股票交易常識基本分析綜述19

1、1 / 21證券投資學參考資料之四股票交易市場股票交易市場的分類與構(gòu)成證券交易所股票價格指數(shù)上證指數(shù)上證30指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳成份股指數(shù)道一瓊斯股票指數(shù)日本股票指數(shù)香港恒生指數(shù)股票交易市場的分類與構(gòu)成股票市場能夠分為一級市場與二級市場。股票的一級市場是指股票的發(fā)行市場，股票的二級市場是指股票的交易市場。而股 票交易市場又分為場內(nèi)市場和場外市場兩大類。2 / 21所謂場內(nèi)市場也叫有組織的市場，它是在證券交易所場內(nèi)進 行有組織交易的市場，也是公開競價交易的市場。所謂場外市場要緊是指柜臺市場，其次也指三級市場和四級 市場。柜臺市場也稱店頭市場，它是在證券交易所場外，在證券商 的柜臺上進行交易的市場

2、。該市場交易的要緊是上市掛牌股票和 已發(fā)行但尚未上市掛牌的股票。柜臺市場有固定的場所，柜臺市 場的交易不是競價交易，而是通過協(xié)商量價確定成交。 未上市掛 牌的股票在柜臺市場進行交易， 能夠不斷完善與成熟，等股票價 位得到合理調(diào)整后，再到證券交易所掛牌交易，這有利于股票交 易的健康進展。三級市場是指投資者買賣雙方在證券交易所場外直接買賣上 市掛牌股票的市場。在三級市場進行交易的多為非交易所會員的 機構(gòu)大戶，在第三市場交易收取的手續(xù)費較低，能夠降低交易成 本。四級市場是指在證券交易所場外通過電子計算機網(wǎng)絡進行大 宗股票交易的場外交易市場。利用第四市場進行交易的差不多上 一些大企業(yè)、大公司，它們進行

3、大宗股票買賣時，假如通過交易所就會暴露交易目標。 為了不暴露目標， 就通過電子計算機網(wǎng)絡， 直接進行交易。這種交易方式有兩個好處：一是不斷阻礙股市價 格；二是節(jié)約大量的傭金。因為在四級市場進行交易只按一時刻 收取訂戶費。我國股票交易市場要緊是由一些與股票交易有關(guān)的主體構(gòu)成 的。這些主體既互相獨立，又互相聯(lián)系，形成了統(tǒng)一的市場。3 / 21（1）投資者。 投資者是股票市場中的買者或賣者， 投資者是 股票市場中的主角。其他的主體差不多上為投資進行股票交易提 供服務的。 投資者能夠分為散戶與大戶。 散戶在適應上稱為股民； 大戶又分為私人大戶和機構(gòu)大戶， 機構(gòu)大戶是市場中的決定力量。（2）證券商。證券

4、商確實是從事股票（或債券）發(fā)行和交易 活動的證券公司（或信托投資公司等） ，這些公司屬于金融機構(gòu)。 其要緊業(yè)務要緊有下面幾方面：第一，托付代理業(yè)務。即同意投資者的托付，替代投資者進 行股票交易。第二，自營業(yè)務。即公司自己直接進行股票交易。 第三，承銷業(yè)務。即承擔股票（或債券）的發(fā)行工作。（3）治理者。股票市場的治理者有證券委、 證監(jiān)會、證交價、 證券業(yè)協(xié)會等。證券委即國務院證券委員會，是全國證券市場的主管機構(gòu)， 依照法律。 法規(guī)的規(guī)定對全國證券市場進行統(tǒng)一治理 證監(jiān)會即中國證券監(jiān)督委員會，是證券委的監(jiān)督治理執(zhí)行機構(gòu)，依照法律、法規(guī)的規(guī)定對證券發(fā)行與交易的具體活動進行治理和監(jiān)督。各地點政府下設證

5、券治理委員會，負責對本地區(qū)股票發(fā)行與交易的治理。證交所即證券交易所，證交所為股票交易提供場所與服務，同時對股票交易進行監(jiān)督與治理。證券業(yè)協(xié)會是由證 券商組成的自律性的證券監(jiān)督與治理的組織。（4）證券登記結(jié)算公司。 與證券公司不同， 證券登記結(jié)算公 司的業(yè)4 / 21務不是代理股票交易和發(fā)行股票。其業(yè)務要緊如下：1開戶。即為新入市的投資者開立股東帳戶。2托管。即對股份有限公司發(fā)行的實物股票進行托付治理。3登記過戶。在股票交易中，經(jīng)常會發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)移，這就需 要辦理登記過戶手續(xù)。4結(jié)算。過去，采取二級結(jié)算方式，即股市收市后，證券登記結(jié)算公司與各地證券商進行一般結(jié)算；各地證券商與投資者進行結(jié)算。目前采

6、取三級結(jié)算方式，此種方式也叫同城結(jié)算，即中 央證券登記結(jié)算公司勻各地點證券登記結(jié)算公司進行一級結(jié)算； 再由各地點證券登記結(jié)算公司與當?shù)刈C券商進行二級結(jié)算；最后 由當?shù)刈C券商與投資者進行三級結(jié)算。5分紅派息。分紅派息可采納送配股方式也可采納分派紅利 的方式。5證券信息中心。 要緊是進行信息治理與信息公布， 信息公 布是通過先進的衛(wèi)星通訊網(wǎng)絡進行的，不但向國內(nèi)公布信息，也 向國際上公布信息。6經(jīng)紀人。 經(jīng)紀人即通常講的紅馬甲， 紅馬甲是指證券交易 所的會員證券公司派到交易所場內(nèi)的出市代表。此外，還有 黃馬甲，黃馬甲是證券交易所的監(jiān)管人員。證券交易所5 / 21證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府的

7、證券主管機關(guān)批 準設立的證券集中競價交易的有形場所， 證券交易所的職能要緊 有兩個， 個是服務職能，即為買賣雙方提供交易的場地、席位 及交易設施等服務。另一個是證券治理與監(jiān)督職能，即對證券交 易過程進行治理，對證券雙方進行監(jiān)督，維護證券市場中的三公 原則即公開、公正、公平的原則。保障證券交易的正?；ＷC券交易所具有以下特點：1）只有經(jīng)紀人和證券商才能進入證券交易所場內(nèi)進行交易活動，證券的買賣雙方都不能直接進入場內(nèi)參加交易，只能托付 經(jīng)紀人和證券商代為買賣。（2）證券交易所本身不是交易的一方， 不持有股票， 也不買 賣股票，更不能決定股票的價格，證券交易所只為交易雙方提供 交易的場所、設施，并對

8、交易雙方進行監(jiān)督，防止交易中的違法 欺詐行為和操縱市場的行為產(chǎn)生。（3）證券交易所進行交易的手段特不先進， 通過電子計算機 網(wǎng)絡系統(tǒng)，衛(wèi)星通訊系統(tǒng)快速進行交易，并自動過戶與清算，使 證券交易所成為高效率的市場。（4）證券交易所中的經(jīng)紀人必須具有豐富的專業(yè)知識， 具有 高度的競爭意識，反映靈活，思維敏捷，決策果斷。（5）交易所進行交易時， 奉行價格優(yōu)先， 時刻優(yōu)先的雙優(yōu)先 原則，6 / 21在交易中，誰報的買價最高或報的賣價最低，誰就優(yōu)先成 交。在價格相同時，誰的申報時刻長，誰就優(yōu)先成交。證券交易所的組織結(jié)構(gòu) 證券交易所按組織結(jié)構(gòu)不同，能夠分為兩種類型：公司制證 券交易所和會員制證券交易所。公司

9、制證券交易所是由銀行、證券公司及其它各類公司共同投資入股而建立起的公司法人。公司制的證券交易所一般是贏利 性組織，但本身不直接參與證券買賣，在證券買賣中持中立的立場。為了維護交易的“三公”原則，一般規(guī)定券商或其股東，經(jīng) 營不得擔任證券交易所的董事、監(jiān)事或經(jīng)理。會員制證券交易所是以會員協(xié)會形式成立，不以贏利為目的 的組織。其參加者一般是證券商。一般規(guī)定，只有會員及享有特 許權(quán)的經(jīng)紀人才有資格在交易所進行證券交易，同時，會員對交 易所的責任以其交納的會費為限。會員自制自律，互相約束。因 為不以贏利為目的，因此其收取的傭金和上市費用比較低，有利 于交易的活躍。我國的深圳和上海證券交易所差不多上會員制

10、的。總的來講，公司制證券交易所與會員制證券交易所的要緊區(qū) 不如下：1公司制證券交易所參加者為經(jīng)紀人； 會員制證券交易所的 參加者為交易所會員。2公司制證券交易所的場內(nèi)交易設備由公司自己安排， 經(jīng)紀 人不參與；會員制證券交易所的場內(nèi)交易設備由全體會員共有， 共享。3公司制證券交易所對違約買賣造成的損失有賠償義務， 同 時也有權(quán)7 / 21向其它違約者請求賠償；會員制證券交易所的一切交易均由買賣雙方自己負責，交易所不負責賠償。4公司制證券交易所一般向國庫交存營業(yè)保證金或建立賠償 基金，而會員制證券交易所不用。5公司制證券交易所大部分為贏利性組織， 會員制證券交易 所采取自治方式，不以贏利為目的。股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)是用以反映股票市場價格變動的總體狀況的重 要指標，也是政府進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要參照指標。股票價格 指數(shù)的形成，由以下四個步驟完成：（1）選出列入指數(shù)計算過程的樣本股。 樣本股的選定要緊依 據(jù)股票的市值、活躍程度、行業(yè)代表性等。一般入選的樣本股其 流通市值應在交