2022年證券分析師《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》考試題庫及答案解析

1、2022年證券分析師發(fā)布證券研究報告業(yè)務考試題庫及答案解析單選題1.一個非個性化的市場，市場中的每一個買者和賣者都是市場價格的接受者，這個市場是（）。A、完全競爭市場B、寡頭市場C、壟斷市場D、壟斷競爭市場答案：A解析：完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結(jié)構(gòu)。在完全競爭市場上，有無數(shù)的買者和賣者，每一個買者的需求量相對于整個市場的總需求量而言是很小的，每個賣者的供給量相對應整個市場的總供給量而言是很小的。完全競爭市場上每一個生產(chǎn)者或消費者都只是被動地接受市場價格，他們對市場價格沒有任何控制的力量。2.弱式有效市場假說認為，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息。下列說法中，

2、屬于弱式有效市場所反映出的信息是（）A、成交量B、財務信息C、內(nèi)幕信息D、公司管理狀況答案：A解析：弱式有效市場假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券信息，包括股票的成交價，成交量等。3.跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上不同的（）的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。A、需要買進B、需要賣出C、且互不相關(guān)D、但相互關(guān)聯(lián)答案：D解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。4.以下哪些是較

3、為普遍的債券報價形式（）。I全價報價凈價報價集合竟價IV連續(xù)竟價A、III、IVB、II、IIIC、I、IIID、I、II答案：D解析：主要的兩種債券報價形式是全價報價和凈價報價。5.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。A、賣出A交易所5月份豆油合約，同時買入B交易所3月份豆油合約B、買入A交易所3月份銅合約，同時賣出B交易所3月份鋼合約C、買入A交易所3月份銅合約，同時賣出A交易所3月份鋁合約D、賣出A交易所5月份大豆合約，同時買入A交易所9月份大豆合約答案：C解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品

4、期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。6.關(guān)于國際儲備的結(jié)構(gòu)管理，下列說法錯誤的是（）。A、應做到需要動用外匯儲備時能夠迅速實現(xiàn)低損變現(xiàn)B、在IMF的儲備頭寸和SDR兩部分取決于成員國的份額C、須遵循安全性、流動性和盈利性原則D、包括外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)管理和外匯儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理答案：A解析：A項，國際儲備的結(jié)構(gòu)管理，必須遵循安全性、流動性和盈利性原則，進行“三性”管理。其中，流動性是指需要動用外匯儲備時能夠迅速實現(xiàn)無損變現(xiàn)。7.下列屬于宏觀經(jīng)濟分析中數(shù)據(jù)資料的質(zhì)量要求的是（）。準確性系統(tǒng)性實踐性適用性A、B、C、D、答案：C解析：宏觀經(jīng)濟分析中，對信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求包括：準確

5、性；系統(tǒng)性；時間性；可比性；適用性。8.其他情況不變時，當基金分散程度提高時，基金的特雷諾指數(shù)通常將（）。A、變大B、不變C、無法判斷D、變小答案：C解析：特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風險下的超額收益率。用公式表示為：Tp（pf）/p。其中，代表系統(tǒng)風險，其并不會因為組合中所包含的證券數(shù)量的增加而降低，因此當基金分散程度提高時，特雷諾指數(shù)可能并不會變大。9.下列關(guān)于期權(quán)的說法正確的是（）。A、內(nèi)涵價值大于時間價值B、內(nèi)涵價值小于時間價值C、內(nèi)涵價值可能為零D、到期日前虛值期權(quán)的時間價值為零答案：C解析：當期權(quán)執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格相等時，期權(quán)內(nèi)涵價值為零，虛值期權(quán)的內(nèi)

6、涵價值也為零。一般來說，只要期權(quán)還未到期，便具有時間價值。在到期日，無論何種期權(quán)(看漲/看跌)，其時間價值都為0。10.市政債的定價不得高于同期限銀行儲蓄定期存款利率的（）。A、45%B、35%C、30%D、40%答案：D解析：債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定，但不得超過國務院限定的利率水平(不得高于同期限銀行儲蓄定期存款利率的40%)。11.下列情況中，需求價格彈性最高的是（）。A、價格下降1%，需求量增加2%B、價格上升2%，需求量下降2%C、價格下降5%，需求量增加3%D、價格下降3%，需求量下降4%答案：A解析：需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度，是需求量變動百分比與價格變動百

7、分比的比率。通常用絕對值的大小來表示價格變動對需求量變動的影響程度，某產(chǎn)品的需求價格彈性大，是指其絕對值大。A項所示情況下的需求價格彈性系數(shù)絕對值最大，需求價格彈性最高。12.在鄭州商品交易所和芝加哥交易所之間進行小麥期貨的跨市套利時，下列說法不正確的是（）。A、兩地之間運輸費用是決定價差的主要因素B、在鄭州商品交易所買入1手小麥合約，應同時在芝加哥交易所賣出1手小麥合約C、需要考慮人民幣兌美元的匯率風險D、需要同時在兩個市場繳納保證金和傭金答案：B解析：B項，跨市套利在操作中應特別注意交易單位，鄭州商品交易所和芝加哥交易所之間的1手合約的單位不同。芝加哥交易所小麥合約單位為1手=5000蒲式

8、耳（1蒲式耳=35238升），鄭州商品交易所小麥合約單位為1手=10噸。13.（）是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期構(gòu)想B、對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護和扶植C、對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和扶持D、財政補貼答案：B解析："戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動國民經(jīng)濟其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點。14.從長期看，影響公司產(chǎn)品競爭力的主要因素有（）。產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢產(chǎn)品市場的供求關(guān)系產(chǎn)品成本優(yōu)勢產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢A、B、C、D、答案：B解析：項屬于影響公司產(chǎn)品競爭力的短期因素。15.資產(chǎn)負債表由資產(chǎn)、負債以及權(quán)益三部分組成，負債部分各項目的排列一般以（）為序。

9、A、債務額的大小B、流動性的高低C、債息的高低D、債務的風險大小答案：B解析：從資產(chǎn)負債表的項目排列順序可以看出：資產(chǎn)類項目和負債類項目均按流動性從強到弱排列。16.根據(jù)市場預期理論，如果即期利率隨著期限增加而提高，即利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢，表明投資者預期未來即期利率會（）。A、下降B、上升C、不變D、先升后降答案：B解析：市場預期理論又稱“無偏預期理論”，它認為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對未來即期利率的市場預期。如果預期未來即期利率上升，則利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢；如果預期未來即期利率下降，則利率期限結(jié)構(gòu)呈下降趨勢。17.V形是一種典型的價格形態(tài)，（）。A、便于普通投資者掌握B、一般沒有明顯的征兆

10、C、與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)相似D、它的頂和底出現(xiàn)兩次答案：B解析：V形走勢是一種很難預測的反轉(zhuǎn)形態(tài)，無論V形頂，還是V形底的出現(xiàn)都沒有一個明顯的形成過程，這一點同其他反轉(zhuǎn)形態(tài)有較大的區(qū)別，故而往往讓投資者感到突如其來甚至難以置信。因此，V形并不便于普通投資者掌握。18.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義包括（）。有效的股東大會制度流通股股權(quán)適度集中降低股權(quán)集中度股權(quán)的流通性A、B、C、D、答案：C解析：規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面；流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用；股權(quán)的流通性。19.根據(jù)市場預期理論，如果即期利率隨著期限增加而提高，

11、即利率期限結(jié)構(gòu)呈上升趨勢，表明投資者預期未來即期利率會（）。A、下降B、上升C、不變D、先升后降答案：B20.關(guān)于完全壟斷企業(yè)的需求曲線的說法，正確的是（）。A、完全壟斷企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線B、完全壟斷企業(yè)的需求曲線位于其平均收益曲線的上方C、完全壟斷企業(yè)的需求曲線與整個行業(yè)的需求曲線相同D、完全壟斷企業(yè)的需求曲線與完全競爭企業(yè)的需求曲線相同答案：C解析：按照完全壟斷市場的定義,一個行業(yè)中只有一個企業(yè),它控制了本行業(yè)的全部供給。因此，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線，二者完全相同。完全壟斷企業(yè)的需求曲線向右下方傾斜,斜率為負。21.投資者預期市場利率下降，其合理的判斷

12、和操作策略有（）。適宜選擇利率期貨空頭策略適宜選擇利率期貨多頭策略利率期貨價格將下跌利率期貨價格將上漲A、I、B、I、IVC、D、IV答案：D解析：若投資者預期市場利率下降，或者預期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利。22.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么（）。A、按復利計算的該債券的當前合理價格為995元B、按復利計算的該債券4年后的合理價格為1000元C、按復利計算的該債券6年后的合理價格為997元D、按復利計算的該債券8年后的合理價格為99

13、8.5元答案：B解析：因為票面利率和必要年收益率相等，所以按復利計算的該債券的合理價格恒為1000元。23.經(jīng)檢驗后，若多元回歸模型中的一個解釋變量是另一個解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（）。A、多重共線性B、異方差C、自相關(guān)D、非正態(tài)性答案：A解析：如果解釋變量之間存在嚴格或者近似的線性關(guān)系，就產(chǎn)生了多重共線性問題，其本質(zhì)為解釋變量之間高度相關(guān)?？梢酝ㄟ^簡單相關(guān)系數(shù)檢驗法對多重共線性進行檢驗，即通過求出解釋變量之間的簡單相關(guān)系數(shù)r來作出判斷，通常情況下，越接近1，則可以認為多重共線性的程度越高。接近1，則可以認為多重共線性的程度越高。24.財政投資主要通過（）的手段影響社會供求總量。A

14、、調(diào)整財政投資方向B、調(diào)整財政投資規(guī)模C、調(diào)整財政投資主體D、調(diào)整財政投資比例答案：B解析：B項，通過調(diào)整財政投資規(guī)模，可以影響社會總需求和未來社會總供給，從而影響社會供求總量。25.按研究變量的多少劃分，相關(guān)關(guān)系分為（）。一元相關(guān)（也稱單相關(guān)）多元相關(guān)（也稱復相關(guān)）線性相關(guān)非線性相關(guān)A、B、C、D、答案：A解析：一般來說，相關(guān)關(guān)系有如下分類：按研究變量的多少劃分，有一元相關(guān)（也稱單相關(guān)）和多元相關(guān)（也稱復相關(guān)）；按照變量之間依存關(guān)系的形式劃分，有線性相關(guān)和非線性相關(guān)；按變量變化的方向劃分，有正相關(guān)和負相關(guān)；按變量之間關(guān)系的密切程度區(qū)分，當變量之間的依存關(guān)系密切到近乎于函數(shù)關(guān)系時，稱為完全相關(guān)

15、；當變量之間不存在依存關(guān)系時，就稱為不相關(guān)或零相關(guān)。26.二叉樹模型的假設有（）。標的資產(chǎn)的價格運動方向只有向上和向下兩個方向在整個考察期內(nèi)，股價每次向上（或向下）波動的概率和幅度不變只能在到期日執(zhí)行市場無摩擦A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：二叉樹模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價。二叉樹期權(quán)定價模型假設股價波動只有向上和向下兩個方向，且假設在整個考察期內(nèi)，股價每次向上（或向下）波動的概率和幅度不變。模型的前提假定是市場無摩擦、無信用風險、無套利機會、無利率風險以及投資者可以以無風險利率借入或貸出資金。27.采用自由現(xiàn)金流模型進行估值與（

16、）相似，也分為零增長模型、固定增長模型、多階段增長模型幾種情況。A、資本資產(chǎn)定價模型B、均值方差模型C、紅利(股利)貼現(xiàn)模型D、套利定價模型答案：C解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：紅利貼現(xiàn)模型；自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計算也分為零增長、固定增長、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。28.證券研究報告的組織結(jié)構(gòu)包括首頁和正文部分，正文部分又包括了（）。公司概況行業(yè)分析公司投資價值分析估值與股價催化劑A、B、C、D、答案：D解析：證券研究報告的組織結(jié)構(gòu)的正文部分包括公司概況、行業(yè)分析、公司分析、估值與股價催化劑。選項的公司投資價值分析是首頁部分的

17、內(nèi)容。29.統(tǒng)計套利的主要內(nèi)容有配對交易、股指對沖、融券對沖和（）。A、風險對沖B、期權(quán)對沖C、外匯對沖D、期貨對沖答案：C解析：統(tǒng)計套利的主要內(nèi)容有配對交易、股指對沖、融券對沖和外匯對沖。30.對于計劃在未來購買現(xiàn)貨的企業(yè)，可在買進看漲期權(quán)的同時（）。A、賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價格較高的看跌期權(quán)答案：C解析：對于計劃在未來購買現(xiàn)貨的企業(yè)，在利用看漲期權(quán)套期保值時，可在買進看漲期權(quán)的同時賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格的選擇可考慮企業(yè)未來購買現(xiàn)貨的成本。如果標的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權(quán)頭寸盈利，同時還收獲了看跌期權(quán)的

18、權(quán)利金收入。如果標的資產(chǎn)價格下跌，交易者可接受買方行權(quán)，按執(zhí)行價格買進標的資產(chǎn)，實現(xiàn)其購買標的現(xiàn)貨的目的，其賣出看跌期權(quán)的權(quán)利金收入可使購買價格進一步降低。31.用以衡量公司償付借款利息能力的指標是（）。A、已獲利息倍數(shù)B、流動比率C、速動比率D、應收賬款周轉(zhuǎn)率答案：A解析：B項，流動比率反映短期償債能力；C項，速動比率反映資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力；D項，應收賬款周轉(zhuǎn)率反映應收賬款的流動速度。32.根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農(nóng)作物種植面積(X)與農(nóng)作物產(chǎn)值(Y)，可以建立一元線性回歸模型，估計結(jié)果得到判定系數(shù)R=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、10

19、0C、90D、81答案：A解析：33.下列關(guān)于財政收支的說法正確的有（）。I一切財政收支都要經(jīng)由中央銀行的賬戶實現(xiàn)財政收入過程意味著貨幣從商業(yè)銀行賬戶流入中央銀行賬戶財政收入過程實際上是以普通貨幣收縮為基礎(chǔ)貨幣的過程財政收支不會引起貨幣供應量的倍數(shù)變化A、I、B、I、C、D、I、答案：A解析：項，財政收支可以通過乘數(shù)效應而使貨幣供應量發(fā)生倍數(shù)變化。34.某半年付息一次的債券票面額為1000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按復利計息、復利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價值為（）元。A、926.40B、927.90C、993.47D、998.52答案：A解析：35.關(guān)于基金評價，以下表述不正

20、確的是（）。A、基金評價可以讓投資者了解基金經(jīng)理的投資管理能力和操作風格B、基金評價可以幫助基金托管人督促基金管理人提升基金業(yè)績C、基金評價讓投資者了解基金業(yè)績?nèi)〉玫脑駾、基金評價可以為投資者提供選擇基金的依據(jù)答案：B解析：基金評價有利于投資者正確評價基金經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績，為投資者正確選擇基金品種提供服務。為了對基金業(yè)績進行有效評價，必須考慮基金的投資目標與范圍、基金的風險水平、基金的規(guī)模和時期選擇等因素。36.趨勢線與軌道線相比，（）。A、趨勢線比軌道線重要B、軌道線比趨勢線重要C、趨勢線與軌道線同等重要D、無法比較二者的重要性答案：A解析：軌道線和趨勢線是相互合作的一對，先有趨勢線，后有軌

21、道線。趨勢線比軌道線重要，趨勢線可以單獨存在，而軌道線則不能單獨存在。37.下列指標中，不屬于相對估值的是（）。A、市值回報增長比B、市凈率C、自由現(xiàn)金流D、市盈率答案：C解析：通常需要運用證券的市場價格與某個財務指標之間存在的比例關(guān)系來對證券進行相對估值。如常見的市盈率、市凈率、市售率、市值回報增長比等均屬相對估值方法。38.根據(jù)各個算法交易中算法的主動程度不同，可以把不同算法交易分為（）三大類。自動型算法交易被動型算法交易主動型算法交易綜合型算法交易A、B、C、D、答案：A39.總需求曲線向下方傾斜的原因是（）。A、隨著價格水平的下降，居民的實際財富下降，他們將增加消費B、隨著價格水平的下

22、降，居民的實際財富增加，他們將增加消費C、隨著價格水平的上升，居民的實際財富下降，他們將增加消費D、隨著價格水平的上升，居民的實際財富上升，他們將減少消費答案：B解析：當價格水平上升時，人們手中名義資產(chǎn)的數(shù)量不會改變，但以貨幣構(gòu)買力衡量的實際資產(chǎn)的數(shù)量會減少.因此.人們在收入不變的情況下就會減少對商品的需求量而增加名義資產(chǎn)數(shù)量以維持實際資產(chǎn)數(shù)額不變.其結(jié)果是價格水平上升時，人們所愿意購買的商品總量減少，即減少消費:價格水平下降時，人們所愿意購買的商品總量增加。即增加消費。40.某債券為一年付息一次的息票債券,票面價值為1000元，息票利率為8%,期限為10年，當市場利率為7%時，該債券的發(fā)行價

23、格應為（）元。A、1000B、1070C、1076D、1080答案：B解析：因為每年付息，需每年收到現(xiàn)金折成現(xiàn)值即為發(fā)行價；元41.根據(jù)上海證券交易所2016年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為（）大行業(yè)。A、8B、7C、6D、5答案：D解析：根據(jù)2016年最新行業(yè)分類，滬市所有上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用事業(yè)、綜合五大行業(yè)。42.如果X是服從正態(tài)分布的隨機變量，則exp（x）服從（）。A、正態(tài)分布B、c2分布C、t分布D、對數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個隨機變量X的對數(shù)形式Y(jié)ln（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則eX服從對數(shù)正態(tài)分布。43.在利

24、率期限結(jié)構(gòu)理論中，（）認為長短期債券具有完全的可替代性。A、固定偏好理論B、市場分割理論C、流動性偏好理論D、市場預期理論答案：D解析：在市場預期理論中，某一時點的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時期內(nèi)，市場上預計所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。44.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購買價格應為（）元。（按單利計息復利貼現(xiàn)）A、103.64B、109.68C

25、、112.29D、116.07答案：B解析：購買價格為：45.盈利預測的假設主要包括（）。銷售收入預測生產(chǎn)成本預測管理和銷售費用預測財務費用預測A、B、C、D、答案：D46.關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有（）。I當標的物市場價格小于執(zhí)行價格時，賣方風險隨著標的物價格下跌而增加標的物價格窄幅整理對其有利當標的物市場價格大于執(zhí)行價格時，賣方風險隨著標的物價格上漲而增加標的物價格大幅震蕩對其有利A、I、B、I、IVC、D、IV答案：C解析：I項，當標的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；IV項，標的資產(chǎn)價格大幅震蕩對期權(quán)的買方有利。47.在

26、各類投資中，（）的目的之一是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。A、企業(yè)投資B、政府投資C、外商投資D、個人投資答案：B解析：政府投資是政府以財政資金投資于經(jīng)濟建設，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項目。48.與突破趨勢線不同，對通道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢（）的開始。A、同向B、轉(zhuǎn)向C、加速D、減速答案：C解析：通道線的作用：（一）對通道線的突破并不是趨勢反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢加速的開始。（二）趨勢轉(zhuǎn)向的警報。49.當期貨交易所、期貨經(jīng)紀公司為控制同時出現(xiàn)的價格異常波動而提高保證金比例時，已構(gòu)建交易頭寸的套利交易者可能會直接面臨（）。

27、市場風險資金風險操作風險法律風險A、I、B、I、C、D、I、答案：A解析：當交易所、期貨經(jīng)紀公司為控制可能出現(xiàn)的市場風險，提高保證金比例時，雙向持倉的套利賬戶如果得不到相關(guān)政策的保護和照顧，同時持倉數(shù)量比較大，可能要被迫減持頭寸，最終會影響套利交易的投資收益。而保證金比例的變化會影響到市場供求的變化，進而導致市場價格變化，給交易者帶來市場風險。50.關(guān)于賣出看漲期權(quán)的目的，以下說法正確的是（）。為獲得權(quán)利金價差收益為賺取權(quán)利金有限鎖定期貨利潤為限制交易風險A、B、C、D、答案：A解析：賣出看漲期權(quán)的目的包括：獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價差收益；對沖標的資產(chǎn)多頭；增加標的資產(chǎn)多頭的利潤。51.某公司

28、在6月20日預計將于9月10日收到2000萬美元，該公司打算到時將其投資于3個月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為6%，該公司擔心到9月10日時，利率會下跌。于是以9309點的價格買進CME的3個月歐洲美元期貨合約進行套期保值(CME的3個月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元)。假設9月10日存款利率跌到515%，該公司以9368點的價格賣出3個月歐洲美元期貨合約。則下列說法正確的有（）。I該公司需要買入10份3個月歐洲美元利率期貨合約該公司在期貨市場上獲利29500美元該公司所得的利息收入為257500美元該公司實際收益率為574%A、I、B、I、IVC、III、IVD、I

29、、答案：C解析：I項，3個月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000=20(份)；II項，該公司在期貨市場上獲利=(9368-9309)÷100÷4×100×20=295(萬美元)；III項，該公司所得利息收入為20×1000000×515%÷4=257500(美元)；IV項，實際收益率=(257500+29500)÷20000000×4=574%。52.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R與F統(tǒng)計量的關(guān)系可知，當R=0時，有（）。A、F=1B、

30、F=OC、F=1D、F=答案：B解析：53.中國某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到（）美分/蒲式耳時，該進口商的期權(quán)能夠達到損益平衡點。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：買進看漲期權(quán)的損益平衡點執(zhí)行價格權(quán)利金66010670（美分/蒲式耳）。54.以下關(guān)于行業(yè)所處的生命周期階段的說法，正確的有（）太陽能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)

31、已進入成熟期階段石油冶煉、超級市場等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期煤炭開采、自行車等行業(yè)已進入衰退期A、I、B、I、C、D、III、答案：B解析：項，電子信息（電子計算機及軟件、通信）、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期階段；項，石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)已進入成熟期。55.當利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將（）A、下跌B、盤整C、上漲D、不變答案：C解析：債券的價格與利率水平成反比，當利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將上漲。56.根據(jù)技術(shù)分析的形態(tài)理論，股價形態(tài)包括（）。四邊形形態(tài)直角三角形形態(tài)雙重頂（底）形態(tài)頭肩頂（底）形態(tài)A、B、C、D、答案：D解析：根據(jù)股價移動的規(guī)

32、律，可以把股價曲線的形態(tài)分成兩大類型：持續(xù)整理形態(tài)，主要有三角形、矩形、旗形和楔形；反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，主要有頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)、喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)。57.PMI是一套（）發(fā)布的經(jīng)濟監(jiān)測指標體系。A、年度B、季度C、中期D、月度答案：D解析：采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)是根據(jù)企業(yè)采購與供應經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。采購經(jīng)理根據(jù)企業(yè)財務數(shù)據(jù)進行填報，反映企業(yè)實際財務和運行狀況，取得的原始數(shù)據(jù)不做任何修改，匯總結(jié)果采用科學方法進行統(tǒng)計和計算，保證了數(shù)據(jù)來源的真實性。58.促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步的政策是（）。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策B、產(chǎn)業(yè)組織政策C、產(chǎn)業(yè)布局政策D、產(chǎn)業(yè)

33、技術(shù)政策答案：D解析：產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步的政策，是產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分。59.計算夏普比率需要的基礎(chǔ)變量不包括（）A、無風險收益率B、投資組合的系統(tǒng)風險C、投資組臺平均收益率D、投資組合的收益率的標準差答案：B解析：夏普比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益出以這個時期收益的標準差。用公式可表示為：其中SP-夏普比率RP-基金的平均收益率Rf-平均無風險收益率p-基金收益率的標準差。夏普比率是針對總波動性權(quán)衡后的回報率，級單位總風險下的超額回報率。夏普比例數(shù)值越大，代表單位風險超額回報率越高，基金業(yè)績越好。60.根據(jù)股價移動的規(guī)律，可以把股價曲線的形態(tài)分為（）兩大類I持續(xù)整理形態(tài)

34、頭肩形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)IV雙重頂形態(tài)A、I、IIB、I、IIIC、II、IIID、II、IV答案：B解析：根據(jù)股價移動的規(guī)律可以把股價曲線的形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。61.存貨周轉(zhuǎn)率不取決于（）。A、期初存貨B、主營業(yè)務成本C、期末存貨D、主營業(yè)務收入答案：D解析：存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)成本被平均存貨所除得到的比率，即存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)?！盃I業(yè)成本”來自利潤表，“平均存貨”為期初存貨與期末存貨的平均數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。62.公司規(guī)模變動特征和擴張潛力一般與其所處的（）密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長性。行業(yè)發(fā)展階段品牌

35、戰(zhàn)略市場結(jié)構(gòu)經(jīng)營戰(zhàn)略A、B、C、D、答案：D解析：公司規(guī)模變動特征和擴張潛力一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場結(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長性。63.財務報表分析的原則主要有兩個，一是堅持全面原則，二是堅持（）原則。A、考慮個性B、均衡性C、非流動性D、流動性答案：A解析：分析財務報表要堅持全面原則，將多個指標、比率綜合在一起得出對公司全面客觀的評價。同時，要堅持考慮個性原則，在對公司進行財務分析時，要考慮公司的特殊性，不能簡單地與同行業(yè)公司直接比較。64.下列屬于一國國際儲備的資產(chǎn)有（）。外匯儲備黃金儲備戰(zhàn)略物資儲備特別提款權(quán)A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：

36、國際儲備的構(gòu)成包括：黃金儲備；外匯儲備；儲備頭寸；特別提款權(quán)。65.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎(chǔ)。線性回歸模型的基本假設是（）。I被解釋變量與解釋變量之間具有線性關(guān)系隨機誤差項服從正態(tài)分布各個隨機誤差項的方差相同各個隨機誤差項之間不相關(guān)A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：一元線性回歸模型為：Yi=+xi+ui，(i=1，2，3，n)，其中Yi為被解釋變量，xi為解釋變量，ui是一個隨機變量，稱為隨機項。要求隨機項ui和自變量xi滿足的統(tǒng)計假定如下：每個ui均為獨立同分布，服從正態(tài)分布的隨機變量，且E(ui)=0，V(ui)=2=常數(shù)；隨機項u

37、i與自變量的任一觀察值xi不相關(guān)，即Cov(ui，xi)=066.在利率互換市場中，下列說法正確的有（）。I利率互換交易中固定利率的支付者稱為互換買方，或互換多方固定利率的收取者稱為互換買方，或互換多方如果未來浮動利率上升，那么支付固定利率的一方將獲得額外收益互換市場中的主要金融機構(gòu)參與者通常處于做市商的地位，既可以充當合約的買方，也可以充當合約的賣方A、I、B、I、IVC、I、IVD、II、1V答案：C解析：項，固定利率的收取者稱為互換賣方，或互換空方。67.某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長，公司未來每年的所有利潤都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場價

38、格為35元，并且必要收益率為10%，那么（）。該公司股票今年年初的內(nèi)在價值約等于39元該公司股票的內(nèi)部收益率為8%該公司股票今年年初市場價格被高估持有該公司股票的投資者應當在明年年初賣出該公司股票A、B、C、D、答案：C解析：根據(jù)公式，該公司股票今年年初的內(nèi)在價值1×（15%）/（10%5%）21（元）。設該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則351×（15%）/（r5%），解得：r8%。由于公司股票內(nèi)在價值公司股票市場價格，該公司股票價格被高估，投資者應當在今年年初賣出該公司股票。68.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變增長模型中的“可變”是指（）。A、股票的投資回報率是可變的B、股票

39、的內(nèi)部收益率是可變的C、股息的增長率是變化的D、股價的增長率是可變的答案：C解析：零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，可變增長模型中放松了股息增長率不變的假設，即認為股息增長率是變化的。69.上市公司必須遵守財務公開的原則，定期公開自己的財務報表。這些財務報表主要包括（）。I資產(chǎn)負債表利潤表所有者權(quán)益變動表現(xiàn)金流量表A、I、B、I、IVC、II、IVD、I、答案：D解析：按照公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號財務報告的一般規(guī)定，要求披露的財務報表包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表。70.由證券自身的內(nèi)在屬性或基本

40、面因素決定，不受外界因素影響的相對客觀的是（）。A、內(nèi)在價值B、市場價格C、公允價值D、遠期價格答案：A解析：內(nèi)在價值取決于證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素，同時，市場價格基本上是圍繞內(nèi)在價值形成的。71.當收盤價、開盤價、最高價、最低價相同的時候，K線的形狀為（）。A、光頭光腳陰線B、光頭光腳陽線C、一字形D、十字形答案：C解析：A項，當開盤價高于收盤價，且開盤價等于最高價，收盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光頭光腳陰線;B項，當收盤價高于開盤價，且收盤價等于最高價，開盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光頭光腳陽線;D項，當開盤價等于收盤價，最高價大于開盤價，最低價小于收盤價時，就會出現(xiàn)十字形K線。72.

41、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)測度的是（）。A、利率風險B、通貨膨脹風險C、非系統(tǒng)性風險D、系統(tǒng)性風險答案：D解析：系統(tǒng)性風險，是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、政治因素等。它不可能通過資產(chǎn)組合來消除，屬于不可分散風險。資產(chǎn)定價模型（CAPM）提供了測度系統(tǒng)風險的指標，即風險系數(shù)，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。73.資本資產(chǎn)定價理論是在馬科維茨投資組合理論基礎(chǔ)上提出的，下列不屬于其假設條件的是（）。A、存在一種無風險資產(chǎn)B、稅收和交易費用均忽略不計C、投資者是厭惡風險的D、市場效率邊界曲線無

42、法確定答案：D解析：資本資產(chǎn)定價模型假定:投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預期收益率和標準差來評價其投資組合；投資者總是追求投資者效用的最大化，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，將選擇收益最大化的那一種；投資者是厭惡風險的，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，他們將選擇具有較小標準差的那一種；市場上存在一種無風險資產(chǎn)，投資者可以按無風險利率借進或借出任意數(shù)額的無風險資產(chǎn)；稅收和交易費用均忽略不計。74.EVA?是衡量企業(yè)（）的綜合指標。經(jīng)營效率償債能力資本使用效率財務結(jié)構(gòu)A、B、C、D、答案：B解析：EVA?也被稱為“經(jīng)濟利潤”，它衡量了減除資本占用費用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，是反映企業(yè)經(jīng)營效率和資

43、本使用效率的綜合指標。75.下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。I在上升趨勢中出現(xiàn)上升三角形，股價的突破方向般是向上的三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形式III三角形形態(tài)般沒有測算股價漲跌幅度的功能IV下降三角形形態(tài)是看跌的形態(tài)A、I、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、II、III、IV答案：A解析：三角形整理形態(tài)主要分為三種：對稱三角形、上升三角形和下降三角形。如果股價原有的趨勢是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。76.()是指資產(chǎn)類別選擇，投資組合中各類資產(chǎn)的適當配置以及對這些混合資產(chǎn)進行實時管

44、理。A、算法交易B、股權(quán)交易C、資產(chǎn)配置D、量化選股答案：C解析：資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇，投資組合中各類資產(chǎn)的適當配置以及對這些混合資產(chǎn)進行實時管理。77.關(guān)于現(xiàn)金流量的含義，下列說法中不正確的有（）I股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量大于股利現(xiàn)金流量III實體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量IV實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分A、III、IVB、I、IIC、II、IIID、I、II、III、IV答案：C解析：如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金

45、流量等于股利現(xiàn)金流量，因此選項的說法不正確，實體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量，因此，選項的說法不正確。78.目前我國各家商業(yè)銀行推廣的（）是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品B、利率結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品C、掛鉤不同標的資產(chǎn)的理財產(chǎn)品D、股權(quán)結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品答案：C解析：在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、目前我國各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標的資產(chǎn)的理財產(chǎn)品等都是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。79.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本

46、公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第()個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。A、2B、3C、5D、7答案：A解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。80.資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理過程中的重要環(huán)節(jié)之一，是決定（）的主要因素。A、上市公司業(yè)績B、投資組合相對業(yè)績C、套期保值效果D、投資者風險承受力答案：B解析：資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不

47、同資產(chǎn)類別之間進行分配，通常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券和高風險、高收益證券之間進行分配。資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。81.根據(jù)期望效用理論，下列描述正確的有（）。越是風險厭惡的投資者無差異曲線越陡峭在一定風險水平上，投資者越是厭惡風險會要求更高的風險溢價同一無差異曲線上的兩個組合給投資者帶來同樣的效用水平無差異曲線越靠近右下角，效用水平越高A、B、C、D、答案：B解析：項，同一條無差異曲線上，所有投資組合帶來的效用水平是相等的。82.在經(jīng)濟蕭條時期,以下政策可以擴大社會總需求的是（）。A、擴大征稅力度B、增加稅收優(yōu)惠C、降低投資支出水平D、減少轉(zhuǎn)

48、移性支出答案：B解析：在經(jīng)濟蕭條時期，政府通過降低稅率、實行更多稅收優(yōu)惠、增加財政補貼支出、增加企業(yè)和個人可支配收入、鼓勵企業(yè)和個人的投資需求和消費需求，增加社會總需求，促進經(jīng)濟增長。83.運用回歸估計法估計市盈率時，應當注意（）。重要變量的選擇不同時點指標變化特征市場興趣的變化交易政策的變化A、B、C、D、答案：B解析：運用回歸估計法估計市盈率的模型，能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長時間內(nèi)市場的復雜變化。導致這種缺陷的原因可能有：市場興趣的變化、數(shù)據(jù)的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運用回歸估計法估計市盈率時，應注意這些問題。84.下列屬于周期型行業(yè)的是（）。A

49、、公用事業(yè)B、信息技術(shù)行業(yè)C、耐用品制造業(yè)D、食品業(yè)務答案：C解析：周期型行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關(guān)。典型的周期性行業(yè)有消費品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)。85.下列關(guān)于金融衍生工具的敘述，錯誤的是（）。A、無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內(nèi)或未來某時點上的現(xiàn)金流B、基礎(chǔ)工具價格的輕微變動也許就會帶來交易者的大盈大虧C、基礎(chǔ)工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具高風險性的重要誘因D、衍生工具的結(jié)算風險是指因交易或管理人員的人為錯誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成損失的可能性答案：D解析：D項，因交易或管理人員的人為錯誤或系

50、統(tǒng)故障、控制失靈而造成損失的可能性是衍生工具的運作風險。結(jié)算風險是指因交易對手無法按時付款或交割可能帶來的風險。86.關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說法不正確的是（）。A、頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用A、突破頸線一定需要大成交量配合B、當頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認以后，大勢將下跌C、如果股價最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價跌破頸線后又回升到頸線上方，這D、可能是一個失敗的頭肩頂，宜作進一步觀察答案：B解析：突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。87.按匯率變動的幅度來劃分，匯率制度可分為（）。A、基本匯率制和套算匯率制B、同業(yè)匯率制和商人匯率制C、

51、固定匯率制和浮動匯率制D、開盤匯率制和收盤匯率制答案：C解析：匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。傳統(tǒng)上，按照匯率變動的幅度，匯率制度被分為兩大類型:固定匯率制和浮動匯率制。從歷史發(fā)展上看，19世紀末20世紀初和1945-1973年，世界各國的匯率制度基本上屬于固定匯率制;1973年以后，則主要實行浮動匯率制度。88.I項，3個月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買入合約20000000÷1000000=20(份)；II項，該公司在期貨市場上獲利=(9368-9309)÷100÷4&#

52、215;100×20=295(萬美元)；III項，該公司所得利息收入為20×1000000×515%÷4=257500(美元)；IV項，實際收益率=(257500+29500)÷20000000×4=574%。A、B、C、D、答案：A解析：項說法錯誤，滬深300股指期貨的當日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點后一位。、項說法正確，故A項正確。89.企業(yè)會計準則第22號金融工具確認和計量規(guī)定，如果存在活躍交易的市場，則以市場報價為金融工具的（）。A、市場價格B、內(nèi)在價值C、公允價值D、貼現(xiàn)

53、值（折現(xiàn)值）答案：C解析：根據(jù)我國財政部頒布的企業(yè)會計準則第22號金融工具確認和計量，如果存在活躍交易的市場，則以市場報價為金融工具的公允價值；否則，采用估值技術(shù)確定公允價值。估值技術(shù)包括參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格、參照實質(zhì)上相同的其他金融工具的當前公允價值、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價模型等。90.當出現(xiàn)下列情況時，可以考慮利用股指期貨進行多頭套期保值（）。投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議投資者向證券經(jīng)紀部借入證券進行了拋空投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)A、B、C、D、答案：C解析：可以利用股指期貨進行多頭套期保值的情形：投資者預期未來一段時間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認為現(xiàn)在是最好的建倉機會；機構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計劃按現(xiàn)行價格買進一組股票；交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；有一些股市允許交易者融券拋空。91.一般而言，證券市場伴隨（）呈現(xiàn)上升趨勢。.總體經(jīng)濟增長.人們對經(jīng)濟形勢的良好預期.GDP的持續(xù)增長.高通脹下的GDP增長A、B、C、D、答案：A解析：本題考查宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關(guān)系。當GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長時，證券市場將基于以下原因呈現(xiàn)