股票交易常識(shí)基本分析綜述19

1、1 / 21證券投資學(xué)參考資料之四股票交易市場(chǎng)股票交易市場(chǎng)的分類(lèi)與構(gòu)成證券交易所股票價(jià)格指數(shù)上證指數(shù)上證30指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳成份股指數(shù)道一瓊斯股票指數(shù)日本股票指數(shù)香港恒生指數(shù)股票交易市場(chǎng)的分類(lèi)與構(gòu)成股票市場(chǎng)能夠分為一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)。股票的一級(jí)市場(chǎng)是指股票的發(fā)行市場(chǎng)，股票的二級(jí)市場(chǎng)是指股票的交易市場(chǎng)。而股 票交易市場(chǎng)又分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)兩大類(lèi)。2 / 21所謂場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)也叫有組織的市場(chǎng)，它是在證券交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn) 行有組織交易的市場(chǎng)，也是公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易的市場(chǎng)。所謂場(chǎng)外市場(chǎng)要緊是指柜臺(tái)市場(chǎng)，其次也指三級(jí)市場(chǎng)和四級(jí) 市場(chǎng)。柜臺(tái)市場(chǎng)也稱(chēng)店頭市場(chǎng)，它是在證券交易所場(chǎng)外，在證券商 的柜臺(tái)上進(jìn)行交易的市場(chǎng)

2、。該市場(chǎng)交易的要緊是上市掛牌股票和 已發(fā)行但尚未上市掛牌的股票。柜臺(tái)市場(chǎng)有固定的場(chǎng)所，柜臺(tái)市 場(chǎng)的交易不是競(jìng)價(jià)交易，而是通過(guò)協(xié)商量?jī)r(jià)確定成交。 未上市掛 牌的股票在柜臺(tái)市場(chǎng)進(jìn)行交易， 能夠不斷完善與成熟，等股票價(jià) 位得到合理調(diào)整后，再到證券交易所掛牌交易，這有利于股票交 易的健康進(jìn)展。三級(jí)市場(chǎng)是指投資者買(mǎi)賣(mài)雙方在證券交易所場(chǎng)外直接買(mǎi)賣(mài)上 市掛牌股票的市場(chǎng)。在三級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易的多為非交易所會(huì)員的 機(jī)構(gòu)大戶(hù)，在第三市場(chǎng)交易收取的手續(xù)費(fèi)較低，能夠降低交易成 本。四級(jí)市場(chǎng)是指在證券交易所場(chǎng)外通過(guò)電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行大 宗股票交易的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。利用第四市場(chǎng)進(jìn)行交易的差不多上 一些大企業(yè)、大公司，它們進(jìn)行

3、大宗股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)，假如通過(guò)交易所就會(huì)暴露交易目標(biāo)。 為了不暴露目標(biāo)， 就通過(guò)電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)， 直接進(jìn)行交易。這種交易方式有兩個(gè)好處：一是不斷阻礙股市價(jià) 格；二是節(jié)約大量的傭金。因?yàn)樵谒募?jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易只按一時(shí)刻 收取訂戶(hù)費(fèi)。我國(guó)股票交易市場(chǎng)要緊是由一些與股票交易有關(guān)的主體構(gòu)成 的。這些主體既互相獨(dú)立，又互相聯(lián)系，形成了統(tǒng)一的市場(chǎng)。3 / 21（1）投資者。 投資者是股票市場(chǎng)中的買(mǎi)者或賣(mài)者， 投資者是 股票市場(chǎng)中的主角。其他的主體差不多上為投資進(jìn)行股票交易提 供服務(wù)的。 投資者能夠分為散戶(hù)與大戶(hù)。 散戶(hù)在適應(yīng)上稱(chēng)為股民； 大戶(hù)又分為私人大戶(hù)和機(jī)構(gòu)大戶(hù)， 機(jī)構(gòu)大戶(hù)是市場(chǎng)中的決定力量。（2）證券商。證券

4、商確實(shí)是從事股票（或債券）發(fā)行和交易 活動(dòng)的證券公司（或信托投資公司等） ，這些公司屬于金融機(jī)構(gòu)。 其要緊業(yè)務(wù)要緊有下面幾方面：第一，托付代理業(yè)務(wù)。即同意投資者的托付，替代投資者進(jìn) 行股票交易。第二，自營(yíng)業(yè)務(wù)。即公司自己直接進(jìn)行股票交易。 第三，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。即承擔(dān)股票（或債券）的發(fā)行工作。（3）治理者。股票市場(chǎng)的治理者有證券委、 證監(jiān)會(huì)、證交價(jià)、 證券業(yè)協(xié)會(huì)等。證券委即國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)，是全國(guó)證券市場(chǎng)的主管機(jī)構(gòu)， 依照法律。 法規(guī)的規(guī)定對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一治理 證監(jiān)會(huì)即中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)，是證券委的監(jiān)督治理執(zhí)行機(jī)構(gòu)，依照法律、法規(guī)的規(guī)定對(duì)證券發(fā)行與交易的具體活動(dòng)進(jìn)行治理和監(jiān)督。各地點(diǎn)政府下設(shè)證

5、券治理委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)本地區(qū)股票發(fā)行與交易的治理。證交所即證券交易所，證交所為股票交易提供場(chǎng)所與服務(wù)，同時(shí)對(duì)股票交易進(jìn)行監(jiān)督與治理。證券業(yè)協(xié)會(huì)是由證 券商組成的自律性的證券監(jiān)督與治理的組織。（4）證券登記結(jié)算公司。 與證券公司不同， 證券登記結(jié)算公 司的業(yè)4 / 21務(wù)不是代理股票交易和發(fā)行股票。其業(yè)務(wù)要緊如下：1開(kāi)戶(hù)。即為新入市的投資者開(kāi)立股東帳戶(hù)。2托管。即對(duì)股份有限公司發(fā)行的實(shí)物股票進(jìn)行托付治理。3登記過(guò)戶(hù)。在股票交易中，經(jīng)常會(huì)發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)移，這就需 要辦理登記過(guò)戶(hù)手續(xù)。4結(jié)算。過(guò)去，采取二級(jí)結(jié)算方式，即股市收市后，證券登記結(jié)算公司與各地證券商進(jìn)行一般結(jié)算；各地證券商與投資者進(jìn)行結(jié)算。目前采

6、取三級(jí)結(jié)算方式，此種方式也叫同城結(jié)算，即中 央證券登記結(jié)算公司勻各地點(diǎn)證券登記結(jié)算公司進(jìn)行一級(jí)結(jié)算； 再由各地點(diǎn)證券登記結(jié)算公司與當(dāng)?shù)刈C券商進(jìn)行二級(jí)結(jié)算；最后 由當(dāng)?shù)刈C券商與投資者進(jìn)行三級(jí)結(jié)算。5分紅派息。分紅派息可采納送配股方式也可采納分派紅利 的方式。5證券信息中心。 要緊是進(jìn)行信息治理與信息公布， 信息公 布是通過(guò)先進(jìn)的衛(wèi)星通訊網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，不但向國(guó)內(nèi)公布信息，也 向國(guó)際上公布信息。6經(jīng)紀(jì)人。 經(jīng)紀(jì)人即通常講的紅馬甲， 紅馬甲是指證券交易 所的會(huì)員證券公司派到交易所場(chǎng)內(nèi)的出市代表。此外，還有 黃馬甲，黃馬甲是證券交易所的監(jiān)管人員。證券交易所5 / 21證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律，經(jīng)政府的

7、證券主管機(jī)關(guān)批 準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競(jìng)價(jià)交易的有形場(chǎng)所， 證券交易所的職能要緊 有兩個(gè)， 個(gè)是服務(wù)職能，即為買(mǎi)賣(mài)雙方提供交易的場(chǎng)地、席位 及交易設(shè)施等服務(wù)。另一個(gè)是證券治理與監(jiān)督職能，即對(duì)證券交 易過(guò)程進(jìn)行治理，對(duì)證券雙方進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)證券市場(chǎng)中的三公 原則即公開(kāi)、公正、公平的原則。保障證券交易的正常化。證券交易所具有以下特點(diǎn)：1）只有經(jīng)紀(jì)人和證券商才能進(jìn)入證券交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易活動(dòng)，證券的買(mǎi)賣(mài)雙方都不能直接進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)參加交易，只能托付 經(jīng)紀(jì)人和證券商代為買(mǎi)賣(mài)。（2）證券交易所本身不是交易的一方， 不持有股票， 也不買(mǎi) 賣(mài)股票，更不能決定股票的價(jià)格，證券交易所只為交易雙方提供 交易的場(chǎng)所、設(shè)施，并對(duì)

8、交易雙方進(jìn)行監(jiān)督，防止交易中的違法 欺詐行為和操縱市場(chǎng)的行為產(chǎn)生。（3）證券交易所進(jìn)行交易的手段特不先進(jìn)， 通過(guò)電子計(jì)算機(jī) 網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，衛(wèi)星通訊系統(tǒng)快速進(jìn)行交易，并自動(dòng)過(guò)戶(hù)與清算，使 證券交易所成為高效率的市場(chǎng)。（4）證券交易所中的經(jīng)紀(jì)人必須具有豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)， 具有 高度的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，反映靈活，思維敏捷，決策果斷。（5）交易所進(jìn)行交易時(shí)， 奉行價(jià)格優(yōu)先， 時(shí)刻優(yōu)先的雙優(yōu)先 原則，6 / 21在交易中，誰(shuí)報(bào)的買(mǎi)價(jià)最高或報(bào)的賣(mài)價(jià)最低，誰(shuí)就優(yōu)先成 交。在價(jià)格相同時(shí)，誰(shuí)的申報(bào)時(shí)刻長(zhǎng)，誰(shuí)就優(yōu)先成交。證券交易所的組織結(jié)構(gòu) 證券交易所按組織結(jié)構(gòu)不同，能夠分為兩種類(lèi)型：公司制證 券交易所和會(huì)員制證券交易所。公司

9、制證券交易所是由銀行、證券公司及其它各類(lèi)公司共同投資入股而建立起的公司法人。公司制的證券交易所一般是贏利 性組織，但本身不直接參與證券買(mǎi)賣(mài)，在證券買(mǎi)賣(mài)中持中立的立場(chǎng)。為了維護(hù)交易的“三公”原則，一般規(guī)定券商或其股東，經(jīng) 營(yíng)不得擔(dān)任證券交易所的董事、監(jiān)事或經(jīng)理。會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立，不以贏利為目的 的組織。其參加者一般是證券商。一般規(guī)定，只有會(huì)員及享有特 許權(quán)的經(jīng)紀(jì)人才有資格在交易所進(jìn)行證券交易，同時(shí)，會(huì)員對(duì)交 易所的責(zé)任以其交納的會(huì)費(fèi)為限。會(huì)員自制自律，互相約束。因 為不以贏利為目的，因此其收取的傭金和上市費(fèi)用比較低，有利 于交易的活躍。我國(guó)的深圳和上海證券交易所差不多上會(huì)員制

10、的?？偟膩?lái)講，公司制證券交易所與會(huì)員制證券交易所的要緊區(qū) 不如下：1公司制證券交易所參加者為經(jīng)紀(jì)人； 會(huì)員制證券交易所的 參加者為交易所會(huì)員。2公司制證券交易所的場(chǎng)內(nèi)交易設(shè)備由公司自己安排， 經(jīng)紀(jì) 人不參與；會(huì)員制證券交易所的場(chǎng)內(nèi)交易設(shè)備由全體會(huì)員共有， 共享。3公司制證券交易所對(duì)違約買(mǎi)賣(mài)造成的損失有賠償義務(wù)， 同 時(shí)也有權(quán)7 / 21向其它違約者請(qǐng)求賠償；會(huì)員制證券交易所的一切交易均由買(mǎi)賣(mài)雙方自己負(fù)責(zé)，交易所不負(fù)責(zé)賠償。4公司制證券交易所一般向國(guó)庫(kù)交存營(yíng)業(yè)保證金或建立賠償 基金，而會(huì)員制證券交易所不用。5公司制證券交易所大部分為贏利性組織， 會(huì)員制證券交易 所采取自治方式，不以贏利為目的。股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)是用以反映股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的總體狀況的重 要指標(biāo)，也是政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參照指標(biāo)。股票價(jià)格 指數(shù)的形成，由以下四個(gè)步驟完成：（1）選出列入指數(shù)計(jì)算過(guò)程的樣本股。 樣本股的選定要緊依 據(jù)股票的市值、活躍程度、行業(yè)代表性等。一般入選的樣本股其 流通市值應(yīng)在交