財(cái)務(wù)管理課件1.2

1、財(cái)務(wù)務(wù) 管管 理理Financial management湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院組織教學(xué)組織教學(xué) 一、教學(xué)內(nèi)容一、教學(xué)內(nèi)容 本課程是經(jīng)濟(jì)類專業(yè)必修課，它以市場經(jīng)濟(jì)本課程是經(jīng)濟(jì)類專業(yè)必修課，它以市場經(jīng)濟(jì)為背景，以金融市場為依托，以公司制企業(yè)為主為背景，以金融市場為依托，以公司制企業(yè)為主體，以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)體，以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)(至此組成第至此組成第1章章)，以財(cái)務(wù)分析為前提以財(cái)務(wù)分析為前提(第第2章章)，以風(fēng)險(xiǎn)與收益為主線以風(fēng)險(xiǎn)與收益為主線(第第3章章)，以財(cái)務(wù)決策為重點(diǎn)，全面介紹企業(yè)融資以財(cái)務(wù)決策為重點(diǎn)，全面介紹企業(yè)融資(第第4.5章章)、投資投資(第第6.7章章

2、)、營運(yùn)營運(yùn)(第第8章章)、分配分配(第第9章章)以及資本經(jīng)營以及資本經(jīng)營(第第10章章)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)運(yùn)作的等各項(xiàng)財(cái)務(wù)運(yùn)作的基本理論、基本技能和基本方法?；纠碚摗⒒炯寄芎突痉椒?。1.以市場經(jīng)濟(jì)為背景以市場經(jīng)濟(jì)為背景 市場經(jīng)濟(jì)是三大要素的集合：市場經(jīng)濟(jì)是三大要素的集合： 自利利人自利利人-前提前提 競爭合作競爭合作-核心核心 市場經(jīng)濟(jì)市場經(jīng)濟(jì) 民主法治民主法治-保障保障 市場經(jīng)濟(jì)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的根本區(qū)別：市場經(jīng)濟(jì)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的根本區(qū)別： 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)-“看得見的手看得見的手”在掌控在掌控-是做成的秩序是做成的秩序 市場經(jīng)濟(jì)市場經(jīng)濟(jì)-“看不見的手看不見的手”在主宰在主宰-是是長成的秩序長成的秩序

3、 2.以金融市場為依托以金融市場為依托 具體體現(xiàn)為：具體體現(xiàn)為： 提供融資渠道和手段提供融資渠道和手段; 金融市場為企業(yè)理財(cái)金融市場為企業(yè)理財(cái) 營造投資場所和工具營造投資場所和工具; 反映財(cái)務(wù)信息和價(jià)格反映財(cái)務(wù)信息和價(jià)格; 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和變現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和變現(xiàn)。3.以公司制企業(yè)為主體以公司制企業(yè)為主體 公司制企業(yè)是現(xiàn)代企業(yè)的典型形態(tài)，教公司制企業(yè)是現(xiàn)代企業(yè)的典型形態(tài)，教材內(nèi)容在闡述理財(cái)問題時(shí)以上市公司為主材內(nèi)容在闡述理財(cái)問題時(shí)以上市公司為主體體( (且以制造業(yè)為藍(lán)本且以制造業(yè)為藍(lán)本) )展開，并由此伸展展開，并由此伸展和涵蓋各類企業(yè)。和涵蓋各類企業(yè)。4.以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)以股東財(cái)富最大化

4、為目標(biāo) 理財(cái)目標(biāo)是一個(gè)頗具爭議的重要理論理財(cái)目標(biāo)是一個(gè)頗具爭議的重要理論問題，也是所有企業(yè)都面臨的理財(cái)朝什么問題，也是所有企業(yè)都面臨的理財(cái)朝什么方問努力的現(xiàn)實(shí)問題。方問努力的現(xiàn)實(shí)問題。 股東財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)是現(xiàn)今公股東財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)是現(xiàn)今公 認(rèn)的一種合理選擇，圍撓著這一目標(biāo)派生認(rèn)的一種合理選擇，圍撓著這一目標(biāo)派生了一系列制度安排和運(yùn)作思路，迄今仍爭了一系列制度安排和運(yùn)作思路，迄今仍爭論不休。論不休。 提示：個(gè)人理財(cái)目標(biāo)提示：個(gè)人理財(cái)目標(biāo)-實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由5.以財(cái)務(wù)分析為前提以財(cái)務(wù)分析為前提 理財(cái)重在決策，決策是針對(duì)未來的。理財(cái)重在決策，決策是針對(duì)未來的。 財(cái)務(wù)分析是通過分析過

5、去以指導(dǎo)未來，財(cái)務(wù)分析是通過分析過去以指導(dǎo)未來，幫助相關(guān)利益集團(tuán)改善決策。幫助相關(guān)利益集團(tuán)改善決策。 由此可以看出，開展財(cái)務(wù)分析是做好由此可以看出，開展財(cái)務(wù)分析是做好財(cái)務(wù)管理工作的前提。財(cái)務(wù)管理工作的前提。 教材將財(cái)務(wù)分析設(shè)專章并置于前端教材將財(cái)務(wù)分析設(shè)專章并置于前端 (第二章第二章)，顯現(xiàn)出它的重要性。，顯現(xiàn)出它的重要性。6.以風(fēng)險(xiǎn)與收益為主線以風(fēng)險(xiǎn)與收益為主線 風(fēng)險(xiǎn)與收益的考量是始終纏繞理財(cái)者的風(fēng)險(xiǎn)與收益的考量是始終纏繞理財(cái)者的 最大苦痛和喜悅。最大苦痛和喜悅。( (教材第三章教材第三章) ) 風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)和收益( (叫損益更確切叫損益更確切) )的基本關(guān)的基本關(guān)系是對(duì)等關(guān)系，即二者成正

6、比，這種關(guān)系系是對(duì)等關(guān)系，即二者成正比，這種關(guān)系的保持是市場競爭的結(jié)果。的保持是市場競爭的結(jié)果。 理財(cái)者需要在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間找到自理財(cái)者需要在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間找到自己可接受的均衡點(diǎn)，不同理財(cái)風(fēng)格者的選己可接受的均衡點(diǎn)，不同理財(cái)風(fēng)格者的選擇會(huì)有差異。擇會(huì)有差異。7.以財(cái)務(wù)決策為重點(diǎn)以財(cái)務(wù)決策為重點(diǎn) 作為注會(huì)專業(yè)我們都知道，會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)是密作為注會(huì)專業(yè)我們都知道，會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)是密切關(guān)聯(lián)的。但會(huì)計(jì)重在反映，財(cái)務(wù)則重在決策。切關(guān)聯(lián)的。但會(huì)計(jì)重在反映，財(cái)務(wù)則重在決策。會(huì)計(jì)重在照章會(huì)計(jì)重在照章(準(zhǔn)則準(zhǔn)則)辦事，只需循規(guī)蹈矩便可辦事，只需循規(guī)蹈矩便可;財(cái)財(cái)務(wù)則重在謀劃安排，必需要開拓創(chuàng)新才行。務(wù)則重在謀劃安排，必

7、需要開拓創(chuàng)新才行。 “ 管理就是決策管理就是決策”！財(cái)務(wù)管理以財(cái)務(wù)決策為！財(cái)務(wù)管理以財(cái)務(wù)決策為重點(diǎn)，如融資決策重點(diǎn)，如融資決策(4.5章章)、投資決策、投資決策(6.7章章)、營、營運(yùn)決策運(yùn)決策(8章章)、分配決策、分配決策(9章章)、資本經(jīng)營決策、資本經(jīng)營決策(10章章)等。等。組織教學(xué)組織教學(xué) 二、二、教學(xué)教學(xué)目目標(biāo)標(biāo) 遠(yuǎn)期目標(biāo)遠(yuǎn)期目標(biāo) 懂理財(cái)學(xué)問懂理財(cái)學(xué)問,做財(cái)務(wù)經(jīng)理。做財(cái)務(wù)經(jīng)理。 現(xiàn)實(shí)目標(biāo)現(xiàn)實(shí)目標(biāo) 攻克一至五攻克一至五,爭取好成績。爭取好成績。 一一個(gè)理財(cái)目標(biāo)個(gè)理財(cái)目標(biāo) 股東財(cái)富最大化目標(biāo)股東財(cái)富最大化目標(biāo) 兩兩大價(jià)值觀念大價(jià)值觀念 時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念 三三組

8、杠桿效應(yīng)組杠桿效應(yīng) 經(jīng)營、財(cái)務(wù)、復(fù)合杠桿經(jīng)營、財(cái)務(wù)、復(fù)合杠桿 四項(xiàng)四項(xiàng)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策 融資、投資、營運(yùn)、分配決策融資、投資、營運(yùn)、分配決策 五種五種管理手段管理手段 協(xié)調(diào)、預(yù)算、計(jì)劃、控制、分析協(xié)調(diào)、預(yù)算、計(jì)劃、控制、分析 組織教學(xué)組織教學(xué) 三、學(xué)習(xí)方法三、學(xué)習(xí)方法 -學(xué)習(xí)是學(xué)和習(xí)的統(tǒng)一學(xué)習(xí)是學(xué)和習(xí)的統(tǒng)一 （一一）執(zhí)守學(xué)生本份，嚴(yán)格考勤記錄。）執(zhí)守學(xué)生本份，嚴(yán)格考勤記錄。 （二）課前自覺預(yù)習(xí)，做到心中有數(shù)。（二）課前自覺預(yù)習(xí)，做到心中有數(shù)。 （三）遵守課堂紀(jì)律，做好聽課筆記。（三）遵守課堂紀(jì)律，做好聽課筆記。 （四）按時(shí)完成練習(xí)，加強(qiáng)技能訓(xùn)練。（四）按時(shí)完成練習(xí)，加強(qiáng)技能訓(xùn)練。 （五）相互討

9、論復(fù)習(xí)，鞏固學(xué)習(xí)效果。（五）相互討論復(fù)習(xí)，鞏固學(xué)習(xí)效果。 平時(shí)成績考核依據(jù)：考勤；練習(xí)；筆記。平時(shí)成績考核依據(jù)：考勤；練習(xí)；筆記。 ( (以筆記為重點(diǎn)考核，必備筆記本，記在教材上不認(rèn)可以筆記為重點(diǎn)考核，必備筆記本，記在教材上不認(rèn)可) ) 教材處理與課時(shí)安排（請(qǐng)打開教材目錄）教材處理與課時(shí)安排（請(qǐng)打開教材目錄） 個(gè)個(gè)組織教學(xué)組織教學(xué) 聯(lián)系方式：聯(lián)系方式： 姓名：姓名：夏夏 明明 職稱：教職稱：教 授授 TEL：Email： C 第一章第一章 財(cái)務(wù)管理概論財(cái)務(wù)管理概論 【本章要點(diǎn)【本章要點(diǎn)】本章是全書的總綱本章是全書的總綱，需掌握下列要需掌握下列要點(diǎn)：點(diǎn)： 1、財(cái)務(wù)管理的

10、含義、內(nèi)容及其特點(diǎn)；、財(cái)務(wù)管理的含義、內(nèi)容及其特點(diǎn)； 2、財(cái)務(wù)關(guān)系體系，公司代理問題；、財(cái)務(wù)關(guān)系體系，公司代理問題； 3、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)闡釋；、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)闡釋； 4、理財(cái)環(huán)境，尤其是金融市場環(huán)境。、理財(cái)環(huán)境，尤其是金融市場環(huán)境。 【主旨語【主旨語】“當(dāng)家當(dāng)家”不易，重在不易，重在“理財(cái)理財(cái)” 編者編者第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理 國國 家家 - 財(cái)政學(xué)財(cái)政學(xué)-?見次頁見次頁 個(gè)個(gè) 人人 - 個(gè)人理財(cái)學(xué)個(gè)人理財(cái)學(xué)-? 財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)-理財(cái)事務(wù)理財(cái)事務(wù) 家家 庭庭 - 家政學(xué)家政學(xué)-? 企企 業(yè)業(yè) - 財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)-?一、財(cái)

11、務(wù)與財(cái)務(wù)管理一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理 承接前頁圖示：承接前頁圖示： 關(guān)于國家理財(cái)關(guān)于國家理財(cái)-南宋時(shí)期的葉適所作的精典南宋時(shí)期的葉適所作的精典概括為：概括為：以天下之財(cái)與天下共理之以天下之財(cái)與天下共理之。 關(guān)于個(gè)人理財(cái)關(guān)于個(gè)人理財(cái)-有一句現(xiàn)代流行語講得很有有一句現(xiàn)代流行語講得很有趣：趣：你不理財(cái)、財(cái)不理你你不理財(cái)、財(cái)不理你。 關(guān)于家庭理財(cái)關(guān)于家庭理財(cái)-其重要性有這樣的解說：其重要性有這樣的解說：吃不窮、用不窮，不會(huì)盤算（理財(cái)）一世吃不窮、用不窮，不會(huì)盤算（理財(cái)）一世窮窮。 關(guān)于企業(yè)單位理財(cái)關(guān)于企業(yè)單位理財(cái)-CPA的定義是：的定義是：關(guān)關(guān)于資金的獲得和有效使用的管理工作于資金的獲得和有效使用的管理工作

12、”。 理財(cái)一詞尋源理財(cái)一詞尋源 原原 文文 天地之大德曰生；圣人之大寶曰位。天地之大德曰生；圣人之大寶曰位。何以守位曰仁；何以聚人曰財(cái)。理財(cái)正辭、禁民何以守位曰仁；何以聚人曰財(cái)。理財(cái)正辭、禁民為非曰義。為非曰義。 （周易周易系辭下系辭下） 自然界的最大功德是滋養(yǎng)萬物；自然界的最大功德是滋養(yǎng)萬物； 當(dāng)權(quán)者的最好寶貝是權(quán)力地位。當(dāng)權(quán)者的最好寶貝是權(quán)力地位。 怎樣保住這地位呢？只有依靠施仁愛于百姓；怎樣保住這地位呢？只有依靠施仁愛于百姓； 何以得眾所追隨呢？就在于有財(cái)物以生息萬民。何以得眾所追隨呢？就在于有財(cái)物以生息萬民。 治理其財(cái)需正定法典之辭、禁約其民為非僻之事。治理其財(cái)需正定法典之辭、禁約其民

13、為非僻之事。 如果財(cái)盈物豐、法正辭明這兩項(xiàng)事做好了，百姓能如果財(cái)盈物豐、法正辭明這兩項(xiàng)事做好了，百姓能夠安居樂業(yè)、遵守法令，一切都很適宜，就謂之義。夠安居樂業(yè)、遵守法令，一切都很適宜，就謂之義。 (一一) 資金運(yùn)動(dòng)資金運(yùn)動(dòng) 經(jīng)經(jīng) 營營 過過 程程 供供 產(chǎn)產(chǎn) 銷銷 投資人投資人 補(bǔ)償分補(bǔ)償分配配 - 債權(quán)人債權(quán)人 m 收益分配收益分配 融資融資 投投 資（營運(yùn)）資（營運(yùn)） 分配分配 財(cái)財(cái) 務(wù)務(wù) 活活 動(dòng)動(dòng) 企業(yè)財(cái)務(wù)與資本循環(huán)全程圖企業(yè)財(cái)務(wù)與資本循環(huán)全程圖以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為中心的財(cái)務(wù)運(yùn)作圖以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為中心的財(cái)務(wù)運(yùn)作圖 投投 資資 融融 資資 營營 運(yùn)運(yùn) 現(xiàn)金現(xiàn)金（企企 業(yè)業(yè)） 原材原材 料料 產(chǎn)成品產(chǎn)

14、成品 供應(yīng)過程供應(yīng)過程生生產(chǎn)產(chǎn)過過程程銷售過程銷售過程償債、分紅等償債、分紅等發(fā)行股票、債券等發(fā)行股票、債券等被投資者被投資者（資本市場資本市場）購入股票、債券等購入股票、債券等轉(zhuǎn)讓股票、債券等轉(zhuǎn)讓股票、債券等投資者、債權(quán)人投資者、債權(quán)人（資本市場資本市場）(二二) 財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系 資金運(yùn)動(dòng)中的各種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。資金運(yùn)動(dòng)中的各種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 1 .企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的稅收企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的稅收征收和繳納征收和繳納關(guān)系關(guān)系 2 .企業(yè)與投資人、受資人的企業(yè)與投資人、受資人的投資受資投資受資關(guān)系關(guān)系 3 .企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人的企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人的債權(quán)債務(wù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系關(guān)系 4 .企業(yè)內(nèi)各部門企業(yè)內(nèi)

15、各部門結(jié)算結(jié)算及職工報(bào)酬及職工報(bào)酬分配分配關(guān)系關(guān)系 最基本的財(cái)務(wù)關(guān)系最基本的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系即契約人列示財(cái)務(wù)關(guān)系即契約人列示 財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系(契約契約)債券債券持有者持有者 社會(huì)社會(huì) 公眾公眾 經(jīng)理層經(jīng)理層客戶客戶 銀行銀行 股東股東 政府政府 環(huán)境環(huán)境(土地等土地等)短期短期債權(quán)人債權(quán)人員工員工 供應(yīng)商供應(yīng)商社區(qū)社區(qū) 財(cái)財(cái) 務(wù)務(wù) 理財(cái)理財(cái) 事務(wù)事務(wù) 形式特征形式特征 內(nèi)容本質(zhì)內(nèi)容本質(zhì) 資金運(yùn)動(dòng)資金運(yùn)動(dòng) 財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系 自然屬性自然屬性 社會(huì)屬性社會(huì)屬性 合理合理 和諧和諧 財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理 # 財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系、財(cái)務(wù)管理的定義及其關(guān)聯(lián)圖解財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系、財(cái)務(wù)管理的定義及

16、其關(guān)聯(lián)圖解 和諧論和諧論 先以先以“和和”字的組合含義來說：左邊是字的組合含義來說：左邊是“禾禾”，右，右邊是邊是“口口”?！昂毯獭笔侵腹阮愖魑锏挠酌纾诠艜弦仓甘侵腹阮愖魑锏挠酌?，在古書上也指粟，泛指糧食。粟，泛指糧食?！翱诳凇钡挠猛居卸阂皇浅燥埡人?；二是的用途有二：一是吃飯喝水；二是說話唱歌。禾壯糧豐收，說話唱歌。禾壯糧豐收，人口有飯吃人口有飯吃，二者相依，就蘊(yùn)涵，二者相依，就蘊(yùn)涵著著“和和”。從中可以看出。從中可以看出“和和”體現(xiàn)著體現(xiàn)著經(jīng)濟(jì)物質(zhì)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)物質(zhì)基礎(chǔ)。 再分析一下再分析一下“諧諧”字的組合含義：字的組合含義：“諧諧”字的左面是字的左面是“言言”字；右面是字；右面是“皆皆”

17、字。按照字。按照現(xiàn)代漢語詞典現(xiàn)代漢語詞典釋義，釋義，“皆皆”者，含都、都是、普遍之意；而者，含都、都是、普遍之意；而“言言”者，指說、者，指說、話語等含義。話語等含義?！把匝浴焙秃汀敖越浴苯M合成組合成“諧諧”字，即讓眾人字，即讓眾人都說話，都說話，都有發(fā)言權(quán)都有發(fā)言權(quán)。由此引伸，實(shí)現(xiàn)。由此引伸，實(shí)現(xiàn)“和諧和諧”社會(huì)的另社會(huì)的另一個(gè)條件，即是實(shí)現(xiàn)廣泛的社會(huì)民主。換言之，美好的和一個(gè)條件，即是實(shí)現(xiàn)廣泛的社會(huì)民主。換言之，美好的和諧社會(huì)是構(gòu)建在廣泛民主基礎(chǔ)之上的。從中又可以看出諧社會(huì)是構(gòu)建在廣泛民主基礎(chǔ)之上的。從中又可以看出“諧諧”體現(xiàn)著體現(xiàn)著人文精神需求。人文精神需求。 思考：財(cái)務(wù)乃至所有經(jīng)濟(jì)工作

18、如何營造和諧局面？思考：財(cái)務(wù)乃至所有經(jīng)濟(jì)工作如何營造和諧局面？財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理的定義財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理的定義 財(cái)務(wù)：財(cái)務(wù)：一種源于經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系一種源于經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系(理財(cái)中理財(cái)中發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系稱為財(cái)務(wù)關(guān)系發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系稱為財(cái)務(wù)關(guān)系)的的企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)(理財(cái)中組織理財(cái)中組織資金運(yùn)動(dòng)的過程稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)資金運(yùn)動(dòng)的過程稱為財(cái)務(wù)活動(dòng))。 財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)管理：按照既定目標(biāo)，通過協(xié)調(diào)、按照既定目標(biāo)，通過協(xié)調(diào)、決策、計(jì)劃、控制、分析等手段，合理組決策、計(jì)劃、控制、分析等手段，合理組織資金運(yùn)動(dòng)，正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一種管織資金運(yùn)動(dòng)，正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一種管理工作。理工

19、作。第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 吸收直接投資吸收直接投資 權(quán)益資金權(quán)益資金 發(fā)發(fā) 行行 股股 票票 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 內(nèi)內(nèi) 部部 積積 累累 融資融資 銀銀 行行 借借 款款 內(nèi)容內(nèi)容1 借入資金借入資金 發(fā)發(fā) 行行 債債 券券 負(fù)負(fù) 債債 商商 業(yè)業(yè) 信信 用用 (金融、經(jīng)營金融、經(jīng)營 ) 結(jié)構(gòu)合理結(jié)構(gòu)合理 決策決策 成本節(jié)省成本節(jié)省 構(gòu)成第構(gòu)成第4.5兩章兩章 適時(shí)適量適時(shí)適量二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 興興 建建 直接投資直接投資 開開 辦辦 經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn) 購購 置置 投資投資 股票投資股票投資

20、內(nèi)容內(nèi)容2 間接投資間接投資 債券投資債券投資 金融性資產(chǎn)金融性資產(chǎn) 基金投資基金投資 投資方向投資方向 決策決策 具體項(xiàng)目具體項(xiàng)目 構(gòu)成第構(gòu)成第6.76.7兩章兩章 分析論證分析論證關(guān)于資產(chǎn)和負(fù)債類別的區(qū)分關(guān)于資產(chǎn)和負(fù)債類別的區(qū)分 1.區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)-主要標(biāo)志是有無利主要標(biāo)志是有無利息。如果能夠取得利息、則列為金融資產(chǎn)。息。如果能夠取得利息、則列為金融資產(chǎn)。 2.區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債-主要標(biāo)志是有無利主要標(biāo)志是有無利息要求。應(yīng)付項(xiàng)目的大部分是無息的，將其列入息要求。應(yīng)付項(xiàng)目的大部分是無息的，將其列入經(jīng)營負(fù)債經(jīng)營負(fù)債;如果是有息的，屬金融活

21、動(dòng)，應(yīng)列為金如果是有息的，屬金融活動(dòng)，應(yīng)列為金融負(fù)債。融負(fù)債。二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 總營運(yùn)資金總營運(yùn)資金 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) 營運(yùn)營運(yùn) 凈營運(yùn)資金凈營運(yùn)資金 自有流動(dòng)資金自有流動(dòng)資金 內(nèi)容內(nèi)容3 (流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債) 營運(yùn)資金融資營運(yùn)資金融資 決策決策 營運(yùn)資金投資營運(yùn)資金投資 構(gòu)成第構(gòu)成第8章章 營運(yùn)資金循環(huán)營運(yùn)資金循環(huán)二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容二、財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 股利分配股利分配 分配分配 相互消長及其影響相互消長及其影響 保留盈余保留盈余 內(nèi)容內(nèi)容 4 股東的意愿股東的意愿 再投資需要再投資需要 決策決策 綜合考慮進(jìn)行決策綜合考慮進(jìn)行決策 政策連續(xù)

22、性政策連續(xù)性 （構(gòu)成第（構(gòu)成第9章）章） 現(xiàn)金之余缺現(xiàn)金之余缺第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 三、財(cái)務(wù)管理的主要特征三、財(cái)務(wù)管理的主要特征 以以價(jià)值為支撐價(jià)值為支撐的的廣泛廣泛的的綜合性綜合性 特征特征 以以利益為焦點(diǎn)利益為焦點(diǎn)的的整體整體的的協(xié)調(diào)性協(xié)調(diào)性 主導(dǎo)作用主導(dǎo)作用*中心地位中心地位 以以效益為中心效益為中心的的全局全局的的決策性決策性內(nèi)容內(nèi)容- 范圍范圍-形式形式第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 一、企業(yè)總目標(biāo)的確立一、企業(yè)總目標(biāo)的確立 企業(yè)總目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)總目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)總目標(biāo)企業(yè)總目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求邏輯要點(diǎn)邏輯要點(diǎn)

23、生存生存以收抵支、以收抵支、到期償債到期償債 企業(yè)生存受長期虧企業(yè)生存受長期虧損支付不能兩大威脅損支付不能兩大威脅 擴(kuò)展擴(kuò)展籌集企業(yè)擴(kuò)展籌集企業(yè)擴(kuò)展所需的資金所需的資金企業(yè)擴(kuò)展需企業(yè)擴(kuò)展需追加資金投入追加資金投入 盈利盈利通過合理、有效地通過合理、有效地使用資金使企業(yè)盈利使用資金使企業(yè)盈利企業(yè)是否盈利取決企業(yè)是否盈利取決于資金的使用效率于資金的使用效率第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型（一）利潤最大化（一）利潤最大化 沒有揭示利潤與現(xiàn)金的關(guān)系、可能出現(xiàn)沒有揭示利潤與現(xiàn)金的關(guān)系、可能出現(xiàn)“紙上富貴紙上富貴”的現(xiàn)象。的現(xiàn)象。 缺陷缺陷 沒有考慮企業(yè)的

24、可持續(xù)發(fā)展、容易導(dǎo)致沒有考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、容易導(dǎo)致“短期行為短期行為”的產(chǎn)生。的產(chǎn)生。 對(duì)取得利潤的對(duì)取得利潤的時(shí)間時(shí)間.投入投入.風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn).以及利潤分配以及利潤分配的提示性不夠。的提示性不夠。（二）每股收益最大化（二）每股收益最大化 利潤最大化的利潤最大化的改進(jìn)版改進(jìn)版，改進(jìn)點(diǎn)在于對(duì)投入資本的提示。改進(jìn)點(diǎn)在于對(duì)投入資本的提示。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型 （三）股東財(cái)富最大化（三）股東財(cái)富最大化 獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)-所有者所有者售出企業(yè)售出企業(yè)可得可得 在于在于 合伙企業(yè)合伙企業(yè)-合伙人合伙人轉(zhuǎn)讓出資轉(zhuǎn)讓出資可得可得股東財(cái)富股東財(cái)富

25、企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值 非上市公司非上市公司-股東股東轉(zhuǎn)讓股份轉(zhuǎn)讓股份可得可得 屬于屬于 上市公司上市公司 -股東股東擁有股份擁有股份市值市值 市場市場 每股價(jià)格每股價(jià)格 -每股代表的每股代表的資本資本 最佳尺度最佳尺度 股票價(jià)格股票價(jià)格 營業(yè)預(yù)期營業(yè)預(yù)期 -盈利大小和盈利大小和時(shí)間時(shí)間 長期長期 公司風(fēng)險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn) -投資承擔(dān)的投資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 影響股東財(cái)富的內(nèi)部因素影響股東財(cái)富的內(nèi)部因素(CPA) 理財(cái)目標(biāo) 直接因素 間接因素 股東財(cái)富股東財(cái)富(股價(jià)股價(jià))報(bào)酬率報(bào)酬率風(fēng)風(fēng) 險(xiǎn)險(xiǎn) 投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 股利政策股利政策2008福布斯排行榜（全球）福布斯排行榜（全球） 1 沃倫沃倫 巴

26、菲特巴菲特 美國美國 77歲歲 620億美元億美元2 卡洛斯卡洛斯-斯利姆斯利姆 赫魯家族赫魯家族 墨西哥墨西哥 68歲歲 600億美元億美元3 比爾比爾 蓋茨蓋茨 美國美國 52歲歲 580億美元億美元4 拉什米拉什米 米塔爾米塔爾 印度印度 57歲歲 450億美元億美元5 穆凱什穆凱什 阿姆巴尼阿姆巴尼 印度印度 50歲歲 430億美元億美元6 阿尼爾阿尼爾 阿姆巴尼阿姆巴尼 印度印度 48歲歲 420億美元億美元7 英瓦爾英瓦爾 坎普拉德家族坎普拉德家族 瑞典瑞典 81歲歲 310億美元億美元8 KP-辛格辛格 印度印度 76歲歲 300億美元億美元9 奧萊格奧萊格-德里帕斯卡德里帕斯卡

27、 俄羅斯俄羅斯 40歲歲 280億美元億美元 10 卡爾卡爾 阿爾布里特阿爾布里特 德國德國 88歲歲 270億美元億美元 富可敵國富可濟(jì)貧富可敵國富可濟(jì)貧2008年中國福布斯排行榜年中國福布斯排行榜 1史玉柱史玉柱 男男 45 巨人集團(tuán)巨人集團(tuán) 上海上海 保健品、網(wǎng)游保健品、網(wǎng)游 2許榮茂許榮茂 男男 57 世茂集團(tuán)世茂集團(tuán) 上海上海/香港香港 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 3郭廣昌郭廣昌 男男 40 復(fù)星國際復(fù)星國際 上海上海 鋼鐵、房地產(chǎn)、金融鋼鐵、房地產(chǎn)、金融 4張近東張近東 男男 44 蘇寧電器蘇寧電器 江蘇江蘇 南京南京 家電零售家電零售 5楊惠妍楊惠妍 女女 26 碧桂園碧桂園 廣東廣東 佛山佛

28、山 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 6 張欣張欣 女女 42 SOHO 中國中國 北京北京 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 7黃偉黃偉 男男 48 浙江新湖浙江新湖 杭州杭州 能源交通、海洋、房地產(chǎn)能源交通、海洋、房地產(chǎn) 8盧志強(qiáng)盧志強(qiáng) 男男 56 中國泛海中國泛海 北京北京 金融、房地產(chǎn)金融、房地產(chǎn) 9榮智健榮智健 男男 65 中信泰富中信泰富 香港基建、特鋼、航空、發(fā)電等香港基建、特鋼、航空、發(fā)電等 10馬云馬云 男男 43 阿里巴巴阿里巴巴 浙江浙江 杭州杭州 電子商務(wù)電子商務(wù) 你說說看：為了富則不仁否？巳為富者不仁否？你說說看：為了富則不仁否？巳為富者不仁否？第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)三

29、、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（一）股東與經(jīng)營管理者（一）股東與經(jīng)營管理者 道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)-不作為不作為 背離背離 逆向選擇逆向選擇-亂作為亂作為 解聘解聘-行政約束行政約束 與職業(yè)經(jīng)理人人才市場的形成和競爭有關(guān)與職業(yè)經(jīng)理人人才市場的形成和競爭有關(guān) 協(xié)調(diào)協(xié)調(diào) 接管接管-市場約束市場約束 股票期權(quán)股票期權(quán)-所得為股票市場價(jià)格高出執(zhí)行價(jià)格的部分所得為股票市場價(jià)格高出執(zhí)行價(jià)格的部分 激勵(lì)激勵(lì) 績效股份績效股份-所得為其所獲股票在賣出時(shí)的市價(jià)總值所得為其所獲股票在賣出時(shí)的市價(jià)總值“疑人不用疑人不用 用人不疑用人不疑”與與”疑人要疑人要用用人要疑用用人要疑”或許偏激的解說或許偏激的解說 疑人不用疑人不用=無人可

30、用無人可用 用人不疑用人不疑=縱人犯罪縱人犯罪 疑人要用疑人要用=人才濟(jì)濟(jì)人才濟(jì)濟(jì) 用人要疑用人要疑=制度管人制度管人 觀點(diǎn)注腳：觀點(diǎn)注腳： 會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)-受托責(zé)任論受托責(zé)任論 代理代理-監(jiān)督激勵(lì)論監(jiān)督激勵(lì)論 社會(huì)社會(huì)-契約社會(huì)論契約社會(huì)論三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào) ( (二二) ) 股東和債權(quán)人股東和債權(quán)人 股東可能借助于經(jīng)營管理者之手損害債權(quán)人利益：股東可能借助于經(jīng)營管理者之手損害債權(quán)人利益： 1 1、投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。、投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。 2 2、發(fā)新債使舊債減值。、發(fā)新債使舊債減值。 債權(quán)人通常采取以下措施：債權(quán)人通常采取以下措施： 1 1、契約限制、契約限制; ; 2

31、2、中止合作。、中止合作。 三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（三）企業(yè)（股東）與社會(huì)（三）企業(yè)（股東）與社會(huì) 生存生存 生產(chǎn)出符合社會(huì)需求的產(chǎn)品生產(chǎn)出符合社會(huì)需求的產(chǎn)品 一致一致 擴(kuò)展擴(kuò)展 創(chuàng)造出更多的就業(yè)機(jī)會(huì)創(chuàng)造出更多的就業(yè)機(jī)會(huì) 獲利獲利 提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量企業(yè)與社會(huì)企業(yè)與社會(huì) 環(huán)境污染環(huán)境污染 背離背離 偽劣假冒偽劣假冒 不正當(dāng)競爭不正當(dāng)競爭法律制約法律制約（他律）（他律）商業(yè)商業(yè)道德制約道德制約（自律）（自律）行政監(jiān)督行政監(jiān)督 輿論監(jiān)督輿論監(jiān)督 三鹿事件、三鹿事件、網(wǎng)絡(luò)防網(wǎng)絡(luò)防腐腐例題例題(CPA1999(CPA1999單選單選) ) 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要

32、的關(guān)系是企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是( )( )。 A.A.股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系 B.B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系股東與債權(quán)人之間的關(guān)系 C.C.股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系 D.D.企業(yè)與政府管理部門、社會(huì)公眾之間的企業(yè)與政府管理部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系關(guān)系 答案：答案：C C例題例題(CPA判斷判斷) 盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造價(jià)值，而虧損企業(yè)摧毀盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造價(jià)值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財(cái)富了股東財(cái)富( )。 (CPA2002判斷判斷)x 解析：必要報(bào)酬率、盈利冒的風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量折現(xiàn)解析：必要報(bào)酬率、盈利冒的風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量折現(xiàn) 為防止經(jīng)營

33、者因自身利益而背離股東目標(biāo)，為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對(duì)經(jīng)營者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法。股東往往對(duì)經(jīng)營者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法。這是自利行為原則的一種應(yīng)用。這是自利行為原則的一種應(yīng)用。 (CPA2004判斷判斷)y 解析：因?yàn)樽岳袨樵瓌t的一個(gè)重要應(yīng)用是委托代理。解析：因?yàn)樽岳袨樵瓌t的一個(gè)重要應(yīng)用是委托代理。第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境 一、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境層次及其基本內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境層次及其基本內(nèi)容 國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)國民經(jīng)濟(jì)循環(huán) (圖圖1-2) 宏觀宏觀 - 影響及于影響及于所有企業(yè)所有企業(yè) 經(jīng)濟(jì)周期變化經(jīng)濟(jì)周期變化 (表表1-2) 經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策

34、調(diào)整 地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況理財(cái)環(huán)境理財(cái)環(huán)境 中觀中觀 - 影響及于影響及于部分企業(yè)部分企業(yè) 行業(yè)市場狀況行業(yè)市場狀況 產(chǎn)業(yè)周期狀況產(chǎn)業(yè)周期狀況 企業(yè)組織形式企業(yè)組織形式 (特點(diǎn)特點(diǎn)*) 微觀微觀 - 影響及于影響及于特定企業(yè)特定企業(yè) 財(cái)務(wù)組織形式財(cái)務(wù)組織形式 (圖圖1-3) 經(jīng)營組織形式經(jīng)營組織形式 (略略) 注注:無形環(huán)境無形環(huán)境-如法治體系、企業(yè)文化、老板的人格魅力如法治體系、企業(yè)文化、老板的人格魅力國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)國民經(jīng)濟(jì)循環(huán) ( (圖圖1-2)1-2) 關(guān)關(guān) 稅稅國外國外企業(yè)企業(yè)居民居民政府政府 政府采購政府采購 進(jìn)進(jìn) 出出 口口 口口 稅稅 納納 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 貨貨 移移 支支 訂訂 付付要

35、素收入要素收入 消費(fèi)支出消費(fèi)支出 納納 稅稅經(jīng)濟(jì)周期各階段的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)周期各階段的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 復(fù)復(fù) 蘇蘇 繁繁 榮榮 衰衰 退退 蕭蕭 條條1.增加廠房增加廠房2.建立存貨建立存貨 3.引入新的產(chǎn)品引入新的產(chǎn)品4.增加雇員增加雇員 1.擴(kuò)充廠房設(shè)備擴(kuò)充廠房設(shè)備2.繼續(xù)建立存貨繼續(xù)建立存貨3.開展?fàn)I銷規(guī)劃開展?fàn)I銷規(guī)劃 4.繼續(xù)增加雇員繼續(xù)增加雇員 1.停止擴(kuò)張停止擴(kuò)張 2.出售多余設(shè)備出售多余設(shè)備 3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品停產(chǎn)不利產(chǎn)品4.停止雇員停止雇員 1.建立投資標(biāo)準(zhǔn)建立投資標(biāo)準(zhǔn) 2.保持市場份額保持市場份額 3.縮減費(fèi)用開支縮減費(fèi)用開支4.裁減雇員裁減雇員 企業(yè)分類及其特點(diǎn)企業(yè)分類及其特點(diǎn)

36、 獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè) 注冊登記營業(yè)注冊登記營業(yè) 單一業(yè)主單一業(yè)主 自然自然 人人無限責(zé)任無限責(zé)任單一個(gè)稅單一個(gè)稅 企業(yè)企業(yè) 合伙企業(yè)合伙企業(yè) 自愿組合創(chuàng)辦自愿組合創(chuàng)辦 兩人以上兩人以上 自然人自然人無限責(zé)任無限責(zé)任單一個(gè)稅單一個(gè)稅 有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司 250人人 公司制企業(yè)公司制企業(yè) 法法 人人 有限責(zé)任有限責(zé)任雙重征稅雙重征稅 股份有限公司股份有限公司 5人以上人以上 法法 人人 有限責(zé)任有限責(zé)任雙重征稅雙重征稅二、財(cái)務(wù)管理的金融和稅收環(huán)境二、財(cái)務(wù)管理的金融和稅收環(huán)境 （一）、金融市場環(huán)境（一）、金融市場環(huán)境1、金融市場的主要類型、金融市場的主要類型 ( 見下頁見下頁) 2、金融市場的構(gòu)

37、成要素、金融市場的構(gòu)成要素（1）交易主體。金融市場參與者）交易主體。金融市場參與者-個(gè)人、企業(yè)、金融個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府等。機(jī)構(gòu)、政府等。（2）交易對(duì)象。交易的標(biāo)的物，即金融市場的交易客）交易對(duì)象。交易的標(biāo)的物，即金融市場的交易客體體-貨幣資金。貨幣資金。（3）交易工具。交易時(shí)所使用的信用工具，又稱金融）交易工具。交易時(shí)所使用的信用工具，又稱金融工具工具-基礎(chǔ)的和衍生的?；A(chǔ)的和衍生的。（4）交易方式。交易組織形式）交易方式。交易組織形式-拍賣方式和柜臺(tái)方式。拍賣方式和柜臺(tái)方式。金融市場的主要類型金融市場的主要類型 外匯市場外匯市場 短期證券市場短期證券市場 貨幣市場貨幣市場 短期借貸市

38、場短期借貸市場 金融市場金融市場 資金市場資金市場 一級(jí)市場一級(jí)市場 長期證券市場長期證券市場 資本市場資本市場 二級(jí)市場二級(jí)市場 長期借貸市場長期借貸市場 黃金市場黃金市場金融工具金融工具 基礎(chǔ)金融工具：基礎(chǔ)金融工具： 股票、債券、票據(jù)、合同、契約、股票、債券、票據(jù)、合同、契約、可轉(zhuǎn)讓存單可轉(zhuǎn)讓存單。 衍生金融工具：衍生金融工具： 遠(yuǎn)期合約、金融期貨、期權(quán)、互遠(yuǎn)期合約、金融期貨、期權(quán)、互換（貨帀換（貨帀.利率）利率）。金融工具（資產(chǎn)）之特點(diǎn)金融工具（資產(chǎn)）之特點(diǎn) 收益性收益性 金金 融融工工 具具流動(dòng)性流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性 反比反比 反反 比比正比正比 在短期內(nèi)在短期內(nèi)不受損失不受損失地變?yōu)?/p>

39、現(xiàn)地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性金的屬性不能恢復(fù)其不能恢復(fù)其原投資價(jià)值原投資價(jià)值的可能性的可能性其投資收益其投資收益率的高低率的高低例題例題 一般地講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特一般地講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是點(diǎn)是( )。 A.收益率高收益率高 B.市場風(fēng)險(xiǎn)小市場風(fēng)險(xiǎn)小 C.違約風(fēng)險(xiǎn)大違約風(fēng)險(xiǎn)大 D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大 (單選單選)B（一）金融市場環(huán)境（一）金融市場環(huán)境 3、金融市場的交易價(jià)格、金融市場的交易價(jià)格 純粹利率純粹利率-無通脹且無風(fēng)險(xiǎn)無通脹且無風(fēng)險(xiǎn) 情形下的基準(zhǔn)利率情形下的基準(zhǔn)利率 通脹附加率通脹附加率-貨幣貶值即貨幣貶值即 購買力損失的補(bǔ)償購買力損失的補(bǔ)償 利率利率 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加

40、率變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率-證券變現(xiàn)不易造成的證券變現(xiàn)不易造成的 機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償機(jī)會(huì)成本補(bǔ)償 違約風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率-證券信用等級(jí)不夠高的證券信用等級(jí)不夠高的 潛在違約損失補(bǔ)償潛在違約損失補(bǔ)償 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率-證券投資者承擔(dān)證券投資者承擔(dān) 利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償名義利率與實(shí)際利率名義利率與實(shí)際利率 純粹利率純粹利率 貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值 實(shí)際利率實(shí)際利率 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 名義利率名義利率 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn) 到期風(fēng)險(xiǎn)到期風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)期通脹率預(yù)期通脹率 課堂小計(jì)算：課堂小計(jì)算： 如果銀行存款年利率為如果銀行存款年利率為3%,3%,利息稅率利息稅率2

41、0%,20%,年通脹率年通脹率5.6%,5.6%,那那么你存款一年的實(shí)際利率是多少呢？么你存款一年的實(shí)際利率是多少呢？一種現(xiàn)實(shí)的選擇一種現(xiàn)實(shí)的選擇 王先生取得購房貸款，二十年分月還王先生取得購房貸款，二十年分月還貸，貸款合約中有當(dāng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，房貸，貸款合約中有當(dāng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，房貸利率相應(yīng)調(diào)整，從而影響以后每月的還貸利率相應(yīng)調(diào)整，從而影響以后每月的還貸金額貸金額( (稱為月供稱為月供) )。有兩種調(diào)整條款可由。有兩種調(diào)整條款可由王先生自行選擇，一是從利率變動(dòng)的次月王先生自行選擇，一是從利率變動(dòng)的次月一日起執(zhí)行新利率，二是從利率變動(dòng)的次一日起執(zhí)行新利率，二是從利率變動(dòng)的次年元月一日起執(zhí)行新利

42、率。年元月一日起執(zhí)行新利率。 王先生的選擇主要考慮什么？與前述王先生的選擇主要考慮什么？與前述那一項(xiàng)有關(guān)？那一項(xiàng)有關(guān)？例題例題(CPA)(CPA) 投資于國庫券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是投資于國庫券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是( )( )。 A.A.違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn) B.B.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn) C.C.購買力風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn) D.D.再投資風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn) (CPA2001單選單選)A 到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是指債權(quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是指債權(quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資金本息的風(fēng)險(xiǎn)而向債權(quán)人額外提出的補(bǔ)償要求。資金本息的風(fēng)險(xiǎn)而向債權(quán)人額外提出的補(bǔ)償要求。 (CPA2000判斷判斷)X例題例題(CPA19

43、99(CPA1999多選多選) ) 我國曾于我國曾于1996年發(fā)行年發(fā)行10年期、利率為年期、利率為11.83%的的可上市流通的國債。決定其票面利率水平的主要可上市流通的國債。決定其票面利率水平的主要因素有因素有( )。 A.純粹利率純粹利率 B通貨膨脹附加率通貨膨脹附加率 C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率 D.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 E.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 答案答案ABE例題例題(CPA1998(CPA1998一單選、二多選一單選、二多選) ) 與債券信用等級(jí)有關(guān)的利率因素是與債券信用等級(jí)有關(guān)的利率因素是( )。 A.通脹率通脹率 B.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 C.違約風(fēng)

44、險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 D.純粹利率純粹利率 答案答案C 進(jìn)行債券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有進(jìn)行債券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有( )。 A.違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn) B.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn) C.購買力風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn) D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) E.再投資風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn) 答案答案ABCDE(二二) 稅收環(huán)境稅收環(huán)境 影響企業(yè)融資決策影響企業(yè)融資決策 -如稅前支付、稅后支付如稅前支付、稅后支付 (二二) 稅收環(huán)境稅收環(huán)境 影響企業(yè)投資決策影響企業(yè)投資決策 -如分公司、子公司如分公司、子公司 影響企業(yè)分配決策影響企業(yè)分配決策 -如股票股利、現(xiàn)金股利如股票股利、現(xiàn)金股利 相關(guān)小詞典相關(guān)小詞典 納稅籌劃：納稅籌劃：“是指納稅人

45、在非違法的前提下，是指納稅人在非違法的前提下，以減輕納稅負(fù)擔(dān)和涉稅零風(fēng)險(xiǎn)為目的，所進(jìn)行的以減輕納稅負(fù)擔(dān)和涉稅零風(fēng)險(xiǎn)為目的，所進(jìn)行的避稅、節(jié)稅和稅負(fù)轉(zhuǎn)稼的活動(dòng)。避稅、節(jié)稅和稅負(fù)轉(zhuǎn)稼的活動(dòng)?！倍愂栈I劃一例稅收籌劃一例(納稅人身份的籌劃納稅人身份的籌劃) 有兩個(gè)企業(yè)，分別為一般納稅人和小規(guī)模納稅人，有兩個(gè)企業(yè)，分別為一般納稅人和小規(guī)模納稅人，其適用稅率分別為其適用稅率分別為17%和和6%。 當(dāng)商品進(jìn)價(jià)當(dāng)商品進(jìn)價(jià)(不含稅不含稅)為為100元，售價(jià)為元，售價(jià)為200元時(shí)，小規(guī)元時(shí)，小規(guī)模納稅人應(yīng)納稅額為模納稅人應(yīng)納稅額為12元元(2006%)，一般納稅人為，一般納稅人為17元元(20017%10017%

46、)。一般納稅人比小規(guī)模納稅人稅。一般納稅人比小規(guī)模納稅人稅負(fù)重。負(fù)重。 當(dāng)商品進(jìn)價(jià)當(dāng)商品進(jìn)價(jià)(不含稅不含稅)為為100元，售價(jià)為元，售價(jià)為150元元 時(shí)，小規(guī)時(shí)，小規(guī)模納稅人應(yīng)納稅額為模納稅人應(yīng)納稅額為9元元(1506%)，一般納稅人為，一般納稅人為8.5元元(20017%15017%)。一般納稅人比小規(guī)模納稅人稅。一般納稅人比小規(guī)模納稅人稅負(fù)輕。負(fù)輕。 請(qǐng)分析：稅負(fù)平衡點(diǎn)的增值率請(qǐng)分析：稅負(fù)平衡點(diǎn)的增值率? (35.29)(154.54)超鏈接超鏈接補(bǔ)充：理財(cái)原則補(bǔ)充：理財(cái)原則財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)結(jié)合部分財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)結(jié)合部分 財(cái)務(wù)管理理論財(cái)務(wù)管理理論假設(shè)假設(shè) 概念概念 原理原理 原則原則

47、財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù) 程序程序 方法方法 理財(cái)原則的特征理財(cái)原則的特征 是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。具有理性認(rèn)是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。具有理性認(rèn)識(shí)的特征。識(shí)的特征。 必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。具有共同認(rèn)識(shí)的特征。具有共同認(rèn)識(shí)的特征。 是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。具有應(yīng)用性特是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。具有應(yīng)用性特征。征。 為解決新的問題提供指引。具有指導(dǎo)性特征。為解決新的問題提供指引。具有指導(dǎo)性特征。 不一定絕對(duì)正確。不一定絕對(duì)正確。 下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有（ ) )。 A.A.理

48、財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù)理財(cái)原則既是理論，也是實(shí)務(wù) B.B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確一定正確 C.C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ) D.D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對(duì)特殊問題無能為力理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對(duì)特殊問題無能為力 【答案【答案】ABCABC 例題例題(CPA2004多選多選)原則原則含義含義依據(jù)依據(jù)要求要求應(yīng)用應(yīng)用自利自利原則原則在其它條件相同時(shí)人們在其它條件相同時(shí)人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。最大的行動(dòng)。理性的經(jīng)理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)濟(jì)人假設(shè)其它條件

49、相同其它條件相同委托委托代理理代理理論；機(jī)論；機(jī)會(huì)成本會(huì)成本雙方交雙方交易原則易原則每一項(xiàng)交易都至少存在每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己兩方，在一方根據(jù)自己經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益行動(dòng)，并且對(duì)方和利益行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮有創(chuàng)你一樣聰明、勤奮有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見對(duì)方的反應(yīng)。要正確預(yù)見對(duì)方的反應(yīng)。1.1.交易至交易至少有兩方；少有兩方；2.2.零和博零和博弈；弈；3.3.各方都各方都是自利的。是自利的。1.1.理解財(cái)務(wù)交易時(shí)理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能以自我為中心；不能以自我為中心；2.2.理解

50、財(cái)務(wù)交易時(shí)理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不要自以為是；不要自以為是；3.3.理解財(cái)務(wù)交易時(shí)理解財(cái)務(wù)交易時(shí)注意稅收的影響。注意稅收的影響。理財(cái)原則理財(cái)原則有關(guān)競爭環(huán)境原則有關(guān)競爭環(huán)境原則原則原則含義含義依據(jù)依據(jù)要求要求應(yīng)用應(yīng)用信號(hào)傳信號(hào)傳遞原則遞原則是指行動(dòng)可以是指行動(dòng)可以傳遞信息，并傳遞信息，并且比公司的聲且比公司的聲明更有說服力。明更有說服力。自利原則的延伸自利原則的延伸1.1.根據(jù)公司的行為根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益判斷它未來的收益狀況；狀況；2.2.公司在決公司在決策時(shí)不僅要考慮行策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要?jiǎng)臃桨副旧恚€要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。給人們傳達(dá)的信息。引導(dǎo)

51、原則引導(dǎo)原則引導(dǎo)引導(dǎo)原則原則是指當(dāng)所有辦是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以尋找一個(gè)可以依賴的榜樣作依賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。為自己的引導(dǎo)。1.1.信號(hào)傳遞原則信號(hào)傳遞原則的運(yùn)用；的運(yùn)用；2.2.次優(yōu)化準(zhǔn)則。次優(yōu)化準(zhǔn)則。1.1.理解力存在局限理解力存在局限性；尋找最優(yōu)方案性；尋找最優(yōu)方案成本過高。成本過高。2.2.不能盲目模仿不能盲目模仿行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)自由跟莊自由跟莊 理財(cái)原則理財(cái)原則有關(guān)競爭環(huán)境原則有關(guān)競爭環(huán)境原則提示：提示： 1.有關(guān)競爭環(huán)境的四個(gè)原則中自利行為原則是核有關(guān)競爭環(huán)境的四個(gè)原則中自利行為原則是核心。心。 因?yàn)榻灰纂p方都是自利的，所以交易時(shí)不能以自因?yàn)榻灰纂p方都是

52、自利的，所以交易時(shí)不能以自我為中心，不要自以為是；我為中心，不要自以為是； 因?yàn)楣臼亲岳模钥梢愿鶕?jù)公司行動(dòng)來判因?yàn)楣臼亲岳?，所以可以根?jù)公司行動(dòng)來判斷其意圖，信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸；斷其意圖，信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸； 引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一個(gè)應(yīng)用。引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一個(gè)應(yīng)用。 2.零和博弈產(chǎn)生的原因是基于信息不對(duì)稱。零和博弈產(chǎn)生的原因是基于信息不對(duì)稱。因?yàn)橐驗(yàn)橘I賣雙方均按自利原則行事，但由于信息不對(duì)稱，買賣雙方均按自利原則行事，但由于信息不對(duì)稱，因而對(duì)金融證券產(chǎn)生不同預(yù)期并導(dǎo)致交易。因而對(duì)金融證券產(chǎn)生不同預(yù)期并導(dǎo)致交易。 在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理在下列關(guān)于財(cái)

53、務(wù)管理“引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則”的說法中，錯(cuò)誤的說法中，錯(cuò)誤的是（的是（ ）。）。 A A、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時(shí)采用有局限時(shí)采用 B B、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤 C C、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案 D D、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)相信大多數(shù)”的思想的思想【答案【答案】C C 例題例題(CPA2002(CPA2002單選單選) ) 下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則正確的是（下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則正確的是（ ）。）。

54、 A A、信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸、信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸 B B、信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)、信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息 C C、信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的、信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況收益狀況 D D、引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用、引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用 【答案【答案】BCDBCD 例題例題原則原則含義含義依據(jù)依據(jù)要求要求應(yīng)用應(yīng)用有價(jià)值有價(jià)值的創(chuàng)意的創(chuàng)意原則原則是指新創(chuàng)是指新創(chuàng)意能獲得意能獲得額外報(bào)

55、酬額外報(bào)酬競爭理論競爭理論經(jīng)營奇異經(jīng)營奇異1.1.直接投資項(xiàng)直接投資項(xiàng)目；目；2.2.經(jīng)營和經(jīng)營和銷售活動(dòng)。銷售活動(dòng)。比較優(yōu)比較優(yōu)勢原則勢原則指專長能指專長能創(chuàng)造價(jià)值創(chuàng)造價(jià)值分工理論分工理論把自己的主要把自己的主要精力放在自己精力放在自己的比較優(yōu)勢上的比較優(yōu)勢上1.1.人盡其才，人盡其才， 物盡其用；物盡其用；2.2.優(yōu)勢互補(bǔ)。優(yōu)勢互補(bǔ)。 理財(cái)原則理財(cái)原則有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則原則原則含含 義義依據(jù)依據(jù)要求要求應(yīng)用應(yīng)用期權(quán)期權(quán)原則原則是指不附帶義務(wù)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。金融期金融期權(quán)交易權(quán)交易在估價(jià)時(shí)要在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的考慮期權(quán)的價(jià)值

56、價(jià)值1.1.財(cái)務(wù)合財(cái)務(wù)合約約2.2.資產(chǎn)期資產(chǎn)期權(quán)權(quán)凈增效凈增效益原則益原則是指財(cái)務(wù)決策建是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于策的價(jià)值取決于它和替代方案相它和替代方案相比所增加的凈收比所增加的凈收益。益。比較理比較理論論1.1.只分析方只分析方案之間有區(qū)案之間有區(qū)別的部分；別的部分；2.2.不要考慮不要考慮決策無關(guān)成決策無關(guān)成本。本。1.1.差額分差額分析法析法2.2.沉沒成沉沒成本本 理財(cái)原則理財(cái)原則有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則 下列關(guān)于下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中，錯(cuò)誤的是的表述中，錯(cuò)誤的是( )( )。 A A、

57、任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的、任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的 B B、新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無、新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義意義 C C、金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是、金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)的主要應(yīng)用領(lǐng)域域 D D、成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力、成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力 【答案【答案】C C 例題例題(CPA2003單選單選) 關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則，下列說法正確的是（關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則，下列說法正確的是（ ）。）。 A.A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)

58、目 B.B.比較優(yōu)勢原則的一個(gè)應(yīng)用是比較優(yōu)勢原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物人盡其才、物盡其用盡其用” C.C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值價(jià)值 D.D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個(gè)應(yīng)用沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個(gè)應(yīng)用【答案【答案】BCBC 例題例題原則原則含含 義義依依 據(jù)據(jù)應(yīng)應(yīng) 用用風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)報(bào)酬權(quán)衡原則衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)

59、險(xiǎn)而接受較低的報(bào)風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。酬。1.1.自利原則自利原則2.2.風(fēng)險(xiǎn)反感風(fēng)險(xiǎn)反感風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等投資分投資分散化原散化原則則指不要把全部財(cái)富都指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司而要投資于一個(gè)公司而要分散投資。分散投資。投資組合理投資組合理論論1.1.證券投資；證券投資；2.2.公司的各項(xiàng)公司的各項(xiàng)決策決策 理財(cái)原則理財(cái)原則有關(guān)財(cái)務(wù)交易原則有關(guān)財(cái)務(wù)交易原則原原 則則含含 義義依依 據(jù)據(jù)要要 求求應(yīng)用應(yīng)用資本市資本市場有效場有效原則原則指在資本市場上頻指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映了的市場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完

60、而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)全能迅速地做出調(diào)整。整。有效市場理有效市場理論論1.1.重視市場對(duì)企重視市場對(duì)企業(yè)的估價(jià)；業(yè)的估價(jià)；2.2.慎慎重使用金融工具，重使用金融工具，如果市場是有效如果市場是有效的，購買和出售的，購買和出售金額工具的交易金額工具的交易的凈現(xiàn)值為零。的凈現(xiàn)值為零。貨幣時(shí)貨幣時(shí)間價(jià)值間價(jià)值原則原則指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。價(jià)值因素。貨幣投入使貨幣投入使用后隨著時(shí)用后隨著時(shí)間的延續(xù)而間的延續(xù)而不斷增加。不斷增加。財(cái)務(wù)估價(jià)時(shí)要考財(cái)務(wù)估價(jià)時(shí)要考慮時(shí)間價(jià)值的影慮時(shí)間價(jià)值的影響。響。1.1.現(xiàn)值現(xiàn)值概念；概念；2.2.早收早收晚付。晚