如何從財(cái)務(wù)報(bào)表看產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力？

1、如何從財(cái)務(wù)報(bào)表看產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng) 力？如何從財(cái)務(wù)報(bào)表看產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力?經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)分析，最重要的是兩個(gè)問題，一個(gè)是供應(yīng)鏈分析，一個(gè)是產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力分 析。大家可能會(huì)覺得，我講的這不是會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)嗎？怎么會(huì)談到供應(yīng)鏈，怎么會(huì)談到產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力呢？這就是財(cái)務(wù)報(bào)表的神奇之處。因?yàn)殡m然說供應(yīng)鏈?zhǔn)沁\(yùn)營(yíng)管理的課程，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力可能是戰(zhàn)略的課程，或者是市場(chǎng)他們的課程。但是別的一些領(lǐng)域他們的課是沒有具體的數(shù)字。比如說我們可能上供應(yīng)鏈的課可能老師會(huì)跟你談供應(yīng)鏈， 但是很難拿到一家公司具體的供應(yīng)鏈的數(shù)據(jù)，來給大家講清楚一家公司的供應(yīng)鏈到底是怎么回事。我們其實(shí)是可以通過財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來看到一家公司在整個(gè)供應(yīng)鏈里面的生態(tài)圈里面處在什么樣的

2、地位，我們也可以通過財(cái)務(wù)報(bào)表看到一家公司他的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是怎么樣。整體邏輯產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的核心是什么？肯定是產(chǎn)品。供應(yīng)鏈的核心是什么？肯定也是產(chǎn)品。產(chǎn)品在會(huì)計(jì)里面有一個(gè)名詞叫做存貨，我們看一下這個(gè)圖，我曾經(jīng)在前面的課專門講過這個(gè)圖，這個(gè)圖非常重要，他其實(shí)反映了一家公司他的整個(gè)業(yè)務(wù)流程跟財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)里面的每個(gè)科目之間的關(guān)系裁款SS供度舞片厘附制好KM我們?cè)谶@里可以看到，存貨是處在整個(gè)圖的正中央，他的一邊連接著供應(yīng)商, 另一邊連接著客戶。一家公司他會(huì)從供應(yīng)商那里拿到原材料，原材料就是存貨。為了拿到這個(gè)原材料，他會(huì)給供應(yīng)商付款，或者他如果沒辦法付款，他會(huì)以應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的形式欠著供應(yīng)商的款。我這家公司拿到

3、原材料之后就要想辦法做成產(chǎn)成品，為了做成產(chǎn)成品我需要相應(yīng)的固定資產(chǎn)或者是專利技術(shù)。所以你能夠看到有一個(gè)箭頭指向固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的，所以存貨里面的原材料通過固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)變成了產(chǎn)成品，產(chǎn)成品回來之后就會(huì)賣給客戶。賣給客戶，這家公司就會(huì)得到營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)如果這家公司可以從客戶那里收到現(xiàn)金，我們?cè)谧筮吽{(lán)色的這個(gè)框能夠看到，我賣了存貨之后我就可能會(huì)收到現(xiàn)金?；蛘呷绻沂詹坏浆F(xiàn)金，客戶會(huì)欠我的錢，我有可能會(huì)收到應(yīng)收賬款或者是應(yīng)收票據(jù)。產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力那一個(gè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)反映在什么方面呢？第一是毛利率，第二是上下游的收付款安排能力。1、毛利率先看看毛利率怎么算，毛利二營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本。 營(yíng)業(yè)成本怎么算

4、，單位的成本，比如說我每一個(gè)單品的成本10塊錢，一共賣了100個(gè)，我的營(yíng)業(yè)成本就是1000。一定要記得營(yíng)業(yè)成本是不包含你的那些市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用、差旅費(fèi)，那些是產(chǎn)品銷售費(fèi)用。還有營(yíng)業(yè)成本他也不包括研發(fā)費(fèi)用的，他只包括我為了做出這個(gè)產(chǎn)品，我發(fā)生了多少工時(shí)、發(fā)生了多少人工、發(fā)生了多少原材料、發(fā)生了多少電費(fèi)、發(fā)生了多少折舊，這個(gè)東西是可以算的。但是像我為了賣這個(gè)產(chǎn)品所發(fā)生的那些廣告費(fèi)、渠道費(fèi)、傭金，這些東西是不能算到營(yíng)業(yè)成本里面去的。我們后面在期間費(fèi)用的時(shí)候會(huì)進(jìn)一步地來解釋這個(gè)問題。高毛利和毛利率毛利=營(yíng)業(yè)收入一營(yíng)業(yè)成本= 仁 售 娶再至成Q *鋪售量A11降低成本低成本掰潞提高價(jià)格差異優(yōu)質(zhì)咯營(yíng)業(yè)收入其實(shí)

5、就是 單位的銷售價(jià)格X銷售量，營(yíng)業(yè)成本就是 單位成本X銷售量，所以他等于（銷售價(jià)格 -單位成本）X銷售量。毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入。再化簡(jiǎn)，毛利=1-單位成本/銷售價(jià)格。如果我們?yōu)榱颂岣呙兔视惺裁捶椒?，其?shí)就是有兩種方法，一種方法就是把我們的價(jià)格提高，一種方法是把我們的單位成本下降。為了提高毛利率，要么我們降低成本，走的是低成本戰(zhàn)略。要不提高價(jià)格，我們采用的是差異化戰(zhàn)略。所以這也是為什么毛利是跟業(yè)務(wù)戰(zhàn)略有關(guān)的。我在這里再跟大家說明一下什么叫業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。一個(gè)公司整體來說是有兩層戰(zhàn)略的，第一層戰(zhàn)略叫總體戰(zhàn)略，就是我們要確定一家公司他的所有資源，我的資產(chǎn)分多少用來自主經(jīng)營(yíng)，分多少用來投資，這是一

6、個(gè)大戰(zhàn)略。既然我確定了我有多少資源是用來自主經(jīng)營(yíng)了，我就要確定第二個(gè)戰(zhàn)略，我用什么方法來賺錢，要不我就是賣得便宜，但是賣得多，要不我就是賣得貴，但是我可能會(huì)賣得少一些。所以業(yè)務(wù)戰(zhàn)略就是這個(gè)層面的戰(zhàn)略，低成本的或者是差異化的。公司戰(zhàn)略和毛利率修 m oh a井源毛利率高-貨產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低珊發(fā)投入大節(jié)流”提效率降低成本I 毛利率低I責(zé)嚴(yán)周轉(zhuǎn)率高I研發(fā)投入小差異化提高價(jià)格公司的戰(zhàn)略和毛利率基本關(guān)系是什么，要不我用開源，要不就是節(jié)流。所謂 的開源我通過差異化來提高價(jià)格，如果是節(jié)流，我提高效率來降低成本。我為了 開源我就要把毛利率做得很高，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率可能會(huì)降低，這種情況我就把研發(fā) 投入可能做得比較大一點(diǎn)。

7、但是我為了節(jié)流，有可能他的毛利率是要低一點(diǎn)的，但是我的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會(huì)大幅提高。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是我有1塊錢的資產(chǎn)可以形成多少收入，如果我有1塊錢的資產(chǎn)可以形成2塊錢的收入，等于是我的資產(chǎn)賺了兩轉(zhuǎn)，我的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是2。我為了實(shí)現(xiàn)我的差異化戰(zhàn)略，可能要進(jìn)行大幅的研發(fā)投入，但是如果我只是為了降低成本，我可能就不需要很多研發(fā)的投入。毛利率是一個(gè)非常重要的指標(biāo)。毛利率有助于我們選擇投資方向、衡量企業(yè) 的成長(zhǎng)性，有助于我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否操縱盈利，評(píng)價(jià)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，分析企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)現(xiàn)公司的潛在問題等等。我們具體 看一下 2014 年格力 的毛利 率，其 2014 年本年 的營(yíng)業(yè) 收入是 1378 億，

8、他的營(yíng)業(yè)成本是880億，所以毛利率就是拿1378減去880 ,再除以1378 ,毛利率高達(dá)36%。 36% 的毛利率是非常高的，對(duì)于這樣一個(gè)傳統(tǒng)的家電制造業(yè)來說。我們?cè)倏匆幌铝硗庖患夜鹃L(zhǎng)虹2014 年合并利潤(rùn)表。他的營(yíng)業(yè)收入595億，營(yíng)業(yè)成本是509萬。我們把 595減去509再除以 595的話，毛利率等于14%。這個(gè)差異太大了，格力的銷售收入在 1378億的情況下他的毛利率仍然可以保持 36% ,而長(zhǎng)虹他的銷售收入只有595 ,他的毛利率只有 14%。所以從毛利率和銷售收入很明顯就能看出來，這兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)力是相差巨大的，根本不是一個(gè)級(jí)別的企業(yè)。2、上下游的收付款安排能力第二個(gè)非常重要的指

9、標(biāo)是對(duì)上下游的溢價(jià)能力。當(dāng)我們的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力越高的時(shí)候我們對(duì)上下游的溢價(jià)能力越好tt蠢做 aftxM SI HH付供的商從圖中可以看到，上游是供應(yīng)商，然后通過現(xiàn)金、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款，然后會(huì)對(duì)公司形成存貨，我們進(jìn)行采購(gòu)。采購(gòu)?fù)炅艘院筮@個(gè)存貨通過固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)形成了產(chǎn)成品，然后我們把產(chǎn)成品銷售給我們的客戶，如果我們能收回現(xiàn)金我們就會(huì)得到現(xiàn)金，如果我們不能收回現(xiàn)金，那有可能我們會(huì)影響應(yīng)收賬款或者是應(yīng)收票據(jù)。如果我們的產(chǎn)品非常地好，比如說像茅臺(tái)這樣的產(chǎn)品，如果你不給它提前打款拿不到貨的，所以它會(huì)有預(yù)收賬款，我們發(fā)生了銷售收入的同時(shí)，同時(shí)會(huì)確認(rèn)營(yíng)業(yè)成本。每隔一段時(shí)間會(huì)發(fā)現(xiàn)三大期間費(fèi)用，管理

10、費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，這就是一個(gè)基本的整個(gè)供應(yīng)鏈的體系。我們的上游是供應(yīng)商，跟供應(yīng)商有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)是現(xiàn)金、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)付賬款， 跟我們的下游就是 客戶最主要的指標(biāo)一個(gè)是營(yíng)業(yè)收入，一個(gè)是現(xiàn)金，還有應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預(yù)收賬款。所以我們今天在討論上下游的關(guān)系時(shí)候，我們主要也是討論這些財(cái)務(wù)指標(biāo)。我們先看一下這個(gè)銷售收入怎么來的，其實(shí)銷售收入除了現(xiàn)金之外是由三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來共同推動(dòng)的，一個(gè)是應(yīng)收賬款，一個(gè)是應(yīng)收票據(jù)，還有一個(gè)是預(yù)收賬款。我們可以分析我們收賬金額和收入他的差距，比較應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預(yù)收賬款以及他的銷售收入，我們就能夠比較出來我們對(duì)下游的回款安排能力怎么樣。福I借回款安排分

11、析收塞金藪和收入了解網(wǎng)軟安比如我們賣了一百塊錢的東西，但是我們只收回了十塊錢的現(xiàn)金，那證明我們的銷售回款能力是比較差的，我們也會(huì)同時(shí)形成大量的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)所以我們反過來其實(shí)是可以分析我們的應(yīng)收賬款的金額和收入，來反過來倒推我們公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力怎么樣。度收張款周轉(zhuǎn)率口的：為了取得收入而形成的庖收賬款傳統(tǒng)算法、應(yīng)收卷款周林率營(yíng)業(yè)收入平均應(yīng)收嫌款存在的問題應(yīng)收嗟款反映余但營(yíng)亶收入反映會(huì)計(jì)期間發(fā)生減收入由四收款中含有的值稅對(duì)應(yīng)收賬款其實(shí)我們有很多算法，都跟應(yīng)收賬款有關(guān)，其中最有名的一個(gè)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率他主要的目的是我們?yōu)榱巳〉檬杖攵纬傻膽?yīng)收賬款是多少。一個(gè)傳統(tǒng)的算法，就是應(yīng)收賬

12、款的周轉(zhuǎn)率 =營(yíng)業(yè)收入+平均的應(yīng)收賬款。但是這個(gè)指標(biāo)有很多問題，第一個(gè)最重要的問題,應(yīng)收賬款反映的是余額,但是營(yíng)業(yè)收入反映的是會(huì)計(jì)期間的發(fā)生額。給大家舉一個(gè)例子，比如說我們有兩家公司，一家是A公司，一家是 B公司，A公司他的期初的應(yīng)收賬款是100塊，期末是200塊，他這一年發(fā)生的銷售收入是 300塊，他的平均應(yīng)收賬款是150 ,然后我彳門拿 300的營(yíng)業(yè)收入+150的平均應(yīng)收賬款，A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是2。還有另外一個(gè)公司是B,他期初是200 ,期末是 100 ,同樣他的營(yíng)業(yè)收入也是300。他算出來他的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是2,如果我們只是拿應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來比較的話，A公司和B公司，好像他們應(yīng)收

13、賬款的質(zhì)量是一樣的，但是其實(shí)事實(shí)不是這樣，因?yàn)閷?duì)于A公司來說，他期初是100、期末是 200 ,他的應(yīng)收賬款是增加了的。但是公司期初是200、期末是 100 ,所以他的應(yīng)收賬款是減少了的。很明顯，對(duì)于B公司來說他的收帳的有效性要比A公司好得多,這就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一個(gè)非常重要的問題，我們其實(shí)并沒有能夠很好地協(xié)調(diào)余額和發(fā)生額之間的關(guān)系，這是一個(gè)問題。第二個(gè)問題，因?yàn)槲覀兊匿N售收入其實(shí)是由應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預(yù)收賬款共同推動(dòng)的，你為什么就只算一個(gè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率來體現(xiàn)我們的收賬的效率呢？起碼一個(gè)最簡(jiǎn)單的最基本的，你應(yīng)該同時(shí)考慮應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)。 但是其實(shí)大部分的我們?cè)谟?jì)算指標(biāo)的時(shí)候都沒有這么做。

14、第三個(gè)問題也是在中國(guó)一個(gè)比較特殊的問題，就是增值稅的問題。因?yàn)橹袊?guó)的增值稅是價(jià)外稅，公司有代扣代繳的義務(wù)，比如說我們公司賣了100萬的產(chǎn)品，這100萬的產(chǎn)品應(yīng)該要交17萬的稅，但是這17萬的稅應(yīng)該是我們的下游、我們的客戶應(yīng)該交給我們的。所以我們的客戶應(yīng)該是要交給我們117萬，所以我們?cè)谧龇咒浀臅r(shí)候應(yīng)該是借我們的應(yīng)收賬款是117萬，然后貸營(yíng)業(yè)收入1100萬，然后貸應(yīng)交增值稅銷項(xiàng)稅額17萬。這就有個(gè)問題了，我們的營(yíng)業(yè)收入其實(shí)就已經(jīng)低于我們的應(yīng)收賬款了，因?yàn)槲覀兊膽?yīng)收賬款是117萬，但是我們的銷售收入是100萬。所以這個(gè)其實(shí)對(duì)于我們計(jì)算，我們使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為評(píng)價(jià)我們應(yīng)收賬款效率的指標(biāo)也會(huì)存在一

15、些問題。但是在講別的方法之前，我們稍微看一下應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)該怎么來計(jì)算，比如格力 2014 年度的合并利潤(rùn)表，他直接跟銷售有關(guān)的營(yíng)業(yè)收入1378億，他的應(yīng)收賬款期初18億，期末 27億，他算出來的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率是61.2倍，他的周轉(zhuǎn)相對(duì)來說還是比較快的，也就是說360天他轉(zhuǎn)了 61次，也就是平均每6天轉(zhuǎn)一次，還是比較快的。但是這個(gè)方法是有些問題的，像我剛才所說的。我跟大家先介紹另外一種比較簡(jiǎn)單有效率的一種方法，來通過應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款以及收入的比較，來分析出我們公司對(duì)于下游客戶他的回款安排能力。例子還是格力，他的應(yīng)收票據(jù)期初是463億，期末是 545億，應(yīng)收賬款期初是18億，期末

16、是 27億。同時(shí)他也有預(yù)收賬款，他期初預(yù)收賬款是120億,期末預(yù)收賬款是64億。億元）期末期初變化域傳收入1*37rB由收票圖54S46382應(yīng)收賽就27189預(yù)收卷翼：64120-56像我們剛才一開始所說的，我們要把應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款和我們的營(yíng)業(yè)收入做一個(gè)比較，我們的營(yíng)業(yè)收入1378億，我們把所有的這些內(nèi)容給他列到一張表里面，我們就可以發(fā)現(xiàn)我們的營(yíng)業(yè)收入他產(chǎn)生的是1378億，我們的應(yīng)收票據(jù)其實(shí)是增加了82億，我們的應(yīng)收賬款是增加了9億，我們的預(yù)收賬款是減少了 56億。總體來說，格力在2014年的時(shí)候增加了91億的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)，減少了 56億的預(yù)收，但是他帶來了1378億的銷售

17、。也就是說他，他所增加的收不回來的錢是增加了147億，但是他帶來了1378 億的銷售。大概是 10% 的營(yíng)業(yè)收入是沒有收回來的，這個(gè)公司的回款安排總體來說是非常良好的。我所增加的應(yīng)收的和預(yù)收的金額，跟我的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行比較，就可以看出我賣出去的貨大概有多少?zèng)]有收回來錢。2014年大概有 10%的銷售是沒有收回來，這對(duì)于格力這樣的一家千億級(jí)級(jí)別的公司來說，他的回款安排是非常好的上下型材變熱*力固定資產(chǎn)現(xiàn)金naca乳先 鹿村獻(xiàn) 觸柯弼 鞭村款曾此收入疑啻住11金/坦曾性網(wǎng)稿A 理蓄勢(shì)相類似的，我們也可以看一下我們對(duì)于上游供應(yīng)商的付款安排能力。一個(gè)公司他的存貨采購(gòu)，或者說包括他的原材料、包括他的半成品

18、，或者產(chǎn)成品，或者是成品的采購(gòu)，主要也是由三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來推動(dòng)的。一個(gè)是預(yù)付賬款，就是我沒辦法，我要拿人家貨，必須要先給人家錢。第二是應(yīng)付票據(jù)，第三個(gè)是應(yīng)付賬款，這個(gè)其實(shí)跟剛才我們說的下游是相類似的。我們可以分析付款金額和存貨，來大概了解一下付款的安排能力。我們要先講清楚一個(gè)道理，比如說咱們是非常好的合作伙伴，基本上我就說，你給我的貨我賣了之后我把錢給你，咱們就算是很好的朋友了。就是你把貨放在我這里，等我什么時(shí)候賣了我就什么時(shí)候把錢給你，這是挺好，我沒賣錢就不給你，這叫賒銷。如果是完全賒銷的情況，產(chǎn)生的結(jié)果就是你給我的貨大概就是要相當(dāng)于我欠你的錢，因?yàn)橐坏┪野沿涃u了我就把錢還給你了，所以我的存貨大概要等于我的應(yīng)付賬款，這證明咱們倆的關(guān)系是比較好的了。但是，如果我的存貨要是遠(yuǎn)小于我的應(yīng)付賬款，就意味著我的貨給賣了，但是錢不給你。比如你300萬的貨放在我這兒了，我把 300萬的貨給賣了，但是300萬的貨的錢不給你。也就是說我有300萬的應(yīng)付賬款，但是有0元的存貨，因?yàn)樗胸浂假u了。這就看出了我對(duì)上游付款的安排能力。（億元）期末存貸86原付票據(jù)69胸付賽款268IS付胤款16在It工程和囿定資產(chǎn)的全年增量并不大應(yīng)付票據(jù)和商付賽款遠(yuǎn)大于存貸對(duì)供應(yīng)商有很