不確定性與風(fēng)險(xiǎn)

1、11 不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析邵穎紅制作學(xué)習(xí)要點(diǎn)邵穎紅制作一、投資風(fēng)險(xiǎn)和不確定性邵穎紅制作不確定性或風(fēng)險(xiǎn)的來源邵穎紅制作決策類型邵穎紅制作風(fēng)險(xiǎn)的識別邵穎紅制作風(fēng)險(xiǎn)和不確定性評估方法邵穎紅制作二、臨界分析邵穎紅制作成本的劃分邵穎紅制作銷售收入及成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系TRPQ0Q0QCTCTFCAVC QTFCAVCQ邵穎紅制作盈虧平衡分析圖0QTRPQTCTFCAVC QQ*BEP虧損盈利邵穎紅制作邵穎紅制作經(jīng)營杠桿邵穎紅制作線性盈虧平衡分析的假設(shè)邵穎紅制作邵穎紅制作盈虧平衡分析示例邵穎紅制作臨界分析邵穎紅制作邵穎紅制作三、敏感性分析邵穎紅制作敏感性分析的作用敏感性分析的作用邵穎紅制作敏感性分析的一

2、般步驟敏感性分析的一般步驟邵穎紅制作敏感性系數(shù) 001001XXXXFXFXFXXXFXFS11. 1100100120%18%18%14S邵穎紅制作邵穎紅制作四、 概率分析邵穎紅制作風(fēng)險(xiǎn)的度量期 望 值 ：niiiXPXE1)( 標(biāo) 準(zhǔn) 差 ：21)(iniiXP 變 差 系 數(shù) ： 邵穎紅制作期望值規(guī)則 假設(shè)jX表示一組方案（nj, 2 , 1） ，其收益是不確定性的。期望值規(guī)則是以可能結(jié)果的期望值)(jXE對各方案進(jìn)行評價(jià)。 在狀態(tài)離散的情況下 niijijXPXE1)( （5.5） 其中ijX為 j 方案在 i 狀態(tài)出現(xiàn)的結(jié)果。 邵穎紅制作項(xiàng)目凈現(xiàn)值的概率描述 kjjjPNPVNPVE

3、1 kjjjPNPVENPVNPVD12 邵穎紅制作概率概率 方案方案/ /年末年末 A A P P（A A）=0.1=0.1 B B P P（B B）=0.3=0.3 C C P P（C C）=0.6=0.6 方方案案 1 1 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 -3000 1100 1000 900 800 -3000 1100 1100 1100 1100 -3000 400 700 1000 1300 方方案案 2 2 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 -4000 1500 1400 1300 1200 -4000 1500 1500 1500 1500 -4000 700

4、1100 1400 1700 邵穎紅制作1 .100) 5 .418(6 . 04873 . 02 .491 . 06 . 03 . 01 . 01111CBANPVNPVNPVE9 .102)6 .219(6 . 02 .6863 . 02 .2881 . 06 . 03 . 01 . 02222CBANPVNPVNPVE邵穎紅制作概率樹邵穎紅制作并聯(lián)響應(yīng)模型邵穎紅制作串聯(lián)響應(yīng)模型邵穎紅制作不確定性和風(fēng)險(xiǎn)下的決策邵穎紅制作邵穎紅制作方 案 概 率 (iP ) 凈 現(xiàn) 值 (iX) 方 案1 0.1 0.5 0.4 10 40 90 方 案2 0.2 0.2 0.6 40 50 60 邵穎紅制

5、作每 個(gè) 方 案 的 期 望 回 報(bào) 是 ： 57904 . 0405 . 01010. 01E 54606 . 0502 . 0402 . 02E 因 為 方 案1期 望 值 大 于 方 案2的 ， 所 以 應(yīng) 選 方 案1。 邵穎紅制作2倆個(gè)方案的投資風(fēng)險(xiǎn)分別計(jì)算如下 3 .28)5790(4 . 0)5740(5 . 0)5710(1 . 02221 497. 0573 .28111E 0 . 8)5460(6 . 0)5450(2 . 0)5440(2 . 02222 148. 0540 . 8222E 方案1的風(fēng)險(xiǎn)較大。 邵穎紅制作決策樹分析邵穎紅制作例子邵穎紅制作邵穎紅制作 邵穎紅制作 邵穎紅制作300560140400)2 ,15)(8 ,15(165)2 ,15( 1 .864001FPAPAPNPV 點(diǎn)：210303130032 點(diǎn)：86)100(5221053 點(diǎn)：7 .86)220(3124032 點(diǎn)：3 .113603114032