關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)解析

1、畫(huà)內(nèi)容提要：本文從關(guān)聯(lián)方及其交易的定義、關(guān)聯(lián)交易的特點(diǎn)、產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易的情況、上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的方式等幾個(gè)方面進(jìn)行探討。闡述了上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的實(shí)質(zhì)目的及關(guān)聯(lián)交易對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響。關(guān)鍵詞：上市公司關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)相傳劉邦攻下咸陽(yáng)，滅了秦國(guó)?？墒琼?xiàng)羽這個(gè)西楚霸王，只給劉邦封了一個(gè)漢王。劉邦在處任途中燒了棧道，以此表示壯士一去不復(fù)返。誰(shuí)知道，不久劉邦就繞道打敗項(xiàng)羽的軍隊(duì)重新回到咸陽(yáng)。史稱“明修棧道，暗度陳倉(cāng)”。多用來(lái)比喻暗中進(jìn)行某種活動(dòng)，反正并不光彩。然而“時(shí)代不同了”，在現(xiàn)代企業(yè)業(yè)務(wù)交易中暗度陳倉(cāng)已經(jīng)蔚然成風(fēng)。關(guān)聯(lián)交易對(duì)當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的影響程度己不容忽視。一、對(duì)關(guān)聯(lián)方及其交易的認(rèn)

2、識(shí)（一）關(guān)聯(lián)方及其交易的含義企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露第四條對(duì)關(guān)聯(lián)方定義如下：“在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方有能力直接或間接控制，共同控制另一方或?qū)α硪环绞┲卮笥绊?，本?zhǔn)則將其視為關(guān)聯(lián)方；如果兩方或多方同受一方控制，本準(zhǔn)則也將其視為關(guān)聯(lián)方?！彼^關(guān)聯(lián)方主要是指：直接或間接地控制其它企業(yè)或受其它企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)（例如：母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間）；合營(yíng)企業(yè)；聯(lián)營(yíng)企業(yè)；主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員；受主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員直接控制的其它企業(yè)。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披

3、露條八條對(duì)關(guān)聯(lián)方交易定義如下：“關(guān)聯(lián)方交易是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款?！标P(guān)聯(lián)交易主要體現(xiàn)為：購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品；購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售除商品以外的其他資產(chǎn)；提供或接受勞務(wù)；代理；租賃；提供資金（包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降馁J款或權(quán)益性資金）；擔(dān)保和抵押；管理方面的合同；研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；許可協(xié)議；關(guān)鍵管理人員的報(bào)酬等。（二）關(guān)聯(lián)交易的特點(diǎn)根據(jù)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定義，可以看出關(guān)聯(lián)交易具有以下特點(diǎn)：第一、關(guān)聯(lián)方交易只是交易的一種類型，其與其他交易的區(qū)別在于交易主體存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。但關(guān)聯(lián)方關(guān)系與關(guān)聯(lián)第二、關(guān)聯(lián)方交易的公平性之間沒(méi)有因果關(guān)系，因此關(guān)聯(lián)方交易不能等同于不公平交易。交易在價(jià)格等

4、方面與市場(chǎng)內(nèi)其他交易存在差異是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的正?，F(xiàn)象。第三、關(guān)聯(lián)交易所涉及交易主體與其他主體具有共同特征，即交易主體具有法律上的獨(dú)立行為能力和獨(dú)立權(quán)利能力，交易合同或協(xié)議是其獨(dú)立意志的表示。（三）可能導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易的情況在當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一些單位從其自身利益出發(fā)，為了提高企業(yè)的社會(huì)形象，或?yàn)榱梭w現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，或出于其他目的，往往利用非公平交易基礎(chǔ)上的關(guān)聯(lián)交易，在財(cái)務(wù)報(bào)告中提供虛假信息，粉飾財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。另外，即使當(dāng)期的關(guān)聯(lián)交易是在公平交易的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，在將來(lái)也有可能以非公平交易的形式出現(xiàn)，導(dǎo)致這些關(guān)聯(lián)交易主要是出于以下情況：1、缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)所必須的資金。這種情況下，企業(yè)往往會(huì)

5、在巨額債務(wù)到期日之前，發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，以籌措保證其持續(xù)所需的資金。2、為達(dá)到支撐股價(jià)、融資等目的而試圖保持良好的盈利記錄，而在資產(chǎn)負(fù)債表日前后進(jìn)行重大關(guān)聯(lián)交易，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。3、過(guò)于樂(lè)觀的盈利預(yù)測(cè)。在盈利預(yù)測(cè)到期日之前，企業(yè)往往為達(dá)到其預(yù)測(cè)目標(biāo)，而與其能夠施加重大影響或控制的企業(yè)進(jìn)行非公平交易。4、對(duì)于依賴單一或較少的產(chǎn)品，客戶或交易事項(xiàng)，而能保持良好的盈利記錄的企業(yè)。則其所依賴的交易事項(xiàng)為關(guān)聯(lián)交易的可能性非常大。5、出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)危機(jī)。在企業(yè)所在行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)危機(jī)時(shí)，正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所能獲取的利潤(rùn)非常有限，往往是利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)危機(jī)時(shí)其造成的損失。6、生產(chǎn)能力過(guò)剩。當(dāng)生產(chǎn)能力過(guò)剩致使產(chǎn)品積壓無(wú)

6、銷(xiāo)路時(shí)，企業(yè)就有可能向其關(guān)聯(lián)方強(qiáng)行銷(xiāo)售過(guò)剩的產(chǎn)品，以保持良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)。7、發(fā)生重大訴訟。尤其是股東與管理當(dāng)局之間發(fā)生訴訟。在股東與管理當(dāng)局發(fā)生訴訟期間，管理當(dāng)局常常會(huì)利用其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以期達(dá)到免于起訴或判定無(wú)罪的目的。8、所在行業(yè)技術(shù)淘汰風(fēng)險(xiǎn)較高。技術(shù)淘汰風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)是指技術(shù)含量較高的行業(yè)，包括電腦、彩電、VC*行業(yè)。這些企業(yè)在技術(shù)更新?lián)Q代期間容易受到嚴(yán)重沖擊。為了減少這種沖擊，企業(yè)往往在這一期間進(jìn)行大量關(guān)聯(lián)交易。二、關(guān)聯(lián)交易的實(shí)質(zhì)及危害血濃于水。一人有難，眾人相助。這些都是中國(guó)人的美德，然而用在企業(yè)關(guān)系上，故意混水摸魚(yú)、暗度陳倉(cāng)、造成不公允的交易關(guān)系

7、，就和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法則不相符了。關(guān)聯(lián)交易的存在，無(wú)法割裂母子之間、兄弟姊妹之間的血肉關(guān)系。在這樣的情況下，要實(shí)現(xiàn)“迅速致富”是大有可為的。最常見(jiàn)的辦法是“啃老骨頭”、“收人情禮”、“拉兄弟一把”。在上市企業(yè)中，一些莊家出于拉升股價(jià)的需要。把從二級(jí)市場(chǎng)上賺來(lái)的錢(qián)，抽出一部分，通過(guò)直接或間接的方式，好象是送“回扣”一樣，送給上市公司作為收入和利潤(rùn)。很顯然這種收入和利潤(rùn)是不真實(shí)的。非公允關(guān)聯(lián)交易，實(shí)際上帶有極大的欺騙性。一方面是，這樣的“好事”不可能年年發(fā)生；另一方面是，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可以通過(guò)這樣的方式來(lái)加以“設(shè)計(jì)”。一旦進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的“親戚朋友”中，沒(méi)有人愿意“幫忙”，或者是沒(méi)有人有這個(gè)能力“幫忙”

8、了，這時(shí)企業(yè)就會(huì)露出原形陷入危機(jī)。關(guān)聯(lián)交易“既能載舟，也能覆舟”。過(guò)份依賴關(guān)聯(lián)交易支撐的上市公司，最終只能餓得面黃肌瘦，直至撒手人寰。如果上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)外提供虛假會(huì)計(jì)信息，其不僅擾亂證券市場(chǎng)，而且導(dǎo)致社會(huì)資金涌向這些實(shí)際上業(yè)績(jī)不理想的企業(yè)，使許多投資者慘遭損失。同時(shí)，虛假的利潤(rùn)，造成虛假的繁榮，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)蒙上泡沫經(jīng)濟(jì)的味道，擾亂了正常的社會(huì)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成很大的損失。三、關(guān)聯(lián)交易“陷阱”一一上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表的主要方式我國(guó)的上市公司與母公司及兄弟公司、子公司及附屬公司、聯(lián)營(yíng)公司之間普遍存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。一些上市公司利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)

9、調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)己是業(yè)內(nèi)人士不爭(zhēng)的事實(shí)，幾乎所有的上市公司在關(guān)聯(lián)方之間均存在著密切的購(gòu)銷(xiāo)、資產(chǎn)重組、融資往來(lái)以及擔(dān)保、租賃等事項(xiàng)。從近幾年的年報(bào)看，上市公司關(guān)聯(lián)交易十分頻繁，關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的利潤(rùn)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)顯著。截止2001年4月21日，滬深兩市共有1018家A股上市公司公布了2000年度的年報(bào)。其中發(fā)生各類關(guān)聯(lián)交易行為的有949家，占樣本總數(shù)的93.2%。上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表主要表現(xiàn)為：（一）關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)上市公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間普遍存在著大比例的購(gòu)銷(xiāo)往來(lái)，多為上市公司從關(guān)聯(lián)方低價(jià)購(gòu)進(jìn)，再高價(jià)售出。而這種違背市場(chǎng)規(guī)律的行為多數(shù)是“紙上富貴”，應(yīng)收賬款高額掛起，沒(méi)有實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流

10、入。上市公司向關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售產(chǎn)品，提供勞務(wù)或其他服務(wù)形成的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售交易成為上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的重要來(lái)源，在公布年報(bào)的1018家A股上市公司中，有488家上市公司向其關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品或提供服務(wù)，總金額達(dá)1217.28億元。其中，有116家上市公司關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售收入占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重達(dá)30%以上，占1018家上市公司的11.4%。這說(shuō)明，有十分之一強(qiáng)的上市公司三成以上的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是來(lái)自于關(guān)聯(lián)交易。更有甚者，有61家上市公司關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售收入占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)50猊上。從發(fā)生關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售的關(guān)聯(lián)關(guān)系看，有47%勺關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售交易是發(fā)生在上市公司與其控股股東之間。而且少數(shù)上市公司銷(xiāo)售收入的絕大部分來(lái)源于與其控股股東的

11、關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售交易。上市公司向關(guān)聯(lián)方購(gòu)買(mǎi)原材料，關(guān)聯(lián)方向上市公司提供勞務(wù)及其他服務(wù)形成的關(guān)聯(lián)購(gòu)買(mǎi)交易構(gòu)成上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的重要組成部分。在1018家上市公司中，有491家上市公司向其關(guān)聯(lián)方購(gòu)買(mǎi)原材料及勞務(wù)等，交易總額達(dá)1153.5億元。其中425家購(gòu)買(mǎi)原材料公司中，有99家公司的原材料占其主營(yíng)業(yè)國(guó)成本的30%上，有43家公司該比例超過(guò)50%有34%勺原材料、勞務(wù)購(gòu)買(mǎi)的關(guān)聯(lián)交易是發(fā)生在上市公司與其控股股東之間。一些上市公司同時(shí)存在銷(xiāo)售和采購(gòu)方面的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司利潤(rùn)總額產(chǎn)生舉足輕重的影響。如神馬實(shí)業(yè)等13家上市公司，50%A上的銷(xiāo)售收入和原材料采購(gòu)都來(lái)源于關(guān)聯(lián)交易。招數(shù)一：銷(xiāo)售給控股股

12、東和非控股子公司上市公司將產(chǎn)品銷(xiāo)售給控股股東和非控股子公司，因無(wú)須作合并報(bào)表，因而不必以對(duì)外的銷(xiāo)售作為最終的銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)。對(duì)上市公司而言，銷(xiāo)售收入會(huì)因此增加，同時(shí)應(yīng)收賬款和利潤(rùn)亦增加；而對(duì)于控股股東和非控股子公司來(lái)說(shuō)，則是應(yīng)付賬款和存貨的增加?？傮w而言，并未對(duì)外實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，但上市公司自身己合法地實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售，然而這種制造利潤(rùn)的手段很難持續(xù)，而且應(yīng)收賬款的潛在壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)較大。招數(shù)二：在不同控股程度的子公司間安排銷(xiāo)售在同時(shí)擁有幾家不同控股程度的子公司且經(jīng)營(yíng)同一業(yè)務(wù)的情況下，上市公司可在不同控股程度的子公司之間分配訂單以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。如果上市公司想增加利潤(rùn)，可將訂降低少數(shù)股東權(quán)益；反之，則將單全部或

13、大部分交由本部工廠或控股程度高的子公司生產(chǎn),訂單大部分交由控股程度低的子公司生產(chǎn)，提高少數(shù)股東權(quán)益。如少數(shù)股東為上市公司的控股股東，則控股股東所獲收益因此增加。這種手段常被上市公司用來(lái)規(guī)避稅收。招數(shù)三：上市公司溢價(jià)采購(gòu)控股子公司產(chǎn)品及勞務(wù)形成固定資產(chǎn)上市公司如采購(gòu)控股子公司的產(chǎn)品用于再銷(xiāo)售，則其溢價(jià)需合并抵消，因而對(duì)合并報(bào)表的盈利無(wú)貢獻(xiàn)，但如果上市公司溢價(jià)采購(gòu)控股子公司產(chǎn)品及勞務(wù)形成固定資產(chǎn)，則一方面，該類交易無(wú)須披露，另一方面上市公司采購(gòu)后形成固定資產(chǎn)，則子公司的銷(xiāo)售可確認(rèn)實(shí)現(xiàn)。由此，子公司確認(rèn)為當(dāng)期合并報(bào)表利潤(rùn)，而上市公司的固定資產(chǎn)雖定價(jià)過(guò)高，但因其折舊分多年提取，因而當(dāng)期利潤(rùn)增加因素遠(yuǎn)高

14、于因折舊增加而導(dǎo)致的利潤(rùn)減少因素。招數(shù)四：商標(biāo)使用權(quán)的交易無(wú)形資產(chǎn)主要是商標(biāo)權(quán)的交易引起了廣泛的關(guān)注。涉及這類交易的上市公司有廈華電子、萬(wàn)家樂(lè)、美丁雅、粵宏遠(yuǎn)，其商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓金額都在億元以上。其中廈華電子、粵宏遠(yuǎn)的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓最后被“叫?！?，并由此促成了滬深證券交易所關(guān)于規(guī)范無(wú)形資產(chǎn)交易政策的出臺(tái)。（二）資產(chǎn)重組由于我國(guó)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估缺乏相應(yīng)的理論體系及操作規(guī)范，公司并購(gòu)的法律和財(cái)務(wù)規(guī)范不夠完善，主觀上亦有地方政府、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)的間接參與，使得上市公司常以集團(tuán)公司及其下屬子公司為依托進(jìn)行一系列資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)各自的操作目的一一改觀業(yè)績(jī)狀況、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)或者從二級(jí)市場(chǎng)炒作獲得等。這在目前的證券市場(chǎng)上

15、己成為一種普遍現(xiàn)象。特別是每年年末，各上市公司處于年報(bào)包裝的壓力下，紛紛出臺(tái)了一系列資產(chǎn)重組方案。資產(chǎn)重組的方式多種多樣，既包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換和股權(quán)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓，還有極具中國(guó)特色的母子公司間資產(chǎn)無(wú)償劃撥等形式。此類具有關(guān)聯(lián)交易性質(zhì)的資產(chǎn)重組，成為眾多上市公司扭虧增盈的重歪壬居招數(shù)一：將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)公司當(dāng)上市公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡時(shí)，為避免不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的虧損或損失，常將不良資產(chǎn)和等額債務(wù)剝離給關(guān)聯(lián)公司，以達(dá)到賬面止虧的目的。在我國(guó)較為常見(jiàn)的是將不良的長(zhǎng)期投為提升上市公司的業(yè)績(jī)，按資轉(zhuǎn)賣(mài)給集團(tuán)公司，特別是在按照市價(jià)難以收回投資的情況下,協(xié)議價(jià)格與關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行交易。這樣上市公司不僅可以完成收回投資成

16、本，甚至還可能因買(mǎi)賣(mài)差價(jià)獲得一定數(shù)額的投資收益。招數(shù)二：接受集團(tuán)公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集團(tuán)公司往往將外部的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)賣(mài)給上市公司或與上市公司內(nèi)部的不良資產(chǎn)或低效資產(chǎn)進(jìn)行置換。雖然上市公司業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)有大幅改善，但對(duì)集團(tuán)整體來(lái)說(shuō)，增加的只是業(yè)績(jī)幻覺(jué)。招數(shù)三：資產(chǎn)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，提高當(dāng)期收益資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是上市公司提高當(dāng)期收益的最便捷的手段，特別是對(duì)于控股股東實(shí)力雄厚的上市公司，控股股東對(duì)其支持的主要手段便是溢價(jià)收購(gòu)上市公司的不良資產(chǎn)，包括應(yīng)收賬款、存貨、投資以及固定資產(chǎn)等。招數(shù)四：以不良實(shí)物資產(chǎn)對(duì)外投資上市公司以不良實(shí)物資產(chǎn)與控股股東合資成立公司，由此降低該不良資產(chǎn)給上市公司帶來(lái)的潛在損失。招數(shù)五：調(diào)節(jié)股權(quán)投資比

17、率根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，上市公司對(duì)于持有股權(quán)比率在20%A下的子公司一般采用成本法核算；對(duì)于持有股權(quán)比率在20艱上的子公司采用權(quán)益法核算。采用成本法核算的子公司的收益必須在分紅時(shí)才能體現(xiàn)為母公司的收益。而同樣，子公司的虧損也不會(huì)反映在當(dāng)期母公司報(bào)表中，而采用收益法核算的子公司的收益，一般在當(dāng)期按母公司持有的股份比率確認(rèn)為當(dāng)期損溢。因此對(duì)于連年虧損的子公司，上市公司通過(guò)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給其關(guān)聯(lián)方，使其股權(quán)比率減持至19%以暫時(shí)隱藏該項(xiàng)虧損；而對(duì)于盈利狀況較好的子公司，如股權(quán)比率在20艱下。上市公司一般會(huì)向其關(guān)聯(lián)方買(mǎi)入該股權(quán)，使該股權(quán)比率提高到20%A上。招數(shù)六：巨額饋贈(zèng)按2001年新實(shí)行的“非貨幣

18、性交易”會(huì)計(jì)準(zhǔn)則條款規(guī)定，資產(chǎn)置換中上市公司獲得的利潤(rùn)并不能計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)。因此，一些上市公司的大股東便直接將巨額資產(chǎn)贈(zèng)予上市公司。該方式主要發(fā)生在一些每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值低于1元的ST上市公司中。如金荔科技與其大股東進(jìn)行資產(chǎn)置換，置入資產(chǎn)超出部分21998萬(wàn)元由大股東無(wú)償贈(zèng)予上市公司。該公司每股凈資產(chǎn)由1999年的-0.496元增至2000年的1.89元。這樣做的目的無(wú)非是盡快使上市公司實(shí)現(xiàn)“摘帽”。而且一些關(guān)聯(lián)重組涉及金額越來(lái)越大。在214家存在資產(chǎn)重組的公司中有80家公司的關(guān)聯(lián)交易超過(guò)1億元。（三）費(fèi)用分擔(dān)股份公司改制上市時(shí)，一般都將企業(yè)中社會(huì)性的非生產(chǎn)性資產(chǎn)剝離出去，但股份公司上市后仍需要

19、關(guān)聯(lián)公司提供有關(guān)方面的服務(wù)。因此上市前各方都會(huì)簽定有關(guān)費(fèi)用支付和分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)的協(xié)議。這些項(xiàng)目引起資金往來(lái)是我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易的重要內(nèi)容之一。這些項(xiàng)目函蓋面廣，包括醫(yī)療、飲食、托兒所、職工住房、廣告費(fèi)用、離退休人員的費(fèi)用等。各項(xiàng)服務(wù)收費(fèi)的具體數(shù)量和攤銷(xiāo)原則因外界無(wú)法準(zhǔn)確判斷是不否合理，操作彈性較大。目前通常的做法是，當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)不理想時(shí)，或者調(diào)低上市公司應(yīng)當(dāng)交納的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，或者承擔(dān)上市公司的相關(guān)費(fèi)用，甚至將以前年度己交納的費(fèi)用退回，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移費(fèi)用，增加利潤(rùn)的目的。招數(shù)一：不同成本費(fèi)用項(xiàng)目之間的分類變化雖然企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度對(duì)成本以及各種費(fèi)用有較為明確的劃分，但有一些項(xiàng)目的歸類仍有一定的彈性。比如

20、銷(xiāo)售折扣，有的上市公司將其單例為一個(gè)項(xiàng)目，而有的上市公司將其歸入銷(xiāo)售費(fèi)用，作為給分銷(xiāo)或零銷(xiāo)商的銷(xiāo)售傭金，這種歸類的變化會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用比率的非經(jīng)常性的波動(dòng)。此外，在銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用之間，也有一些歸類上的差異，如對(duì)銷(xiāo)售辦事處的折舊支出，有的上市公司將其歸入管理費(fèi)用，有的將其歸入銷(xiāo)售費(fèi)用。如果上市公司的歸類發(fā)生變化，則費(fèi)用比率也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。招數(shù)二：變通廣告費(fèi)用與商標(biāo)使用費(fèi)對(duì)于擁有自有品牌的上市公司而言，其廣告費(fèi)用的政策變化主要是：將廣告費(fèi)用視為收溢性支出計(jì)入當(dāng)期銷(xiāo)售費(fèi)用或是將廣告費(fèi)用支出視為資本性支出分期攤銷(xiāo)。該類政策的變化對(duì)廣告費(fèi)用支出較大的消費(fèi)品類公司影響很大。對(duì)于使用控股股東品牌的上市公司而

21、言，一種情況是控股股東支付當(dāng)期廣告費(fèi)用，而上市公司按該品牌產(chǎn)品的銷(xiāo)售額提取一定比率支付給控股股東作為商標(biāo)使用費(fèi)；另一種情況是上市公司除支付商標(biāo)使用費(fèi)外，還支付當(dāng)期廣告費(fèi)用。前一種情況高估了當(dāng)期利潤(rùn)，后一種情況則是低估了當(dāng)期利潤(rùn)。（四）資產(chǎn)租賃與委托經(jīng)營(yíng)目前，多數(shù)上市公司利用租賃實(shí)現(xiàn)短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；或者將不良資產(chǎn)委托關(guān)聯(lián)公司經(jīng)營(yíng)，定額收取回報(bào)，使上市公司既避免了不良資產(chǎn)的虧損反映，又獲取了一塊利潤(rùn)；或者上市公以低額司將部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)公司，在獲取一筆資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益的同時(shí)簽訂資產(chǎn)承包合同,資金將資產(chǎn)租回；或者關(guān)聯(lián)公司將高獲利能力的資產(chǎn)以低收益的形式由上市公司受托經(jīng)營(yíng)，只收取較低的費(fèi)用，而把大部分的盈

22、利轉(zhuǎn)入上市公司。招數(shù)一：資產(chǎn)租賃資產(chǎn)租賃是近年來(lái)關(guān)聯(lián)公司之間進(jìn)行利潤(rùn)操縱的一種新手法。由于非整體上市，上市公司與其集團(tuán)公司之間難免存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃和土地使用權(quán)、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的租賃，還有子公司整體資產(chǎn)的租賃。由于各類資產(chǎn)租賃的市場(chǎng)價(jià)格難以確定，租賃己成為上市公司與關(guān)聯(lián)公司之間轉(zhuǎn)移費(fèi)用、利潤(rùn)非常方便的手段。如土地使用費(fèi)，同等使用面積的土地價(jià)格可能有天壤之別，有關(guān)信息即使披露，投資者也難以作出準(zhǔn)確的判斷。無(wú)形資產(chǎn)，如商標(biāo)的價(jià)格彈性則更大。如果是子公司資產(chǎn)整體租賃，由于缺乏以前年度子公司財(cái)務(wù)資料，租賃價(jià)格公允與否同樣難以準(zhǔn)確判斷。但有一點(diǎn)是可以肯定的，這種方式使上市

23、公司至少有了一個(gè)穩(wěn)定的租賃費(fèi)收入。獲得必要的“保底利潤(rùn)”，對(duì)改善其經(jīng)營(yíng)成果有著舉足輕重的作用。上市公司租賃關(guān)聯(lián)方的土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)、輔助生產(chǎn)設(shè)備使用權(quán)的情況廣泛存在。在1018家上市公司中，有244家上市公司租賃方聯(lián)方土地使用權(quán)，年租金從幾十萬(wàn)至幾千萬(wàn)不等。其中，寶鋼股份年租金高達(dá)7400萬(wàn)元。有39家上市公司每年需要支付一筆為數(shù)不少的商標(biāo)權(quán)使用費(fèi)。其中，五糧液向其大股東支付的商標(biāo)權(quán)使用費(fèi)高達(dá)9318萬(wàn)元。此外，還有一些上市公司每年需要向關(guān)聯(lián)方大股東支付為數(shù)不少的房屋租賃費(fèi)、管理費(fèi)、專有技術(shù)使用費(fèi)等。如齊魯石化，每年需向大股東支付6525萬(wàn)元的社區(qū)管理費(fèi)。招數(shù)二：委托經(jīng)營(yíng)以往較少發(fā)生的委托經(jīng)

24、營(yíng)也越來(lái)越普遍。重慶洪九、神馬實(shí)業(yè)、有色鑫光、峨眉山、公用科技等公司，受托經(jīng)營(yíng)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)獲得較好的收益。而另外一些上市公司則將劣質(zhì)資產(chǎn)委托給方聯(lián)方經(jīng)營(yíng)，從而消除企業(yè)潛在虧損因素。（五）資金往來(lái)與資金占用上市公司為了解決資金周轉(zhuǎn)困難或出于其他目的，往往會(huì)與其關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行大量非業(yè)務(wù)因素的資金往來(lái)，同時(shí)由于關(guān)聯(lián)交易的大量存在，使許多應(yīng)收賬款，應(yīng)付賬款高額掛賬，實(shí)質(zhì)上是一種資金占用行為，相當(dāng)于無(wú)息貸款。招數(shù)一：資金往來(lái)按照有關(guān)法規(guī)規(guī)定，企業(yè)之間不允許互相拆借資金，但實(shí)際上上市公司與其關(guān)聯(lián)公司普遍存在資金往來(lái)，大有變相拆借之意。上市公司以收取資金使用費(fèi)的形式為母公司或同屬公司提供部分資金，一方面可增加

25、上市公司的盈利，另一方面又使關(guān)聯(lián)公司獲得了所需的資金。上市公司一般將資金劃給母公司或非控股的關(guān)聯(lián)公司，這無(wú)須合并會(huì)計(jì)報(bào)表，資金使用費(fèi)收入也不會(huì)抵消。關(guān)聯(lián)資金往來(lái)的資金使用費(fèi)可以按協(xié)議利率、定額利率和同期銀行利率收取。由于這方面披露規(guī)范較少，上市公司可以方便地利用資金使用費(fèi)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。招數(shù)二：資金占用正常情況下，上市公司與關(guān)聯(lián)方發(fā)生購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)時(shí)，期末相應(yīng)會(huì)存在一定數(shù)額的往來(lái)款結(jié)算余額。如果上市公司期末往來(lái)結(jié)算余額賬齡時(shí)間并不很長(zhǎng)，而且和當(dāng)期發(fā)生的業(yè)務(wù)基本相符，則表明公司的財(cái)務(wù)狀況基本正常。在1018家上市公司中，有844家上市公司存在與關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收應(yīng)付款結(jié)算余額。其中，關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)余額所占比重最高

26、的是遼河油田，達(dá)100%而關(guān)聯(lián)方應(yīng)付賬款余額所占比重最高的是豫能控股，達(dá)96.7%。應(yīng)收款項(xiàng)所占比例高于50%勺有154家上市公司。這些上市公司中有些是最近兩年的關(guān)聯(lián)應(yīng)收款項(xiàng)余額一直比較大。關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金歷史長(zhǎng)久并影響上市資金使用效率。尤其值得注意的是，上市公司關(guān)聯(lián)應(yīng)收款總額達(dá)828億元，遠(yuǎn)大于關(guān)聯(lián)應(yīng)付總額的237億元。這在一定程度上表明，關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金的現(xiàn)象較為明顯。四、抑制上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的幾點(diǎn)思考（一）非公允的關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)的損益作為資本公積在我國(guó)，上市公司與其大股東之間的關(guān)聯(lián)交易比較普遍，特別是在上市公司與其母公司。關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等交易中，交易

27、價(jià)格缺乏公允性的情況時(shí)有發(fā)生，有的上市公司以少量的資產(chǎn)低償大量債務(wù)，從而達(dá)到實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的目的。這種不公允的交易在規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下是不能產(chǎn)生的。一些上市公司甚至通過(guò)“債務(wù)豁免”而迅速扭虧為盈。為了規(guī)范證券市場(chǎng)的發(fā)展，減少因會(huì)計(jì)規(guī)范不恰當(dāng)而形成的泡沫，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債等方面的整合和再安排事項(xiàng)，因其整個(gè)過(guò)程并不創(chuàng)造新價(jià)值，因此，企業(yè)資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)交換等過(guò)程中不應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。企業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)債務(wù)重組和非貨幣性交易作了重新規(guī)定，具體表現(xiàn)為:1、對(duì)非貨幣性交易，不再區(qū)分同類交易和非同類交易，一律按同類非貨幣性交易進(jìn)行處理，即視為盈利過(guò)程并未實(shí)現(xiàn)，

28、以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為換入資產(chǎn)入賬價(jià)值，除非涉及收到補(bǔ)價(jià)的情況，一般不確認(rèn)收益。2、對(duì)債務(wù)重組業(yè)務(wù)，因債權(quán)人對(duì)債務(wù)人作出讓步而減少的債務(wù)金額，不再作為債務(wù)重組收益計(jì)入當(dāng)期損溢，而是全部作為資本公積；以非貨幣資產(chǎn)抵債的，也不再按照公允價(jià)值確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益，而是將非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)之和與重組債務(wù)的賬面價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為資本公積。而債權(quán)人對(duì)作出讓步的部分，仍確認(rèn)為損失。（二）自我約束關(guān)聯(lián)交易俗話說(shuō)做什么事情都要靠自覺(jué)。既然關(guān)聯(lián)交易中的貓膩這么多，那么如果只有規(guī)范準(zhǔn)則約束，而沒(méi)有企業(yè)的配合，這種行為就很難根除。關(guān)聯(lián)交易就象一把雙刃劍，它既給企業(yè)帶來(lái)某種“便利”，又?jǐn)牧似髽I(yè)名聲，給企業(yè)

29、帶來(lái)某種緋聞。如此看來(lái)，若有哪家企業(yè)對(duì)它敬而遠(yuǎn)之就不奇怪了。而現(xiàn)在，就有一家企業(yè)在這方面開(kāi)了一個(gè)好頭。2001年10月，華菱管線（000932）發(fā)布公告，宣布自己在董事會(huì)之下設(shè)了一個(gè)關(guān)聯(lián)交易審核委員會(huì)，以此來(lái)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的自我約束。據(jù)悉這在上市企業(yè)中還屬首例，因而在大家都熱衷于關(guān)聯(lián)交易的時(shí)候，這一舉動(dòng)受到了廣泛的關(guān)注，就目前而言，要保護(hù)廣大中小投資者的利益不受侵害，這是一種較好的辦法。雖然華菱管線設(shè)立關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)來(lái)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的自我約束，不失為一種積極舉措，然而由于關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)處在董事會(huì)之下，因此要想從根本上防止利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)，實(shí)際上仍然很難。上市公司要切實(shí)避免不正常的關(guān)聯(lián)交易，

30、還有很長(zhǎng)的路要走。然而，華菱管線畢竟是向前邁出了可喜的第一步。（三）關(guān)聯(lián)交易的審計(jì)一注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)和披露在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露中規(guī)定：在企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)，交易類型及其交易要素。由于上市公司可以利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)，規(guī)避稅收等，因此僅僅依靠一些準(zhǔn)則規(guī)范和自我約束，是無(wú)法防止上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)。因而必須借助外部監(jiān)督力量，特別是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)和披露。獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第16號(hào)一一關(guān)聯(lián)方及其交易中，要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)企業(yè)在會(huì)計(jì)報(bào)表中揭示和披露的關(guān)聯(lián)方及其交易進(jìn)行審計(jì)，以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，剔除上市公司一些違章操作。具體而言，注冊(cè)會(huì)計(jì)師主要是對(duì)關(guān)聯(lián)交易的且會(huì)計(jì)反映