財(cái)務(wù)管理-第3章財(cái)務(wù)分析

1、第3章：財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析第第1 1節(jié)節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述l財(cái)務(wù)分析的作用財(cái)務(wù)分析的作用l財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的l財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容l財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的方法l財(cái)務(wù)分析的基本程序財(cái)務(wù)分析的基本程序l判別財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)判別財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)一、財(cái)務(wù)分析的作用一、財(cái)務(wù)分析的作用 財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。（1）通過財(cái)務(wù)分析，

2、可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的各種財(cái)務(wù)能力，包括償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中存在的問題，總結(jié)財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營活動(dòng)、提高管理水平。（2）通過財(cái)務(wù)分析，可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)、完整的財(cái)務(wù)信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。（3）通過財(cái)務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營計(jì)劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。二、財(cái)務(wù)分析的目的二、財(cái)務(wù)分

3、析的目的（1）債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的 無論企業(yè)的業(yè)績多么優(yōu)秀，債權(quán)人的報(bào)酬只能限定為固定的利息或者商業(yè)銷售的毛利。但是，如果企業(yè)發(fā)生虧損或者經(jīng)營困難，沒有足夠的償付能力，債權(quán)人就可能無法收回全部或部分本金。債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的這種不對(duì)稱性特征，決定了他們非常關(guān)注其貸款的安全性，這也是債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的。（2）股權(quán)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的 股權(quán)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的是分析企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況，以便據(jù)此評(píng)估企業(yè)價(jià)值或股票價(jià)值，進(jìn)行有效的投資決策。（3）企業(yè)管理層進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的 管理層對(duì)企業(yè)現(xiàn)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和未來持續(xù)發(fā)展能力非常關(guān)注，他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的在于通過

4、財(cái)務(wù)分析所提供的信息來監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化，以便盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改進(jìn)措施。（4）審計(jì)師進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的 審計(jì)師對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，其目的是在某種程度上確保財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，沒有重大錯(cuò)誤和不規(guī)范的會(huì)計(jì)處理。（5）政府部門進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的 政府部門進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的是更好地了解宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況和企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是否遵守法律法規(guī)，以便為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)。如通過財(cái)務(wù)分析可以了解一個(gè)行業(yè)是否存在超額利潤，為制定稅法提供合理的依據(jù)。三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容l償債能力分析 償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)分析為管理者、投資者和債權(quán)人提

5、供企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)信息。l營運(yùn)能力分析 營運(yùn)能力反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和管理能力。對(duì)營運(yùn)能力進(jìn)行分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況等，為評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營管理水平提供依據(jù)。l盈利能力分析 獲取利潤是企業(yè)的主要經(jīng)營目標(biāo)之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。盈利能力強(qiáng)可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力，提升企業(yè)對(duì)信譽(yù)。l發(fā)展能力分析 通過對(duì)企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景，從而為企業(yè)管理者和投資者進(jìn)行經(jīng)營決策和投資決策提供重要的依據(jù)，避免決策失誤給其帶來重大的經(jīng)濟(jì)損失。l財(cái)務(wù)趨勢分析 財(cái)務(wù)趨勢分析是指通過對(duì)企業(yè)連續(xù)若干期的會(huì)計(jì)信

6、息和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)未來發(fā)展趨勢，了解企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題，為企業(yè)未來決策提供依據(jù)。l財(cái)務(wù)綜合分析 財(cái)務(wù)綜合分析是指全面分析和評(píng)價(jià)企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、收益、成本和現(xiàn)金流量等進(jìn)行分析和判斷，為提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，改善經(jīng)營業(yè)績提供信息。四、財(cái)務(wù)分析的方法四、財(cái)務(wù)分析的方法1.比率分析法 是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。主要包括以下三大類：（1）構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)資產(chǎn)與資產(chǎn)總額的比率、流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額的比率。（2）效率比率

7、，是反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率等，利用效率比率可以考察經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益，揭示企業(yè)的盈利能力。（3）相關(guān)比率，是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中某兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)項(xiàng)目比值的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，可以考察各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的相互關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。2.比較分析法 是將統(tǒng)一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所存在差異的分析方法。主要包括以下兩類：（1）縱向比較分析法又稱趨勢分析法，是將同一企業(yè)連續(xù)若干期的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以此來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化趨勢的分析方法，如比

8、較財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較財(cái)務(wù)比率法。（2）橫向比較分析法，是將本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與其他企業(yè)的同期財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，確定其存在的差異及其程度，以此來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所存在問題的分析方法。五、財(cái)務(wù)分析的基本程序五、財(cái)務(wù)分析的基本程序l明確財(cái)務(wù)分析的目的l收集有關(guān)的信息資料l選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒╨發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中存在的問題l提出改善財(cái)務(wù)狀況的具體方案六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)1、資產(chǎn)負(fù)債表 是反映企業(yè)在某一特定日期某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。它以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”為依據(jù)編制的。它提供了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動(dòng)性、資金來源狀況、負(fù)債水平以及負(fù)債結(jié)構(gòu)等財(cái)務(wù)信息。通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以

9、了解企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力等財(cái)務(wù)能力，為債權(quán)人、投資者以及企業(yè)管理者提供決策依據(jù)。2、利潤表 也稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。其以“利潤=收入-費(fèi)用”為依據(jù)編制而成。通過利潤表可以考核企業(yè)利潤計(jì)劃的完成情況，分析企業(yè)的盈利能力以及利潤增減變化的原因，預(yù)測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢，為投資者及企業(yè)管理者等提供決策有用的財(cái)務(wù)信息。六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)3、現(xiàn)金流量表 是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，是企業(yè)對(duì)外報(bào)送的一張重要財(cái)務(wù)報(bào)表。它為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息，以便于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取

10、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。（1）現(xiàn)金?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。但是，銀行存款和其他貨幣資金中不能隨時(shí)用于支付的存款不屬于現(xiàn)金，如不能隨時(shí)支取的定期存款等。六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)六、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)（2）現(xiàn)金等價(jià)物。指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資?，F(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金的差別不大，可以視為現(xiàn)金。（3）現(xiàn)金流量。是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量，主要包括經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

11、量。 經(jīng)營活動(dòng)是指企業(yè)投資、籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，如銷售商品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付稅款等。 投資活動(dòng)指企業(yè)長期資產(chǎn)的構(gòu)建和不包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)，如構(gòu)建或處置固定資產(chǎn)、對(duì)外長期投資或收回投資等?；I資活動(dòng)指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的活動(dòng)，如向銀行借款或還款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、支付利息或股利等。財(cái)務(wù)比率規(guī)律財(cái)務(wù)比率規(guī)律財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析第第2 2節(jié)節(jié) 企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析l短期

12、償債能力分析短期償債能力分析l長期償債能力分析長期償債能力分析l負(fù)擔(dān)利息和固定財(cái)務(wù)支出的能力分析負(fù)擔(dān)利息和固定財(cái)務(wù)支出的能力分析一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析 短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)負(fù)債是將在1年內(nèi)或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)，這部分債務(wù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，如果不及時(shí)償還，就可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，面臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)。 一般來說，流動(dòng)負(fù)債需要以現(xiàn)金直接償還，而流動(dòng)資產(chǎn)是在1年內(nèi)或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，因而流動(dòng)資產(chǎn)就稱為償還流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)安全保障。 因此，可以通過分析流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來判斷短期償債能力。一、短期償債能力

13、分析一、短期償債能力分析（一）短期償債能力指標(biāo)計(jì)算1.營運(yùn)資本 營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分。 營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即保有一定數(shù)額的營運(yùn)資本作為安全邊際，以防止流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)。營運(yùn)資本越多，流動(dòng)負(fù)債的償還越有保障，短期償債能力越強(qiáng)。 但是營運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。例如，A公司的營運(yùn)資本為200萬元（流動(dòng)資產(chǎn)300萬元，流動(dòng)負(fù)債100萬元），B公司的營運(yùn)資本與A公司相同，也是200萬元（流動(dòng)資產(chǎn)1200萬元，流動(dòng)負(fù)債1000萬元）。但是他們的償債能力顯然不同。 因此，在實(shí)務(wù)中很少直接用營運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)。一、短

14、期償債能力分析一、短期償債能力分析2.流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨和1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等，一般用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)資產(chǎn)總額表示； 流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、交易性金融負(fù)債、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)交稅費(fèi)、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，通常也用資產(chǎn)負(fù)債表的期末流動(dòng)負(fù)債總額表示。l一般來說，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的流動(dòng)性越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債的安全程度越高，短期債權(quán)人到期收回本息的可能性越大。l從企業(yè)的角度看，流動(dòng)比率并不是越高越好。太高的流動(dòng)比率可能表明企業(yè)的盈利能力較低、也可能表明企業(yè)的資產(chǎn)

15、管理效率較低或者表明企業(yè)沒能充分利用商業(yè)信用和現(xiàn)有的借款能力。l在財(cái)務(wù)分析中往往認(rèn)為流動(dòng)比率在2左右比較合理，偏離2太多則存在一定問題。但這個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)并不是絕對(duì)的，不同的環(huán)境、不同的時(shí)期、不同的行業(yè)，情況都不盡相同。l流動(dòng)比率存在一定的局限性，假設(shè)某一公司擁有流動(dòng)資產(chǎn)20萬元、流動(dòng)負(fù)債10萬元，則流動(dòng)比率為2，如果該公司在年終編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，故意還清5萬元短期借款，待下年初再借入，則流動(dòng)資產(chǎn)變成了15萬元，流動(dòng)負(fù)債變成了5萬元，流動(dòng)比率為3，這樣就提高了流動(dòng)比率，粉飾了短期償債能力。 一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析3.速動(dòng)比率 在流動(dòng)資產(chǎn)中，交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能

16、力均比存貨強(qiáng)，存貨需要經(jīng)過銷售才能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，如果存貨滯銷，則其變現(xiàn)就成問題，所以存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性相對(duì)較差的資產(chǎn)。所以，一般把流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債 通過速動(dòng)比率來判斷企業(yè)短期償債能力比用流動(dòng)比率更近了一步，因?yàn)樗查_了變現(xiàn)能力較差的存貨。速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 根據(jù)西方經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1時(shí)比較合適，嚴(yán)格來說，流動(dòng)資產(chǎn)除了扣除存貨外，還應(yīng)扣除預(yù)付賬款、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等變現(xiàn)能力較差的項(xiàng)目。一、短期償債能力分析一

17、、短期償債能力分析4.現(xiàn)金比率 營運(yùn)資本是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接償付能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)現(xiàn)金缺乏，就可能發(fā)生支付困難，面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因而，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。但是如果這個(gè)比率過高，就可能意味著企業(yè)擁有過多的盈利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析5.現(xiàn)金流量比率 現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與流動(dòng)負(fù)債的比值。 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金流量比率從

18、動(dòng)態(tài)角度反映了本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額償付流動(dòng)負(fù)債的能力。一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析（二）指標(biāo)計(jì)算需注意的問題（二）指標(biāo)計(jì)算需注意的問題1.速動(dòng)與非速動(dòng)資產(chǎn)的劃分一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析（二）指標(biāo)計(jì)算需注意的問題（二）指標(biāo)計(jì)算需注意的問題2.一般情況下：流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析（二）指標(biāo)計(jì)算需注意的問題（二）指標(biāo)計(jì)算需注意的問題3.現(xiàn)金流量比率計(jì)算需注意的問題現(xiàn)金流量比率經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額流動(dòng)負(fù)債 【提示1】該比率中的現(xiàn)金流量采用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，它代表企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，它扣除了經(jīng)營活動(dòng)自身所需的現(xiàn)金流出

19、，是可以用來償債的現(xiàn)金流量。 【提示2】該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析【例題1單選題】現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。在計(jì)算年度現(xiàn)金流量比率時(shí)，通常使用流動(dòng)負(fù)債的（）。A.年末余額B.年初余額和年末余額的平均值C.各月末余額的平均值D.年初余額【答案】A【解析】該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析（三）影響短期償債能力的其他因素（三）影響短期償債能力的其他因素 1.增強(qiáng)增強(qiáng)短期償債能力的表外因素（

20、1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)：不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但會(huì)在董事會(huì)決議中披露；（2）可以很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)：企業(yè)可能有一些非經(jīng)營性長期資產(chǎn)可以隨時(shí)出售變現(xiàn)，而不出現(xiàn)在“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)”項(xiàng)目中，在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營；（3）償債能力的聲譽(yù)：聲譽(yù)好，易于籌集資金。2.降低降低短期償債能力的表外因素（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債：如果它的金額較大并且很可能發(fā)生，應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)予以關(guān)注；（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款：很可能是需要償付的義務(wù)。二、長期償債能力分析二、長期償債能力分析 長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，企業(yè)的長期負(fù)債主要由長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付

21、款、專項(xiàng)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債等。 反映企業(yè)長期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值 債務(wù)率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。二、長期償債能力分析二、長期償債能力分析（一）長期償債能力指標(biāo)計(jì)算1、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映了企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多大比例是通過舉債而得到的。 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 至于資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的，并沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)。不同行業(yè)、不同類型的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)存在較大的差異。一般而言，出于高速成長時(shí)期的行業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)高一些。二、長期償債能

22、力分析二、長期償債能力分析2、股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) （1）股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映資產(chǎn)總額中有多大比例是所有者投入到。 股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1.這兩個(gè)比率從不同的側(cè)面來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況的，股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，償還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。（2）權(quán)益乘數(shù) 股東權(quán)益比率的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/驅(qū)動(dòng)權(quán)益總額二、長期償債

23、能力分析二、長期償債能力分析3、產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率（1） 產(chǎn)權(quán)比率 也稱負(fù)債股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比值。 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率實(shí)際上是負(fù)債比率的另一種表現(xiàn)形式，它反應(yīng)了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系，因此可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全性越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。（2）有形凈值債務(wù)率 為了進(jìn)一步分析股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度，可以保守地認(rèn)為無形資產(chǎn)不宜用來償還債務(wù)，故將其從上式的分母中扣除，這樣計(jì)算出的財(cái)務(wù)比率稱為有形凈值債務(wù)率。 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益

24、總額-無形資產(chǎn)凈值） 該比率越低，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。二、長期償債能力分析二、長期償債能力分析4、償債保障比率 償債保障比率也稱債務(wù)償還期，是負(fù)債總額與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額的比值。 償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 償債保障比率反映了用企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額償還全部債務(wù)所需的時(shí)間，所以該比率也被稱為債務(wù)償還期。二、長期償債能力分析二、長期償債能力分析5、利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù) （1）利息保障倍數(shù) 也稱利息所得倍數(shù)或已獲利息倍數(shù)，是息稅前利潤與利息費(fèi)用的比值。 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（凈利潤+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 利息保障倍數(shù)反

25、映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。一般來說企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息。二、長期償債能力分析二、長期償債能力分析（2）現(xiàn)金利息保障倍數(shù) 因?yàn)闀?huì)計(jì)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制來核算費(fèi)用，所以本期的利息費(fèi)用不一定就是本期的實(shí)際利息支出，而本期發(fā)生的實(shí)際利息支出也并非全部是本期的利息費(fèi)用，因此利用上述指標(biāo)不能清除地反映實(shí)際支付利息的能力。 用現(xiàn)金利息保障倍數(shù)來分析經(jīng)營所得現(xiàn)金償付利息支出的能力。 現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅）/現(xiàn)金利息支出 其中，現(xiàn)金利息支出是指本期利用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用；付現(xiàn)所得稅是指本期用現(xiàn)金支付的所得稅。 現(xiàn)金利

26、息保障倍數(shù)反映了企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營活動(dòng)所取得的現(xiàn)金償付債務(wù)利息的能力。長期償債能力指標(biāo)計(jì)算長期償債能力指標(biāo)計(jì)算（二）影響長期償債能力的其他因素（表外因素）（二）影響長期償債能力的其他因素（表外因素） 長期租賃長期租賃（指長期經(jīng)（指長期經(jīng)營租賃）營租賃） 融資租賃形成的負(fù)債大多會(huì)反映于資產(chǎn)負(fù)債表，而經(jīng)營融資租賃形成的負(fù)債大多會(huì)反映于資產(chǎn)負(fù)債表，而經(jīng)營租賃則沒有反映于資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大租賃則沒有反映于資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長期性籌資，、期限比較長或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長期性籌資，這種長期性籌資，到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對(duì)企業(yè)

27、的償債能這種長期性籌資，到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費(fèi)用對(duì)償債能力的影響。慮租賃費(fèi)用對(duì)償債能力的影響。 債務(wù)擔(dān)保債務(wù)擔(dān)保 擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負(fù)債，擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負(fù)債，有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。在分析企業(yè)長期償債能力時(shí)，應(yīng)有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。在分析企業(yè)長期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債問題。根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債問題。 未決訴訟未決訴訟 未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力

28、，因未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力時(shí)要考慮其潛在影響。此在評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力時(shí)要考慮其潛在影響。 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析第第3 3節(jié)節(jié) 企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析l資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析l產(chǎn)生現(xiàn)金能力分析產(chǎn)生現(xiàn)金能力分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)l存貨周轉(zhuǎn)l其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析1 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款

29、周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)360360 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，該比率越高，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快、流動(dòng)性越強(qiáng)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快。1 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款發(fā)生應(yīng)收賬款發(fā)生應(yīng)收賬款收回應(yīng)收賬款收回第一次第一次第二次第二次第三次第三次第四次第四次20000元元20000元元20000元元20000元元2 2、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率

30、也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與存貨平均余額的比率。銷售成本存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均余額銷售成本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3603602 2、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率購入存貨購入存貨 賣出存貨賣出存貨第一次第一次第二次第二次第三次第三次第四次第四次10000元元10000元元10000元元10000元元 銷售成本可以從利潤表中得知，假設(shè)營業(yè)成本全部為銷售成本，存貨平均余額是期初存貨余額與期末存貨余額的平均數(shù)，可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算所得。 存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。反映了企業(yè)的銷售效率和存貨實(shí)用效率。

31、 一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，但是，如果過高，也可能說明企業(yè)存貨管理方面存在一些問題，如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購次數(shù)過于頻繁，批量太小等。 若應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)同時(shí)上升，可能說明市場環(huán)境好，經(jīng)營前景看好。l 若應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)上升而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，可能說明企業(yè)因市場預(yù)期看好而擴(kuò)大產(chǎn)、購規(guī)?；蚓o縮信用政策，或兩者兼而有之。l 若應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)下降而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，則可能說明企業(yè)放寬了信用政策，可能隱含著企業(yè)對(duì)市場前景的預(yù)期不夠樂觀，應(yīng)予警覺。應(yīng)將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況與存貨周轉(zhuǎn)情況聯(lián)系起來進(jìn)行分析應(yīng)將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況與存貨周轉(zhuǎn)情況聯(lián)系起來進(jìn)行分析其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

32、資產(chǎn)平均總額銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)平均余額銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)平均余額銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越高。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析企業(yè)對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。二、產(chǎn)生現(xiàn)金能力分析二、產(chǎn)生

33、現(xiàn)金能力分析主營業(yè)務(wù)收入經(jīng)營現(xiàn)金凈流入現(xiàn)金收入比率凈利潤加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增現(xiàn)金利潤比率經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入經(jīng)營現(xiàn)金使用效率* 經(jīng)營現(xiàn)金使用效率是由經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出進(jìn)行對(duì)比求得的，反映了每1元的現(xiàn)金流出能收回的現(xiàn)金數(shù)額。該比值越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入凈額的絕對(duì)值越高。若該比值小于1，則表明企業(yè)短期內(nèi)缺乏足夠的現(xiàn)金用以維持再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，甚至沒有現(xiàn)金償還短期債務(wù)。 現(xiàn)金利潤比率由現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額與凈利潤進(jìn)行對(duì)比所確定的比率。反映了凈利潤中有多大部分是有現(xiàn)金保證的。該指標(biāo)比值越大，說明企業(yè)的凈利潤中現(xiàn)金部分越大，企業(yè)的支付能力很強(qiáng)。 現(xiàn)金收入比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈

34、流量與營業(yè)收入的比率，反映了企業(yè)通過主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析第第4 4節(jié)節(jié) 企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析l與營業(yè)收入有關(guān)的獲利能力指標(biāo)與營業(yè)收入有關(guān)的獲利能力指標(biāo)l與資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)與資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)l與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)一、與營業(yè)收入有關(guān)的獲利能力指標(biāo)一、與營業(yè)收入有關(guān)的獲利能力指標(biāo)%100*營業(yè)收入銷售成本營業(yè)收入營業(yè)毛利率1、營業(yè)毛利率 營

35、業(yè)毛利率是有毛利與營業(yè)收入進(jìn)行對(duì)比所確定的比率。 該指標(biāo)反映了企業(yè)的營業(yè)成本與營業(yè)收入的比例關(guān)系，銷售毛利率越大，說明在營業(yè)收入中營業(yè)成本所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強(qiáng)。一、與營業(yè)收入有關(guān)的獲利能力指標(biāo)一、與營業(yè)收入有關(guān)的獲利能力指標(biāo)%100*營業(yè)收入凈利潤營業(yè)凈利率2、營業(yè)凈利率 營業(yè)凈利率是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比率。 營業(yè)凈利率說明了企業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的比例，它可以評(píng)價(jià)企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。表明每100元營業(yè)收入中可實(shí)現(xiàn)的凈利潤是多少，該比率越高，說明企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取報(bào)酬的能力越強(qiáng)。二、與資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)二、與資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)%100*資產(chǎn)平均總額凈

36、利潤投資報(bào)酬率1、投資報(bào)酬率 投資報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。 投資報(bào)酬率同常用于評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)股權(quán)投資的回收能力，表明每100元的資產(chǎn)可以為股東賺取的凈利潤，這一比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。但投資報(bào)酬率的高低沒有一個(gè)絕對(duì)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。二、與資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)二、與資金有關(guān)的獲利能力指標(biāo)%100*凈資產(chǎn)平均總額凈利潤凈資產(chǎn)收益率2、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率、所有者權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益資本報(bào)酬率，是由凈利潤與凈資產(chǎn)平均總額進(jìn)行對(duì)比所確定的比率。 凈資產(chǎn)收益率反映了所有者投入資金的獲利能力，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。三、與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)

37、的獲利能力指標(biāo)三、與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)1、普通股每股盈余 簡稱每股盈余或每股利潤，是由凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)進(jìn)行對(duì)比所確定的比率。 每股盈余反映公司獲利能力的大小，每股利潤越高，一般說明獲利能力越強(qiáng)。發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利凈利潤每股盈余*三、與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)三、與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)2、普通股每股現(xiàn)金流量 簡稱每股現(xiàn)金流量，是由經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量扣除優(yōu)先股股利后，與發(fā)行在外的普通股股數(shù)進(jìn)行對(duì)比所確定的比率。 雖然每股利潤很高，但是如果缺乏現(xiàn)金，那么也無法分配現(xiàn)金股利。因此還有必要分析企業(yè)的每股現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量越高，說明企業(yè)越有能力支付現(xiàn)金股利。發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金流量*三、與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)三、與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的獲利能力指標(biāo)3、普通股每股股利 簡稱每股股利，它反映了每股普通股獲得現(xiàn)金股利的情況。發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利現(xiàn)金股