財務報表分析2營運能力分析青島海爾

1、財務報表分析·任務二 營運能力分析我選擇 青島海爾公司 進行營運能力分析。一、公司簡介青島海爾股份有限公司（以下簡稱本公司或公司）的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。經(jīng)中國人民銀行青島市分行1989年12月16日批準募股，1989年3月24日經(jīng)青體改19893號文批準，在對原青島電冰箱總廠改組的基礎上，以定向募集資金1.5億元方式設立股份有限公司。1993年3月和9月，經(jīng)青島市股份制試點工作領導小組青股領字19932號文和9號文批準，由定向募集公司轉為社會募集公司，并增發(fā)社會公眾股5000萬股，于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要從事電冰箱、空調器、電冰柜、洗衣機、熱

2、水器、洗碗機、燃氣灶等家電及其相關產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營，以及日日順商業(yè)流通業(yè)務。公司主要產(chǎn)品電冰箱先后通過了美國UL、德國VDE、歐洲CB 認證。2、 營運能力對營運能力的分析，實際上是對企業(yè)在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)的效率的研究。這種能力表現(xiàn)為企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力，它可以用來評價企業(yè)對其所擁有資源的利用程度。其實質是對企業(yè)的現(xiàn)有資源進行合理的配置，對資金進行有效的利用，以盡可能短的周轉時間，生產(chǎn)處盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的營業(yè)收入。因此，其實營運能力是決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，營運能力的分析是了解企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與否和獲利能力強弱的關鍵環(huán)節(jié)。 3、 青島海爾股份有限公

3、司營運能力指標數(shù)據(jù)1. 總資產(chǎn)周轉率，即：總資產(chǎn)周轉次數(shù) = 營業(yè)收入 / 總資產(chǎn)平均余額2008年總資產(chǎn)周轉次數(shù) = 30408039342.38/2010年總資產(chǎn)周轉次數(shù) = 60588248129.75/(22702304452.92+29267156191.65)/2 = 2.3317  2.固定資產(chǎn)周轉率，即：固定資產(chǎn)周轉次數(shù) = 營業(yè)收入 / 固定資產(chǎn)平均占用額2008年固定資產(chǎn)周轉次數(shù) = 30408039342.38/(2359037932.68+2455921500.25)/2 = 12.63072009年固定資產(chǎn)周轉次數(shù) = 32979419367.01/(245

4、5921500.25+2449481465.46)/2 = 13.44622010年固定資產(chǎn)周轉次數(shù) = 60588248129.75/(3104407676.59+3172289232.83)/2 = 19.30583. 流動資產(chǎn)周轉率，即：流動資產(chǎn)周轉次數(shù) = 營業(yè)收入 / 流動資產(chǎn)平均占用額2008年流動資產(chǎn)周轉次數(shù) = 30408039342.38/(7790863868.22+7863333591.84)/2 = 3.88502009年流動資產(chǎn)周轉次數(shù) = 32979419367.01/(7863333591.84+)/2 = 3.17752010年流動資產(chǎn)周轉次數(shù) = 605882

5、48129.75/(+23571164980.18)/2 = 2.92134. 應收賬款周轉率，即：應收賬款周轉次數(shù) = 營業(yè)收入 / 應收賬款平均余額 2008年應收賬款周轉率 = 30408039342.38/(578904134.74+794570479.88)/2 = 44.2790 2009年應收賬款周轉率 = 32979419367.01/(794570479.88+1204649240.74)/2 = 32.9923 2010年應收賬款周轉率 = 60588248129.75/(1978395309.66+2141519625.34)/2 = 29.41245.存貨周轉率，即：存

6、貨周轉次數(shù) = 營業(yè)成本 / 存貨平均余額2008年存貨周轉率 = 23375986068.53/(2928666219.28+1852917237.04)/2 = 9.77752009年存貨周轉率 = 24263147272.18/(1852917237.04+1742542533.99)/2 = 13.49652010年存貨周轉率 = 46420009145.90/(2132003855.99+3557067650.22)/2 = 16.31906. 營運資金周轉率，即：營運資金周轉次數(shù) = 營業(yè)收入 / 營運資金平均占用額 營運資金平均占用額 = （年初流動資產(chǎn) - 年初流動負債 + 年

7、末流動資產(chǎn) - 年末流動負債）/22008年營運資金周轉率 = 30408039342.38/(7790863868.22-4043222732.27+7863333591.84-4444539269.25)/2 = 8.48622009年營運資金周轉率 2010年營運資金周轉率 = 60588248129.75/7.營業(yè)周期 = 存貨周轉天數(shù) + 應收賬款周轉天數(shù) = 360/存貨周轉次數(shù) + 360/應收賬款周轉次數(shù) 2008年營業(yè)周期 = 360/9.7775 + 360/44.2790 = 44.95 天 2009年營業(yè)周期 = 360/13.4965 + 360/32.9923 =

8、37.59 天2010年營業(yè)周期 = 360/16.3190 + 360/29.4124 = 34.30 天4、 青島海爾股份有限公司營運能力指標分析 青島海爾股份有限公司各項資產(chǎn)周轉率整理如下表列示：指 標2008 年2009 年2010 年周轉次數(shù)周轉天數(shù)周轉次數(shù)周轉天數(shù)周轉次數(shù)周轉天數(shù)總資產(chǎn)周轉率2.5968138.632.2188162.252.3317154.39固定資產(chǎn)周轉率12.630728.5013.446226.7719.305818.65流動資產(chǎn)周轉率3.885092.663.1775113.302.9213123.23應收賬款周轉率44.27908.1332.992310

9、.9129.412412.23存貨周轉率9.777536.8213.496526.6716.319022.06營運資金周轉率8.486242.428.660841.5711.314031.82營業(yè)周期44.9537.5934.30指標分析：2008-2010年期間，青島海爾的總資產(chǎn)周轉率有所波動，但是保持在2-3的范圍內且趨于穩(wěn)定，說明企業(yè)的營運能力有所增加，企業(yè)的償債能力和獲利能力趨于穩(wěn)定。2008-2010年期間，青島海爾的固定資產(chǎn)周轉率呈上升回穩(wěn)趨勢，2009到2010漲幅較大，說明說明企業(yè)在這三年對于固定資產(chǎn)，利用充分，投資得當，結構比較合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)效率。企業(yè)的獲利能力也

10、更強了。2008-2010年期間，由于青島海爾的流動資產(chǎn)逐年增加，以致流動資產(chǎn)周轉率有所回落，但趨于平穩(wěn)態(tài)勢，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)營運能力較差，變現(xiàn)能力較差，企業(yè)短期償債能力較差?？梢娗鄭u海爾在3年內為了維持正常的經(jīng)營運作，不斷投入更多的資源滿足流動資產(chǎn)周轉的需要，此時資金使用率就降低，盈利能力受到了限制。 2008-2010年期間，青島海爾的應收賬款周轉率逐年下降，說明企業(yè)應收賬款回收慢，營運資金地呆滯在應收賬款上，影響了企業(yè)資金的正常周轉。說明企業(yè)應該注意應收賬款的回收速度，以避免企業(yè)的資產(chǎn)過多地呆滯在應收賬款上，資金不能及時回流。2008-2010年期間，青島海爾的存貨周轉率呈上

11、升回降趨勢，說明企業(yè)存貨周轉有所波動。 2008-2010年期間，青島海爾的營運資金周轉率呈上升趨勢，可以看出青島海爾運用較少的營運資金獲得了較多的銷售收入，營運資金的運用效果顯著，使得企業(yè)的償債能力和獲利能力增強。2008-2010年期間，青島海爾的營業(yè)周期在穩(wěn)步縮短，可以看出青島海爾的資產(chǎn)使用率在逐步提高，資金周轉速度在加快，企業(yè)的獲利能力在增強，資產(chǎn)風險在降低。5、 青島海爾股份有限公司營運能力指標與同行業(yè)其他企業(yè)對比分析對比企業(yè)：TCL集團 2010年指 標2010 年差 異 值TCL集團青島海爾總資產(chǎn)周轉率1.23842.33171.0933固定資產(chǎn)周轉率16.6

12、94919.30582.6190流動資產(chǎn)周轉率1.49962.92131.4217應收賬款周轉率9.188229.412420.2242存貨周轉率6.217816.319010.1012通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出：2010年的總資產(chǎn)周轉率比TCL集團公司高，表明青島海爾比TCL集團公司利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力強，總資產(chǎn)運用效率高，償債能力和盈利能力降高；2010年的固定資產(chǎn)周轉率比TCL集團公司高，表明青島海爾比TCL集團公司的固定資產(chǎn)使用效率高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果多，固定資產(chǎn)的營運能力強；2010年的流動資產(chǎn)周轉率比TCL集團公司高，表明青島海爾比TCL集團公司利用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力強，效率高，償債能力和盈利能力增強；2010年的應收賬款周轉率比TCL集團公司高，表明青島海爾比TCL集團公司的應收賬款回收速度快，管理效率好，資產(chǎn)流動性好；2010年的存貨周轉率比TCL集團公司高，表明青島海爾比TCL集團公司的存貨運用效率高，存貨占用資金少，盈利能力大。經(jīng)過分析，可以得出結論：青島海爾公司2010年度的資產(chǎn)運用狀況比TCL集團公司好，但是還應加大力度，加強營運能力的改善。6、 營運能力分析結論總之，在現(xiàn)在市場經(jīng)濟的不斷完善下，能否對企業(yè)營運能力體系進行正確的分析，已成為一個企業(yè)在競爭中能否取得優(yōu)勢的重要因素，因為企業(yè)在生