幻燈片和訊期貨

1、連連 豆豆 順順 勢勢 騰騰 飛飛 國海良時(shí)期貨國海良時(shí)期貨 研究所研究所農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)20102010年年1010月月3030日日 杭州杭州全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292連豆上漲空間被完美打開連豆上漲空間被完美打開全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292主要內(nèi)容主要內(nèi)容 宏觀經(jīng)濟(jì)之勢宏觀經(jīng)濟(jì)之勢量化寬松量化寬松 基本供需之勢基本供需之勢不斷趨緊不斷趨緊 資金助推之勢資金助推之勢持續(xù)流入持續(xù)流入全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292美國經(jīng)濟(jì)依舊處于復(fù)蘇階段美國經(jīng)濟(jì)依舊處于復(fù)蘇階段注：當(dāng)注：當(dāng)10年期國債收益率

2、與年期國債收益率與3個(gè)月國債收益率利差處于個(gè)月國債收益率利差處于0-2%時(shí)，美國處于繁榮時(shí)期。時(shí)，美國處于繁榮時(shí)期。當(dāng)利差處于當(dāng)利差處于2%-4%時(shí)，美國處于衰退和復(fù)蘇時(shí)期。筑底復(fù)蘇時(shí)間約要時(shí)，美國處于衰退和復(fù)蘇時(shí)期。筑底復(fù)蘇時(shí)間約要3年。年。全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292未來經(jīng)濟(jì)形勢暫不容樂觀未來經(jīng)濟(jì)形勢暫不容樂觀數(shù)數(shù) 據(jù)據(jù) 來來 源源 : : W W i i n n d d 資資 訊訊美美 國國 P P M M I I 指指 數(shù)數(shù) 領(lǐng)領(lǐng) 先先 于于 G G D D P P 走走 勢勢 圖圖8 0 -1 28 5 -1 29 0 -1 29 5 -1 20 0

3、-1 20 5 -1 28 0 -1 2美 國 : 供 應(yīng) 管 理 協(xié) 會(huì) ( I S M ) : P M I美 國 : G D P 同 比3 54 04 55 05 56 06 57 0-4-202468全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292美國量化寬松政策將延續(xù)美國量化寬松政策將延續(xù)數(shù)數(shù) 據(jù)據(jù) 來來 源源 : : W W i i n n d d 資資 訊訊美美 國國 5 5 年年 期期 國國 債債 和和 2 2 年年 期期 國國 債債 走走 勢勢 圖圖9 0 - 1 2 - 3 19 2 - 1 2 - 3 19 4 - 1 2 - 3 19 6 - 1 2 - 3

4、19 8 - 1 2 - 3 10 0 - 1 2 - 3 10 2 - 1 2 - 3 10 4 - 1 2 - 3 10 6 - 1 2 - 3 10 8 - 1 2 - 3 19 0 - 1 2 - 3 1美 國 : 國 債 收 益 率 : 2 年美 國 : 國 債 收 益 率 : 5 年0123456789全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292各國各國“效仿效仿”推升全球流動(dòng)性推升全球流動(dòng)性全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292量化寬松令商品價(jià)格向上重估量化寬松令商品價(jià)格向上重估全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292中國

5、面臨較大的物價(jià)上漲壓力中國面臨較大的物價(jià)上漲壓力 明年糧價(jià)存在較大上漲壓力。雖然今年糧明年糧價(jià)存在較大上漲壓力。雖然今年糧食豐收在望，但食豐收在望，但種糧成本提高種糧成本提高，工業(yè)用糧工業(yè)用糧需求增加需求增加，再加上，再加上國際糧食價(jià)格上漲國際糧食價(jià)格上漲對(duì)國對(duì)國內(nèi)預(yù)期的影響導(dǎo)致的惜售等現(xiàn)象，糧食價(jià)內(nèi)預(yù)期的影響導(dǎo)致的惜售等現(xiàn)象，糧食價(jià)格仍可能繼續(xù)上漲。格仍可能繼續(xù)上漲。 收入分配收入分配和和資源價(jià)格改革資源價(jià)格改革可能推高明年的可能推高明年的物價(jià)。物價(jià)。 摘自央行摘自央行2010年三季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析年三季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292

6、主要內(nèi)容主要內(nèi)容 宏觀經(jīng)濟(jì)之勢宏觀經(jīng)濟(jì)之勢量化寬松量化寬松 基本供需之勢基本供需之勢不斷趨緊不斷趨緊 資金助推之勢資金助推之勢持續(xù)流入持續(xù)流入全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292供需形勢不斷趨緊供需形勢不斷趨緊全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292南美種植面積之爭尤存變數(shù)南美種植面積之爭尤存變數(shù)全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292“拉尼娜拉尼娜”特征不斷得到確認(rèn)特征不斷得到確認(rèn)注：當(dāng)注：當(dāng)SOI處于處于正值正值狀態(tài)，同時(shí)出現(xiàn)狀態(tài)，同時(shí)出現(xiàn)峰值峰值時(shí)，表示澳大利亞北部海域溫度增高，時(shí)，表示澳大利亞北部海域溫度增高，比往常更潮濕

7、，易發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象。比往常更潮濕，易發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象。 全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292南美單產(chǎn)下降概率較大南美單產(chǎn)下降概率較大注：出現(xiàn)嚴(yán)重拉尼娜現(xiàn)象的年份有注：出現(xiàn)嚴(yán)重拉尼娜現(xiàn)象的年份有1997-1998年、年、2002-2003年、年、2006年和年和2008年。年。全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292美豆銷售美豆銷售“火熱火熱”全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292“中國需求中國需求”繼續(xù)令世界矚目繼續(xù)令世界矚目全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292下游消費(fèi)將轉(zhuǎn)旺下游消費(fèi)將轉(zhuǎn)旺 豆油消費(fèi)量增加豆

8、油消費(fèi)量增加 天氣變冷，人們需求加大天氣變冷，人們需求加大 棕櫚油勾兌比例減少棕櫚油勾兌比例減少 豆粕需求量提高豆粕需求量提高大豆供需將大豆供需將不斷趨緊！不斷趨緊！全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292主要內(nèi)容主要內(nèi)容 宏觀經(jīng)濟(jì)之勢宏觀經(jīng)濟(jì)之勢量化寬松量化寬松 基本供需之勢基本供需之勢不斷趨緊不斷趨緊 資金助推之勢資金助推之勢持續(xù)流入持續(xù)流入全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292基金繼續(xù)增持大豆凈多倉位基金繼續(xù)增持大豆凈多倉位全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292國內(nèi)資金不斷流入農(nóng)產(chǎn)品板塊國內(nèi)資金不斷流入農(nóng)產(chǎn)品板塊全國統(tǒng)一客服電話：全國統(tǒng)一客服電話：400-700-9292各方分析顯示資金繼續(xù)看漲豆價(jià)各方分析顯示資金繼續(xù)看漲豆價(jià)面對(duì)情景面對(duì)情景采取動(dòng)作采取動(dòng)作產(chǎn)生影響產(chǎn)生影響大豆大豆進(jìn)口方進(jìn)口方美豆若未上漲美豆若未上漲集中性作價(jià)購集中性作價(jià)購買買推動(dòng)豆價(jià)推動(dòng)豆價(jià)上漲上漲美豆大幅上漲美豆大幅上漲視進(jìn)口利潤擇視進(jìn)口利潤擇機(jī)點(diǎn)價(jià)購買機(jī)點(diǎn)價(jià)購買推動(dòng)豆價(jià)推動(dòng)豆價(jià)上漲上漲大豆大豆出口方出口方預(yù)期中國明年將預(yù)期中國明年將加大大豆進(jìn)口量加大大豆進(jìn)口量及當(dāng)?shù)赝浖爱?dāng)?shù)赝洷M可能賣高價(jià)盡可能賣高價(jià)希望豆價(jià)希望豆價(jià)上漲上漲基金等基金等規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)