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文檔簡(jiǎn)介
1、化學(xué)藥制劑公司流動(dòng)資金管理xxx(集團(tuán))有限公司目錄第一章 公司概況4一、 公司基本信息4二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)4第二章 項(xiàng)目基本情況6一、 項(xiàng)目概況6二、 結(jié)論分析6第三章 流動(dòng)資金管理9一、 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)9二、 流動(dòng)資金的概念10三、 應(yīng)收款項(xiàng)的概述11四、 應(yīng)收款項(xiàng)的管理政策13五、 影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的因素分析18六、 營(yíng)運(yùn)資金管理策略的主要內(nèi)容20第四章 進(jìn)度計(jì)劃方案22一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排22二、 項(xiàng)目實(shí)施保障措施23第五章 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析24一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選取24二、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算24三、 項(xiàng)目盈利能力分析28四、 財(cái)務(wù)生存能力分析31五、 償債能力分析31六、
2、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論33第一章 公司概況一、 公司基本信息1、公司名稱:xxx(集團(tuán))有限公司2、法定代表人:田xx3、注冊(cè)資本:1060萬元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān):xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期:2015-5-177、營(yíng)業(yè)期限:2015-5-17至無固定期限8、注冊(cè)地址:xx市xx區(qū)xx二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表格題目公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額1974.521579.621480.89負(fù)債總額991.44793.15743.58股東權(quán)益合計(jì)983.08786.46737.31表格題目公司合并利潤(rùn)表主要
3、數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入7758.566206.855818.92營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1422.971138.381067.23利潤(rùn)總額1188.36950.69891.27凈利潤(rùn)891.27695.19641.71歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)891.27695.19641.71第二章 項(xiàng)目基本情況一、 項(xiàng)目概況(一)項(xiàng)目投資人xxx(集團(tuán))有限公司(二)建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xxx(待定)。二、 結(jié)論分析(一)項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xxx(待定),占地面積約14.00畝。(二)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。(三)投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流
4、動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算,項(xiàng)目總投資5976.49萬元,其中:建設(shè)投資4701.73萬元,占項(xiàng)目總投資的78.67%;建設(shè)期利息60.62萬元,占項(xiàng)目總投資的1.01%;流動(dòng)資金1214.14萬元,占項(xiàng)目總投資的20.32%。(四)資金籌措項(xiàng)目總投資5976.49萬元,根據(jù)資金籌措方案,xxx(集團(tuán))有限公司計(jì)劃自籌資金(資本金)3502.18萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額2474.31萬元。(五)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入(SP):10900.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用(TC):8970.25萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)(NP):1408.71萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)
5、部收益率(FIRR):17.17%。5、全部投資回收期(Pt):6.07年(含建設(shè)期12個(gè)月)。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)(BEP):4518.11萬元(產(chǎn)值)。(六)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積9333.00約14.00畝1.1總建筑面積16409.54容積率1.761.2基底面積5226.48建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝325.352總投資萬元5976.492.1建設(shè)投資萬元4701.732.1.1工程費(fèi)用萬元4068.332.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元524.932.1.3預(yù)備費(fèi)萬元108.472.2建設(shè)期利息萬元60.622.3流動(dòng)資金萬元1
6、214.143資金籌措萬元5976.493.1自籌資金萬元3502.183.2銀行貸款萬元2474.314營(yíng)業(yè)收入萬元10900.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬元8970.25""6利潤(rùn)總額萬元1878.28""7凈利潤(rùn)萬元1408.71""8所得稅萬元469.57""9增值稅萬元428.90""10稅金及附加萬元51.47""11納稅總額萬元949.94""12工業(yè)增加值萬元3353.77""13盈虧平衡點(diǎn)萬元4518.11產(chǎn)值14回
7、收期年6.07含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.17%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元1326.37所得稅后第三章 流動(dòng)資金管理一、 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理十分復(fù)雜,這是由營(yíng)運(yùn)資金自身特點(diǎn)決定的,其特點(diǎn)主要包括:(一)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金,周轉(zhuǎn)一次所需時(shí)間較短。通常會(huì)在1年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)收回,對(duì)企業(yè)影響的時(shí)間比較短。根據(jù)這一特點(diǎn),營(yíng)運(yùn)資金可以用商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式來加以解決。(二)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性短期投資、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)一般具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力,如果遇到意外情況,企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺時(shí),便可迅速變賣這些資產(chǎn)
8、,以獲取現(xiàn)金,幫助企業(yè)渡過難關(guān)。(三)營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量會(huì)隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化,時(shí)高時(shí)低,波動(dòng)很大。季節(jié)性企業(yè)如此;非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量的變動(dòng),流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。(四)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)往往是隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變動(dòng)而變動(dòng),一般在現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款與現(xiàn)金之間順序轉(zhuǎn)化。企業(yè)籌集的資金,一般都以現(xiàn)金的形式存在;為了保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行,必須拿出一部分現(xiàn)金去采購(gòu)材料,這樣,有一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為材料;材料投入生產(chǎn)后,當(dāng)產(chǎn)品尚未最后完工脫離加工過程以前,便形成在產(chǎn)品和自制半成品;當(dāng)產(chǎn)品被加工完成后
9、,就成為準(zhǔn)備出售的產(chǎn)成品;產(chǎn)成品經(jīng)過出售等方式可直接獲得現(xiàn)金,有的則因賒銷而形成應(yīng)收賬款;經(jīng)過一段時(shí)間,應(yīng)收賬款通過收現(xiàn)又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。(五)營(yíng)運(yùn)資金的來源具有靈活多樣性企業(yè)籌集營(yíng)運(yùn)資金的來源渠道和方式是多種多樣的,通常有:銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)繳稅金、應(yīng)繳利潤(rùn)、應(yīng)付工資、應(yīng)付費(fèi)用、預(yù)收貨款、應(yīng)計(jì)款項(xiàng)、預(yù)提款項(xiàng)及各類直接借款,從一般的商業(yè)信用到國(guó)家信用、不人信用和貿(mào)易信用等,其期限也是長(zhǎng)短不一的。正是由于上述特點(diǎn)決定了營(yíng)運(yùn)資金的靈活性與復(fù)雜性。對(duì)其實(shí)施的管理決不能是一種盲目的管理活動(dòng),應(yīng)該是在一系列科學(xué)、合理的理念的指導(dǎo)下有序進(jìn)行的。二、 流動(dòng)資金的概念流動(dòng)(營(yíng)運(yùn))資金是指在企業(yè)
10、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。流動(dòng)(營(yíng)運(yùn))資金有廣義和狹義之分,廣義的營(yíng)運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額;狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的余額。營(yíng)運(yùn)資金的管理既包括流動(dòng)資產(chǎn)的管理,也包括流動(dòng)負(fù)債的管理。本書采用的是狹義營(yíng)運(yùn)資金的概念。從會(huì)計(jì)角度看,營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額。它反映企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。從財(cái)務(wù)管理角度看,則營(yíng)運(yùn)資金反映的是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和,是對(duì)企業(yè)所有短期性財(cái)務(wù)活動(dòng)的統(tǒng)稱,并且它與諸多財(cái)務(wù)指標(biāo)密切相關(guān),是整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的組成部分。所謂流動(dòng)資產(chǎn),是指可以在1年內(nèi)或長(zhǎng)于1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。按照流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)速度(速度越快,流動(dòng)性越高
11、,反之亦然)劃分,流動(dòng)性最高的資產(chǎn)屬貨幣資金;其次是短期投資;再次是應(yīng)收賬款;最后是存貨。同樣地,流動(dòng)負(fù)債是指需要在1年或者超過1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。又稱短期融資,主要包括以下幾類項(xiàng)目:短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金及應(yīng)付利潤(rùn)(股利)等。三、 應(yīng)收款項(xiàng)的概述應(yīng)收款項(xiàng)是指企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)及其他原因,應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng),包括應(yīng)收銷貨款、其他應(yīng)付款、應(yīng)收票據(jù)等。(一)應(yīng)收款項(xiàng)產(chǎn)生的原因1.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,存在著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售。企業(yè)除了依靠產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、服務(wù)等促銷外,賒銷也是擴(kuò)大銷
12、售的重要手段。對(duì)于同等質(zhì)量的產(chǎn)品,相同的價(jià)格,一樣的售后服務(wù),實(shí)行賒銷的產(chǎn)品的銷售額將大于現(xiàn)金銷售的產(chǎn)品銷售額。實(shí)行賒銷,無疑給客戶購(gòu)買產(chǎn)品帶來了更多的機(jī)會(huì);實(shí)行賒銷,相當(dāng)于給客戶一筆無息或低息貸款,所以對(duì)客戶的吸引力極大。正因?yàn)槿绱耍S多企業(yè)都廣泛采取賒銷方式進(jìn)行產(chǎn)品銷售,而同時(shí)應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)運(yùn)而生。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是應(yīng)收款項(xiàng)產(chǎn)生的根本原因,應(yīng)收款項(xiàng)又反過來加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。2.銷售與收款的時(shí)間差銷售時(shí)間與應(yīng)收時(shí)間常常不一致,因?yàn)樨浛罱Y(jié)算需要時(shí)間結(jié)算手段越是落后,結(jié)算需要的時(shí)間越長(zhǎng),應(yīng)收款項(xiàng)收回所需的時(shí)間就越長(zhǎng),銷售企業(yè)墊支的資金占用期限就越長(zhǎng),這是本質(zhì)意義上的應(yīng)收款項(xiàng)。本章所要研究的作為競(jìng)爭(zhēng)手段的,屬于
13、商業(yè)信用的應(yīng)收款項(xiàng)。(二)應(yīng)收賬款的成本企業(yè)為了促銷而形成應(yīng)收款項(xiàng),運(yùn)用這種商業(yè)信用是要付出代價(jià)的,即形成應(yīng)收款項(xiàng) 的成本。這種代價(jià)表現(xiàn)在以下方面。(1)壞賬損失成本。應(yīng)收款項(xiàng)收不回來而造成的損失就是應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬損失成本。這項(xiàng)成本一般與應(yīng)收款項(xiàng)發(fā)生的數(shù)量成正比。(2)機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本指企業(yè)的資金由于投放應(yīng)收款項(xiàng)而喪失的其他投資收益。這種成本一般按有價(jià)證券的利率確定。(3)管理成本。管理成本指管理應(yīng)收款項(xiàng)而付出的費(fèi)用。包括客戶信用情況調(diào)查所需的費(fèi)用、收集客戶各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。(三)應(yīng)收款項(xiàng)管理的目的通過對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因和有關(guān)成本的分析,我們可以得出,企業(yè)提供
14、商業(yè)信用,一方面可以擴(kuò)大銷售、增加利潤(rùn),另一方面也會(huì)發(fā)生成本費(fèi)用,如墊支成本、壞賬損失等。因此,應(yīng)收款項(xiàng)管理的目的就是要在應(yīng)收款項(xiàng)信用政策放寬所增加的銷售利潤(rùn)與所增加的成本之間進(jìn)行權(quán)衡,確定適當(dāng)?shù)男庞谜?,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。四、 應(yīng)收款項(xiàng)的管理政策應(yīng)收款項(xiàng)的管理政策又稱為信用政策,是企業(yè)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行規(guī)劃和控制的一些原則 性規(guī)定,它主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。(一)信用標(biāo)準(zhǔn)所謂信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)提供信用時(shí)要求客戶達(dá)到的最低信用水平。如果客戶達(dá)不到企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn),便不能享受企業(yè)提供的商業(yè)信用。為了有效地控制應(yīng)收款項(xiàng),通常采用的評(píng)估方法有:1,信用的“5C”分析所謂信用的“5C”,
15、是指品行、能力、資本、擔(dān)保品和條件。(1)品行。品行即客戶履行償還其債務(wù)的可能性。這是衡量客戶是杏信守契約的重要標(biāo)準(zhǔn),也是企業(yè)決定是否賒銷給客戶產(chǎn)品的首要條件。(2)能力。能力即考察客戶按期付款的能力,主要通過了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)手段、償債記錄和獲利情況等做出判斷,或進(jìn)行實(shí)地考察。(3)資本。資本即通過分析客戶的資產(chǎn)負(fù)債比率、流動(dòng)比率等了解其財(cái)務(wù)狀況,分析客戶的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益情況。(4)擔(dān)保品。擔(dān)保品即客戶為獲得信用所能提供擔(dān)保的資產(chǎn),這是企業(yè)提供給客戶信譽(yù)的可靠保證。(5)條件。條件即可以影響到客戶償債的一般經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和某些地區(qū)或經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的特殊因素。以上五個(gè)方面的資料,可由以下途徑取得:公司
16、以往與客戶交易的經(jīng)驗(yàn);客戶與其他債權(quán)人交往的情報(bào)企業(yè)間的證明,即由其他有聲望的客戶證明某客戶的信用品質(zhì);銀行的證明;誠(chéng)信調(diào)查機(jī)構(gòu)所提供的客戶信用品質(zhì)及其信用等級(jí)的資料;客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表。2.信用評(píng)分法所謂信用評(píng)分法是根據(jù)有關(guān)指標(biāo)和情況計(jì)算出客戶的信用分?jǐn)?shù),然后與既定的標(biāo)準(zhǔn)比較,確定其信用等級(jí)的方法。對(duì)客戶信用進(jìn)行評(píng)分的指標(biāo)體系主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、銷售利潤(rùn)率、負(fù)債比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。此外還要考慮其賒購(gòu)支付歷史及企業(yè)未來預(yù)計(jì)等情況。在進(jìn)行信用評(píng)定時(shí),要先將上述各因素打分,然后再乘上一個(gè)權(quán)數(shù)(按重要性而定)確定其信用分?jǐn)?shù)。在采用信用評(píng)分法時(shí),企業(yè)應(yīng)先確定一個(gè)最低信用分?jǐn)?shù),若某客戶信用分
17、數(shù)低于該分?jǐn)?shù),則不給予信用。分?jǐn)?shù)越高,則表明信用品質(zhì)越好,信用等級(jí)越高。通常分?jǐn)?shù)在80分以上者,表明其信用狀況良好;分?jǐn)?shù)在6080分者,表明其信用狀況一般;分?jǐn)?shù)在60分以下者則信用情況較差。(二)信用條件信用條件指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件,包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。1.信用期限信用期限是指企業(yè)給予客戶的最長(zhǎng)付款時(shí)間。一般來說,企業(yè)給予客戶信用期限越長(zhǎng),所能增加的銷售額也越多,但同時(shí)企業(yè)在應(yīng)收款項(xiàng)上的投資也越大,出現(xiàn)壞賬損失的可能性也越大。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)在延長(zhǎng)信用期產(chǎn)生的收益與成本之間做出比較,從而確定最佳信用期限。2.折扣期限:折扣期限是指為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間。3.
18、現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是指企業(yè)對(duì)客戶在商業(yè)價(jià)格上所做的扣減。向客戶提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠,主要目的是在于吸引客戶為享受優(yōu)惠而提前付款,縮短企業(yè)的平均收款期。另外,現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的客戶前來購(gòu)買,企業(yè)借此擴(kuò)大銷售。企業(yè)在對(duì)是否提供現(xiàn)金折扣做出決策時(shí)應(yīng)該充分考慮現(xiàn)金折扣所帶來的收益和成本的增加額,若前者大于后者,則企業(yè)就應(yīng)該提供折扣,否則企業(yè)應(yīng)維持原來的價(jià)格,不予提供現(xiàn)金折扣。關(guān)于多個(gè)方法的比較選優(yōu),也可用該方法,但需要對(duì)最終的收益進(jìn)行比較,以選擇收益最大的方案作為決策的標(biāo)準(zhǔn)。(三)收賬政策收賬政策是指當(dāng)信用條件被違反時(shí),企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略。若企業(yè)采取積極的收賬政策,就會(huì)增加企業(yè)應(yīng)收
19、款項(xiàng)的投資,反之,企業(yè)就會(huì)增加應(yīng)收款項(xiàng)的收賬費(fèi)用。一般企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量,增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力,往往在客戶的逾期未付款項(xiàng)規(guī)定一個(gè)允許拖欠的期限,超過規(guī)定的期限,企業(yè)就將進(jìn)行各種形式的催還。如果企業(yè)制定的收款政策過寬,會(huì)導(dǎo)致逾期未付款的客戶拖延時(shí)間更長(zhǎng),對(duì)企業(yè)不利;收款政策過嚴(yán),催款過急,又可能傷害無意拖欠的客戶,影響企業(yè)未來的銷售和利潤(rùn)。因此企業(yè)在制定收款政策時(shí)必須十分謹(jǐn)慎,掌握好寬嚴(yán)程度。企業(yè)對(duì)不同的過期賬款應(yīng)采取不同的收款方式。企業(yè)對(duì)賬款過期較短的客戶,應(yīng)不給予過多地打擾,以免將來失去這一市場(chǎng);對(duì)過期稍長(zhǎng)的客戶,可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款;對(duì)過期很長(zhǎng)的客戶,頻繁地信件催款并電話催詢;對(duì)過期很長(zhǎng)的客
20、戶,可在催款過程中措辭嚴(yán)厲,必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提請(qǐng)?jiān)V訟,等等。催款要發(fā)生費(fèi)用,某些催款方式的費(fèi)用,如訴訟費(fèi),還會(huì)很高。一般來說,收賬的費(fèi)用越大,壞賬措施越有力,可收回的賬款就越大,壞賬損失也就越小。因此制定收賬政策,應(yīng)在收賬費(fèi)用和所減少的壞賬損失之間做出權(quán)衡。如果增加的收賬費(fèi)用高于減少的壞賬損失,說明此收賬措施是不合適的;如果增加的收賬費(fèi)用低于減少的壞賬損失,可繼續(xù)催款,這時(shí)若有不同的收賬方案可供選擇的話,可根據(jù)應(yīng)收賬款總成本進(jìn)行比較選擇,制定有效、得當(dāng)?shù)氖召~政策。五、 影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的因素分析營(yíng)運(yùn)資金管理千頭萬緒,涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面,如現(xiàn)金管理、信用管理;營(yíng)銷管理;生產(chǎn)管理等
21、。理財(cái)人員應(yīng)努力協(xié)調(diào)好各方面的關(guān)系,認(rèn)真分析影響營(yíng)運(yùn)資金策略的因素為選擇切實(shí)可行的營(yíng)運(yùn)資金策略打下基礎(chǔ)。影響營(yíng)運(yùn)資金策略的主要因素有如下幾點(diǎn)。(一)銷售收入水平及增長(zhǎng)趨勢(shì)一般地講,營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模會(huì)隨著銷售額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),但兩者之間呈非線性關(guān)系。隨著銷售水平的提高,營(yíng)運(yùn)資金將以遞減的速度增加,特別是現(xiàn)金和存貨,即隨著銷售水平的提高,現(xiàn)金和存貨所占用的資金因時(shí)間、數(shù)量的不一致而可以相互調(diào)劑使用,使占用于流動(dòng)資產(chǎn)的資金增加速度小于銷售額的增長(zhǎng)速度。因此,當(dāng)銷售額快速增長(zhǎng)時(shí),企業(yè)可選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的營(yíng)運(yùn)資金策略,以爭(zhēng)取獲得較高的收益。(二)現(xiàn)金流入、流出量的不確定性和時(shí)間上的非銜接程度在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)
22、的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日趨復(fù)雜,企業(yè)的材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售都廣泛地以商業(yè)信用為媒介來實(shí)現(xiàn),很難對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出量不確定程度越高,企業(yè)保持在流動(dòng)資產(chǎn)上的營(yíng)運(yùn)資金就越多,現(xiàn)金流入和流出在時(shí)間上的協(xié)調(diào)程度就越差。因此,企業(yè)應(yīng)保持較大的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模,以備償付當(dāng)期的到期債務(wù)。而如果企業(yè)現(xiàn)金流入量、流出量的確定性程度越高,并且在時(shí)間上保持銜接一致,就可選擇激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金策略。(三)理財(cái)人員對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和對(duì)收益的預(yù)期這里的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)陷入無力償付到期債務(wù)而導(dǎo)致的技術(shù)性無力清償?shù)目赡苄浴H绻髽I(yè)敢冒風(fēng)險(xiǎn),則宜采用低的流動(dòng)資產(chǎn)比率或較高的流動(dòng)負(fù)債比率,反之,則采用較高的流動(dòng)資產(chǎn)比率或較低的
23、流動(dòng)負(fù)債比率。風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡是確定營(yíng)運(yùn)資金策略的基本前提。一個(gè)崇尚穩(wěn)健的企業(yè)通常會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的營(yíng)運(yùn)資金策略,而一個(gè)崇尚冒險(xiǎn)的企業(yè)則會(huì)選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的營(yíng)運(yùn)資金策略。由于理財(cái)人員普遍是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的,又預(yù)期能獲得比較理想的收益能力,因此,理想的營(yíng)運(yùn)資金策略應(yīng)恰到好處地處于兩者之間,適度的風(fēng)險(xiǎn)、適度的收益將是企業(yè)確定營(yíng)運(yùn)資金策略的基本原則。流動(dòng)負(fù)債策略與流動(dòng)資產(chǎn)策略的有效搭配組合,可以使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度與獲利水平在一個(gè)合理的范圍內(nèi)變動(dòng),有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。除此之外,影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金策略的因素,還有經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。六、 營(yíng)運(yùn)資金管理策略的主要內(nèi)容流動(dòng)資產(chǎn)是個(gè)不
24、確切的概念。從定義上說,流動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金及預(yù)期能在一年或超過一年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或者支用的資源。但隨著企業(yè)的成長(zhǎng),有許多流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目變得不那么“流動(dòng)”了。如一個(gè)企業(yè)總是需要有一定數(shù)量的庫(kù)存支持銷售的需要,由于賒銷的增長(zhǎng),應(yīng)收款項(xiàng)也變成長(zhǎng)期的了。這些資產(chǎn)項(xiàng)目不是一般意義上的臨時(shí)性的或短期的,實(shí)際上是“永久、長(zhǎng)期”流動(dòng)資產(chǎn)。這樣,企業(yè)的全部資產(chǎn)可分為三部分:臨時(shí)性(波動(dòng)性)流動(dòng)資產(chǎn),它隨著每個(gè)銷售周期變化而變化,是由于季節(jié)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或其他類似原因所引起的、在一定期間內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)占用的臨時(shí)性增加;永久性(長(zhǎng)期性)的流動(dòng)資產(chǎn),這些資產(chǎn)隨著時(shí)間的推移而增加,是現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等在
25、整個(gè)年度內(nèi)占用的最低水平,這部分流動(dòng)資產(chǎn)占用可以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最基本需要,其數(shù)額相對(duì)穩(wěn)定:長(zhǎng)期資產(chǎn),如固定資產(chǎn)等。由于固定資產(chǎn)占用和永久性流動(dòng)資產(chǎn)占用具有相對(duì)穩(wěn)定的特征,因此,它們的資金需求通常以長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的長(zhǎng)期資金來滿足,從而保證企業(yè)正常的、基本的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需要。對(duì)于臨時(shí)性占用的流動(dòng)資產(chǎn)所形成的資金需要,其如何滿足在很大程度上取決于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金策略。一般情況下,可以首先考慮用自然融資、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金等來滿足這部分臨時(shí)性的資金需要,然后再考慮流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益來滿足這種臨時(shí)性的資金需求。因此,營(yíng)運(yùn)資金策略的主要內(nèi)容:一是確定流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的目標(biāo)
26、水平;二是確定流動(dòng)資產(chǎn)用何種方法融資。第四章 進(jìn)度計(jì)劃方案一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況,xxx(集團(tuán))有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月,其工作內(nèi)容包括:項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。表格題目項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表單位:月序號(hào)工作內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評(píng)2項(xiàng)目立項(xiàng)3工程勘察建筑設(shè)計(jì)4施工圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)目招標(biāo)及采購(gòu)6土建施工7設(shè)備訂購(gòu)及運(yùn)輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項(xiàng)目竣工驗(yàn)收11項(xiàng)目試運(yùn)行12正式投入運(yùn)營(yíng)二、 項(xiàng)目實(shí)施保障措施本期項(xiàng)目計(jì)劃在獲得土地使用權(quán)后動(dòng)工建設(shè)。為了確保項(xiàng)目按進(jìn)度計(jì)劃
27、順利進(jìn)行,同時(shí)為了節(jié)約項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間,根據(jù)該項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)特點(diǎn),項(xiàng)目建設(shè)單位擬采用以下具體保障措施:1、項(xiàng)目建設(shè)單位要合理安排設(shè)計(jì)、采購(gòu)和設(shè)備安裝的時(shí)間,在工作上交叉進(jìn)行,最大限度縮短建設(shè)周期。將投資密度比較大的部分工程盡量押后施工,諸如其它配套工程等。2、將整個(gè)項(xiàng)目分期、分段建設(shè),進(jìn)行項(xiàng)目分解、工期目標(biāo)分解,按項(xiàng)目的適應(yīng)性安排施工,各主體工程的施工期叉開實(shí)施。3、在技術(shù)交流談判同時(shí),提前進(jìn)行設(shè)計(jì)工作。對(duì)于制造周期長(zhǎng)的設(shè)備,提前設(shè)計(jì),提前定貨。融資計(jì)劃應(yīng)比資金投入計(jì)劃超前,時(shí)間及資金數(shù)量需有余地。4、項(xiàng)目建設(shè)單位組建一個(gè)投資控制小組,負(fù)責(zé)各期投資目標(biāo)管理跟蹤,各階段實(shí)際投資與計(jì)劃對(duì)比,進(jìn)行投資
28、計(jì)劃調(diào)整,分析原因采取措施,確保該項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)如期完成。第五章 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ),項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素,只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化,同時(shí),假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。(二)項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況,本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年,其中建設(shè)期1年(12個(gè)月),運(yùn)營(yíng)期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo),即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。二、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算(一)營(yíng)業(yè)收入估算本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10900.00萬元;具體測(cè)算
29、數(shù)據(jù)詳見營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。表格題目營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入6540.008175.009265.0010900.002增值稅233.53306.80355.64428.902.1銷項(xiàng)稅850.201062.751204.451417.002.2進(jìn)項(xiàng)稅616.67755.95848.81988.103稅金及附加28.0336.8242.6751.473.1城建稅16.3521.4824.8930.023.2教育費(fèi)附加7.019.2010.6712.873.3地方教育附加4.676.147.118.58(二)達(dá)
30、產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定,本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下:達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=428.90萬元。(三)綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用(其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行,根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí),按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算,本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用8970.25萬元,其中:可變成本7604.07萬元,固定成本1
31、366.18萬元。達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本8596.05萬元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。表格題目綜合總成本費(fèi)用估算表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)4285.755357.186071.477142.912工資及福利費(fèi)461.16461.16461.16461.163修理費(fèi)159.76159.76159.76159.764其他費(fèi)用832.22832.22832.22832.224.1其他制造費(fèi)用52.0352.0352.0352.034.2其他管理費(fèi)用65.5465.5465.5465.544.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用714.65714.65714.65714.
32、655經(jīng)營(yíng)成本5738.896810.327524.618596.056折舊費(fèi)248.81248.81248.81248.817攤銷費(fèi)4.154.154.154.158利息支出121.24121.24121.24121.249總成本費(fèi)用6113.097184.527898.818970.259.1其中:固定成本1366.181366.181366.181366.189.2可變成本4746.915818.346532.637604.07(四)稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加51.47萬元。(五)利潤(rùn)總額及
33、企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定,本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額(PFO):利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=1878.28(萬元)。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征,根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅,達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅:企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額×稅率=1878.28×25.00%=469.57(萬元)。(六)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1878.28萬元,繳納企業(yè)所得稅469.57萬元,其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn):凈利潤(rùn)=達(dá)產(chǎn)年利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=1878.28-469.57=1408.71(萬元)。表格題目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年
34、第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入6540.008175.009265.0010900.002稅金及附加28.0336.8242.6751.473總成本費(fèi)用6113.097184.527898.818970.254利潤(rùn)總額398.88953.661323.521878.285應(yīng)納所得稅額398.88953.661323.521878.286所得稅99.72238.41330.88469.577凈利潤(rùn)299.16715.25992.641408.718期初未分配利潤(rùn)0.00269.24886.041690.829可供分配的利潤(rùn)299.16984.491878.683099.5310法定盈余公積金29.
35、9298.45187.87309.9511可供分配的利潤(rùn)269.24886.041690.822789.5712未分配利潤(rùn)269.24886.041690.822789.5713息稅前利潤(rùn)619.841313.311775.642469.09三、 項(xiàng)目盈利能力分析(一)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR),系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率,本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)=17.17%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.17%,高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率,表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平,投資使用效率較
36、高。(二)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅后)所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率,計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和:財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=1326.37(萬元)。以上計(jì)算結(jié)果表明,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1326.37萬元(大于0),說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力,在財(cái)務(wù)上是可以接受的。(三)投資回收期(所得稅后)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間,是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo);全部投資回收期(Pt)=(累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù))-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量,本期項(xiàng)目投資回收期:投資回收期(Pt)=6.07年。本期項(xiàng)目全部投資回收期6.07年,要
37、小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期,說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平,這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收,盈利能力較強(qiáng),故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。表格題目項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位:萬元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.006540.008175.009265.0010900.001.1營(yíng)業(yè)收入0.006540.008175.009265.0010900.002現(xiàn)金流出4701.736495.407029.278417.179011.772.1建設(shè)投資4701.730.002.2流動(dòng)資金728.48182.13849.89364.252.3經(jīng)營(yíng)成本5738.896810.327524.618596.052.4稅金及附加28.0336.8242.6751.473所得稅前凈現(xiàn)金流量-4701.7344.601145.73847.831888.234累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-4701.73-4657.13-3511.40-2663.57-775.345調(diào)整所得稅154.96328.33443.91617.276所得稅后凈現(xiàn)金流量-4701.73-55.12907.32516.9514
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