美聯(lián)儲(chǔ)降息強(qiáng)化市場信心

1、.QDII市場周報(bào)美聯(lián)儲(chǔ)降息強(qiáng)化市場信心，可留意逢低布局機(jī)會(huì) 2008年03月24日(共5頁)l 美國市場：美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息、大宗商品下跌道瓊斯工業(yè)綜合指數(shù)走勢資料來源：Bloomberg, 數(shù)據(jù)日期：至2008/3/24美股市場上周漲跌互現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)攀升3.43%；標(biāo)普500 指數(shù)漲3.21%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上揚(yáng)2.06%。上周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對平淡，3月NAHB建商信心指數(shù)維持在20、2月PPI上揚(yáng)0.3%(預(yù)期0.4%)、周初領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升至37.8萬人(預(yù)期36萬人)、3月費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)上升至-17.4(預(yù)期-19)。倫銅3月合約近期走勢資料來源：Bloomberg, 數(shù)據(jù)

2、日期：至2008/3/2418 日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布下調(diào)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率和貼現(xiàn)率75bp，至此，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率已經(jīng)降至2.25。聯(lián)儲(chǔ)在其聲明中再次強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)面臨放緩的威脅，消費(fèi)與就業(yè)市場繼續(xù)疲軟，金融市場仍然面臨壓力。此外，聯(lián)儲(chǔ)對通脹也開始表現(xiàn)關(guān)注，認(rèn)為最近通脹預(yù)期已經(jīng)有所抬頭，而不是如同之前的聲明中表示通脹預(yù)期依然穩(wěn)定。但是聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)放緩，通脹壓力也將減弱。聯(lián)儲(chǔ)表示，經(jīng)過此次降息，經(jīng)濟(jì)中的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，這暗示了聯(lián)儲(chǔ)有可能繼續(xù)其降息步伐。盡管聯(lián)儲(chǔ)不斷試圖穩(wěn)定金融市場，但是上周金融市場仍然遭遇許多動(dòng)蕩。盡管在前一周獲得了從JP Morgan 和聯(lián)儲(chǔ)的緊急貸款，但是17 日貝爾斯登宣布以2 美元價(jià)

3、格將自己出售全球原油、商品市場上周變動(dòng)情況上周收盤5天%紐約近月原油期貨101.84-7.59 CRB原物料期貨381.7 -8.32 LMEX金屬價(jià)格指數(shù)3,902 -7.97 黃金現(xiàn)貨919.5 -8.32 資料來源：Bloomberg, 數(shù)據(jù)日期：至2008/3/24給JP Morgan。整體走勢方面，由于次貸后果繼續(xù)爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)采取注資以及降緩解金融市場壓力，金融類股經(jīng)歷暴漲暴跌，起伏極大。但一系列措施之后，市場信心稍有恢復(fù)，這些措施的后續(xù)效應(yīng)也會(huì)慢慢顯現(xiàn)出來。此外，值得留意的是，原油、黃金以及金屬等大宗商品價(jià)格上周出現(xiàn)大幅回落，拖累上周美國股市能源類股走低。MSCI亞太（不含日本）指

4、數(shù)走勢資料來源：Bloomberg, 數(shù)據(jù)日期：至2008/3/24l 亞太市場：宏觀面和股票走勢漸趨穩(wěn)定 受美國次貸后續(xù)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)救市政策以及內(nèi)地因素的影響，港股上周大幅振蕩。恒生指數(shù)在四天的交易中漲跌參半，但總體走勢疲軟，一周累計(jì)下跌5.08%，而國企指數(shù)受A 股市場拖累跌幅高達(dá)8.87%，創(chuàng)9 個(gè)月以來的新低。預(yù)計(jì)短期內(nèi)港股料將維持短線震蕩的格局。多家藍(lán)籌公司將在本周內(nèi)公布年報(bào)，也會(huì)對恒指的走向起到一定的指導(dǎo)作用。港股的基本面良好，而且從目前的估值來看，港股已經(jīng)屬于超跌。美國一系列救市措施將在后續(xù)慢慢開始顯現(xiàn)效應(yīng)。由于日圓出現(xiàn)單日3%以上的升幅，迫使避險(xiǎn)基金賣出原物料市場的

5、部位，導(dǎo)致包括石油與黃金在內(nèi)的原物料市場重挫，通膨再度上升的壓力下降；與此同時(shí)，美國高盛與雷曼兄弟財(cái)報(bào)優(yōu)于預(yù)期，美國金融股逐漸走穩(wěn)；香港最后一期Accumulator產(chǎn)品逐漸到期,最后一波衍生產(chǎn)品賣壓逐漸被市場消化。不論宏觀經(jīng)濟(jì)或是股票走勢，都逐漸穩(wěn)定下來，投資人可逢低宜留意投資買點(diǎn)。l 本周(3/243/28)關(guān)注點(diǎn)：即將公布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下周有多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布， 包括3/24的2008/2成屋銷售，預(yù)計(jì)將由上月的489萬棟降至485萬棟，3/25的2008/3的消費(fèi)者信心指數(shù)，預(yù)計(jì)將由75.0降至73.5，3/26的2008/2耐久財(cái)訂單，預(yù)估m(xù)om將由-5.3上揚(yáng)至0.8。 l 上周全球

6、主要市場表現(xiàn)«全球股市»上周收盤一周%Ytd%上周收盤一周%Ytd%MSCIMSCI世界指數(shù)369 0.20 -13.82 亞太韓國1,6462.84 -13.25 MSCI成熟市場318 0.61 -13.66 香港恒生 21,108-5.08 -24.11 MSCI新興市場43,736 -2.96 -15.14 中國上證3,797-4.19 -27.84 新興亞洲589 -1.32 -18.77 臺(tái)灣8,5254.46 0.22 新興歐非中東459 -4.47 -11.91 澳洲AS515,128-1.52 -19.12 新興拉美70,328 -4.91 -9.00 新

7、加坡2,825-0.50 -18.49 美國道瓊12,361 3.43 -6.81 馬來西亞1,189-0.48 -17.71 S&P 5001,330 3.21 -9.46 泰國803-1.80 -6.38 Nasdaq2,258 2.06 -14.86 印度尼西亞2,324-2.51 -15.38 費(fèi)城半導(dǎo)體340 0.39 -16.70 菲律賓2,818-3.06 -22.20 Russell 2000681 2.79 -11.05 越南546-15.24 -41.14 歐洲道瓊歐洲600297 -2.41 -18.60 印度SENSEX14,995-4.86 -26.09 英國

8、UKX5,495 -2.42 -14.89 EMEA俄羅斯1,965-4.83 -14.23 法國CAC4,534 -1.27 -19.24 波蘭2,821-0.75 -18.37 德國DAX6,320 -2.04 -21.66 以色列993-3.06 -15.59 日本日經(jīng)22512,483 1.97 -18.46 土耳其39,719-6.73 -28.48 東證一部1,220 2.25 -17.32 埃及95,654-3.80 2.99 東證二部2,738 -0.25 -16.44 南非28,419-7.27 -1.86 JASDAQ63 1.73 -13.40 拉美巴西58,987-4.85 -7.67 MOTHERS594 2.17 -24.11 墨西哥29,0710.08 -1.58 注:上述指數(shù)(包括MSCI指數(shù))收盤價(jià)與報(bào)酬率以本幣計(jì)價(jià)/資料來源:Bloomberg。:上述資料只供作參考用途本公司自當(dāng)盡力為讀者及客戶提供正確的意見及消息但如有錯(cuò)漏或疏忽本公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)與其