的含義和基本原理，熟練掌握杜邦財務(wù)分析體系的應(yīng)用。3.1 工程財務(wù)報表分析的目的與作用3.1.1 工程財務(wù)報表分析的目的財務(wù)分析的具體目的受到財務(wù)分析的主體和為之服務(wù)的對象的制約，不同的財務(wù)分析主體進(jìn)行財務(wù)分析的側(cè)重點(diǎn)是不同的，不同的財務(wù)分析服務(wù)對象所關(guān)心的問題也是不同的

2、。1從企業(yè)投資者角度企業(yè)的投資者包括企業(yè)的所有者和潛在的投資者。2從企業(yè)債權(quán)人的角度企業(yè)的債權(quán)人包括對企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，購買企業(yè)債券的組織和個人。3從企業(yè)經(jīng)營者角度公司的經(jīng)營者進(jìn)行財務(wù)分析的目的是多方面的。首先，企業(yè)作為一個盈利性組織，理所當(dāng)然應(yīng)關(guān)心企業(yè)的盈利能力；其次，企業(yè)的經(jīng)營者通過對企業(yè)全面的財務(wù)分析，可以及時發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題。4從其他財務(wù)分析主體角度其他主體主要包括一些與企業(yè)利益相關(guān)的主體，如供應(yīng)商、職工、國家行政機(jī)關(guān)等。3.1 工程財務(wù)報表分析的目的與作用3.1.2 工程財務(wù)報表分析的作用財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告等核算資料為基礎(chǔ)，采用一系列的分析方法和指標(biāo)，對企業(yè)的財務(wù)

3、狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行研究與評價，為投資者、經(jīng)營管理者、債權(quán)人等社會各界的經(jīng)濟(jì)預(yù)測或決策提供依據(jù)的一項財務(wù)管理活動。1財務(wù)分析是企業(yè)財務(wù)管理工作的重要手段2通過財務(wù)分析可以評價企業(yè)管理者的經(jīng)營業(yè)績3財務(wù)分析可以為經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù) 3.2 工程財務(wù)報表分析的基本方法企業(yè)財務(wù)分析的方法是由財務(wù)信息的使用者對財務(wù)分析的要求所決定的。財務(wù)分析的基本方法主要包括趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。3.2 工程財務(wù)報表分析的基本方法3.2.1 趨勢分析法趨勢分析法也稱比較分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報表中的相同指標(biāo)，確定其增減變動方向、數(shù)額和幅度，用以說明企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果或現(xiàn)金流量變動趨勢的一種

4、方法。趨勢分析法可以分析引起變化的重要原因、變動性質(zhì)，并預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢。1會計報表的比較會計報表的比較又叫做絕對數(shù)比較分析法，是將連續(xù)數(shù)期財務(wù)報表的數(shù)據(jù)并列起來，比較其相同指標(biāo)全額變動差異及變動幅度，據(jù)以判斷企業(yè)發(fā)展變動趨勢的一種方法。常見的有資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較、現(xiàn)金流量表比較等。2重要財務(wù)指標(biāo)的比較重要財務(wù)指標(biāo)的比較是將企業(yè)不同時期的重要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比，觀察其變動差異及變動幅度，考察其發(fā)展趨勢，預(yù)測其發(fā)展前景的一種方法。具體可以采用定基動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率。定基動態(tài)比率是以報告期數(shù)值與某一固定基期數(shù)值相比較計算的動態(tài)比率。其計算公式為 定基動態(tài)比率定基動態(tài)比率=（分析期數(shù)額

5、（分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額）固定基期數(shù)額）*100% (3-1)環(huán)比動態(tài)比率是以報告期數(shù)值與上一期為基期數(shù)值相比較計算的動態(tài)比率。其計算公式為 環(huán)比動態(tài)比率環(huán)比動態(tài)比率=（分析期數(shù)額（分析期數(shù)額/前期數(shù)額）前期數(shù)額）*100% (3-2)3會計報表項目構(gòu)成的比較會計報表項目構(gòu)成的比較是以企業(yè)財務(wù)報表中某個總體指標(biāo)為100，計算該總體各個組成部分占該總體指標(biāo)的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關(guān)財務(wù)活動變化趨勢的一種方法。運(yùn)用趨勢分析法時，應(yīng)注意以下問題：用于進(jìn)行對比的各個時期的指標(biāo)在計算口徑上必須一致；剔除一些偶發(fā)因素的影響，使分析數(shù)據(jù)能反映正常經(jīng)營狀況；運(yùn)用例外原則，對某

6、些有顯著變動的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，追究其產(chǎn)生的原因，以便采用相應(yīng)對策。100%分析期數(shù)額定基動態(tài)比率固定基期數(shù)額3.2 工程財務(wù)報表分析的基本方法3.2.2 比率分析法比率分析法是通過計算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)活動變化的分析方法。常用的比率一般有構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率。1構(gòu)成比率構(gòu)成比率也稱結(jié)構(gòu)比率，是指部分占總體的比率，反映各部分占總體的比率是否適當(dāng)，總體的構(gòu)成是否協(xié)調(diào)、合理。 構(gòu)成比率構(gòu)成比率=（某個組成部分?jǐn)?shù)值（某個組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值）總體數(shù)值）*100% (3-3)2效率比率效率比率是經(jīng)濟(jì)活動中投入與產(chǎn)出的比率，也是所得與所費(fèi)的比率。3.相關(guān)比率相關(guān)比率是將兩個有內(nèi)在聯(lián)系的不同項

7、目加以對比得出的比率，相關(guān)比率能反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動的相互關(guān)系。運(yùn)用比率分析法時，應(yīng)注意以下問題：對比指標(biāo)的相關(guān)性；對比指標(biāo)口徑的一致性致；衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。 3.2 工程財務(wù)報表分析的基本方法3.2.3 因素分析法因素分析法是從數(shù)量上確定各種因素的變動對某一個指標(biāo)所產(chǎn)生的影響程度和影響方向的一種分析方法。1.連環(huán)替代法連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用逐個因素的比較值(一般用實(shí)際值)替代標(biāo)準(zhǔn)值(一般用計劃值)，據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。2差額分析法差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，它直接用各因素實(shí)際數(shù)與計劃數(shù)的差額來計算確定各因素對綜合

8、指標(biāo)的影響程度和影響方向。 3.3 比率分析總結(jié)和評價企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、運(yùn)營能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)。3.3 比率分析3.3.1 償債能力比率企業(yè)償債能力分析主要是通過研究企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中各項目的結(jié)構(gòu)關(guān)系及各項目的變動情況，來確定企業(yè)財務(wù)狀況是否健康，短期償債能力和長期償債能力是強(qiáng)還是弱。1短期償債能力比率短期償債能力是指企業(yè)以其流動資產(chǎn)償付其流動負(fù)債的能力，是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。 1) 流動比率流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。其計算公式為流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債 (3-4)運(yùn)用該指標(biāo)時，必須注意以

9、下4個問題。 (1)企業(yè)應(yīng)在分析流動比率的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對現(xiàn)金流量加以考察。 (2)企業(yè)應(yīng)盡可能將流動比率維持在適度水平。 (3)不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來評價各企業(yè)流動比率合理與否。 (4)在分析流動比率時應(yīng)當(dāng)剔除一些虛假因素的影響。 2) 速動比率速動比率是速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值。其計算公式為速動比率速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債 (3-5)其中 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn) 3) 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。其計算公式如下現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債流動負(fù)債

10、(3-6) 4) 現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期內(nèi)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負(fù)債的比率。其計算公式為現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債流動負(fù)債 (3-7) 5) 影響短期償債能力的其他因素 (1) 增強(qiáng)短期償債能力的因素，包括隨時可動用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)。 (2) 減弱短期償債能力的因素，包括賬面未反映的由于擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債；經(jīng)營租賃合同中承諾的付款是很可能需要償付的債務(wù)；建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款。 3.3 比率分析3.3.1 償債能力比率2長期償債能力比率長期償債能力是指企業(yè)償還長

11、期負(fù)債的能力，它不僅取決于企業(yè)在長期內(nèi)的盈利能力，還取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的長期負(fù)債包括長期借款、應(yīng)付長期債券等。 1) 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）資產(chǎn)總額）*100% (3-8) 2) 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有情權(quán)益總額的比率。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）所有者權(quán)益總額）*100% (3-9) 3) 有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與企業(yè)股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值(即有形凈值)的比值。其計算公式如下有形凈值債

12、務(wù)率有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額（負(fù)債總額/所有者權(quán)益所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）無形資產(chǎn)凈值）*100% (3-11) 4) 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)也稱利息保障倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與負(fù)債利息的比值，用來衡量企業(yè)償付借款利息的能力。其計算公式如下已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額息稅前利潤總額/利息費(fèi)用利息費(fèi)用 (3-12)3.3 比率分析3.3.2 資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率也叫做營運(yùn)能力比率，是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力。1流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有流動資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表現(xiàn)模式。其計算

13、公式為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入（營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額）平均流動資產(chǎn)總額）*100% (3-13)式中 平均流動資產(chǎn)總額平均流動資產(chǎn)總額=（流動資產(chǎn)期末數(shù)（流動資產(chǎn)期末數(shù)+流動資產(chǎn)期初數(shù)）流動資產(chǎn)期初數(shù)）/2 (3-14)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (3-15)2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，是企業(yè)營業(yè)收入(或銷售收入)與平均應(yīng)收賬款總額的比率。其計算公式為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入（營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款總額）平均應(yīng)收賬款總額）*100% (3-16)式中 平均應(yīng)收賬款總額平均應(yīng)收賬

14、款總額=（應(yīng)收賬款期末數(shù)（應(yīng)收賬款期末數(shù)+應(yīng)收賬款期初數(shù)）應(yīng)收賬款期初數(shù)）/2 (3-17)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 (3-18)3.3 比率分析3.3.2 資產(chǎn)管理比率3存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本與存貨平均余額的比率。其計算公式如下存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)成本（營業(yè)成本/平均存貨余額）平均存貨余額）*100% (3-19)式中 平均存貨平均存貨=（存貨期末余額（存貨期末余額+存貨期初余額）存貨期初余額）/2 (3-20)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 (3-21)4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定

15、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)之間的比率。其計算公式為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入（營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)總額）平均固定資產(chǎn)總額）*100% (3-22)式中 平均固定資產(chǎn)總額平均固定資產(chǎn)總額=（固定資產(chǎn)期末數(shù)（固定資產(chǎn)期末數(shù)+固定資產(chǎn)期初數(shù)）固定資產(chǎn)期初數(shù)）/2 (3-23)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (3-24)5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率簡稱資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是反映企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計算公式為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營業(yè)收入（營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）平均總資產(chǎn)）*100% (3-

16、25)式中 平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)=（總資產(chǎn)期末數(shù)（總資產(chǎn)期末數(shù)+總資產(chǎn)期初數(shù)）總資產(chǎn)期初數(shù)）/2 (3-26)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (3-27)3.3 比率分析3.3.3 盈利能力比率盈利能力是指企業(yè)正常經(jīng)營賺取利潤的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)。這種能力的大小通常以投入產(chǎn)出的比值來衡量。1營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率又叫做營業(yè)利潤率，是凈利潤與營業(yè)收入的百分比。其計算公式如下營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率=（凈利潤（凈利潤/營業(yè)收入）營業(yè)收入）*100% (3-28)2成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率，其計算公式為成本費(fèi)用利潤

17、率成本費(fèi)用利潤率=（利潤總額（利潤總額/成本費(fèi)用總額）成本費(fèi)用總額）*100% (3-29)式中 成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用3總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率也叫投資報酬率，是指企業(yè)資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤。其公式表示為總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=（息稅前利潤總額（息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額）平均資產(chǎn)總額）*100% (3-30)式中 息稅前利潤總額=利潤總額+利息費(fèi)用=凈利潤+所得稅+財務(wù)費(fèi)用3.3 比率分析3.3.3 盈利能力比率4凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，也稱凈值報酬率或權(quán)益報酬率。其計算公式如下。凈資產(chǎn)收益率凈資

18、產(chǎn)收益率=（凈利潤（凈利潤/平均凈資產(chǎn)）平均凈資產(chǎn)）*100% (3-31)5每股收益每股收益也稱每股利潤或每股盈余，反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤或承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司獲利能力時最常用的財務(wù)分析指標(biāo)。其計算公式為 每股收益每股收益=普通股股東的當(dāng)期凈利潤普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) (3-32)6市盈率市盈率也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是上市公司普通股每股市價相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。其計算公式為市盈率市盈率=普通股每股市價普通股每股市價/普通股每股收益普通股每股收益 (3-33)7每股股利每股股利也是衡量

19、股份有限公司的獲利能力指標(biāo)，它是本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比值。其計算公式為 每股股利每股股利=普通股股利總額普通股股利總額/年末普通股總數(shù)年末普通股總數(shù) (3-34) 3.4 財務(wù)綜合分析3.4.1 財務(wù)綜合分析的含義和特點(diǎn)1財務(wù)綜合分析的含義所謂財務(wù)綜合分析，就是將營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等諸方面的分析納入一個有機(jī)的整體之中，全面地對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確的評價與判斷。2財務(wù)綜合分析的特點(diǎn)財務(wù)綜合分析的特點(diǎn)體現(xiàn)在其財務(wù)指標(biāo)體系的要求上。綜合財務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)當(dāng)符合以下要求。 (1) 指標(biāo)要素齊全適當(dāng)。 (2) 主輔指標(biāo)功能匹配。 (3) 滿足多方信息需要。3.4 財務(wù)綜合分析3.4.2 杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系(The Du Pont System)