股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范

1、股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范主要內(nèi)容主要內(nèi)容 股指期貨交易面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？ 如何防范股指期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)？股指期貨交易會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？股指期貨交易會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？期貨公司期貨公司投資者投資者代理風(fēng)險(xiǎn)交易交易操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算結(jié)算現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn)代理風(fēng)險(xiǎn) 主要是指投資者在參與股指期貨投資時(shí)由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不當(dāng)而給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 代理風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)代理風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn) 所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格； 期貨公司在從事代理業(yè)務(wù)時(shí)，因違規(guī)操作給投資者帶來(lái)?yè)p失和風(fēng)險(xiǎn)； 采取欺騙手段，侵犯客戶利益

2、等。 代理風(fēng)險(xiǎn)的防范代理風(fēng)險(xiǎn)的防范要選擇具備合法代理資格的期貨公司 該公司是否在交易現(xiàn)場(chǎng)掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證以及國(guó)家工商總局頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 期貨公司在異地開設(shè)的營(yíng)業(yè)部是否掛出中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)許可證以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 以上證件是否過(guò)了有效期限，是否通過(guò) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)年檢。代理風(fēng)險(xiǎn)的防范代理風(fēng)險(xiǎn)的防范委托交易，慎之又慎有些投資者由于對(duì)期貨專業(yè)知識(shí)不了解、經(jīng)驗(yàn)不足或沒(méi)有時(shí)間，而選擇將資金委托給他人進(jìn)行管理。由于我國(guó)期貨投資基金尚未合法化，委托交易只是處于私人關(guān)系層面，投資者利益缺乏有效的法律保障。因此，對(duì)于委托交易，投資者一定要慎之又慎。 股指期貨

3、交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn) 主要是指進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，因?yàn)椴僮鬟^(guò)程中的問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障 個(gè)人疏忽操作失誤一失一失“手手”成千古恨成千古恨 2005年6月27日，臺(tái)灣富邦證券因交易員計(jì)算機(jī)操作失誤，將客戶美林證券公司下單買進(jìn)的80萬(wàn)元錯(cuò)誤地輸成80億元，成交的錯(cuò)賬金額高達(dá)77億元，造成盤中238種股票瞬間漲停，約2000名投資人在漲停板上將股票拋出，富邦證券損失金額約為5.5億元。 2005年12月8日，日本瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗證券稱，該公司當(dāng)天在東京證券交易所嘉克姆（J-COM）公司股票的交易過(guò)程中，將“以61萬(wàn)日元價(jià)格拋出一股”的交

4、易指，錯(cuò)誤地輸成“以每股1日元的價(jià)格拋出61萬(wàn)股” ，此交易使瑞穗證券損失高達(dá)400多億日元（相當(dāng)于3.5億美元）。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因 由于股指期貨價(jià)格變動(dòng)而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是股指期貨交易中最重要的風(fēng)險(xiǎn)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)杠桿效應(yīng)杠桿效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)放大性的充分認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)放大性的充分認(rèn)識(shí)滬深300指數(shù)日均漲跌幅度:0.9221%(2005.11.18-2006.11.18)0.9592%(2006.1-2006.11.18)0.9870%(2006.7-2006.11.18)假設(shè)滬深3

5、00指數(shù)期貨日均波動(dòng)幅度為1%按照10%保證金率意味著投資者收益的波動(dòng)為10%,假設(shè)投入股指期貨保證金20萬(wàn)元,日均盈虧2萬(wàn)左右.止損的含義止損的含義是指當(dāng)交易方向與市場(chǎng)走勢(shì)相悖、導(dǎo)致虧損出現(xiàn)時(shí)，在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉(cāng)價(jià)格，以避免出現(xiàn)無(wú)法控制的損失的措施。 保護(hù)的重要手段，“剎車裝置” 保存實(shí)力，提高資金利用率和效率作用作用止損方法止損方法平衡點(diǎn)止損法平衡點(diǎn)止損法技術(shù)止損法技術(shù)止損法時(shí)間止損法時(shí)間止損法看漲買入，看漲買入，2手手保證金保證金90000元元認(rèn)賠出局，虧損認(rèn)賠出局，虧損000元元看漲買入，看漲買入，2手，保證金手，保證金90000元元止損點(diǎn)止損點(diǎn)1485止損點(diǎn)止損點(diǎn)1530指數(shù)上漲

6、至指數(shù)上漲至止損難以執(zhí)行的原因止損難以執(zhí)行的原因 僥幸心理,逆市加倉(cāng),孤注一擲 猶豫不決,患得患失,一改再改 放棄努力,聽之任之 執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對(duì)人性弱點(diǎn)的挑戰(zhàn)和考驗(yàn).程式化止損程式化止損 可用止損指令來(lái)實(shí)現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響 止損指令:交易者可以預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)位，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到這個(gè)價(jià)位時(shí)，止損指令立即自動(dòng)生效。 優(yōu)點(diǎn):以技術(shù)手段克服人性弱點(diǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義 市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法及時(shí)以當(dāng)前的價(jià)格買入或賣出股指期貨合約來(lái)順利建倉(cāng)或平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于流通量的風(fēng)險(xiǎn)。 可能的后果： 減少獲利空間 增加虧損

7、幅度 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范 選擇交割月份 一般選擇近期交割月份的合約(包括臨近交割月合約) 與商品期貨交易略有差異.合約選擇案例合約選擇案例名稱名稱 代碼代碼 開盤開盤 最高最高 最低最低 最新最新 漲跌漲跌 買價(jià)買價(jià) 買量買量 賣量賣量 賣價(jià)賣價(jià) 成交量成交量香港恒生指數(shù)期貨報(bào)價(jià)表香港恒生指數(shù)期貨報(bào)價(jià)表股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的含義現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的含義 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者無(wú)法及時(shí)籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的后果現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的后果 建倉(cāng)階段：錯(cuò)過(guò)投資獲利機(jī)會(huì)。 持倉(cāng)階段：價(jià)格不利變化價(jià)格不利變化持倉(cāng)虧損持

8、倉(cāng)虧損實(shí)際虧損實(shí)際虧損強(qiáng)行平倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)資金鏈斷裂保證金比率提高保證金比率提高強(qiáng)行平倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制 充分認(rèn)識(shí)資金管理在股指期貨交易中的重要意義： 資金管理不好，即使有60以上的看對(duì)概率，最終也將導(dǎo)致虧損。資金管理得好，即使只有40的看對(duì)概率，也能夠獲取不錯(cuò)的收益；1500看漲買入，看漲買入，2手手保證金保證金90000元元1457點(diǎn)點(diǎn),下跌下跌2.86%,浮動(dòng)虧損浮動(dòng)虧損25800元元,余保證金余保證金64200元元,保證金需保證金需87420元元,需追繳需追繳23220元元.不能不能補(bǔ)齊補(bǔ)齊,強(qiáng)行平倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)1手，虧損手，虧損12900元出局元出局.1544點(diǎn)賣出點(diǎn)賣出,上漲上漲2.93%,盈利盈利13200元元.凈賺僅凈賺僅300元元.收益率收益率0.26%由于資金管理不善,沒(méi)有獲得理想收益.結(jié)論:即使判斷正確,如果沒(méi)有管理好資金,也會(huì)錯(cuò)失良機(jī),甚至將盈利機(jī)會(huì)變?yōu)樘潛p.股指期貨交易中的資金管理股指期貨交易中的資金管理哪些資金不宜入市？某投資者資金某投資者資金管理方案管理方案單筆交易占總投資比例單筆交易占總投資比例累計(jì)投資占總投資比重累計(jì)投資占總投資比重不同期貨品種間的資金分配不同期貨品種間的資金分配確定單筆最大虧損額度確定單筆最大虧損額度不超過(guò)不超過(guò)不超過(guò)不超過(guò)內(nèi)內(nèi)不超過(guò)不超過(guò)