私募基金分類大全

1、私募基金分類全解析目錄私募基金相關(guān)背景1私募基金數(shù)據(jù)服務(wù)2私募基金分類3私募基金投資策略4私募基金相關(guān)背景11. 私募基金相關(guān)背景國(guó)際市場(chǎng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 私募基金發(fā)展迅速，占據(jù)重要地位 代表人物：索羅斯、巴菲特認(rèn)繳規(guī)模(萬(wàn)億元)私募基金管理人(家)私募基金數(shù)目(只)2015.94.5120383201232015.84.351850318876環(huán)比增加3.60%10.16%6.61% 代表人物：王亞偉、徐翔、劉世強(qiáng)、葛衛(wèi)東、楊海1. 私募基金相關(guān)背景私募基金的特點(diǎn) 信息透明度不高：資金運(yùn)作和收益狀況不公開 合伙人大多穩(wěn)定可靠、信譽(yù)好，風(fēng)險(xiǎn)并不太高 操作高度靈活，持倉(cāng)品種多樣化，可能創(chuàng)造高額收益 具有

2、良好的發(fā)展前景和潛力私募基金陽(yáng)光化 朝陽(yáng)永續(xù)推出“中國(guó)私募基金風(fēng)云榜”：陽(yáng)光化的最早嘗試 2013.6.1 實(shí)施的新基金法，正式把私募基金納入監(jiān)管 2014.1.17 基金行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)，實(shí)質(zhì)性監(jiān)管政策落地。私募基金數(shù)據(jù)服務(wù)22. 私募基金數(shù)據(jù)服務(wù)朝陽(yáng)永續(xù) 朝陽(yáng)永續(xù)Go-Goal私募數(shù)據(jù)已經(jīng)成為金融行業(yè)最權(quán)威的數(shù)據(jù)源私募基金分類33. 私募基金分類3. 私募基金分類3. 私募基金分類 TOT/TOF（Trust OfTrust/ Trust Of Fund）即“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一種專門投資信托產(chǎn)品的信托。從廣義上講，TOT/TOF是

3、FOF（FUND OF FUND，基金中的基金）的一個(gè)小分類，而在國(guó)內(nèi)，TOT普遍被認(rèn)為是私募中的私募，F(xiàn)OF則被普遍認(rèn)為是公募中的公募。目前國(guó)內(nèi)TOT/TOF的普遍操作模式為由信托公司要約募資成立母信托產(chǎn)品，由母信托產(chǎn)品選擇已成立的陽(yáng)光私募信托計(jì)劃進(jìn)行投資配置，形成一個(gè)母信托產(chǎn)品投資多個(gè)子信托的信托組合產(chǎn)品。3. 私募基金分類 FoF：（Fund of Fund）是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。FoF并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。3. 私募基金分類 MOM：（M

4、anager of managers）管理人的管理人基金，是指該基金的基金經(jīng)理不直接管理基金投資，而是將基金資產(chǎn)委托給其他的一些基金經(jīng)理來(lái)進(jìn)行管理，直接授予他們投資決策權(quán)限，MOM本身的基金經(jīng)理僅負(fù)責(zé)挑選和跟蹤監(jiān)督受委托基金經(jīng)理的表現(xiàn)，并在需要的時(shí)候進(jìn)行更換。3. 私募基金分類 TOL：私募基金投資策略44. 私募基金投資策略一、股票策略 以股票為主要投資標(biāo)的，是國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募行業(yè)最主流的投資策略 分為：股票多頭、股票多空、股票市場(chǎng)中性三種子策略股票多頭 低價(jià)買進(jìn)看好的股票，持有并高價(jià)賣出 代表機(jī)構(gòu)：朱雀投資、賢盛投資、中睿合銀 股票行業(yè)策略：投資范圍涉及到某一行業(yè)4. 私募基金投資策略一、股票

5、策略 以股票為主要投資標(biāo)的，是國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募行業(yè)最主流的投資策略 分為：股票多頭、股票多空、股票市場(chǎng)中性三種子策略股票多空 對(duì)沖基金的主流策略 持有股票多頭的同時(shí)采用股票空頭進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 空頭倉(cāng)位：融券賣空股票、賣空股指期貨或股票期權(quán)4. 私募基金投資策略一、股票策略 以股票為主要投資標(biāo)的，是國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募行業(yè)最主流的投資策略 分為：股票多頭、股票多空、股票市場(chǎng)中性三種子策略股票市場(chǎng)中性 同時(shí)構(gòu)建多頭和空頭頭寸以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在任何市場(chǎng)環(huán)境下均能獲得穩(wěn)定收益 包括統(tǒng)計(jì)套利和基本面套利兩個(gè)基本類型4. 私募基金投資策略二、事件驅(qū)動(dòng)策略 通過(guò)分析重大事件發(fā)生前后對(duì)投資標(biāo)的影響不同而進(jìn)行的套利 需要估算

6、事件發(fā)生的概率及其對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的影響，并提前介入，然后擇機(jī)退出 包括：定向增發(fā)、并購(gòu)重組、參與新股、熱點(diǎn)題材與特殊事件定向增發(fā) 將募集的資金專門投資于定向增發(fā)的股票 優(yōu)點(diǎn)：良好的預(yù)期收益、“團(tuán)購(gòu)”折價(jià)降低成本 缺點(diǎn)：需較大規(guī)模來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)、募資周期與定增項(xiàng)目周期不匹配、流動(dòng)性差 代表機(jī)構(gòu)：新價(jià)值、中新融創(chuàng)資本、東源投資、遠(yuǎn)策投資、銀河投資、盛世景投資、通用投資4. 私募基金投資策略二、事件驅(qū)動(dòng)策略 通過(guò)分析重大事件發(fā)生前后對(duì)投資標(biāo)的影響不同而進(jìn)行的套利 需要估算事件發(fā)生的概率及其對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的影響，并提前介入，然后擇機(jī)退出 包括：定向增發(fā)、并購(gòu)重組、參與新股、熱點(diǎn)題材與特殊事件并購(gòu)重組 通過(guò)

7、押寶重組概念的股票，當(dāng)公司宣布并購(gòu)重組時(shí)對(duì)股價(jià)形成利好后獲利 代表機(jī)構(gòu)：千合資本（王亞偉）、中鋼高科、臻界資產(chǎn)4. 私募基金投資策略二、事件驅(qū)動(dòng)策略 通過(guò)分析重大事件發(fā)生前后對(duì)投資標(biāo)的影響不同而進(jìn)行的套利 需要估算事件發(fā)生的概率及其對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的影響，并提前介入，然后擇機(jī)退出 包括：定向增發(fā)、并購(gòu)重組、參與新股、熱點(diǎn)題材與特殊事件大宗交易 通過(guò)大宗交易平臺(tái)大量購(gòu)買上市大小非股東，然后在集合競(jìng)價(jià)的交易平臺(tái)快速賣出，利用兩個(gè)交易平臺(tái)成交差價(jià)獲取套利空間的基金 代表機(jī)構(gòu)：磐厚蔚然4. 私募基金投資策略三、管理期貨策略(CTA) 包括：趨勢(shì)策略、套利策略、復(fù)合策略趨勢(shì)策略 涉及到個(gè)股的多空投資以及股

8、指期貨的雙向操作 目的：在個(gè)股或整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯趨勢(shì)的時(shí)候增大收益區(qū)間 個(gè)股多空策略：持有被低估股票，賣出被高估股票，如重陽(yáng)投資 雙向操作：在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)時(shí)，同時(shí)做多股指期貨和股票，如創(chuàng)贏投資4. 私募基金投資策略三、管理期貨策略(CTA) 包括：趨勢(shì)策略、套利策略、復(fù)合策略套利策略 買入低估值的資產(chǎn)、賣出高估值的資產(chǎn)獲取回歸收益 套利成功的關(guān)鍵：具有對(duì)價(jià)差的深刻認(rèn)識(shí)并能發(fā)現(xiàn)不合理的定價(jià) 代表機(jī)構(gòu)：清雅投資、普天投資、華物投資、前海宜利資本、紫金港資本4. 私募基金投資策略四、套利策略 包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等ETF套利 利用ETF在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差

9、進(jìn)行套利，目前套利空間非常小 套利機(jī)會(huì)：ETF在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格低于其份額凈值 操作流程： 代表機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券 在二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)ETF； 在一級(jí)市場(chǎng)贖回ETF份額 在二級(jí)市場(chǎng)賣掉ETF籃子中的股票4. 私募基金投資策略四、套利策略 包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等可轉(zhuǎn)債套利 通過(guò)轉(zhuǎn)債與相關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)股票之間定價(jià)的無(wú)效率性進(jìn)行的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利行為 只要有賣空機(jī)制和存在機(jī)會(huì)，在可轉(zhuǎn)換期和不可轉(zhuǎn)換期均可進(jìn)行4. 私募基金投資策略四、套利策略 包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等固定收益套利 利用相似投資工具之間微小的定價(jià)異常獲利，通常運(yùn)用高杠桿提高收益率 必須借

10、助復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型來(lái)篩選定價(jià)失效現(xiàn)象，尋找套利機(jī)會(huì)4. 私募基金投資策略四、套利策略 包括：ETF套利、可轉(zhuǎn)債套利、固定收益套利、分級(jí)基金套利等分級(jí)基金套利 套利機(jī)會(huì)：個(gè)別板塊或市場(chǎng)短期大幅上漲，資金追噴導(dǎo)致B類份額溢價(jià)率短期內(nèi)持續(xù)快速上升，使得分級(jí)基金A類份額和B類份額相對(duì)于基礎(chǔ)份額的整體溢價(jià)率大幅超出正常水平(一般為2%) 具體操作：通過(guò)申購(gòu)基礎(chǔ)份額并分拆為A類份額和B類份額并在場(chǎng)內(nèi)賣出4. 私募基金投資策略五、宏觀策略 投資機(jī)會(huì)：利用宏觀經(jīng)濟(jì)的基本原理來(lái)識(shí)別金融資產(chǎn)價(jià)格的失衡錯(cuò)配現(xiàn)象 標(biāo)的：在世界范圍內(nèi)的外匯、股票、債券、國(guó)債期貨、商品期貨、利率衍生品及期權(quán)等 操作方式：多空倉(cāng)結(jié)合，并在確

11、定的時(shí)機(jī)使用一定的杠桿增強(qiáng)收益 缺點(diǎn)：受制于國(guó)內(nèi)外匯管制以及利率市場(chǎng)尚不完善 代表機(jī)構(gòu)：梵基投資、泓湖投資、青荇資本、萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)4. 私募基金投資策略六、債券基金 指專門投資于債券的基金，對(duì)債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益 國(guó)內(nèi)規(guī)定：債券基金的資產(chǎn)投資債券不得少于80% 剩余部分可投資于股票市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)債和打新股。4. 私募基金投資策略七、組合基金 將投資理財(cái)上的資產(chǎn)配置概念，應(yīng)用于單一基金上，由基金經(jīng)理人針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融情勢(shì)的變化，決定在不同市場(chǎng)、不同投資工具的資產(chǎn)配置比重FOF（Fund of Funds） 基金中的基金，通常是由專業(yè)機(jī)構(gòu)篩選私募基金、構(gòu)造合理的基金組合，從而實(shí)現(xiàn)了基金間的配置 優(yōu)點(diǎn)：可同時(shí)參與不同策略的多只基金，業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn) 代表機(jī)構(gòu)：向日葵投資（朝陽(yáng)永續(xù)FOF1號(hào)）、華潤(rùn)信托(托付寶系列)、新方程、融智4. 私募基金投資策略七、組合基金 將投資理財(cái)上的資產(chǎn)配置概念，應(yīng)用于單一基