淺談財務風險的識別

1、課 程 論 文課 程 名 稱: 財務學專題 題 目: 淺談財務風險的識別方法 學院(直屬系): 管理學院 年級/專業(yè)/班: 2009級企業(yè)管理（研） 學 生 姓 名: 石昊琦 學 號: 指 導 教 師: 陳萬江 摘要財務風險是客觀存在于企業(yè)財務活動中的，受各種不確定因素影響的，使企業(yè)實際收益與預期收益發(fā)生偏離的機會和可能。隨著市場競爭的日趨激烈，財務風險對企業(yè)生存發(fā)展的影響也越來越大，財務風險管理已經(jīng)成了企業(yè)日常管理中一個非常重要的課題，如何識別財務風險,增強企業(yè)抗風險能力具有較強的現(xiàn)實意義。本文介紹了財務風險的含義和特點,說明財務風險形成的原因,著重介紹了運用報表分析法和專家評估法來識別財務

2、風險。 關(guān)鍵詞：財務風險；風險成因；風險識別企業(yè)是一個以追求營利為目的的組織,而風險則客觀存在于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程,特別是企業(yè)的財務活動中更充滿著風險。只有深入研究企業(yè)財務風險的形成原因,才能更深刻地認識企業(yè)財務風險的本質(zhì),以加強企業(yè)管理層對財務風險的識別能力，主動地把握好企業(yè)的發(fā)展方向。本文擬就在分析財務風險形成原因的基礎(chǔ)上,結(jié)合本人對財務風險的認識，談談幾點對財務風險識別的方法。一、 財務風險的含義及特點（一）財務風險的含義財務風險是指企業(yè)財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實際收益與預期收益發(fā)生偏離，從而產(chǎn)生蒙受損失的機會和可能。在企業(yè)財務活動中若未處理好這種風險都可能促使這種風

3、險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失。 廣義的企業(yè)財務風險是指企業(yè)經(jīng)營總風險在財務活動上的集中體現(xiàn),是企業(yè)財務活動未來實際結(jié)果偏離預期結(jié)果的可能性。按企業(yè)財務活動的主要環(huán)節(jié),可將企業(yè)財務風險分為籌資風險、投資風險、資金回收風險和外匯風險等類別。而狹義的企業(yè)財務風險又稱籌資風險,只是指因舉債而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性,即企業(yè)籌資后不能按既定目標取得資金使用效益而無法按原定要求履約,以滿足資金供應者預期結(jié)果和實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標的可能性。（二）財務風險的特點在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征和產(chǎn)生原因，才能采取針對性措施，防范和化解財務風險。歸納起來，企業(yè)財務風險主要具有以下幾個特征：1.客觀性。即財務

4、風險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。企業(yè)的財務活動的結(jié)果只存在成功和失敗兩種可能。這就說明與預期目標發(fā)生偏離的風險客觀存在。2.全面性。即財務風險存在于企業(yè)財務管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務關(guān)系上。資金的籌集、運用、積累分配等財務活動均會產(chǎn)生財務風險。3.不確定性。即財務風險事前不能準確地確定財務風險的大小。雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準確地確定財務風險的大小。4.共存性。即風險與收益是同時存在的，一般來說，財務活動的風險越大，收益也就越高。因為高風險的投資項目只能用高的風險報酬才能促使經(jīng)營主體去進行投資。5.損失性。若財務風險沒有處理妥當

5、，很有可能產(chǎn)生較大的損失，嚴重的會導致企業(yè)破產(chǎn)。6.激勵性。即財務風險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務風險，加強財務管理，提高經(jīng)濟效益。7.無意性。財務風險形成于經(jīng)營主體主觀無意識的行為，經(jīng)營主體在未意識到的情況下承擔了這些損失及其所產(chǎn)生的后果。8.相對性。財務風險不是一成不變的，它是隨著一定條件發(fā)生轉(zhuǎn)化，或者加強或者消弱，也就是說財務風險不是一個常數(shù)，而是一個變數(shù)，是相對于不同經(jīng)營主體及其抗衡風險的能力相對而言的。二、 財務風險的形成原因在企業(yè)經(jīng)營過程中，企業(yè)的一系列的經(jīng)營活動都會有很多的不確定性，在所有投資者都是理性的投資者的前提下（投資者都以獲得利潤為目的），大家都用投資利潤以及風險

6、來衡量一個投資項目的可行性，所以投資風險是客觀存在的，因而與財務相關(guān)的投資活動產(chǎn)生的不確定性也就是財務風險。企業(yè)的財務活動分為財務現(xiàn)金的流入和現(xiàn)金的流出，在現(xiàn)金流入的情況下即向外部經(jīng)營主體借入資金進行經(jīng)營活動，經(jīng)營活動就可能有達不到預期目標的可能性，也就可能產(chǎn)生財務風險。同樣的在現(xiàn)金流出的情況下將資金借給外部經(jīng)營主體，同樣的，外部經(jīng)營主體在進行經(jīng)營活動時，其經(jīng)營活動就有可能達不到預期目標，在收款的時候就有可能收不回，這也產(chǎn)生財務風險。企業(yè)的財務風險的產(chǎn)生的原因由企業(yè)外部環(huán)境因素和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境因素所決定，不同的企業(yè)有不同的內(nèi)外部環(huán)境，因而有不同的財務風險。在我國，企業(yè)產(chǎn)生的財務風險的原因有很多，

7、主要表現(xiàn)為：1.我國許多企業(yè)財務管理系統(tǒng)不能適應我國宏觀環(huán)境的復雜多變。企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因，財務管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準確預見和無法改變的。目前，我國許多企業(yè)建立的財務管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。2.負債在企業(yè)資金占的比重較高。負債對于企業(yè)來說是一個比較重要的資金來源，但在我國許多企業(yè)的負債與企業(yè)全部資金的比例過高，導致企

8、業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險，3.對財務風險的客觀性認識不足。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產(chǎn)生的重要原因之一。4.財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因，避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策或主觀決策現(xiàn)象，由此而導致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務風險。5.企業(yè)之間財務關(guān)系混亂。在市場競爭日益激烈的今天，賒購原材料和賒銷產(chǎn)成品以成為企業(yè)增強自

9、身競爭力的一種手段，但這一過程往往會產(chǎn)生較多的三角債務，嚴重的影響了資金的安全性、完整性、并對于資金調(diào)控能力較弱的企業(yè)產(chǎn)生較大的財務風險。6.企業(yè)財務管理人員對因現(xiàn)金流量產(chǎn)生的財務危機認識程度不高。很多財務管理人員認為企業(yè)年終利潤只要是正數(shù)，產(chǎn)生財務風險的可能性就比較低，但事實上即使年終利潤大于零企業(yè)也有產(chǎn)生財務危機的可能。在我國財務報表是以權(quán)責發(fā)生制來編制的。這就使得年終利潤就反映了一年中企業(yè)與外界收入與支出總的差，但當產(chǎn)生了某些應付款項集中支付的時候，就很可能發(fā)生資金短缺的問題，從而產(chǎn)生財務風險。三、 財務風險的識別財務風險的識別就是周密地分析企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境（宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境）,剖析

10、企業(yè)財務活動中存在的種種不利因素以及對企業(yè)未來收益的影響。從上述財務風險的特點以及財務風險在我國形成的原因來看，在財務風險的識別問題上應該從財務的不確定性方面鑿手。下面就從定性和定量兩方面出發(fā)介紹兩種財務風險的識別方法。（一）報表分析法報表分析法是從企業(yè)財務報表著手，運用會計報表提供的一些數(shù)據(jù)分析一些財務指標，然后比較財務指標在各期的變動情況來識別財務風險。1.財務指標分析。（1）變現(xiàn)能力比率。就是指企業(yè)在近期轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的能力。有較強的變現(xiàn)能力就說明企業(yè)在對應緊急的資金短缺情況的時候能夠有較大的靈活性。用來衡量變現(xiàn)能力的指標主要是用流動比率和速動比率。（2）資產(chǎn)管理比率。 企業(yè)的經(jīng)營過程就是運

11、用企業(yè)的資產(chǎn)來實現(xiàn)自己的經(jīng)營目標的過程。從企業(yè)資產(chǎn)的管理來看，企業(yè)要使自身的資金快速流動提高其利用效率，又要在流動過程中保證其安全性。如果沒有處理好資金利用效率和資金安全的關(guān)系就很容易產(chǎn)生財務風險。用來衡量資產(chǎn)管理比率的指標主要是：營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和回收期。（3）負債比率。 負債比率是指債務和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。它主要反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。一般來說企業(yè)對一筆債務總是存在兩種責任：一是償還債務本金的責任；二是支付債務利息的責任。債務對企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)有很大的影響，而且對企業(yè)在遇到財務危機的時候的籌集資金能力有很大的影響。這類指標主要有長期負債比率(用于評價企業(yè)籌

12、資結(jié)構(gòu)是否健全合理)、股東權(quán)益率、負債比率等。（4）盈利能力比率。盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力。無論是投資人、債券人還是企業(yè)管理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。獲取利潤是企業(yè)生存和發(fā)展的前提和基礎(chǔ),也是債權(quán)人收回本息、投資者獲取投資收益的重要保證,常用的分析指標主要有資產(chǎn)利潤率、權(quán)益利潤率、銷售利潤率、銷售毛利率、成本費用利潤率等。2.閱讀會計報表附注。在財務會計報表附注說明了很多在財務會計報表主表中沒有反映的相關(guān)項目，對這些財務信息的研究對財務風險的識別有很大的幫助。主要要關(guān)注的報表附注信息有：(1)擔保。一般來講擔保額度越大,對企業(yè)財務產(chǎn)生的不利影響也越大。(2)未使用的銀行貸款額度

13、。在企業(yè)向銀行貸款的過程中,銀行一般都會給企業(yè)一個貸款額度,未使用銀行貸款額度是指企業(yè)向銀行貸款金額與貸款額度的差額,企業(yè)未使用貸款的額度越大,企業(yè)越容易向銀行申請貸款,度過財務危機。(3)或有事項?；蛴惺马椫傅氖怯善髽I(yè)過去的交易或事項形成的一種狀況，其結(jié)果由未來不確定時間的發(fā)生或不發(fā)生加以證實。一般來說,企業(yè)或有事項項目越多,不確定性就越大發(fā)生財務風險的可能性就越大。但這不是絕對的,具體要視或有事項的性質(zhì)而定。（二）專家評議分析法報表分析法固然有很多優(yōu)點，但是也存在一定的局限，如不同的人員對指標的分析可能采取的口徑不一樣，得出來的結(jié)論都有可能不同。首先在財務報表的編制上可能在不同的基礎(chǔ)之上，

14、其次在不同的經(jīng)營和管理層次對財務風險的認識是不一樣的，這種認識上的差異只有在一定的群體中經(jīng)過合理的中和和加工之后，才能趨向一致，得出指向一致的結(jié)論，這就是專家評議法的獨特功能。專家評議分析法也即經(jīng)驗分析法。它是指利用專家的經(jīng)驗、知識和能力所進行的一種財務風險識別。一般是將一些有經(jīng)驗的專家組成一個團隊，然后讓專家對企業(yè)財務狀況進行評估，再綜合各專家的意見得出財務狀況結(jié)論的一種方法。具體事實方法如下：1.確定評估對象。根據(jù)企業(yè)的理財特點、資金來源和使用分布、資金周轉(zhuǎn)狀況、企業(yè)盈利水平和狀況、債權(quán)和債務狀況、股權(quán)構(gòu)成和股利政策等。選擇對企業(yè)經(jīng)營活動有影響的經(jīng)營項目和投資項目作為專家的分析研究對象。2

15、.選擇相關(guān)領(lǐng)域的專家組成專家組。一般來說專家組大概610個人，一般應聘請一些經(jīng)濟師、會計師、律師、審計師來組成專家組。各專家最好彼此之間不發(fā)生聯(lián)系，專家的名單和承擔的項目由專人負責掌握，專家和項目負責人單獨用書面的方式交流。3.向?qū)＜姨峁┡c項目分析有關(guān)的背景材料。將與各位專家需要評估項目的有關(guān)材料整理交給各位專家，并以書面的形式提出有關(guān)財務風險辨別的問題。對于問題的回答各位專家可以自由發(fā)揮，特別歡迎專家對企業(yè)某時期的重大項目和重大變革提出重大的財務風險預測，并提出相關(guān)的解決意見。4.收集各位專家的意見。派專人將各位專家的意見收集上來，對專家的意見進行整理，將每個專家對各項目的意見綜合起來，再將

16、綜合意見返回給專家，讓他們提出進一步的看法。5.專家意見的第二次收集。專家第二次的意見肯定是再第一次意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合第一次專家組的綜合意見，形成的新的看法，然后將第二次的意見綜合，并將綜合意見匯總至企業(yè)管理負責人處。6將上述第四、第五步進行反復，至到達到一個較為一致的意見為止。從以上的兩種方法可以看出，會計報表分析法主要是再定量分析的方面著手，而專家評議法主要是從定性分析的方面著手，兩種方法各有自己的優(yōu)點和缺點，在現(xiàn)實生活中可以將兩種方法結(jié)合在一起使用，揚長避短，提高企業(yè)管理者對財務風險的識別能力。財務風險管理是現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容,任何財務管理人員都必須樹立正確的風險觀，運用適當?shù)姆椒▽ω攧诊L險進行識別，只有在識別財務風險的基礎(chǔ)上才能有預見地采取各種防范措施，使可能遭受的損失盡可能降到最低限度。參考文獻：1 韓慶蘭，吳長強初探財務預警系統(tǒng)J財會月刊 2001，（4）： 27-282 赫曉峰淺議通過財務預算提高回避財務風險的能力J上海會計2001，（11）：