金融監(jiān)管模式醞釀變革：以監(jiān)管促創(chuàng)新增活力

1、混業(yè)趨勢明顯 金融監(jiān)管模式醞釀變革彭揚1月7日，由中國人民大學金融 與證券研究所、中國證券報、華融證券股份有限公司聯(lián)合主辦的“第二十一屆（2017年度）中國資本市場論壇”在北京舉行。與會專家表示，當下金融混業(yè)趨勢 非常明顯，改革中國金融監(jiān)管模式和架構顯得極為迫切和重要。在具體監(jiān)管上，應在如何進行監(jiān)管、設立明確的監(jiān)管目標，以及有效應對風險上加大改革力度。金融活動更加廣泛中國社會科學院金融研究所所長王國剛表示，當下問題在于，現(xiàn)在中國的金融比過去多很多，監(jiān)管部門仍在監(jiān)管金融機構，而金融機構以外有著大量金融活動，其中 包括各類金融機構和非金融機構，互聯(lián)網金融、P2P也出現(xiàn)野蠻式生長。在2016年不得不

2、進行的整治中，金融監(jiān)管部門彼此間掣肘。中國到 底走怎樣的金融監(jiān)管改革之路，其中牽扯方面甚多，需深思熟慮。中國人民大學財政金融學院副院長張杰表示，首先要想清楚三個問題：一是是否有利于保持有效而充分的金融支持，中國經濟仍處于經濟起飛階段，人均GDP還處在相對低水平，現(xiàn)在金融監(jiān)管和金融體系最重要的任務是如何保持中國經濟中高速穩(wěn)定增長；二是 是否有利于維護中國特有的戰(zhàn)略性金融安排的地位；三是是否有利于維護銀行體系的價值。臺灣大學金融研究中心主任黃達業(yè)表示，金融監(jiān)管所牽 扯的部分通常是處理被監(jiān)管對象和被指責對象。對于監(jiān)管對象來講，被監(jiān)管對象永遠不滿意。同時，被監(jiān)管對象的功能在不斷轉化和改變，監(jiān)管者是否能

3、適時調整角 色、發(fā)揮功能，達到監(jiān)管的目標以及提升監(jiān)管的效率，這是很大的挑戰(zhàn)。金融市場基礎設施建設也是一國金融地位與金融安全的重要保障。上海黃 金交易所理事長焦瑾璞表示，一是金融市場基礎設施如果順利且效率高，能夠提升一國在國際金融市場中的定價權和話語權；二是金融市場基礎設施是金融市場管理 的重要抓手，市場流動性管理、市場干預、市場監(jiān)控、市場監(jiān)管都要通過金融市場基礎設施來形成。統(tǒng)一監(jiān)管需加強“當下存在 的問題就是實施分業(yè)經營中缺乏統(tǒng)一監(jiān)管機制?！北本┐髮W金融與證券研究中心主任曹鳳岐指出，分業(yè)監(jiān)管容易產生監(jiān)管真空和監(jiān)管套利，易導致重復監(jiān)管和增加監(jiān) 管成本，很難滿足金融混合經營和金融控股公司發(fā)展監(jiān)管的

4、需要。同時，對金融創(chuàng)新和互聯(lián)網金融等很難進行有效監(jiān)管。從2007年后的國際金融來看，更多是市 場風險變成系統(tǒng)性風險，在此應有所借鑒?！把胄挟斚轮饕撠焹蓚€支柱?！痹谥袊嗣胥y行研究局市場處處長楊娉看來，一個支柱是經濟穩(wěn)定， 比如經濟增長、物價穩(wěn)定和幣值穩(wěn)定；另一個是金融穩(wěn)定，其中一個重要內容是宏觀審慎管理。從金融監(jiān)管角度來說，監(jiān)管思路到現(xiàn)在為止發(fā)生了明顯變化。以前是 由于業(yè)態(tài)比較簡單，三業(yè)很容易區(qū)分，基本上采取的是縱向分割，設立銀行、證券、保險分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管。楊娉指出，當下金融混業(yè)趨勢非常明 顯，原來模式有很多不適應的地方，也出現(xiàn)了很多問題。對此，中國和全球的金融監(jiān)管思路都發(fā)生了很大變化。監(jiān)

5、管是審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管兩部分，審慎監(jiān)管是要幫 助整個金融體系更好服務實體經濟發(fā)展，防止自己的順周期性。行為監(jiān)管是現(xiàn)有各種各樣對金融業(yè)的規(guī)則和規(guī)定，看金融機構具體開展業(yè)務的時候是否違反了這些規(guī) 則和規(guī)定。中銀國際研究有限公司董事長曹遠征強調，監(jiān)管并不是理論問題，而是實踐問題。在行為管理上，無論是保險公司還是商業(yè)銀行乃至互聯(lián)網公司，只要做金融就要遵守規(guī)矩。行為管理不應該有各種各樣的標準，應該是統(tǒng)一的標準。以監(jiān)管促創(chuàng)新增活力曹遠征表示，市場處于發(fā)展過程中，要根據市場變化來配置監(jiān)管資源。按照全球未來的發(fā)展方向來看，當下應該分開討論宏觀監(jiān)管和行為監(jiān)管。清華大學經濟管理學院金融系教授宋逢明表示，混業(yè)經營和

6、分業(yè)監(jiān)管會逐漸過渡到綜合經營和統(tǒng)一監(jiān)管。金融是風險環(huán)境下配置資本，要資本配置更加有效、更可以得到改進，以后就是綜合經營。在統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管上，監(jiān)管不能與貨幣調控分離，央行在系統(tǒng)風險監(jiān)管中發(fā)揮核心作用。關于監(jiān)管改革的具體實施，中國銀監(jiān)會審慎規(guī)制局副局長王勝邦表示，其實誰是監(jiān)管者并不重要，而是如何監(jiān)管更為重要。無論誰去承擔監(jiān)管職能，能不能確保有明 確的監(jiān)管目標、有一套流程讓監(jiān)管目標轉化為監(jiān)管行動及市場或政府、公眾如何評價監(jiān)管者的履職，這些都需要更多安排和機制。中國華融資產管 理股份有限責任公司董事長賴小民表示，也要敦促被監(jiān)管者苦練內功，有效的監(jiān)管一定是建立在被監(jiān)管者良性發(fā)展的健康基礎之上，否則監(jiān)管是失效的，治理結構不 清晰一定會出事。同時，監(jiān)管要融入穩(wěn)定、創(chuàng)新、服務、安全、發(fā)展之中，以監(jiān)管來保穩(wěn)定，增強監(jiān)管機構的權威，以監(jiān)管求創(chuàng)新，促進增強活力，以監(jiān)管提高服務 質量，以監(jiān)管謀安全，加大安全力度。焦瑾璞對進一步發(fā)揮金融市場基礎設施建設作用提出七個方面建議：一是要強化金融市場基礎設施的法律基 礎；二是明晰各金融市場基礎設施的業(yè)務邊界和管理規(guī)則，統(tǒng)籌金融市場基礎設施的發(fā)展規(guī)劃；三是明確中央銀行對金融基礎設施的宏觀審慎監(jiān)管職能，完善金融市 場清算、結算、登記和托管情況；四是建立對金融市場設施統(tǒng)一的管理規(guī)則和指引，盡快建立對金融市場基礎設施統(tǒng)一的法律法規(guī)和指引；五是積極推進國內金