企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)理論課件

1、2022-4-20New Institutional Economics1第五章 企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)理論 第一節(jié) 企業(yè)與企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)第二節(jié) 業(yè)主制與合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)第三節(jié) 第四節(jié) 非營(yíng)利企業(yè)與國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 2022-4-20New Institutional Economics2第一節(jié) 企業(yè)與企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 一、企業(yè)及其類型二、企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容 2022-4-20New Institutional Economics3一、企業(yè)及其類型 企業(yè)定義為：有特定生存空間、有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)、按照一定規(guī)則組織起來(lái)、為了特定利益目的而進(jìn)行生產(chǎn)(包括勞務(wù)的生產(chǎn))的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織。 企業(yè)的特點(diǎn)：企業(yè)是生產(chǎn)組織

2、，其功能是生產(chǎn)，提供各種形態(tài)的產(chǎn)品。企業(yè)必須是獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)主體，即企業(yè)必須擁有獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)。企業(yè)是按一定規(guī)則組織起來(lái)的，即企業(yè)內(nèi)部有一定的組織結(jié)構(gòu)或管理結(jié)構(gòu)。企業(yè)總有一定的利益目的。 2022-4-20New Institutional Economics4 典型的企業(yè)類型和形式（或者說(shuō)剩余索取權(quán)可交換企業(yè)）：業(yè)主制、合伙制和現(xiàn)代公司制 。 另外兩種重要企業(yè)形式：非營(yíng)利企業(yè)（不存在剩余索取權(quán)的企業(yè)）和國(guó)有企業(yè)（剩余索取權(quán)不可交換的企業(yè)）。 2022-4-20New Institutional Economics5二、企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容 2022-4-20New Institutional Econ

3、omics61.產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的含義 產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的一般定義是：特定考察范圍內(nèi)，產(chǎn)權(quán)的構(gòu)成因素及其相互關(guān)系和產(chǎn)權(quán)主體的構(gòu)成狀況。 對(duì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，可以從不同角度加以考察。 由于人們對(duì)企業(yè)所有權(quán)概念存在兩種不同的理解，對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的分析也就存在兩種不同的思路 。2022-4-20New Institutional Economics72.企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析的兩種思路 對(duì)企業(yè)所有權(quán)概念的第一種理解是把企業(yè)所有把企業(yè)所有權(quán)等同于企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)權(quán)等同于企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析，就是要對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、支配權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)的主體構(gòu)成狀況和相互關(guān)系進(jìn)行分析。 第二種理解是把企業(yè)所有權(quán)看作是對(duì)企業(yè)的剩把企

4、業(yè)所有權(quán)看作是對(duì)企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。剩余索取權(quán)是相對(duì)于契約收益權(quán)而言的，指的是對(duì)企業(yè)收入在扣除所有固定的契約支付的余額（“利潤(rùn)”）的要求權(quán)。剩余控制權(quán)指的是在契約中沒有特別規(guī)定的活動(dòng)的決策權(quán)。 2022-4-20New Institutional Economics83.企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析兩種思路的比較 區(qū)別：企業(yè)中擁有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的主體不一定都能夠獲得企業(yè)所有權(quán)（剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)）。人們對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)一般來(lái)說(shuō)是確定的，而對(duì)企業(yè)的所有權(quán)則是一個(gè)相對(duì)的概念。對(duì)企業(yè)的所有權(quán)實(shí)際上是一種“狀態(tài)依存所有權(quán)狀態(tài)依存所有權(quán)”誰(shuí)擁有剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)依賴于企業(yè)的狀態(tài)。

5、 聯(lián)系：財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是交易與簽訂契約的前提，也是擁有企業(yè)所有權(quán)（剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)）的前提。作為企業(yè)所有權(quán)的擁有者首先必須對(duì)自己投入企業(yè)的要素?fù)碛忻鞔_的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。 2022-4-20New Institutional Economics9企業(yè)所有權(quán)的狀態(tài)依存特征企業(yè)所有權(quán)的狀態(tài)依存特征 2022-4-20New Institutional Economics10第二節(jié) 業(yè)主制與合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)一、業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)假說(shuō) 二、合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其面臨的問題 2022-4-20New Institutional Economics11一、業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)假說(shuō)

6、2022-4-20New Institutional Economics121.業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征及其面臨的問題 業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)既簡(jiǎn)單又清晰，其所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)都?xì)w屬于業(yè)主。企業(yè)的剩余也歸業(yè)主一人所有。這是一種典型的私有產(chǎn)權(quán)形式。業(yè)主有非常強(qiáng)的激勵(lì)搞好企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，以提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。 業(yè)主制企業(yè)面臨的一個(gè)主要問題是如何對(duì)雇員進(jìn)行監(jiān)督，減少其偷懶行為，以使其按照業(yè)主利益最大化目標(biāo)努力工作。雇員偷懶行為則源于企業(yè)的隊(duì)生產(chǎn)特征。2022-4-20New Institutional Economics132.阿爾欽和德姆塞茨的隊(duì)生產(chǎn)理論 團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)是指這樣一種生產(chǎn)：使用幾種類型的資源。其

7、產(chǎn)品不是每一參與合作的資源的分產(chǎn)出之和，由一個(gè)追加的因素創(chuàng)造了團(tuán)隊(duì)組織問題。團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)中使用的所有資源不屬于一個(gè)人。 要使經(jīng)濟(jì)組織通過投入所有者的合作更好地利用它們的比較優(yōu)勢(shì)，必須解決兩個(gè)至關(guān)重要的問題計(jì)量投入的生產(chǎn)率以及對(duì)報(bào)酬的計(jì)量。 2022-4-20New Institutional Economics14 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)暗含一個(gè)這樣的假定：市場(chǎng)和企業(yè)都能使報(bào)酬到資源的分配與生產(chǎn)率相一致。對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)確實(shí)如此。但在隊(duì)生產(chǎn)下，僅觀察總產(chǎn)出很難確定單個(gè)人對(duì)他們聯(lián)合投入的產(chǎn)出的貢獻(xiàn)。把握每一投入的生產(chǎn)率的線索是觀察單個(gè)投入的行為 ，如果對(duì)這類行為的監(jiān)察沒有費(fèi)用，就沒有人會(huì)產(chǎn)生偷懶的激勵(lì)，因?yàn)檎l(shuí)也

8、無(wú)法將他偷懶的成本施加給別的人，但在監(jiān)督存在費(fèi)用的情況下，每一個(gè)投入的所有者在作為團(tuán)隊(duì)的一員時(shí)就必然具有偷懶的激勵(lì)。因?yàn)殚e暇（即偷懶） 是有效用的。2022-4-20New Institutional Economics15 有兩種方式減少隊(duì)員的偷懶行為：一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（這種方式作用有限）；二是設(shè)立專門人員作為監(jiān)督者來(lái)檢查隊(duì)員的投入績(jī)效，但必須解決監(jiān)督者激勵(lì)問題，那就是賦予監(jiān)工剩余索取權(quán)。 從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)就有這種安排：獲得剩余收入的人是團(tuán)隊(duì)成員的監(jiān)工；有關(guān)企業(yè)生產(chǎn)的決策都由持有剩余索取權(quán)的人做出；擁有剩余索取權(quán)的人是企業(yè)主或雇主。 2022-4-20New Institutio

9、nal Economics16 二、合伙制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其面臨的問題 2022-4-20New Institutional Economics171.合伙制企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征 在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的基本特征上，合伙制與業(yè)主制無(wú)本質(zhì)區(qū)別，其所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)并未發(fā)生分離，只不過所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)不再歸屬于一個(gè)主體，而是兩個(gè)或兩個(gè)以上的多個(gè)主體。其剩余索取權(quán)也是由幾個(gè)合伙人共同分享。 2022-4-20New Institutional Economics182.保證合伙制效率的條件 合伙人就分享剩余收入達(dá)到彼此滿意的協(xié)議。 每個(gè)合伙人的監(jiān)督工作都是認(rèn)真完成的，并且可以毫無(wú)代價(jià)地加以觀察。 監(jiān) 督 偷 懶 監(jiān) 督

10、偷 懶 合伙人甲 合伙人乙 2 2 2 3 3 2 1 1 一旦這兩個(gè)條件不能滿足，就會(huì)在合伙人中出現(xiàn)搭便車行為可用左邊的博弈來(lái)說(shuō)明。 2022-4-20New Institutional Economics19第三節(jié) 現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其治理 一、現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)二、現(xiàn)代公司面臨的問題三、現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)2022-4-20New Institutional Economics20一、現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 股份公司的所有權(quán)歸屬已經(jīng)不再具有業(yè)主制和合伙制企業(yè)的單一或少數(shù)持有者的私人性，是典型的“集體所有”，也即股權(quán)（所有權(quán)）結(jié)構(gòu)的分散化。 現(xiàn)代公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的另一個(gè)重要特點(diǎn)是企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的

11、分離，或者說(shuō)“剩余索取權(quán)”與“監(jiān)督其他要素的權(quán)利”相分離。2022-4-20New Institutional Economics21二、現(xiàn)代公司面臨的問題二、現(xiàn)代公司面臨的問題2022-4-20New Institutional Economics22（一）現(xiàn)代公司資產(chǎn)的委托代理關(guān)系 委托代理關(guān)系委托代理關(guān)系，是指委托人和代理人之間的一種責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、收益分享的關(guān)系?；蛘f(shuō)是“一種契約，在這種契約下，一個(gè)人或更多人（即委托人）聘用另一個(gè)人（即代理人）代表他們來(lái)履行某些服務(wù)，包括把若干決策權(quán)托付給代理人?！?社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的某些活動(dòng)之所以采取委托代理方式，是因?yàn)橥ㄟ^這種方式可以獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說(shuō)

12、的“分工效果”和“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”。2022-4-20New Institutional Economics23 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資產(chǎn)的委托代理關(guān)系典型地存在于股份公司中。 股份公司通常存在兩個(gè)層次的委托代理關(guān)系：股東與董事會(huì)之間的委托代理關(guān)系和董事會(huì)與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系，以及三種不同的角色：承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的所有者，發(fā)揮戰(zhàn)略決策作用的董事會(huì)，執(zhí)行和承擔(dān)經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)理（總經(jīng)理及高級(jí)管理層）。 2022-4-20New Institutional Economics24（二）現(xiàn)代公司中的代理問題與代理成本2022-4-20New Institutional Economics251.什么是代理問題和代理

13、成本呢？ 詹森和梅克林：“如果委托代理關(guān)系的雙方當(dāng)事人都是效用最大化者，就有充分的理由相信，代理人不會(huì)總以委托人的最大利益而行動(dòng)。委托人通過對(duì)代理人進(jìn)行適當(dāng)?shù)募?lì)，以及通過承擔(dān)用來(lái)約束代理人越軌活動(dòng)的監(jiān)督費(fèi)用，可以使其利益偏差有限。另外，在某些情形下，為確保代理人不采取某種危及委托人的行動(dòng)，或者，若代理人采取這樣的行動(dòng)，保證委托人能得到補(bǔ)償，可以由代理人支付一筆費(fèi)用（保證金）。然而，對(duì)委托人或代理人來(lái)說(shuō)，在費(fèi)用為零時(shí)，要確保代理人作出按委托人觀點(diǎn)來(lái)看是最優(yōu)的決策，一般是不可能的。在大多數(shù)代理關(guān)系中，委托人和代理人將分別承擔(dān)正的監(jiān)督費(fèi)用和保證費(fèi)用（非金錢方面的和金錢方面的），另外，代理人的決策與

14、使委托人福利最大化的決策之間會(huì)存在某些偏差。由于這種偏差，委托人的福利將遭受一定的貨幣損失，這也是代理關(guān)系的一種費(fèi)用，并且，我們把這后一種費(fèi)用稱為剩余損失。我們將代理成本的總和定義為：委托人的監(jiān)督支出；代理人的保證支出；剩余損失?！?2022-4-20New Institutional Economics262.現(xiàn)代公司出現(xiàn)代理問題的必然性 古典企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)高度合一，不會(huì)產(chǎn)生所有者與經(jīng)營(yíng)者的利益分歧（即代理問題）。 在所有權(quán)和控制權(quán)分離的現(xiàn)代股份公司，擁有所有權(quán)的股東的目標(biāo)仍然是追求最大利潤(rùn)，但經(jīng)理的目標(biāo)就不一定了。這樣，代理問題的出現(xiàn)和代理成本的產(chǎn)生就是不可避免的。 對(duì)于股份公司中的代

15、理問題，亞當(dāng)斯密指出：“要想股份公司董事們監(jiān)視錢財(cái)用途，像私人合伙公司伙員那樣用意周到，那是很難做到的。疏忽和浪費(fèi)，常為股份公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上多少難免的弊竇?！边@里，董事們的“疏忽和浪費(fèi)”就是代理問題。 2022-4-20New Institutional Economics273.經(jīng)理主義廠商理論對(duì)股份公司經(jīng)理與股東目標(biāo)函數(shù)不一致的分析 經(jīng)理主義型廠商理論把廠商看成是股東、經(jīng)理和工人的結(jié)合體。在這個(gè)結(jié)合體中，最重要的是最高管理階層，而不是股東。 經(jīng)理廠商論者認(rèn)為，只要最高管理階層實(shí)現(xiàn)了必不可少的利潤(rùn)水平，能夠保證股東得到滿意的股息并提供企業(yè)發(fā)展所必需的投資，足以維持好的信譽(yù)，以便從銀行獲得貸款，

16、足夠支持股票的價(jià)格不致下降，避免發(fā)生被人吞并的危險(xiǎn)，那末這個(gè)最高管理階層就成為自行永續(xù)的了。同時(shí)，也使他們可以偏離最大利潤(rùn)目標(biāo)，轉(zhuǎn)而采取能使他們的效用最大化的目標(biāo)和政策，因?yàn)樽畲罄麧?rùn)意味著所有股東的效用最大。 2022-4-20New Institutional Economics284.鮑莫爾的“最大銷售收益”模型 最大銷售收益作為廠商目標(biāo)的理由理由：有證據(jù)表明經(jīng)理階層的工資和其他報(bào)酬與銷售額的相關(guān)程度大于與利潤(rùn)額的相關(guān)程度。銀行和其他金融機(jī)構(gòu)密切注視的是廠商的銷售額，只要廠商銷售額擴(kuò)大并繼續(xù)增加，銀行就愿意資助廠商。銷售額增加，各級(jí)雇員的收入相應(yīng)增加，容易處理人事問題。經(jīng)理寧愿穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)令人

17、滿意的利潤(rùn)，而不愿首先實(shí)現(xiàn)引人注目的最大利潤(rùn)目標(biāo)。因?yàn)槿绻娴膶?shí)現(xiàn)，到了下一期，利潤(rùn)降低了，必然引起股東的不滿。如果銷售量下降，市場(chǎng)份額降低，就會(huì)削弱自己的競(jìng)爭(zhēng)地位以及和對(duì)手進(jìn)行討價(jià)還價(jià)的能力。 2022-4-20New Institutional Economics29 基本前提基本前提：它研究的時(shí)間范圍只限于一個(gè)時(shí)期；在這個(gè)時(shí)期中，廠商在最低限度利潤(rùn)的約束條件下，企圖獲取最大的總銷售收益；最低限度利潤(rùn)約束條件是外生變量，由股東、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的要求和預(yù)期決定；如果利潤(rùn)低于股東和銀行所能接受的水平，經(jīng)理就有被辭退的可能，因?yàn)樵谶@種情況下，股東會(huì)拋售股票，而股票價(jià)格下跌很容易引起其他廠商吞

18、并該企業(yè)；采用常規(guī)的成本和收益函數(shù)，成本曲線是U型的，廠商的需求曲線是傾斜的。 2022-4-20New Institutional Economics30鮑莫爾模型的圖示說(shuō)明 TC TR m s 0 A B TC TR C D mx cx sx T x 2 s 1 根據(jù)鮑莫爾模型的預(yù)測(cè)： 最大銷售收益的追求者生產(chǎn)的產(chǎn)量水平高于最大利潤(rùn)的追求者。最大銷售收益追求者的產(chǎn)品價(jià)格低于最大利潤(rùn)追求者的。 最大銷售收益追求者的利潤(rùn)低于最大利潤(rùn)追求者的水平。 2022-4-20New Institutional Economics315.股份公司中經(jīng)營(yíng)者與所有者目標(biāo)偏離的原因 現(xiàn)代公司中，支薪職業(yè)經(jīng)理的身

19、份不是所有者，他們的利益與公司的利潤(rùn)相對(duì)關(guān)系不大。對(duì)職業(yè)經(jīng)理來(lái)講，高薪收入是他們直接追求的目標(biāo)而不是像股東那樣追求高的股息分配。 職業(yè)經(jīng)理的利益還與他所在的職位有極大關(guān)系，由于經(jīng)理們作為專業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，他們所擁有的知識(shí)只有通過與自己專業(yè)對(duì)口的職位才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值，故他們比一般股東更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和穩(wěn)定，在公司利潤(rùn)分配上，他們更傾向于把利潤(rùn)用作再投資，從而與股東所追求的利益目標(biāo)發(fā)生偏離。 職業(yè)經(jīng)理的市場(chǎng)評(píng)價(jià)不僅取決于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還與他良好的社會(huì)關(guān)系有關(guān)，為此，職業(yè)經(jīng)理就要有這方面的投資（交際費(fèi)用），這會(huì)增加企業(yè)的預(yù)算開支。 股份公司中所有者與經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)不一致還來(lái)自經(jīng)營(yíng)者存在的 機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)和行為

20、，后者給股東利益造成直接的損害。 2022-4-20New Institutional Economics32三、現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu) 減少代理問題和代理成本有兩條途徑或思路：即激勵(lì)和約束。對(duì)公司經(jīng)理代理問題的“約束”思路，即“公司治理”。 公司治理結(jié)構(gòu)，就是約束股份公司經(jīng)營(yíng)者行為、減少代理問題和代理成本的一系列組織機(jī)構(gòu)、制度安排和客觀力量。 主要有兩類：一類是存在于公司內(nèi)部的各種組織機(jī)構(gòu)和制度安排，叫做公司治理的內(nèi)部結(jié)構(gòu)；另一類是存在于公司外部的各種客觀力量，叫做公司治理的外部結(jié)構(gòu)。 2022-4-20New Institutional Economics33（一）公司治理的內(nèi)部結(jié)構(gòu) 也稱法人治

21、理結(jié)構(gòu)。是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員組成的一種組織結(jié)構(gòu)。 股東會(huì)股東會(huì) 董事會(huì)董事會(huì) 監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì) 經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)者2022-4-20New Institutional Economics34 加強(qiáng)內(nèi)部治理，就是以更恰當(dāng)?shù)姆绞浇M織好董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及相關(guān)的審計(jì)委員會(huì)，爭(zhēng)取有責(zé)任心的大股東對(duì)公司的關(guān)注，保證企業(yè)的報(bào)告系統(tǒng)和審計(jì)系統(tǒng)向股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及外界提供和披露系統(tǒng)的、及時(shí)的和準(zhǔn)確的信息，保證經(jīng)營(yíng)者很好地履行對(duì)股東的責(zé)任，盡到作為代理者的義務(wù)。 公司治理的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的作用主要是通過董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東自己來(lái)實(shí)現(xiàn)的。內(nèi)部治理通過設(shè)計(jì)科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)，將形成互相配合、協(xié)

22、調(diào)制衡的機(jī)制，以保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)管理指揮協(xié)調(diào)順利。 2022-4-20New Institutional Economics35（二）公司治理的外部結(jié)構(gòu) 公司治理的外部結(jié)構(gòu)包括一般少數(shù)股東以及潛在股東、資本市場(chǎng)、股票交易所等，以及經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、社會(huì)輿論監(jiān)督和國(guó)家法律法規(guī)等外部力量對(duì)企業(yè)管理行為的監(jiān)督。外部治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的補(bǔ)充，其作用在于使經(jīng)營(yíng)行為受到外界評(píng)價(jià)，迫使經(jīng)營(yíng)者自律和自我控制。 2022-4-20New Institutional Economics36外部治理結(jié)構(gòu)在公司治理體系中的作用 眾多的競(jìng)爭(zhēng)性外部市場(chǎng)（如資本市場(chǎng)等）可以有利于股份公司建立有效的監(jiān)控機(jī)制。 在產(chǎn)品

23、市場(chǎng)上，公司的產(chǎn)品和服務(wù)將受到消費(fèi)者的裁決。 在有效的經(jīng)理市場(chǎng)上，不負(fù)責(zé)的或低能的經(jīng)理得到的是低工資和低職位。有了適當(dāng)?shù)睦婕?lì)機(jī)制，不盡職的經(jīng)理人員與有責(zé)任心的經(jīng)理就會(huì)被區(qū)別開來(lái)。 具有無(wú)限性轉(zhuǎn)讓的剩余求償權(quán)和兼并市場(chǎng)的外部治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司管理產(chǎn)生了重要影響。 政府及國(guó)家法律法規(guī)、社會(huì)輿論、宏觀管理機(jī)構(gòu)等也在不同層次上對(duì)公司治理產(chǎn)生影響 2022-4-20New Institutional Economics37第四節(jié) 非營(yíng)利企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 一、非營(yíng)利企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其績(jī)效 二、國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征及其改革 2022-4-20New Institutional Economics3

24、8一、非營(yíng)利企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其績(jī)效 非營(yíng)利企業(yè)是指不以獲取利潤(rùn)為目的，為社會(huì)公益服務(wù)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。 2022-4-20New Institutional Economics391.非營(yíng)利企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征及其出現(xiàn)的原因 非營(yíng)利企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的最大特征就是不存在剩余索取權(quán)。 生產(chǎn)者和消費(fèi)者之間存在較大的交易費(fèi)用是非營(yíng)利企業(yè)出現(xiàn)的重要原因。生產(chǎn)者和消費(fèi)者之間存在的最明顯的交易費(fèi)用是監(jiān)督產(chǎn)品的費(fèi)用。由于非營(yíng)利企業(yè)不存在利潤(rùn)動(dòng)機(jī)，因而不會(huì)有利用消費(fèi)者難以辨別產(chǎn)品質(zhì)量這一點(diǎn)來(lái)營(yíng)利的行為。 2022-4-20New Institutional Economics402.非營(yíng)利企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征引起的問題 讓企業(yè)放棄對(duì)利潤(rùn)