人民幣匯率的未來走勢分析

1、人民幣匯率的未來走勢分析摘要：隨著我國實行“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度”以來，人民幣匯率的升值壓力問題就一直備受社會的關(guān)注，深入的分析我國現(xiàn)階段人民幣匯率的現(xiàn)狀、影響人民幣匯率變動的因素，從而對人民幣匯率的未來走勢進行合理的預(yù)測。關(guān)鍵詞：人民幣匯率；影響因素；未來走勢一、我國當(dāng)前人民幣匯率的現(xiàn)狀自2005年我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來。人民幣匯率升值一直是社會關(guān)注的熱點，我國人民幣一直處于升值的壓力下。但是，隨著全球經(jīng)濟危機的復(fù)蘇，全球經(jīng)濟不斷的走強，近期在美元不斷走強的形勢下，人民幣對美元由現(xiàn)了持續(xù)走軟的現(xiàn)

2、象。據(jù)統(tǒng)計，人民幣對美元的匯率（1美元兌換）：2003年為8.277;2005年為8.0702;2006年為7.8087;2007年為7.7035;2008年為6.8505;2009年為6.8189。人民幣匯率由現(xiàn)的走軟現(xiàn)象是否是其未來的真正走勢，還是只是短暫的反彈，這是我們必須深入分析的問題。目前我國流動性由現(xiàn)過剩局面，通貨膨脹壓力不斷增大，這在一定程度上會使得人民幣匯率升值壓力的增加。那么，面對我國現(xiàn)階段的形勢我國人民幣匯率由升值不斷的走軟是否意味著我國人民幣匯率將減弱升值壓力，或者翻轉(zhuǎn)其升值的局面改為人民幣貶值的趨勢呢？我們必須對我國現(xiàn)在的經(jīng)濟現(xiàn)狀和影響我國人民幣匯率變動的因素進行分析。

3、二、影響我國人民幣匯率變動的因素(1)通貨膨脹購買了平價理論認(rèn)為：國家之間通貨膨脹的差異是影響匯率變動的主要原因，一國貨幣在國內(nèi)的購買了的變化會引起改過貨幣在外匯市場上同方向的變化。如果一國貨幣國內(nèi)購買了下降了，那么該國貨幣在外匯市場上會由現(xiàn)貶值的現(xiàn)象。也就是說，如果中國的通貨膨脹率低于美國的通貨膨脹率，那么，人民幣的幣值相對上升，美元的幣值相對下降。我國2009年的通貨膨脹率為5.9%,相對于美國的通貨膨脹率而言偏低，所以，我國人民幣匯率仍然存在升值的壓力。雖然近期人民幣對美元的匯率有所走軟，升值壓力有所緩解，但是，人民幣升值的可能性仍然存在。(2)國際收支失衡國際收支是指一國在一定時期(常

4、為1年)內(nèi)對外收入和支生的總額。它主要反映經(jīng)濟交易的收支情況，包括：商品和勞務(wù)的買賣、物物交換、金融資產(chǎn)之間的交換、無償?shù)膯蜗蛏唐泛蛣趧?wù)的轉(zhuǎn)移、無償?shù)膯蜗蚪鹑谫Y產(chǎn)的轉(zhuǎn)移等等。國際收支是經(jīng)濟分析的主要工具，國際收支的變化是影響人民幣匯率變化的重要因素之一。他代表著外匯市場供給的變化對人民幣匯率的影響。國際收支的變化時影響人民幣匯率變化的重要因素之一。他代表著外匯市場供給的變化對人民幣匯率的影響。如果國際收支由現(xiàn)了不平衡，那么，人民幣匯率相對而言就會由現(xiàn)變動。當(dāng)國際收支由現(xiàn)虧損時，外匯的供給將下降，從而人民幣會貶值。相反，當(dāng)國際收支盈余時，人民幣匯率將會面臨升值的壓力。我國自1994年以來,一直處

5、于國際收支盈余的局面下，人民幣匯率升值壓力一直持續(xù)不斷，雖然在之前人民幣匯率進行了幾次升值的調(diào)整，但是，人民幣匯率升值的壓力一直沒有減少。止匕外，在國際收支貿(mào)易中，我國由嚴(yán)重大于進口，使得大量的外資流入國內(nèi)，導(dǎo)致在國際市場上對人民幣的需求增加，從而增加了人民幣匯率升值的壓力。(3)流動性過剩流動性過剩是指市場中存在過多的貨幣供給量，多由正常需求量的貨幣會不斷的投資到各領(lǐng)域，使得經(jīng)濟產(chǎn)生過熱的現(xiàn)象，從而增加了國內(nèi)通貨膨脹的壓力。從金融危機爆發(fā)以來，全球各國未來應(yīng)對金融危機，不斷的放寬正常刺激經(jīng)濟的增長，使得大量的貨幣流入市場，導(dǎo)致全球貨幣過剩的現(xiàn)象。對于我國，不僅存在流動性過?，F(xiàn)象，而且我國一直

6、的國際收支順差更加加劇了流動性過剩的局面。2010年我國經(jīng)濟體系將面臨更加嚴(yán)重的流動性過剩問題，我國第三季度經(jīng)濟增長率為9.6%,流動性充裕，通貨膨脹壓力上升，9月份CPI上漲3.6%,創(chuàng)23個月來新高。較高的流動性過剩會使得我國貨幣升值的壓力大幅度的增加，增加資產(chǎn)泡沫發(fā)生的風(fēng)險。三、人民幣匯率未來的走勢我國人民幣匯率長期以來一直處于升值的壓力之下，人民幣匯率的幾次的升值在一定程度上緩解了人民幣匯率升值的壓力，但是，卻沒有根本上消除人民幣匯率升值的可能性。近期，隨著全球經(jīng)濟危機的復(fù)蘇，美元持續(xù)走強，相比之下，人民幣匯率貶值了，由現(xiàn)走軟的情況，但是，從我國經(jīng)濟發(fā)展的長期來看，我國人民幣匯率是不會

7、貶值的，還是趨于升值的。首先，2010年6月19日，中國人民銀行宣布了“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”的通知。這意味著人民幣匯率彈性將會增加。匯改重啟以來，人民幣堅持以市場供求為基礎(chǔ)，人民幣兌美元匯率中間價有升有降，最高6.7685,最低6.8275,雙向波動走勢明顯，這表明了我國人民幣匯率彈性不斷的在增加。止匕外，我國仍然以“堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)”的方針進行人民幣匯率的調(diào)整，不對人民幣匯率進行重估調(diào)整，這使得人們對人民幣匯率升值的預(yù)期不斷的增加，使得人民幣匯率增長的壓力不斷的擴大，人民幣升值將慢慢的成為現(xiàn)實其次，我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展是人民幣匯率升

8、值的根本原因。我國經(jīng)濟的不斷高速增長，使得人民幣均衡匯率本身也會不斷的升值，中國30年來GDP的平均增長率為9.92%o同時，2007年2月國際商業(yè)組織“大企業(yè)聯(lián)合會”發(fā)布的一項最新研究報告顯示，2006年中國勞動生產(chǎn)率增速全球第一，達9.5%。中國經(jīng)濟的高速增長使得人民幣升值成為了一種長期的發(fā)展趨勢。止匕外，不斷擴大的國際收支順差給人民幣匯率直接帶來很大的升值壓力。我國國際收支一直以來處于順差的形勢下，每年的貿(mào)易順差會帶來大量的外資，大量外資流入國內(nèi)市場，企業(yè)會不斷的將外幣兌換成人民幣，增加了人民幣的流動性，使得人民幣匯率增加的壓力增大，同時，國際貿(mào)易的順差使得人民幣在國際市場上的需求增加，

9、也增加了人民幣匯率升值的壓力。最后，外界的壓力。日本認(rèn)為是中國向日本輸生了通貨緊縮。2002年2月22日，日本財務(wù)大臣鹽川正十郎在OECD七國集團會議上向其他六國提交通過提案，要求逼迫人民幣升值。日本認(rèn)為：由于中國經(jīng)濟的快速增長，加上我國生產(chǎn)效率的不斷提高，國內(nèi)的物價水平不斷的下降，這使得國際市場上的低價商品的供應(yīng)不斷的擴大，從而導(dǎo)致了日本國內(nèi)物價的下降。他們認(rèn)為，要解決這一問題，中國人民幣匯率應(yīng)該升值。止匕外，美國一直認(rèn)為我國的人民幣使得美國由現(xiàn)了嚴(yán)重的制造業(yè)失業(yè)問題。一直給予我國人民幣升值的壓力。美國認(rèn)為：中美兩國由現(xiàn)的國際貿(mào)易不平衡是導(dǎo)致美國失業(yè)問題的原因，我國對美國貿(mào)易的順差，使得美國很多的企業(yè)面臨破產(chǎn)，失業(yè)不斷的增加，而我國不僅增加了生產(chǎn)而且積累了大量的外匯儲備。中國需要為美國的經(jīng)濟下滑負責(zé)。所以，美國要求我國人民幣進行升值。四、結(jié)束語我國現(xiàn)在存在的人民幣匯率的走軟，是因為經(jīng)濟危機的復(fù)蘇，美元持續(xù)走強，相比之下，人民幣匯率貶值了，由現(xiàn)走軟的情況，但是，從長期來看，我國人民幣匯率還是趨于升值的。總之，我們在保持人民幣匯率穩(wěn)定增長的前提下，要不斷的完善我國人民幣匯率形成機制，不斷的完善我國金融體系的建設(shè)，改善我國國際收支不平衡問題，從而促進人民幣匯率的穩(wěn)定發(fā)展，增強人民幣匯率防范國際風(fēng)險的能力。促進我國經(jīng)