國際金融計(jì)算題

1、直接直接套匯：套匯：1假定在同一時(shí)間里，英鎊兌美元匯率在紐約市場上為1英鎊2 .2010/2.2015美元，在倫敦市場上為1英鎊2 .2020/2.2025美元。請問在這種市場行情下（不考慮套匯成本）如何套匯？100萬英鎊的套匯利潤是多少？解：（1）在紐約外匯市場上，英鎊的銀行買入價(jià)和在紐約外匯市場上，英鎊的銀行買入價(jià)和賣出價(jià)均低于倫敦市場。即對客戶而言，紐約市賣出價(jià)均低于倫敦市場。即對客戶而言，紐約市場上買賣英鎊的價(jià)格均低于倫敦市場。所以客戶場上買賣英鎊的價(jià)格均低于倫敦市場。所以客戶可以在紐約市場買入英鎊并在倫敦市場賣可以在紐約市場買入英鎊并在倫敦市場賣出；或出；或者者在倫敦市場買入美元并在

2、紐約市場上賣出以獲在倫敦市場買入美元并在紐約市場上賣出以獲取套匯利潤。取套匯利潤。 2）客戶可以在倫敦賣出英鎊買入美元并且客戶可以在倫敦賣出英鎊買入美元并且在美國賣出美元買入英鎊，在美國賣出美元買入英鎊，100萬英鎊交易萬英鎊交易額的套匯本利和為：額的套匯本利和為： 2.20202.201510000001000227(英鎊) 所以套匯利潤為：10002271000000227（英鎊）間接套匯：間接套匯：倫敦市場:1英鎊=1.6435/1.6485瑞士法郎 蘇黎世市場:1新加坡元=0.2827/0.2856瑞士法郎 新加坡市場:1英鎊=5.6640/5.6680新加坡元問：是否存在套匯機(jī)會？假

3、如用200萬英鎊套匯，獲利多少？解：（1）先求中間價(jià)先求中間價(jià) 倫敦 ：1英鎊=1.6460瑞士法郎蘇黎世：1新加坡元=0.2842瑞士法郎 新加坡：1英鎊=5.6660新加坡元（2）統(tǒng)一標(biāo)價(jià)法統(tǒng)一標(biāo)價(jià)法1瑞士法郎=1/1.6460=0.6075（3）再經(jīng)匯率套算，如果等于再經(jīng)匯率套算，如果等于1，不存在套，不存在套匯機(jī)會，不等于匯機(jī)會，不等于1則存在套匯機(jī)會則存在套匯機(jī)會。0.6075*0.2842*5.6660=0.9782 1，則存在套則存在套利機(jī)會。利機(jī)會。（4）套匯獲利套匯獲利經(jīng)過比較，套匯方向應(yīng)該是倫敦經(jīng)過比較，套匯方向應(yīng)該是倫敦 蘇黎世蘇黎世新加坡新加坡200*1.6435*1/

4、0.2856*1/5.6680=203.0541203.0541200=3.0541萬英鎊1、定義：是指將幣種相同，但交易方向相反、定義：是指將幣種相同，但交易方向相反、交割日不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合交割日不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來所進(jìn)行的交易。掉期交易的主要目的是軋起來所進(jìn)行的交易。掉期交易的主要目的是軋平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口（Cash flow Gap），其主要功能是保值），其主要功能是保值. 2、特點(diǎn)：適合有返回的交易；改變持有外匯的、特點(diǎn)：適合有返回的交易；改變持有外匯的時(shí)間（等額掉期時(shí)不改變持有外匯的數(shù)量）時(shí)間（

5、等額掉期時(shí)不改變持有外匯的數(shù)量）掉期交易掉期交易一家瑞士投資公司需用1000萬美元投資美國3個(gè)月的國庫券，為避免3個(gè)月后美元匯率下跌，該公司做了一筆掉期交易，即在買進(jìn)1000萬美元現(xiàn)匯的同時(shí)，賣出1000萬美元的3個(gè)月期匯。假設(shè)成交時(shí)美元/瑞士法郎的即期匯率為1.4880/90，3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1.4650/60，若3個(gè)月后美元/瑞士法郎的即期匯率為1.4510/20。比較該公司做掉期交易和不做掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)情況(不考慮其他費(fèi)用)。解：(1)做掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)情況買1000萬美元現(xiàn)匯需支付 1000萬1.4890=1489萬瑞士法郎， 同時(shí)賣1000萬美元期匯將收進(jìn) 1000萬1.4650=1

6、465萬瑞士法郎， 掉期成本 1465萬1489萬24萬瑞士法郎。(2)不做掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)情況3個(gè)月后，瑞士公司在現(xiàn)匯市場上出售1000萬美元，收進(jìn)： 1000萬1.4510=1451萬瑞士法郎。 損失 1451萬1489萬38萬瑞士法郎 做掉期可將1000萬美元的外匯風(fēng)險(xiǎn)鎖定在24萬的掉期成本上，而不做掉期，將遭受38萬瑞士法郎的損失。遠(yuǎn)期外匯交易的套期保值遠(yuǎn)期外匯交易的套期保值美國美元3個(gè)月期年利率為12，英國英鎊3個(gè)月期年利率為8，即期匯率： 1.00US$1.7800；3個(gè)月后即期匯率：1.00US$1. 8000；3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：1.00US$1. 7805 ）問：用100萬英鎊進(jìn)行投資。若3個(gè)月后英鎊升值，美元貶值，則收益不確定，請比較套匯與不套匯兩種方式的收益。解：不購買期匯的情況下：在美國的投資收益： 100 x1.78x(112x3/12)183.34萬美元3個(gè)月后收回美元換回英鎊： 183.34/1.800101.86萬英鎊用英鎊在英國投資： 10