2022年證券分析師《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試題庫(kù)_全真題庫(kù)

1、2022年證券分析師發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試題庫(kù)_全真題庫(kù)單選題1.自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）作為一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新概念、理論、方法和體系。最早是由（）于20世紀(jì)80年代提出的。I拉巴波特詹森斯科爾斯IV夏昔A、II、IVB、I、IVC、II、IIID、I、II答案：D解析：自由現(xiàn)金流（FreeCashFlow）作為一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國(guó)西北大學(xué)拉巴波特、哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者于20世紀(jì)80年代提出的，經(jīng)歷20多年的發(fā)展，特別在以美國(guó)安然、世通等為代表的之前在財(cái)務(wù)報(bào)告中利潤(rùn)指標(biāo)完美無瑕的所謂績(jī)優(yōu)公司紛紛破產(chǎn)后，已成為企業(yè)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域使用最廣泛，理論最

2、健全的指標(biāo)。美國(guó)證監(jiān)會(huì)更是要求公司年報(bào)中必須揭露這指標(biāo)。2.市場(chǎng)組合方差是市場(chǎng)中每一證券（或組合）協(xié)方差的（）。A、加權(quán)平均值B、調(diào)和平均值C、算術(shù)平均值D、幾何平均值答案：A解析：市場(chǎng)組合方差是市場(chǎng)中每一證券（或組合）協(xié)方差的加權(quán)平均值，權(quán)重是單一證券（或組合）的投資比例。3.以下選項(xiàng)屬于跨市套利的有（）。I買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所5月玉米期貨合約賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約IV賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨合約A、

3、II、IIIB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、III、IV答案：A解析：跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約獲利。IV項(xiàng)屬于跨期套利。4.EVA?在價(jià)值評(píng)估方面的用途有（）。對(duì)企業(yè)基本面進(jìn)行定量分析評(píng)估企業(yè)業(yè)績(jī)水平的分析工具可以作為企業(yè)財(cái)務(wù)決策的工具可以加強(qiáng)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)A、B、C、D、答案：A解析：對(duì)于證券分析人員和投資者來說，EVA?是對(duì)企業(yè)基本面進(jìn)行定量分析、評(píng)估業(yè)績(jī)水平和企業(yè)價(jià)值的最佳理論依據(jù)和分析工具之一。5.投資者用100萬元進(jìn)行

4、為期5年的投資,年利率為5%，一年計(jì)息一次，按單利計(jì)算，5年末投資者可得到的本息和為（）萬元。A、110B、120C、125D、135答案：C解析：?jiǎn)卫褪莾H按本金計(jì)算利息，上期本金所產(chǎn)生的利息不計(jì)入下期本金重復(fù)計(jì)算利息。單利計(jì)算公式為：I=P*r*n，I表示利息額，P表示本金，r表示利率,n表示時(shí)間。所以5年末投資者可得到的本息和為：100+100*5%*5=125（萬元）。6.對(duì)一般的多元線性方程，其標(biāo)準(zhǔn)差表達(dá)為式中的k為（）。I方程中的參數(shù)個(gè)數(shù)自變量數(shù)加上個(gè)常數(shù)項(xiàng)一元線性回歸方程中k=2IV二元線性回歸方程中k=2A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III

5、、IV答案：A解析：一般的多元線性回歸方程，其標(biāo)準(zhǔn)差表達(dá)為：式中：k=方程中的參數(shù)個(gè)數(shù)（該數(shù)等于自變量數(shù)加上個(gè)常數(shù)項(xiàng)）。注意，一元線性回歸方程中k=2，二元線性回歸方程中k=3。7.以下關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法的說法，錯(cuò)誤的是（）。A、總量分析側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)過程B、對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值的分析屬于結(jié)構(gòu)分析法C、對(duì)物價(jià)水平的變動(dòng)規(guī)律的分析屬于總量分析法D、結(jié)構(gòu)分析側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)答案：B解析：B項(xiàng)，總量分析法是指對(duì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析，如對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值、消費(fèi)額、投資額、銀行貸款總額及物價(jià)水平的變動(dòng)規(guī)律的分析等，進(jìn)而說明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)和全貌。8.D公司201

6、3年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為1355萬元。部分補(bǔ)充資料如下：2013年凈利潤(rùn)4000萬元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5萬元，提取折舊1000萬元，待攤費(fèi)用攤銷100萬元，處置固定資產(chǎn)收益為300萬元，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失100萬元，對(duì)外投資收益100萬元。存貨比上年增加50萬元，應(yīng)收賬款比上年增加2400萬元，應(yīng)付賬款比上年減少1000萬元。根據(jù)以上資料，計(jì)算D公司的營(yíng)運(yùn)指數(shù)為（）。A、0.18B、0.2C、0.28D、0.38答案：C解析：依題意，經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)非經(jīng)營(yíng)收益40003001001003700（萬元），經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用3700510001004805（萬元），則對(duì)于D公司：營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)

7、金凈流量/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金1355/48050.28。9.下列說法正確的有（）。如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購(gòu)買該股票運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值時(shí)，投資者必須預(yù)測(cè)所有未來時(shí)期支付的股息內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率內(nèi)部收益率實(shí)際上就是股息率A、I、B、I、IVC、D、I、答案：C解析：I項(xiàng)，如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購(gòu)買該股票；IV項(xiàng)，內(nèi)部收益率與股息率是兩個(gè)不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。10.套利獲得利潤(rùn)的關(guān)鍵是（）。A、價(jià)格的上漲B、價(jià)格的下跌C、價(jià)格的變動(dòng)D、差價(jià)的變動(dòng)答案：D解析：套利最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的差價(jià)變化。套利的潛在利潤(rùn)不是基于價(jià)格的

8、上漲或下跌，而是基于兩個(gè)套利合約之間的價(jià)差擴(kuò)大或縮小。11.在國(guó)際金本位制度下，匯率變動(dòng)的上下限是（）。A、鑄幣平價(jià)上下1%B、黃金輸送點(diǎn)C、人為規(guī)定D、不會(huì)變動(dòng)答案：B解析：金本位制度下的固定匯率是自發(fā)的固定匯率制度，市場(chǎng)匯率受供求關(guān)系變動(dòng)的影響而圍繞鑄幣平價(jià)波動(dòng)，波動(dòng)的范圍被限制在由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成的黃金輸送點(diǎn)內(nèi)。12.為避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，交易者可進(jìn)行的操作有（）。買入看漲期貨期權(quán)買入看跌期貨期權(quán)買進(jìn)看漲期貨合約賣出看漲期貨期權(quán)A、B、C、D、答案：A解析：項(xiàng)，買入看漲期權(quán)，不僅可以實(shí)現(xiàn)鎖定購(gòu)貨成本的目的，還可獲得標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來的好處；項(xiàng)，買入看跌期貨期權(quán)規(guī)避的是現(xiàn)貨

9、價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)，期貨的買入套期保值可以避免現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)，當(dāng)交易者預(yù)測(cè)后市下跌，或認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見頂，才會(huì)賣出看漲期權(quán)。13.關(guān)于上市公司調(diào)研的說法，正確的是（）。調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預(yù)約，有時(shí)還要提交調(diào)研提綱既然是調(diào)研，當(dāng)然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息調(diào)研之后撰寫正式報(bào)告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，保證公平對(duì)待對(duì)所有投資者客戶A、B、C、D、答案：A解析：項(xiàng)，根據(jù)發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范第十條，發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)，不得主動(dòng)尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開重大信息。14.道氏理論認(rèn)為股價(jià)的波動(dòng)

10、趨勢(shì)包括（）I主要趨勢(shì)微小趨勢(shì)次要趨勢(shì)IV短暫趨勢(shì)A、I、II、IIIB、I、III、IVC、I、II、IVD、II、III、IV答案：B解析：道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可以將它們分為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)，指那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢(shì)，看起來像大潮，次要趨勢(shì)，指那些持續(xù)3周3個(gè)月的趨勢(shì)，看起來像波浪，是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整，短暫趨勢(shì)，指持續(xù)時(shí)間不超過3周，看起來像波紋，其波動(dòng)幅度更小。15.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中計(jì)算內(nèi)部收益率用股票的市場(chǎng)價(jià)格代替股票期初的內(nèi)在價(jià)值，估計(jì)的內(nèi)部收益率代替實(shí)際內(nèi)部收益率，同樣可以計(jì)算出內(nèi)部收益率。不過由于此模型較復(fù)雜，主要采用（）來計(jì)算內(nèi)部收益率。A、回

11、歸調(diào)整法B、直接計(jì)算法C、試錯(cuò)法D、趨勢(shì)調(diào)整法答案：C解析：由于可變?cè)鲩L(zhǎng)模型相對(duì)較為復(fù)雜，不容易直接得出內(nèi)部收益率，因此主要采用試錯(cuò)法來計(jì)算內(nèi)部收益率。16.銀行買賣外匯現(xiàn)鈔使用的匯率是（）。A、買入?yún)R率B、賣出匯率C、中間匯率D、現(xiàn)鈔匯率答案：D解析：現(xiàn)鈔匯率指銀行買賣外匯現(xiàn)鈔使用的匯率。由于存在外幣運(yùn)送至外國(guó)銀行的成本以及由此發(fā)生的保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，外匯現(xiàn)鈔的買入?yún)R率一般要低于其他外匯憑證的買入?yún)R率；同理，外匯現(xiàn)鈔的賣出匯率要高于其他外匯憑證的賣出匯率。17.在計(jì)算利息額時(shí)，按一定期限，將所生利息加入本金再計(jì)算利息的計(jì)息方法是（）。A、單利計(jì)息B、存款計(jì)息C、復(fù)利計(jì)息D、貸款計(jì)息答案：C解

12、析：復(fù)利計(jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，要按一定期限(如一年)，將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的計(jì)息方法，俗稱利滾利。18.屬于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項(xiàng)目的是（）。A、拆入資金B(yǎng)、應(yīng)收利息C、長(zhǎng)期股權(quán)投資D、存放中央銀行款項(xiàng)答案：A解析：負(fù)債項(xiàng)目包括：向中央銀行借款、同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、拆入資金、交易性金融負(fù)債、應(yīng)付福利費(fèi)、吸收存款、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)、預(yù)計(jì)負(fù)債、應(yīng)付債券、其他負(fù)債等。BCD三項(xiàng)均屬于資產(chǎn)項(xiàng)目。19.除交易所的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為()。A、實(shí)值期權(quán)B、虛值期權(quán)C、奇異型期權(quán)D、創(chuàng)新型期權(quán)答案：C解析：除交易所的標(biāo)準(zhǔn)化期

13、權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為奇異型期權(quán)。20.證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議，這指的是（）。A、勤勉盡職原則B、遵紀(jì)守法原則C、公平公正原則D、謹(jǐn)慎客觀原則答案：D解析：證券投資咨詢行業(yè)執(zhí)業(yè)應(yīng)遵守十六字原則：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。其中，謹(jǐn)慎客觀原則，是指執(zhí)業(yè)者應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議。21.關(guān)于頭肩頂形態(tài)，以下說法錯(cuò)誤的是（）。A、頭肩頂形態(tài)是一個(gè)可靠的沽出時(shí)機(jī)B、頭肩頂形態(tài)是一種

14、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)C、一般來說，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜D、就成交量而言，左肩最小，頭部次之，而右肩成交量最大，即呈梯狀遞增答案：D解析：關(guān)于頭肩頂形態(tài)，就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯狀遞減。22.量化分析法的特點(diǎn)不包括（）。A、紀(jì)律性B、系統(tǒng)性C、及時(shí)性D、集中化答案：D解析：量化分析法有五大方面的特點(diǎn)：紀(jì)律性：系統(tǒng)性：及時(shí)性：準(zhǔn)確性：分散化。23.期權(quán)價(jià)格受多種因素影響，但從理論上說，由哪兩部分組成（）。.內(nèi)在價(jià)值.時(shí)間價(jià)值.貼現(xiàn)價(jià)值.轉(zhuǎn)換價(jià)值A(chǔ)、B、C、D、答案：B解析：期權(quán)價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩個(gè)部分組成。24.營(yíng)業(yè)毛利率（）。

15、A、是毛利占營(yíng)業(yè)收入的百分比B、反映1元營(yíng)業(yè)收入帶來的凈利潤(rùn)C(jī)、是毛利與銷售凈利的百分比D、是營(yíng)業(yè)收入與成本之差答案：A解析：營(yíng)業(yè)毛利率是毛利占營(yíng)業(yè)收入的百分比，其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)毛利率（營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入×100%。25.一種商品的用途越多，它的需求彈性就（）。A、越大B、越小C、趨于零D、趨于無窮答案：A解析：一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。這是因?yàn)橐环N商品的用途越多，替代品就越多，而替代品越多的商品，其需求彈性就越大。26.（）是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。A、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息B、市場(chǎng)總是理性的C、證券價(jià)格隨經(jīng)濟(jì)周期變化而波動(dòng)D、價(jià)格歷史不會(huì)

16、重演答案：A解析：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，這條假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。該假設(shè)的主要思想是：任何一個(gè)影響證券市場(chǎng)的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格的變動(dòng)上。外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的因素，以及其他影響股票價(jià)格的所有因素，都己經(jīng)在市場(chǎng)行為中得到了反映。27.某貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣余額為275萬億元，流通中貨幣M0余額為58萬億元，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金為22萬億元，則法定準(zhǔn)備金為（）萬億元。A、36B、195C、21.7D、253答案：B解析：全部基礎(chǔ)貨幣方程式可表示為：B=M0+Rr+Re，其中B為基礎(chǔ)貨幣，M0為流通中貨幣，Rr為法定準(zhǔn)備金，Re為超額準(zhǔn)備金。則法定準(zhǔn)備金

17、=基礎(chǔ)貨幣-流通中貨幣-超額準(zhǔn)備金=27.5-5.8-2.2=19.5（萬億元）。28.與到期收益率相比，持有期收益率的區(qū)別在于（）。A、期末通常采取一次還本付息的償還方式B、期末通常采取分期付息、到期還本的償還方式C、最后一筆現(xiàn)金流是債券的賣出價(jià)格D、最后一筆現(xiàn)金流是債券的到期償還金額答案：C解析：持有期收益率是指買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益率，它與到期收益率的區(qū)別僅僅在于末筆現(xiàn)金流是賣出價(jià)格而非債券到期償還金額。29.運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意（）I重要變量的選擇不同時(shí)點(diǎn)指標(biāo)變化特征市場(chǎng)興趣的變化IV交易政策的變化A、I、II、IVB、I、III、IVC、II、III

18、、IVD、I、II、III答案：D解析：運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率的模型，能解釋在某時(shí)刻股價(jià)的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)雜變化。導(dǎo)致這種缺陷的原因可能有：市場(chǎng)興趣的變化、數(shù)據(jù)的值的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，應(yīng)注意這些問題。30.某投資者簽訂了份期限為9個(gè)月的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)期合約，該合約簽訂時(shí)滬深300指數(shù)為2000點(diǎn)，年股息連續(xù)收益率為3%，無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為6%，則該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為（）。A、2015.5B、2045.5C、2455.5D、2055答案：B解析：合約簽訂時(shí)該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位F0為31.關(guān)于金融衍生工具的特征，下

19、列說法錯(cuò)誤的是（）。A、不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資B、一般在當(dāng)期結(jié)算C、其價(jià)值隨特定利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變量的變動(dòng)而變動(dòng)，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系D、在未來某一日期結(jié)算答案：B解析：B項(xiàng)，金融衍生工具一般不在當(dāng)期結(jié)算，而是在未來某一日期結(jié)算。32.與買進(jìn)期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)相比，買進(jìn)看漲期權(quán)進(jìn)行套期保值的特點(diǎn)有（）。初始投資更低杠桿效用更大付出權(quán)利金和時(shí)間價(jià)值的代價(jià)限制損失的同時(shí)無需支付保證金A、B、C、D、答案：D33.離散型隨機(jī)變

20、量的概率分布為P（X=K）=，K=0，1，2，3，則E（X）為（）。A、2.4B、1.8C、2D、1.6答案：C解析：34.相比之下，能夠比較準(zhǔn)確地解釋軌道線被突破后的股價(jià)走勢(shì)的是（）。A、股價(jià)會(huì)上升B、股價(jià)的走勢(shì)將反轉(zhuǎn)C、股價(jià)會(huì)下降D、股價(jià)的走勢(shì)將加速答案：D解析：與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢(shì)加速的開始，即原來的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。35.凱恩斯認(rèn)為，人們對(duì)貨幣的需求產(chǎn)生于（）。A、經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)愿望B、經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄愿望C、經(jīng)濟(jì)主體存在投機(jī)偏好D、經(jīng)濟(jì)主體偏好于具有完全流動(dòng)性的貨幣答案：D解析：人們對(duì)貨幣的需求產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)主體偏好于

21、具有完全流動(dòng)性的貨幣。36.以下指標(biāo)，不宜對(duì)固定資產(chǎn)更新變化較快的公司進(jìn)行估值的是（）。A、市盈率B、市凈率C、經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷前收入比D、股價(jià)銷售額比率答案：C解析：C項(xiàng)，經(jīng)濟(jì)增加值與利息折舊攤銷前收入比指標(biāo)，簡(jiǎn)稱EVEBIDA，適用于資本密集、準(zhǔn)壟斷或具有巨額商譽(yù)的收購(gòu)型公司，不適用于固定資產(chǎn)更新變化較快的公司。37.當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將（）。A、下跌B、盤整C、上漲D、不變答案：C解析：債券的價(jià)格與利率水平成反比，當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將上漲。38.國(guó)際公認(rèn)的償債率的警戒線為（）。A、一般國(guó)家20%，發(fā)展中國(guó)家30%B、一般國(guó)家25%，發(fā)展

22、中國(guó)家30%C、一般國(guó)家20%，發(fā)展中國(guó)家25%D、一般國(guó)家25%，發(fā)展中國(guó)家25%答案：C解析：國(guó)際上一般認(rèn)為，一般國(guó)家的償債率的警戒線為20%，發(fā)展中國(guó)家為25%，危險(xiǎn)線為30%；當(dāng)償債率超過25%時(shí)，說明該國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)過重，有可能發(fā)生債務(wù)危機(jī)。39.家庭總收入包括（）。工薪收入財(cái)產(chǎn)性收入經(jīng)營(yíng)凈收入轉(zhuǎn)移性收入A、B、C、D、答案：C解析：家庭總收入包括工薪收入、經(jīng)營(yíng)凈收入、財(cái)產(chǎn)性收入（如利息紅利房租收入等）、轉(zhuǎn)移性收入（如養(yǎng)老金、離退休金、社會(huì)救濟(jì)收入等）。40.關(guān)于預(yù)期收益率、無風(fēng)險(xiǎn)利率、某證券的值、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)四者的關(guān)系，下列各項(xiàng)描述正確的是（）。A、預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率某證券

23、的值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B、無風(fēng)險(xiǎn)利率=預(yù)期收益率某證券的值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=無風(fēng)險(xiǎn)利率某證券的值預(yù)期收益率D、預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率某證券的值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案：D41.在資產(chǎn)定價(jià)模型中，值為1的證券被稱為具有（）A、激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)B、防衛(wèi)型風(fēng)險(xiǎn)C、平均風(fēng)險(xiǎn)D、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：值可以用來衡量證券的實(shí)際收益率對(duì)市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率的敏感度，如果市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大Y,則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大iY%.因此，值高（大1）的證券被稱為"激進(jìn)型"的，這是因?yàn)樗鼈兊氖找媛授呄蛴诜糯笕袌?chǎng)的收益率;值低（小于1）的證券被稱為"防衛(wèi)型"

24、的;市場(chǎng)組合的為1,而為1的證券被稱為具有"平均風(fēng)險(xiǎn)。42.甲公司某年末的資產(chǎn)總額為6000萬元，負(fù)債總額為2000萬元，則其產(chǎn)權(quán)比率為（）。A、100%B、50%C、33.3%D、66.6%答案：B解析：產(chǎn)權(quán)比率又稱債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。根據(jù)計(jì)算公式可得：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額負(fù)債總額）×100%2000/（60002000）×100%50%。43.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%,2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣

25、給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購(gòu)買價(jià)格應(yīng)為（）元。(按單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn))A、103.64B、109.68C、112.29D、116.07答案：B解析：購(gòu)買價(jià)格44.完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有（）。壟斷者根據(jù)市場(chǎng)情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量產(chǎn)品沒有或缺少合適的替代品壟斷者在制定理想的價(jià)格與產(chǎn)量時(shí)不會(huì)受到政府的約束市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制A、I、B、I、IVC、IVD、I、答案：B解析：完全壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有：市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)；產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品；壟斷者能夠根據(jù)市場(chǎng)的供需情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量，在高價(jià)少銷和低價(jià)多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤(rùn)；

26、壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束。45.下列關(guān)于完全競(jìng)爭(zhēng)生產(chǎn)者的要素需求曲線和供給曲線，說法正確的是（）。A、生產(chǎn)者的要素需求曲線向右上方傾斜B、生產(chǎn)者的要素需求曲線是一條水平線C、生產(chǎn)者面臨的要素供給曲線是一條水平線D、生產(chǎn)者面臨的要素供給曲線是一條垂直線答案：C解析：對(duì)于要素需求曲線，由于完全競(jìng)爭(zhēng)生產(chǎn)者在銷售產(chǎn)品時(shí)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，生產(chǎn)者是產(chǎn)品價(jià)格的接受者，所以產(chǎn)品價(jià)格為常數(shù)P，即生產(chǎn)者的邊際收益和平均收益都等于產(chǎn)品的價(jià)格P。所以有MRPVMPP×MP，即生產(chǎn)者的邊際產(chǎn)品價(jià)值等于邊際產(chǎn)品收益。由于MP曲線向下傾斜，而P為常數(shù)，所以

27、MRP、VMP曲線也向下傾斜。而對(duì)于要素供給曲線，完全競(jìng)爭(zhēng)生產(chǎn)者在購(gòu)買要素時(shí)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，即生產(chǎn)者完全是要素市場(chǎng)價(jià)格的接受者。所以，生產(chǎn)者面臨的要素供給曲線是一條水平線。46.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。I標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上A、IVB、I、IVC、I、D、答案：B解析：看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖10一3所示。圖中，C為期權(quán)的價(jià)格，X為執(zhí)行價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)0SX時(shí)，處于虧損狀態(tài)，不執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)X<sX+C時(shí)，執(zhí)行期權(quán)，盈利隨著S的上

28、漲而增加。</s47.根據(jù)技術(shù)分析的形態(tài)理論，喇叭形形態(tài)的標(biāo)志是（）。A、有三個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)B、有兩個(gè)高點(diǎn)和三個(gè)低點(diǎn)C、有三個(gè)高點(diǎn)和三個(gè)低點(diǎn)D、有兩個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)答案：A48.下列關(guān)于回歸平方和的說法，正確的有（）?？偟碾x差平方和與殘差平方和之差無法用回歸直線解釋的離差平方和回歸值與均值的離差平方和實(shí)際值與均值的離差平方和A、B、C、D、答案：B解析：項(xiàng)，回歸平方和是可用回歸直線解釋的離差平方和；項(xiàng)為總離差平方和。49.在流動(dòng)性偏好理論中，流動(dòng)性溢價(jià)是指（）。A、當(dāng)前長(zhǎng)期利率與短期利率的差額B、未來某時(shí)刻即期利率與當(dāng)期利率的差額C、遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額D、遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期

29、利率的差額答案：D解析：投資者在接受長(zhǎng)期債券時(shí)就會(huì)要求將與較長(zhǎng)償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動(dòng)性溢價(jià)的存在。流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。50.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的敘述正確的有（）。I證券市場(chǎng)線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的下方IV證券市場(chǎng)線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素A、II、IVB、I、IIC、I、II、IIID、I、III答案：A解析：證券市場(chǎng)線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素，如果某證券的價(jià)格被低估，意味著該證

30、券的期望收益率高于理論水平，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方。51.在股價(jià)既定的條件下，公司市盈率的高低，主要取決于（）。A、每股收益B、投資項(xiàng)目的優(yōu)劣C、資本結(jié)構(gòu)是否合理D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小答案：A解析：在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小;反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大:反之亦然。52.行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀而言，正處于行業(yè)生命周期幼稚期的是（）行業(yè)。A、太陽能B、電力C、個(gè)人用計(jì)算機(jī)D、紡織答案：A解析：B項(xiàng)，電力處于成熟期:C項(xiàng)，個(gè)人用計(jì)算機(jī)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期;D項(xiàng)，紡織處于衰退期。53.有形資產(chǎn)凈值是指（）。A、資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)凈值后

31、的凈值B、股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值C、資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)后的凈值D、股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)后的凈值答案：B解析：有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。54.根據(jù)切線理論，下列說法正確的是（）。、證券市場(chǎng)里的人分為多頭和空頭、壓力線只存在于上升行情中、反映價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)線不可能一成不變、支撐線和壓力線可以相互轉(zhuǎn)換A、B、C、D、答案：C解析：證券市場(chǎng)里的人分為多頭和空頭、旁觀者。壓力線在上升行情和下跌情況下都存在。55.上市公司資產(chǎn)重組可能導(dǎo)致（）。股價(jià)震蕩所有權(quán)轉(zhuǎn)移公司的分立控制權(quán)轉(zhuǎn)移A、B、C、D、答案：D解析：項(xiàng)屬于上市公司資產(chǎn)重組的手段

32、和方法之一，不屬于資產(chǎn)重組的影響。56.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值所需數(shù)據(jù)有（）。轉(zhuǎn)換價(jià)格可轉(zhuǎn)換證券的面值可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場(chǎng)價(jià)格可轉(zhuǎn)換的普通股票的理論價(jià)格A、B、C、D、答案：C解析：可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價(jià)值標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×（可轉(zhuǎn)換證券的面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格）。57.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)有（）。價(jià)值形態(tài)收入形態(tài)貨幣形態(tài)產(chǎn)品形態(tài)A、B、C、D、答案：B解析：、三項(xiàng)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)；項(xiàng)不是，本題屬識(shí)記內(nèi)容。故選B。58.()是貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。A、貨幣的時(shí)間價(jià)值B、復(fù)利C、單利D、折現(xiàn)答案：A解析：貨幣的時(shí)間價(jià)值是貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的

33、增值。59.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A、不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩rB、只能囿于現(xiàn)有資料開展研究C、缺乏客觀性D、不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r答案：B解析：歷史資料研究法的缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問題并解決問題。60.移動(dòng)平均線指標(biāo)的特點(diǎn)有（）。追蹤趨勢(shì)滯后性被動(dòng)性助漲助跌性A、B、C、D、答案：B解析：移動(dòng)平均線的基本思想是消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢(shì)。它有以下幾個(gè)特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)；滯后性；穩(wěn)定性；助漲助跌性；支撐線和壓力線的特性。61.下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的有（）。在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估，那么由FCFF方法得到

34、的股權(quán)價(jià)值將比使用股權(quán)估價(jià)模型得到的股權(quán)價(jià)值低相對(duì)于FCFE，F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值時(shí)更為實(shí)用高成長(zhǎng)的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金，所以，F(xiàn)CFF和DDM更為實(shí)用一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A、B、C、D、答案：D解析：項(xiàng)，股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE）是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。其計(jì)算公式為：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減一優(yōu)先股股利。所以，一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。62.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)形狀的各種描述中，不存在的是（）收益率曲線。A、水平

35、的B、拱形的C、反向的D、垂直的答案：D解析：從形狀上來看，收益率曲線主要包括4種類型:正向的；反向的；水平的；拱形的。63.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)屬于（）特點(diǎn)。A、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B、寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D、完全壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)之一是生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)。64.完全壟斷企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，應(yīng)遵循的決策原則是（）。A、按照價(jià)格彈性進(jìn)行價(jià)格歧視B、邊際收益大于邊際成本C、邊際收益等于邊際成本D、邊際收益等于平均收益曲線答案：C解析：不論在何種市場(chǎng)上，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的決策原則都是邊際收益等于

36、邊際成本。65.交易者為了（）可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)。獲取權(quán)利金價(jià)差收益博取杠桿收益保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭鎖定購(gòu)貨成本A、B、C、D、答案：A解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的目的包括：獲取價(jià)差收益；追逐更大的杠桿效應(yīng)；限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；鎖定現(xiàn)貨成本，對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)，為了保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭，可以考慮買進(jìn)看跌期權(quán)。66.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮研究（）等多種因素，設(shè)立發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的考核激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)。質(zhì)量客戶評(píng)價(jià)工作效率工作量A、B、C、D、答案：B解析：選項(xiàng)B正確：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮研究質(zhì)量、客戶評(píng)價(jià)、工作量等多種因素（、項(xiàng)正確），設(shè)立發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員的考核

37、激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)。67.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)?)。A、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)B、圓弧頂形態(tài)C、持續(xù)整理形態(tài)D、其他各種形態(tài)答案：C解析：與頭肩形態(tài)相比，三重頂（底）形態(tài)更容易演變?yōu)槌掷m(xù)整理形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。68.一般而言，道氏理論主要用于對(duì)（）的研判。A、主要趨勢(shì)B、次要趨勢(shì)C、長(zhǎng)期趨勢(shì)D、短暫趨勢(shì)答案：A解析：道氏理論從來就不是用來指出應(yīng)該買賣哪只股票，而是在相關(guān)收盤價(jià)的基礎(chǔ)上確定出股票市場(chǎng)的主要趨勢(shì)，因此，道氏理論對(duì)大形勢(shì)的判斷有較大的作用，但對(duì)于每日每時(shí)都在發(fā)生的小波動(dòng)則顯得無能為力。道氏理論甚至對(duì)次要趨勢(shì)的判斷作用也不大。69.通過對(duì)公司現(xiàn)金流量表的分析，可以了解（）。A、公司資

38、本結(jié)構(gòu)B、公司盈利狀況C、公司償債能力D、公司資本化程度答案：C解析：現(xiàn)金流量表通過單獨(dú)反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以了解企業(yè)在不動(dòng)用企業(yè)外部籌得資金的情況下，憑借經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還負(fù)債、支付股利和對(duì)外投資。70.下列情況回歸方程中可能存在多重共線性的有（）。模型中所使用的自變量之間相關(guān)參數(shù)最小二乘估計(jì)值的符號(hào)和大小不符合經(jīng)濟(jì)理論或?qū)嶋H情況增加或減少解釋變量后參數(shù)估計(jì)值變化明顯R2值較大，但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上幾乎均不顯著A、I、B、I、IVC、I、IVD、I、答案：D解析：多重共線性的判斷方法包括：計(jì)算模型中各對(duì)自變量之間的相關(guān)系數(shù)，并對(duì)各相關(guān)系數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。如果一個(gè)或者

39、多個(gè)相關(guān)系數(shù)是顯著的，就表示模型中所使用的自變量之間相關(guān)，因而存在多重共線性問題。參數(shù)估計(jì)值的經(jīng)濟(jì)檢驗(yàn)，考察參數(shù)最小二乘估計(jì)值的符號(hào)和大小，如果不符合經(jīng)濟(jì)理論或?qū)嶋H情況，說明模型中可能存在多重共線性。參數(shù)估計(jì)值的穩(wěn)定性，增加或減少解釋變量，變動(dòng)樣本觀測(cè)值，考察參數(shù)估計(jì)值的變化，如果變化明顯，說明模型可能存在多重共線性。參數(shù)估計(jì)值的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，多元線性回歸方程的R2值較大，但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上幾乎均不顯著，說明存在多重共線性。71.李先生擬在5年后用200000元購(gòu)買一輛車，銀行年利率為12%，李先生現(xiàn)在應(yīng)存入銀行()元。A、120000B、134320C、113485D、150000答案：C解析

40、：第n期期末終值的一般計(jì)算公式為：FVPV×(1+1)n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現(xiàn)值。則PV=200000/(1+12%)5=113485（元）。72.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告的說法中，不正確的是（）。A、應(yīng)當(dāng)審慎使用信息B、不得將無法確認(rèn)來源合法性的信息寫入證券研究報(bào)告C、對(duì)于市場(chǎng)傳言，可以根據(jù)自己的分析作為研究結(jié)論的依據(jù)D、不得將無法確認(rèn)來源合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告答案：C解析：根據(jù)發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范第八條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確

41、認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告，不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。73.下列關(guān)于證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告的說法不正確的有（）。A、證券研究報(bào)告的分析與結(jié)論在邏輯上可以不一致B、不得編造并傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息C、應(yīng)當(dāng)基于認(rèn)真審慎的工作態(tài)度、專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ㄅc分析邏輯得出研究結(jié)論D、應(yīng)當(dāng)自覺使用合法合規(guī)信息，不得以任何形式使用或泄露國(guó)家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息答案：A解析：根據(jù)證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則第八條，證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)基于認(rèn)真審慎的工作態(tài)度、專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ㄅc分析邏輯得出研究結(jié)論。證券研究報(bào)告的分析與結(jié)論應(yīng)當(dāng)

42、保持邏輯一致性。74.按照關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易一般可分為（）。進(jìn)出口貿(mào)易中的關(guān)聯(lián)交易資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易增資或減資型關(guān)聯(lián)交易A、B、C、D、答案：C75.確定證券投資政策涉及到（）。A、確定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模、投資對(duì)象以及投資策略和措施B、對(duì)投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個(gè)別證券或證券群的具體特征進(jìn)行考察分析C、確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對(duì)各種資產(chǎn)的投資比例D、投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估答案：A解析：證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。76.反向大豆提油套

43、利的做法是（）。A、賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆粕和豆油期貨合約B、買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆粕和豆油期貨合約C、賣出大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)買入豆油期貨合約D、買入大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)賣出豆油期貨合約答案：A解析：當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損77.無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)期望收益率分別是0.06和0.12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1.2的證券

44、X的期望收益率為（）。A、0.06B、0.12C、0.132D、0.144答案：C解析：期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率(市場(chǎng)期望收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率)=0.061.2(0.120.06)=0.132。78.完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于其平均收益，這是因?yàn)椋ǎ?。A、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的增加而下降B、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的增加而上升C、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的減少而下降D、單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的減少而上升答案：A解析：在完全壟斷市場(chǎng)上，單位產(chǎn)品價(jià)格隨著銷售量的增加而下降，在這種情況下，邊際收益小于平均收益。79.從股東的角度看，在公司全部資本利潤(rùn)率超過因借款而支付的利息率時(shí)，（）。舉債不會(huì)增加收益舉

45、債會(huì)增加收益可以適當(dāng)增加負(fù)債可以適當(dāng)減少負(fù)債A、B、C、D、答案：C解析：當(dāng)公司全部資本利潤(rùn)率超過因借款而支付的利息率時(shí)，公司舉債所得的利潤(rùn)會(huì)大于利息支出，股東所得的利潤(rùn)會(huì)增大，股東可適當(dāng)增加負(fù)債。80.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家（地區(qū))的所有（）在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的最終成果。A、常住居民B、居住在本國(guó)的公民C、公民D、居住本國(guó)的公民和暫居外國(guó)的本國(guó)居民答案：A解析：此題考察國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的定義。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計(jì))生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果(地域概念)。81.在期貨投資分析中，可以運(yùn)用DW值對(duì)多元線性回歸模型的自相關(guān)問題進(jìn)行檢驗(yàn)，下列與判別準(zhǔn)

46、則不一致的是（）。DW接近1，認(rèn)為存在正自相關(guān)DW接近1，認(rèn)為存在負(fù)自相關(guān)DW接近0，認(rèn)為不存在自相關(guān)DW接近2，認(rèn)為存在正自相關(guān)A、B、C、D、答案：D解析：DW檢驗(yàn)示意圖如圖4-1所示。圖4-1DW檢驗(yàn)示意圖82.一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。I多重共線性自相關(guān)異方差樣本容量有限A、I、B、I、IVC、I、D、答案：A解析：在經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)務(wù)中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不能滿足線性模型的系列假定，比如隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)不能滿足同方差的假定，或產(chǎn)生自相關(guān)現(xiàn)象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題、序列相關(guān)性問題等。83.下列關(guān)于CPl的說法，錯(cuò)誤的是（）。A、CPI即

47、零售物價(jià)指數(shù)，又稱消費(fèi)物價(jià)指數(shù)B、CPI的計(jì)算方法采用的是抽樣分析，樣品的局限性會(huì)導(dǎo)致CPI出現(xiàn)明顯偏差C、根據(jù)我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)查方案，CPI權(quán)重是根據(jù)居民家庭用于各種商品或服務(wù)的開支，在所有消費(fèi)商品或服務(wù)總開支中所占的比重來計(jì)算D、我國(guó)采用3年一次對(duì)基期和CPI權(quán)重進(jìn)行調(diào)整答案：D解析：D項(xiàng)，為了消除消費(fèi)習(xí)慣或產(chǎn)品等因素的影響，通常在一定周期內(nèi)對(duì)基期或權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。我國(guó)采用5年一次對(duì)基期和CPI權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。84.某公司某會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:公司年初總資產(chǎn)為20000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為7500萬元;年末總資產(chǎn)為22500萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為8500萬元;該年度營(yíng)業(yè)成本為1600

48、0萬元，營(yíng)業(yè)毛利率為20%,總資產(chǎn)收益率為50%。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A、1.88B、2.40C、2.50D、2.80答案：C解析：該公司的營(yíng)業(yè)收入=營(yíng)業(yè)成本÷(1-20%)=20000(萬元);再根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式，可得:85.用市場(chǎng)價(jià)值法對(duì)普通公司估價(jià)時(shí)，最常用的估價(jià)指標(biāo)是（）。A、銷售成本B、稅后利潤(rùn)C(jī)、投資收益D、財(cái)務(wù)成本答案：B解析：對(duì)普通公司估價(jià)時(shí)，可選擇的估價(jià)指標(biāo)包括：稅后利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、股息、資產(chǎn)的賬面價(jià)值或有形資產(chǎn)價(jià)值等。用市場(chǎng)價(jià)值法對(duì)普通公司估價(jià)，最常用的估價(jià)指標(biāo)是稅后利潤(rùn)。86.如果X是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，則exp

49、（X）服從（）。A、正態(tài)分布B、X2分布C、t分布D、對(duì)數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個(gè)隨機(jī)變量X的對(duì)數(shù)形式Y(jié)=In（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則exp（X）服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。87.某上市公司擬在未來無限時(shí)期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，該公司股價(jià)18元，計(jì)算該股票的凈現(xiàn)值為（）元。A、2B、2C、18D、20答案：B解析：88.在利率期限結(jié)構(gòu)的概念中，下列關(guān)于拱形收益率曲線的意義的表述正確的有（）。期限相對(duì)較短的債券，其收益率與期限呈正向關(guān)系期限相對(duì)較短的債券，其收益率與期限呈反向關(guān)系期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，其收益率與期限

50、呈正向關(guān)系期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，其收益率與期限呈反向關(guān)系A(chǔ)、I、B、I、IVC、II、D、IV答案：B解析：拱形收益率曲線，期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券利率與期限呈反向關(guān)系。89.Alpha套利可以利用成分股特別是權(quán)重大的股票的（）。I停牌除權(quán)漲跌停板成分股調(diào)整A、I、B、I、C、D、I、答案：D解析：Alpha套利又稱事件套利，是利用市場(chǎng)中的一些事件，如利用成分股特別是權(quán)重大的股票停牌、除權(quán)、漲跌停板、分紅、摘牌、股本變動(dòng)、停市、上市公司股改、成分股調(diào)整、并購(gòu)重組和封閉式基金封轉(zhuǎn)開等事件，使股票（組合）和指數(shù)產(chǎn)生異動(dòng)，以產(chǎn)生超額收益。90.異方差的檢驗(yàn)方法有（）

51、IDW檢驗(yàn)法White檢驗(yàn)IIIGlejser檢驗(yàn)IV殘差圖分析法A、I、II、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、III、IV答案：C解析：異方差的檢驗(yàn)方法有很多，簡(jiǎn)單直觀的方法：殘差圖分析法。其他專業(yè)的統(tǒng)計(jì)方法：等級(jí)相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)法、Goldfeld-Quandt檢驗(yàn)、White檢驗(yàn)、Glejser檢驗(yàn)等。常用的是通過作殘差圖進(jìn)行觀察判斷，一般的統(tǒng)計(jì)軟件均具有這種功能。DW檢驗(yàn)法是檢驗(yàn)自相關(guān)的方法。91.凈資產(chǎn)收益率高，反映了（）。A、公司資產(chǎn)質(zhì)量高B、公司每股凈資產(chǎn)高C、每股收益高D、股東權(quán)益高答案：A解析：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。凈

52、資產(chǎn)收益率高表明資產(chǎn)具有較強(qiáng)的獲利能力，說明公司資產(chǎn)質(zhì)量高。92.證券估值的方法主要有（）。相對(duì)估值無套利定價(jià)絕對(duì)估值資產(chǎn)價(jià)值A(chǔ)、I、B、C、I、D、I、答案：D解析：觀察角度、估值技術(shù)甚至價(jià)值哲學(xué)的巨大差異，導(dǎo)致證券估值相關(guān)領(lǐng)域的理論和方法層出不窮。證券估值方法主要包括：絕對(duì)估值；相對(duì)估值；資產(chǎn)價(jià)值；其他估值方法，包括無套利定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)。93.確定證券投資政策涉及到（）。A、確定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模、投資對(duì)象以及投資策略和措施B、對(duì)投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個(gè)別證券或證券群的具體特征進(jìn)行考察分析C、確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對(duì)各種資產(chǎn)的投資比例D、投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估答

53、案：A解析：證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對(duì)象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。94.關(guān)于稅收的功能，下面說法正確的是（）。.稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平.可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu).通過增加稅收來彌補(bǔ)財(cái)政支出赤字.通過關(guān)稅和出口退稅調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡A、B、C、D、答案：B解析：考查稅收的功能。(1)稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平。(2)稅收還可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。(3)進(jìn)口關(guān)稅政策和出口退稅政策對(duì)于國(guó)際收支平衡具有重要的調(diào)節(jié)功能。95.為了比較準(zhǔn)確地確定合約數(shù)量，首先需要確定套期保值比率，它是（）的比值。A、現(xiàn)貨總價(jià)值與現(xiàn)貨未來最高價(jià)值B、期貨合約的總值與所保值的現(xiàn)貨合同總價(jià)值C、期貨合約總價(jià)值與期貨合約未來最高價(jià)值D、現(xiàn)貨總價(jià)值與期貨合約未來最高價(jià)值答案：B解析：套期保值比率是指為達(dá)到