第三章財務分析

1、財務報告1.財務財務能力分能力分析析2.財務財務趨勢分趨勢分析析3.財務財務綜合分綜合分析析短期償債能力分析短期償債能力分析獲利能力分析獲利能力分析發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析長期償債能力分析長期償債能力分析償債能力分析償債能力分析營運能力分析營運能力分析（1）流動比率）流動比率含義含義 ：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。比率。計算公式：計算公式：流動比率流動比率= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債流動負債一般要求流動比率保持在一般要求流動比率保持在2 2：1 1的水平，即的水平，即200%200%的水平。的水平。（3 3）現(xiàn)金比率）現(xiàn)金比率 含義含義 ：現(xiàn)金比率是現(xiàn)

2、金和現(xiàn)金等價物與流動負：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性及債務的償還速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性及債務的償還能力。是對流動比率更進一步的補充。能力。是對流動比率更進一步的補充。計算公式：計算公式： 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流動負債流動負債貨幣資金貨幣資金+短期投資短期投資流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的關(guān)系流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的關(guān)系利潤總額利潤總額+利息支出利息支出一般來說，該比率應大于一般來說，該比率應大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能，

3、該比率越高，企業(yè)就有可能增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。2）資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率含義：該比率又稱含義：該比率又稱負債比率負債比率，是指企業(yè)負，是指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率。債總額對資產(chǎn)總額的比率。計算公式：計算公式： 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率= =負債總額負債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額100%100%該比率越高，表明企業(yè)償還債務的能力越該比率越高，表明企業(yè)償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。當資產(chǎn)負債率差，反之，則償還能力越強。當資產(chǎn)負債率大于大于100%100%時，表明企業(yè)資不抵債。時，表明企業(yè)資不抵債。資產(chǎn)負債率資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額股東權(quán)益

4、股東權(quán)益資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)11-11%100本期到期債務本息經(jīng)營現(xiàn)金凈流量息償付比率到期債務本該比率應大于該比率應大于100%，否則小于，否則小于100%說明企業(yè)經(jīng)營說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務及利息支出?；顒赢a(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務及利息支出。銷售收入銷售收入-銷售折扣及退回銷售折扣及退回-銷售折讓銷售折讓%100成本費用總額利潤總額成本費用利潤率%100成本費用總額利潤總額成本費用利潤率2%100%100）總資產(chǎn)期末總資產(chǎn)期初（其中：平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)利息支出利潤總額平均總資產(chǎn)息稅前利潤總資產(chǎn)報酬率2%100%100）動權(quán)益期末股動權(quán)益期初股（其中：平均凈資

5、產(chǎn)平均股東權(quán)益凈利潤平均凈資產(chǎn)凈利潤凈資產(chǎn)收益率%100凈利潤經(jīng)營現(xiàn)金凈流量盈利現(xiàn)金比率 若該比率小于若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。%100期初所有者權(quán)益總額期末所有者權(quán)益總額資本保值增值率該比率該比率=100%，為資本保值；該比率，為資本保值；該比率1，為資本增值。，為資本增值。 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標，越小越好。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標，越小越好。2/%100）賬款余額期末應收賬款余額期初應收（賬款余額平均應收其中：賒銷或銷售收入凈額平均應收賬款余額日歷天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款平均應收賬款余額賒銷或銷售收入凈額款周轉(zhuǎn)率應收賬2/）

6、貨成本期末存貨成本期初存（貨成本平均存其中：存貨周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均存貨成本產(chǎn)品銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率/ 2銷 售 凈 收 入流 動 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率流 動 資 產(chǎn) 平 均 占 用 額日 歷 天 數(shù)流 動 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 天 數(shù)流 動 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率流 動 資 產(chǎn) 平 均 占 用 額或平 均 每 日 周 轉(zhuǎn) 額期 初 流期 末 流流 動 資 產(chǎn)其 中 ：（）動 資 產(chǎn)動 資 產(chǎn)平 均 占 用 額2/總資產(chǎn)）期末總資產(chǎn)期初（額其中：總資產(chǎn)平均占用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率日歷天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)平均占用額銷售凈收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流通在外普通股股數(shù)優(yōu)先股股利稅后利潤每股收益普通股-流通在外的普通股

7、股數(shù)股利總額每股股利 華星公司銷售增長率指標計算表華星公司銷售增長率指標計算表 單位單位:萬元萬元華星公司資產(chǎn)增長率指標計算表華星公司資產(chǎn)增長率指標計算表 單位單位:萬元萬元%100股東權(quán)益期初余額本期股東權(quán)益增加額華星公司股東權(quán)益增長率指標計算表華星公司股東權(quán)益增長率指標計算表 單位：萬元單位：萬元注：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益期初余額100%100上期營業(yè)利潤本期營業(yè)利潤增加額%100上期凈利潤本期凈利潤增加額表表6-2 華星公司利潤增長率指標計算表華星公司利潤增長率指標計算表 單位單位:萬元萬元實際值實際值標準值標準值 分析評價分析評價有絕對標準、預算標準、有絕對標準、預算標準、歷史

8、標準和行業(yè)標準。歷史標準和行業(yè)標準。2、絕對標準與預算標準絕對標準與預算標準絕對標準：絕對標準：即社會上公認的標準。該類標準即社會上公認的標準。該類標準不分行業(yè)、規(guī)模、時間及分析的目的。標準是不分行業(yè)、規(guī)模、時間及分析的目的。標準是唯一的。唯一的。如速動比率與流動比率的評價標準。如速動比率與流動比率的評價標準。預算標準：預算標準：即企業(yè)為改進經(jīng)營活動和管理工即企業(yè)為改進經(jīng)營活動和管理工作而預先確定的指標比率。該類標準為企業(yè)作而預先確定的指標比率。該類標準為企業(yè)內(nèi)部或主管部門制定。內(nèi)部或主管部門制定。歷史標準：歷史標準：行業(yè)標準：行業(yè)標準：%100平均凈資產(chǎn)凈利潤%100平均凈資產(chǎn)平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)凈利潤平均凈資產(chǎn)平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤平均總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤說明：由于四舍五入，個別數(shù)據(jù)有誤差 表表8-1 華星公司基本財務數(shù)據(jù)表華星公司基本財務數(shù)據(jù)表 單位