《財務(wù)管理》考試真題與答案解析

1、2013年中級會計職稱考試之財務(wù)管理考試真題與答案解析 一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填土答題卡中的相應(yīng)信息點。多選、錯選、不選均不得分）    1.與普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是（  ）。    A.籌資渠道少    B.承擔(dān)無限責(zé)任    C.企業(yè)組建成本高    D.所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難 

2、   【考點】公司制企業(yè)的優(yōu)缺點    【答案】C    【解析】公司制企業(yè)的缺點：（1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。所以選項C正確。   2.已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。    A.2.9927    B.4.2064    C.4.992

3、7    D.6.2064    【考點】終值和現(xiàn)值的計算    【答案】C    【解析】本題考查預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系。即預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1系數(shù)加1，所以6年期折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=（P/F，8%，61）1=3.99271=4.9927。    3.下列各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是（）。    A.業(yè)務(wù)外包    B.多元

4、化投資    C.放棄虧損項目    D.計提資產(chǎn)減值準備    【考點】風(fēng)險對策    【答案】A    【解析】選項A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施，選項B屬于減少風(fēng)險的措施，選項C屬于規(guī)避風(fēng)險的措施，選項D屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。    4.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（    ）。    A.高低點法  

5、0; B.回歸分析法    C.技術(shù)測定法    D.賬戶分析法    【知識點】混合成本的分解    【答案】D    【解析】賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶及其明細賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。    5.下列各項中，對企業(yè)預(yù)算管理工作負總責(zé)的組織是（    ）。 

6、;   A.財務(wù)部    B.董事會    C.監(jiān)事會    D.股東會    【考點】預(yù)算工作的組織    【答案】B    【解析】企業(yè)董事會或類似機構(gòu)應(yīng)當對企業(yè)預(yù)算的管理工作負總責(zé)。該題考核點在教材的62頁。    6.下列各項中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點的是（    ）。    A.編制工作量小 

7、;   B.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束    C.不受現(xiàn)有費用項目的限制    D.能夠調(diào)動各方節(jié)約費用的積極性    【考點】預(yù)算編制的方法    【答案】A    【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)在：（1）不受現(xiàn)有費用項目的限制；（2）不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；（3）能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性；（4）有利于促進各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺點是編制工作量大。    7.下列關(guān)于生產(chǎn)預(yù)算的表述中，錯誤的

8、是（    ）。    A.生產(chǎn)預(yù)算是一種業(yè)務(wù)預(yù)算    B.生產(chǎn)預(yù)算不涉及實物量指標    C.生產(chǎn)預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制    D.生產(chǎn)預(yù)算是直接材料預(yù)算的編制依據(jù)    【考點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制    【答案】B    【解析】我們在編制生產(chǎn)預(yù)算時，只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，所以選項B的說法錯誤。本題考點在教材的72頁。  

9、;  8.與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（    ）。    A.資本成本較低    B.產(chǎn)權(quán)流動性較強    C.能夠提升企業(yè)市場形象    D.易于盡快形成生產(chǎn)能力    【考點】吸收直接投資    【答案】D    【解析】吸收直接投資的籌資優(yōu)點：（1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力；（2）容易進行信息溝通。所以正確的是選項D。 &

10、#160;  9.下列各項中，不能作為資產(chǎn)出資的是（    ）。    A.存貨    B.固定資產(chǎn)    C.可轉(zhuǎn)換債券    D.特許經(jīng)營權(quán)    【考點】吸收直接投資    【答案】D    【解析】公司法對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。所以正確的答案是選項

11、D。    10.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（   ）。    A.設(shè)備原價    B.租賃手續(xù)費    C.租賃設(shè)備的維護費用    D.墊付設(shè)備價款的利息    【考點】融資租賃    【答案】C    【解析】融資租賃每期租金多少，取決于下列因素：（1）設(shè)備原價及預(yù)計殘值；（2）利息；（3）租賃手續(xù)費。該題考查知識點

12、在教材104頁。   11.與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點的是（    ）。    A.資本成本較高    B.籌資費用較高    C.稀釋原有股東控制權(quán)    D.籌資數(shù)額有限    【考點】留存收益    【答案】D    【解析】留存收益的籌資特點包括：（1）不發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（

13、3）籌資數(shù)額有限。本題考核留存收益籌資的特點，該考點在教材118頁。    12.為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是（    ）。    A.賬面價值權(quán)數(shù)    B.目標價值權(quán)數(shù)    C.市場價值權(quán)數(shù)    D.歷史價值權(quán)數(shù)    【考點】資本成本    【答案】C    【解析】市場價值權(quán)數(shù)以各項

14、個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策。本題考核平均資本成本的計算，該知識點在教材136頁。    13.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3 500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計為（ ）萬元。    A.3 000    B.3 087    C.3 150    D.3 213 

15、   【考點】因素分析法    【答案】B    【解析】本題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法。資金需要量 = （基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1±預(yù)測期銷售增減率） ×（1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（萬元）。該題考查的知識點在教材126頁。    14.市場利率上升時，債券價值的變動方向是（  ）。    A.上升 

16、;   B.下降    C.不變    D.隨機變化    【考點】債券投資    【答案】B    【解析】根據(jù)教材183頁債券價值的計算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。本題考核債券的價值在教材183頁。    15.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是（）元/股。 

17、   A.10.0    B.10.5    C.11.5    D.12.0    【答案】B    【解析】股票的內(nèi)在價值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。    16.某企業(yè)預(yù)計下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機會成本是（    ）。

18、    A.27    B.45    C.108    D.180    【答案】A    【解析】應(yīng)收賬款機會成本=1800/360×90×60%×10%=27（萬元）。17.采用ABC控制法進行存貨管理時，應(yīng)該重點控制的存貨類別是（）。    A.品種較多的存貨    B.數(shù)量較多的存貨   

19、 C.庫存時間較長的存貨    D.單位價值較大的存貨    【知識點】存貨的ABC控制系統(tǒng)    【答案】D    【解析】ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類：A類高價值存貨，品種數(shù)量約占整個存貨的10%至15%，價值約占全部存貨的50%至70%。A類存貨應(yīng)作為管理的重點，所以本題的正確答案為選項D。    18.下列關(guān)于短期融資券的表述中，錯誤的是（   

20、）。    A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行    B.必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券    C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高    D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大    【知識點】短期融資券的籌資特點    【答案】C    【解析】相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項C的說法不正確。 &#

21、160;  20.在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計算公式是（）。    A.實際產(chǎn)量下實際成本實際產(chǎn)量下標準成本    B.實際產(chǎn)量下標準成本預(yù)算產(chǎn)量下實際成本    C.實際產(chǎn)量下實際成本預(yù)算產(chǎn)量下標準成本    D.實際產(chǎn)量下實際成本標準產(chǎn)量下的標準成本    【知識點】成本差異的計算及分析    【答案】A    【解析】成本總差異實際產(chǎn)量下實際成本

22、實際產(chǎn)量下標準成本。    21.在企業(yè)責(zé)任成本管理中，責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要指標，其構(gòu)成內(nèi)容是（    ）。    A.產(chǎn)品成本之和    B.固定成本之和    C.可控成本之和    D.不可控成本之和    【知識點】責(zé)任成本管理-成本中心    【答案】C    【解析】責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)

23、容。成本中心當期發(fā)生的所有的可控成本之和就是其責(zé)任成本。    22.下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是（    ）。    A.剩余股利政策                  B.低正常股利加額外股利政策    C.固定股利支付率政策   

24、         D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策    【知識點】股利政策    【答案】C    【解析】采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。    23.股份有限公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內(nèi)，以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)，這種股權(quán)激勵模式是（    ）。 &#

25、160;  A.股票期權(quán)模式                B.限制性股票模式    C.股票增值權(quán)模式              D.業(yè)績股票激勵模式    【知識點】股權(quán)激勵    【答案】A  

26、  【解析】股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。    24.某公司2012年初所有者權(quán)益為1.25億元，2012年末所有者權(quán)益為1.50億元。該公司2012年的資本積累率是（    ）。    A.16.67%                  &#

27、160;   B.20.00%    C.25.00%                      D.120.00%    【知識點】發(fā)展能力分析    【答案】B    【解析】資本積累率=（1.5-1.25）/1.25=20% 

28、0;  25.假定其他條件不變，下列各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)中，會導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是（    ）。    A.收回應(yīng)收賬款                B.用資本公積轉(zhuǎn)增股本    C.用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備      D.用銀行存款歸還銀行借款    【知識點】盈利能

29、力分析    【答案】D【解析】總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)，選項A、C都是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減；選項B引起所有者權(quán)益內(nèi)部此增彼減；只有選項D會使得銀行存款減少，從而使得總資產(chǎn)減少，總資產(chǎn)凈利率上升。二、多項選擇題（本類型共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中，有兩個或者兩個以上符合題意的正確答案，請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點，多選、少選、錯選，不選均不得分）    1.與資本性金融工具相比，下列各項中，屬于貨幣性金融工具特點的有（    ）。 &

30、#160;  A.期限較長         B.流動性強    C.風(fēng)險較小         D.價格平穩(wěn)    【考點】金融環(huán)境    【答案】BCD    【解析】貨幣市場上的主要特點是（1）期限短（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。（3）貨幣市場上的金融工具具有較強的”貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)

31、險較小等特性。本題考查知識點在教材23頁。    2.下列關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（    ）。    A.財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算    B.財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算    C.財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)    D.財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計財務(wù)報表    【考點】預(yù)算的分類    【答案】BCD    【解析】一般

32、情況下，企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算多為1年期的短期預(yù)算，所以選項A錯誤；財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計財務(wù)報表，它是全面預(yù)算的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括的反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的結(jié)果，所以亦將其稱為總預(yù)算。所以，選項B、C和D正確。見教材61頁。    3.與銀行借款相比，下列各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有（   ）。    A.資本成本較高            B.一次籌資數(shù)額較大 

33、   C.擴大公司的社會影響         D.募集資金使用限制較多    【答案】ABC    【考點】發(fā)行公司債券    【答案】ABC    【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點包括：（1）一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）資本成本負擔(dān)較高；（4）提高公司的社會聲譽。選項D說資金使用的現(xiàn)值較多，所以是不正確的。本題考查的知識點在教材101頁。 &

34、#160;  4.下列各項中，屬于認股權(quán)證籌資特點的有（    ）。    A.認股權(quán)證是一種融資促進工具    B.認股權(quán)證是一種高風(fēng)險融資工具    C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)    D.有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制    【知識點】認股權(quán)證    【答案】ACD    【解析】認股權(quán)證籌資的特點：（1）認股權(quán)證是一種融資促進工具；（

35、2）有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)；（3）有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制。所以，選項A、C、D正確。見教材125頁。    5.下列各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有（    ）。    A.可分割性              B.高風(fēng)險性    C.強流動性        

36、      D.持有目的多元性    【答案】ABCD    【解析】證券資產(chǎn)的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性、高風(fēng)險性。    6.運用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為（    ）。    A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大    B.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大    C.現(xiàn)

37、金持有量越小，短缺成本越大    D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大    【答案】BC    【解析】本題考核目標現(xiàn)金余額的確定，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，所以選項B正確；現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小。所以選項C正確。該題考查的知識點在教材198200頁。    7.下列各項指標中，與保本點呈同向變化關(guān)系的有（   ）    A.單位售價       

38、     B.預(yù)計銷量    C.固定成本總額          D.單位變動成本    【答案】CD    【解析】保本銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），可以看出，固定成本總額和單位變動成本與保本點銷售量同鄉(xiāng)變化，單價與保本點銷售量方向變化，預(yù)計銷售量與包保本點銷售量無關(guān)，所以本題選擇C、D。    8.下列關(guān)于發(fā)放股票股利的表述中，正確

39、是有（    ）。    A.不會導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出    B.會增加公司流通在外的股票數(shù)量    C.會改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)    D.會對公司股東總額產(chǎn)生影響    【答案】ABC    【解析】發(fā)放股票股利，只會引起股東權(quán)益內(nèi)部此增彼減，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，所以選項D不正確。    9.根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方

40、式有（   ）。    A.要約回購                 B.協(xié)議回購    C.杠桿回購                 D.公開市場回購    【考點】股

41、票分割與股票回購    【答案】ABD    【解析】股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。本題考核股票回購的方式的知識點，該知識點在教材315頁。    10.在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明（   ）。    A.收賬速度快               B.信用管理政策寬松&#

42、160;   C.應(yīng)收賬款流動性強         D.應(yīng)收賬款管理效率高    【考點】營運能力分析    【答案】ACD【解析】一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：（1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴格；（2）應(yīng)收賬款流動性強，從而增強企業(yè)短期償債能力；（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益；（4）通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信

43、用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。該知識點在教材335頁。三、判斷題（本類題共10小題。每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點，認為表述正確的，填涂答題卡中信息點；認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點×。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的得0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）    1.由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權(quán)組織，因而不能進行集權(quán)管理。 （    ）    【

44、知識點】企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則    【答案】×    【解析】隨著企業(yè)管理實踐的深入，H型組織的財務(wù)管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權(quán)，因此，也就擁有了對子公司“集權(quán)”的法律基礎(chǔ)?，F(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。    2.當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。（    ）    【知識點】名義利率與實際利率    【答案】

45、0;   【解析】實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1。當通貨膨脹率大于名義利率時，（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）將小于1，導(dǎo)致實際利率為負值。    3.專門決策預(yù)算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負債表的依據(jù)之一。（    ）    【知識點】專門決策預(yù)算的編制    【答案】    【解析】專門決策預(yù)算的要點是準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計資產(chǎn)負債

46、表的依據(jù)。    4.在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平。（  ）    【知識點】杠桿效應(yīng)    【答案】    【解析】在總杠桿系數(shù)（總風(fēng)險）一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。    5.由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。（）    【知識點】個別

47、資本成本計算    【答案】×    【解析】留存收益屬于股權(quán)籌資方式，一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。具體來說，留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，不同點在于不考慮籌資費用。    6.證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。（   ）    【知識點】證券資產(chǎn)的特點    【答案】×

48、60;   【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資產(chǎn)的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。    7.存貨管理的目標是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（    ）    【知識點】存貨管理的目標    【答案】    【解析】存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨

49、成本。    8.根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大。（    ）    【知識點】單一產(chǎn)品量本利分析    【答案】×    【解析】在基本的量本利分析圖中，橫坐標代表銷售量，以縱坐標代表收入和成本，則銷售收入線和總成本線的交點就是保本點，在保本點左邊兩條直線之間的區(qū)域的是虧損區(qū)，在保本點右邊兩條直線之間的區(qū)域表示盈利區(qū)，因此保本點越低，虧損區(qū)會越小，盈利區(qū)會越大。見教材249頁圖8-1。

50、    9.股票分割會使股票的每股市價下降，可以提高股票的流動性。（    ）    【知識點】    【答案】    【解析】股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金減少，從而可以促進股票的流通和交易。所以，本題的說法是正確的。見教材314頁。    10.凈收益營運指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標，一般而言，凈收益營運指數(shù)越小，表明企業(yè)收益質(zhì)量越好。（    ）  

51、;  【知識點】現(xiàn)金流量分析    【答案】×【解析】凈收益營運指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。所以，本題的說法是錯誤的。見教材344頁。四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計量結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明；理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）    1.甲公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是

52、甲公司下設(shè)的一個利潤中心，相關(guān)資料如下：    資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔(dān)的固定成本為8萬元。    資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預(yù)計可實現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機會，預(yù)計可獲利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的較低投資報酬率為10%。    要求：    （1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。 &#

53、160;  （2）根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。    （3）根據(jù)資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。    （4）根據(jù)（2），（3）的計算結(jié)果從企業(yè)集團整體利潤的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機會，并說明理由。    【答案】    （1）部門邊際貢獻=120-72-10-8=30（萬元）    （2）接受新投資機會前：    投資報酬率=98/70

54、0×100%=14%    剩余收益=98-700×10%=28（萬元）    （3）接受新投資機會后：    投資報酬率=（98+36）/（700+300）×100%=13.4%    剩余收益=（98+36）-（700+300）×10%=34（萬元）    （4）從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資機會。因為接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增加了。    2.乙公

55、司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為900萬元，預(yù)計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務(wù)資本成本時不考慮籌資費用。證券市場平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為4%，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和系數(shù)如表1所示。公司價值和平均資本成本如表2所示。    表1           不同債務(wù)水平下的稅前利率和系數(shù)債務(wù)賬面價值（萬元）稅前利率系數(shù)10006%1.2515008%1.50

56、60;   表2             公司價值和平均資本成本債務(wù)市場價值（萬元）股票市場價值（萬元）公司總價值（萬元）稅后債務(wù)資本成本權(quán)益資本成本平均資本成本100045005500（A）（B）（C）1500（D）（E）*16%13.09%    注：表中的“*”表示省略的數(shù)據(jù)。    要求：    （1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

57、60;   （2）依據(jù)公司價值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由。    【答案】    （1）    表2             公司價值和平均資本成本債務(wù)市場價值（萬元）股票市場價值（萬元）公司總價值（萬元）稅后債務(wù)資本成本權(quán)益資本成本平均資本成本100045005500A=4.5%B=14%C=12.27%1500D=3656.25E=

58、5156.25*16%13.09%    【解析】    A=6%×（1-25%）=4.5%    B=4%+1.25×（12%-4%）=14%    C=4.5%×（1000/5500）+14%×（4500/5500）=12.27%    D=（900-1500×8%）×（1-25%）/16%=3656.25（萬元）    E=1500+3656.25=5

59、156.25（萬元）    （2）債務(wù)市場價值為1000萬元時的資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)。理由是債務(wù)市場價值為1000萬元時，公司總價值最大，平均資本成本最低。    3.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495 000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：    方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。    方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率

60、為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。    方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。    要求：    （1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。    （2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495 000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。    （3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495 000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。  

61、  （4）根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。    【答案】    （1）放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%    （2）應(yīng)借款總額=495000/（1-20%）=618750（元）    借款的實際年利率=8%/（1-20%）=10%    （3）應(yīng)借款總額=495000/（1-1%）=500000（元）    借款的實際年利率=12%

62、/（1-12%）=13.64%    （4）方案2的成本最小，應(yīng)該選擇方案2。    4.丁公司采用逐季滾動預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費用預(yù)算，相關(guān)資料如下：    資料一：2012年分季度的制造費用預(yù)算如表3所示。    表3                    &#

63、160;    2012年制造費用預(yù)算      金額單位：元項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計直接人工預(yù)算總工時（小時）11 40012 06012 36012 60048 420變動制造費用91 200*387 360其中：間接人工費用50 16053 06454 38455 440213 048固定制造費用56 00056 00056 00056 000224 000其中：設(shè)備租金48 50048 50048 50048 500194 000生產(chǎn)準備與車間管理費*    注

64、：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。    資料二：2012年第二季度至2013年第一季度滾動預(yù)算期間。將發(fā)生如下變動：    （1）直接人工預(yù)算總工時為50 000小時；    （2）間接人工費用預(yù)算工時分配率將提高10%；    （3）2012年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%。    資料三：2012年第二季度至2013年第一季度，公司管理層決定將固定制造費用總額控制在185 200元以內(nèi)，固定制造費用由設(shè)備租金、

65、生產(chǎn)準備費用和車間管理費組成，其中設(shè)備租金屬于約束性固定成本，生產(chǎn)準備費和車間管理費屬于酌量性固定成本，根據(jù)歷史資料分析，生產(chǎn)準備費的成本效益遠高于車間管理費。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，車間管理費總預(yù)算額的控制區(qū)間為12 000元15 000元。    要求：    （1）根據(jù)資料一和資料二，計算2012年第二季度至2013年第一季度滾動期間的下列指標：間接人工費用預(yù)算工時分配率；間接人工費用總預(yù)算額；設(shè)備租金總預(yù)算額。    （2）根據(jù)資料二和資料三，在綜合平衡基礎(chǔ)上根據(jù)成本效益分析原則，完成2012年第二季

66、度至2013年第一季度滾動期間的下列事項：    確定車間管理費用總預(yù)算額；計算生產(chǎn)準備費總預(yù)算額。    【答案】    （1）    間接人工費用預(yù)算工時分配率=（213048/48420）×（1+10%）=4.84（元/小時）    間接人工費用總預(yù)算額=50000×4.84=242000（元）    設(shè)備租金總預(yù)算額=194000×（1-20%）=155200（元） &

67、#160;  （2）設(shè)備租金是約束性固定成本，是必須支付的。生產(chǎn)準備費和車間管理費屬于酌量性固定成本，發(fā)生額的大小取決于管理當局的決策行動，由于生產(chǎn)準備費的成本效益遠高于車間管理費，根據(jù)成本效益分析原則，應(yīng)該盡量減少車間管理費。    確定車間管理費用總預(yù)算額=12000（元）計算生產(chǎn)準備費總預(yù)算額=185200-155200-12000=18000（元）。五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程，計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同，計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均

68、保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、文章明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）    1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關(guān)資料如下：    資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表4所示：    表4：戊公司資產(chǎn)負債表簡表（2012年12月31日）單位：萬元資產(chǎn)年末金額負債和股東權(quán)益年末金額貨幣資金4000流動負債合計20000應(yīng)收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流

69、動資產(chǎn)合計30000股東權(quán)益合計40000非流動資產(chǎn)合計70000  資產(chǎn)合計100000負債和股東權(quán)益總計100000    資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務(wù)指標如表5所示（財務(wù)指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）；    表5  戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務(wù)指標（2012年）項目戊公司行業(yè)標桿企業(yè)流動比率（A）2速動比率（B）1資產(chǎn)負債率*50%銷售凈利率*（F）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）*13總資產(chǎn)凈利率（C）13%權(quán)益乘數(shù)（D）（G）凈資產(chǎn)收益率（E）（H）    注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。    資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2013年投資計劃需要資金15600萬元。公司的目標資產(chǎn)負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。    要求：