中級會計財務(wù)管理-149模擬題

1、中級財務(wù)管理-149一、單項選擇題（總題數(shù)：25,分?jǐn)?shù)：25.00）1. 如果 A B 兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合A.不能降低任何風(fēng)險B.可以分散部分風(fēng)險C.可以最大限度地抵消風(fēng)險D.風(fēng)險等于兩只股票風(fēng)險之和A.VB.C.D.如果 A、B 兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關(guān)系數(shù)為 時投資組合不能降低任何風(fēng)險，組合的風(fēng)險等于兩只股票風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。2. 在應(yīng)收賬款保理的各種類型中，由保理商承擔(dān)全部收款風(fēng)險的是（）。A.明保理B.暗保理 C.有追索權(quán)保理 D.無追索權(quán)保理A.B.C.D.V無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并

2、承擔(dān)全部的收款風(fēng)險。3.“當(dāng)負(fù)債達(dá)到 100%時， 價值最大”， 持有這種觀點的資本結(jié)構(gòu)理論是（）。*A.代理理論 B.凈收益理論 C.凈營業(yè)收益理論D.等級籌資理論A.B.VC.D.4. 在下列財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)中，屬于企業(yè)獲利能力基本指標(biāo)的是（）。A.營業(yè)利潤增長率*B.總資產(chǎn)報酬率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資本保值增值率A.1，相關(guān)系數(shù)為 1B.VC.D.財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)中，企業(yè)獲利能力的基本指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。營業(yè)利潤增長率是企業(yè)經(jīng)營增長的修正指標(biāo)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的基本指標(biāo)；資本保值增值率是企業(yè)經(jīng)營增長的基 本指標(biāo)。5. 下列債務(wù)籌資的稅務(wù)管理中，對于設(shè)有財務(wù)公司或

3、財務(wù)中心（結(jié)算中心）的集團(tuán)企業(yè)來說，稅收利益尤為明顯的是（）。A.銀行借款的稅務(wù)管理 B.發(fā)行債券的稅務(wù)管理C.企業(yè)間拆借資金的稅務(wù)管理D.租賃的稅務(wù)管理A.B.C.VD.企業(yè)間拆借資金在利息計算及資金回收方面與銀行貸款相比有較大彈性和回旋余地，此種方式對于設(shè)有財務(wù)公司或財務(wù)中心（結(jié)算中心）的集團(tuán)企業(yè)來說，稅收利益尤為明顯。因為集團(tuán)財務(wù)公司或財務(wù)中心（結(jié)算中 心）能起到“內(nèi)部”銀行的作用，利用集團(tuán)資源和信譽(yù)優(yōu)勢實現(xiàn)整體對外籌資，再利用集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的稅種、稅率及優(yōu)惠政策等方面的差異，調(diào)節(jié)集團(tuán)資金結(jié)構(gòu)和債務(wù)比例，既能解決資金難題，又能實現(xiàn)集團(tuán)整體稅 收利益。6.將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據(jù)

4、的分類標(biāo)志是（）。*A.證券發(fā)行主體 B.證券權(quán)益關(guān)系 C.證券收益穩(wěn)定狀況*D.證券收益決定因素A.B.C.D.V按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。7. 相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算（）。*A.預(yù)算成本低B.預(yù)算工作量小*C.預(yù)算可比性差*D.預(yù)算范圍寬A.B.C.D.V彈性預(yù)算是為彌補(bǔ)固定預(yù)算缺陷而產(chǎn)生的，與固定預(yù)算方法相比，彈性預(yù)算方法具有預(yù)算范圍寬和可比性強(qiáng)的優(yōu)點。8. 下列屬于衍生工具籌資的是（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 B.融資租賃 C.引入戰(zhàn)略投資者 D.首次上市公開發(fā)行股票（IPO）A.VB.C.D.融資租賃屬于長期負(fù)債籌資；引入戰(zhàn)略投資者和首次上市公開發(fā)行

5、股票（IPO）屬于股權(quán)籌資；衍生工具籌資包括兼具股權(quán)與債務(wù)特性的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前常見的混合融資是可轉(zhuǎn)換 債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。9. 已知甲、乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10% 12%兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標(biāo)是（）。 A.標(biāo)準(zhǔn)離差率 B.標(biāo)準(zhǔn)差 C.協(xié)方差 D.方差A(yù).VB.C.D.在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個方案的風(fēng)險。10. 在下列各項中，屬于項目資本金現(xiàn)金流量表的流岀內(nèi)容、不屬于全部投資現(xiàn)金流量表流岀內(nèi)容的是（）O A.營業(yè)稅金及附加*B.借款利息

6、支付C.維持運營投資*D.經(jīng)營成本A.B.VC.D.與全部投資現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目相同，但是現(xiàn)金流岀項目不同；在項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流岀項目中，包括借款本金償還和借款利息支付，但是在全部投資的現(xiàn)金流量 表中沒有這兩項。11. 企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。*A.變動成本*B.混合成本*C.約束性固定成本*D.酌量性固定成本A.B.C.VD.約束性固定成本屬于經(jīng)營能力成本，酌量性固定成本屬于經(jīng)營方針成本。12. 下列公式正確的是（）。 A.應(yīng)納稅所得額=收入總額-免稅收入-各項準(zhǔn)予扣除項目-允許彌補(bǔ)的以前年度虧損 B.應(yīng)納稅所得額=收入總額

7、-不征稅收入-免稅收入-各項準(zhǔn)予扣除項目-允許彌補(bǔ)的以前年度虧損 C.應(yīng)納稅所得額=主營業(yè)務(wù)收入-不征稅收入-免稅收入-各項準(zhǔn)予扣除項目-允許彌補(bǔ)的以前年度虧損 D.應(yīng)納稅所得額=收入總額-不征稅收入-營業(yè)外收入-免稅收入-各項準(zhǔn)予扣除項目-允許彌補(bǔ)的以前年度虧損A.B.VC.D.應(yīng)納稅所得額是指企業(yè)每一納稅年度的收入總額減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補(bǔ)的以前年度虧損后的余額。13. 在確定項目的相關(guān)現(xiàn)金流量時不必考慮的因素是（）。A.曾經(jīng)支付的市場調(diào)研費用 B.為該項目墊付的流動資金 C.利用現(xiàn)有設(shè)備的可變現(xiàn)價值*D.為該項目建造廠房而交納的土地岀讓金A.VB.C.D.在確定項

8、目的相關(guān)現(xiàn)金流量過程中要區(qū)分相關(guān)和非相關(guān)成本，要考慮機(jī)會成本，還要考慮對其他部門的影響。選項 A 屬于沉沒成本，是非相關(guān)成本，故不予考慮；其他選項均與項目現(xiàn)金流量有關(guān)， 屬于相關(guān)成本。14. 關(guān)于資本市場，下列說法不正確的是（）。*A.資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通*B.融資期限長*C.融資目的是解決長期投資性資本的需要*D.金融工具有流動性強(qiáng)、價值平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性A.B.C.D.V在貨幣市場上，金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動性強(qiáng)、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性，所以選項D的說法不正確。15. 認(rèn)股權(quán)證按允許購買股票的期限可分為長期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證，其中長期認(rèn)股權(quán)證期限通常超過

9、（）。*A. 60 天B. 90 天C. 180 天D. 360 天A.B.VC.D.認(rèn)股權(quán)期限超過 90 天的，為長期認(rèn)股權(quán)證。16. 企業(yè)評價客戶等級、決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（）。 A.信用標(biāo)準(zhǔn) B.收賬政策 C.信用條件 D.信用政策A.VB.C.D.17. 將證券分為公募證券和私募證券的分類標(biāo)志是（）。*A.證券掛牌交易的場所*B.證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系C.證券發(fā)行的主體*D.證券募集的方式A.B.C.D.V18. 王先生打算退休后，每季度從銀行取出9000 元維持生計；若年實際利率為8.24%，則王先生現(xiàn)在應(yīng)該存入（）丿元。A. 485400B. 450000C. 121400D

10、. 400000A.B.VC.D.由于年實際利率是 8.24%,則我們可以計算得到：季度利率=（1+8.24%）1/4-1=2%，則P= i=9000 -2%=450000 元 ）。19.根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。* A.銷售預(yù)算*B.現(xiàn)金預(yù)算C.直接材料預(yù)算 D.直接人工預(yù)算A.B.VC.D.財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計財務(wù)報表（預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表等）內(nèi)容。20. 在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不 分原則的是（）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額

11、外股利政策A.B.C.VD.固定股利支付率政策下， 股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多贏多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。21. 當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期時，不宜采取的財務(wù)管理戰(zhàn)略是（）。A.停止長期采購 B.削減存貨*C.開展?fàn)I銷規(guī)劃D.出售多余設(shè)備A.B.C.VD.在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采取不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期時，應(yīng)該采取的財務(wù)管理戰(zhàn)略是：（1）停止擴(kuò)張；（2）出售多余設(shè)備；（3）停產(chǎn)不利產(chǎn)品；（4）停止長期采購；（5）削減存貨；（6）停止擴(kuò) 招雇員。選項 C 屬于繁榮階段應(yīng)采用的財務(wù)管理戰(zhàn)略。22. 如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利

12、支付給股東，則這種股利的方式稱為（）。*A.現(xiàn)金股利*B.股票股利*C.財產(chǎn)股利*D.負(fù)債股利A.B.C.D.V23. 已知甲、乙兩個方案為計算期相同的互斥方案，且甲方案的投資額大于乙方案，甲方案與乙方案的差額為丙方案。經(jīng)過應(yīng)用凈現(xiàn)值法測試得岀結(jié)論，丙方案具有財務(wù)可行性，則下列表述正確的是（）。A.應(yīng)選擇甲方案 B.應(yīng)選擇乙方案 C.應(yīng)選擇丙方案 D.所有方案均不可選A.VB.C.D.在本題中，由于甲方案與乙方案的差額為丙方案，所以，甲方案實際上可以看成是由乙方案和丙方案組合而成。由于丙方案可行，則意味著甲方案優(yōu)于乙方案。在甲乙方案互斥情況下，應(yīng)該選擇甲方案。24. 下列各項中，不屬于財務(wù)管理

13、環(huán)節(jié)的是（）。A.計劃與預(yù)算 B.評價與調(diào)整 C.決策與控制 D.分析與考核A.B.VC.D.企業(yè)財務(wù)管理環(huán)節(jié)包括：計劃與預(yù)算、決策與控制、分析與考核。25. 下列各項中，不直接影響保險儲備量計算的是（）。 A.平均每天正常耗用量B.預(yù)計最長訂貨提前期C.預(yù)計每天最小耗用量D.正常訂貨提前期A.B.C.VD.保險儲備量=1/2（預(yù)計每天的最大耗用量X預(yù)計最長的訂貨提前期-平均每天的正常耗用量X訂貨提前期），可以看岀，選項 A、B、D 都影響保險儲備，選項 C 不影響保險儲備，所以本題的答案是Co二、多項選擇題（總題數(shù)：10，分?jǐn)?shù)：20.00）26. 以“企業(yè)價值最大化”作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點有

14、（）。A. 有利于社會資源的合理配置VB. 有助于精確估算非上市公司價值C. 反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求VD. 有利于克服管理上的片面性和短期行為V27. 下列表達(dá)式中，不正確的有（）。A. 原始投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資VB. 初始投資=建設(shè)投資VC. 項目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期資本化利息VD. 項目總投資=建設(shè)投資+流動資金投資V原始投資 =初始投資 =建設(shè)投資 +流動資金投資 =(固定資產(chǎn)投資 +無形資產(chǎn)投資 +其他資產(chǎn)投資 )+ 流動資金投 資，項目總投資 =原始投資 +建設(shè)期資本化利息。28.下列各項中，屬于上市公司股票回購動機(jī)的有 ( ) 。A. 替代現(xiàn)金

15、股利VB. 改變公司的資本結(jié)構(gòu)VC. 規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險D. 基本控制權(quán)的考慮V股票回購的動機(jī)主要有以下幾點： (1) 現(xiàn)金股利的替代； (2) 改變公司的資本結(jié)構(gòu)； (3) 傳遞公司信息； (4) 基于控制權(quán)的考慮。經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風(fēng)險，和股票回購無關(guān)。29.有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的理財原則包括 ( ) 。A. 有價值的創(chuàng)意原則VB. 比較優(yōu)勢原則VC. 期權(quán)原則VD. 凈增效益原則V本題的考核點是有關(guān)理財原則包括的內(nèi)容。 有關(guān)創(chuàng)造價值和經(jīng)濟(jì)效率的原則， 它們是對增加企業(yè)財富基本 規(guī)律的認(rèn)識。包括：有價值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權(quán)原則和凈增效益原則四個原則。30.在下列各項中，

16、屬于企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)遵循的原則有 ( ) 。A. 依法分配原則VB. 兼顧各方利益原則VC. 分配與積累并重原則VD. 投資與收益對等原則V企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)遵循的原則包括依法分配原則、兼顧各方利益原則， 分配與積累并重原則、 投資與收 益對等原則。31.在財務(wù)分析中，資料來源存在局限性，理由包括 ( ) 。A. 報表數(shù)據(jù)的時效性問題VB. 報表數(shù)據(jù)的真實性問題VC. 報表數(shù)據(jù)的可比性問題VD. 報表數(shù)據(jù)的完整性問題V資料來源的局限性體現(xiàn)為五個方面的問題： (1) 報表數(shù)據(jù)的時效性問題； (2) 報表數(shù)據(jù)的真實性問題； (3) 報表數(shù)據(jù)的可靠性問題； (4) 報表數(shù)據(jù)的可比性問題； (5)

17、報表數(shù)據(jù)的完整性問題。32.企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時需考慮的因素有 ( ) 。A. 企業(yè)銷售水平的高低B. 企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱VC. 金融市場投資機(jī)會的多少D. 企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度V選項 A 是影響交易性需求現(xiàn)金持有額的因素；選項C 是影響投機(jī)性需求現(xiàn)金持有額的因素。33.下列等式正確的有 ( ) 。A. 在不考慮保險儲備的情況下，再訂貨點=原材料使用率X原材料的在途時間VB. 保險儲備量=(預(yù)計每天的最大耗用量x預(yù)計最長訂貨提前期-平均每天的正常耗用量X訂貨提前期)C. 保險儲備量=(預(yù)計每天的最大耗用量x預(yù)計最長訂貨提前期-平均每天的正常耗用量x訂貨提前期)*

18、2VD. 訂貨提前期=預(yù)計交貨期內(nèi)原材料用量*原材料使用率V在不考慮保險儲備的情況下，再訂貨點=原材料使用率x原材料的在途時間，式中原材料使用率是指每天消耗的原料數(shù)量， 等于年需要量與生產(chǎn)周期的比值。 訂貨提前期 =預(yù)計交貨期內(nèi)原材料用量*原材料使用率。 保險儲備量是指為防止耗用量突然增加或交貨延期等意外情況而進(jìn)行的儲備。保險儲備量=(預(yù)計每天的最大耗用量X預(yù)計最長訂貨提前期-平均每天的正常耗用量X訂貨提前期)*2。34.下列各項中，屬于存貨變動性儲存成本的有 ( ) 。A. 存貨的變質(zhì)損失VB. 儲存存貨倉庫的折舊費C. 存貨的保險費用VD. 存貨占用資金的應(yīng)計利息V固定性儲存成本與存貨儲存

19、數(shù)額的多少沒有直接聯(lián)系； 而變動性儲存成本則與存貨儲存數(shù)額成正比例變動 關(guān)系。倉庫的折舊費與存貨儲存數(shù)額的多少沒有直接聯(lián)系，因此屬于存貨的固定性儲存成本，其余三項均 與存貨儲存數(shù)額成正比例變動關(guān)系，因此都屬于存貨的變動性儲存成本。35. 在財務(wù)績效定量評價中，反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的基本指標(biāo)包括 ( ) 。A. 銷售增長率VB. 資本保值增值率VC. 總資產(chǎn)增長率D. 技術(shù)投入比率反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的指標(biāo)包括銷售(營業(yè))增長率、資本保值增值率兩個基本指標(biāo)和銷售(營業(yè)) 利潤增長率、總資產(chǎn)增長率，技術(shù)投入比率三個修正指標(biāo)。三、判斷題(總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 10.00)36. 代理理論認(rèn)為， 高

20、支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本， 但同時也會增加企業(yè)的外部融資成本。 ( )A. 正確VB. 錯誤 代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時也會增加企業(yè)的外部融資成本。因此，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。37. 法定盈余公積金的提取主要是為了滿足企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的需要，也可用于彌補(bǔ)虧損，但法定盈余公積不能 轉(zhuǎn)增資本。( )A. 正確B. 錯誤V法定盈余公積金提取后， 根據(jù)企業(yè)的需要， 可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本， 但企業(yè)用盈余公積金轉(zhuǎn)增資本后， 法定盈余公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。提取法定盈余公積金的目的是為了增加企業(yè)內(nèi)部積累，以利于擴(kuò)大

21、再生產(chǎn)。38. 股票回購容易造成資金緊缺、資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁。 ( )A. 正確VB. 錯誤 股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊缺、資產(chǎn)流動性變差，影響公司后續(xù)發(fā)展。39. 遞延年金的終值和普通年金的終值是相等的。 ( )A. 正確B. 錯誤V遞延年金的終值和其遞延期無關(guān)，它的計算和普通年金終值計算是一樣的。40. 投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響， 它是全面反映投資項目本身財 務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 ( )A. 正確VB. 錯誤根據(jù)項目投資假設(shè)， 在分析投資項目現(xiàn)金流量的時候，不受企業(yè)融資方案的影響； 由于稅前凈現(xiàn)金流量并 不涉及所

22、得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策的變化也不會影響所得稅前現(xiàn)金流量，所以是正確的。41. 如果某項目的動態(tài)評價指標(biāo)處于可行區(qū)間， 但靜態(tài)評價指標(biāo)處于不可行區(qū)間，則可以判定該項目基本上不具有財務(wù)可行性。 ( )A. 正確B. 錯誤V本題考核的是獨立方案財務(wù)可行性評價的決策標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)的決策標(biāo)準(zhǔn)：(1) 靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)都可行， 完全具備財務(wù)可行性； (2) 靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)都不可行， 完全不具備財務(wù)可行性； (3) 動態(tài)指標(biāo)可行，表態(tài)指標(biāo)不可行，基本具備財務(wù)可行性； (4) 靜態(tài)指標(biāo)可行，動態(tài)指標(biāo)不可行，基本不具備 財務(wù)可行性。42. 一旦企業(yè)與銀行簽訂信貸協(xié)定， 則在協(xié)定的有效期內(nèi)，

23、 只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額， 銀行必須 滿足企業(yè)任何時候任何用途的借款要求。 ( )A. 正確B.錯誤V如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使企業(yè)與銀行簽訂信貸規(guī)定，企業(yè)也可能得不到借款。43. 經(jīng)營者與所有者的主要利益沖突就是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時能夠獲取更多的報酬和享受； 而所有 者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。 ( )A. 正確VB. 錯誤經(jīng)營者與所有者的主要利益沖突就是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時能夠獲取更多的報酬和更多的享受； 而 所有者希望以較小的代價 ( 支付較少報酬 )實現(xiàn)更多的財富。44. 我國公司法規(guī)定，資本金的繳納采用授權(quán)資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法 定

24、的注冊資本最低限額。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由股東自公司成立之日起 2 年內(nèi)繳足。 ( )A. 正確B. 錯誤V我國公司法規(guī)定，資本金的繳納采用折中資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定 的注冊資本最低限額。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由股東自公司成立之日起 2 年內(nèi)繳足。45. 隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。 ( )A. 正確B. 錯誤V在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。四、計算題(總題數(shù)： 4，分?jǐn)?shù)： 20.00

25、)46. 珠海一企業(yè)只生產(chǎn) A 產(chǎn)品，相關(guān)資料如下：(1) 預(yù)計明年 A 產(chǎn)品的產(chǎn)量為 25000 件，單位產(chǎn)品的變動制造成本為 40 元，單位產(chǎn)品的變動期間費用為 10 元，固定制造費用總額為 50000 元， 固定期間費用總額為 700000 元， 成本利潤率計劃達(dá)到 15% A 產(chǎn)品適 用的消費稅稅率為 5%；(2) A 產(chǎn)品過去三年的銷售單價分別為85 元、92 元和 96 元，銷售量分別為 20000 件、21000 件和 23000 件。要求：(1) 根據(jù)資料(1)，用完全成本加成定價法計算A 產(chǎn)品單價；(2) 根據(jù)資料(2)，用需求價格彈性系數(shù)定價法計算A 產(chǎn)品單價；(3) 利用

26、上述計算結(jié)果，用算術(shù)平均法確定A 產(chǎn)品單價，并計算變動成本率、單位邊際貢獻(xiàn)；(4) 該企業(yè)明年有可能接到一額外訂單、訂購5000 件 A 產(chǎn)品，單價為 65 元，結(jié)合資料(1)，為企業(yè)做出是否接受這一額外訂單的決策 (假設(shè)該企業(yè)生產(chǎn)能力能滿足這一訂單需求 )。(1) 完全成本加成定價法：A 產(chǎn)品的單價=(700000+50000) -25000+40+10X(1+15%)-(1-5%)=96.84(元)。(2) E1=(23000- 21000)-21000 -(96-92) *92=2.19 ;=(21000- 20000)-20000 -(92-85)-85=0.61 ;E=(2.19+0

27、.61) -2=1.4；P=96X(23000-25000)(1/1.4)=90.45( 元) 。(3) A 產(chǎn)品的單價=(90.45+96.84) -2=93.65(元 )；變動成本率 =(40+10)-93.65X100%=53.39%；單位邊際貢獻(xiàn) =93.65-(40+10)=43.65(元)。(4) 追加生產(chǎn) 5000 件的單位變動成本 =10+40=50(元)；計劃外 A 產(chǎn)品的單價=50X(1+15%)-(1-5%)=60.53(元)；因為額外訂單單價高于按其變動成本計算的價格，所以應(yīng)該接受這一額外訂單。)47. 某公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%；打算在今年為一個

28、新投資項目籌資6000 萬元，該項目當(dāng)年建成并投產(chǎn)， 預(yù)計該項目投產(chǎn)后今年息稅前利潤會達(dá)到1000 萬元。 現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案為按照面值的 120%增發(fā)票面利率為 6%的公司債券；乙方案為增發(fā) 200 萬股普通股。 假定各方案 的籌資費用均為零，且均在今年 1 月 1 日發(fā)行完畢。如果不投資這個項目，今年的利息費用為 100 萬元， 普通股股數(shù)為 800萬股。要求：(1) 計算在甲方案下，今年的利息費用總額；(2) 計算甲、乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；用 EBIT EPS 分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由；(4) 如果明年的利息費用不變， 普通股股數(shù)也不變， 息

29、稅前利潤增長率為 10%，計算明年的每股收益增長率。在甲方案下，今年的利息費用總額 =100+6 000*120%6%=400 萬元)。(2) 設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為w 萬元，則：(W-400)X(1 -25%片 800=(W-100)X(1 -25%片(800+200);(W- 400) -800=(W-100) -1000;解得：W=(100(X400 -800X100)-(1000 -800)=1600(萬元)。(3) 由于籌資后的息稅前利潤為 1000 萬元，低于 1600 萬元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行普通股的籌資方案，理由 是這個方案的每股收益高。(4) 明年的財務(wù)

30、杠桿系數(shù) =今年的息稅前利潤-今年的稅前利潤 =1000-(1000-100)=1.111 ；明年的每股收益增長率 =1.111X10 %=11.11%；或者：今年的每股收益 =(1000- 100)X(1 -25%)-1000=0.675(元 )；明年的每股收益 =1000X(1+10%) -100X(1 -25%)-1000=0.75(元 )；明年的每股收益增長率 =0.75 - 0.675 -1=11.11%。 )48.甲公司生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品，目前的信用政策為“ 2/15 , N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在

31、信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10 天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計 A 產(chǎn)品銷售量為 5 萬件，單價 200 元，單位變動成本 144 元。如果明年將信用政策改為“ 5/10，N/20”，預(yù)計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本，而銷售額將增加到1200 萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外 50%可以在信用期滿后 20 天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回需要支出占逾期賬款 額 10%的收賬費用。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12%。要求：(1)

32、 假設(shè)甲公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息(一年按 360 天計算，計算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點后四位，下同 )。(2) 假設(shè)甲公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息。(3) 計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。(1) 不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：銷售額=5X200=1000(萬元)；變動成本 =5X144=720(萬元 ) ；變動成本率 =變動成本-銷售額 =720-1000=72%；平均收現(xiàn)期=15X60%+3X40% 80%+4X40% 20%=21.8(天);應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=平均日銷售

33、額X平均收現(xiàn)期X變動成本率X資本成本=(1000-360)X21.8X72%12%=5.2325.23(萬元)。(2) 改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：平均收現(xiàn)期 =70%X10+30%X50%X20+30%X50%X40=16(天) ；應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=(1200/360)X16X72%12%=4.6044.61萬元。(3) 每年收益變動額項 目原政策新政策差 額邊際貢獻(xiàn)1000X(1 -72%)=2801200X(1 -72%)=33656應(yīng)計利息5.234.61-0.62收賬費用1000X40% 20% 10%=81200X30% 50% 10%=1810折扣費用1000X

34、60% 2%=121200X70% 5%=4230預(yù)期年收益增加凈額 254.77271.3916.62所以，公司應(yīng)該改變信用政策。 )49.某公司 2011 年 1 月份現(xiàn)金收支的預(yù)計資料如下：(1) 1 月 1 日的現(xiàn)金 (包括銀行存款 )余額為 54100 元。(2) 產(chǎn)品售價 8 元/件。 2010 年 11 月銷售 20000 件， 2010 年 12 月銷售 30000 件；2011 年 1 月預(yù)計銷售 40000 件， 2 月預(yù)計銷售 25000 件。根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的 60%， 次月收回 30%，再次月收回 8%，另外 2%為壞賬。(3) 進(jìn)貨成本為 5 元/

35、件， 50%當(dāng)期付現(xiàn)， 50%下期付現(xiàn)。編制預(yù)算時月底存貨為次月銷售的10%加 1000 件。月初的實際存貨為 4000 件，月初應(yīng)付賬款余額為 77500 元。(4) 1 月的費用預(yù)算為 85000 元，其中折舊為 12000 元，其余費用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。(5) 預(yù)計 1 月份將購置設(shè)備一臺，支出 150000 元，須當(dāng)月付款。(6) 1 月份預(yù)交所得稅為 20000 元。(7) 現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為 10000 元的倍數(shù)，利息在還款時支付。期末現(xiàn)金余額不少于 50000 元。要求：(1) 計算 1 月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入；(2) 計算 1 月份的現(xiàn)金支出合計；(3) 計算 1 月份現(xiàn)金余缺額；(4) 計算 1 月份預(yù)計借款額；(5) 計算 1 月份期末現(xiàn)金