創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資

1、創(chuàng)業(yè)管理創(chuàng)業(yè)管理LOGO創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資主講：邱麗娜2016年5月 創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)投資 【核心問(wèn)題】如何計(jì)算所需資金創(chuàng)業(yè)者為什么難以融到資金？ 創(chuàng)業(yè)者可以從哪里獲得資金？ 有哪些創(chuàng)業(yè)資金？ 主題一主題一計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金 運(yùn)營(yíng)前支出是指企業(yè)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)（做貿(mào)易、生產(chǎn)或提供服務(wù)）以前必須支出的資金。這部分資金也叫做投資資本。 例如：購(gòu)買(mǎi)土地、建設(shè)廠房、購(gòu)買(mǎi)機(jī)器、購(gòu)置辦公設(shè)備、登記注冊(cè)費(fèi)、通水通電、開(kāi)業(yè)前的廣告宣傳。 計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金 運(yùn)營(yíng)前期支出 是指企業(yè)開(kāi)始運(yùn)作直到銷(xiāo)售收入能夠彌補(bǔ)相應(yīng)的開(kāi)支。 例如：促銷(xiāo)、辦公耗材等計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金

2、計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金利潤(rùn)支出運(yùn)營(yíng)前支出運(yùn)營(yíng)前期支出 計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金 練習(xí)一：判斷是運(yùn)營(yíng)前支出、運(yùn)營(yíng)前期支出 或其它支出？ 1.企業(yè)注冊(cè)登記 2.員工第一個(gè)月的薪酬 3.廠房設(shè)計(jì)費(fèi) 4.設(shè)備購(gòu)買(mǎi) 5.購(gòu)買(mǎi)原材料計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金運(yùn)營(yíng)前支出運(yùn)營(yíng)前期支出運(yùn)營(yíng)前支出運(yùn)營(yíng)前支出運(yùn)營(yíng)前支出 6.購(gòu)置工業(yè)區(qū)土地 7.建筑城郊別墅 8.產(chǎn)品促銷(xiāo) 9.投資研究顧問(wèn)費(fèi) 10.為老板妻子購(gòu)買(mǎi)汽車(chē) 計(jì)算所需資金計(jì)算所需資金運(yùn)營(yíng)前支出其他支出運(yùn)營(yíng)前期支出運(yùn)營(yíng)前支出其他支出思考思考 計(jì)算所需資金 計(jì)算所需資金主題二 創(chuàng)業(yè)融資1、創(chuàng)業(yè)融資三原則現(xiàn)金多比現(xiàn)金少好；早得現(xiàn)金比晚得現(xiàn)金好；風(fēng)險(xiǎn)小的現(xiàn)金比風(fēng)險(xiǎn)大

3、的現(xiàn)金好。創(chuàng)業(yè)融資的三項(xiàng)核心原則思考題2 2 籌資籌資渠道渠道居民個(gè)人資金居民個(gè)人資金 銀行信貸資金銀行信貸資金 企業(yè)留成收益企業(yè)留成收益 其他企業(yè)資金其他企業(yè)資金 國(guó)家財(cái)政資金國(guó)家財(cái)政資金 非銀行金融機(jī)非銀行金融機(jī)構(gòu)資金構(gòu)資金 境外投資資金境外投資資金 籌資渠道籌資渠道3 3 籌資籌資方式方式籌資方式籌資方式吸收直接投資吸收直接投資 發(fā)行股票發(fā)行股票 發(fā)行債券發(fā)行債券 融資租賃融資租賃 短期或長(zhǎng)期短期或長(zhǎng)期借款借款 商業(yè)信用商業(yè)信用 4 4、融資的種類(lèi)、融資的種類(lèi)直接融資過(guò)程間接融資過(guò)程供給資金購(gòu)買(mǎi)股票債券等資金盈余部門(mén)金融市場(chǎng)資金短缺部門(mén)貸款存款資金盈余部門(mén)金融中介機(jī)構(gòu)：（如：商業(yè)銀行）資

4、金短缺部門(mén)5 5、融資的注意事項(xiàng)、融資的注意事項(xiàng)6 6、新創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式、新創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式7 7、創(chuàng)業(yè)投資的基本階段及一般程序、創(chuàng)業(yè)投資的基本階段及一般程序 (1)(1)項(xiàng)目篩選項(xiàng)目篩選和評(píng)價(jià)階段。和評(píng)價(jià)階段。(2)(2)項(xiàng)目的項(xiàng)目的投資決策階段。投資決策階段。(3)(3)對(duì)投資企業(yè)對(duì)投資企業(yè)( (項(xiàng)目項(xiàng)目) )的管理及的管理及服務(wù)階段。服務(wù)階段。(4)(4)變現(xiàn)退出階段。變現(xiàn)退出階段。創(chuàng)業(yè)投資的基本階段阿里巴巴的融資之路阿里巴巴的融資之路2005年雅虎未進(jìn)入阿里之前的股權(quán)情況2005年8月 雅虎融資10億阿里巴巴的兩次上市經(jīng)歷想一想，融資是不是免費(fèi)的大餐？好處和壞

5、處？分析分析阿里巴巴融資阿里巴巴融資方式特點(diǎn)方式特點(diǎn)1、自我融資特點(diǎn)：有利于創(chuàng)業(yè)者控制企業(yè)占有企業(yè)絕大部分的股份，但資金往往是有限的，并且冒險(xiǎn)性較大。一旦創(chuàng)業(yè)失敗，個(gè)人的多年積蓄將付之東流。2、天使投資：建立在一定信任基礎(chǔ)上，某種程度上跟親朋好友融資有些相似，但會(huì)有一些回報(bào)，投資金額少。3、風(fēng)險(xiǎn)投資：投資者擁有一部分股權(quán)，會(huì)造成經(jīng)營(yíng)壓力。4、第一次上市：股票增值，融資到一大筆低使用成本的資金（16.95億元）。而今年以12億美元回購(gòu)了上市的所有流通股份，相當(dāng)于免費(fèi)使用這筆錢(qián)四年，而且孵化了旗下一些子公司，比如淘寶、淘寶商場(chǎng)、支付寶。但上市之后財(cái)務(wù)和企業(yè)戰(zhàn)略都需要透明公開(kāi)。企業(yè)初期融資成功典例有

6、多少同學(xué)用過(guò)？超級(jí)課程表功能：功能：初期以在手機(jī)上查看校園課程表為核心，目前向社交和校園招聘方向轉(zhuǎn)變；創(chuàng)始人創(chuàng)始人：余佳文，90后（90年出生），廣州大學(xué)華軟軟件學(xué)院，草根創(chuàng)業(yè)者；目標(biāo)目標(biāo)用戶(hù)：用戶(hù)：在校大學(xué)生產(chǎn)品版本迭代（產(chǎn)品版本迭代（2013.4-2015.3）：）：第1版本，專(zhuān)注于課程表，錄入、查看課程表，在線搭訕聊天；第4版本，升級(jí)聊天社交功能，下課聊、導(dǎo)入人人網(wǎng)資料、優(yōu)化注冊(cè)、增加課堂筆記第5版本，體驗(yàn)優(yōu)化，優(yōu)化社交功能，再次優(yōu)化注冊(cè)、登錄；第6版本，下課聊只支持語(yǔ)音，引入社交互動(dòng)。 超級(jí)課程表融資情況2012年7月，項(xiàng)目獲得朱波先生的投資，進(jìn)入創(chuàng)新谷天使孵化器；2013年1月，項(xiàng)目

7、獲得著名互聯(lián)網(wǎng)巨頭奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎投資；2013年6月，項(xiàng)目獲得千萬(wàn)級(jí)A輪融資；2014年8月，獲得阿里巴巴領(lǐng)投的千萬(wàn)級(jí)美元B輪融資，紅杉資本以及策源創(chuàng)投繼續(xù)參投。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期如何融資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期如何融資 融資步驟第一步，要選好投資人。一種是天使投資人，一種是風(fēng)險(xiǎn)投資人網(wǎng)站項(xiàng)目處于種子期，尚未成形，最好優(yōu)先選擇天使投資人第二步要考慮的是，是融錢(qián)，還是融物，還是融人 什么樣的企業(yè)才受風(fēng)險(xiǎn)投資商的青睞有合作能力的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造商業(yè)模式的能力關(guān)于行業(yè)項(xiàng)目本身項(xiàng)目本身是否有核心競(jìng)爭(zhēng)力，是否有足夠大的發(fā)展空間，是否已經(jīng)存在相同的商業(yè)模式主題三 創(chuàng)業(yè)投資(1)搜索投資機(jī)會(huì)。(2)初審。(3

8、)再審。(4)內(nèi)部研討。(5)面談。(6)責(zé)任審查。(7)尋求共同出資者。(8)條款清單。(9)簽訂協(xié)議。 (10)投資生效后的監(jiān)管。 1 1、創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的一般程序、創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的一般程序貸款機(jī)構(gòu)（人）關(guān)心的問(wèn)題貸款機(jī)構(gòu)（人）關(guān)心的問(wèn)題1.這家企業(yè)能按時(shí)歸還貸款嗎？2.這筆貸款用何種方式收回？3.借款人如何使用這筆資金？ 貸款機(jī)構(gòu)（人）關(guān)心的問(wèn)題貸款機(jī)構(gòu)（人）關(guān)心的問(wèn)題4.4.需要的是什么貸款？需要的是什么貸款？ (1)(1)商業(yè)信用商業(yè)信用 (2)(2)短期貸款短期貸款 (3)(3)長(zhǎng)期貸款長(zhǎng)期貸款 (4)(4)股權(quán)資金股權(quán)資金5.5.企業(yè)有足夠的銷(xiāo)售量和利潤(rùn)來(lái)歸還這筆貸款嗎？企業(yè)有足夠的

9、銷(xiāo)售量和利潤(rùn)來(lái)歸還這筆貸款嗎？ 2 2、新創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式新創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方式發(fā)展階段資本需求特征融資渠道種子期資本需求量小，但風(fēng)險(xiǎn)大自有資本、親朋借貸、國(guó)家創(chuàng)業(yè)基金、天使資本起步期資本需求量增大零階段創(chuàng)業(yè)投資成長(zhǎng)期資本需求量增大，尤其是現(xiàn)金需求量增加創(chuàng)業(yè)投資成熟期資本需求量穩(wěn)定銀行貸款、股票融資、債券融資風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)者的“維生素”。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。天

10、使投資創(chuàng)業(yè)者的“嬰兒奶粉” 。天使投資是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)處于構(gòu)思狀態(tài)的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。天使投資資金來(lái)源大多是民間資本，而非專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資商；2、天使投資的門(mén)檻較低，有時(shí)即便是一個(gè)創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只要有發(fā)展?jié)摿Γ湍塬@得資金。天使資本主要有三個(gè)來(lái)源:1,曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者;2,傳統(tǒng)意義上的富翁;3,大型高科技公司或跨國(guó)公司的高級(jí)管理者。此外，在部分經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好的國(guó)家中，政府也扮演了天使投資人的角色。目前國(guó)內(nèi)著名“天使”有：徐小平、朱敏、鄧鋒、張醒生、劉曉松、錢(qián)永強(qiáng)、李鎮(zhèn)樟、劉曉人、費(fèi)京輝、雷軍、楊寧、沈南鵬、張向?qū)?、周鴻祎、蔣錫培、薛蠻子、鄭曉軍、麥剛、釋羽然

11、、李開(kāi)復(fù)、孫志偉、蔡文勝，陳磊，等。還有一部分有著獨(dú)特投資理念的80后天使投資，比如青陽(yáng)天使投資的蘇禹烈，元素天使投資的任熙。創(chuàng)新基金創(chuàng)業(yè)者的“營(yíng)養(yǎng)餐” 。近年來(lái)，我國(guó)的科技型中小企業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，已經(jīng)成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。政府也越來(lái)越關(guān)注科技型中小企業(yè)的發(fā)展。同樣，這些處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)在融資方面所面臨的迫切要求和融資困難的矛盾，也成為政府致力解決的重要問(wèn)題。中小企業(yè)擔(dān)保貸款創(chuàng)業(yè)者的“安神湯”。 一方面中小企業(yè)融資難，大量企業(yè)嗷嗷待哺；一方面銀行資金缺乏出路，四處出擊，卻不愿意貸給中小企業(yè)。究其原因主要在于，銀行認(rèn)為為中小企業(yè)發(fā)放貸款，風(fēng)險(xiǎn)難以防范。然而，隨著國(guó)家政策和有關(guān)部門(mén)的

12、大力扶植以及擔(dān)保貸款數(shù)量的激增，中小企業(yè)擔(dān)保貸款必將成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路，為創(chuàng)業(yè)者“安神補(bǔ)腦”。政府基金創(chuàng)業(yè)者的“免費(fèi)皇糧” 近年來(lái)，政府充分意識(shí)到中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，尤其是各省市地方政府，為了增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)力，不斷采取各種方式扶持科技含量高的產(chǎn)業(yè)或者優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。為此，各級(jí)政府相繼設(shè)立了一些政府基金予以支持。這對(duì)于擁有一技之長(zhǎng)又有志于創(chuàng)業(yè)的諸多科技人員，特別是歸國(guó)留學(xué)人員是一個(gè)很好的吃“免費(fèi)皇糧”的機(jī)會(huì)。典當(dāng)融資創(chuàng)業(yè)者的“速泡面”“急事告貸，典當(dāng)最快”，典當(dāng)?shù)闹饕饔镁褪蔷燃薄Ｅc作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當(dāng)融資雖只起著拾遺補(bǔ)缺、調(diào)余濟(jì)需的作用，但由于能在短時(shí)間內(nèi)為融資者爭(zhēng)取到更多的資金，因而被形象地比喻為