新三板掛牌流程及掛牌的益處

1、“新三板新三板” 真正為科技創(chuàng)新中小企業(yè)服務(wù)的市場(chǎng)真正為科技創(chuàng)新中小企業(yè)服務(wù)的市場(chǎng)投資銀行三板業(yè)務(wù)部2011年5月12一、新三板上市標(biāo)準(zhǔn)及操作流程講解1. 不同層次資本市場(chǎng)對(duì)比2. 新三板掛牌條件“優(yōu)中選優(yōu)”3. 新三板掛牌總體流程“券商主導(dǎo)”4. 新三板掛牌具體流程二、新三板給企業(yè)帶來的價(jià)值1. 基本實(shí)現(xiàn)公開運(yùn)作功能2. 增強(qiáng)融資能力3. 股份交易流通4. 提升品牌價(jià)值5. 員工激勵(lì)6. 發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值目錄目錄中小板的制度門檻和現(xiàn)狀中小板的制度門檻和現(xiàn)狀創(chuàng)業(yè)板和中小板建設(shè)初衷：解決高科技企業(yè)的融資問題。是國(guó)家為鼓勵(lì)自主創(chuàng)新和促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展而專門在深交所設(shè)置的、滿足中小型“兩高六新”（成長(zhǎng)性

2、高、科技含量高、新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、 新能源和新商業(yè)模式）要求的公司的上市聚集板塊。1、不同層次資本市場(chǎng)的對(duì)比硬條件硬條件中小板中小板經(jīng)營(yíng)年限經(jīng)營(yíng)年限持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上盈利要求盈利要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3,000萬元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5,000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損資產(chǎn)要求資產(chǎn)要求最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%股本要求股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3

3、,000萬元3一、新三板上市標(biāo)準(zhǔn)及操作流程講解一、新三板上市標(biāo)準(zhǔn)及操作流程講解創(chuàng)業(yè)板的制度門檻和現(xiàn)狀創(chuàng)業(yè)板的制度門檻和現(xiàn)狀中小板的高上市門檻使得高科技企業(yè)的融資問題并未得到解決。解決高科技企業(yè)融資的希望又寄托在創(chuàng)業(yè)板身上。又稱二板市場(chǎng)，是指主板之外的、專為暫時(shí)無法上市的中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)。相對(duì)于主板市場(chǎng)而言，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在上市公司數(shù)量、單個(gè)上市公司規(guī)模以及對(duì)公司上市條件的要求上都要低于主板。新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域企業(yè)以及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)。1、不同層次資本市場(chǎng)的對(duì)比（續(xù)）

4、硬條件硬條件創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板經(jīng)營(yíng)年限經(jīng)營(yíng)年限持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上盈利要求盈利要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損資產(chǎn)要求資產(chǎn)要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元股本要求股本要求發(fā)行后股本總額不少于三千萬元41.存續(xù)滿兩年，有限責(zé)任公司整體改制的可連續(xù)計(jì)算2.取得公司所在地省級(jí)人民政府出具的試點(diǎn)資格確認(rèn)函3.主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力（舉例）4.公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)作規(guī)范（舉例）5.股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)（舉例）6.注冊(cè)資本

5、不低于500萬元7.協(xié)會(huì)要求的其他條件：無重大財(cái)務(wù)問題與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)8.公司注冊(cè)在國(guó)家級(jí)高新區(qū)2、新三板掛牌條件“優(yōu)中擇優(yōu)”56專業(yè)能力與資質(zhì)要求專業(yè)對(duì)應(yīng)性審核工作底稿制度 主辦券商盡職調(diào)查內(nèi)核報(bào)送備案文件備案審查SAC目的：信息披露的真實(shí)性 公司財(cái)務(wù)狀況持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 公司治理 公司合法合規(guī)事項(xiàng)項(xiàng)目小組是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求對(duì)公司進(jìn)行了盡職調(diào)查 公司擬披露的信息是否符合信息披露規(guī)則的要求出具是否同意推薦的意見文件是否齊備券商是否已按要求進(jìn)行了盡職調(diào)查和內(nèi)核公司擬披露的信息是否符合要求 出具備案確認(rèn)函（50個(gè)工作日）審查無異議3、新三板掛牌操作流程總體流程7 盡職調(diào)查是指主辦券商遵循勤勉盡

6、責(zé)、誠(chéng)實(shí)信用的原則，通過實(shí)地考察等方法，對(duì)擬在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的園區(qū)公司進(jìn)行調(diào)查，以有充分理由確信公司符合規(guī)定的掛牌條件以及推薦掛牌備案文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的過程。 判斷受限項(xiàng)目及存在問題是否對(duì)掛牌條件造成實(shí)質(zhì)性影響4、新三板掛牌具體操作流程盡職調(diào)查暫?；蚪K止盡職調(diào)查(1)在工作底稿中充分反映公司實(shí)際情況；(2)就相關(guān)問題提請(qǐng)公司關(guān)注，要求公司提出整改措施，并在說明書中充分披露；(3)在盡職調(diào)查報(bào)告中做出說明，并在推薦報(bào)告中披露。無實(shí)質(zhì)影響有實(shí)質(zhì)影響8 公司財(cái)務(wù)狀況 公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 公司治理 公司合法合規(guī)事項(xiàng)+推薦掛牌備案文件中涉及的、足以影響投資者決策的其他重大事項(xiàng)4、新三板掛

7、牌具體操作流程盡職調(diào)查（續(xù)）盡職調(diào)查范圍：9獲得協(xié)會(huì)備案確認(rèn)函后：l 督促園區(qū)公司辦理股份集中登記l 辦理交易所、登記公司要求的相關(guān)手續(xù)l 辦理股東所持股份的限售登記及首批解除限售登記l 辦理高管人員所持股份的限售登記及首批解除限售登記園區(qū)公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書和券商推薦報(bào)告同時(shí)披露園區(qū)公司掛牌后：l 分批辦理掛牌前控股股東等所持股份的解除限售登記l 及時(shí)辦理高管人員所持股份的解除限售登記l 信息披露督導(dǎo)4、新三板掛牌具體操作流程掛牌程序10 如掛牌時(shí)有可報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓股份，則需掛牌前申請(qǐng)解除首批股份的限售登記。園區(qū)公司主辦券商協(xié)會(huì)解除限售登記函申請(qǐng)申請(qǐng)結(jié)算公司5、新三板掛牌具體操作流程股份限售解除

8、登記4、新三板掛牌具體操作流程掛牌過程的期限1、了解新三板2、決策3、選擇中介機(jī)構(gòu)4、盡職調(diào)查5、改制6、制作備案材料7、報(bào)送材料8、核準(zhǔn)9、股份登記10、掛牌1月2月3月4月5月6月7月12參與掛牌公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的投資者，應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力，可以是下列人員或機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)投資者，包括法人、信托、合伙企業(yè)等；公司掛牌前的自然人股東；通過定向增資或股權(quán)激勵(lì)持有公司股份的自然人股東；因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東；協(xié)會(huì)認(rèn)定的其他投資者。自然人投資者只能買賣其持股公司的股份。自然人投資者全部賣出所持掛牌公司股份后，仍可以買入該公司股份。 主辦券商應(yīng)開發(fā)能自動(dòng)核對(duì)自然人投資

9、者信息、自動(dòng)判斷其委托是否合規(guī)的技術(shù)系統(tǒng)，確保只接受符合規(guī)定的自然人投資者買賣委托。 4、新三板掛牌具體操作流程報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓 定向增資對(duì)象限制：增資后股東累計(jì)不超過二百人；新增股東不超過二十人；新增自然人投資者為公司管理層、核心技術(shù)人員或公司其他員工4、新三板掛牌具體操作流程定向增資增資對(duì)象的確定董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)文件報(bào)送協(xié)會(huì)備案定向增資方案；董事會(huì)和股東大會(huì)決議；政府出具的無異議函；有關(guān)部門的批準(zhǔn)文件；主辦券商的分析報(bào)告；公告實(shí)施定向增資，完成驗(yàn)資，報(bào)送相關(guān)文件驗(yàn)資報(bào)告；定向增資結(jié)果報(bào)告書；認(rèn)購(gòu)協(xié)議；新增股東身份證明；券商的專項(xiàng)意見書；申請(qǐng)股份登記的相關(guān)文件定向增資變更股份登記二、新三板給企業(yè)

10、帶來的價(jià)值二、新三板給企業(yè)帶來的價(jià)值1、基本實(shí)現(xiàn)公開運(yùn)作功能14定向增發(fā)（截止于2011年3月）2、增強(qiáng)融資能力15二、新三板對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值和機(jī)會(huì)新三板對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值和機(jī)會(huì)引入外部機(jī)構(gòu)股權(quán)投資者（引入外部機(jī)構(gòu)股權(quán)投資者（PEVCPEVC、戰(zhàn)略投資者）、戰(zhàn)略投資者） 現(xiàn)代農(nóng)裝4家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)集聚； 世紀(jì)瑞爾啟迪創(chuàng)投，新三板投資典型案例。 多數(shù)新三板公司增發(fā)中，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)占50%以上比例。 而現(xiàn)在投資新三板公司的PE已經(jīng)猛升至20至40倍。公告顯示，現(xiàn)代農(nóng)裝攤薄的靜態(tài)市盈率約為20倍，聯(lián)飛翔22.86倍，中海陽(yáng)31倍，建工華創(chuàng)定向增資攤薄后的靜態(tài)市盈率沖高至38倍。增加股東抵押貸款能力增加股

11、東抵押貸款能力 金融機(jī)構(gòu)將逐步對(duì)新三板掛牌公司實(shí)行股權(quán)質(zhì)押貸款增加授信增加授信 新三板企業(yè)規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)清晰，將獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)更高授信額度。2、增強(qiáng)融資能力16二、新三板對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值和機(jī)會(huì)新三板對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值和機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)股份流通股份價(jià)值得以提升。原股東股份易于轉(zhuǎn)讓；提升股權(quán)價(jià)值的使用效率。投資機(jī)構(gòu)易于進(jìn)入與退出金融機(jī)構(gòu)更認(rèn)可股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而獲得股份抵押貸款等各種融資便利。3、股份交易流通流動(dòng)性溢價(jià)174、提升品牌價(jià)值提升品牌影響力和價(jià)值龐大投資者群體全國(guó)性交易平臺(tái)信息披露獲得政府更多關(guān)注和支持獲得媒體更多關(guān)注和報(bào)道185、員工激勵(lì)股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)不再是上市公股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)不再是上市公司的特權(quán)；司的特權(quán)；股權(quán)、期權(quán)不再是沒有意義的股權(quán)、期權(quán)不再是沒有意義的數(shù)字，而是看得見的財(cái)富；數(shù)字，而是看得見的財(cái)富；企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺錢、研發(fā)缺錢、拓展缺錢，薪水