信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中級(jí)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件概要

1、信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中級(jí)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件概要信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)-中央財(cái)經(jīng)大學(xué)-中級(jí)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件-宋一淼概要第第1717章章信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)Markets with Asymmetric Information信息不對(duì)稱(chēng)理論信息不對(duì)稱(chēng)理論信息不對(duì)稱(chēng)的理論闡述也常被稱(chēng)之為信息經(jīng)濟(jì)學(xué)。202X年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫（Akerlof,1940- ），斯彭斯（Spence,1943-）和斯蒂格利茨（Stiglitz,1942-）因“對(duì)不對(duì)稱(chēng)信息市場(chǎng)理論做出的拓荒性貢獻(xiàn)”而共同榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。信息不完全”已成了研究者不可或缺的研究工具。而阿克洛夫于1970年發(fā)表的論文檸檬市場(chǎng)質(zhì)

2、量不確定性和市場(chǎng)機(jī)制(簡(jiǎn)稱(chēng)檸檬市場(chǎng))為信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。 阿克洛夫阿克洛夫 （Akerlof,1940- ）斯蒂格利茨對(duì)許多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題都有深入的研究。202X年，他被克林頓總統(tǒng)聘為首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)。202X年初，他又成為世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。斯彭斯斯彭斯 斯蒂格利茨斯蒂格利茨 信息不對(duì)稱(chēng)理論主要內(nèi)容主要內(nèi)容 Akerlof的檸檬市場(chǎng)與逆向選擇的檸檬市場(chǎng)與逆向選擇Spence和信號(hào)傳遞模型和信號(hào)傳遞模型Stiglitz和信息甄別模型和信息甄別模型 道德風(fēng)險(xiǎn)模型道德風(fēng)險(xiǎn)模型 委托委托-代理與激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)代理與激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)二手車(chē)市場(chǎng)二手車(chē)市場(chǎng)Figure 17.1當(dāng)賣(mài)者比買(mǎi)者當(dāng)賣(mài)者比買(mǎi)

3、者對(duì)商品擁有更對(duì)商品擁有更多的信息，將多的信息，將出現(xiàn)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)劣幣驅(qū)逐良幣逐良幣”的逆的逆向選擇問(wèn)題。向選擇問(wèn)題。1. 檸檬市場(chǎng)與逆向選擇檸檬市場(chǎng)與逆向選擇信息不對(duì)稱(chēng)：買(mǎi)者和賣(mài)者對(duì)交易商品擁有不同的信息。信息不對(duì)稱(chēng)：買(mǎi)者和賣(mài)者對(duì)交易商品擁有不同的信息。二手車(chē)市場(chǎng)二手車(chē)市場(chǎng)Figure 17.1信息不對(duì)稱(chēng)：買(mǎi)者和買(mǎi)者對(duì)交易商品擁有不同的信息。信息不對(duì)稱(chēng)：買(mǎi)者和買(mǎi)者對(duì)交易商品擁有不同的信息。1. 檸檬市場(chǎng)與逆向選擇檸檬市場(chǎng)與逆向選擇當(dāng)賣(mài)者比買(mǎi)者對(duì)當(dāng)賣(mài)者比買(mǎi)者對(duì)商品擁有更多的商品擁有更多的信息，將出現(xiàn)信息，將出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣劣幣驅(qū)逐良幣”的逆向選擇問(wèn)題的逆向選擇問(wèn)題。逆向選擇與保險(xiǎn)市場(chǎng)逆向選擇

4、與保險(xiǎn)市場(chǎng) 在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，被保險(xiǎn)人比保險(xiǎn)公司擁有更多關(guān)于自身的信息在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，被保險(xiǎn)人比保險(xiǎn)公司擁有更多關(guān)于自身的信息, ,這將導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)上的逆向選擇。這將導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)上的逆向選擇。1.1.醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)2.2.汽車(chē)防盜險(xiǎn)汽車(chē)防盜險(xiǎn)3.3.逆向選擇與金融市場(chǎng)逆向選擇與金融市場(chǎng) 在金融市場(chǎng)上，借款人比貸款人擁有更多關(guān)在金融市場(chǎng)上，借款人比貸款人擁有更多關(guān)于投資項(xiàng)目的信息于投資項(xiàng)目的信息, ,這將導(dǎo)致金融市場(chǎng)上的這將導(dǎo)致金融市場(chǎng)上的逆向選擇。逆向選擇。 利率能解決問(wèn)題嗎？利率能解決問(wèn)題嗎？求解逆向選擇求解逆向選擇 質(zhì)保承諾質(zhì)保承諾 品牌和聲譽(yù)品牌和聲譽(yù) 標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)化 信號(hào)發(fā)送信號(hào)發(fā)送 信號(hào)甄

5、別信號(hào)甄別2. Spence 的信號(hào)傳遞模型的信號(hào)傳遞模型 1、勞動(dòng)力市場(chǎng)有兩類(lèi)人，生產(chǎn)能力可分為高低兩個(gè)、勞動(dòng)力市場(chǎng)有兩類(lèi)人，生產(chǎn)能力可分為高低兩個(gè)檔；檔； 2、生產(chǎn)能力強(qiáng)意味著做什么事情都輕松、生產(chǎn)能力強(qiáng)意味著做什么事情都輕松。 3、雇主根據(jù)生產(chǎn)能力支付工資，向高者支付雇主根據(jù)生產(chǎn)能力支付工資，向高者支付2，向低者，向低者支付支付1。 4、信息不對(duì)稱(chēng)，雇主不能觀(guān)察勞動(dòng)者的能力，只、信息不對(duì)稱(chēng)，雇主不能觀(guān)察勞動(dòng)者的能力，只能憑借可信的信號(hào)來(lái)識(shí)別勞動(dòng)者的能力。能憑借可信的信號(hào)來(lái)識(shí)別勞動(dòng)者的能力。模型的假設(shè)條件模型的假設(shè)條件勞動(dòng)者傳遞信號(hào)的成本勞動(dòng)者傳遞信號(hào)的成本（0k1）對(duì)于高能力者對(duì)于高能力

6、者對(duì)于低能力者對(duì)于低能力者教育門(mén)檻水平e*ee*w=1ee*w=2如何找到e*?勞動(dòng)者的選擇：e=0或e=e*文憑的信號(hào)作用（收益比較）文憑的信號(hào)作用（收益比較）對(duì)于高能力者對(duì)于高能力者對(duì)于低能力者對(duì)于低能力者這一條件滿(mǎn)足時(shí)，企業(yè)的信念會(huì)實(shí)現(xiàn)：所有選擇e e*的人的確會(huì)是能力高的人（H）；所有選擇ee*的人的確是能力低的人（L）。C,w21O11/ke*eC(e)=eC(e)=ke生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué) 再看質(zhì)保書(shū)、品牌、聲譽(yù)和連鎖店。再看質(zhì)保書(shū)、品牌、聲譽(yù)和連鎖店。 高考、畢業(yè)證等各類(lèi)證書(shū)高考、畢業(yè)證等各類(lèi)證書(shū) 空城計(jì)空城計(jì)3、Stiglitz的信息甄別模型的信息甄別模型 1、保險(xiǎn)市場(chǎng)

7、有兩類(lèi)投保人，高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)。出、保險(xiǎn)市場(chǎng)有兩類(lèi)投保人，高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)。出事故概率分別為事故概率分別為q和和r，于是于是0rq1。 2、兩類(lèi)人都有財(cái)產(chǎn)、兩類(lèi)人都有財(cái)產(chǎn)w，發(fā)生事故都會(huì)損失發(fā)生事故都會(huì)損失L。保費(fèi)為保費(fèi)為P，自賠為自賠為D 。 3、信息不對(duì)稱(chēng)，保險(xiǎn)公司不知道某個(gè)具體的投保人信息不對(duì)稱(chēng)，保險(xiǎn)公司不知道某個(gè)具體的投保人是高風(fēng)險(xiǎn)還是低風(fēng)險(xiǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)還是低風(fēng)險(xiǎn)。模型的假設(shè)條件模型的假設(shè)條件投保人的效用投保人的效用高風(fēng)險(xiǎn)投保人高風(fēng)險(xiǎn)投保人低風(fēng)險(xiǎn)投保人低風(fēng)險(xiǎn)投保人DD1OP2PD0P1P0高風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn) 為什么高

8、風(fēng)險(xiǎn)的顧客無(wú)差異線(xiàn)平坦，而低風(fēng)險(xiǎn)的顧客無(wú)差異線(xiàn)陡峭？ 讓EU(D,P;r)對(duì)D求一階導(dǎo)數(shù)，再讓EU(D,P;q)對(duì)P求一階導(dǎo)數(shù)，可得： dD/dP= - (EU)p/(EU)D =- -ru(W-P-D)-(1-r)u(W-P)/-ru(W-P-D) 對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的顧客EU(D,P;q)得： dD/dP= - (EU)p/(EU)D =- -qu(W-P-D)-(1-q)u(W-P)/-qu(W-P-D) 比較兩式，可發(fā)現(xiàn)后這大于前者，即風(fēng)險(xiǎn)大的顧客無(wú)差異曲線(xiàn)的斜率小些，曲線(xiàn)平坦些。保險(xiǎn)政策的甄別功能保險(xiǎn)政策的甄別功能DOP高風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)低

9、風(fēng)險(xiǎn)投保人的無(wú)差異曲線(xiàn)生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué) 指鹿為馬 包公斷案 教師如何甄別混學(xué)分的學(xué)生？4. 道德風(fēng)險(xiǎn)模型道德風(fēng)險(xiǎn)模型1.1.道德風(fēng)險(xiǎn)指的是交易雙方在簽訂交易契約后，占據(jù)信道德風(fēng)險(xiǎn)指的是交易雙方在簽訂交易契約后，占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方在使自身利益最大化的同時(shí)損害了處于息優(yōu)勢(shì)的一方在使自身利益最大化的同時(shí)損害了處于信息劣勢(shì)一方的利益，而且并不承擔(dān)由此造成的全部信息劣勢(shì)一方的利益，而且并不承擔(dān)由此造成的全部后果的行為。后果的行為。2.2.道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因：道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因：（1 1）在交易契約中，處于信息劣勢(shì)的一方無(wú)法觀(guān)察到占）在交易契約中，處于信息劣勢(shì)的一方無(wú)法觀(guān)察到占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方

10、的行為，最多只觀(guān)察到行為產(chǎn)生的據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方的行為，最多只觀(guān)察到行為產(chǎn)生的不利后果。不利后果。 （2 2）處于信息劣勢(shì)的一方無(wú)法確定這種不利后果的產(chǎn)生是）處于信息劣勢(shì)的一方無(wú)法確定這種不利后果的產(chǎn)生是否與占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方的行為不當(dāng)有關(guān)。否與占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方的行為不當(dāng)有關(guān)。保險(xiǎn)市場(chǎng)與道德風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)與道德風(fēng)險(xiǎn) （1）在購(gòu)買(mǎi)了全額保險(xiǎn)之后，人們的行為）在購(gòu)買(mǎi)了全額保險(xiǎn)之后，人們的行為會(huì)變得不合情理。如購(gòu)買(mǎi)了家庭財(cái)產(chǎn)盜竊險(xiǎn)會(huì)變得不合情理。如購(gòu)買(mǎi)了家庭財(cái)產(chǎn)盜竊險(xiǎn)的人不愿花錢(qián)加固門(mén)鎖；購(gòu)買(mǎi)了汽車(chē)偷盜保的人不愿花錢(qián)加固門(mén)鎖；購(gòu)買(mǎi)了汽車(chē)偷盜保險(xiǎn)的車(chē)主不再愿意安裝先進(jìn)的防盜裝置；買(mǎi)險(xiǎn)的車(chē)主不再愿意安裝先

11、進(jìn)的防盜裝置；買(mǎi)了車(chē)險(xiǎn)的車(chē)主開(kāi)車(chē)更加不謹(jǐn)慎；買(mǎi)了火險(xiǎn)的了車(chē)險(xiǎn)的車(chē)主開(kāi)車(chē)更加不謹(jǐn)慎；買(mǎi)了火險(xiǎn)的家庭不愿意裝消防栓。家庭不愿意裝消防栓。 （2）道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)公司的不利影響：改變）道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)公司的不利影響：改變了損失發(fā)生的概率。使損害發(fā)生的概率上升。了損失發(fā)生的概率。使損害發(fā)生的概率上升。在有道德風(fēng)險(xiǎn)的情況下，保險(xiǎn)公司可能被迫提在有道德風(fēng)險(xiǎn)的情況下，保險(xiǎn)公司可能被迫提高他們的保險(xiǎn)費(fèi)或者甚至拒絕出售保險(xiǎn)。高他們的保險(xiǎn)費(fèi)或者甚至拒絕出售保險(xiǎn)。 生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)：生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)：無(wú)處不在的道德風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在的道德風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)市場(chǎng)信息優(yōu)勢(shì)方信息優(yōu)勢(shì)方信息劣勢(shì)方信息劣勢(shì)方道德風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)勞動(dòng)市場(chǎng)勞動(dòng)市場(chǎng)

12、雇員雇員雇主雇主雇員偷懶，不努力工作和勞動(dòng)。雇員偷懶，不努力工作和勞動(dòng)。承包市場(chǎng)承包市場(chǎng)承包方承包方發(fā)包方發(fā)包方承包方偷工減料，違反承包合同。承包方偷工減料，違反承包合同。上市公司上市公司管理層管理層股東股東管理層不追求股東利益最大化，發(fā)布管理層不追求股東利益最大化，發(fā)布虛假公告，用股東的錢(qián)謀取私利。虛假公告，用股東的錢(qián)謀取私利。公共服務(wù)公共服務(wù)公務(wù)員公務(wù)員政府和民眾政府和民眾公務(wù)員就職時(shí)，誓言為公眾利益服務(wù)公務(wù)員就職時(shí)，誓言為公眾利益服務(wù)，但卻違法亂紀(jì)、以權(quán)謀私。，但卻違法亂紀(jì)、以權(quán)謀私。家庭生活家庭生活自己自己配偶配偶戀愛(ài)中百依百順、隱惡揚(yáng)善，結(jié)婚后戀愛(ài)中百依百順、隱惡揚(yáng)善，結(jié)婚后真相畢露

13、，真相畢露，“從奴隸到將軍從奴隸到將軍”。道德風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì) 1.1.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)： （1 1）保險(xiǎn)公司對(duì)投保人造成的損失只按照一定的百分）保險(xiǎn)公司對(duì)投保人造成的損失只按照一定的百分比率進(jìn)行賠償。比率進(jìn)行賠償。 （2 2）在保險(xiǎn)合同中寫(xiě)入扣押條款。）在保險(xiǎn)合同中寫(xiě)入扣押條款。 2. 2.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不是最優(yōu)的，但是在信息不對(duì)稱(chēng)的情況風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不是最優(yōu)的，但是在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，難以再找到比這更好的機(jī)制。下，難以再找到比這更好的機(jī)制。 3. 3.動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制。動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制。 4. 4.監(jiān)督監(jiān)督 生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué) 人民公社與道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題人民公社與道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 家庭聯(lián)

14、產(chǎn)承包責(zé)任制家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制 佃農(nóng)理論佃農(nóng)理論 1. 1.委托委托- -代理問(wèn)題是指由于信息不對(duì)稱(chēng)，處于信息劣勢(shì)的委托代理問(wèn)題是指由于信息不對(duì)稱(chēng)，處于信息劣勢(shì)的委托人難以觀(guān)察、知道代理人的全部、真實(shí)行為，代理人為了追人難以觀(guān)察、知道代理人的全部、真實(shí)行為，代理人為了追求自己的利益而實(shí)施違背委托人利益的行為。求自己的利益而實(shí)施違背委托人利益的行為。 2. 2.委托委托- -代理問(wèn)題產(chǎn)生的條件代理問(wèn)題產(chǎn)生的條件: : (1) (1)委托人與代理人追求的目標(biāo)不一致。委托人與代理人追求的目標(biāo)不一致。 (2)(2)委托人與代理人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，委托人難以監(jiān)督代理人委托人與代理人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，委托

15、人難以監(jiān)督代理人的行為的行為. . (3) (3)代理人的業(yè)績(jī)不僅取決于其活動(dòng)和努力程度，還取決代理人的業(yè)績(jī)不僅取決于其活動(dòng)和努力程度，還取決于一些其它的不可預(yù)測(cè)、不可抗拒的因素。于一些其它的不可預(yù)測(cè)、不可抗拒的因素。委托委托代理模型代理模型principal-agent problem收入機(jī)制收入機(jī)制:委托委托-代理問(wèn)題與機(jī)制設(shè)計(jì)代理問(wèn)題與機(jī)制設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)問(wèn)題：企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)問(wèn)題：按照產(chǎn)量定獎(jiǎng)金按照產(chǎn)量定獎(jiǎng)金根據(jù)與生產(chǎn)能力的差異定獎(jiǎng)金根據(jù)與生產(chǎn)能力的差異定獎(jiǎng)金考慮生產(chǎn)能力的獎(jiǎng)金制度考慮生產(chǎn)能力的獎(jiǎng)金制度(17.3)(17.4)委托委托-代理問(wèn)題與機(jī)制設(shè)計(jì)代理問(wèn)題與機(jī)制設(shè)計(jì)委托委托-代理問(wèn)題與