羅斯公司理財課件(1)章

1、1-0公司理財導(dǎo)論公司理財導(dǎo)論第1章Copyright 2010 by the McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin1-1重要概念與技能q了解財務(wù)決策的基本類型和財務(wù)經(jīng)理的職能q了解各種商業(yè)組織形式的財務(wù)應(yīng)用q了解財務(wù)管理的目標(biāo)q理解股東和經(jīng)理層之間的沖突q理解公司所面對的各種監(jiān)管規(guī)范1-2本章結(jié)構(gòu)1.1 什么是公司理財?1.2 企業(yè)組織1.3 現(xiàn)金流的重要性1.4 財務(wù)管理的目標(biāo)1.5 代理問題與公司的控制1.6 (金融市場)監(jiān)管1-31.1 什么是公司理財?公司理財強調(diào)以下三類問題:公司應(yīng)選擇什么

2、樣的長期投資項目?對選定的投資項目，公司應(yīng)從哪里籌措資金以滿足投資需求？1. 公司應(yīng)如何管理日常財務(wù)活動？1-4企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表模型流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的資產(chǎn)總價值資產(chǎn)總價值股東權(quán)益股東權(quán)益流動負(fù)債流動負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債投資者擁有的總價值投資者擁有的總價值1-5資本預(yù)算決策流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的股東股東權(quán)益權(quán)益流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債應(yīng)選擇什么樣應(yīng)選擇什么樣的長期投資項的長期投資項目？目？1-6資本結(jié)構(gòu)決策 怎樣為選定的怎樣為選定的投資項目籌措資投資項目籌措資金？金？流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資

3、產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的股東股東權(quán)益權(quán)益流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債1-7短期經(jīng)營資產(chǎn)的管理怎樣管理和籌措怎樣管理和籌措短期經(jīng)營活動需短期經(jīng)營活動需要的資產(chǎn)？要的資產(chǎn)？凈營運凈營運資本資本流動流動資產(chǎn)資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)1 有形的有形的 2 無形的無形的股東股東權(quán)益權(quán)益流動流動負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債1-8財務(wù)經(jīng)理財務(wù)經(jīng)理的主要目標(biāo)是通過以下措施來增加企業(yè)的價值： 選擇能使價值增值的項目 進(jìn)行聰明的財務(wù)決策1-9假定的公司組織機構(gòu)圖董事會主席與首席董事會主席與首席執(zhí)行官執(zhí)行官 (CEO)總裁與首席運營官總裁與首席運營官 (COO)副總裁與財務(wù)總監(jiān)副總裁與財務(wù)總監(jiān) (CFO)財務(wù)

4、長財務(wù)長主計長主計長現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理投資預(yù)算經(jīng)理投資預(yù)算經(jīng)理信用管理信用管理財務(wù)計劃經(jīng)理財務(wù)計劃經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理財務(wù)會計經(jīng)理財務(wù)會計經(jīng)理成本會計經(jīng)理成本會計經(jīng)理信息系統(tǒng)經(jīng)理信息系統(tǒng)經(jīng)理董事會董事會1-101.2 公司制企業(yè) 采用公司制的企業(yè)形式是解決籌集大量資金問題的標(biāo)準(zhǔn)做法 不過當(dāng)然，采用別的企業(yè)形式也是可以的1-11企業(yè)組織形式 個人獨資 合伙企業(yè) 一般合伙 有限合伙 公司1-12公司與合伙企業(yè)的比較公司合伙企業(yè)流動性流動性股份轉(zhuǎn)讓容易交易數(shù)量受很大限制選舉投票權(quán)選舉投票權(quán)通常按股份享有投票權(quán)有限合伙人可能會擁有一些投票權(quán),但一般合伙人完全控制和管理企業(yè)稅稅雙重課稅由合伙人根據(jù)收益繳稅

5、再投資與股利支付再投資與股利支付在股利支付方面有很大自由選擇通常所有的現(xiàn)金凈盈利都分配給合伙人負(fù)債負(fù)債有限責(zé)任一般合伙人通常承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人只承擔(dān)有限責(zé)任持續(xù)性持續(xù)性可無限存續(xù)存續(xù)期通常有限1-13來自公司的現(xiàn)金流 (C)1.3 現(xiàn)金流的重要性稅 (D)政府留存的現(xiàn)金 (F)Investsin assets(B)股利與債務(wù)支付 (E)Current assetsFixed assetsShort-term debtLong-term debtEquity shares企業(yè)最終必須產(chǎn)生出現(xiàn)金凈流量來自企業(yè)的現(xiàn)金流必須超過來自金融市場的現(xiàn)金流.公司公司公司發(fā)行證券收到現(xiàn)金 (A)金融市場1

6、-141.4 財務(wù)管理的目標(biāo) 以下哪個才是正確的目標(biāo)? 利潤最大化? 成本最小化? 市場份額最大化? 股東財富最大化股東財富最大化?1-151.5 代理問題 代理關(guān)系委托人雇傭代理人來代表他/她的利益股東(委托人)雇傭經(jīng)理(代理人)來經(jīng)營企業(yè) 代理問題委托人和代理人之間有可能存在利益上的沖突1-16管理層目標(biāo) 管理層目標(biāo)與股東的目標(biāo)可能會不一致 更高的薪酬 工作前景 獨立性 銷售與規(guī)模的增長并不直接就等于股東財富的增長1-17管理管理者 管理者薪酬可采用激勵手段來協(xié)調(diào)管理層和股東的利益相一致為保證實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，需要非常細(xì)心地設(shè)計這些激勵機制 公司控制權(quán)被并購和接管的威脅可促使管理層更好的工作 其他利益相關(guān)者1-18快