分析中央銀行貨幣政策的目標與政策效果

1、本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載分析中央銀行貨幣政策的目標與政策效果本文從網(wǎng)絡(luò)收集而來，上傳到平臺為了幫到更多的人，如果您需要使用本文檔，請點擊下載按鈕下載本文檔（有償下載），另外祝您生活愉快，工作順利，萬事如意！貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟目標，運用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施。貨幣政策包括：政策的最終目標、實現(xiàn)目標的政策工具、監(jiān)測和控制目標實現(xiàn)的各種操作指標和中介指標等內(nèi)容。中央銀行通過對操作目標、中介目標再到最終目標的跟蹤，可以及時有效地監(jiān)測和控制其貨幣政策效果。抑制通貨膨脹、避免通貨緊縮、保持價格穩(wěn)定和幣值穩(wěn)定是

2、貨幣政策的首要目標。特別是嚴重的通貨膨脹會導(dǎo)致：社會分配不公、借貸風險增加、相對價格體系遭到破壞，價格信號作為市場機制有效配置資源的基礎(chǔ)遭到破壞、經(jīng)濟秩序混亂，還導(dǎo)致貨幣的嚴重貶值，可能導(dǎo)致其貨幣體系的徹底崩潰。面對此種困境，央行該如何應(yīng)對呢？為什么會出現(xiàn)通貨膨脹呢？一、流動性過剩是導(dǎo)致通貨膨脹的主因。通貨膨脹是由于流通中貨幣供應(yīng)量遠遠大于經(jīng)濟增長所需要本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載的實際貨幣供應(yīng)量，貨幣供應(yīng)量的變動是引起物價水平發(fā)生變動的根本原因?，F(xiàn)階段物價水平的快速上升是由于流動性過多

3、造成的。二、全球流動性泛濫導(dǎo)致輸入型通脹壓力增大。由于美、歐、日等發(fā)達國家普遍采用的印鈔策略營造了全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境，通過采用“量化寬松”的貨幣政策導(dǎo)致發(fā)達國家實際利率降低，利差優(yōu)勢國際游資涌入我國，增加通脹壓力。三、自然災(zāi)害發(fā)生導(dǎo)致食品價格過快上漲。2016年中國農(nóng)產(chǎn)品總體歉收，造成物價上漲較快。地震、干旱導(dǎo)致食品供應(yīng)緊張，物價上漲進而引起通貨膨脹。四、成本推動。勞動力成本增加。春節(jié)后，各地均出現(xiàn)勞工荒”現(xiàn)象。勞動力成本的上漲，增加商品成本，從而引起物價上漲。土地和房價價格的上漲也使成本增加，另外自然災(zāi)害造成的原材料短缺，農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，這些因素都在不同程度上帶動了通貨膨脹。面對此種困境，央

4、行應(yīng)采取綜合手段來解決通脹困境：第一：拓寬央行基礎(chǔ)貨幣的投放渠道。近年來，隨著我國外匯儲備的日趨增加，央行只有通過被動地增加投放基礎(chǔ)貨幣的方式來對沖外匯占款，只有這樣本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載才能影響抑制通過膨脹。第二、減少固定資產(chǎn)的過度投資。央行可以通過調(diào)整貸款利息，減少市場上的貸款的貨幣量，減少市場上投資資金的來源，嚴格控制股票債券的發(fā)行額度。第三、與財政政策相輔相成”。通貨膨脹時期，央行應(yīng)該實行緊縮的貨幣政策，例如提高利率、存款準備金率、貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)以及收縮貸款等方式回籠

5、部分過剩的流動性。央行應(yīng)從根本上去解決通貨膨脹問題，從而消除人民大眾對通貨膨脹的恐懼心理，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。貨幣政策目標是通過貨幣政策工具的運用來實現(xiàn)的。貨幣政策工具的中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標而使用的各種策略手段。貨幣政策工具是中央銀行可以直接控制的，其運用可對基礎(chǔ)貨幣、銀行儲備、貨幣供給量、利率以及金融機構(gòu)的信貸活動產(chǎn)生直接或間接的影響，有利于中央銀行貨幣政策目標的實現(xiàn)。當前貨幣政策的目標2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告稱，2016年廣義貨幣供應(yīng)量初步預(yù)期增長16%,這也是央行首次正式披露2016年貨幣政策調(diào)控目標。而市場關(guān)注的2016年信貸增量目標，央行仍未披露。央行現(xiàn)在是保持政策

6、的靈活性”，邊走邊看”,本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載也給自己未來變動留下空間。現(xiàn)期央行采用穩(wěn)健的貨幣政策。央行認為，穩(wěn)健的貨幣政策包含四個方面的含義。首先，要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健意味著以M2為代表的貨幣供應(yīng)總量增長應(yīng)低于適度寬松時期，降至以往穩(wěn)健貨幣政策階段的一般水平。其次，要保持社會融資總量及貸款總量合理適度增長。要更加重視從社會融資總量的角度來衡量金融對實體經(jīng)濟的支持力度。再次，要繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，嚴格控制對兩

7、高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局，為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供支持。最后，要有效防范系統(tǒng)性金融風險。高度重視和防范經(jīng)濟較快發(fā)展中存在的流動性寬松、信貸投放較大等可能積累的順周期系統(tǒng)性風險隱患。針對當前的經(jīng)濟狀況央行所使用的貨幣政策工具，2016年以來,中國人民銀行按照中央經(jīng)濟工作會議精神和國務(wù)院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，認真落實穩(wěn)健的貨幣政策，交替使用數(shù)量型和價格型貨幣政策工具以及宏觀審慎政策工具，加強流動性健的貨幣政策比管理和貨幣信貸總量調(diào)本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和

8、其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載控，保持合理的社會融資規(guī)模，引導(dǎo)金融機構(gòu)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革。那么如何完善人民幣匯率形成機制，改進外匯管理，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展呢？有以下幾點：1、靈活開展公開市場操作，進一步加強流動性管理。靈活安排公開市場操作工具組合，加大流動性回收力度。根據(jù)銀行體系流動性供求變化情況，中國人民銀行靈活安排公開市場工具組合與期限結(jié)構(gòu)，搭配央行票據(jù)發(fā)行和短期正回購操作，進一步提高流動性回收力度。第一季度累計發(fā)行央行票據(jù)3370億元，開展短期正回購操作8150億元。發(fā)揮公開市場操作的預(yù)調(diào)和微調(diào)作用，有效熨平季節(jié)性因素對銀行體系流動性的沖擊。針對春節(jié)前后銀行體系

9、流動性波動較大的季節(jié)性特征，中國人民銀行靈活安排正回購期限品種，通過不同期限正回購操作到期日與春節(jié)前現(xiàn)金投放峰值時點的匹配，有效熨平了季節(jié)性因素引起的短期流動性波動。適度增強公開市場操作利率彈性，進一步加強對通脹預(yù)期的管理。與存貸款基準利率調(diào)整相配合，結(jié)合市場環(huán)境變化，中國人民銀行適時增強了公開市場操作利率彈性，不僅有助于加強通脹預(yù)期管理，而且有利于發(fā)揮市場利率調(diào)節(jié)資金供求關(guān)系的作用。截至3月末，3個月期和1年期央行票據(jù)的操作利率本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載分別為和%,分別較上年末上升個

10、和個基點。適時開展國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)。2016年第一季度共開展了二期國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)，期限均為3個月，操作量均為300億元。2、四次上調(diào)存款準備金率，實施差別準備金動態(tài)調(diào)整機制。在國際收支總體上繼續(xù)保持較大順差的背景下，為加強流動性管理，適當調(diào)控貨幣信貸總量，保持合理的社會融資規(guī)模，管理好通貨膨脹預(yù)期，2016年以來，中國人民銀行繼續(xù)發(fā)揮存款準備金工具深度凍結(jié)銀行體系多余流動性的功能，分別于1月20日、2月24日、3月25日和4月21日4次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率各個百分點，累計上調(diào)2個百分點。3、二次上調(diào)存貸款基準利率。為穩(wěn)定通脹預(yù)期，抑制貨幣信貸快

11、速增長，中國人民銀行于2016年2月9日和4月6日兩次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。其中，1年期存款基準利率由提高到,累計上調(diào)個百分點；1年期貸款基準利率由提高到,累計上調(diào)個百分點。此措施顯現(xiàn)出的貨幣政策效果。在一系列政策措施的綜合作用下，國內(nèi)經(jīng)濟整體上保持穩(wěn)定。展望未來，一方面要處理好控制貨幣總量和改善結(jié)構(gòu)的關(guān)系。在滿足經(jīng)濟發(fā)展合理資金需求本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載本文為網(wǎng)絡(luò)收集精選范文、公文、論文、和其他應(yīng)用文檔，如需本文，請下載的同時，消除通貨膨脹的貨幣條件，同時著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)，更好地滿足多樣化的投融資需求。另一方面，要處理好促進經(jīng)濟增長和抑制通貨膨脹的關(guān)系。雖然，我國目前廣義貨幣增速趨近調(diào)控目標，但當前實施穩(wěn)健貨幣政策的大環(huán)境并未改變，貨幣政策調(diào)控成果仍需鞏固和加強。如何處理好促進經(jīng)濟增長和抑制通貨膨脹