中級(jí)財(cái)務(wù)管理2010真題

1、2010年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理真題及參考答案一.單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選.錯(cuò)選，不選均不得分)。1.某公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是()。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為 B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力 D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系【答案】B【解析】見(jiàn)教材P2。此題是第一章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核的是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本知識(shí)。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的

2、優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間。(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。(4)用價(jià)值代替價(jià)格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以，選項(xiàng)A、C、D都是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。但是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)也存在缺點(diǎn)：(1)過(guò)于理論化，難以操作;(2)對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。因此將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題是不利于量化考核和評(píng)價(jià)。所以選B。2.某上市公司針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，你采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾。下列各項(xiàng)中，不能實(shí)現(xiàn)上述目的的是( )。A.強(qiáng)化內(nèi)部人控

3、制 B.解聘總經(jīng)理C.加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督 D.將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效掛鉤【答案】A【解析】見(jiàn)教材P4。此題是第一章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核的是所有者與經(jīng)營(yíng)者利益沖突的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾通常可采取以下方式解決：(1)解聘;(2)接收;(3)激勵(lì)。選項(xiàng)B、C屬于解聘方式;選項(xiàng)D屬于激勵(lì)方式。3.下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)策略中，不正確的是( )。A.進(jìn)行長(zhǎng)期投資B.簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同C.取得長(zhǎng)期借款D.簽訂長(zhǎng)期銷貨合同【答案】D【解析】見(jiàn)教材P15。此題考核的是第一章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核的是通貨膨脹水平。為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初

4、期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值，因此選項(xiàng)A是正確的;與客戶應(yīng)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失，因此選項(xiàng)B是正確的;取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定，因此選項(xiàng)C是正確的。而選項(xiàng)D簽定長(zhǎng)期銷貨合同，在通貨膨脹時(shí)期會(huì)減少企業(yè)的收入，所以不利于應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，所以D錯(cuò)誤。4.某產(chǎn)品預(yù)計(jì)單位售價(jià)12元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本總額120萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要實(shí)現(xiàn)750萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，企業(yè)完成的銷售量至少應(yīng)為( )。A.105B.157.5C.217.5D.280【答案】D【解析】銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本 ×

5、;(1-所得稅稅率)=凈利潤(rùn)，所以Q(12-8)-120 ×(1-25%)=750，解得Q=280。應(yīng)選D。5.下列各項(xiàng)中，綜合性較強(qiáng)的預(yù)算是( )。A.銷售預(yù)算B.材料采購(gòu)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資本支出預(yù)算【答案】C【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，也就是說(shuō)，業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算中的資料都可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)，這樣一來(lái)，財(cái)務(wù)預(yù)算就成為了各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計(jì)劃，故亦稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)成為輔助預(yù)算和分預(yù)算?，F(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，因此本題的正確答案為選項(xiàng)C。6.下列各項(xiàng)中，可能會(huì)使預(yù)算期間

6、與會(huì)計(jì)期間相分離的預(yù)算方法是( )。A.增量預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.滾動(dòng)預(yù)算法D.零基預(yù)算法【答案】C【解析】見(jiàn)教材P24。滾動(dòng)預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開(kāi)，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度(一般為12個(gè)月)的一種預(yù)算方法。7.下列各項(xiàng)中，不能作為無(wú)形資產(chǎn)出資的是( )。A.專利權(quán)B.商標(biāo)權(quán)C.非專利技術(shù)D.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)【答案】D【解析】見(jiàn)教材P47。對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)出資方式的限制，公司法規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等做價(jià)出資。所以選項(xiàng)D不對(duì)。8.一般而言，與融資租賃籌資

7、相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是( )。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小B.限制條件較少C.資本成本較低D.融資速度較快【答案】C【解析】見(jiàn)教材P64。此題考核的是第三章第三節(jié)內(nèi)容，主要考核的是債務(wù)籌資相對(duì)比的優(yōu)缺點(diǎn)。同發(fā)行債券相比，融資租賃的資本成本高。其租金通常比發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多。9.下列各項(xiàng)中，屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的是( )。A.應(yīng)付賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.應(yīng)付債券D.應(yīng)付銷售人員薪酬【答案】C【解析】經(jīng)營(yíng)負(fù)債是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。選項(xiàng)A、B、D都屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。而選項(xiàng)C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以它屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。10.某公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備采取系列措

8、施降低經(jīng)營(yíng)杠桿程度，下列措施中，無(wú)法達(dá)到這一目的的是( )。A.降低利息費(fèi)用B.降低固定成本水平C.降低變動(dòng)成水本D.提高產(chǎn)品銷售單價(jià)【答案】A【解析】影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素包括：企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重;息稅前利潤(rùn)水平。其中，息稅前利潤(rùn)水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、成本水平(單位變動(dòng)成本和固定成本總額)高低的影響。固定成本比重越低、成本水平越低、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越高，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越小，因此選項(xiàng)B、C、D能夠降低經(jīng)營(yíng)杠桿程度，而選項(xiàng)A不屬于影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素。11.下列各項(xiàng)中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點(diǎn)的是( )。A.計(jì)算簡(jiǎn)便B.便于理解C.直觀反映返本期限D(zhuǎn).正確反映項(xiàng)目總回報(bào)【答

9、案】D【解析】見(jiàn)教材P117。此題主要考核的是第四章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn)。靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計(jì)算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，不能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目的影響。所以應(yīng)選D。12.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-12%;乙方案的內(nèi)部收益率為9%;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為960萬(wàn)元，(P/A,10%,10)=6.1446;丁方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，年等額凈

10、回收額為136.23萬(wàn)元。最優(yōu)的投資方案是( )。A.甲方案 B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】C【解析】見(jiàn)教材P128和P126。此題考核的是第四章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性分析和互斥方案的比較決策。甲方案凈現(xiàn)值率小于零，不可行。乙方案內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，不可行。丙方案與丁方案屬于計(jì)算期不同的方案，用年等額凈回收額法比較，年等額凈回收額大的為優(yōu)。丙方案的年等額凈回收額=960/6.1446=156.23(萬(wàn)元);丁方案的年等額凈回收額為136.23萬(wàn)元，丙方案的年等額凈回收額156.23萬(wàn)元>丁方案的年等額凈回收額136.23萬(wàn)元，因此丙方案是最優(yōu)方案

11、。13.運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列公式中，正確的是( )。A.最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+轉(zhuǎn)換成本)B.最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本)C.最佳現(xiàn)金持有量=min(機(jī)會(huì)成本+經(jīng)營(yíng)成本+轉(zhuǎn)換成本)D.最佳現(xiàn)金持有量=min(機(jī)會(huì)成本+經(jīng)營(yíng)成本+短缺成本)【答案】B【解析】見(jiàn)教材P146。此題考核的是第五章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式。成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。其計(jì)算公式為：最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本)，因此選項(xiàng)B是正確的。14.企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)

12、信用定量分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)是( )。A.發(fā)展創(chuàng)新評(píng)價(jià)指標(biāo) B.企業(yè)社會(huì)責(zé)任指標(biāo)C.流動(dòng)性和債務(wù)管理指標(biāo)D.戰(zhàn)略計(jì)劃分析指標(biāo)【答案】C【解析】見(jiàn)教材P154。此題考核的是第五章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是商業(yè)信用的定量分析。企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)報(bào)表開(kāi)始。通常使用比率分析法評(píng)價(jià)顧客的財(cái)務(wù)狀況。常用的指標(biāo)有：流動(dòng)性和營(yíng)運(yùn)資本比率(如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金對(duì)負(fù)債總額比率)、債務(wù)管理和支付比率(利息保障倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)資本比率、帶息債務(wù)對(duì)資產(chǎn)總額比率，以及負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額比率)和盈利能力指標(biāo)(銷售回報(bào)率、總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率)。因此選項(xiàng)C是正確的。1

13、5.下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是( )。A.推遲支付應(yīng)付款B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)C.以匯票代替支票D.爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步【答案】B【解析】見(jiàn)教材P151。此題考核的是第五章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容。主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金的收支管理。現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間?，F(xiàn)金支出管理的措施有：(1)使用現(xiàn)金浮游量;(2)推遲應(yīng)付款的支付;(3)匯票代替支票;(4)改進(jìn)員工工資支付模式;(5)透支;(6)爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步;(7)使用零余額賬戶。因此，選項(xiàng)A、C、D都屬于現(xiàn)金支出管理措施。提高信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金收入減少，不屬于現(xiàn)金支出管理措施。16.某公司按照2/20,N/60的條件從

14、另一公司購(gòu)入價(jià)值1000萬(wàn)的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)，公司為此承擔(dān)的信用成本率是()。A.2.00%B.12.00%C.12.24%D.18.37%【答案】D17.約束性固定成本不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)的影響。下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是()。A.廠房折舊B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用【答案】D【解析】見(jiàn)教材P195。此題考核的是第六章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是約束性固定成本。約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期(經(jīng)營(yíng))決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、管理人員的基本工資等。因此選項(xiàng)A、

15、B、C都屬于約束性固定成本。選項(xiàng)D屬于酌量性固定成本。18.企業(yè)的收益分配有狹義和廣義之分，下列各項(xiàng)中，屬于狹義收益分配的是( )。A.企業(yè)收入的分配 B.企業(yè)凈利潤(rùn)的分配C.企業(yè)產(chǎn)品成本的分配D.企業(yè)職工薪酬的分配【答案】B【解析】見(jiàn)教材P178。此題考核的是第六章第一節(jié)的內(nèi)容。主要考核點(diǎn)是收益分配的概念。企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種概念。廣義的收益分配是指對(duì)企業(yè)的收入和凈利潤(rùn)進(jìn)行分配，包括兩個(gè)層次的內(nèi)容：第一層次是對(duì)企業(yè)收入的分配;第二層次是對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。狹義的收益分配則僅僅是指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。因此，選項(xiàng)B是正確的。19.下列各項(xiàng)中，一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的是

16、( )。A.完全成本B.固定成本C.變動(dòng)成本D.變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用【答案】B【解析】見(jiàn)教材P187。此題考核的是第六章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是可以作為以成本為定價(jià)基礎(chǔ)的成本。企業(yè)成本范疇基本上有三種成本可以作為定價(jià)基礎(chǔ)，即變動(dòng)成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費(fèi)用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。因此本題的正確答案是選項(xiàng)B。20.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是( )。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會(huì)影響公司

17、的股利分配政策【答案】B【解析】見(jiàn)教材P217-218。此題考核的是第六章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是利潤(rùn)分配制約因素。一般來(lái)講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法是不正確的;基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較低的股利支付水平，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法是不正確的;為了保障債權(quán)人的利益，法律規(guī)定公司不能用資本發(fā)放股利，因此債權(quán)人會(huì)影響公司的股利分配政策，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是不正確的。償債能力弱的公司一般采用低現(xiàn)金股利政策，所以選項(xiàng)B正確。20.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是( )。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基

18、于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會(huì)影響公司的股利分配政策【答案】B【解析】見(jiàn)教材P217-218。此題考核的是第六章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核點(diǎn)是利潤(rùn)分配制約因素。一般來(lái)講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法是不正確的;基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較低的股利支付水平，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法是不正確的;為了保障債權(quán)人的利益，法律規(guī)定公司不能用資本發(fā)放股利，因此債權(quán)人會(huì)影響公司的股利分配政策，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是不正確的。償債能力弱的公司一般采用低現(xiàn)金股利政策，所以選項(xiàng)B正確。21.下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是( )。A.發(fā)行對(duì)象為公眾投資

19、者 B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【答案】A【解析】見(jiàn)教材P173-P174。此題考核的是第五章第五節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是短期融資債券。發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交易。因此選項(xiàng)A的說(shuō)法是不正確的;發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法是正確的;相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法是正確的;相對(duì)于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法是正確的。22.“公

20、司實(shí)施稅務(wù)管理要求所能增加的收益超過(guò)稅務(wù)管理成本”體現(xiàn)的原則的是( )。A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化原則B.依法納稅原則C.稅務(wù)支出最小化原則D.成本效益原則【答案】D【解析】見(jiàn)教材P225。此題考核的是第七章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是稅務(wù)管理的原則。有關(guān)成本效益原則：稅務(wù)管理的根本目的是取得效益。成本效益原則要求企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)管理時(shí)要著眼于整體稅負(fù)的減輕，針對(duì)各稅種和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況綜合考慮，力爭(zhēng)使通過(guò)稅務(wù)管理實(shí)現(xiàn)的收益增加超過(guò)稅務(wù)管理的成本。23.下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是( )。A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證 B.發(fā)行短期融資券C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D.授予管理層股份期權(quán)【答案】B【解析】見(jiàn)教材P

21、256。此題考核的是第八章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是稀釋性潛在普通股。會(huì)稀釋公司每股收益的潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。因此本題的正確答案是B。24.在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是( )。A.營(yíng)業(yè)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【答案】B【解析】見(jiàn)教材P262。此題考核的是第八章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是杜邦分析法的財(cái)務(wù)指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。25.下列綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的是( )A.獲利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)B.戰(zhàn)略管理評(píng)價(jià)指標(biāo)C.經(jīng)營(yíng)決策

22、評(píng)價(jià)指標(biāo)D.風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)指標(biāo)【答案】A【解析】見(jiàn)教材P268。此題考核的是第八章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。因此本題的正確答案是A。而選項(xiàng)B、C、D均屬于財(cái)務(wù)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)。二.多項(xiàng)選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分)26.某公司有A、B兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，根

23、據(jù)我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有( )。A.融資權(quán)B.擔(dān)保權(quán)C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營(yíng)權(quán)【答案】ABC【解析】見(jiàn)教材P11-P12。此題考核的是第一章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容。采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)。因此，選項(xiàng)A、B、C是正確的。27.下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有( )。A.股票B.互換C.債券D.掉期【答案】BD

24、【解析】見(jiàn)教材P15。此題考核的是第一章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)是金融工具的分類。衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。選項(xiàng)A、C屬于基本金融工具。28.采用比例預(yù)算法測(cè)算目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)，常用的方法有( )。A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率法B.銷售收入利潤(rùn)率法C.成本利潤(rùn)率法D.投資資本回報(bào)率法【答案】BCD【解析】見(jiàn)教材P27。此題考核的是第二章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)比例預(yù)算法。采用比例預(yù)算法測(cè)算目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)，常用的方法有：(1)銷售收入利潤(rùn)率法;(2)成本利潤(rùn)率法;(3)投資資本回報(bào)率法;(4)利潤(rùn)增

25、長(zhǎng)百分比法。因此選項(xiàng)B、C、D是正確的。29.上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有( )。A.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) B.提升公司形象C.提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度D.提高公司資源整合能力【答案】ABCD【解析】見(jiàn)教材P53。此題考核的是第三章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)引入戰(zhàn)略投資者的作用。上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有：(1)提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度。(2)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理。(3)提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。(4)達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。因此選項(xiàng)A、B、C、D都是正確的。30.相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。A.籌資風(fēng)

26、險(xiǎn)小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大【答案】BC【解析】見(jiàn)教材P58。此題考核的是第三章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)銀行借款籌資的特點(diǎn)。相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大。因此，選項(xiàng)B、C是正確的。31.處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有( )。A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策【答案】ACD【解析】見(jiàn)教材P215。此題考核的是第六章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)各種股利政策的適用范圍。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，一般

27、適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策通常適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，且很難被長(zhǎng)期采用;固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展并且財(cái)務(wù)狀態(tài)也比較穩(wěn)定的公司。因此本題的正確答案是ACD。32.下列各項(xiàng)關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有( )。A.減緩支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B.產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段【答案】ACD【解析】見(jiàn)教材P150。此題考核的是第五章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)

28、間段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。因此，選項(xiàng)C、D是正確的。如果要縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來(lái)減少存貨周轉(zhuǎn)期;加速應(yīng)收賬款的回收來(lái)減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期;減緩支付應(yīng)付賬款來(lái)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。因此選項(xiàng)A是正確的，選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的。33.下列銷售預(yù)測(cè)方法中，屬于定性分析法的有( )。A.德?tīng)柗品˙.推銷員判斷法C.因果預(yù)測(cè)分析法D.產(chǎn)品壽命周期分析法【答案】ABD【解析】見(jiàn)教材P182。此題考核的是第六章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)銷售預(yù)測(cè)方法。銷售預(yù)測(cè)的定性分析法主要包括推銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。專家判斷法，主要有以下

29、三種不同形式：(1)個(gè)別專家意見(jiàn)匯集法;(2)專家小組法;(3)德?tīng)柗品āＲ虼诉x項(xiàng)A、B、D是正確的，選項(xiàng)C屬于銷售預(yù)測(cè)的定量分析法。34.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理內(nèi)容的有( )。A.稅務(wù)信息管理B.稅務(wù)計(jì)劃管理C.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理D.稅務(wù)征收管理【答案】ABC【解析】見(jiàn)教材P225-226。此題考核的是第七章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)稅務(wù)管理內(nèi)容。企業(yè)稅務(wù)管理的內(nèi)容主要有：(1)稅務(wù)信息管理;(2)稅務(wù)計(jì)劃管理;(3)涉稅業(yè)務(wù)的稅務(wù)管理;(4)納稅實(shí)務(wù)管理;(5)稅務(wù)行政管理。此外，企業(yè)在做好稅務(wù)管理工作時(shí)，還要加強(qiáng)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。因此本題的正確答案是選項(xiàng)A、B、C。35.上市公司年度報(bào)

30、告信息披露中，“管理層討論與分析”披露的主要內(nèi)容有( )。A.對(duì)報(bào)告期間經(jīng)濟(jì)狀況的評(píng)價(jià)分析B.對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷C.注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)意見(jiàn) D.對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示【答案】ABD【解析】見(jiàn)教材P260。此題考核的是第八章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)“管理層討論與分析”披露的主要內(nèi)容。管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋，是對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)的不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期。因此，本題的正確答案是選項(xiàng)A、B、D。三.判斷題(本類題共10小

31、題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)61至70信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn);認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)×。每小題判斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)46.在經(jīng)濟(jì)衰退初期，公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備，停止長(zhǎng)期采購(gòu)。( )【答案】【解析】見(jiàn)教材P14。此題考核的是第一章第四節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)周期中的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退期，公司一般應(yīng)當(dāng)停止擴(kuò)張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長(zhǎng)期采購(gòu)、削減存貨、停止擴(kuò)招雇員。因此本題的說(shuō)法是正確的?！鞠嚓P(guān)鏈接

32、】東奧輔導(dǎo)書名師課堂一第32頁(yè)判斷題第11題考核的知識(shí)點(diǎn)。東奧輔導(dǎo)書輕松過(guò)關(guān)三第22頁(yè)復(fù)習(xí)要點(diǎn)二的知識(shí)點(diǎn)。47.企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的編制、執(zhí)行、分析和考核等工作，并對(duì)預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)直接責(zé)任。()【答案】×【解析】見(jiàn)教材P20。此題考核的是第二章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)預(yù)算工作的組織。企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門的指導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本單位現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)成果和各項(xiàng)成本費(fèi)用預(yù)算的編制、控制、分析工作，接受企業(yè)的檢查、考核。其主要負(fù)責(zé)人對(duì)本單位財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。因此本題的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。48.其他條件不變的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資者要求的

33、預(yù)期報(bào)酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。()【答案】【解析】見(jiàn)教材P77。此題考核的是第三章第六節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核影響資本成本的因素。在其他條件不變的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。49.根據(jù)期限匹配融資戰(zhàn)略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金( )【答案】【解析】見(jiàn)教材P143。此題考核的是第五章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略。在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式(負(fù)債或權(quán)益)來(lái)融資，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期融資來(lái)融通。因此固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要

34、應(yīng)通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金，本題的說(shuō)法是正確的。50.投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本不應(yīng)包括運(yùn)營(yíng)期內(nèi)固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用。(  )【答案】【解析】見(jiàn)教材P106。此題考核的是第四章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)成本的估算。經(jīng)營(yíng)成本又稱付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本(或簡(jiǎn)稱付現(xiàn)成本)，是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用貨幣資金支付的成本費(fèi)用。財(cái)務(wù)費(fèi)用不屬于營(yíng)運(yùn)成本，自然就不屬于經(jīng)營(yíng)成本，而固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷屬于非付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本，所以也不屬于經(jīng)營(yíng)成本。因此本題的說(shuō)法是正確的。51.企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來(lái)更多

35、的收益。(  )【答案】×【解析】如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于嚴(yán)格，可能會(huì)降低對(duì)符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會(huì)限制企業(yè)的銷售機(jī)會(huì)，會(huì)減少商品銷售額，從而減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。所以本題的說(shuō)法是錯(cuò)誤的52.在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較時(shí)，使用剩余收益指標(biāo)優(yōu)于投資報(bào)酬率指標(biāo)。(   )【答案】×【解析】見(jiàn)教材P211。此題考核的是第六章第三節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)投資中心評(píng)價(jià)指標(biāo)。剩余收益指標(biāo)彌補(bǔ)了投資報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)使局部利益與整體利益相沖突的不足，但由于其是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。因此本題的

36、說(shuō)法是錯(cuò)誤的。53.企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是為避免企業(yè)多繳稅所采取的管理對(duì)策和措施，應(yīng)由財(cái)務(wù)部做出決策并負(fù)責(zé)督導(dǎo)。  (   )【答案】×【解析】見(jiàn)教材P245。此題考核的是第七章第六節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是防止和避免企業(yè)偷稅、漏稅行為所采取的管理對(duì)策和措施。企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理由董事會(huì)負(fù)責(zé)督導(dǎo)并參與決策。因此本題的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。54.上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。( )【答案】【解析】見(jiàn)教材P258。此題考核的是第八章第二節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)市盈率的影響因素。影響企業(yè)股票市盈率的因素有：(1)上

37、市公司盈利能力的成長(zhǎng)性;(2)投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性;(3)市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。55.財(cái)務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系( )【答案】【解析】見(jiàn)教材P252。此題考核的是第八章第一節(jié)的相關(guān)內(nèi)容，主要考核知識(shí)點(diǎn)效率比率。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。因此本題的說(shuō)法是正確的。四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保

38、留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)1.A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬(wàn)元，12月份銷售額為45萬(wàn)元。根據(jù)公司市場(chǎng)部的銷售預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010年第一季度13月份的月銷售額分別為50萬(wàn)元、75萬(wàn)元和90萬(wàn)元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)月收款的60%，次月收款30%，第三個(gè)月收款10%。公司預(yù)計(jì)2010年3月份有30萬(wàn)元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%。要求：(1)測(cè)算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。(2)測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資

39、金回收額。(3)測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求?！敬鸢浮?1)2月份現(xiàn)金收入合計(jì)=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(萬(wàn)元)(2)3月份應(yīng)收賬款=75×10%+90×40%=43.5(萬(wàn)元) 3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額=43.5×80%=34.8(萬(wàn)元)(3)3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額為34.8萬(wàn)元>3月份公司的資金缺口為30萬(wàn)元，所以3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能夠滿足當(dāng)月資金需求。2. B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4億元，公司計(jì)

40、劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過(guò)論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇： 方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月25日）起滿1年后的第一個(gè)交易日（2011年1月25日）。 方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5% 要求： （1）計(jì)算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。 （2）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在

41、20倍的水平（以2010年的每股收益計(jì)算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少？ （3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)在89元之間波動(dòng)，說(shuō)明B公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)？ 【參考答案】 （1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息8×(5.5%2.5%)0.24(億元) （2）要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格10元，由于市盈率每股市價(jià)/每股收益，所以，2010年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/200.5元，凈利潤(rùn)至少應(yīng)該達(dá)到0.5×105（億元），增長(zhǎng)率至少應(yīng)該達(dá)到（54）/4×10025。 （3）如果公司的股

42、價(jià)在89元中波動(dòng)，由于股價(jià)小于轉(zhuǎn)換價(jià)格，此時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)轉(zhuǎn)換，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風(fēng)險(xiǎn)，并且會(huì)造成公司集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 3. C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360000臺(tái)，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為360天，每次的訂貨費(fèi)用為160元，每臺(tái)壓縮機(jī)持有費(fèi)率為80元，每臺(tái)壓縮機(jī)的進(jìn)價(jià)為900元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為2000臺(tái)。 要求： （1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。 （2）計(jì)算全年最佳定貨次數(shù)。 （3）計(jì)算最低存貨成本。 （4）計(jì)算再訂貨點(diǎn)。 【參考答案】 （1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（2×360000&#

43、215;160/80）（1/2）1200（臺(tái)）（2）全年最佳定貨次數(shù)360000/1200300（次）（3）最低存貨成本（2×360000×160×80）（1/2）96000（元）（4）再訂貨點(diǎn)預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求保險(xiǎn)儲(chǔ)備5×（360000/360）20007000（臺(tái)） 4.D公司總部在北京，目前生產(chǎn)的產(chǎn)品主要在北方地區(qū)銷售，雖然市場(chǎng)穩(wěn)定，但銷售規(guī)模多年徘徊不前。為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尋求新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，D公司準(zhǔn)備重點(diǎn)開(kāi)拓長(zhǎng)三角市場(chǎng)，并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品在長(zhǎng)三角地區(qū)的銷售工作，相關(guān)部門提出了三個(gè)分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案供選擇：甲方案為

44、設(shè)立子公司;乙方案為設(shè)立分公司;丙方案為先設(shè)立分公司，一年后注銷再設(shè)立子公司。D公司總部及上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)有關(guān)資料如下：資料一：預(yù)計(jì)D公司總部20102015年各年應(yīng)納稅所得額分別1 000萬(wàn)元、1 100萬(wàn)元、1 200萬(wàn)元、1 300萬(wàn)元、1 400萬(wàn)元、1 500萬(wàn)元。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：預(yù)計(jì)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)20102015年各年應(yīng)納稅所得額分別為-1 000萬(wàn)元、200萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、300萬(wàn)元、400萬(wàn)元。假設(shè)分公司所得稅不實(shí)行就地預(yù)繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納;假設(shè)上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%。要求：計(jì)算不同分支機(jī)構(gòu)

45、設(shè)置方案下20102015年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機(jī)構(gòu)的最佳設(shè)置方案。【答案】甲方案：分支機(jī)構(gòu)采取子公司形式設(shè)立，則為獨(dú)立法人，具備獨(dú)立納稅條件從而實(shí)行單獨(dú)納稅。2010年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1000×25%=250(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)2010年虧損所以不需要繳納所得稅，其虧損額需留至下一年度稅前彌補(bǔ)。2011年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1100×25%=275(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)由于2010年虧損1000萬(wàn)元，今年的200萬(wàn)元可用于彌補(bǔ)去年的虧損，所以2011年不需要繳納所得稅。2012年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1200

46、15;25%=300(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)由于2010年虧損1000萬(wàn)元，今年的200萬(wàn)元可用于彌補(bǔ)2010年的虧損，所以2012年不需要繳納所得稅。2013年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1300×25%=325(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)由于2010年虧損1000萬(wàn)元，今年的300萬(wàn)元可用于彌補(bǔ)2010年的虧損，所以2013年不需要繳納所得稅。2014年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1400×25%=350(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)由于2010年虧損1000萬(wàn)元，今年的300萬(wàn)元可用于彌補(bǔ)2010年的虧損，所以2014年不需要繳納所得稅。2015年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1500

47、×25%=375(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳所得稅為400×15%=60(萬(wàn)元)20102015年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=250+275+300+325+350+375+60=1935(萬(wàn)元)乙方案：分支機(jī)構(gòu)采取分公司形式設(shè)立，則不具備獨(dú)立納稅人條件，年企業(yè)所得稅額需要匯總到企業(yè)總部集中納稅。2010年：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1000-1000)×25%=0(萬(wàn)元)2011年：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1100+200)×25%=325(萬(wàn)元)2012年：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1200+200)×25%=350(萬(wàn)元)2013年：公司總部應(yīng)

48、繳所得稅為(1300+300)×25%=400(萬(wàn)元)2014年：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1400+300)×25%=425(萬(wàn)元)2015年：公司總部應(yīng)繳所得稅為(1500+400)×25%=475(萬(wàn)元)20102015年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=0+325+350+400+425+475=1975(萬(wàn)元)丙方案：2010年：分支機(jī)構(gòu)采取分公司形式設(shè)立，則不具備獨(dú)立納稅人條件，年企業(yè)所得稅額需要匯總到企業(yè)總部集中納稅。公司總部應(yīng)繳所得稅為(1000-1000)×25%=0(萬(wàn)元)2011年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1100×25%=275(萬(wàn)元

49、)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳所得稅為200×15%=30(萬(wàn)元)2012年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1200×25%=300(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳所得稅為200×15%=30(萬(wàn)元)2013年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1300×25%=325(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳所得稅為300×15%=45(萬(wàn)元)2014年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1400×25%=350(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳所得稅為300×15%=45(萬(wàn)元)2015年：公司總部應(yīng)繳所得稅為1500×25%=375(萬(wàn)元)上海浦東新區(qū)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)

50、繳所得稅為400×15%=60(萬(wàn)元)20102015年累計(jì)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅稅額=0+275+30+300+30+325+45+350+45+375+60=1835(萬(wàn)元)根據(jù)以上分析可得，分支機(jī)構(gòu)的最佳設(shè)置方案為丙方案。五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)1.B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，

51、采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析會(huì)上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。(1)公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入和除營(yíng)業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為1800萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)為1600萬(wàn)元，其他費(fèi)用為200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買價(jià)(即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬(wàn)元，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加流動(dòng)資產(chǎn)

52、資金投資2000萬(wàn)元。(2)公司為籌資項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元，籌資3600萬(wàn)元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長(zhǎng)率為5%：擬從銀行貸款2400萬(wàn)元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費(fèi)用率的影響。(3)假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表1所示。N12345（P/F，9%，n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A，9%，n）0.91741.75912.53133.23973.8897要求：(1)根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：使用新設(shè)備每年折舊額和15年每年的經(jīng)營(yíng)成本;運(yùn)營(yíng)期15年每年息稅前利潤(rùn)和

53、總投資收益率;普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本;建設(shè)期凈現(xiàn)金流量(NCF0),運(yùn)營(yíng)期所得稅后凈現(xiàn)金流量(NCF1-4和NCF5)及該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。(2)運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說(shuō)明理由。 【參考答案】 （1）使用新設(shè)備每年折舊額4000/5800（萬(wàn)元） 15年每年的經(jīng)營(yíng)成本180016002003600（萬(wàn)元） 運(yùn)營(yíng)期15年每年息稅前利潤(rùn)51003600800700（萬(wàn)元） 總投資收益率700/（40002000）×10011.67% 普通股資本成本0.8×（15%）/125%12% 銀行借款資本成本6%×（125%）4.5% 新增籌

54、資的邊際資本成本12%×3600/（36002400）4.5%×2400/（36002400）9% NCF0400020006000（萬(wàn)元） NCF1-4700×（1-25%）8001325（萬(wàn)元） NCF5132520003325（萬(wàn)元） 該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值60001325×（P/A，9%，4）3325×(P/F，9%，5)60001325×3.23973325×0.6499453.52（萬(wàn)元） （2）該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值453.52萬(wàn)元大于0，所以該項(xiàng)目是可行的2.F公司為一家穩(wěn)定成長(zhǎng)的上市公司，2009年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元

55、。公司上市三年來(lái)一直執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，年增長(zhǎng)率為5%，吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機(jī)構(gòu)投資者。公司投資者中個(gè)人投資者持股比例占60%。2008年度每股派發(fā)0.2元的現(xiàn)金股利。公司2010年計(jì)劃新增一投資項(xiàng)目，需要資金8000萬(wàn)元。公司目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為50%。由于公司有良好的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)如表2所示： 表2 2010年3月15日公司召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案： （1）甲董事認(rèn)為考慮到公司的投資機(jī)會(huì)，應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，將凈利潤(rùn)全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。 （2）乙董事認(rèn)為既然公司有好的投資項(xiàng)目，有較大的現(xiàn)金需求，應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。 （3）