會計類財務(wù)管理模擬題

1、.財務(wù)成本管理模擬試題一、單項選擇題1.下列有關(guān)增加股東財富的表述中，正確的是（ ）。A.收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素B.股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富D.提高股利支付率，有助于增加股東財富2.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ.2.4B.3C.6D.83.下列說法不正確的是（ ）。A.生產(chǎn)分析的目標(biāo)是實現(xiàn)價值鏈的優(yōu)化，提高客戶價值，從而增加企業(yè)盈利B.動因分析可以幫助人們從源頭對作業(yè)進(jìn)行思考，對一項作業(yè)

2、在價值鏈中存在的意義和價值做出初步判斷C.動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察和邏輯思考之上，是對價值鏈進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析D.作業(yè)分析是生產(chǎn)分析的主要內(nèi)容，是對生產(chǎn)過程中的各項作業(yè)的系統(tǒng)、全面分析4.適合汽車修理企業(yè)采用的成本計算方法是（ ）。A.品種法 B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法 D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法5.某項目需要投入20萬元，投產(chǎn)后年均收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計有效期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅率為30%，則該項目的下列指標(biāo)中不正確的是（ ）。A.年營業(yè)現(xiàn)金流量為55000元 B.回收期3.64年C.會計收益率17.5% D.會計收益率35%6.半成品成

3、本流轉(zhuǎn)與實物流轉(zhuǎn)相一致，又不需要進(jìn)行成本還原的成本計算方法是（ ）。 A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法7.戰(zhàn)略管理的首要環(huán)節(jié)是（ ）。A.戰(zhàn)略分析B.戰(zhàn)略制定C.戰(zhàn)略實施D.戰(zhàn)略決策8.下列有關(guān)戰(zhàn)略分析的說法不正確的是（ ）。A.外部因素分析關(guān)鍵在于揭示企業(yè)所面臨的主要機會和威脅B. SWOT分析的目的是找到內(nèi)部資源和外部環(huán)境相匹配的戰(zhàn)略C.外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析、核心競爭力分析和經(jīng)營環(huán)境分析D.價值鏈分析能夠使企業(yè)識別經(jīng)營活動中哪些業(yè)務(wù)能創(chuàng)造價值，哪些業(yè)務(wù)不能創(chuàng)造價值二、多項選擇題1.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券

4、的預(yù)期報酬率為6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%），乙證券的預(yù)期報酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（ ）。A.最低的預(yù)期報酬率為6%B.最高的預(yù)期報酬率為8%C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%2.下列說法不正確的有（ ）。A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為考核的依據(jù)B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以調(diào)動職工的積極性，在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中廣泛使用C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本不可以用來對成本計價D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性3.有一筆遞延年金，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入100萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計算表達(dá)式正確的有（）。A.100×（P/S，10%

5、，2）100×（P/S，10%，3）100×（P/S，10%，4）100×（P/S，10%，5）B.100×（P/A，10%，6）（P/A，10%，2）C.100×（P/A，10%，3）1×（P/S，10%，2）D.100×（S/A，10%，5）1×（P/S，10%，6）4.下列關(guān)于發(fā)放股票股利和股票分割的說法正確的有（ ）。A.都不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會導(dǎo)致股數(shù)增加 C.都會導(dǎo)致每股面值降低D.都可以達(dá)到降低股價的目的5.如果其他因素不變，下列會使看漲期權(quán)價值上升的有（ ）。A.股票價格上升B.執(zhí)行

6、價格提高C.股價波動率增加D.預(yù)期紅利上升6.根據(jù)不同情況將制造費用分?jǐn)偮鋵嵉礁鞒杀矩?zé)任中心的方法有（ ）。A.直接計入B.按責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配C.按受益基礎(chǔ)進(jìn)行分配D.按承受能力基礎(chǔ)進(jìn)行分配7.下列情況下，適宜采用產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略的有（ ）。A.企業(yè)存在過剩的生產(chǎn)能力B.企業(yè)的主業(yè)屬于正在迅速全球化的產(chǎn)業(yè)C.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)正處于高速增長階段D.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)屬于適宜創(chuàng)新的高速發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)三、判斷題1.對一項房地產(chǎn)進(jìn)行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以根據(jù)財務(wù)管理的信號傳遞原則，觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)。（ ）2.如果可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元/X，轉(zhuǎn)換比率

7、為20，則每X債券可以轉(zhuǎn)換成50股普通股。（ ）3.如果某項目第4年的銷售收入為500萬元，付現(xiàn)成本為200萬元，計提折舊50萬元，所得稅稅率為40%，回收固定資產(chǎn)殘值25萬元，回收墊支的流動資金10萬元。支付利息2.68萬元，歸還債務(wù)本金53.72萬元，不考慮其他因素，則該年的實體現(xiàn)金流量為235萬元，債權(quán)現(xiàn)金流量為55.328萬元，股權(quán)現(xiàn)金流量為179.672萬元。（ ）4.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降，股票價格下降時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升。（ ）5.間接成本在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況下，產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度往

8、往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。（ ）6.甲公司的固定成本（包括利息費用）為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是1.14。（ ）7.固定成本是指在特定的產(chǎn)量X圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動的影響，在一定期間內(nèi)總額保持固定不變的成本。（ ）8.在變動成本法下，產(chǎn)品成本中包括全部的變動成本而不包括固定成本，固定成本作為期間成本在發(fā)生的當(dāng)期全部直接轉(zhuǎn)為費用。（ ）9.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為6元，到期時間是9個月。

9、9個月后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，無風(fēng)險利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合9個月后的價值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。則借款數(shù)額應(yīng)該是5.74元。（ ）四、計算題1.ABC公司上年度財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)如下：項目金額（萬元）銷售收入2000稅后利潤300股利150年末股東權(quán)益（400萬股，每股面值1元）2000該公司上年12月31日的股票市價為20元，上年度普通股股數(shù)沒有變化，且全部發(fā)行在外。要求：（1）計算上年的可持續(xù)增長率。（2）根據(jù)上年末的股票市價計算市盈率和收入乘數(shù)。（3）若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)（符合可持續(xù)增長的條件），計算其權(quán)益資

10、本成本是多少.（4）若該公司從本年開始進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，使用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算該公司上年底的股權(quán)價值。（5）ABC公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的上市公司，與該公司所在行業(yè)相同的代表性公司有甲、乙兩家公司，有關(guān)資料如下表。用股價平均法評估ABC公司的股票價值。資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)每股市價每股凈資產(chǎn)甲公司4%520元4元乙公司5%2.512元3元（6）如果本年的銷售增長率為10%，期初的凈負(fù)債/股東權(quán)益1，本年的稅后凈利潤為350萬元，利息費用為40萬元，所得稅稅率為25%，資本成本為8%，判斷本年處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第幾象限，屬于何種業(yè)務(wù)，應(yīng)該如何選擇財務(wù)戰(zhàn)略。（按照期初數(shù)計算投資資本回報率）

11、2.甲公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計本年度需求量為7200臺，購進(jìn)平均單價為3000元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為20臺（一年按360天計算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關(guān)的成本資料預(yù)計如下：（1）采購部門全年辦公費為10萬元，平均每次差旅費為2000元，每次裝卸費為200元；（2）倉庫職工的工資每月3000元，倉庫年折舊60000元，電腦的破損損失為200元/臺，保險費用為210元/臺，占用資金應(yīng)計利息等其他的儲存成本為30元/臺；（3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運到需要的時間有五種可能，分別是8天（概率10%），9天（概率20%），10天（概率40%），11天（概率20%），12

12、天（概率10%）；（4）確定的合理保險儲備量為20臺。要求：（1）計算經(jīng)濟(jì)訂貨量、送貨期和訂貨次數(shù)；（2）確定再訂貨點；（3）計算本年與批量相關(guān)的存貨總成本；（4）計算本年與儲備存貨相關(guān)的總成本（單位：萬元）；（5）計算存貨平均占用資金的數(shù)額。3.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，分第一車間和第二車間進(jìn)行生產(chǎn)，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。直接材料于生產(chǎn)開始時一次投入，各步驟月末在產(chǎn)品完工程度均為40%，生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法。相關(guān)資料見下表：表1 各車間產(chǎn)量記錄項目第一車間第二車間月初在產(chǎn)品（件）8020本月投入（件）400440本月完工（件）440400月末在產(chǎn)品（件）406

13、0表2 第一車間成本計算單 金額單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產(chǎn)品成本280058010084388本月發(fā)生費用80001800280012600計入產(chǎn)成品成本份額月末在產(chǎn)品成本表3 第二車間成本計算單 金額單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產(chǎn)品成本416015205680本月發(fā)生費用128001120024000計入產(chǎn)成品成本份額月末在產(chǎn)品成本表4 產(chǎn)品成本匯總計算表 金額單位：元項目直接材料直接人工制造費用合計第一車間第二車間合計要求：（1）計算第一車間的約當(dāng)總產(chǎn)量（按直接材料、直接人工、制造費用分別計算），并把表2填寫完整；（2）計算第二車間的約當(dāng)總產(chǎn)量，并把

14、表3填寫完整；（3）把表4填寫完整，并計算單位產(chǎn)品成本。4.甲公司本年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為10000萬元，其中，公司債券為1655萬元（上年初按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年末付息，三年后到期一次性還本）；普通股股本為4000萬元（每股面值2元）；資本公積為1345萬元；其余為留存收益2000萬元，優(yōu)先股股本1000萬元，每年支付優(yōu)先股股息100萬元。本年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇：方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；方案二：增發(fā)債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年末付息，三年后到期一次性還本。預(yù)計本年可實現(xiàn)息稅前利潤200

15、0萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。要求：（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：本年增發(fā)普通股股份數(shù)；本年全年債券利息；（2）計算增發(fā)債券方案下的本年全年利息；（3）計算每股收益的無差別點，并據(jù)此比較兩個籌資方案的預(yù)期每股收益的高低；（4）計算兩個籌資方案的財務(wù)杠桿系數(shù)；（5）選擇最優(yōu)的籌資方案（假設(shè)決策者比較喜歡風(fēng)險）；（6）如果預(yù)計明年的息稅前利潤會比本年增長20%，根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)預(yù)測明年的每股收益。5.某制造廠生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下： （1）甲、乙兩種產(chǎn)品2008年1月份的有關(guān)成本資料如下表所示：單位：元 產(chǎn)品名稱產(chǎn)量（件）直接材料單位產(chǎn)品成本直接人工單位產(chǎn)品成本甲100504

16、0乙2008030（2）月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為3600元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為4600元；月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲為40件，乙為60件，總體完工率均為50%；按照約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配制造費用（作業(yè)成本），本月發(fā)生的制造費用（作業(yè)成本）總額為50000元，相關(guān)的作業(yè)有4個，有關(guān)資料如下表所示： 作業(yè)名稱成本動因作業(yè)成本（元）甲耗用作業(yè)量乙耗用作業(yè)量質(zhì)量檢驗檢驗次數(shù)4000515訂單處理生產(chǎn)訂單份數(shù)40003010機器運行機器小時數(shù)40000200800設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備調(diào)整準(zhǔn)備次數(shù)200064要求： （1） 用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；（2） 以機

17、器小時作為制造費用的分配標(biāo)準(zhǔn)，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；（3） 假設(shè)決策者計劃讓單位售價高于單位成本10元，根據(jù)第（2）問的結(jié)果確定甲和乙的銷售單價，試分析可能造成的不利影響。6.某企業(yè)僅有一個基本生產(chǎn)車間，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動成本計算制度，月末對外提供財務(wù)報告時，對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計算資料如下：（1）本月投產(chǎn)5200件產(chǎn)品，完工入庫4800件，月初產(chǎn)成品存貨500件，本月銷售5000件，單價為60元（不含稅）。企業(yè)對產(chǎn)成品存貨計價采用先進(jìn)先出法。（2）變動成本法下月初產(chǎn)成品存貨成本20000元，月初庫

18、存材料成本10000元，月初在產(chǎn)品存貨400件，月初在產(chǎn)品存貨成本6000元。（3）固定制造費用賬戶的月初余額為9000元，其中，在產(chǎn)品3000元，產(chǎn)成品6000元。（4）在產(chǎn)品和完工產(chǎn)成品之間的成本費用分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法，月末在產(chǎn)品的材料及加工費用的約當(dāng)完工程度均為0.25。（5）本月購買材料150000元，本月發(fā)生費用：直接材料120000元直接人工 20000元變動制造費用 9000元固定制造費用47000元變動銷售和管理費用14000元固定銷售和管理費用50000元要求：（1）寫出領(lǐng)用材料、發(fā)生直接人工成本和發(fā)生變動制造費用的相關(guān)分錄；（2）計算變動成本法下本月完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品

19、成本；（3）寫出變動成本法下，產(chǎn)成品入庫的分錄；（4）確定變動成本法下月末存貨成本；（5）寫出變動成本法下，結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本的分錄；（6）寫出月末有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計算過程和調(diào)整會計分錄。（7）計算對外提供財務(wù)報告時的稅前經(jīng)營利潤；（8）如果按照完全成本法核算，計算本月完工產(chǎn)品的單位成本。7.甲股票當(dāng)前市價為20元/股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：（1）甲股票的到期時間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為17.84元； （2）甲股票半年后市價的預(yù)測情況如下表：股價變動幅度40%20%20%40%概率0.20.30.30.2（3）根據(jù)甲股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

20、為0.4，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5；（4）甲股票要求的必要報酬率為15%，證券市場線斜率為5.5%，如果市場組合要求的收益率提高1個百分點，則甲股票要求的必要報酬率提高2個百分點；（5）1元的連續(xù)復(fù)利終值如下： 0.10.20.30.40.5 1.10521.22141.34991.49181.6487要求：（1）確定年無風(fēng)險利率；（2）若年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價格；（3）利用看漲期權(quán)看跌期權(quán)平價定理確定看跌期權(quán)價格（按照名義利率折算）；（4）某投資者同時購入甲股票的1份看跌期權(quán)和1份看漲

21、期權(quán)，判斷采取的是哪種投資策略，并計算該投資組合的預(yù)期收益。五、綜合題1.某公司有一臺設(shè)備，購于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關(guān)資料見下表（單位：萬元）項 目舊 設(shè) 備新 設(shè) 備原價520630稅法規(guī)定殘值2030稅法規(guī)定使用年限（年）55已用年限2尚可使用年限44每年付現(xiàn)成本200150兩年末大修成本40最終報廢殘值510目前變現(xiàn)價值207.2按照稅法規(guī)定，舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設(shè)備按照年數(shù)總和法計提折舊。預(yù)計未來的四年每年都需要交納所得稅。要求：（1）按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備和新設(shè)

22、備每年的折舊額；（2）計算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊以及折舊抵稅；（3）按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備目前的賬面價值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅；（4）計算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（5）計算使用新設(shè)備增加的投資額；（6）計算繼續(xù)使用舊設(shè)備時，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（7）計算使用新設(shè)備，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（8）計算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本；（9）計算使用新設(shè)備第14年每年增加的現(xiàn)金流量；（10）按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報酬率，并作出是否更新的決策；（11）按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策。已知：（P/S，

23、10%，1）0.9091，（P/S，10%，2）0.8264，（P/S，10%，3）0.7513（P/S，10%，4）0.6830，（P/S，14%，1）0.8772，（P/S，14%，2）0.7695（P/S，14%，3）0.6750，（P/S，14%，4）0.5921，（P/S，16%，1）0.8621（P/S，16%，2）0.7432，（P/S，16%，3）0.6407，（P/S，16%，4）0.55232.資料：（1）A公司2008年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示： 資產(chǎn)負(fù)債表2008年12月31日       

24、60;        單位：萬元資 產(chǎn)期末年初負(fù)債及股東權(quán)益期末年初流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金107短期借款3014交易性金融資產(chǎn)59交易性金融負(fù)債00應(yīng)收票據(jù)727應(yīng)付票據(jù)211應(yīng)收賬款10072應(yīng)付賬款2246其他應(yīng)收款100應(yīng)付職工薪酬11存貨4085應(yīng)交稅費34其他流動資產(chǎn)2811應(yīng)付利息54流動資產(chǎn)合計200211應(yīng)付股利105其他應(yīng)付款914其他流動負(fù)債80流動負(fù)債合計9099非流動負(fù)債：長期借款10569長期資產(chǎn)：應(yīng)付債券8048可供出售金融資產(chǎn)015長期應(yīng)付款4015持有至到期投資00預(yù)計負(fù)債00長期股權(quán)投

25、資150遞延所得稅負(fù)債00長期應(yīng)收款00其他非流動負(fù)債00固定資產(chǎn)270187非流動負(fù)債合計225132在建工程128負(fù)債合計315231固定資產(chǎn)清理00股東權(quán)益：無形資產(chǎn)90股本3030長期待攤費用46資本公積33遞延所得稅資產(chǎn)00盈余公積3012其他長期資產(chǎn)54未分配利潤137155長期資產(chǎn)合計315220股東權(quán)益合計200200資產(chǎn)總計515431負(fù)債及股東權(quán)益總計515431利潤表2008年 單位：萬元項 目本期金額一、營業(yè)收入750減：營業(yè)成本640營業(yè)稅金及附加27銷售費用12管理費用8.23財務(wù)費用22.86資產(chǎn)減值損失0加：公允價值變動收益0投資收益1二、營業(yè)利潤，40.91加

26、：營業(yè)外收入16.23減：營業(yè)外支出0三、利潤總額57.14減：所得稅費用17.14四、凈利潤40（2）A公司2007年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率為15%，稅后利息率為10%，凈財務(wù)杠桿為40%。（3）計算財務(wù)比率時假設(shè)：“貨幣資金”全部為金融資產(chǎn)；“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”不收取利息；“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項目不支付利息；“長期應(yīng)付款”不支付利息；財務(wù)費用全部為利息費用。要求：（1）計算2008年的平均凈經(jīng)營資產(chǎn)、平均凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營利潤；（2）計算2008年的稅后經(jīng)營利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和凈資產(chǎn)收益率；（資

27、產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo)用平均數(shù)）（3）利用連環(huán)替代法，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2008年凈資產(chǎn)收益率變動的影響；（4）如果2009年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高凈資產(chǎn)收益率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑；（5）在不改變經(jīng)營差異率的情況下，2009年想通過增加借款（投入生產(chǎn)經(jīng)營）的方法提高凈資產(chǎn)收益率，請您分析一下是否可行；（6）如果2009年的營業(yè)收入增長率計劃達(dá)到20%，股利支付率為40%，營業(yè)凈利率和按照期末數(shù)計算的資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均保持不變，計算2009年的外部股權(quán)融資額；（7）如果2009年不打算從外部融資，2008年年末的經(jīng)營資產(chǎn)中有80%屬于變動資產(chǎn)，經(jīng)營

28、負(fù)債中有60%屬于變動負(fù)債，2009年不需要保留金融資產(chǎn)，股利支付率為60%，營業(yè)凈利率不變，預(yù)計2009年的營業(yè)增長率。六、英語附加題1.Murgatroyd Ltd, which manufactures a single product, uses standard absorption costing. A summary of the standard product cost is as follows:per unitDirect materials 15Direct labour 20Fixed overheads 12Budgeted and actual productio

29、n for last month were 10,000 units and 9,000 units respectively. The actual costs incurred were: Direct materials 138,000Direct labour 178,000Fixed overheads 103,000Required:（a） Prepare a statement that reconciles the standard cost of actual production with its actual cost for last month and highlig

30、hts the total variance for each of the three elements of cost.（4 marks）Last month 24,000 litres of direct material were purchased and used by the pany. The standard allows for 2.5 litres of the material, at 6per litre, to be used in each unit of product.（b） Provide an appropriate breakdown of the to

31、tal direct materials cost variance included in your statement in （a）.（3 marks）（c） Explain who in the pany should be involved in setting:（i） the standard price; and（3 marks）（ii） the standard quantity for direct materials. （10 marks）答案部分一、單項選擇題1.【正確答案】 A【答案解析】 股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量（參見教材第3頁倒數(shù)第三

32、段），利潤可以推動股價上升（參見教材第5頁第一段），所以，收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素，即選項A的說法正確；股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量（參見教材第3頁倒數(shù)第三段），所以，選項B的說法不正確；如果企業(yè)有投資資本回報率超過資本成本的投資機會，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富（參見教材第5頁倒數(shù)第三段），否則多余現(xiàn)金用于再投資并不利于增加股東財富，因此，選項C的說法不正確；值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價（例如分派股利時股價下跌，回購股票時股價上升等），但不影響股東財富（參見教材第3頁倒數(shù)第二段），所以，提高股利支付率

33、不會影響股東財富，選項D的說法不正確?！敬鹨删幪?00370】2.【正確答案】 C【答案解析】 方法一：因為，總杠桿系數(shù)邊際貢獻(xiàn)÷邊際貢獻(xiàn)（固定成本利息）而邊際貢獻(xiàn)500×（140%）300（萬元）原來的總杠桿系數(shù)1.5×23所以，原來的（固定成本利息）200（萬元）變化后的（固定成本利息）20050250（萬元）變化后的總杠桿系數(shù)300÷（300250）6 方法二：根據(jù)題中條件可知，邊際貢獻(xiàn)500×（140%）300（萬元）（1）因為，經(jīng)營杠桿系數(shù)邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)固定成本）所以，1.5300/（300原固定成本）即：原

34、固定成本100（萬元）變化后的固定成本為10050150（萬元）變化后的經(jīng)營杠桿系數(shù)300/（300150）2原EBIT300100200（萬元）變化后的EBIT300150150（萬元）（2）因為，財務(wù)杠桿系數(shù)EBIT/（EBIT利息）所以，2200/（200利息）利息100（萬元）變化后的財務(wù)杠桿系數(shù)新EBIT/（新EBIT利息）150/（150100）3（3）根據(jù)上述內(nèi)容可知，變化后的總杠桿系數(shù)3×26【答疑編號100371】3.【正確答案】 C【答案解析】 選項A的說法參見教材488頁倒數(shù)第二段；選項B的說法參見教材489頁第一段；選項C的正確說法參見教材

35、489頁第一段，動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察和邏輯思考之上，而不是對價值鏈進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析；選項D的說法參見教材489頁第二段。【答疑編號100372】4.【正確答案】 B【答案解析】 分批法適用的情況：（1）單件小批類型的生產(chǎn)；（2）一般企業(yè)中新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。（參見教材369頁）【答疑編號100373】5.【正確答案】 D【答案解析】 年折舊200000/1020000（元），年營業(yè)現(xiàn)金流量 96000×（130%）26000×（130%）20000×30%672001

36、8200600055000（元），回收期200000÷550003.64（年），會計收益率（55000200000÷10）÷200000×100%17.5%。【答疑編號100374】6.【正確答案】 C【答案解析】 （1）逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法包括綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法和分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法，在分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，所以，半成品成本流轉(zhuǎn)與實物流轉(zhuǎn)相一致。具體地說，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項目分項轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個成本項目中。由此可知，采用分項結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項目

37、反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。（2）綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，所以，半成品成本流轉(zhuǎn)與實物流轉(zhuǎn)相一致。但是，由于各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，是綜合結(jié)轉(zhuǎn)入本步驟的，在沒有設(shè)置半成品庫時，下一步驟的“直接材料”成本上一步驟的半成品成本，其中不僅僅包括真正的原材料成本，還包括上一步驟的直接人工費和制造費用，由此導(dǎo)致最后一步的產(chǎn)品成本計算單中的“直接材料”名不副實，最后一步的產(chǎn)品成本計算單中的數(shù)據(jù)不能真實地反映產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工費以及制造費用的比例關(guān)系。因此，不能直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，所以需要進(jìn)行成本還原。把最后一步的產(chǎn)品成本

38、計算單中的“直接材料”的數(shù)據(jù)逐步還原，把其中包括的直接材料、直接人工費和制造費用分離開，這樣才能真實地反映產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工費以及制造費用的比例關(guān)系。（3）在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，并不結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本（所以，半成品成本流轉(zhuǎn)與實物流轉(zhuǎn)不一致），最后一步的產(chǎn)品成本計算單能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，能真實地反映產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工費以及制造費用的比例關(guān)系，所以不需要進(jìn)行成本還原。（參見教材371-373頁）【答疑編號100375】7.【正確答案】 A【答案解析】 戰(zhàn)略管理是戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略實施的循環(huán)，戰(zhàn)略分析是戰(zhàn)略管理的首要環(huán)節(jié)（參見教材50

39、7頁）。【答疑編號100376】8.【正確答案】 C【答案解析】 戰(zhàn)略分析中的外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析和經(jīng)營環(huán)境分析；核心競爭力分析屬于戰(zhàn)略分析中的內(nèi)部因素分析的內(nèi)容。（參見教材508頁）【答疑編號100377】二、多項選擇題1.【正確答案】 ABC【答案解析】 投資組合的預(yù)期報酬率等于單項資產(chǎn)預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效應(yīng)越強，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材131頁圖412可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.2時投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差

40、已經(jīng)明顯低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差（10%），所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險，所以，選項C正確。【答疑編號100378】2.【正確答案】 AC【答案解析】 理想標(biāo)準(zhǔn)成本提出的要求太高，因此不能作為考核的依據(jù)（參見教材425頁第三段），選項A的說法不正確；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以用來對存貨成本計價（參見教材425頁倒數(shù)第一段），所以選項C的說法不正確。對于選項B的解釋和說明參見教材425頁倒數(shù)第二段和第三段；對于選項D的解釋和說明參見教材426頁第一段?！敬鹨删幪?00380】3.【正確

41、答案】 ACD【答案解析】 本題中從第3年初開始每年有100萬元流入，直到第6年初。選項A的表達(dá)式是根據(jù)“遞延年金現(xiàn)值各項流入的復(fù)利現(xiàn)值之和”得出的，“100×（P/S，10%，2）”表示的是第3年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×（P/S，10%，3）”表示的是第4年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×（P/S，10%，4）” 表示的是第5年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×（P/S，10%，5）”表示的是第6年初的100的復(fù)利現(xiàn)值。選項B是想按照教材中介紹的第二種方法計算，其中的n表示的是等額收付的次數(shù)，即A的個數(shù)，本題中共計有4個100

42、，因此，n4；但是注意，第1筆流入發(fā)生在第3年初，相當(dāng)于第2年末，而如果是普通年金則第1筆流入發(fā)生在第1年末，所以，本題的遞延期m211，因此，mn145，所以，選項B的正確表達(dá)式應(yīng)該是100×（P/A，10%，5）（P/A，10%，1）。選項C和選項D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，100×（P/A，10%，3）1表示的是預(yù)付年金現(xiàn)值，表示的是第3年初的現(xiàn)值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項C的表達(dá)式正確；100×（S/A，10%，5）1表示的是預(yù)付年金的終值，即第6年末的終值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)

43、值）時還應(yīng)該再復(fù)利折現(xiàn)6期，即選項D的表達(dá)式正確?！敬鹨删幪?00381】4.【正確答案】 ABD【答案解析】 股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致股數(shù)增加，但是不會導(dǎo)致每股面值降低，也不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響（僅僅是引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化），發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面值較高的股票交換成面值較低的股票的行為。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面值降低，每股盈余下降；但公司價值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變

44、。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者?！敬鹨删幪?00382】5.【正確答案】 AC【答案解析】 對看漲期權(quán)來說，股票價格的上升，其價值上升；執(zhí)行價格上升其價值下降，所以，選項A正確B不正確；股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加，所以，選項C正確；看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成反方向變動，所以，選項D不正確。【答疑編號100383】6.【正確答案】 ABC【答案解析】 業(yè)績評價中，對于制造費用的分?jǐn)偡椒òǎ海?）直接計入責(zé)任中心；（2）按責(zé)任基礎(chǔ)分配；（3）按受益基礎(chǔ)分配。【答疑編號100384】7.【

45、正確答案】 CD【答案解析】 選項A和選項B適宜采用市場開發(fā)戰(zhàn)略?！敬鹨删幪?00386】三、判斷題1.【正確答案】 錯【答案解析】 這是根據(jù)財務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”?！耙龑?dǎo)原則”只在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。本題屬于第二種情況。（參見教材22頁）【答疑編號100387】2.【正確答案】 錯【答案解析】 轉(zhuǎn)換比率指的是每X債券可以轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)。（參見教材202頁）【答疑編號100388】3.【正確答案】 對【答案解析】 稅后經(jīng)營利潤（50

46、020050）×（140%）150（萬元），實體現(xiàn)金流量150502510235（萬元），債權(quán)現(xiàn)金流量2.68×（140%）53.7255.328（萬元），股權(quán)現(xiàn)金流量23555.328179.672（萬元）?！敬鹨删幪?00389】4.【正確答案】 對【答案解析】 假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，則股票價格與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價值反向變化，所以，原題說法正確。【答疑編號100391】5.【正確答案】 對【答案解析】 產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，每件“高產(chǎn)量”產(chǎn)品與每件“低產(chǎn)量”產(chǎn)品分配的單位間接成

47、本是相同的，而一般來說，高產(chǎn)量產(chǎn)品往往加工比較簡單，再加上數(shù)量的優(yōu)勢，導(dǎo)致單位產(chǎn)品耗費的間接成本比低產(chǎn)量產(chǎn)品單位耗費要少，在間接成本在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況下，如果只是簡單地平均分配，就可能會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本?！敬鹨删幪?00392】6.【正確答案】 對【答案解析】 目前的稅前經(jīng)營利潤800/（120%）10000×50%×8%1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率經(jīng)營杠桿系數(shù)目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤800/（120%）600/14001.14?！敬鹨删幪?00393】7.

48、【正確答案】 錯【答案解析】 固定成本是指在特定的產(chǎn)量X圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動影響，一定期間的總額能保持“相對”穩(wěn)定的成本。需要注意的是：一定期間固定成本的穩(wěn)定性是相對的，即對于產(chǎn)量來說它是穩(wěn)定的，但這并不意味著每月該項成本的實際發(fā)生額都完全一樣，例如：照明用電在相關(guān)X圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動的影響，但是每個月實際用電度數(shù)和支付的電費仍然會有或多或少的變化。所以，原題說法不正確，不能認(rèn)為在一定期間內(nèi)總額保持固定不變。【答疑編號100394】8.【正確答案】 錯【答案解析】 全部的變動成本包括生產(chǎn)成本中的變動成本和期間成本中的變動成本，在變動成本法下，后者并不計入產(chǎn)品成

49、本，而是作為期間成本?！敬鹨删幪?00395】9.【正確答案】 對【答案解析】 （1）上行股價10×（125%）12.5（元），下行股價10×（120%）8（元）（2）股價上行時期權(quán)到期日價值12.566.5（元），股價下行時期權(quán)到期日價值862（元）（3）套期保值比率期權(quán)價值變化/股價變化（6.52）/（12.58）1（4）借款數(shù)額（到期日下行股價×套期保值率股價下行時期權(quán)到期日價值）/（16%×9/12）（8×12）/（14.5%）5.74（元）【提示】在建立對沖組合時： 股價下行時期權(quán)到期日價值股價下行時到期日股票出售

50、收入償還的借款本利和到期日下行股價×套期保值比率借款本金×（1r）由此可知：借款本金（到期日下行股價×套期保值比率股價下行時期權(quán)到期日價值）/（1r）【答疑編號100396】四、計算題1.【正確答案】 （1）上年的收益留存300150150（萬元）可持續(xù)增長率150/（2000150）×100%8.11%（2）市盈率20÷（300÷400）26.67收入乘數(shù)20÷（2000÷400）4（3）若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)，其股利增長率等于可持續(xù)增長率，即8.11%。目前的每股股利150÷4000.375（

51、元）權(quán)益資本成本0.375×（18.11%）/208.11%10.14%（4）上年每股股權(quán)現(xiàn)金流量每股股利0.375（元）股權(quán)價值0.375×（18.11%）/（10.14%8.11%）19.97（元）（5）ABC公司上年的權(quán)益凈利率300/2000×100%15%權(quán)益凈利率市凈率修正市凈率甲公司20%50.25乙公司12.5%40.32目標(biāo)企業(yè)每股價值（0.250.32）/2×15%×100×（2000/400）21.38（元）（6）期初投資資本期初凈負(fù)債期初股東權(quán)益200020004000（萬元）稅后經(jīng)營利潤稅后凈利潤稅后利息費用

52、35040×（125%）380（萬元）投資資本回報率380/4000×100%9.5%由于本年的銷售增長率10%大于上年的可持續(xù)增長率8.11%，即現(xiàn)金短缺；本年的投資資本回報率9.5%大于本年的資本成本8%，即創(chuàng)造價值。所以，本年處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第一象限，屬于創(chuàng)造價值現(xiàn)金短缺（或增值型現(xiàn)金短缺）業(yè)務(wù)。如果高速增長是暫時的，企業(yè)應(yīng)該通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業(yè)會有多余現(xiàn)金歸還借款；如果預(yù)計這種情況會持續(xù)較長時間，有兩種途徑解決資金問題：一是提高可持續(xù)增長率，使之向銷售增長率靠攏；二是增加權(quán)益資本，提供增長所需的資金?！敬鸢附馕觥?#160; 【答疑編號

53、100397】2.【正確答案】 （1）每次訂貨變動成本20002002200（元）單位變動儲存成本30200210440（元）經(jīng)濟(jì)訂貨批量（2×2200×7200/440）×100/（10020）開方300（臺）送貨期300/1003（天）訂貨次數(shù)7200/30024（次）（2）平均交貨時間8×10%9×20%10×40%11×20%12×10%10（天）交貨期內(nèi)平均需要量10×20200（臺）再訂貨點20020220（臺）（3）與批量相關(guān)的存貨總成本2×2200×7200&

54、#215;440×（120/100）105600（元）（4）當(dāng)再訂貨點為220臺（即保險儲備量20）時平均缺貨量20×10%2（臺）TC（S，B）100×2×2420×4404800880013600（元）與儲備存貨相關(guān)的總成本105600136007200×30001000003000×126000021915200（元）2191.52（萬元）（5）平均庫存量300×（120/100）/220140（臺）（說明：計算平均庫存量時，保險儲備量不用平均，直接加上保險儲備量）存貨平均占用資金140×30004

55、20000（元）【答疑編號100398】3.【正確答案】 （1）第一車間的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量計算如下：直接材料：在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量40×100%60100（件）直接人工：在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量40×40%6076（件）制造費用：在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量40×40%6076（件）由于企業(yè)最后完工的產(chǎn)品（400件）耗用第一車間的完工產(chǎn)品400件，因此，計算第一車間的約當(dāng)總產(chǎn)量時，還應(yīng)該加上企業(yè)最后完工的產(chǎn)品數(shù)量400件，即：直接材料：約當(dāng)總產(chǎn)量400100500（件）直接人工：約當(dāng)總產(chǎn)量40076476（件）制造費用：約當(dāng)總產(chǎn)量40076476（件）直接材料：計入產(chǎn)成品成本份額（28008000）/500×